企业并购后财务绩效研究的文献综述

合集下载

企业并购绩效研究方法综述

企业并购绩效研究方法综述企业并购是指两个或多个企业通过收购、合并或其他方式，将其业务和资源整合到一个单一的实体中。

并购活动在近年来越来越频繁，对于企业的发展和增长起到了重要的作用。

为了评估并购活动的绩效，研究者们提出了各种不同的研究方法。

本文将综述这些方法，并讨论它们的优点和缺点。

一种常用的研究方法是财务绩效分析。

财务绩效指标包括盈利能力、偿债能力和成长能力等。

通过比较并购前后的财务指标可以评估并购活动对企业的影响。

财务绩效分析的优点是数据可靠、易于获取，并且可以提供客观和定量的分析结果。

这种方法无法考虑到其他非财务因素的影响，如员工满意度和企业文化的融合等。

市场绩效分析是另一种常见的研究方法。

市场绩效指的是并购活动对企业市场地位、竞争力和市值等方面的影响。

研究者通过比较并购后企业的市场份额、市场增长率和股票表现等指标，来评估并购的绩效。

市场绩效分析的优点是能够综合考虑财务和非财务因素，并反映出企业的市场竞争力。

由于市场绩效受到宏观经济环境和市场波动的影响，结果可能不准确或不稳定。

战略绩效分析是另一种重要的研究方法。

战略绩效指的是并购活动对企业战略目标的实现程度。

研究者通过比较并购前后的战略地位、业务结构和组织架构等方面的变化，来评估并购的绩效。

战略绩效分析的优点是能够考虑到并购对企业整体战略的影响，有助于捕捉到长期价值的变化。

由于战略绩效往往需要较长的时间来体现，研究周期较长且成本较高。

综合评价方法是一种综合考虑多个维度的研究方法。

研究者可以根据不同的目标和权重，综合使用财务、市场和战略绩效指标来评估并购的绩效。

综合评价方法的优点是能够综合考虑多个因素，并给出综合的评估结果。

由于每个指标之间可能存在差异和矛盾，研究者需要权衡各个指标的重要性和可行性。

企业并购绩效研究方法包括财务绩效分析、市场绩效分析、战略绩效分析和综合评价方法等。

每种方法都有其特点和适用范围，研究者可以根据具体情况选择合适的方法来评估并购的绩效。

企业并购财务绩效研究文献综述

企业并购财务绩效研究文献综述邓雅馨国内外学者对于企业并购财务绩效的研究大致分为四个研究方向：一是并购企业和目标企业的财务绩效；二是企业并购财务绩效的评价方法；三是企业并购财务绩效的影响因素。

下面，笔者将分别对这三个研究方向的国内外研究现状进行归纳总结和评述。

一、并购企业和目标企业财务绩效（一）并购企业财务绩效1.正收益Satish Kumar,Lalit K.Bansal 的研究结果表明，并购活动在大多数情况下能够使并购企业产生长期的协同效应，获得更多的现金流，形成更多的、多元化的业务，获得正的超额收益。

肖晗对2012年8月康恩贝制药并购伊泰药业的案例中并购方公司的绩效进行了研究，结论显示：短期并购交易能为并购方公司带来超额收益,对公司业绩提升有利,但长期绩效有待观察。

冯瀚文研究了2004年至2013年我国上市公司的并购绩效和影响并购绩效的因素，通过对超额累计收益率的显著性检验,认为并购事件能给收购公司的股东带来显著为正的超额累计收益率。

2.负收益Qamar Abbas,Ahmed Imran Hunjra,Rauf I Azam,Muhammad Shahzad Ijaz,Maliha Zahid 研究了巴基斯坦银行并购后的财务绩效，发现巴基斯坦银行并购后的财务绩效变差了。

Ramesh,Deepti,Valk,Vincent 研究了富勒公司收购中国天山新材料技术公司这一并购案例，研究结果表明，富勒公司并购后的财务绩效有所下降。

苏小东选取2008年至2009年间发生的52起国内并购事件为研究对象，运用因子分析法对并购企业的财务指标进行实证分析，研究发现并购活动并未改善并购企业的财务绩效，至少从短期来看，大部分并购企业的财务绩效有所下降。

王婷选取了煤炭行业的4个上市企业的并购活动作为研究样本，运用DEA 模型对企业的并购财务绩效进行评价，得出并购公司的财务绩效下降的结论。

（二）目标企业财务绩效大部分研究学者认为目标企业的财务绩效在并购之后得到了提高，唯一的不同只是提高了多少而已。

连续并购动因和绩效的文献综述

连续并购动因和绩效的文献综述【摘要】本文旨在对连续并购动因和绩效进行文献综述。

首先介绍了连续并购的定义及特点，探讨了连续并购的动因，分析了连续并购的绩效评价指标，并探讨了连续并购动因和绩效之间的关系。

综合前人研究，对连续并购动因和绩效进行了综述。

结论部分总结了当前研究现状，并对未来研究进行展望。

通过本文的研究，可以更好地理解连续并购的动因和绩效，为相关领域的研究提供参考和启示。

【关键词】连续并购、动因、绩效、关系、综述、研究现状、未来研究、结论总结1. 引言1.1 研究背景。

连续并购作为企业发展战略中的重要手段，在当今全球化经济背景下得到了广泛应用。

随着市场竞争的日益激烈和资源配置的不断优化，越来越多的企业倾向于通过连续并购来实现规模扩张、资源整合和市场拓展。

连续并购的实施过程中存在着许多挑战和风险，这也促使学者们对连续并购的动因和绩效进行深入研究。

为了更好地理解连续并购的实践意义和理论内涵，需要对其背后的动因和绩效进行系统分析和评价。

通过深入研究连续并购的动因和绩效，可以更好地指导企业在并购过程中的决策和操作，提高并购的成功率和效益。

对连续并购动因和绩效的研究具有重要的理论和实践意义。

本文旨在对连续并购动因和绩效进行综合评价和探讨，以期为相关研究提供新的思路和方法。

1.2 研究目的研究目的是对连续并购动因和绩效的关系进行深入探讨和分析，以揭示企业进行连续并购的原因，同时评估连续并购对企业绩效的影响。

通过对相关文献的综述和分析，可以帮助企业管理者更加深入地了解连续并购的内在动因和可能带来的效果，从而在实践中更加有效地进行并购决策和实施。

研究也旨在为学术界提供关于连续并购动因和绩效的综合性研究，为未来进一步探讨连续并购相关问题提供理论基础和研究方法。

通过本文的研究，可以帮助学者和实践者更好地认识连续并购的复杂性和影响因素，促进进一步研究和实践的发展。

2. 正文2.1 连续并购的定义及特点连续并购是指一个公司在一段时间内进行多次并购活动，通常是多次收购其他公司或资产。

企业并购绩效研究方法综述

企业并购绩效研究方法综述【摘要】企业并购是企业战略重组的重要手段，对于企业的发展具有重要意义。

本文从企业并购的定义与分类入手，介绍了企业并购绩效评价指标和方法。

通过文献综述，总结了当前研究现状和存在的问题。

在研究方法部分，提出了关于企业并购绩效研究的方法论。

研究发现，企业并购绩效的评价需要综合考虑多个指标，并运用合适的评价方法。

未来研究仍存在不足，需要加强对于企业并购绩效评价方法的探讨。

本文旨在为企业并购绩效研究提供方法和思路，具有一定的研究意义。

【关键词】企业并购、绩效、研究方法、评价指标、文献综述、研究发现、展望、研究意义1. 引言1.1 研究背景企业并购是指两个或多个企业之间通过购买、合并、收购等方式整合为一个企业的行为。

近年来，随着全球经济的快速发展，企业并购活动日益频繁，成为企业发展战略中重要的一环。

企业并购既可以加速企业发展，提高市场竞争力，也可能带来风险与挑战。

随着竞争的加剧，企业并购市场也变得日趋复杂，对企业绩效评价提出了更高要求。

随着企业并购活动的增加，如何评价企业并购的绩效成为了学术界和实践界亟待解决的问题。

企业并购绩效的评价要求考虑更多的因素，不仅包括对财务绩效的评估，还需要结合企业文化、员工关系、战略发展等方面的考量。

如何科学、客观地评价企业并购的绩效成为了研究者们关注的焦点。

在这样的背景下，对企业并购绩效的研究变得尤为重要。

通过对企业并购绩效评价指标和评价方法的探讨，可以为企业并购的实施提供科学依据，帮助企业更好地实现战略目标。

本文旨在对企业并购绩效的研究方法进行综述，为企业并购实践提供理论指导和经验借鉴。

1.2 研究目的企业并购绩效研究的目的是通过系统地分析不同企业并购案例的绩效表现，探讨企业并购对于绩效的影响规律和影响因素，为企业在并购过程中的决策提供有效参考和指导。

具体来说，研究目的包括以下几个方面：1. 系统总结企业并购对绩效的影响机制：通过对现有研究成果的整理和分析，揭示企业并购对企业绩效的影响机制，包括并购涉及的各个环节对绩效的直接及间接影响，从而为企业并购绩效提升提供理论依据。

企业并购绩效及影响因素文献综述

企业并购绩效及影响因素文献综述【摘要】本文对企业并购绩效及其影响因素进行了综述。

在文中探讨了研究背景、研究目的和研究意义。

在分别介绍了企业并购绩效评价指标、并购绩效影响因素分析、高层管理团队稳定性对并购绩效的影响、文化整合对并购绩效的影响以及资本结构对并购绩效的影响。

在文章强调了企业并购绩效评价的重要性，提出了影响并购绩效的关键因素，并展望了未来研究方向。

通过本文的综述，读者可以全面了解企业并购绩效及其影响因素，为相关研究和实践提供了有益的参考。

【关键词】企业并购绩效、影响因素、高层管理团队稳定性、文化整合、资本结构、评价指标、未来研究、重要性、关键因素、研究背景、研究目的、研究意义、展望。

1. 引言1.1 研究背景企业并购绩效评价是指在企业并购后对其绩效进行全面评估和分析，以判断并购活动是否达到了预期目标。

对于并购绩效评价而言，不仅仅是简单地看合并后企业的财务数据，更重要的是要考虑到各种影响因素的综合作用，包括管理层稳定性、文化整合、资本结构等方面的因素。

通过对企业并购绩效评价指标的研究和分析，可以帮助企业更加全面地了解并购活动的效果，并为未来的并购决策提供参考依据。

在当前竞争激烈的市场环境下，加强对企业并购绩效的评价研究，可以提高企业并购活动的成功率，促进企业的健康发展。

1.2 研究目的企业并购是当今商业领域的一个重要议题，对于企业的战略发展和长期盈利能力有着重要影响。

并购并非总能取得成功，成功的并购需要对绩效进行科学评价和分析，以找出并购过程中存在的问题并加以解决。

本文旨在深入探讨企业并购绩效及其影响因素，为进一步研究并购绩效提供理论参考和实践指导。

1. 探讨企业并购绩效的评价指标，分析不同指标对并购绩效的影响，为企业评价并购成果提供可靠依据。

2. 分析影响并购绩效的因素，包括高层管理团队稳定性、文化整合和资本结构等，探讨它们如何影响并购绩效的表现。

4. 探讨文化整合对并购绩效的影响，分析企业在文化整合过程中可能出现的问题及解决方案。

企业并购绩效及影响因素文献综述

企业并购绩效及影响因素文献综述随着全球经济的不断发展，企业并购成为了一种常见的商业战略。

企业并购绩效是指企业在进行并购后所取得的经营绩效和财务绩效。

对于企业来说，实施并购战略的目的是为了提升企业的价值和竞争力。

在并购活动中取得良好的绩效成为了企业的重要关注点。

在过去的几十年中，学者们对企业并购绩效进行了广泛的研究。

这些研究主要关注并购对企业绩效的影响以及影响并购绩效的因素。

关于并购对企业绩效的影响，研究结果并不一致。

一些研究认为，并购可以提升企业的绩效，使其获得更高的收入和更高的市场份额。

Gugler和Sieber (2010) 在研究中发现，企业并购对提升企业的市场价值具有显著积极的影响。

也有一些研究认为，并购对企业绩效没有显著的积极影响。

Mitchell和Mulherin (1996) 在研究中发现，在美国市场上，大部分并购交易对买方企业的价值和绩效没有明显的影响。

影响企业并购绩效的因素有很多。

战略规划、资源整合和组织文化是影响并购绩效的重要因素之一。

战略规划包括选择合适的并购目标、确定并购的目标和实施并购后的整合计划。

研究发现，良好的战略规划可以提高并购绩效。

Aktas，de Bodt 和Roll (2016) 在研究中发现，在进行并购交易时，购买价更接近目标价值的企业获得了更好的绩效。

资源整合是指将两家公司的资源进行整合，以创造更大的价值。

研究表明，良好的资源整合可以提高并购绩效。

Jemison 和Sitkin (1986) 在研究中发现，进行资源整合的企业取得了更好的绩效。

组织文化是指并购企业的文化差异。

研究表明，组织文化的差异对并购绩效有着重要的影响。

一些研究发现，文化相似的公司在进行并购时取得了更好的绩效。

文化差异也可以创造新的机会和创新。

文化差异可以同时对绩效产生积极和负面的影响。

企业并购绩效是企业并购战略的重要结果之一。

过去的研究中发现，并购对企业绩效的影响并不一致。

影响并购绩效的因素包括战略规划、资源整合和组织文化等。

企业并购绩效及影响因素文献综述

企业并购绩效及影响因素文献综述一、引言企业并购是指两个或多个公司之间通过收购或合并等方式，以实现规模经济、资源整合和市场扩展为目的的一种商业活动。

在全球化和市场竞争日益激烈的今天，企业并购已成为企业发展战略中不可或缺的一部分。

并购活动并非总能带来预期的效果。

很多并购案例以失败告终，给相关公司和投资者带来了严重的损失。

研究企业并购绩效及其影响因素对于理解并购活动的成功与否，具有重要的理论和实践意义。

本文将综述国内外学者对企业并购绩效及其影响因素的研究成果，以期为相关领域的学术研究和实际操作提供参考。

二、企业并购绩效评价企业并购的绩效评价是一个复杂的课题，绩效评价的结果将直接影响并购的成败。

在学术研究和实际操作中，对企业并购绩效的评价多从财务绩效和战略绩效两个方面展开。

1. 财务绩效评价企业并购后的财务绩效是最直观的表现，也是衡量企业并购成败的重要指标之一。

而对企业并购的财务绩效评价主要体现在企业的收益能力、资本结构、市场价值和现金流量等方面。

对于并购后企业的收益能力，通常通过销售收入、净利润、息税前利润（EBIT）等指标来反映。

而资本结构方面，则主要关注企业的财务杠杆、偿债能力和股权结构等情况。

市场价值和现金流量也是企业并购绩效评价的重要方面。

2. 战略绩效评价企业并购的战略绩效主要关注企业战略目标的实现情况，包括市场份额的扩大、产品创新、技术升级和品牌价值等方面。

通过对市场份额、市场渗透率、产品销售情况和品牌影响力等指标的分析可以评估企业并购后的战略绩效情况。

三、影响企业并购绩效的因素企业并购绩效的成败受多种因素的影响，其中包括公司内部因素、外部市场因素和并购过程中的管理决策因素等。

1. 公司内部因素公司内部因素包括企业规模、企业业绩、企业文化、管理制度和团队合作等。

研究表明，企业规模较大、业绩稳定、管理制度健全、企业文化相近、团队协作良好的企业，进行并购后的绩效往往更好。

2. 外部市场因素外部市场因素主要包括宏观经济环境、行业竞争环境、市场需求和法规政策等方面。

连续并购动因和绩效的文献综述

连续并购动因和绩效的文献综述1. 引言1.1 研究背景连续并购作为企业并购领域的一个重要研究方向，在近年来备受学术界和实践界的关注。

随着全球化和市场化进程的加速推进，企业在追求资源整合、市场扩张和战略转型的通过连续并购来实现业务增长和价值创造的目标。

尤其是在经济不断变化和竞争加剧的环境下，连续并购更显得具有重要意义。

当前的企业并购活动不再是单个交易的简单操作，而是呈现出连续并购的趋势。

连续并购指的是一个企业通过多次并购活动来达到战略目标，形成一种连续不断的增长模式。

这种模式在企业发展战略中具有独特的优势，并对企业的绩效和竞争力产生重要影响。

探讨连续并购的动因和绩效关系，对于了解企业并购活动的动态变化、促进企业发展和提高经营绩效具有重要意义。

本文旨在就连续并购的动因和绩效进行深入分析和探讨，为相关研究提供理论支持和实践指导。

1.2 研究目的研究目的包括以下几个方面：通过探讨连续并购的动因和对绩效的影响，揭示连续并购行为的内在逻辑和机制，为理解企业连续并购行为提供理论支持；通过分析连续并购动因与绩效的关系，探讨企业在进行连续并购时应该如何选择合适的目标公司和实施合理的整合策略以提高绩效；总结连续并购的成功因素，为企业成功开展连续并购提供实践指导；通过对连续并购的重要性和未来研究方向的探讨，提出未来研究的重点和方向，为学术界和实践者提供参考，推动连续并购研究的深入发展和实践的持续改进。

通过以上研究目的的探讨，本文旨在全面深入地分析连续并购的动因和绩效，为企业连续并购提供理论支持和实践参考。

1.3 研究意义连续并购作为企业发展战略的重要组成部分，对企业的长期发展具有深远影响。

对连续并购的动因和绩效进行深入研究具有重要的理论和实践意义。

通过研究连续并购的动因，可以深入了解企业进行并购的原因和动机，有助于拓展并完善相关理论体系，为企业管理决策提供理论依据。

通过研究连续并购对绩效的影响，可以为企业领导者提供更为科学的并购决策参考，帮助他们更好地评估并购活动对企业绩效的影响。

企业并购绩效研究的文献综述

关键词：并购绩效；会计指标法；绩效影响因素
并购是企业扩大品牌外延，实现跨越式发展的有效手段。关于并购动因的研究，学术界已经基本形成了比较成熟的理论动因和现实动因体
系；而关于并购绩效的研究，无论在并购绩效的衡量方法上，还是在研究的结果上，均存在很大的差异。本文献综述的主要内容包括并购绩效的研究方法、并购中的财富效
应和并购绩效的影响因素三大方面，是对并购研究领域的相关研究成果的梳理和分析，希望对研究者有所借鉴。事件研究法由Ｆａｍａ，Ｆｉｓｈｅｒ，ＪｅｎｓｅｎａｎｄＲｏｌｌ（１９６９）提出，运用金融市场的数据资料来测定某一特定经济事件对企业价值的影响。该方法的核心思想是将并购事件视为一个独立的对企业产生影响的事件，需要设定一个以首次公告日为第 … ０’目的 “ 事件窗１３期”，然后采用累计超额收益的方法来检验并购事件对企业相关利益者财富的影响。 “ 事件窗１３期” 的确定是事件研究法运用的关键的第一步。确定的 “ 事件窗口期 ” 越长，就能够越全面地涵盖事件的影响期间，然而 “ 窗口期 ” 的洁净就越难保证，即可能受到其它因素的干扰。短期事件研究法用于考察并购事件给企业带来的短期财富效应，这种方法下 “ 事件窗口期” 一般确定为并购宣告日前后的１至３个月。最短的 “ 事件窗口期 ” 可以是如Ｓｈｅｌｔｏｎ（１９８８）采用的并购宣告日前后１天，以研究并购事件带来的即时影响。ＫａｐｌａｎａｎｄＷｅｉｓｂａｃｈ（１９９２），ＣａｍｐｂｅｌｌａｎｄＷａｓｌｅｙ（１９９３）在研究中确定了并购宣告日前后的５个交易日为 “ 事件窗口期 ” ，这也是较为常用的 “ 窗口期 ” 。有些研究者为了更全面的反映金融市场对于并购事件的反应，会选择同时比较几个 “ 窗口期” 。短期事件研究法的缺陷在于，投资者可能难以准确判断对并购事件对企业的影响，进而做出错误的投资决策，因此，短期事件研究法可能难以全面而准确地反应并购事件对于利益相关者财富效应的影响。长期事件研究法中确定的 “ 事件窗１３期 ” 一般为并购宣告１３前后的ｌ至５年，甚至可能是更长的期间。Ａｇｒａｗａｌ，ＪａｆｆｅｎｄａＭａｎｄｅｌｋｅｒ（１９９２）。ＲａｕａｎｄＶｅｒｍａｅｌｅｎ（１９９８）分别考察了１、２、３年内目标企业和收购企业的股东财富效应。ＬｏｕｇｈｒａｎａｎｄＶｉｊｈ（１９９７）则以５年为 “ 窗口期”，比较了在两种不同的并购支付方式下主并公司的累计超常收益，其研究结果显示，在５年的事件窗口期内，主并公司在采取现金支付的并购事件中获得显著为正的财富效应，而在采取股票支付的并购事件却遭受了显著的财富损失。由于长期事件研究法中确定的 “ 事件窗口期 ”较长，很多不可控因素所造成的影响难以得到有效的清除，因此这种方法用于股东长期财富效应研究的可行度和可行性也一直在争议当中。会计指标法通过对比并购前后企业会计数据和财务指标，研究企业并购后财务绩效变化，进而评价并购给企业股东带来何种财富效应。计算财务绩效主要方法包括因子分析法、主成分分析法和数据包络分析方法等，使用的财务指标主要有收人、利润、每股收益、总资产收益率、净资产收益率、销售利润率等等。会计指标法的优势在于其相对稳定，且能够从多个角度更全面的衡量公司并购绩效的变化，它的不足之处在于会计数据可能存在虚假情况。由上述内容可知，事件研究法运用的前提假设在于：资本市场信息流通顺畅，效率较高，投资者能够合理判断并购事件的风险程度和给企业带来的价值变化。这样的要求对于我国的资本市场而言可能难以达

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述一、引言企业并购作为一种重要的发展策略，被广泛应用于各行各业。

并购的动因、绩效和风险一直是学术界关注的焦点。

本文旨在综述相关文献，探讨企业并购的动因、绩效和风险。

二、企业并购动因2.1 资源整合资源整合是企业并购的主要动因之一。

通过并购，企业可以实现资源的共享、优化配置和提高效率。

例如，某公司通过收购具备核心技术的企业，实现了技术优势的整合，推动了产品创新和市场竞争力的提升。

2.2 市场扩张市场扩张是另一个常见的并购动因。

通过收购或兼并具有相同或相似业务的企业，企业可以迅速扩大自身的市场份额，提高市场竞争力。

例如，某公司通过收购竞争对手，在某一特定市场实现了市场份额的快速增长。

2.3 创新能力增强创新能力增强也是企业并购的动因之一。

通过收购具备或强化创新能力的企业，企业可以获得技术、人才和知识等方面的优势，提高自身的创新能力。

例如，某公司通过收购具有创新技术的初创企业，加速了自身产品线的研发和市场推广。

2.4 品牌与声誉品牌与声誉也是一些企业进行并购的重要动因。

通过收购具有知名品牌和良好声誉的企业，企业可以借助品牌影响力和口碑，拓展新的市场，提高自身品牌价值。

例如，某公司通过收购知名品牌，将品牌影响力扩展到新的市场领域。

三、企业并购绩效3.1 经济绩效经济绩效是衡量企业并购成功与否的重要指标之一。

根据研究，有论文显示，相比独立经营，企业并购在一定程度上可以提高企业的财务绩效，如增加销售收入、降低成本和提高盈利能力等。

3.2 管理绩效管理绩效是另一个衡量企业并购绩效的重要指标。

通过并购，企业可以引入优秀的管理团队，提升企业的管理水平和组织能力，从而进一步提高企业的综合竞争力。

3.3 市场绩效市场绩效是衡量企业并购绩效的另一个重要指标。

通过并购，企业可以扩大市场份额、提高市场地位和增强市场竞争力。

当市场绩效显著提高时，可以认为企业并购取得了成功。

《企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述2800字》

企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述目录企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述 (1)（1）基于经典动因理论 (1)（2）短期并购绩效 (1)（3）长期并购绩效 (2)企业创新绩效的衡量标准的相关研究 (2)（1）创新绩效的内涵 (2)（2）创新绩效的影响因素 (3)（1）基于经典动因理论如Hagedoorn J等（2003）认为对协同效应的追求驱动了大多数并购案例的发生，其他驱动因素包括以及代理问题和管理者自大倾向。

Hirshleifer D等（2012）在对银行业数据的进行研究后，得出并购有利于规模经济的形成。

Hobson J A等（1902）的实证研究也支持以Roll为代表人物的自大假说，研究认为媒体对高管的评价情况，以及高管对高薪的追求，都会影响并购中企业支付的对价。

ensen M C等（1976）研究得到，企业之所以进行并购，是因为规模大的企业更容易充分利用资源，从而通过实现协同效应，因此并购有利于成本降低以及协同效应的实现。

Kaplan S N 等（1997）认为，企业进行并购是为了减少与竞争对手的竞争，获得更大的话语权。

Kotz D M（2009）的研究结论认为企业进行并购是为了实现多元化，从而通过企业的业务扩张优化资源配置，最终实现企业绩效的提高。

Krippner G R（2005）研究认为企业进行并购是为了降低交易成本。

Li D 等（2011）等认为，横向并购有利于公司提升整体价值。

Liqun Z, 等（2020）通过研究认为，公司选择进行横向以及纵向整合的一个非常重要的原因是降低企业间的交易成本，以及快速进入新市场。

Lin C等（2009）的研究认为初创公司通过并购实现多元化有助于其快速找到主要发展领域。

（2）短期并购绩效Mario D A等(2013)引入的事件研究方法，这种研究方法的基本思路是分析比较并购事件发生前后相关公司的股票收益情况，判断超额收益是否为正，并购是否创造了累计超额收益，从而通过累计超额收益的情况来衡量并购的短期绩效。

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述摘要：本文对企业并购的动因、并购绩效以及并购风险进行了综述。

通过分析相关文献，总结了企业并购的动因包括资源获取与优化、扩大市场份额、提高竞争力、降低成本等；并购绩效主要涵盖财务绩效、市场绩效和战略绩效，并且存在一定的绩效差异因素；同时，企业在并购过程中也面临着多种风险，包括战略风险、操作风险、金融风险和法律风险等。

通过对这些问题的研究，有助于企业更好地进行并购决策和管理。

1. 引言企业并购是指一家企业通过购买其他公司的股权或资产，以实现业务扩张、扩大市场份额、获得技术与资源优势等目标的行为。

近年来，企业并购在全球范围内呈现出快速增长的趋势。

然而，并购活动往往带来各种挑战与风险，因此了解并购的动因、绩效以及风险成为了研究和实践的焦点。

2. 企业并购的动因企业进行并购有多种动因，其中一些是获取资本、技术和资源优势的需要。

首先，通过并购，企业可以获得更多的资本支持，弥补自身发展所需的资金缺口。

其次，通过并购，企业可以获取先进技术和专利，提升自身的创新能力和竞争力。

此外，并购还可以帮助企业获取战略性资源，如市场份额、品牌价值、供应链等，进而实现经济规模的扩大和运营效率的提高。

具体来说，企业并购的动因包括资源获取与优化、扩大市场份额、提高竞争力、降低成本等。

在资源获取与优化方面，企业通过并购可以获得关键技术、人才、渠道和品牌等资源，从而提升自身的核心竞争力。

扩大市场份额是企业通过并购获取更多的市场份额和客户资源，实现业务扩张和销售增长的重要动因。

提高竞争力方面，企业通过并购可以整合供应链、拓展市场渠道，从而获得更强的市场竞争力。

降低成本则是企业通过并购实现规模经济、降低采购成本和生产成本等，提升自身的运营效率和利润率。

3. 企业并购的绩效并购绩效是衡量企业并购成果的重要指标，主要包括财务绩效、市场绩效和战略绩效等。

财务绩效是指企业并购后的财务状况和经营能力的改善情况，如营业收入、净利润、资产回报率等。

《企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述及理论基础6100字》

企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述及理论基础目录企业并购的动因和绩效研究国内外文献综述 (1)1.2国内外文献综述 (1)1.2.1国外文献综述 (1)1.2.2国内文献综述 (2)第二章企业并购动因理论及企业并购相关概念 (4)2.1 并购的含义及分类 (4)2.1.1 并购的含义 (4)2.1.2并购的分类 (4)2.2 企业并购的动因理论 (5)2.2.1 协同效应理论 (5)2.2.2 多元化理论 (5)2.2.3委托代理理论 (6)2.2.4市场势力理论 (6)2.2.5价值低估理论 (6)2.2.6 估值套利理论 (6)2.3 企业并购绩效评价方法 (7)2.3.1 事件研究法 (7)2.3.2 财务指标法 (7)2.3.3 非财务指标分析法 (7)参考文献 (7)1.2国内外文献综述1.2.1国外文献综述（1）企业并购动因的国外文献综述在国外，并购活动很早之前就开始进行了。

但是经过研究，学者们发现企业并购动因的影响因素多种多样，难以归纳成一个确定概念。

就算是一家企业，在不同时间进行并购的目的也是有差异的。

Halil Kiymazh和TarunK.Mukherjee(2000)[1]通过对并购公司进行问卷调查，结果显示大部分公司为获得正的协同效应，增加股东利益而选择并购。

Kode,Ford等(2003)[2]认为企业发起并购也可能是想降低风险。

由于并购后被并购方的投资机会及融资由外转内，企业的融资成本风险会减小。

而Capron(1999)[3]通过研究得到了另一种结论，他们认为企业并购的动因在于取长补短，进而提高企业价值，也使企业在市场中的份额及地位提高。

Heaton(2002)[4]使用了一个简单模型，分析指出：当公司的决策者过于自信，会认为资本市场对本公司的股价低估了，或者高估项目的收益。

在情况一下，当必须用发行股票来进行融资，决策者会放弃净现值为正的投资项目。

在情况二下，会导致决策者其投资于净现值为负的项目。

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述共3篇

企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述共3篇企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述1企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购是指一家企业通过收购或兼并其他企业，以实现自身发展战略目标的行为。

随着全球化和市场竞争的日益加剧，企业并购的频率和规模都在不断增加。

在大多数情况下，企业并购被视为一种快速扩大市场份额、加强产品或服务线以及提高企业利润的有效途径。

本文将从企业并购动因、并购绩效以及并购风险三个角度来探讨企业并购的相关文献。

一、企业并购动因企业并购的动因多种多样，包括战略、财务、组织和人力资源等因素。

战略因素是企业实现业务和市场目标的关键因素之一。

例如，一个企业可以通过并购来扩大市场份额、进入新市场和增加产品和服务线。

财务因素也是企业并购的重要动因之一。

结束以确保企业经济效益的最大化。

另外，企业并购的组织和人力资源因素也很重要。

例如，企业可以通过并购获得更多的员工、技术和知识产权等，从而提高组织的运营效率。

二、并购绩效企业并购绩效是评估企业并购战略成功或失败的重要指标。

并购绩效可以通过很多方面来衡量，其中包括财务、市场份额、员工满意度和产品创新等。

财务绩效是评估企业并购成功与否的重要标志。

良好的财务绩效，不仅可以提高企业的市场竞争力，还可以吸引更多的投资者和融资机构。

此外，并购还可以提高企业的市场份额和提高员工的生产率和满意度。

最后，企业并购还可以通过增加产品和服务线来获得创新和竞争优势。

三、并购风险企业并购不仅存在机会，还存在诸多的风险。

企业并购的风险包括财务、运营、人力资源和战略等。

其中财务风险是企业并购面临的最大风险之一。

企业并购需要大量的财务资金，如果企业无法获得足够的投资，企业并购可能会失败。

运营风险是企业并购过程中另一个重要的风险。

企业并购需要协调不同的业务和组织，如生产、销售和市场等。

人力资源风险也是企业并购过程中的主要风险之一。

企业并购需要吸引和留住大量的员工，企业需要制定明确的人力资源政策和制度来保证员工的稳定性和忠诚度。

企业并购绩效及影响因素文献综述

企业并购绩效及影响因素文献综述企业并购绩效及影响因素是企业并购研究的重要内容之一，对企业并购的成功与否具有重要的指导作用。

本文将综述一些相关的文献，以便更好地了解企业并购绩效及其影响因素。

Rafael La Porta等（1999）通过对220宗并购案例的研究发现，企业并购的绩效与企业治理环境密切相关。

在弱治理环境下，大型并购更容易导致财务问题，而在较好的治理环境下，大型并购则可以提高企业绩效。

这表明，企业并购的绩效与企业治理的完善程度有着密切关系。

Liu Shixia等（2019）的研究发现，企业并购绩效与企业文化的契合程度密切相关。

当并购双方的文化差异较小且契合度较高时，企业并购的绩效较好；反之，文化差异过大会导致并购绩效的下降。

企业在进行并购时应该充分考虑双方的文化因素，以提高并购绩效。

Kumar等（2018）的研究发现，并购的绩效还受到并购前后员工流动性的影响。

他们的研究发现，在并购完成后员工流动性较大的企业，其并购绩效较差。

这说明，在并购过程中，企业应该积极管理员工流动性，以提高并购的绩效。

Allen等（2019）的研究发现，企业并购绩效还与领导者的决策能力有关。

他们发现，在并购过程中，有经验且具有较好决策能力的领导者能够更好地把握并购的机会，提高并购的绩效。

在进行并购决策时，企业应该充分考虑领导者的决策能力及经验。

企业并购绩效受到多方面因素的影响，包括企业治理环境、企业文化、员工流动性以及领导者的决策能力等。

企业在进行并购时，应该全面考虑这些因素，并采取相应的措施，以提高并购的绩效。

未来的研究可以进一步深入探讨这些因素之间的关系，为企业并购提供更加科学的指导。

连续并购动因和绩效的文献综述

连续并购动因和绩效的文献综述连续并购是指一个公司在短时间内进行多次收购，并将这些收购整合在一起。

这种连续并购行为的动因和绩效一直是管理学界和经济学界的研究热点。

本文对连续并购动因和绩效的相关文献进行综述。

连续并购的动因可以从多个角度进行研究。

一些研究关注的是市场需求的动因。

连续并购可以使公司快速扩大规模，进一步提升市场份额。

为了满足市场需求，公司可能通过连续并购来获取新的产品线或技术能力。

一些研究还发现，连续并购可以通过降低成本、提高效率来增加公司的竞争力。

一些研究还发现，连续并购可以利用收购公司的市场渗透能力，以快速进入新市场。

连续并购的动因也可以从公司内部因素进行解释。

一些研究发现，连续并购可以解决公司内部的管理问题。

通过整合多个公司，公司可以优化资源配置，提高公司的绩效。

一些研究还发现，连续并购可以帮助公司进行战略转型。

通过收购相关的公司，公司可以更好地适应市场变化，加快创新和技术升级的速度。

绩效是衡量连续并购效果的重要指标。

一些研究发现，连续并购对公司的绩效有积极影响。

连续并购可以带来市场反应的积极变化，例如股价上涨、盈利增长等。

一些研究还发现，通过连续并购，公司可以提高市场地位，增加市场份额。

一些研究发现，连续并购可以通过整合优势资源，提高公司的运营效率和盈利能力。

也有一些研究发现，连续并购对公司的绩效可能产生负面影响。

一些研究发现，连续并购可能增加公司的财务风险。

通过连续并购，公司可能面临更多的债务压力，而这可能影响公司的盈利能力和财务稳定性。

一些研究还发现，连续并购可能导致公司内部的冲突和管理问题。

公司在整合过程中可能遇到文化冲突、人员流失等问题，从而影响公司的运营和绩效。

连续并购的动因有多个方面的解释，包括市场需求和公司内部因素。

连续并购对公司的绩效有积极影响的研究和负面影响的研究均存在。

未来的研究可以从更多的角度探讨连续并购的动因和绩效，以帮助管理者制定更有效的并购战略。

财务绩效评价文献综述

财务绩效评价文献综述所谓财务绩效评价，是指运用财务指标体系对企业的生产经营行为过程和结果进行评价。

财务绩效评价是财务分析技术在绩效评价领域的运用。

财务绩效评价是在财务的范畴之内进行的绩效评价，具有一定的局限性。

但是财务绩效评价是通过选取适当的财务指标，运用综合评价的方法对特定时期内企业的财务绩效进行评价，从而能够一定程度上反映企业在评价期内的财务运行状况和结果。

相比非财务绩效评价，财务绩效评价的客观性和直接性使其成为了绩效评价的最重要部分。

2.1委托代理理论现代公司制企业最突出的特点是企业的所有权和经营权的分离，代理关系应运而生。

随着上市公司的出现，企业的股东越来越多，股权进一步分散，所有者控制进一步弱化，经营者权力日益强化。

当所有者与经营者的目标不一致时，为了使得企业有更好的发展，就需要有一个绩效评价标准来约束经营者，使企业能够健康良好的发展。

2.2利益相关者理论任何一个企业都有许多利益相关者组成的契约体[1]，如股东、投资者、管理者、债权人、员工、客户、供应商、政府部门和各级税务主管部门等等，他们是企业发展不可缺少的组成部分，企业的长久生存和健康发展取决于它能否恰当的处理与利益相关者的关系。

他们都对公司进行了专用性投资并承担由此所带来的风险,企业的生存和发展取决于它能否有效地处理与各种利益相关者的关系。

企业在进行绩效评价时，不仅要考虑股东，还要考虑所有的利益相关者。

3.3权变管理理论权变管理理论的着眼点在于变，它认为管理模式和方法应随着企业外部经营环境和内部各种因素的变化而适当调整，不存在一种适用于各种情况的普遍的管理原则和方法。

对于企业而言，有效的绩效评价模型是要与企业的内外部环境相适应的，并且当环境发生变化时做出合理的调整。

因此，应根据企业的行业特性、内外部环境进行绩效评价[2]。

3.4信息不对称理论企业的内部信息不是每个利益相关者都可以得到的，完整的信息只有管理者和经营者掌握，众多的投资者只能依靠企业披露的一些信息，虽然证监会对信息的披露有严格的要求，但是还是免不了很多企业对披露信息的造假。