近两年关于并购绩效研究的文献综述
企业并购财务绩效研究文献综述
企业并购财务绩效研究文献综述邓雅馨国内外学者对于企业并购财务绩效的研究大致分为四个研究方向：一是并购企业和目标企业的财务绩效；二是企业并购财务绩效的评价方法；三是企业并购财务绩效的影响因素。
下面，笔者将分别对这三个研究方向的国内外研究现状进行归纳总结和评述。
一、并购企业和目标企业财务绩效（一）并购企业财务绩效1.正收益Satish Kumar,Lalit K.Bansal 的研究结果表明，并购活动在大多数情况下能够使并购企业产生长期的协同效应，获得更多的现金流，形成更多的、多元化的业务，获得正的超额收益。
肖晗对2012年8月康恩贝制药并购伊泰药业的案例中并购方公司的绩效进行了研究，结论显示：短期并购交易能为并购方公司带来超额收益,对公司业绩提升有利,但长期绩效有待观察。
冯瀚文研究了2004年至2013年我国上市公司的并购绩效和影响并购绩效的因素，通过对超额累计收益率的显著性检验,认为并购事件能给收购公司的股东带来显著为正的超额累计收益率。
2.负收益Qamar Abbas,Ahmed Imran Hunjra,Rauf I Azam,Muhammad Shahzad Ijaz,Maliha Zahid 研究了巴基斯坦银行并购后的财务绩效，发现巴基斯坦银行并购后的财务绩效变差了。
Ramesh,Deepti,Valk,Vincent 研究了富勒公司收购中国天山新材料技术公司这一并购案例，研究结果表明，富勒公司并购后的财务绩效有所下降。
苏小东选取2008年至2009年间发生的52起国内并购事件为研究对象，运用因子分析法对并购企业的财务指标进行实证分析，研究发现并购活动并未改善并购企业的财务绩效，至少从短期来看，大部分并购企业的财务绩效有所下降。
王婷选取了煤炭行业的4个上市企业的并购活动作为研究样本，运用DEA 模型对企业的并购财务绩效进行评价，得出并购公司的财务绩效下降的结论。
（二）目标企业财务绩效大部分研究学者认为目标企业的财务绩效在并购之后得到了提高，唯一的不同只是提高了多少而已。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述【摘要】本文旨在对连续并购动因和绩效进行文献综述。
首先介绍了连续并购的定义及特点，探讨了连续并购的动因，分析了连续并购的绩效评价指标，并探讨了连续并购动因和绩效之间的关系。
综合前人研究，对连续并购动因和绩效进行了综述。
结论部分总结了当前研究现状，并对未来研究进行展望。
通过本文的研究，可以更好地理解连续并购的动因和绩效，为相关领域的研究提供参考和启示。
【关键词】连续并购、动因、绩效、关系、综述、研究现状、未来研究、结论总结1. 引言1.1 研究背景。
连续并购作为企业发展战略中的重要手段，在当今全球化经济背景下得到了广泛应用。
随着市场竞争的日益激烈和资源配置的不断优化，越来越多的企业倾向于通过连续并购来实现规模扩张、资源整合和市场拓展。
连续并购的实施过程中存在着许多挑战和风险，这也促使学者们对连续并购的动因和绩效进行深入研究。
为了更好地理解连续并购的实践意义和理论内涵，需要对其背后的动因和绩效进行系统分析和评价。
通过深入研究连续并购的动因和绩效，可以更好地指导企业在并购过程中的决策和操作，提高并购的成功率和效益。
对连续并购动因和绩效的研究具有重要的理论和实践意义。
本文旨在对连续并购动因和绩效进行综合评价和探讨，以期为相关研究提供新的思路和方法。
1.2 研究目的研究目的是对连续并购动因和绩效的关系进行深入探讨和分析，以揭示企业进行连续并购的原因，同时评估连续并购对企业绩效的影响。
通过对相关文献的综述和分析，可以帮助企业管理者更加深入地了解连续并购的内在动因和可能带来的效果，从而在实践中更加有效地进行并购决策和实施。
研究也旨在为学术界提供关于连续并购动因和绩效的综合性研究，为未来进一步探讨连续并购相关问题提供理论基础和研究方法。
通过本文的研究，可以帮助学者和实践者更好地认识连续并购的复杂性和影响因素，促进进一步研究和实践的发展。
2. 正文2.1 连续并购的定义及特点连续并购是指一个公司在一段时间内进行多次并购活动，通常是多次收购其他公司或资产。
企业并购绩效及影响因素文献综述
企业并购绩效及影响因素文献综述【摘要】本文对企业并购绩效及其影响因素进行了综述。
在文中探讨了研究背景、研究目的和研究意义。
在分别介绍了企业并购绩效评价指标、并购绩效影响因素分析、高层管理团队稳定性对并购绩效的影响、文化整合对并购绩效的影响以及资本结构对并购绩效的影响。
在文章强调了企业并购绩效评价的重要性，提出了影响并购绩效的关键因素，并展望了未来研究方向。
通过本文的综述，读者可以全面了解企业并购绩效及其影响因素，为相关研究和实践提供了有益的参考。
【关键词】企业并购绩效、影响因素、高层管理团队稳定性、文化整合、资本结构、评价指标、未来研究、重要性、关键因素、研究背景、研究目的、研究意义、展望。
1. 引言1.1 研究背景企业并购绩效评价是指在企业并购后对其绩效进行全面评估和分析，以判断并购活动是否达到了预期目标。
对于并购绩效评价而言，不仅仅是简单地看合并后企业的财务数据，更重要的是要考虑到各种影响因素的综合作用，包括管理层稳定性、文化整合、资本结构等方面的因素。
通过对企业并购绩效评价指标的研究和分析，可以帮助企业更加全面地了解并购活动的效果，并为未来的并购决策提供参考依据。
在当前竞争激烈的市场环境下，加强对企业并购绩效的评价研究，可以提高企业并购活动的成功率，促进企业的健康发展。
1.2 研究目的企业并购是当今商业领域的一个重要议题，对于企业的战略发展和长期盈利能力有着重要影响。
并购并非总能取得成功，成功的并购需要对绩效进行科学评价和分析，以找出并购过程中存在的问题并加以解决。
本文旨在深入探讨企业并购绩效及其影响因素，为进一步研究并购绩效提供理论参考和实践指导。
1. 探讨企业并购绩效的评价指标，分析不同指标对并购绩效的影响，为企业评价并购成果提供可靠依据。
2. 分析影响并购绩效的因素，包括高层管理团队稳定性、文化整合和资本结构等，探讨它们如何影响并购绩效的表现。
4. 探讨文化整合对并购绩效的影响，分析企业在文化整合过程中可能出现的问题及解决方案。
【《企业连续并购绩效研究的理论基础及国内外文献综述》12000字】
企业连续并购绩效研究的理论基础及国内外文献综述目录企业并购绩效研究的理论基础及国内外文献综述 (1)1.1概念界定 (1)1.1.1并购 (1)1.1.2连续并购 (2)1.1.3并购绩效 (2)1.2理论基础 (2)1.1.1协同效应理论 (2)1.1.2市场势力理论 (3)1.1.3经济增加值理论 (3)1.1.4托宾Q值理论 (3)1.3文献综述 (4)1.3.1连续并购 (4)1.3.2连续并购动因 (5)1.3.3连续并购绩效 (7)1.3.4连续并购绩效的评价方法 (8)1.3.5文献述评 (9)参考文献 (10)1.1概念界定1.1.1并购并购是兼并（Merger）与收购（Acquisition）的总称。
其中兼并（Merger）含有吸收合并、吞并之意，是指具有优势地位的企业吸收吞并另外一家或多家企业，获取目标公司的控制权并使其丧失法人资格的行为。
《国际财务报告准则第3号-企业合并》指出1，收购（Acquisition）则是指一家企业，即购买方支付对价购买另一方企业的股票或资产，以获得对该企业资产的所有权，或对该企业的控制权的行为。
总的来说，并购是指一家企业通过单次或分阶段运作，以获得其他企业控制权的经济活动。
根据并购双方在业务种类与市场地位方面的联系，并购可以分类为横向并购、纵向并购与混合并购。
其中，横向并购目的在于追求规模效应、扩大市场份额、提升企业行业地位等，并购双方往往有着相似的主营业务产品或服务；纵向并购的并购双方多位于同一产业链的上下游，彼此之间关系与联系密切，纵向并购的目的往往在于完善产业链、形成行业壁垒；混合并购则是指很少有业务或服务联系的企业之间的并购活动，可以帮助企业进入新行业，实现企业产品与服务的多样化。
1《国际财务报告准则》（International Financial Reporting Standards，IFRS），是由国际会计准则理事会（International Accounting Standards Board，IASB）制定的《财务报表编制与列报框架》及其它准则、解释公告。
《2024年国外并购绩效评价方法研究综述》范文
《国外并购绩效评价方法研究综述》篇一一、引言随着全球化进程的推进，企业间的跨国并购活动日益频繁。
并购的成功与否直接关系到企业的长期发展。
因此，并购绩效评价方法的研究显得尤为重要。
本文旨在综述国外并购绩效评价方法的研究现状，为相关研究提供参考。
二、并购绩效评价的重要性并购绩效评价是衡量企业并购活动成功与否的重要手段。
通过有效的绩效评价，可以准确评估并购后的企业运营状况，及时发现问题并采取相应措施，从而实现企业战略目标。
此外，并购绩效评价还能够为其他潜在的并购活动提供经验借鉴。
三、国外并购绩效评价方法的研究现状（一）财务指标评价法财务指标评价法是最常用的并购绩效评价方法之一。
该方法主要通过分析企业的财务报表，如利润表、资产负债表等，来衡量企业的盈利能力、偿债能力、运营效率等。
财务指标评价法具有数据易获取、计算简便等优点，但也可能因会计处理方式的不同而存在一定局限性。
（二）事件研究法事件研究法主要关注特定事件（如并购活动）对企业股价的影响。
通过分析并购前后企业的股价波动，可以评估并购活动对企业市场价值的影响。
事件研究法能够较为直观地反映市场对并购活动的态度，但可能受到市场环境、信息披露等因素的影响。
（三）综合评价法综合评价法是一种综合运用多种指标和方法的并购绩效评价方法。
该方法不仅考虑财务指标，还关注企业的创新能力、人力资源、企业文化等多个方面。
综合评价法能够全面反映企业的运营状况，但需要更多的数据和信息支持。
四、不同评价方法的优缺点及适用范围（一）财务指标评价法的优点在于数据易获取、计算简便，能够直观反映企业的财务状况。
然而，其缺点是可能忽视非财务因素对企业绩效的影响，且容易受会计处理方式的影响。
适用于需要快速了解企业财务状况的场合。
（二）事件研究法的优点在于能够直观反映市场对并购活动的态度，但可能受到市场环境、信息披露等因素的影响。
适用于需要分析市场反应的场合。
（三）综合评价法的优点在于能够全面反映企业的运营状况，但需要更多的数据和信息支持。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述近年来，众多企业通过连续并购来扩张市场、获得更多资源和提升竞争力。
在这个背景下，学者们对于连续并购的动因和绩效进行了大量研究。
本文将从文献综述的角度，探讨连续并购的动因和绩效。
动因1. 市场扩张市场扩张是企业进行连续并购的主要动因之一。
前瞻性、高成长的市场是大多数企业追求的目标。
在市场扩张方面，连续并购可以让企业更快地拓展市场，扩大销售规模和市场份额，从而提升企业的竞争力。
2. 资源获取资源获取是企业进行连续并购的另一个重要动因。
企业需要获得各种资源，例如人才、技术、资金等，以应对竞争。
连续并购可以让企业快速获得更多的资源，提高企业的资源能力，与其他竞争对手形成竞争优势。
3. 增强竞争力连续并购可以增强企业的竞争力。
通过收购同行业其他企业，可以降低行业内的竞争，提高行业内的信誉度和公信力，从而增强企业的竞争力。
4. 降低成本连续并购可以降低企业的成本。
收购其他企业可以通过并购效应和规模收益降低企业的生产成本和经营成本，提高企业的盈利水平和生产效率。
绩效1. 获得业务增长通过连续并购，企业可以获得更多的业务增长机会。
这些机会可以通过收购其他企业来获得更多的市场份额、更多的销售可能性、更多的客户群体等方面提高企业的业务增长。
2. 提高财务表现连续并购可以提高企业的财务表现。
财务表现可以通过盈利能力、资产负债表等方面进行衡量，企业通过收购可以提高企业自身的资产、资本和营收水平，从而提高企业的财务表现。
3. 优化企业资源配置通过连续并购，企业可以优化自身的资源配置。
收购其他企业可以带来更多的资源汇聚到企业内部，从而加快企业内部资源的优化和整合，提高企业的资源利用率，优化企业的经营效益。
4. 实现战略目标连续并购可以帮助企业实现战略目标。
通过收购其他企业，企业可以加快自身实现战略目标的步伐，同时获取更多的战略机会，从而在竞争中获得优势。
综合来看，市场扩张、资源获取、增强竞争力和降低成本是企业进行连续并购的主要动因。
企业并购绩效及影响因素文献综述
企业并购绩效及影响因素文献综述随着全球经济的不断发展，企业并购成为了一种常见的商业战略。
企业并购绩效是指企业在进行并购后所取得的经营绩效和财务绩效。
对于企业来说，实施并购战略的目的是为了提升企业的价值和竞争力。
在并购活动中取得良好的绩效成为了企业的重要关注点。
在过去的几十年中，学者们对企业并购绩效进行了广泛的研究。
这些研究主要关注并购对企业绩效的影响以及影响并购绩效的因素。
关于并购对企业绩效的影响，研究结果并不一致。
一些研究认为，并购可以提升企业的绩效，使其获得更高的收入和更高的市场份额。
Gugler和Sieber (2010) 在研究中发现，企业并购对提升企业的市场价值具有显著积极的影响。
也有一些研究认为，并购对企业绩效没有显著的积极影响。
Mitchell和Mulherin (1996) 在研究中发现，在美国市场上，大部分并购交易对买方企业的价值和绩效没有明显的影响。
影响企业并购绩效的因素有很多。
战略规划、资源整合和组织文化是影响并购绩效的重要因素之一。
战略规划包括选择合适的并购目标、确定并购的目标和实施并购后的整合计划。
研究发现，良好的战略规划可以提高并购绩效。
Aktas，de Bodt 和Roll (2016) 在研究中发现，在进行并购交易时，购买价更接近目标价值的企业获得了更好的绩效。
资源整合是指将两家公司的资源进行整合，以创造更大的价值。
研究表明，良好的资源整合可以提高并购绩效。
Jemison 和Sitkin (1986) 在研究中发现，进行资源整合的企业取得了更好的绩效。
组织文化是指并购企业的文化差异。
研究表明，组织文化的差异对并购绩效有着重要的影响。
一些研究发现，文化相似的公司在进行并购时取得了更好的绩效。
文化差异也可以创造新的机会和创新。
文化差异可以同时对绩效产生积极和负面的影响。
企业并购绩效是企业并购战略的重要结果之一。
过去的研究中发现，并购对企业绩效的影响并不一致。
影响并购绩效的因素包括战略规划、资源整合和组织文化等。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述连续并购是指一个公司在短时间内进行多次收购，并将这些收购整合在一起。
这种连续并购行为的动因和绩效一直是管理学界和经济学界的研究热点。
本文对连续并购动因和绩效的相关文献进行综述。
连续并购的动因可以从多个角度进行研究。
一些研究关注的是市场需求的动因。
连续并购可以使公司快速扩大规模，进一步提升市场份额。
为了满足市场需求，公司可能通过连续并购来获取新的产品线或技术能力。
一些研究还发现，连续并购可以通过降低成本、提高效率来增加公司的竞争力。
一些研究还发现，连续并购可以利用收购公司的市场渗透能力，以快速进入新市场。
连续并购的动因也可以从公司内部因素进行解释。
一些研究发现，连续并购可以解决公司内部的管理问题。
通过整合多个公司，公司可以优化资源配置，提高公司的绩效。
一些研究还发现，连续并购可以帮助公司进行战略转型。
通过收购相关的公司，公司可以更好地适应市场变化，加快创新和技术升级的速度。
绩效是衡量连续并购效果的重要指标。
一些研究发现，连续并购对公司的绩效有积极影响。
连续并购可以带来市场反应的积极变化，例如股价上涨、盈利增长等。
一些研究还发现，通过连续并购，公司可以提高市场地位，增加市场份额。
一些研究发现，连续并购可以通过整合优势资源，提高公司的运营效率和盈利能力。
也有一些研究发现，连续并购对公司的绩效可能产生负面影响。
一些研究发现，连续并购可能增加公司的财务风险。
通过连续并购，公司可能面临更多的债务压力，而这可能影响公司的盈利能力和财务稳定性。
一些研究还发现，连续并购可能导致公司内部的冲突和管理问题。
公司在整合过程中可能遇到文化冲突、人员流失等问题，从而影响公司的运营和绩效。
连续并购的动因有多个方面的解释，包括市场需求和公司内部因素。
连续并购对公司的绩效有积极影响的研究和负面影响的研究均存在。
未来的研究可以从更多的角度探讨连续并购的动因和绩效，以帮助管理者制定更有效的并购战略。
企业并购绩效及影响因素文献综述
企业并购绩效及影响因素文献综述一、引言企业并购是指两个或多个公司之间通过收购或合并等方式，以实现规模经济、资源整合和市场扩展为目的的一种商业活动。
在全球化和市场竞争日益激烈的今天，企业并购已成为企业发展战略中不可或缺的一部分。
并购活动并非总能带来预期的效果。
很多并购案例以失败告终，给相关公司和投资者带来了严重的损失。
研究企业并购绩效及其影响因素对于理解并购活动的成功与否，具有重要的理论和实践意义。
本文将综述国内外学者对企业并购绩效及其影响因素的研究成果，以期为相关领域的学术研究和实际操作提供参考。
二、企业并购绩效评价企业并购的绩效评价是一个复杂的课题，绩效评价的结果将直接影响并购的成败。
在学术研究和实际操作中，对企业并购绩效的评价多从财务绩效和战略绩效两个方面展开。
1. 财务绩效评价企业并购后的财务绩效是最直观的表现，也是衡量企业并购成败的重要指标之一。
而对企业并购的财务绩效评价主要体现在企业的收益能力、资本结构、市场价值和现金流量等方面。
对于并购后企业的收益能力，通常通过销售收入、净利润、息税前利润（EBIT）等指标来反映。
而资本结构方面，则主要关注企业的财务杠杆、偿债能力和股权结构等情况。
市场价值和现金流量也是企业并购绩效评价的重要方面。
2. 战略绩效评价企业并购的战略绩效主要关注企业战略目标的实现情况，包括市场份额的扩大、产品创新、技术升级和品牌价值等方面。
通过对市场份额、市场渗透率、产品销售情况和品牌影响力等指标的分析可以评估企业并购后的战略绩效情况。
三、影响企业并购绩效的因素企业并购绩效的成败受多种因素的影响，其中包括公司内部因素、外部市场因素和并购过程中的管理决策因素等。
1. 公司内部因素公司内部因素包括企业规模、企业业绩、企业文化、管理制度和团队合作等。
研究表明，企业规模较大、业绩稳定、管理制度健全、企业文化相近、团队协作良好的企业，进行并购后的绩效往往更好。
2. 外部市场因素外部市场因素主要包括宏观经济环境、行业竞争环境、市场需求和法规政策等方面。
我国上市公司并购绩效实证研究综述
我国上市公司并购绩效实证研究综述【摘要】本文通过对我国上市公司并购绩效实证研究的综述，分析了并购动机与绩效关系、并购方式与绩效关系、并购领域与绩效关系、并购绩效评价指标和并购绩效影响因素等内容。
研究发现，并购动机因素、并购方式选择、并购领域特征、绩效评价指标和影响因素对并购绩效都有显著影响。
并购绩效的评价指标主要包括财务绩效和市场绩效两大方面，而绩效影响因素则包括公司规模、资产负债率、资产收益率等。
研究结果为我国上市公司并购提供了理论和实践指导，有助于进一步完善并购政策和策略的制定，提高并购绩效的水平。
结论强调了对并购绩效研究的重要性和必要性，为未来相关研究方向提供了参考依据。
【关键词】关键词：上市公司、并购、绩效、实证研究、动机、方式、领域、评价指标、影响因素、结论、综述。
1. 引言1.1 我国上市公司并购绩效实证研究综述在当今全球化和市场化的背景下，企业并购已成为企业发展战略中不可或缺的一部分。
企业通过并购活动，可以实现资源整合、提高竞争力、拓展市场等多重目标。
并购活动的成功与否直接关系到企业的绩效表现。
针对我国上市公司的并购绩效实证研究，近年来成为学术界和企业界的热点话题。
我国上市公司并购绩效实证研究主要关注企业并购活动发生后对企业绩效产生的影响。
研究者通过探讨并购动机与绩效关系、并购方式与绩效关系、并购领域与绩效关系等方面的问题，力图揭示出并购对企业绩效的影响机制。
针对并购绩效评价指标和影响因素进行深入研究，为企业在进行并购活动时提供科学的指导和决策支持。
本文将通过对相关文献和研究成果的梳理和总结，综述我国上市公司并购绩效的实证研究现状和成果，旨在为进一步研究提供参考和借鉴，并为企业在并购活动中提升绩效提供理论支持。
2. 正文2.1 并购动机与绩效关系研究并购是企业发展的重要手段之一，企业进行并购往往是基于一定的动机。
研究表明，并购动机对并购绩效有着重要影响。
通过并购企业可以快速扩张规模，增强市场竞争力，提高市场份额，进而带来经济效益。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述1. 引言1.1 研究背景连续并购作为企业并购领域的一个重要研究方向，在近年来备受学术界和实践界的关注。
随着全球化和市场化进程的加速推进，企业在追求资源整合、市场扩张和战略转型的通过连续并购来实现业务增长和价值创造的目标。
尤其是在经济不断变化和竞争加剧的环境下，连续并购更显得具有重要意义。
当前的企业并购活动不再是单个交易的简单操作，而是呈现出连续并购的趋势。
连续并购指的是一个企业通过多次并购活动来达到战略目标，形成一种连续不断的增长模式。
这种模式在企业发展战略中具有独特的优势，并对企业的绩效和竞争力产生重要影响。
探讨连续并购的动因和绩效关系，对于了解企业并购活动的动态变化、促进企业发展和提高经营绩效具有重要意义。
本文旨在就连续并购的动因和绩效进行深入分析和探讨，为相关研究提供理论支持和实践指导。
1.2 研究目的研究目的包括以下几个方面：通过探讨连续并购的动因和对绩效的影响，揭示连续并购行为的内在逻辑和机制，为理解企业连续并购行为提供理论支持；通过分析连续并购动因与绩效的关系，探讨企业在进行连续并购时应该如何选择合适的目标公司和实施合理的整合策略以提高绩效；总结连续并购的成功因素，为企业成功开展连续并购提供实践指导；通过对连续并购的重要性和未来研究方向的探讨，提出未来研究的重点和方向，为学术界和实践者提供参考，推动连续并购研究的深入发展和实践的持续改进。
通过以上研究目的的探讨，本文旨在全面深入地分析连续并购的动因和绩效，为企业连续并购提供理论支持和实践参考。
1.3 研究意义连续并购作为企业发展战略的重要组成部分，对企业的长期发展具有深远影响。
对连续并购的动因和绩效进行深入研究具有重要的理论和实践意义。
通过研究连续并购的动因，可以深入了解企业进行并购的原因和动机，有助于拓展并完善相关理论体系，为企业管理决策提供理论依据。
通过研究连续并购对绩效的影响，可以为企业领导者提供更为科学的并购决策参考，帮助他们更好地评估并购活动对企业绩效的影响。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述近年来，随着全球经济的不断发展，企业之间的竞争也越来越激烈。
为了获取更多的市场份额和资源，企业们不断寻求增长的机会，其中最流行的方式就是通过并购。
因此，研究连续并购动因和绩效的文献研究变得越来越重要。
（一）资本市场的需求在资本市场中，企业要想获得更高的投资收益，必须对公司进行增长的规划。
而连续并购则被认为是一个快速增长的方式。
另外，资本市场的投资人们也希望看到企业能够保持良好的运营绩效，为此，企业会采取连续并购来保持投资人的信心。
（二）行业压力在某些行业中，特别是那些国际竞争压力较大的行业中，企业不得不进行连续并购，以保持在市场上的竞争优势。
由此可以看出，企业的竞争压力是企业进行连续并购的重要因素之一。
（三）增长机会企业之所以进行连续并购，是因为欲为公司寻找更多的增长机会。
企业希望通过并购获得更多的市场份额和资源，从而实现公司的快速发展。
同时，企业还会希望通过并购来增强公司的竞争力，提高市场占有率。
（四）管理动因在一些情况下，企业进行并购是为了优化其管理结构，达到更高效和更灵活的管理。
企业可能会并购其他企业，以加强其竞争力，减少市场波动，从而实现更高的投资回报率。
（一）资产负债表质量连续并购可以促进企业的资产负债表质量提高，通过生产规模、资金和劳动力的整合，企业可以提升其总资产并减少其债务水平。
（二）市场占有率连续并购可以使企业拥有更大的市场份额，能够扩大企业的营销策略、增加销售渠道，从而在市场上持续占据优势。
（三）盈利能力建立一个规模更大、资产更多和成本更低的公司是连续并购的一个显著目标。
大公司通常具有更高的盈利能力，由此可以看出，连续并购可以显著提高企业的盈利能力。
（四）效率提高连续并购通常可以提高企业的效率和生产率。
通过整合企业之间的业务和流程，可以减少重复性的工作，从而提高生产效率，缩短项目周期，使企业更加高效。
总之，连续并购的动因和绩效一直备受关注。
通过细致深入的研究，可以帮助企业了解并购策略的目的和产生的影响，以便更好地处理日常业务，取得更好的业绩。
关于并购绩效实证研究的综述
关于并购绩效实证研究的综述[摘要]并购一直是学术界热议的话题，本文对国内外已有文献进行梳理发现，目前国内外对并购绩效的实证研究主要采用事件研究法和会计研究法两种，但这两种方法都存在着一些问题和不足，为此本文提出了一些改进的新视角和新方法，以促进并购绩效相关实证研究的发展完善。
[关键词]并购绩效；事件研究法；会计研究法2005年股权分制改革以后，资本市场进入了一个新纪元，并购交易成为上市公司寻求发展的新途径，并掀起了一股上市公司的并购浪潮。
同时，随着近年来VC/PE退出机制的多元化发展，并购已成为VC/PE的主流退出方式。
截至2013年11月底，中国企业共完成1015起并购交易，涉及金额达7266亿美元。
伴随着并购交易数量和规模的不断扩大，是否应当进行并购交易以及并购交易对上市公司的经营绩效产生怎样的影响，一直是学术界热议的话题。
本文从实证研究的视角，通过对国内外有关公司并购绩效影响的文献进行梳理，指出了相关研究存在的一些问题，并提出了一些新视角和新方法。
1文献综述所谓并购，即兼并与收购（M&A）。
兼并（Merger）是指两家或两家以上公司合并产生一家新公司，具体操作分为吸收合并和新设合并两类；收购（Acquisition）则是一家公司以现金、股票等任何方式换取另一家公司的特定财产（股票或资产），进而获得该公司的实际控制权，这里既可以是股权收购，也可以是资产收购。
理论上讲，企业通过并购不仅能够合理优化配置资源、降低交易成本，而且有助于改善治理结构、实现规模扩张，最终将有助于企业经营绩效的提升。
目前国内外关于并购绩效的文献大多采用两种实证研究方法，其一是基于市场反应的事件研究法，其二则是基于经营绩效的会计研究法。
11事件研究法Kelly于1967年最早提出事件研究法，并由Fama、Fisher等人发展完善，事件研究法主要通过运用金融市场的数据来测定某一特定经济事件对公司价值的影响。
运用事件研究法对上市公司并购绩效进行实证研究，主要是将上市公司的并购交易看作单个经济事件，确定一个以并购公告日为中心的“事件期”（如前后5～10天），然后采用累计超常收益方法来检验该并购事件公告对股票市场价格波动的影响。
企业并购绩效研究的文献综述
并购是企业扩 大品牌 外延 ，实现跨越式发展 的有效 手段。关 于并 购 动 因 的 研 究 ，学 术 界 已 经 基本 形 成 了 比较 成 熟 的 理 论 动 因 和 现 实 动 因 体
系 ；而 关 于并 购 绩 效 的研 究 ，无 论 在 并 购 绩 效 的 衡 量 方 法 上 ，还 是 在 研 究 的 结 果 上 ，均 存 在很 大 的 差 异 。 本文献综述 的主要内容包括并购绩效 的研究方法 、并购 中的财富效
应和并购绩 效的影响因素三大方面 ，是对并购研究领域 的相关研 究成果 的 梳 理 和 分 析 ，希 望 对 研 究 者 有 所 借 鉴 。 事件研 究法 由 Ｆ ａ ｍａ ，Ｆ ｉ ｓ ｈ ｅ ｒ ，Ｊ ｅ ｎ ｓ ｅ ｎ ａ ｎ ｄ Ｒ ｏ ｌ ｌ（ １ ９ ６ ９） 提 出 ， 运 用 金 融市 场的数据资料来测定某一特定经济事件对企业 价值的影 响。该方法 的核 心思 想是将并购事件视为一个独立 的对企业 产生影响 的事 件 ，需要 设定 一个 以首次公告 日为第 … ０’目的 “ 事 件窗 １ ３期”，然后 采 用累计 超额 收益的方法来检验并购事件对企业相 关利 益者财 富的影 响。 “ 事件 窗１ ３期” 的确定是事件研究 法运 用 的关键 的第 一步 。确定 的 “ 事 件 窗 口期 ” 越 长 ，就 能 够 越 全 面 地 涵 盖 事 件 的 影 响 期 间 ，然 而 “ 窗 口期 ” 的 洁 净 就 越 难 保 证 ， 即可 能 受 到其 它 因 素 的 干 扰 。 短 期 事 件 研 究 法 用 于 考 察 并 购 事 件 给 企 业 带 来 的 短 期 财 富 效 应 ，这 种 方法下 “ 事件窗 口期” 一般确定为并购宣告 日前后 的 １至 ３个月 。最 短的 “ 事 件 窗 口期 ” 可 以 是 如 Ｓ ｈ ｅ ｌ ｔ ｏ ｎ（ １ ９ ８ ８ ） 采用 的并 购 宣 告 日前 后 １ 天 ，以研究并 购 事件 带 来 的 即 时影 响 。Ｋ ａ ｐ ｌ ａ ｎ ａ ｎ ｄ Ｗｅ ｉ ｓ ｂ ａ ｃ ｈ（ １ ９ ９ ２） ， Ｃ ａ ｍｐ ｂ ｅ ｌ ｌ ａ ｎ ｄ Ｗａ ｓ ｌ ｅ ｙ（ １ ９ ９ ３ ）在研究 中确定 了并 购宣告 日前后 的 ５个 交 易 日为 “ 事件窗 口期 ” ，这也是 较为常用 的 “ 窗 口期 ” 。有些研 究者 为 了更全面 的反映金 融市 场对 于并 购事件 的反 应 ，会 选择 同时 比较几 个 “ 窗 口期” 。短期事件研究法 的缺 陷在于 ，投 资者 可能难 以准确 判断 对 并 购 事 件 对 企 业 的影 响 ，进 而 做 出 错 误 的 投 资 决 策 ， 因 此 ，短 期 事 件 研 究 法 可 能 难 以全 面 而 准 确 地 反 应 并 购 事 件 对 于 利 益 相 关 者 财 富 效 应 的 影响 。 长期事件研究法 中确定的 “ 事件窗１ ３期 ” 一 般为 并购 宣告 １ ３前 后 的 ｌ至 ５ 年 ，甚 至 可 能 是 更 长 的 期 间 。 Ａ ｇ ｒ ａ ｗ ａ ｌ ，Ｊ ａ ｆ ｆ ｅ ｎｄ ａ Ｍａ ｎ ｄ ｅ ｌ ｋ ｅ ｒ （ １ ９ ９ ２ ）。Ｒ ａ ｕ ａ ｎ ｄ Ｖ ｅ ｒ ｍａ ｅ ｌ ｅ ｎ（ １ ９ ９ ８ ）分别 考察 了 １ 、２ 、３年内 目标 企业 和收购 企 业 的 股东 财 富效 应 。Ｌ ｏ ｕ ｇ ｈ ｒ ａ ｎ ａ ｎ ｄ Ｖ ｉ ｊ ｈ（ １ ９ ９ ７ ） 则 以 ５年 为 “ 窗 口期”，比较 了在两 种不 同的并 购支 付方 式下 主并公 司 的累计超 常 收益 ，其研究结果显 示 ，在 ５年的事件窗 口期 内，主并公 司在采取 现金 支付 的并 购事 件中获得显著为正的财富效应 ，而在采取 股票支付 的并购 事件却遭 受了显著的财富损失 。由于长期事件研究法 中确定 的 “ 事件窗 口期 ”较长 ，很 多不 可控因素所造成的影响难 以得到有效 的清 除 ，因此 这种方法 用于股东长期 财 富效应 研究 的可行 度和 可行 性 也一 直在争 议 当中。 会计 指标 法通过对 比并购前后企业会计数据 和财务指标 ，研 究企业 并购后 财务绩效变化 ，进而评价并购 给企业股东带来 何种财 富效应 。计 算财务绩 效主要方法包括 因子分析法 、主成 分分 析法和数据包 络分析方 法等 ， 使 用的财务指标 主要有 收人 、利 润、每股收 益 、总 资产收 益率 、 净 资产 收益率 、销售利润率 等等 。会 计指标 法 的优 势在 于其相对 稳定 ， 且 能够 从 多 个 角 度 更 全 面 的 衡 量 公 司并 购 绩 效 的 变 化 ，它 的 不 足 之 处 在 于会 计 数 据 可 能 存 在 虚 假 情 况 。 由上述内容可知 ，事件研究法运用 的前 提假设 在于 ：资本 市场信息 流通顺 畅 ，效率较高 ，投资者能够合理判 断并购事件的风险程 度和给企 业带来 的价值变化 。这 样 的要求 对于 我 国的资本 市 场而 言可 能难 以 达
《2024年国外并购绩效评价方法研究综述》范文
《国外并购绩效评价方法研究综述》篇一一、引言随着全球化进程的加速，企业间的跨国并购已成为一种常见的经济现象。
并购绩效评价作为衡量企业并购成功与否的重要手段，其研究价值与实践意义日益凸显。
本文旨在系统梳理国外并购绩效评价方法的研究现状，分析各种方法的优劣，以期为相关研究与实践提供参考。
二、并购绩效评价方法概述1. 会计指标法会计指标法是并购绩效评价中最常用的方法之一。
该方法主要通过分析并购前后的财务报表，如收入、利润、资产等指标的变化，来评价并购的绩效。
其优点在于数据易于获取，操作简便。
然而，会计指标法容易受到会计政策、准则等因素的影响，可能无法真实反映企业的经营状况。
2. 市场指标法市场指标法主要通过分析企业股价、市值等市场数据来评价并购绩效。
该方法认为，市场会对企业的并购行为做出反应，通过观察市场数据的变化可以判断并购的绩效。
其优点在于能够及时反映市场的变化，但可能受到市场波动、投资者情绪等因素的影响。
3. 事件研究法事件研究法是一种以特定事件（如并购）为研究对象，分析其对企业股价、市场反应等的影响，从而评价并购绩效的方法。
该方法能够较为准确地衡量并购事件对企业价值的影响，但需要大量的数据支持，且可能受到其他非并购因素的影响。
三、国外并购绩效评价方法研究现状1. 多元评价方法的应用近年来，越来越多的研究开始采用多元评价方法对并购绩效进行评价。
这些方法综合了会计指标法、市场指标法、事件研究法等多种方法的优点，能够更全面、准确地反映企业的并购绩效。
2. 考虑非财务因素的影响除了传统的财务指标外，越来越多的研究开始关注非财务因素对并购绩效的影响，如企业文化、组织结构、员工满意度等。
这些因素在并购过程中往往被忽视，但它们对企业的长期发展具有重要影响。
3. 考虑行业差异与特殊情境不同行业、不同企业面临的并购环境与条件各不相同，因此需要根据具体情况选择合适的评价方法。
近年来，研究者开始根据行业特点、企业特性等因素进行个性化评价方法的开发与应用。
《企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述2800字》
企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述目录企业并购的动因和绩效的相关研究文献综述 (1)（1）基于经典动因理论 (1)（2）短期并购绩效 (1)（3）长期并购绩效 (2)企业创新绩效的衡量标准的相关研究 (2)（1）创新绩效的内涵 (2)（2）创新绩效的影响因素 (3)（1）基于经典动因理论如Hagedoorn J等（2003）认为对协同效应的追求驱动了大多数并购案例的发生，其他驱动因素包括以及代理问题和管理者自大倾向。
Hirshleifer D等（2012）在对银行业数据的进行研究后，得出并购有利于规模经济的形成。
Hobson J A等（1902）的实证研究也支持以Roll为代表人物的自大假说，研究认为媒体对高管的评价情况，以及高管对高薪的追求，都会影响并购中企业支付的对价。
ensen M C等（1976）研究得到，企业之所以进行并购，是因为规模大的企业更容易充分利用资源，从而通过实现协同效应，因此并购有利于成本降低以及协同效应的实现。
Kaplan S N 等（1997）认为，企业进行并购是为了减少与竞争对手的竞争，获得更大的话语权。
Kotz D M（2009）的研究结论认为企业进行并购是为了实现多元化，从而通过企业的业务扩张优化资源配置，最终实现企业绩效的提高。
Krippner G R（2005）研究认为企业进行并购是为了降低交易成本。
Li D 等（2011）等认为，横向并购有利于公司提升整体价值。
Liqun Z, 等（2020）通过研究认为，公司选择进行横向以及纵向整合的一个非常重要的原因是降低企业间的交易成本，以及快速进入新市场。
Lin C等（2009）的研究认为初创公司通过并购实现多元化有助于其快速找到主要发展领域。
（2）短期并购绩效Mario D A等(2013)引入的事件研究方法，这种研究方法的基本思路是分析比较并购事件发生前后相关公司的股票收益情况，判断超额收益是否为正，并购是否创造了累计超额收益，从而通过累计超额收益的情况来衡量并购的短期绩效。
连续并购动因和绩效的文献综述
连续并购动因和绩效的文献综述引言连续并购在当今全球商业环境中已经成为了一种普遍的商业战略。
连续并购活动是指一个公司连续进行了多次并购交易，通过收购其他公司或资产来扩大规模、增加市场份额、提高竞争力和实现战略目标。
连续并购也是一项高风险的商业活动，往往伴随着高额的投资、重组与整合的挑战以及业绩不确定性。
对于连续并购的动因和绩效进行深入的研究，可以帮助理解其背后的商业逻辑和绩效影响，为实践提供理论指导和决策支持。
本文旨在对连续并购的动因和绩效进行文献综述，探讨其研究现状、主要观点和研究发现，以期为相关领域的研究提供参考和借鉴。
一、连续并购的动因连续并购是一项复杂的商业行为，其动因来自多方面因素的综合作用。
研究者从不同的角度对连续并购的动因进行探讨，涉及了战略管理、企业金融、组织行为等多个领域。
1.战略管理视角从战略管理的角度看，连续并购的动因主要包括市场扩张、资源整合和风险规避。
市场扩张是指企业通过并购来扩大规模、扩展市场份额、实现市场覆盖的战略目标。
资源整合是指企业通过并购来获取新的技术、人才、品牌等资源，实现资源整合与优化配置。
风险规避是指企业通过并购来规避市场风险、竞争风险、产业周期风险等风险，提高自身的抗风险能力。
2.企业金融视角从企业金融的角度看，连续并购的动因主要包括价值创造、成本节约和资本优化。
价值创造是指企业通过并购来提高市值、盈利能力和资产负债表结构的有利调整，实现股东财富的最大化。
成本节约是指企业通过并购来实现规模经济、成本优势和效率提升，降低成本，提高盈利。
资本优化是指企业通过并购来实现资本配置的优化调整，提高资金利用效率和资本回报率。
3.组织行为视角从组织行为的角度看，连续并购的动因主要包括领导者动机、员工动机和组织文化。
领导者动机是指企业领导者通过并购来实现个人权力、地位和财富的增长，满足个人的权力欲望和物质需求。
员工动机是指企业员工通过并购来实现个人职业发展、待遇提升和工作环境改善，满足个人的职业期许和生活需求。
企业并购绩效及影响因素文献综述
企业并购绩效及影响因素文献综述随着全球化程度的深入，企业并购成为了企业发展过程中的常见策略之一。
并购是指通过购买其他企业的股份或资产来扩大企业规模的行为。
企业并购的目的包括增加市场份额、降低成本、提高资源利用效率、加快技术升级等。
本文将综述有关企业并购绩效以及影响企业并购绩效的因素的相关文献。
1. 企业并购的绩效评价企业并购绩效评价被广泛研究，并形成了一系列的评价方法和指标。
其中比较常见的评价指标包括股东价值增值、财务绩效、市场绩效、组织绩效等。
股东价值增值是指企业并购后股东的财富增值。
该指标的优点在于可以直接反映企业并购的财务效益，但缺点也很明显，即忽视了其他方面的绩效因素。
财务绩效是指企业并购后的财务表现，包括营收增长、净利润、每股收益等。
这是评价并购绩效最常用的指标之一，但是该指标也存在着盲目追求利润最大化的弊端。
市场绩效是指企业并购后的股票市场表现，包括股票价格和投资回报。
该指标反映了市场对并购决策的评价，但是并不能准确反映企业并购的整体贡献。
组织绩效是指企业并购后组织总体效率和效益的变化，包括生产能力、技术水平、资源利用效率等。
该指标是一个更综合的评价指标，不仅关注财务表现，还注重了企业战略、组织架构和文化等方面的影响。
根据相关研究，企业并购的绩效评价一般是在短期、中期和长期三个时间段内进行比较。
短期评价主要关注财务表现，中期评价重视市场绩效，长期评价强调组织绩效。
企业并购的绩效取决于众多因素，包括企业的战略目标、并购的类型、并购前后的财务状况、组织文化的融合等等。
下面将从几个方面介绍这些因素。
2.1. 战略目标企业并购的战略目标是企业并购成功的关键因素之一。
战略一致性是指并购之前的战略规划与并购后的企业经营方向是否一致。
如果并购的目标与企业现有的战略目标不一致，那么企业并购的成功可能性会大大降低。
此外，企业还需要考虑并购后的战略协同效应，即并购双方能否实现资源整合，提升竞争力。
2.2. 并购类型企业并购的类型包括垂直并购、水平并购和多角化并购。
企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述共3篇
企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述共3篇企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述1企业并购动因、并购绩效及并购风险文献综述企业并购是指一家企业通过收购或兼并其他企业，以实现自身发展战略目标的行为。
随着全球化和市场竞争的日益加剧，企业并购的频率和规模都在不断增加。
在大多数情况下，企业并购被视为一种快速扩大市场份额、加强产品或服务线以及提高企业利润的有效途径。
本文将从企业并购动因、并购绩效以及并购风险三个角度来探讨企业并购的相关文献。
一、企业并购动因企业并购的动因多种多样，包括战略、财务、组织和人力资源等因素。
战略因素是企业实现业务和市场目标的关键因素之一。
例如，一个企业可以通过并购来扩大市场份额、进入新市场和增加产品和服务线。
财务因素也是企业并购的重要动因之一。
结束以确保企业经济效益的最大化。
另外，企业并购的组织和人力资源因素也很重要。
例如，企业可以通过并购获得更多的员工、技术和知识产权等，从而提高组织的运营效率。
二、并购绩效企业并购绩效是评估企业并购战略成功或失败的重要指标。
并购绩效可以通过很多方面来衡量，其中包括财务、市场份额、员工满意度和产品创新等。
财务绩效是评估企业并购成功与否的重要标志。
良好的财务绩效，不仅可以提高企业的市场竞争力，还可以吸引更多的投资者和融资机构。
此外，并购还可以提高企业的市场份额和提高员工的生产率和满意度。
最后，企业并购还可以通过增加产品和服务线来获得创新和竞争优势。
三、并购风险企业并购不仅存在机会，还存在诸多的风险。
企业并购的风险包括财务、运营、人力资源和战略等。
其中财务风险是企业并购面临的最大风险之一。
企业并购需要大量的财务资金，如果企业无法获得足够的投资，企业并购可能会失败。
运营风险是企业并购过程中另一个重要的风险。
企业并购需要协调不同的业务和组织，如生产、销售和市场等。
人力资源风险也是企业并购过程中的主要风险之一。
企业并购需要吸引和留住大量的员工，企业需要制定明确的人力资源政策和制度来保证员工的稳定性和忠诚度。
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近两年关于并购绩效研究的文献综述
作者：赵利娟
来源：《经营管理者·上旬刊》2017年第04期
摘要：随着市场经济的不断发展，市场竞争程度的提高，企业逐步开始提升自身的竞争力，并购成为企业突破发展瓶颈的有效途径之一。
因而并购也成为了学术界和实务界研究的焦点，本文梳理了近两年我国相关学者的研究，丰富了并购相关理论，具有一定的是理论和实践意义。
关键词：并购影响因素文献
随着全球经济的发展和竞争程度的提高，我国逐步调整产业政策，推动经济转型升级，也推动了我国并购板块的发展，但是并购是否能够实现价值的提高，资源配置效率的提升，也成为并购领域的研究重点。
本文梳理了近两年发表在《会计研究》、《管理世界》《经济研究》等主流杂志中，同时受国家自然科学基金、社会科学基金、国家重点基础研究发展计划等基金支持的研究主题为并购绩效的71篇文章（其中2016年37篇，2015年34篇），可以发现关于并购绩效的研究仍然是目前学术界较为关注的问题，重点从以下三个具有一定创新的方面进行了阐述。
一、关于并购动因的研究
从企业自身发展的战略目标角度研究并购动因对并购绩效。
并购活动根据并购双方主要经营业务范围上的差异以及并购战略动机划分为横向、纵向和混合并购。
基于不同战略目标的企业并购类型，对并购绩效是否也会产生不同的影响呢？以2007-2012年沪深 A 股上市公司发生并且已经完成的境内并购事件为样本，研究发现产品市场竞争程度、资产专用性与企业并购间存在一定的相关性。
以 2003 - 2013 年中国企业并购交易为样本，采用事件研究法评估并购方超额收益。
发现国企采用现金支付、进行不同行业的并购可以获得正超额收益，民企采用股权等其它支付方式、进行完全相同行业（或不同行业）的并购可获得显著收益。
采用纵向单案例研究法，对东航、上航两家公司横向并购重组活动进行研究，并以并购战略动因的实现情况作为衡量并购绩效的标准，发现横向并购能够促进企业竞争力的提高，但长期绩效并不显著。
从政府对企业并购干预的视角考察并购动机对并购绩效的影响是近年来逐渐兴起的另一个研究视角。
基于2004-2013年国有上市公司的并购数据，研究发现国企高管受政治晋升因素的影响，会在并购目标企业的选择、支付价格的确定等方面产生重要的偏好。
，研究发现不同政府控制背景下的企业长短期并购绩效具有一定的差异。
二、关于跨国并购的研究
以2003-2012年之间发生并购的438家公司为样本，实证发现规范性制度距离与低跨国并购后绩效负相关，而管制性制度距离对企业跨国并购绩效的影响取决于并购年限和并购国家的制度质量。
选取2011年发生的海外并购事件为样本，利用数据包络分析法分析并购带来的及小变化情况，发现样本公司的综合技术效率、纯技术效率和规模效率再窗口期具有一定的波动变化，但是发展趋势是向上的，还发现各个行业的绩效变化并不是一致的。
研究了46起发生在2000-2014年至今的海外并购交易，通过最小二乘法对中国企业海外并购绩效的影响因素进行量化分析，发现东道国 GDP 增速、并购双方所在国的清廉程度差异、并购企业的并购经验以及文化差异均能够影响到企业的绩效。
采用事件研究法对200家沪深两市上市公司在1992-2012年达成的311笔跨国并购交易进行了实证检验，发现正式制度距离、地理距离、国际经验能够影响到跨国并购绩效。
发现金融危机的出现对我国的跨国并购也起到了一定的影响。
研究了2001-2013年间法神的海外并购，发现并购方的政治关联程度与企业并购绩效具有相关关系。
从企业微观角度出发，以跨国并购理论为基础，通过案例研究发现跨文化吸收能力在并购的不同阶段对并购绩效的影响路径是有差异的。
三、关于并购绩效影响因素的研究
重点研究了 2003—2008 年全部上市公司的并购事件，研究发现并购公司没有获得并购的协同效应，因而并购是无效的，另外，发现关联方关系与并购的长期绩效具有正相关关系，被并购公司的固定资产利润率与企业的中长期绩效具有正向关系。
以2004-2012年中国上市公司股权收购样本，运用多层次流动性变量，以单变量分组差异检验与多变量回归分析相结合的方法，系统研究了多层次流动性对并购决策与并购绩效的影响机制与效应，发现不同层次流动性对并购特征与并购绩效产生了差异化影响。
以2008-2011年间主板上市公司发生并购的公司为样本，通过实证发现：（1）组织权利与企业并购绩效负相关，国有企业样本更显著；（2）专家能力对企业盈利能力和市场价值的影响具有差异性；（3）所有权权力与并购绩效负相关，国有企业依然显著；（4）声誉权力与企业并购绩效正相关。
值得注意的一点是部分学者详细区分了并购绩效，针对目前我国产业转型的情况逐步关注到产业创新和地区创新环境的问题，诸如周城雄等以 A 股 34 个行业 2436 个上市公司为例，采用多元线性回归、描述统计等方法在创新对企业绩效的影响，以及创新与并购之间相关关系方面进行了研究。
实证分析表明：（1）创新水平的提高对于公司绩效有显著的正向影响。
（2）参加并购的公司相对于未参加并购的公司而言，创新能力一般较弱，并且在并购前几年创新能力的提高速度明显低于未参加并购的公司。
然而创新对公司并购并没有显著影响，即中国企业并购还没有以创新为动机。
（3）参加并购公司，第三年创新能力增长的速度要高于未参加并购的公司，并且相较于创新能力强的公司而言，先前创新能力较弱的公司通过并购提高创新能力更为有效。
长期来看，在我国并购促进企业的创新，增加了企业的绩效。
利用2013年我国193家 A股上市公司的并购数据，对地区创新水平与公司并购绩效的关系进行实证研究。
研究表明，地区创新水平与并购绩效正相关，并购双方所在地创新水平越高，地区
创新水平差异越大，并购绩效越好；与国有企业相比，民营企业作为并购方获得的并购效益更大。
除了公司治理、内部决策等因素，部分外部因素也影响到了并购绩效的获得，例如张晓明等研究发现文化差异都被认为是并购能否成功的重要因素。
这主要表现在并购后整合部分，如果文化差异过大，并购后很难整合或者整合成本过高都会影响并购的绩效；外部监督力量诸如会计师事务所特征、分析师的跟进、高管权力、高管的社会联接、银行关联等因素也起到重要的影响作用。
参考文献：
[1]葛结根，并购支付方式与并购绩效的实证研究——以沪深上市公司为收购目标的经验证据[J]会计研究，2015（9）：74-80.
[2]周绍妮，王惠瞳.支付方式、公司治理与并购绩效. 北京交通大学学报（社会科学版），2015（2）： 39 - 44.
[3]李井林、刘淑莲、韩雪，融资约束、支付方式与并购绩效[J]，山西财经大学学报，2014（8）：114-124.
[4]姚益龙、刘巨松、刘冬妍，要素市场发展差异、产权性质与异地并购绩效[J]南开管理评论，2014（5）；102-111.
作者简介：赵利娟（1987—）女，黑龙江齐齐哈尔人。
会计学专业。
研究方向：并购、公司治理。