_董事会异质性、断裂带与跨国并购

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跨国并购理论及并购战略

跨国并购理论及并购战略跨国并购理论跨国并购是跨国公司常用的一种资本输出方式。

跨国公司的国际并购涉及两个或两个以上国家的企业，两个或两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度，其中“一国跨国性企业”是并购发出企业或并购企业，“另一国企业”是他国被并购企业，也称目标企业。

这里所说的渠道，包括并购的跨国性企业直接向目标企业投资，或通过目标国所在地的子公司进行并购两种形式，这里所指的支付手段，包括支付现金、从金融机构贷款、以股换股和发行债券等形式。

收购有收购人以自身主体名义去直接收购，也有为了规避和隔离投资风险而通过在第三国尤其是在离岸法域设立离岸公司（特殊目的公司）进行的间接收购。

而跨国公司的国内并购是指某一跨国性企业在其国内以某种形式并购本国企业。

兼并(Merge)指公司的吸收合并，即一公司将其他一个或数个公司并入本公司，使其失去法人资格的行为。

是企业变更、终止的方式之一，也是企业竞争优胜劣汰的正常现象。

在西方公司中，企业兼并可分为两类，即吸收兼并和创立兼并。

收购(Acquisition)意为获取，即一个企业通过购买其他企业的资产或股权，从而实现对该公司企业的实际控制的行为。

有接管(或接收)企业管理权或所有权之意。

按照其内容的不同，收购可分为资产收购和股份收购两类。

从经济学角度而言，企业兼并和收购的经济意义是一致的，即都使市场力量、市场份额和市场竞争结构发生了变化，对经济发展也产生相同的效益，因为企业产权的经营管理权最终都控制在一个法人手中。

正是在这个意义上，西方国家通过把Mergers和Acquisition连在一起，统称M&A。

企业兼并的涵义与M&A相似，兼指吸收合并与收购，1996年8月20日财政部发布的《企业兼并有关财务问题的暂行规定》第二条规定：“本规定所称兼并指一个企业通过购买等有偿方式取得其他企业的产权，使其失去法人资格或虽保留法人资格但改变投资主体的一种行为。

因此，在，通常把企业兼并和企业收购统称为企业并购。

董事会断裂带与公司股价崩盘风险

董事会断裂带与公司股价崩盘风险董事会断裂带与公司股价崩盘风险引言董事会是公司治理结构中至关重要的组成部分，对公司的决策和发展具有重要影响。

董事会的良好运作和有效决策，有助于提升公司价值和股价。

然而，当董事会内部出现断裂带时，公司股价可能面临巨大风险，甚至可能引发股价崩盘。

一、董事会断裂带的定义和特征董事会断裂带是指董事会内部出现的严重分歧和冲突，使得董事会成员之间的合作关系和表决一致性受到严重破坏。

董事会断裂带可能因为利益冲突、权力争斗、理念差异等多种原因而产生。

董事会断裂带的特征包括：1. 决策乏力：董事会成员之间的分歧和冲突会导致决策的迟滞和乏力，无法及时做出有效的决策。

2. 信息不对称：董事会内部断裂带可能导致信息不对称问题，一部分董事会成员可能无法获得关键信息或者信息被篡改，从而影响决策的准确性。

3. 面临被削弱的立场：当董事会内部出现断裂带时，每个派系的代表可能会为了争夺更多的话语权和资源，采取对抗性的行为，进一步削弱整个董事会的各自立场。

二、董事会断裂带对股价的威胁1. 决策失误：董事会断裂带可能导致决策的失误，偏向某一特定派系的决策可能不符合公司整体利益，给公司业务和战略发展带来风险，进而影响市场对公司的信任和评估，导致股价下跌。

2. 经营混乱：董事会断裂带可能对公司的经营活动造成混乱，例如派系之间的内部斗争可能导致资源浪费、管理混乱等问题，进而使公司的经营状况受损，引起投资者对公司前景的担忧，从而影响股价的表现。

3. 领导层缺失：董事会断裂带可能导致公司的领导层不稳定，高层人事任命可能受制于派系争斗，无法选出具有实力和经验的高层管理者，从而影响公司的战略规划和执行能力，引发投资者对公司未来的担忧，对股价造成不利影响。

4. 信任危机：董事会断裂带可能导致市场对公司的信任受损，投资者可能对公司的财务报表和信息披露产生怀疑，难以判断公司的真实情况，从而引发大规模抛售行为，导致股价的崩盘。

《2024年跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》范文

《跨国并购的理论、运作及我国企业的跨国并购问题研究》篇一一、引言随着经济全球化的深入发展，跨国并购已成为企业实现快速扩张、优化资源配置和提升国际竞争力的重要手段。

本文旨在探讨跨国并购的理论基础、运作模式以及我国企业在跨国并购过程中所面临的问题，并提出相应的解决策略。

二、跨国并购的理论基础1. 理论概述跨国并购是指跨国公司通过购买东道国企业股权或资产，以实现对东道国企业的控制或完全合并的行为。

这一行为涉及的理论包括企业成长理论、资源基础理论、交易成本理论等。

企业通过跨国并购可以快速获取东道国的资源、技术或市场，实现自身的发展和扩张。

2. 跨国并购的动因跨国并购的动因主要包括追求规模经济、实现协同效应、获取战略资源等。

企业通过跨国并购可以扩大生产规模，降低生产成本，同时可以获得东道国的技术、品牌等战略资源，提升自身竞争力。

三、跨国并购的运作模式1. 运作流程跨国并购的运作流程包括前期准备、尽职调查、谈判签约、交割整合等阶段。

前期准备阶段需明确并购目标，制定并购计划。

尽职调查阶段需对目标企业进行全面的财务、法律、技术等方面的调查。

谈判签约阶段需确定交易价格、支付方式等条款，并签订并购协议。

交割整合阶段需完成股权交割，并对目标企业进行整合。

2. 支付方式跨国并购的支付方式包括现金支付、股票支付、混合支付等。

企业需根据自身财务状况、资本市场环境等因素选择合适的支付方式。

四、我国企业的跨国并购问题研究1. 面临的问题我国企业在跨国并购过程中面临的问题主要包括缺乏国际化经验、对东道国法律法规不熟悉、文化差异大等。

此外，还可能面临估值风险、整合风险等。

2. 解决策略针对上述问题，我国企业应采取以下策略：首先，加强国际化人才的培养和引进，提高企业的国际化水平；其次，加强与东道国的沟通与交流，了解当地法律法规和文化习惯；再次，采取分阶段整合的策略，逐步实现目标企业的融合；最后，建立风险评估和监控机制，降低并购过程中的风险。

高管团队断裂带研究综述与展望

的指导和依据。

（4）高职院校需要做到增活力，着力优化产业引才留才环境。

一是继续统筹实施好“成大杯”、“百校千企万岗”等人才扶持政策，培育壮大高职院校“智能+”领域人才队伍。

二是学习借鉴上海、广东、浙江等地高校经验，在创业投资、融资担保以及技术成果入股等方面给予优惠政策，实行一事一议、一人一档、一企一策的量身定制。

三是提供人才引进奖励基金，激励企业研发机构引进创新领军人才，支持“智能+”领域的企业申报各种国家级和市级的人才专项支持基金。

四是搭建一些大项目、大平台，为高职院校“智能+”领域专家团队与国内外顶尖“智能+”研究机构搭建合作桥梁。

五是理顺企业、院校之间的人才交流合作机制，鼓励企业和学术界进行人才流通，促进校企合作对接。

以针对性的职业技能培训，有效化解“智能+”对就业的不利冲击。

四、结语就目前中国的大环境而言，“智能+”产业链已经在“智能+”平台、智能工业机器人、智能装备制造、智能语音设备等核心领域有着良好的产业布局，“智能+”在新兴产业、医疗、教育、交通等领域的深入应用正在催生出大量的高技能人才需求和一定数量的协作性劳动力需求。

目前，“智能+”应用仍处在初级阶段，将一定程度替代低技能、非熟练的劳动工人甚至部分具有一定经验和技术的操作工人。

为了化解上述不利冲击，一方面，引导“智能+”应用相关企业逐步完善职业技能培训体系，全面提升劳动者素质以增强劳动者对“智能+”技术变革的适应性，有效缓解“智能+”对就业的不利冲击。

另一方面，深化针对性的职业技术教育体制改革，加大能够适应未来“智能+”发展方向的职业培训投资力度及职业技能培训强度，这不仅能够及时化解“智能+”的负向就业冲击影响，还能够妥善解决职业技能院校毕业生择业就业困难、就业收入偏低等现实难题。

参考文献：[1]毕宏音.人工智能发展的社会影响新态势及其应对[J].重庆社会科学，2017（12）.[2]梁春艳，张可月，丁福兴.人工智能影响就业结构的过程与机理[J].当代经济，2018（12）.[3]桑雷.“机器换人”现象对技能人才职业发展的新影响[J].职教通讯，2020（11）.[4]谢璐，韩文龙，陈翥.人工智能对就业的多重效应及影响[J].当代经济研究，2019（09）.[5]刘曼璐，王佳.人工智能技术与跨境电子商务人才培养融合路径探究[J].商场现代化，2019（07）.作者简介：王佳（1987-），女，江西赣州人，博士，苏州经贸职业技术学院特聘教授，研究方向：跨境电子商务和高职教育高管团队断裂带研究综述与展望■李季同济大学经济与管理学院摘要：近年来，高管团队断裂带成为研究高管团队构成异质性的重要视角，国内外学者开始从组织行为学的角度关注高管团队断裂带。

董事会断裂带研究综述

董事会断裂带研究综述作者：白瑞雪来源：《财讯》2019年第16期摘要：本文描述了董事会断裂带的含义，并对董事会断裂带的国内外研究现状进行综述，认为未来的研究可以基于董事会成员表层、深层特征形成的断裂带，结合公司、董事会具体情境来探究董事会断裂带对企业战略决策的影响。

关键词：董事会；断裂带；研究现状一、董事会断裂带的含义斷裂带最先来源于地理领域，是指地壳岩层发生相对错位，由多条断层形成的聚合带。

上世纪末国外学者将断裂带引入组织行为学的研究，Lau & Murnighan（1988）首次提出群体断裂带的概念。

群体断裂带存在于多样化团队中，当成员多样化处于中等程度时，由于成员的特征数量有限，群体成员具有某些相同的特征，当群体在某一特征方面的差异足够显著时会产生群体分化，形成多个子群体。

群体断裂带就是将一个群体划分为多个子群体的虚拟分割线。

作为企业的决策机构，董事会由若干董事会成员组成，董事会成员基于年龄、性别等人口特征、教育背景等能力特征异质性，通过与其他个体比较产生自我审视和自我评价，对与自己存在相似特征的人群产生归属感和认同感，进而形成“圈内人-圈外人”的差异，将董事会划分为不同的子群体，产生董事会断裂带。

如对于创业型企业，创始人董事对于公司往往具有更高程度的归属感和心理承诺，风险投资董事则更多关注公司近期的投资回报。

由于不同董事的利益诉求差异，进行战略决策时，董事会内部往往会形成创业型董事、风险投资型董事两个子群体。

相似地，董事会成员因人口特征、能力特征等异质性形成不同的子群体，断裂带内生的存在于董事会中。

二、国内外董事会断裂带研究现状（1）董事会断裂带国外研究现状Tuggle & Johnson（2010）从董事任职时间、行业背景对184家美国上市公司进行研究，发现弱董事会断裂带促进了董事会成员对公司创业问题的探讨。

Kaczmarek et al.（2012）基于权变理论发现公司治理情境特征能够调节董事会断裂带对企业价值间的负影响。

海外并购公司治理的溢出效应

海外并购公司治理的溢出效应随着全球化的推进，海外并购逐渐成为了企业国际化战略的重要手段。

通过海外并购，企业可以获取更多的资源和市场，提升自身的竞争力和利润水平。

然而，除了企业自身的利益外，海外并购还具有一定的溢出效应，可以对目标国家和本国产生一定的积极影响。

其中，公司治理的改善是海外并购的重要溢出效应之一。

在国际并购过程中，潜在的公司治理问题常常是投资者和并购方关注的重点之一。

由于不同国家的法律、文化、政治和经济环境的差异，目标公司的治理结构可能存在不够完善的情况，如董事会缺少独立董事、高管薪酬过高、股权结构复杂不清等。

这些问题可能会导致目标公司的经营不稳定、财务不透明等问题，降低企业的价值和投资回报率。

因此，一些具有先进公司治理经验和制度的企业通过海外并购，可以将这些经验和制度引入目标公司中，帮助其改善公司治理，提升经营效率和社会责任感。

首先，通过引入独立董事和理事会机制，可以改善目标公司的治理结构，提高其透明度和公正性。

独立董事是指在公司董事会中不担任公司高管或大股东职务，依法独立行使职权的董事。

独立董事对公司的经营管理具有监督作用，可以避免公司内部人员利用职权进行不当行为，保证公司高管的纯粹性和理事会的独立性。

另外，理事会的引入可以增加公司经营的公开程度和透明度。

理事会作为公司治理的核心机制，对公司经营管理具有全面监督和决策权。

通过引入独立董事和理事会机制，可以有效避免目标公司内部腐败和管理混乱的情况，改善公司治理水平。

其次，通过企业核心价值观和行为准则的引入，可以增强目标公司的社会责任感和企业文化。

企业核心价值观是企业的基本信仰和行为规范，它具有指导企业经营方向、促进企业精神文化建设等重要作用。

海外并购企业可以将自身先进的核心价值观和行为准则引入目标公司中，帮助其形成良好的企业文化和社会责任感。

特别是对于一些处于发展中国家和地区的公司，社会责任感的建立和推广对于实现可持续发展至关重要。

企业可以通过成立网络、媒体宣传等方式推广企业文化和社会责任感，提高员工和社会的认知度和满意度，加强企业的公信力和品牌形象。

董事会断裂带研究综述

董事会断裂带研究综述董事会是公司治理结构中至关重要的一部分，其良好运作对公司的发展和稳定至关重要。

董事会断裂是指董事会内部成员之间出现了分歧和矛盾，主要表现为意见不合、利益冲突和决策困难等问题。

董事会的断裂会损害公司的利益，严重影响公司的发展，甚至会导致公司的倒闭。

董事会断裂的问题一直备受关注，学者们也对其进行了大量的研究和讨论。

本文就董事会断裂进行综述性的研究，旨在分析董事会断裂的原因、影响和应对策略，以期为相关领域的研究提供理论支持和实践指导。

一、董事会断裂的原因1. 董事会成员背景不合适董事会成员的背景和能力水平直接影响着董事会的运作效果，如果董事会成员缺乏必要的专业知识和经验，就会导致董事会内部的分歧和矛盾。

某些董事会成员可能缺乏对行业和市场的深刻了解，而且对战略规划和风险管理的认识也不足，这就会导致他们在董事会讨论和决策过程中提出的意见和建议缺乏说服力，从而影响董事会的工作效率和决策质量。

2. 利益冲突董事会成员通常代表着不同的利益集团，他们在董事会的表决和决策过程中可能会受到所代表的利益集团的影响，导致决策出现偏颇和利益冲突，这就会引发董事会内部的分歧和矛盾。

如果董事会成员代表的利益集团之间存在竞争关系，或者他们个人的利益与公司的利益发生冲突，就会导致董事会内部的合作关系受到破坏，决策过程陷入僵局。

3. 沟通不畅董事会成员之间的沟通不畅也是导致董事会断裂的常见原因。

沟通不畅可能是因为董事会成员之间存在着人际关系问题，他们之间的交流和沟通受到了各种障碍，例如互相猜忌、不信任、情绪化等。

董事会成员之间的沟通不畅也可能是因为他们缺乏有效的沟通渠道和机制，导致讨论和决策的过程陷入了混乱和困境。

1. 影响决策效率董事会的主要职能之一是制定公司的发展战略、决策重大事项，如果董事会内部发生断裂，意见不统一，就会严重影响董事会的决策效率。

董事会的决策效率直接影响着公司业务的开展和发展，如果董事会的决策效率降低，就无法及时制定适应市场变化的战略和措施，公司可能会错失市场机遇，导致业绩下滑。

董事会团队断裂带对企业创新绩效的影响研究——基于国际化程度的调节作用

管理论坛MANAGEMENT FORUM董事会团队断裂带对企业创新绩效的影响研究——基于国际化程度的调节作用范蓉蓉安徽财经大学会计学院廖国威安徽财经大学经济学院摘要：随着经济一体化的快速推进，团队创新成为衔接个体创新和组织创新的关键点，提高团队创新绩效是当前研究的重要主题。

本项目以我国房地产行业上市企业2011-2017年的数据为样本，基于企业国际化程度的调节作用，分析董事会团队断裂带对企业创新绩效的影响。

借助Fau算子、FSTS等量化指标，运用多元回归模型构建三个指标内在逻辑关系，探究合理利用董事会团队断裂带的策略和方法，以期规避负面效应，进一步提高创新绩效。

关键词：团队断裂带；企业绩效；国际化程度随着经济一体化的快速推进，团队创新成为衔接个体创新和组织创新的关键点，提高团队创新绩效是当前研究的重要主题。

高阶理论认为企业管理者在进行决策时无法了解全部信息，只能对可收集到的信息进行主观判断。

不同的管理者对于同样的信息会有不同的认知结构和理解方式，也就因此会产生不同的决策行为，从而会给企业带来不同的绩效结果，管理层的认知层面和理解角度又和其年龄、教育、职业等人口特征量相关。

这引发了国内外众多学者的一系列研究，在此之后Tuggle等学者在此基础上将团队断裂带与企业绩效联系起来，他们发现董事会团队断裂带减少了企业高管对创业创新问题的探讨，这也展开了国内外广泛学者对于董事会团队断裂带和企业绩效之间的研究。

现如今全球一体化的趋势，企业的创新绩效不得不与国际化程度联系起来。

随着经济全球化的推进，本文在此基础上引入了国际化程度这一调节变量深入研究两者之间的关系，具有重要的理论价值与现实意义。

一、董事会团队断裂带的概念和测量Hutzschenreuter等将由于非人口特征因素例如学历、海外背景等产生的团队断裂带称为信息断裂带，旨在突出团队成员中认知结构对企业决策的影响。

李小青等认为董事会团队断裂带与团队成员的努力程度和冲突以及成员之间的信息共享存在相关关系，并提出四个假设情况，但是并未验证该假设。

产业集聚、产业异质性与跨国并购区位选择——零膨胀负二项回归模型

丝绸之路经济研究2019.11产艶集聚、产驰异债牲与跨国笄购区位迭援——零膨胀负二项回归模型郭楠楠王疆(上海理工大学管理学院，上海200093)［摘要］文章以2008-2017年中国企业在东盟国家的跨国并购为样本，探究产业集聚对跨国并购区位选择的影响，同时考察产业异质性的调节作用。

通过构建零膨胀负二项回归模型对样本数据进行分析发现,产业集聚对跨国并购区位选择有显著的正向影响，即我国企业倾向于进入产业集聚程度高的东道国进行跨国并购。

考虑到产业异质性，发现中国企业在东盟进行跨国并购时,倾向于进入高技术行业集聚和产业规模经济程度高的国家，即高技术产业和产业规模经济程度对跨国并购区位选择有正向调节作用。

因此，跨国并购企业不仅要善于利用产业集聚所带来的好处，也要积极应对产业异质性所引起的不确定性挑战，提高自身创新和实践能力，为企业国际化奠定良好的基础。

［关键词］东盟;跨国并购；区位选择;产业集聚;产业异质性一、引言随着过去几十年中国经济的快速发展，跨国并购作为寻求资源、知识转移和增强出口竞争力的一种投资方式，在中国工业化进程中发挥着越来越重要的作用〔门。

20世纪90年代前，国际上大部分企业采用绿地新建的方式进行投资，跨国并购所占的比例较小。

据联合国贸易和发展会议(UNCTAD)发布的报告显示，1987-1992年，世界各国的企业跨国并购数目明显增长，在国际对外直接投资总量中占到大约一半的比例。

20世纪90年代后，国际市场上企业跨国并购开始迅猛发展，交易总金额在国际OFDI中的占比高达79%,成功取代了绿地新建在国际投资中的主导地位。

据联合国贸发会议《2017年世界投资报告》数据显示,2016年,全球跨国并购总额高达8690亿美元，占当年全球对外投资总额的59.8%⑵。

随着跨国并购在国际投资中的飞速发展，中国企业也开始如火如荼地展开跨国并购。

据中国商务部和汤姆森路透社数据显示,2016年中国并购市场创下历史新高，跨国并购数目共742起，涉及73个国家和地区,18个行业,交易总金额猛增246%,高达2210亿美元，占全球并购总金额16%⑵。

董事会断裂带与企业社会责任

董事会断裂带与企业社会责任董事会断裂带与企业社会责任近年来，企业社会责任成为了越来越广泛的讨论话题。

作为企业社会责任的决策者和执行者，董事会发挥着至关重要的作用。

然而，董事会内部的不和谐和断裂现象对企业社会责任的履行带来了一系列负面影响。

本文将探讨董事会断裂带对企业社会责任的影响，并提出相应的解决方案。

董事会作为企业决策的核心机构，其成员的多样性和整体协作非常重要。

然而，在现实中，董事会经常出现缺乏多样性和相互之间缺乏合作的问题，即董事会的“断裂带”。

这种断裂带可能是由多种因素引起的。

首先，董事会成员之间的经验、背景和利益差异可能导致他们在关键问题上产生分歧。

其次，董事会内部的权力斗争和派系争斗也可能造成断裂带的形成。

这种董事会内部的不和谐状况对企业的社会责任履行产生了一系列的负面影响。

首先，董事会断裂带可能导致企业在社会责任方面的决策缺乏一致性和一致性。

在没有共同目标和价值观的情况下，董事会成员很难达成共识，从而导致社会责任决策的片面性和不完整性。

这将使企业难以形成长期、稳定的社会责任战略，并可能使企业在社会层面上产生负面的声誉。

其次，董事会断裂带还可能导致企业社会责任的执行存在问题。

当董事会内部存在分歧和利益冲突时，不同的派系可能提出不同的要求和利益，从而使企业在社会责任的执行中存在偏颇和优先级相互冲突的问题。

这种情况下，企业的社会责任将变得不稳定和不可持续。

在面对董事会断裂带对企业社会责任的影响时，企业可以采取一些措施来解决这个问题。

首先，企业可以通过制定明确的董事会成员选择标准，来确保董事会的多样性和各种背景的代表性。

这将有助于减少董事会内部的利益冲突和权力斗争。

其次，企业可以加强董事会的透明度和沟通，确保董事会成员之间的信息对称和有效的合作。

这有助于减少断裂带的形成，并提高企业社会责任决策的一致性和有效性。

此外，企业还可以通过建立独立的董事会委员会来监督和评估企业的社会责任履行情况，确保企业在策略和执行层面上都能够履行社会责任。

董事会断裂带与企业投资效率

董事会断裂带与企业投资效率作者：董必荣王璇来源：《商业研究》2022年第05期内容提要：企业内部治理是企业投资效率重要影响因素之一。

鉴于企业董事会对企业投资决策的决定性作用，引入断裂带理论，以2008-2018年中国A股上市公司为研究样本，考察董事会断裂带对企业投资效率的影响。

研究表明，随着董事会断裂带变大，企业投资效率显著下降。

分解断裂带类型发现，董事会断裂带对投资效率的抑制作用主要源于认知特征形成的深层断裂带。

进一步通过渠道检验发现，董事会断裂带主要通过加剧企业面临的代理问题与融资约束负面影响投资效率。

此外，企业受到的审计监督越强，董事会断裂带与非效率投资之间的关系越不显著；企业所在的行业竞争越低，董事会断裂带导致的过度投资程度越严重。

关键词：董事会断裂带;非效率投资;代理问题;融资约束中图分类号：F832.51 文献标识码：A 文章编号：1001-148X（2022）05-0001-12一、引言企业的非效率投资行为既不利于企业在激烈的市场中获得竞争优势，也不利于经济发展要素自由有序流动、资源高效利用和市场环境完善。

已有文献主要从企业内部治理与外部环境两方面对企业投资效率的影响因素展开探讨。

研究发现，企业内部治理机制的不完善会降低信息透明度，扩大管理层的自利空间，进而损害投资效率；企业的外部环境例如行业竞争、卖空管制机制以及产业政策等等也会对投资效率产生影响。

企业投资决策是由管理层拟出投资方案递交给董事会讨论与判断后做出的最终表决，董事会对企业投资起到决定性的作用［1］。

学者们从多个角度分析了董事会和企业投资效率的关系，但董事会成员的不同特征对企业投资效率的影响方向与作用机理并不一致，研究结论也存在差异。

基于此，本文引入断裂带理论，从整体上探讨董事成员的多重特征对企业投资效率可能存在的影响。

断裂带理论的提出打开了团队内成员异质性与绩效关系的黑箱子［2］，不再从单一特征分析董事会内部结构对决策的影响，而是从整体刻画董事会内部多样性导致的冲突或制衡会怎样影响其治理效力，并进一步影响企业投资效率。

董事会特征、异质性与企业绩效的关系研究

董事会特征、异质性与企业绩效的关系研究作者：安娟娟来源：《经济研究导刊》2021年第26期摘要：从A股上市公司中选取了256家企业进行研究，利用2018年的数据，运用相关分析法、熵值法、多元回归分析法对董事会特征、异质性与企业之间的关系进行了研究，以掌握董事会的最优配置。

实证分析发现，除董事性别异质性与上市公司绩效之间存在正相关关系之外，董事会特征、异质性对企业绩效的积极作用并没有得到充分发挥。

该研究丰富了上市公司董事会配置方面的理论内容，为指导上市公司改革董事会提供了参考。

关键词：董事会特征;异质性;企业绩效中图分类号：F276.6 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2021）26-0012-03引言上市公司董事会履行决定公司高管薪酬、制订经营计划等重要职能，上市公司董事会在公司治理中占有举足轻重的地位，是上市公司的重要管理机构。

董事会能否发挥企业效能将直接决定企业的绩效，而董事会的特征、异质性对董事会是否能够充分发挥其效能具有重大影响。

国内外众多学者对董事会特征、异质性与企业绩效之间的关系进行了研究，由于公司规模、取样时间、计量方法等方面存在较大差异，众多学者得到的结论不尽相同。

本文利用熵值法对企业绩效进行综合评价，利用相关分析法对我国A股市场上的上市公司董事会特征、异质性与企业绩效之间的关系进行研究。

一、理论基础（一）董事会特征与企业绩效的理论1.董事会规模与企业绩效的关系董事会规模适当扩张可以提高企业绩效。

随着董事会规模的扩大，董事会将拥有各种背景的董事，在进行团队决策时获得的资源也就会增多，所以更能代表各种相关利益集团，可以使各种利益集团相互牵制，做出对企业最客观公正的决策，可以更好提高企业的绩效。

但是，董事会成员的不断增加，沟通成本增加会使得董事会不容易做出决策，董事会成员之间相互掣肘，反而不利于发挥董事会的职能，不利于企业的管理和企业绩效的提高。

2.独立董事的比例与企业绩效的关系独立董事比例的提高，能够对企业绩效产生积极作用。

董事会群体断裂带对跨国并购绩效的影响

【摘要】董事会作为企业跨国并购的核心决策层，其特征可能会对跨国并购绩效产生直接影响。

文章基于团队断裂带视角，以2013-2018年我国上市公司发起的跨国并购事件为样本，实证检验董事会信息基础断裂带和董事会社会分类断裂带对跨国并购绩效的影响，并考察董事长二元性的调节作用。

实证结果显示，董事会信息基础断裂带与跨国并购绩效显著正相关；董事会社会分类断裂带与跨国并购绩效显著负相关；董事长二元性在董事会信息基础断裂带与跨国并购绩效的关系中具有消极的调节作用，在董事会社会分类断裂带与跨国并购绩效的关系中没有显著调节作用。

【关键词】跨国并购绩效；信息基础断裂带；社会分类断裂带【中图分类号】F272 一、引言在经济全球化的发展浪潮中，跨国并购是中国企业拓展国际市场、提升国际竞争力、获取管理经验和先进技术等战略资源的有效途径之一。

中国企业积极拓展跨国并购业务时，哪些因素会对中国企业跨国并购绩效产生影响一直是理论界关注的焦点。

对此，学者从东道国特征[1,2]、企业特征[3,4]以及并购特征等[5]不同视角展开研究，取得了丰富的研究成果。

近年来，已有文献关注跨国并购决策的主体——董事会,研究其如何影响跨国并购决策质量和跨国并购绩效。

董事会作为资源提供者在企业制定和实施具有战略意义的投资活动中发挥着举足轻重的作用[6]。

现有研究表明，董事会成员特征会对企业并购决策产生重要影响。

逄嘉宁（2020）[7]发现，董事会成员的海外经历会影响企业海外并购持股策略；Cao等（2019）[8]认为外籍董事较多的企业通常会更频繁地实施利润较低的跨国并购；Levi（2014）[9]研究发现董事会性别多样性会影响企业并购出价，董事会中每增加一名女性董事，并购出价就会减少7.6%。

可见，目前学者主要关注董事会成员的单一人口统计学特征和认知特征及其异质性对跨国并购决策的影响。

随着企业发展，董事的特征多样性日益显著，董事会分化现象加剧。

董事会成员生理特征与认知特征交叉联合产生的断裂带将董事会分割为若干内部同质、外部异质的子群体。

董事会断裂带研究综述

董事会断裂带研究综述董事会断裂是指董事会内部成员之间产生分歧和矛盾，致使董事会内部无法有效地履行职责和决策，甚至影响企业的发展和经营。

董事会断裂现象在当前的企业管理中已经成为一个不容忽视的问题。

本文将围绕董事会断裂带研究综述展开，探讨董事会断裂的原因、影响和对策。

一、董事会断裂的原因董事会内部成员的分歧是董事会断裂的主要原因之一。

董事会成员的背景、利益冲突、个人意识形态等不同因素都可能导致董事会内部产生分歧和矛盾。

董事会成员之间的沟通不畅也是导致董事会断裂的重要原因之一。

在董事会决策过程中，如果成员之间无法有效地进行沟通和协商，很容易产生矛盾和分歧，导致董事会断裂。

董事会成员的素质和能力不足也会导致董事会内部产生分歧，影响董事会的决策和运作。

董事会断裂对企业的影响是巨大的。

董事会断裂会导致企业决策效率低下。

董事会是企业最高决策机构，如果董事会内部出现断裂，就会影响企业的决策效率和执行效果。

董事会断裂可能会导致企业发展战略的不确定性。

董事会断裂会导致企业内部无法形成统一的发展战略，造成企业发展方向的模糊和不确定，影响企业的长期发展和竞争力。

董事会断裂也可能会导致企业内部管理混乱，影响企业内部的协调和执行力。

解决董事会断裂问题，需要采取一系列对策。

要加强董事会成员之间的沟通和协商。

董事会成员之间应该加强沟通，倾听不同意见，增进理解，协商一致，形成统一战线。

需要加强董事会成员的培训和素质提升。

董事会成员需要具备丰富的管理经验和专业知识，提高决策水平和执行能力，增强团队协作和执行力。

董事会应该建立有效的决策机制和监督机制，明确董事会成员的职责和权利，规范董事会的运作，确保决策的科学性和合理性。

董事会断裂带研究综述

董事会断裂带研究综述董事会断裂是指董事会成员之间发生明显分歧，导致董事会无法有效地履行其职责，对公司治理造成严重影响的现象。

董事会作为公司的最高决策机构，其团结和稳定对公司的长期发展至关重要。

在实践中，董事会断裂现象时有发生，给公司治理带来负面影响。

鉴于董事会断裂对公司治理的重要影响，越来越多的学者开始关注董事会断裂现象，并对其进行深入研究。

本文将对当前董事会断裂的研究现状进行综述，并分析其影响因素和对策，以期为相关研究提供参考。

一、董事会断裂的定义和特征董事会断裂是指董事会成员之间因利益、价值观、意识形态等方面的分歧和冲突，导致董事会无法有效协调合作，影响决策效率和公司治理结果的现象。

董事会断裂的特征主要包括以下几个方面：1. 决策分歧：董事会成员在公司重大决策上意见不一，无法形成一致意见，导致决策的推迟或者无法执行。

2. 内耗严重：董事会成员之间的分歧和冲突严重，常常发生争吵和对立，影响董事会的正常运作和决策效率。

3. 人际关系紧张：董事会成员之间的人际关系紧张，缺乏有效沟通和合作，导致董事会内部合作氛围不佳。

4. 面临危机：董事会内部的分歧和冲突严重到一定程度，可能会影响公司的经营和发展，甚至导致公司的危机。

由于董事会断裂会对公司治理产生严重影响，因此引起了学术界和实践界的高度关注。

二、董事会断裂的影响因素董事会断裂的发生是由于多种因素的综合作用而导致的，主要包括以下几个方面：1. 公司治理结构：公司治理结构的不健全常常是董事会断裂的重要原因。

如果公司治理结构不完善，公司内部职权划分不清，或者董事会的权力约束机制不完善，都容易导致董事会断裂的发生。

2. 董事会成员的能力和素质：董事会成员的能力和素质直接影响到董事会的运作效率和决策质量。

如果董事会成员之间在专业知识和管理经验上存在较大差距，或者个人品德、情绪控制等方面存在问题，都容易导致董事会断裂。

3. 利益冲突：董事会成员之间的利益冲突是导致董事会断裂的重要原因之一。

董事会断裂带与公司财务行为

要点二
融合多学科理论
可以借鉴心理学、社会学等相关学科的理论和方法，对董事会断裂带的形成机制、影响机制等进行更为深入的研究。
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对投资者的影响
降低投资意愿
投资者对具有董事会断裂带的公司可能持谨慎态度，降低对其的投资意愿。
增加投资风险
由于董事会的分歧可能导致公司战略不稳定，增加投资风险。
影响投资者信心
董事会的不和谐氛围可能影响投资者对公司的信心，进而影响公司的股价表现。
对市场稳定性的影响
降低市场竞争力
董事会的分歧可能导致公司在市场竞争中处于劣势地位，降低市场的整体竞争力。
董事会断裂带与公司财务行为
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目录
• 董事会断裂带概述 • 董事会断裂带与公司治理结构 • 董事会断裂带与公司财务行为 • 董事会断裂带的经济后果 • 董事会断裂带的形成机制与优化建议 • 研究展望与未来发展趋势
01
董事会断裂带概述
董事会断裂带的定义
• 董事会断裂带是指董事会内部存在的，由社会关系网络形成的非正式组织结构。这种结构与公司的正式治理结构相互交织，对公司的决策和财务行为产生重要影响。
董事会成员间的互动关系也可能导致断裂带的形成。例如，当董事会成员间的沟通和合作不顺畅，或者存在权力斗争和利益冲突时，断裂带就可能产生。
公司所处的行业特点、市场竞争状况以及宏观经济环境等外部因素也可能对董事会的组成和互动产生影响，进而导致董事会断裂带的形成。例如，新兴行业中的公司可能面临更多的不确定性，这可能导致董事会成员间的意见分歧和断裂带形成。
增加市场波动
董事会断裂带可能加剧市场的波动性，影响市场的稳定运行。

董事会断裂带、外部治理环境与薪酬差距

董事会断裂带、外部治理环境与薪酬差距
李亚男
【期刊名称】《财会通讯》
【年(卷),期】2024()3
【摘要】董事会断裂带是董事会内部的重要特征,本文从董事会断裂带监督视角出发,选取2010—2020年中国上市公司数据为样本,系统考察董事会断裂带对高管薪酬差距的影响。

通过实证检验结果表明,董事会断裂带可以降低高管薪酬差距。

这说明董事会断裂带能够发挥监督作用,抑制高管过度获取超额薪酬。

考察外部治理环境发现,更高的媒体关注程度强化了董事会断裂带对高管薪酬差距的抑制作用。

本文进一步分析了外部市场化进程的影响,发现市场化进程更高时,董事会断裂带对高管薪酬差距的提升作用更显著。

【总页数】5页(P42-46)
【作者】李亚男
【作者单位】泰国正大管理学院
【正文语种】中文
【中图分类】F27
【相关文献】
1.我国国有企业高管薪酬约束机制研究——基于公司业绩和外部治理环境的视角
2.外部治理环境、高管薪酬差距与企业绩效
3.员工教育投资促进企业技术创新的机
制研究——企业内部薪酬差距与企业外部薪酬差距的调节作用4.行业管制、外部治理环境与高管薪酬外部公平性
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董事会断裂带研究综述

董事会断裂带研究综述一、引言董事会作为公司治理结构中的核心要素，其内部关系的稳定与和谐对公司的长期发展至关重要。

董事会断裂现象一直以来都是一个备受关注的话题。

董事会断裂指的是董事会内部成员之间因为意见分歧、利益冲突等问题而产生严重分裂局面，影响公司治理效果与经营决策的一种现象。

董事会断裂不仅会影响公司的内部管理，还会对公司的声誉和形象产生负面影响。

对董事会断裂的研究具有重要的理论与实务价值。

二、董事会断裂的概念与形成原因董事会断裂是指公司董事会内部出现明显的派系对立、个人利益冲突或者意见分歧等现象。

董事会断裂的形成原因多种多样，主要包括以下几个方面：1. 利益冲突：董事会成员的利益冲突是导致董事会断裂的主要原因之一。

由于董事会成员代表了不同的利益主体，他们在公司治理过程中往往会出现利益的冲突与对立，这种利益冲突可能会导致董事会内部的分裂局面。

2. 角色认知不一：董事会成员对董事会角色的不同认知也是导致董事会断裂的原因之一。

不同的董事会成员可能对自己的职责与权力边界存在不同的理解，导致在决策过程中产生分歧。

3. 沟通不畅：董事会成员之间缺乏有效的沟通也是导致董事会断裂的原因之一。

董事会成员之间如果沟通不畅，很容易导致信息不对称和误解，从而产生分裂的局面。

4. 领导风格不合：董事会主席或者总经理的领导风格如果与董事会成员的期待不符，也会导致董事会断裂。

领导者的风格对于董事会的运作和决策有着重要的影响，如果领导者的风格不合适，很容易导致董事会内部的撕裂。

以上只是一些导致董事会断裂的常见原因，实际上董事会断裂的形成原因是非常复杂的，需根据具体的情境来分析。

三、董事会断裂的表现形式董事会断裂的表现形式多种多样，主要包括以下几个方面：1. 派系对立：董事会内部形成了明显的派系对立，不同的派系之间互相对抗，导致董事会的决策受到了影响。

2. 人际冲突：董事会成员之间的人际冲突比较严重，甚至出现不当言行的情况，导致董事会内部关系紧张。

中外企业并购重组理论比较

中外企业并购重组理论比较中外企业并购重组是指企业通过合并、收购、资产置换等方式实现业务整合和资源优化的行为。

随着全球经济的不断发展和跨国公司的崛起，中外企业并购重组成为全球商业活动中一个重要的组成部分。

本文将从理论角度出发，比较中外企业并购重组的主要理论。

一、中企业并购重组理论1. 产业集群理论产业集群理论认为，企业应该在自身的产业集群中进行并购重组，以实现规模效应和资源整合。

中国经济以制造业为主，各个产业链条比较完整，企业在相同产业集群中的并购重组有利于降低成本、提高效率。

同时，中企业并购重组可以加强产业链条的完整性，提升中国企业在全球价值链中的地位。

2. 差异化竞争理论差异化竞争理论认为，企业通过并购重组来获取差异化的竞争优势。

中国企业在国内市场面临激烈的竞争，通过并购重组获取技术、品牌、渠道等资源，可以实现差异化竞争的优势。

例如，中国企业通过并购重组获取国外领先技术，提升自身产品的竞争力。

3. 我国公司金字塔理论我国公司金字塔理论认为，企业之间存在着明显的层级关系，通过并购重组可以实现资源整合和管理优化。

中国企业普遍存在层级过多、冗员过多的问题，通过并购重组可以优化企业层级，提高管理效率和资源配置效率。

同时，通过并购重组可以实现跨行业、跨地区的资源整合，提高企业的整体竞争力。

二、外企业并购重组理论1. 竞争优势理论竞争优势理论认为，企业通过并购重组来获取竞争优势。

外国企业通常具有先进的技术、管理经验和知名品牌等优势，通过并购重组可以实现资源整合和市场扩张。

例如，外企通过收购国内企业可以获得更广阔的市场和更丰富的客户资源。

2. 国际扩张理论国际扩张理论认为，企业通过并购重组来实现国际市场的扩张。

外国企业通常面临本国市场饱和的问题，通过并购重组可以进入新兴市场或拓展国际业务，实现国际市场的扩张。

例如，外企通过并购重组进入中国市场，获得更大的市场份额和机会。

3. 跨国战略理论跨国战略理论认为，企业通过并购重组来实现跨国战略的目标。