货币经济与实际经济(PPT 46张)

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第二节 虚拟资本
马克思对虚拟资本的论述：
1.马克思对于虚拟资本中的“虚拟 fictitious”这个形容词，是就其本来的 意思——虚的、虚构的、非实的——使用 的；其对应词是 real——实的、现实的 、实体的、实际的……
马克思对虚拟资本的论述
2.虚拟资本与资本化：
马克思概括：“人们把虚拟资本的形成叫做
出入颇大。
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虚拟经济
4.虚拟经济有一些非常突出的特点：
具有极其巨大的规模； 具有极大的独立性；
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虚拟经济
它的运动轨迹，不论是由价格的涨落 描述，还是由交易额的增减描述，都 具有实际经济所难以具有的极大波动 幅度和振荡频率； 活跃、兴旺的虚拟经济会有力地推动 实际经济的发展，它的突然崩塌也会 给实际经济以巨大打击……
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虚拟经济 2.用二分法思考，在一个经济体 中，与实际经济相对的应是“非 实际经济”。如果说，“货币经 济”可以用来概括非实际经济领 域，那么，虚拟经济则是货币经 济中取得独立而迅速发展的一个 特定部分。
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虚拟经济
3.货币经济、虚拟经济、金融经济，
还有信用经济之类的提法，在经济学
中，还不属于严格规范的范畴。对于 它们的内涵和外延，论者见仁见智，
名义与实际……
“名义”与“实际”
7.从个体角度也好，从集合角度也好，“
名义”与“实际”总是结合存在。
而在商品货币关系中，无“实际”支
撑的“名义”不能单独存在；无“名义” 的“实际”则根本进入不了经济周转。
实际资产与货币资产
1.考察一个人的资产、一个公司的资产、 一个经济体的资产，都由实物资产和金融 资产组成。 如果暂时抽象掉有价证券和衍生工具， 金融资产可简化为货币资产。这样，资产 也好，财富也好，都由实物形态和货币形 态构成。
、国家债券、股票。 股票、债券，是资
本化的存在；而商业票据不是。把商业票
据视为虚拟资本，那是说，我们今天对“ 虚拟资本”的用法与他的用法不完全相同 。
虚拟资本与银行信用
1.马克思笔下的虚拟资本概念，是在 集中讨论银行信用与经济危机这个问
题时使用的。
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虚拟资本与银行信用
2. 19世纪上半叶，典型的周期性经 济危机开始出现并连续打击资本主义 经济。危机的爆发大多表现为银行挤 兑和支付危机，随后则是工商业破产 倒闭、生产萎缩。所以，那个时代， 经济学家的一个重要研究课题就是银 行信用扩张与经济危机的关系。
“名义”与“实际”
4. 工资，有名义工资和用通货膨胀率调 整的实际工资。这与利率、汇率的“名义 ”与“实际”的关系性质相同。但工资还 与劳动、劳动力、人力资本等等对应。这 是需要另行讨论的问题。
“名义”与“实际”
5.股票有价格、债券有价格、期货、期权 、互换等合约有价格。这几种价格，有的 是对未来回报的求索权，有的是对未来交 易的选择权。有什么“实际”与之相对应 ？ 对它们的剖析，这里所说的两分框架 并不适用。
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1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。 2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。 3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力! 4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟 无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃! 5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。 6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。 7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江 河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。 8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。 9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人， 人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。 10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。 11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。 12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。 13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发 悲心，饶益众生为他人。 14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。 15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋! 16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣， 但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。 17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。 18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。
七章货币经济与实
际经济
本章内容提要
两分框架 虚拟资本
货币中性抑或非中性
第一节 两分框架
“名义”与“实际”
1. 任何经济都有商品的产出，服务的产出
，发展到今天，还有越来越大的互联网“网
络经济”的产出。它们共同构成经济的实际
方面，或者说，是实际经济。
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“名义”与“实际”
2. 任何产出都有用货币数量表示的价格
口的增长，科技进步，经济增长都使实际货币需
求增大）；货币量增长率应与实际经济变量相适 应，以求得资源配置的动态均衡。
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货币政策应该是中性的还是非中性的
5.货币的中性或非中性，看起来完全对立
。但在现实经济生活中，这样的对立并不
那么尖锐。
在具体决策时，兼顾货币中性和非中性 两个方面，方能提高政策措施的有效性， 实现货币政策的目标。
货币政策应该是中性的还是非中性的 3.对应于货币短期非中性和长期中性 ： 在短期内，货币政策应以消除资源配 置的非均衡，如过高的物价上涨率， 过高的失业率等为目标； 而长期内，应以保持资源均衡配置， 如物价稳定，就业充分等为目标。
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货币政策应该是中性的还是非中性的
4. 以保持动态均衡为目标的货币政策称为货币 政策的“超中性”。 “超中性”的货币政策要求：货币数量增长（人
2.在比较接近现实的层次上还可以提 出更多的问题，不支持货币中性而支 持货币非中性。
一般均衡论的货币中性概念
1.在高度抽象的层次上还是可以找出论据，
支持货币中性。那就是：货币因素无力影响
实际资源的“均衡”配置。
这里所强调的“均衡”，是指瓦尔拉斯
均衡状态。
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一般均衡论的货币中性概念
2.在瓦尔拉斯均衡状态下，一切市场 都是完全竞争的；一切资源都是完全 流动的；一切行为主体都掌握充分的 信息，他们的预期都是完全理性的； 价格、工资等名义量的变动都不存在 任何的刚性；也不存在“货币幻觉” ，等等。
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实际资产与货币资产
2. 但货币形态的资产、财富却不能 名之为“名义”的资产或财富。因为
对于其所有者来说，是实实在在的货
币，是货币实实在在的存在形态。
实际资产与货币资产
3.但也不能把“实实在在的货币”纳入 实际经济范畴。颇能说明问题的一个最 简单的事例就是，世界上没有一个国家 是把货币供给量计入GDP的。
资本化。”
他这样描述虚拟资本： ⑴一个事物并不是现实资本，但有收益
马克思对虚拟资本的论述
⑵以该收益与市场利率比较，可以计算出
一个金额——能够带来相当于该收益的本
金金额；
⑶于是这个本来并不是实际资本的事物， 变成了具有资本资格的客观存在。
马克思对虚拟资本的论述
3.被马克思归入虚拟资本的有：商业票据
此，需要构建理论模型。
早期的货币中性说
1.表述大致如下：货币数量的变动会 影响商品价格并使价格总水平变动， 但不会改变相对价格。 只要相对价格不变，各个市场行 为主体进行选择使用的格局就不会改 变。从而，整个经济中实际资源配置 也不会因货币数量变动而变动。
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早期的货币中性说
2.这样的货币中性概念，可称为
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从货币职能讨论一般均衡论的货币中性概念
4.这样的论证说明“货币冲击”与实际经济
的冲击一样都会影响原来的均衡。不过，只
要一般均衡的理论前提成立，货币中性依然
成立。 把这两方面结合起来，那就是：货币短 期非中性，但长期仍然是中性的。
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货币短期非中性与长期中性
1.在货币短期非中性的概念中，融入了较为 接近现实的内容：货币数量变动，不仅影响 价格，也会影响产出；不仅影响名义利率， 也会影响实际利率，而利率变动会影响实际 资源的配置。 在一般均衡状态下，货币因素的影响即 使是短期的，但也是实在的。