海格通信投资分析
海格通信：海纳百川定能格高五岳
2014年第28期Industry ·Company雪球财经供稿海格通信：海纳百川定能格高五岳广州海格通信股份有限公司（002465以下简称海格通信）是广州无线电集团下属企业。
在其一开始就专注军用短波、超短波无线电通信业务（占主营收入70%以上）的海格通信，在三年时间内发展成为涉足军工信息化各领域的高新技术企业，在传统领域无线通信产品的基础上发展了北斗导航、频谱管理、卫星通信及民用通信等业务。
凭借其技术优势成功拓展军工机构客户的销售范围，对公司前五的销售客户依赖程度显著下降，由上市前的54.47%下降到当前的28.49%。
军工产品行业的诱人之处在于优秀的毛利率水平，但是军工产品的高准入门槛和技术资格审核机制，导致参与军品行业的企业稀少，企业在某些细分领域有足够的定价权。
另一方面，产品需求大都为刚性需求，常以国家拨款专项资金进行采购，因而采购方对于价格敏感度不高，形成坏账风险极小。
纵使开拓民用市场的产品毛利率普遍不及军品，但各项业务的综合毛利率仍保持在50%以上，而较高的毛利率代表了收入规模的扩大可以轻松地提高企业主营业务利润的绝对值，即增厚每股EPS。
行业年产值规模大先说海格通信的军用通信业务，中国国防军费开支自21世纪以来一直处于稳步上升趋势，2014年国防预算超过8000亿，同比增长12.2%。
一方面，美欧发达国家军事电子与通信系统开支占国防开支的比例约在5%左右，而我国军事电子与通信系统开支尚不及3%，有较大的提升海格通信立足技术优势所带来的优秀收入规模，达成海纳百川的业务网络，或将在军民融合信息化进程的洪流中格高五岳。
562014年第28期Industry ·Company空间。
另一方面，海格的军用通信设备大多运用在海军部队，再联想起近年来错综复杂的领海权争夺，有理由相信海军的军用通信设备有较大的硬件升级需求。
以军用通信占比5%计算，行业规模应该在400亿左右，且保持每年10-15%的增长速度。
海格通信董事长杨海洲：业绩符预期,军工通信白马奔腾
海格通信董事长杨海洲：业绩符预期,军工通信白马奔腾并表及北斗、卫星通信高增长推动广州无线电集团海格通信整体收入高速增长，2014 年全年公司实现营业收入29.54 亿元,同比增长75.43%,无线电集团海格通信董事长杨海洲表示，增长的主因在于公司新增合并报表怡创科技、海格承联等业务,同时北斗、卫星通信等业务受益于国家北斗建设的推进以及卫星通信需求的拉动高增长推动整体收入高增长。
其中,无线电集团海格通信新增怡创科技收入7.85 亿元,北斗导航实现收入3.6 亿,同比大幅增长108%,卫星通信实现收入2.65 亿元,同比大幅增长85.15%。
其他频谱管理实现营业收入2.45 亿,同比增长41%，2014 年无线电集团海格通信实现归属上市公司普通股股东的净利润4.43 亿元,同比增长35.72%,远低于收入增速,无线电集团海格通信董事长杨海洲还表示，主因在于:收入高增长及并表的业务大多为低毛利率业务,无线电集团海格通信高毛利以及占比较高的通信电台产品、模拟仿真等业务增长缓慢,同时少数股东权益大幅增长。
展望2015 年,无线电集团海格通信董事长杨海洲认为，公司北斗、卫星通信业务高增长的趋势将持续,同时,传统通信产品需求有望回暖、频谱管理业务继续快速增长,数字集群业务有望爆发,因此,无线电集团海格通信2015 年营业收入有望继续高增长。
毛利率稳定,费用率下降,未来将保持稳定毛利率方面,公司整体毛利率为44.37%,同比大幅下降9 个百分点，无线电集团海格通信董事长杨海洲提到，主要原因在于低毛利业务占比提升带来的结构性变化所致,实际各业务毛利率相对稳定,无线电集团海格通信的通信产品、卫星通信、模拟仿真、气象雷达、民用通信业务毛利率基本维持稳定,北斗导航业务随着规模放量,毛利率快速提升5.8 个百分点，达62.65%,无线电集团海格通信董事长杨海洲还补充到，公司数字集群业务亦是随着放量而毛利率大幅提升18.62%达47.24%。
海格通信、中源协和、千山药机
海格通信（002465）是具有通信、导航、雷达、频谱监测、模拟仿真全系列产品线的国防无线电龙头供应商，近期有传闻该公司参与了中泰北斗项目中的海上运用专项，分析指出，参与海外项目，对公司北斗业务的发展有积极影响。
据了解，中泰北斗项目于今年3月全面启动，已确定了2014年北斗在泰国的推广项目计划。
该项目的总承担单位为武汉光谷北斗地球空间信息产业股份有限公司。
按计划，中泰北斗项目总投资额达100亿元，涉及220个基站建设、灾害预测系统建设、石油管道巡检等行业应用以及北斗产业园建设。
对于参与该项目，公司工作人员表示该消息不符合信息披露的标准，此前公司工作人员表示目前公司在北斗方面技术优势明显，会积极参加海外项目，若有重大进展，会及时披露。
有研究机构认为，公司利用国防信息化建设和国家大力发展-战略性新兴产业的机遇,以信息传递为核心,积极拓展军用通讯的各个领域。
尤其是在北斗产业，卫星通信产业的良好机遇,通过产业与资本双轮驱动,在行业确定领先位置。
2014年公司各块业务仍将稳定增长。
而对于公司对海外业务的拓展有分析人士表示，目前公司北斗业务收入主要来源于国内军方订单以及行业应用，国际项目对公司业绩影响不大，但未来北斗走出国门是趋势，公司作为中泰项目的参与方对未来发展有积极影响。
海格通信：或参与中泰北斗项目建设中源协和：胰岛干细胞专利获批Industry·Company中源协和（600645）是A股唯一一家干细胞概念上市公司，目前传闻其控股子公司协和干细胞基因工程有限公司申报的“诱导脂肪间充质干细胞向胰岛样细胞分化的培养液及诱导方法和用途”已由国家知识产权局下发专利证书。
该专利所显示的胰岛素诱导方法系国内首创。
据了解，2000年，公司实际控制人李德福通过自己控股的华银投资重组了当时以纺织为主营的上市公司望春花（中源协和前身），随后又与国家医药科学院血研所组建协和干细胞基因工程有限公司。
该公司拥有目前世界上规模最大的干细胞库之一——天津市脐带血造血干细胞库，该库是我国唯一的干细胞产业化基地。
海格通信：业绩符合预期 13年军用电台 北斗 并购三元共驱成长
海格通信：业绩符合预期，１３年军用电台、北斗、并购三元共驱成长分析师：王家炜 ２０１３年０２月２７日海格通信２月２６日公布２０１２年业绩快报，收入１２．１１亿、增２１．１６％，归属上市公司股东净利润２．６３亿、增１２．８８％，每股ＥＰＳ ０．７９元，符合我们的预期。
我们的分析和判断：１３年军用电台、北斗、并购三元共驱成长１）数字化机步师加快列装是１３年军用电台业务板块可能超预期的看点数字化战场是指将数字化信息技术应用于整个战场中，使高度合成的战斗群体及分散的战斗单元由先进的指挥网结成一个有机的整体。
在完成师一级的数字化部队试点后，我们预期我军数字化机步师的加快建设，是海格通信１３年军用电台业务板块可能超预期的看点。
２）北斗军民用比翼齐飞海格通信业已完成从芯片（广州润芯，参股３０％）、天线（海通天线，控股９０％）、北斗终端、应用（南方海岸，控股５５％）全产业链布局，军用、民用均处于行业先导水平，未来将充分受益北斗导航未来爆发性成长。
从公司北斗业务的发展来看，２０１２年在军用北斗开始小批量列装的订单带动下，北斗预期实现上亿元收入，同比翻番以上增长；在北斗军用加快列装、南方海岸整合推动北斗高端民用加速渗透各领域的带动下，预期２０１３年北斗业务将继续保持快速成长。
３）并购整合增厚业绩同时，完善公司产业布局和客户结构布局就近期的并购而言，２０１２年１２月２８日公告并购的“南方海岸”公司可以成为海格通信对众多海关通关车辆、船舶提供北斗终端及应用服务的最佳平台，对加速公司北斗高端民用市场拓展有重要意义。
１月７日晚公告的收购“摩诘创新”，公司借机切入空军客户市场，同时获取前景看好的通用航空等领域模拟仿真业务；收购并直接或间接持有嵘兴实业、嵘兴通信、嵘兴无线电６０％股权，加快频谱监测业务拓展。
同时，按持股比例，二项并购合计２０１３年贡献上市公司股东６０００万净利润，合ＥＰＳ增厚０．１８元，显著增厚２０１３年业绩。
海格通信、高德红外、蓝科高新
海格通信（002465）主营业务为通信设备、导航设备的研制、生产、销售和服务，近期以来海格通信频现大宗交易而备受关注，有传闻海格通信被社保基金大幅减持，对此公司给予否认。
海格通信近期成为大宗交易的常见身影，在上周五分七笔成交了600万股，成交价格均为18.44元，比前日收盘价，折价了6.9%。
共成交金额为11064万元。
买方分别为银河证券大连延安路证券营业部、华泰证券海静安区威海路证券营业部、长江证券上海宁波路证券营业部、华泰证券上海澳门路证券营业部和光大证券上海西藏中路证券营业部等5家营业部。
而卖方则均为华泰证券南通如东人民路证券营业部。
值得注意的是，海格通信还使用上述席位在本月15日、18日、19日和20日四次进行交易，分别成交600、900、800和700万股。
本月以来累计成交4300万股，此五次累计成交67326万元。
对此有市场传闻以上大宗交易正是社保基金的大手笔，对此公司给予否认，并表示均是上市之初原始自然人股东解禁股卖出。
根据三季报公布的十大流通股东数据张招兴、林德明、陈朝晖以及林杭分别持有1079万股、1055万股、1021万股、1013万股，工作人员也表示以上抛售的自然人股东部分仍在公司任职。
作为最为了解公司发展的上市公司高管的减持行为，通常被认为并不看好公司未来的发展。
海格通信：遭原始股东抛售Industry·Company传闻：海格通信近期遭到社保基金大幅卖出。
记者求证：公司表示大宗交易主要为公司自然人股东减持，非社保基金卖出。
高德红外（002414）近期无疑是二级市场的宠儿，11月以来涨幅达到46.7%，经深交所互动易信息统计，进入11月来，九家机构分4批次对该公司进行调研，这九家机构分别为广发证券、长江证券、东方基金、天风证券、博时基金、人保资管、中金公司、信达澳银基金、诺安基金。
一般看来，多数机构密集调研，在一定程度上表明了机构资金的关注方向。
事实上，十八届三中全会《决定》指出，要推进“军民融合”，优势民营军工企业受到了市场的高度关注，而国家主席习近平今年曾到访过的高德红外也难免成为了众人瞩目的焦点。
002465海格通信2022年行业比较分析报告
海格通信2022年行业比较分析报告一、总评价得分62分，结论一般二、详细报告（一）盈利能力状况得分88分，结论良好海格通信2022年净资产收益率(%)为6.29%，低于行业平均值6.9%，高于行业较差值1.3%。
总资产报酬率(%)为4.89%，高于行业良好值4.7%，低于行业最优值5.9%。
销售(营业)利润率(%)为12.82%，高于行业优秀值9.4%。
成本费用利润率(%)为14.65%，高于行业优秀值10.4%。
资本收益率(%)为30.23%，高于行业优秀值12.4%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分28分，结论极差海格通信2022年总资产周转率(次)为0.37次，低于行业较差值0.4次，高于行业极差值0.3次。
应收账款周转率(次)为1.83次，低于行业极差值2.2次。
流动资产周转率(次)为0.6次，与行业较低值相等。
资产现金回收率(%)为-0.27%，低于行业较差值0.2%，高于行业极差值-2.3%。
存货周转率(次)为2.06次，低于行业较差值2.4次，高于行业极差值1.8次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分85分，结论良好海格通信2022年资产负债率(%)为25.94%，优于行业优秀值48.3%。
已获利息倍数为70.05，高于行业优秀值9.1。
速动比率(%)为229.78%，高于行业优秀值125.7%。
现金流动负债比率(%)为-1.23%，低于行业较差值1.0%，高于行业极差值-5.5%。
带息负债比率(%)为18.14%，优于行业平均值24.4%，劣于行业良好值17.2%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分47分，结论较差海格通信2022年销售(营业)增长率(%)为2.58%，低于行业平均值4.7%，高于行业较差值1.4%。
资本保值增值率(%)为103.54%，低于行业平均值105.8%，高于行业较差值101.0%。
销售(营业)利润增长率(%)为-4.05%，低于行业平均值3.7%，高于行业较差值-6.1%。
海格通信目标价
海格通信目标价海格通信是中国领先的光电产品及解决方案供应商，提供光电器件、传感器、系统及相关服务。
公司致力于为客户提供高品质、高性能和高可靠性的产品和解决方案，推动中国光电通信产业的发展。
海格通信的目标价是700元，相比于当前股价，目标价有一定幅度的上涨空间。
以下是给出这一目标价的几个主要原因：首先，海格通信作为中国领先的光电产品及解决方案供应商，具备强大的技术实力和市场竞争力。
公司不断加大研发投入，持续提升产品研发能力，拥有多项核心技术和自主知识产权。
随着5G商用的逐步推进，光电通信领域有望迎来爆发式增长，海格通信有望从中受益。
因此，基于公司的发展潜力，给出较高的目标价是合理的。
其次，海格通信在市场上赢得了很好的口碑和声誉。
公司秉承高品质和高可靠性的产品理念，为客户提供全方位的服务支持。
拥有强大的产业关系网络，与多家国内外知名企业建立了合作关系，实现了良好的业务拓展。
这些积极因素有助于公司实现增长和提升市场份额，进而推动股价上涨。
第三，伴随着国内外光电行业的技术进步和市场需求的不断增长，海格通信有望获得更多的订单和市场份额。
尤其是在5G和物联网等新兴技术领域，光电通信产品和解决方案将起到至关重要的作用。
海格通信凭借强大的研发能力和产品品质，有能力承接更多的项目和订单，从而推动业绩增长和股价上涨。
最后，投资者对于海格通信的前景持乐观态度，市场对公司的估值也有一定的提升空间。
随着公司业绩的不断提升和市场份额的增加，投资者对海格通信的关注度和购买需求也将增加。
这将对公司股价产生积极的影响，进一步推动股价向目标价靠近。
综上所述，海格通信的目标价是700元。
基于公司的强大技术实力、市场竞争力和发展潜力，以及市场对公司的估值提升空间，这一目标价是合理的和可期待的。
然而，投资决策应该综合考虑各种因素，并谨慎分析和评估。
002465海格通信2023年上半年现金流量报告
海格通信2023年上半年现金流量报告一、现金流入结构分析2023年上半年现金流入为436,559.99万元，与2022年上半年的508,272万元相比有较大幅度下降，下降14.11%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为183,728.82万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的42.09%。
但是，由于企业当期经营活动现金流出大于经营活动现金流入，因此经营业务自身不能实现现金收支平衡，经营活动出现了55,309.83万元的资金缺口，在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的37.81%。
表明企业正在进行投资结构调整。
但企业的投资活动和经营活动均存在资金缺口，均需要筹资活动提供资金。
二、现金流出结构分析2023年上半年现金流出为512,831.14万元，与2022年上半年的573,116.36万元相比有较大幅度下降，下降10.52%。
表明企业进行投资扩展，进行结构调整。
最大的现金流出项目为投资所支付的现金，占现金流出总额的33.75%。
三、现金流动的稳定性分析2023年上半年，营业收到的现金有所增加，经营活动现金流入的稳定性有所增强。
2023年上半年，工资性支出有所增加，企业现金流出的刚性增加。
2023年上半年，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；收回投资收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：投资支付的现金；购买商品、接受劳务支付的现金；支付给职工以及为职工支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年上半年海格通信投资活动需要资金25,936.89万元；经营活动需要资金55,309.83万元。
企业经营活动和投资活动均需要投入资金。
导致当年企业的现金流量净额为-76,256.79万元。
2023年上半年海格通信筹资活动产生的现金流量净额为4,975.58万元。
海格通信2019年上半年财务分析详细报告
海格通信2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况海格通信2019年上半年资产总额为1,138,877.17万元，其中流动资产为742,202.35万元，主要分布在应收账款、存货、其他流动资产等环节，分别占企业流动资产合计的36.4%、25.21%和17.96%。
非流动资产为396,674.83万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的35.74%、30.07%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,138,877.17100.001,126,987.62100.001,190,504.56100.00流动资产742,202.35 65.17 704,150.41 62.48 716,785.93 60.21 长期投资11,460.8 1.01 17,799.97 1.58 76,717.6 6.44 固定资产119,277.81 10.47 133,873.45 11.88 138,661.42 11.65 其他265,936.22 23.35 271,163.79 24.06 258,339.62 21.702.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的38.41%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产742,202.35 100.00 704,150.41 100.00 716,785.93 100.00 存货187,103.49 25.21 190,810.73 27.10 185,259.78 25.85 应收账款270,161.59 36.40 243,155.32 34.53 283,604.26 39.57 其他应收款14,892.79 2.01 11,027.81 1.57 12,125.86 1.69 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据14,782.79 1.99 15,498.05 2.20 13,549.93 1.89 货币资金102,966.17 13.87 159,263.11 22.62 152,703.24 21.30 其他152,295.51 20.52 84,395.39 11.99 69,542.86 9.703.资产的增减变化2019年上半年总资产为1,138,877.17万元，与2018年上半年的1,126,987.62万元相比有所增长，增长 1.05%。
002465海格通信2023年三季度财务分析结论报告
海格通信2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为5,431.44万元，与2022年三季度的10,421.17万元相比有较大幅度下降，下降47.88%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为77,365.48万元，与2022年三季度的84,498.23万元相比有所下降，下降8.44%。
2023年三季度销售费用为4,447.26万元，与2022年三季度的4,731.73万元相比有较大幅度下降，下降6.01%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
2023年三季度管理费用为7,799.23万元，与2022年三季度的6,747.35万元相比有较大增长，增长15.59%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为6.73%，与2022年三季度的5.51%相比有所提高，提高1.22个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
本期财务费用为-790.65万元。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款出现过快增长。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2022年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海格通信2023年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为147,684.55万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析海格通信2023年三季度的营业利润率为4.50%，总资产报酬率为1.48%，净资产收益率为1.80%，成本费用利润率为4.83%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为1,352,268.57万元，经营资产的收益率为1.54%，而对外投资的收益率为0.10%。
002465海格通信2023年三季度财务风险分析详细报告
海格通信2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为442,598.41万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为100,101.28万元。
2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有528,771.04万元的权益资金可供经营活动之用。
3.总资金需求该企业资金富裕，富裕86,172.63万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为245,474.7万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是265,732.93万元，实际已经取得的短期带息负债为100,101.28万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为255,603.81万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为260,668.37万元，在5年之内偿还的贷款总规模为270,797.49万元，当前实际的带息负债合计为120,805.52万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。
资金链断裂风险等级为3级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供587,971.83万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为440,287.28万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款增加134,261.86万元，预付款项减少7,285.29万元，存货增加14,312.15万元，其他流动资产减少759.08万元，共计增加140,529.64万元。
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安全边际（股价低于价值的程度）：目前通信板块A 股上市公司10 年动态市盈率为48x，军工板块相应估值水平约为50x，结合考虑公司在军队通信领域的领先地位以及军队信息化大趋势，给予公司10年60x 的市盈率，合理价值为45 元。
一流业务（业务发展前景良好，有相当的竞争优势）：海格通信已拥有“芯片-模块-整机-系统”完备的、系统化的自主研发能力。
广州无线电集团控股的主要成员企业之一，海格通信是五十年代建成的军工企业，直至去年超过80%的营收仍是军工产品海格通信已成为我国军队通信信息化建设最大的整机设备供应商，行业内唯一一家同时拥有短波、超短波、中长波、系统集成、导航专业技术、成熟产品、成套工艺流程和众多产品的企业。
一流管理（公司管理者德才兼备）：公司未来定位还是在高端市场，军工是主要方面，民用也会相对集中在安全领域、国民经济的重要部门和公共事业领域，如交通、应急指挥、调度等。
公司客户已经从60多家增加到100多家，客户分散于总参、海军、陆军等各军方部分，短波电台市占率超过40%，超短波占1/3市场份额，中长波电台占据55%的市场。
产品价格稳定，电台定型列装后价格保持稳定。
业务的增长点在于全国应急通信指挥网和数字化装备师项目，分别拉动短波、超短波电台的需求，有望实现高速增长。
一流业绩（有很好的盈利能力）：海格通信主要产品的销售客户集中于国内各军兵种。
预计公司2010-2012 年营业收入、净利润复合增长率分别为13%、23%，摊薄每股收益分别为0.75 元、0.96 元、1.17 元。
一流利好（政策扶持）未来几年，国家将借助军用技术手段建成覆盖全疆域的、与目前移动通信网络相类似的应急保障通信网络，而海格通信是该网络的技术总承单位，拥有军工通信、卫星导航、物联网及资产注入等概念海格通信北斗二号“军技民用”排头兵2011年06月13日 03:07来源：新快报作者：陈永洲北斗芯片、终端技术代表“国家队”水平当4月11日我国成功发射第8颗北斗导航卫星的消息传至A股市场时，海格通信(002465)在“北斗概念股”中的高开幅度是最小的，5月13日中标广州公务车信息系统建设项目，其在二级市场也未获得重视。
相反，在卫星通信导航领域内，海格通信纯正的“北斗血统”，却早已引起业内特别关注和轰动——其承接的公务车信息系统项目，不仅标志着北斗二号卫星导航系统“军技民用”落地的首笔订单，更因其背后是我国卫星导航市场未来国产化后数以千亿元的产值规模及深远的社会影响和效益。
广州无线电集团总裁、海格通信董事长杨海洲向新快报记者表示，海格通信在北斗导航系统的芯片、终端的研发上，始终代表着“国家队”的水平。
1.“军技民用”首笔订单花落海格作为广州无线电集团控股的主要成员企业之一，海格通信是五十年代建成的军工企业，直至去年超过80%的营收仍是军工产品。
但今年5月13日，公司却惊人披露一则关于在民用领域的中标公告，成功中标广州市公务用车使用管理信息系统建设服务项目，中标金额1658.89万元。
据悉，此次中标后，海格通信将成为广州市公务车使用管理信息系统中心管理平台的承建单位，将以其先进的“北斗”导航技术提供10000套车载终端设备的租赁服务，并且后续4年也将作为唯一设备提供商提供车辆终端租赁服务。
其中，车载“北斗”终端及身份识别读卡器等设备，是海格通信自主研发、具有自主知识产权的产品。
“此次提供的卫星导航设备，全部由海格通信研发、维护，具备完全的自主知识产权。
”据公司董事长杨海洲介绍，去年，广州市在黄埔区等试点单位的公务车上加装车载电子监控系统，选用的是美国GPS产品，而今年广州市推动的全市性公务车装载的定位系统，则是选用我国自主研发的北斗导航系统终端设备。
此项目不仅是国内公务车首度使用国产导航系统，更是北斗二号提出“军技民用”以来，首度落地的上规模的订单。
他认为，尽管金额相比公司主营收入(去年度9.66亿元)占比有限，但它标志着海格通信在北斗民用领域的重要突破，而且对公司北斗产品未来的市场拓展产生巨大影响，并起到积极推动作用。
2.国内行业产值4年后将超2650亿“日常生活中，人们所熟悉的卫星导航应用，仅限于对车辆导航监控的认知。
但实际上应用的广泛度，可用一句话形容，叫仅受人们想象力的限制。
”在谈及卫星导航系统应用远景时，杨海洲表示，卫星导航技术的服务空间巨大，仅导航、定位、授时等功能，就将带来丰富多彩的服务。
“日常生活中，卫星导航对人或物首先能实现身份、位置、温度等信息的关联性，通过互联网和云计算等手段实现各种特色应用，带来极大便利。
比如将来我们无需担心老人的健康、小孩上学、放学乃至宠物会否走失等问题，通过普通终端即能够随时了解状态，并及时照顾。
再如物流方面，一颗大白菜，只要给它贴上一个芯片，消费者就可以轻易掌握这颗菜的生长地、配送环节等信息，不仅节省了成本，也提供了一定的食品安全保障”。
据海格通信介绍，在国务院颁布的《十大产业调整和振兴规划》、《珠三角地区改革发展规划纲要》中，多个产业包括汽车、电子信息、物流、现代服务业等与卫星导航技术息息相关。
而在传统产业升级改造、新学科和研究领域上，如测绘业、机械控制业、物联网、防震防洪方面的地质、水位监测等，卫星导航技术更将发挥革命性的作用，带来更快、更准的信息源，为相关部门及时决策提供技术分析、判断的基础保障。
“卫星导航系统在国家安全和经济社会发展中有着不可或缺的重要作用，从研发到应用，体现的是国家布局民族高科技产业的战略意义。
”杨海洲董事长如是说，目前我国使用的系统基本为美国GPS系统所开放的民用级系统，受控于美国国防部。
从国家安全角度看，北斗系统必将逐步取代GPS系统。
事实上，我国也明确规定涉及国家经济、公共安全的重要行业领域，要逐步过渡到采用北斗并兼容其他卫星导航系统的服务体制。
正因关乎体现综合国力，关系国防及经济安全，所以我国自主建设的北斗系统地位尤其重要。
据海格通信分析，卫星导航产业具有大众、专业和生命安全三大市场，而我国产业的最大发展支撑来自庞大的内需市场。
目前中国移动[77.60 2.04%]通信市场规模和汽车销售市场均列全球第一，这两大市场正是当前卫星导航技术应用的主流领域。
预计至2015年，我国机动车社会保有量将达1.5亿辆，移动电话用户超过10亿户，有50%的车辆会装备具有导航定位能力的设备，40%以上的移动电话会配备卫星导航定位功能，卫星导航定位终端的社会持有量达4.75亿台。
以此测算，至2015年我国卫星导航产业总产值有望达到甚至超过2650亿元，用户设备年销量近1.3亿台，接受导航服务的累计用户数量3.5亿户左右，年均增长率将超过40%。
3.海格技术团队中有多位行业领军人庞大的市场蛋糕，对整个行业都是机会。
去年12月，海格通信获得由中国卫星[24.10 1.43% 股吧]导航定位应用管理中心颁发的“北斗导航民用服务资质证书”，而当前A股公司中仅两家具备此种资质。
正因如此，刚接下北斗二号“军技民用”落地首笔订单的海格通信，将面临两个问题：有无能力分享蛋糕？想吃蛋糕的哪一块？“国内具备完全自主知识产权的北斗二号终端厂商仅10家左右，我们是其中1家，并且代表着‘国家队’水平。
”杨海洲介绍，尽管公司是在国家允许军工企业上市政策出台后的2010年8月才上市，但实际上早在计划经济时期就已致力军用导航产品的研发，十多年前就开始进行北斗导航系统终端、芯片的研发，可谓“元老级”企业了。
目前我国军用北斗导航产品实行统一研制计划，海格通信是通过长达6年的多次比试、筛选，最终获得研制合同的少数几家单位之一。
杨海洲本人也曾受邀观看第4颗北斗导航卫星的现场发射。
杨海洲称，海格通信已拥有“芯片-模块-整机-系统”完备的、系统化的自主研发能力。
在技术积累方面，构建了具有自主知识产权的核心技术体系，更是国内屈指可数、能同时研制北斗导航射频与基带芯片的企业。
目前的技术积累已可以满足大部分军民用户对北斗核心接收机的需求。
“卫星导航终端的核心包括射频和基带芯片，基带芯片的准入门槛低，后端研发企业也较多，而射频芯片则决定了接收机的关键性能，技术壁垒高，研发和批量生产需要长期的工艺经验沉淀、大量的资金和技术投入”。
据海格通信介绍，导航芯片每一次投片，少则耗资几十万元、多则几百万元，不经过多次投片的经验积累，仅从工艺上就根本不可能“定片”，即使是在资金投入上，一般企业也承受不了。
但海格通信现已掌握了该核心技术。
专访中，杨海洲反复强调的一句话就是“布局决定格局”。
“公司的行业地位，是通过数十年布局、积累、磨练修炼形成的。
仅在人才吸纳、培养、使用上，行业投入产出周期就长达8年-10年，这需要提前谋篇布局、耐心长期积累、沉淀。
目前仅负责射频研发的子公司广州润芯就拥有16位博士，硕士以上人员超过80%，而上市公司共有37余位博士、350多位硕士，并有多位博士属于国内卫星导航终端技术领域的领军人物。
海格通信在北斗导航终端设备的技术上，可以说一定程度上代表了国家的领先水平”。
尽管如此，海格通信却并未打算“通吃”整个北斗产业链。
杨海洲表示，“公司未来定位还是在高端市场，军工是主要方面，民用也会相对集中在安全领域、国民经济的重要部门和公共事业领域，如交通、应急指挥、调度等。
”小知识资料显示，全球卫星导航系统(GNSS)，又称天基定位、导航和授时系统，其关键作用是提供时间、空间基准和所有与位置相关的实时动态信息，已成为国家重大的空间和信息化基础设施，是体现现代化大国地位和国家综合实力的重要标志。
目前，全球已建成或在建的主要卫星导航系统有4个，包括美国的GPS系统、俄罗斯的GLONASS系统及在建的欧盟“GALILEO (伽利略)”系统、我国的北斗卫星导航系统。
我国于2000年分别发射北斗卫星导航试验系统第一、二颗卫星，2003年发射第三颗，建成区域有源卫星导航试验系统，我国也成为世界上第三个拥有自主卫星导航系统的国家。
该系统可为我国及周边地区的中低动态用户提供快速定位、短报文通信和授时服务。
2004年，我国启动北斗卫星导航系统建设工作，目前已进入星座组网阶段，已发射8颗卫星，按计划，北斗系统将分两步走，先建区域系统，后建全球系统，预计至2020年建成覆盖全球的卫星导航系统。
海格通信：质地优良的军用通信设备企业2011年03月25日 09:39来源：凤凰网财经作者：东海证券研究所康志海格通信是我国主要的军用通信设备企业，在军用电台占有领先优势，短波、超短波、中长波电台占市场份额的40-50%，军用系统集成产品也有较好的增长，另外卫星通信、卫星导航都将是公司新的增长点。
电台产品优势稳固。
公司客户已经从60多家增加到100多家，客户分散于总参、海军、陆军等各军方部分，短波电台市占率超过40%，超短波占1/3市场份额，中长波电台占据55%的市场。