项目评估复习

项目建议书是由项目投资方向其主管部门上报的文件，它要从宏观上论述项目设立的必要性和可能性，把项目投资的设想变为概略的投资建议。

初步可行性研究是指在机会研究的基础上，对项目可行与否的较为详细的分析论证。

可行性研究是在投资项目拟建之前，通过对与项目有关的市场，资源，工程技术，经济和社会等方面的问题进行全面分析，论证和评价，从而确定项目是否可行或选择最佳实施方案的工作。

项目评估是投资决策部门或贷款机构对上报的建设项目可行性研究报告进行全面的审查和估价，即对拟建中的建设项目的必要性、可行性、合理性及效益、费用进行的再评价过程。

项目评估，简单地说就是对项目的审查和估价。

项目评估作用是项目决策的重要依据。

是实施项目管理的基础保证。

可使项目的微观效益与宏观效益两者之间得到统一。

投资者资信分析和评价方法1定性分析与定量分析相结合2静态分析与动态分析相结合3综合分析评价法投资者资信分析和评价指标体系1资产结构2经营管理3经济效益4企业信用程度
项目建设的必要性项目建设的必要性分析主要是针对所确定的企业目标，分析和评价投资项目是否有必要进行建设，分析项目建成后所能提供的产品或服务是否符合社会的需要。

项目建设的必要性分析通常是从宏观和微观两方面进行分析。

宏观分析就是从国民经济的整体角度出发，衡量项目对国民经济平衡，结构优化和产业政策，以及地区规划与行业规划等方面的影响，对项目建设的必要性进行分析。

微观分析主要是从企业发展的角度出发，衡量项目对市场需求，企业发展，科技进步和投资效益等微观因素的影响，对项目建设的必要性进行分析评估。

市场预测重要的方法1德尔菲法2时间序列预测法
德尔菲法的优缺点优点1能充分发挥各位专家的作用，集思广益，准确性高。

2能把各位专家意见的分歧点表达出来，取各家之长，避各家之短。

缺点1研究时间不易预估。

2叙述问题的文字力求明确，但仍不免有歧义发生，或可作不同解释之处。

3参与成员对问卷不明确的提示易产生误解。

4过程比较复杂，花费时间较长。

产品的生命周期1投入期：生产批量小，生产厂家少，成本高，消费者对产品不熟悉，销售渠道不够完善，销售量增长缓慢。

2成长期：具备大量生产的条件，厂家增多，产品制造工艺基本定型，消费者已基本熟悉产品，销售渠道基本畅通，销售量增长快，利润有了迅速增长，企业间的竞争开始。

3成熟期：产品大批量生产，厂家之间的竞争加强，消费者完全了解产品，销售增长缓慢，价格有所下降。

4饱和期：厂家之间的竞争更加激烈，市场供给超过市场需求，销售量趋于下降，产品价格大幅度下降，企业力求改进产品，以吸引消费者。

5衰退期：销售量和价格大幅度下降，企业利润大幅度降低，不少企业退出市场。

确定生产规模的方法及内容1经验法经验法是指根据国内外同类或类似企业的经验数据，考虑生产规模的制约和决定因素，确定拟建项目生产规模的一种方法。

2规模效果曲线法规模效果曲线法是通过研究随着拟定的生产规模不断扩大时，企业的销售收入与成本曲线的变化情况，来确定项目的最适宜的生产规模的一种方法。

3分步法分步法先确定起始生产规模作为所选规模的下限，确定最大生产规模作为所选规模的上限，然后在上、下限之间，拟定若干个有价值的方案，通过比较，选出最合理的生产规模。

节能措施(1)应采用先进的技术和设备，提高能源利用效率，降低能源消耗。

(2)回收利用生产过程中产生的余热、余压及可燃气体。

(3)对炉窑、工艺装置及热力管网系统分别采取有效的保温措施。

(4)合理利用热能，尽可能避免生产工艺中能量的不合理转换。

节水措施1应采用节水型工艺和设备，提高水资源利用率，降低水资源无效消耗。

2提高工业用水回收率和重复利用率。

3供水系统采取防渗、防漏措施。

4提高再生水回收率。

5有条件的项目应采用海水替代技术。

环境影响篇章或者说明应当包括下列内容：（一）规划实施对环境可能造成影响的分析、预测和评估。

主要包括资源环境承载能力分析、不良环境影响的分析和预测以及与相关规划的环境协调性分析。

（二）预防或者减轻不良环境影响的对策和措施。

主要包括预防或者减轻不良环境影响的政策、管理或者技术等措施。

环境保护条件分析1环境影响的界定2环境保护方案设计的原则和要求3环境保护方案设计的内容
生产工艺技术适用性原则的含义1）资源条件的适用性：与当地的资源条件和经济发展水平相适应。

2）设备的适用性：国内能否生产；设备投入的性能成本比是否合理，其相应的生产能力是否能够被充分利用等。

3）人力资源的适用性：是否有合格的劳动力和足够高的管理水平。

建设方案和产品方案的比选
流动资金分项详细估算法 流动资金=流动资产—流动负债 其中：
流动资产 = 现金+应收账款+预付账款+存货
流动负债 = 应付账款+预收账款
流动资金本年增加额 = 本年流动资金－上年流动资金
项目总投资构成与资产形成图
p137
基本预备费估算 p146 基本预备费=（工程费用+工程建设其他费用）×基本预备费率
涨价预备费估算
PC ----涨价预备费；
n ----建设期年份数；
It ---- 建设期第t 年建筑工程费、设备购置费、安装工程费
之和；
f ----建设期价格上涨指数。

建设期利息估算p147 名义利率换算成有效年利率的公式： 建设期每年计息计算公式：各年应计利息=（年初借款本息累计+本年借款额÷2）×年利率
既有法人项目资本金外部来源1股东直接投资 表现为扩充既有企业的资本金，包括原有股东增资扩股及吸收新股东投资2股票融资 包括公募和私募两种形式 内部资金来源
主要是指既有法人的自有资金，包括：企业的现金,未来生产经营中获得的可用于项目的资金,企业资产变
现,企业产权转让
资金成本的计算公式 K= （1）
或K= （2） 式中 K —资金成本率（一般也可称为资金成本）； P —筹集资金总额；
D —资金占用费用；
F —筹集资金费用；
f —筹集资金费用率（即筹资费占筹资资金总额的比率）。

债务资金成本 含筹资费用的税后债务资金成本的表达式为：
P0（1-F ）=
[]
1)1(1-+=∑=t n t t f I Pc 1)1(-+=m m
r R F P D -)1(f P D -∑∑+==+-+++n 1m t t m
1t d t )K 1()T 1(I P )K (1I d t t t
式中 P0—债券发行额或长期借款金额，即债务现值；
F —债务资金筹资费用率；
I t —债务约定付息额；
P t —约定的第t 期末偿还债务本金；
K d —所得税后债务资金成本；
T —所得税率；
m —建设期；
n —计算期。

权益资金成本的计算公式为：K s =R f +β(R m -R f ) 式中 Ks —权益资金成本
Rf —社会无风险投资收益率
β—项目的投资风险系数
Rm —市场投资组合预期收益率
项目资本金的含义是指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，对建设项目来说是非债务性资金，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。

筹措项目资本金途径1股东直接投资2股票融资3政府投资
总成本费用的构成1生产成本加期间费用估算法 总成本费用=生产成本+期间费用 其中
生产成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资+其他直接支出+制造费用
期间费用=管理费用+营业费用+财务费用
2生产要素估算法 总成本费用=外购原材料，燃料和动力费+工资及福利费+折旧费+摊销费+修理费+（财务费用）利息支出+其他费用
经营成本的估算 经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出 或
经营成本=外购原材料，燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用
资本金现金流量表的理解及其计算
经济效益与费用鉴别的原则 1增量分析的原则2考虑关联效应的原则3以本国居民作为分析对象的原则4剔除转移支付的原则
经济效益与费用度量的原则 1支付意愿的原则2受偿意愿的原则3机会成本的原则4实际价值计算原则 直接效益和间接效益的区分和辨别
直接效益是指由项目产出物生成或直接生成，并在项目范围内用影子价格计算的经济效益。

间接效益是指由项目引起的而在直接效益中未得到反映的那部分效益，是由于项目的投资兴建、经营，使配套项目和相关部门因增加产量和劳务量而获得的效益。

土地影子价格=土地机会成本+新增资源消耗
土地的影子价格：系指建设项目使用土地资源而使社会付出的代价。

土地机会成本按拟建项目占用土地而使国民经济为此放弃的该土地“最佳替代用途”的净效益计算；土地改变用途而发生的新增资源消耗主要包括拆迁补偿费、农民安置补助费等。

在实践中，土地平整等开发成本通常计入工程建设费用中，在土地影子价格中不再重复计算。

NPV 和ENPV 的计算（注意选取的ic 的不同）
ENPV ——经济净现值；
（B-C ）t ——第 t 年的净效益流量；
i s ——社会折现率。

在经济费用效益分析中，如果经济净现值等于或大于0，表明项目可以达到符合社会折现率的效率水平，认为该项目从经济资源配置的角度可以被接受。

敏感度系数的计算 看课件
风险对策1风险回避、2风险转移、3风险控制，4风险自担 )1()(1i C B s ENPV t n t t +∑--==。