我国风险投资发展现状及方向选择
2023年风险投资行业市场发展现状
2023年风险投资行业市场发展现状风险投资是一种投资模式，主要是为了挖掘和促进高科技、高成长、高附加值的企业和创新项目。
与传统的股票市场不同，风险投资的投资对象通常是早期、初创或者高成长的公司，也就是所谓的“独角兽企业”。
自上世纪80年代起，全球风险投资产业逐渐形成。
如今，风险投资已经成为全球经济的重要组成部分，成为支持各种创新和创业活动的主力军，不断推动科技进步和社会经济发展。
然而，风险投资行业也面临着一些困境和挑战。
一、发展现状目前，全球风险投资市场表现良好，但不同区域的市场同样也存在差异。
根据数据，美国是全球最大的风险投资市场，按交易量划分，其次是欧洲和亚太地区。
在中国，目前有超过500家风险投资公司和2000多家私募股权投资机构，其中一些机构也在传统的股票市场上活跃。
近年来，随着互联网、人工智能、物联网等新兴产业的迅猛发展，中国的创业投资市场呈现出爆发式增长的态势。
据不完全统计，2018年中国风险投资市场交易规模达到1088.7亿美元，约合人民币7,725亿元，是2009年同期的近15倍。
二、挑战与机遇1. 政策环境与政策风险由于风险投资市场的特殊性，政策因素对其发展有着较大的影响。
风险投资的主要投资对象是创业型企业，在创新、科技和信用等方面存在一定的不确定性。
因此，政府的政策支持和引导尤为重要。
近年来，中国政府相继出台一系列鼓励创新创业的政策，如国家大力支持科技企业等，为风险投资扫除了一些障碍，提供了良好的政策环境。
然而，政策的变动和风险有时也会给投资带来一定的压力。
政府政策的调整或者变更可能会影响风险投资行业，引发行业风险等。
在这种情况下，投资机构需要更加灵活应变，规避政策风险。
2. 行业盲点现有的风险投资机构普遍存在行业盲点，即投资领域过于集中，对一些新兴产业和领域的关注不够。
如今，越来越多的新兴产业正在引起人们的关注，例如节能环保、人工智能、医药健康等。
对于这些新兴行业，风险投资机构需要重新审视其投资策略，在实践中不断摸索，形成新的标准和模式。
我国风险投资的现状及其对策探析
１ 风 险 投 资 及 其 重 要 性
风险投资是指 由专业人才管理下的投资媒体将资金投 向那些特别具有 巨大潜能和在技术 、 市场等 方 面存在 巨大增 长 风险 ， 同时 具有广 阔前 景的高新技 术产业 ， 以便 促进金融 、 业 、 技相 结合 的一种 投 产 科
资行 为过程 。风险投 资 的主体是拥 有科 技成果或创 新 思想 的企 业家 和具 有 资金 的风 险 资本 家 ， 主要 投
ｃ ｒｅ ｐ ｎ ｉｇ ｃ ｕ ｔｍｌａ ｕ ｅ ｂ ｕ ｘｓｅ ｔｐ ｏ ｌｍｓ ｏ ｒ ｓ ｄ ｎ ｏ ｎ ｅ ｅ ｓ ｒｓ ａ ｏ ｔｅ ｉｔｎ ｒｂ ｅ ｏ
Ｋ ｙｗ ｒｓ ｒ ｋ ｖｓ ｌ ｔｆ ｄ ｅｏｏ ｉ ｓｓ ｌ ｕ ｄｍ ｎｇｍ ｎ ｅ ｏｄ ： ｓｙｉ ｅｍｅ ； ｎ ；ｃｎｍｃ ｙｔ ； ｎ ａａｅ ｅ ｔ ｉ ｎ ｎ ｕ ｅ ｆ ｎ
人员 的刨新 能力 ； 四是有 助 于调整全社 会融 资布局 、 改善金融 结构 ， 缓解结 构性 资金供 需矛 盾 ； 五是有 利
收 稿 日期 ：０ １ ９ ６ ２０ —０ —０
作者 简秆 ： 费胜章（９６ ） 男 奇海互肘人 ， １６一 ． 讲师
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我 国风 险投 资 的现 状及 其对 策探 析
费胜章
（ 青海太学经挤系， 青海 ｌ宁 ８Ｃ １） 西 １ ６ ０
摘要 ： 中对我 国风 险投 资的 现 状进 行 了分析 ， 史 并针 对 目前存 在 的 问题提 出 了相 应 的发 展 对
策 关键 词 ： 风险投 资 ； 资金 ； 经济体 制 ； 基金 管理 中图分 类号 ： ３ ９ ｏ５３ 文献标 识码 ： Ａ 文章 编号 ：０６—８９ ｛ｏ ２０ 一 ０ ８０ １０ ９ ６ ２ ｏ ）ｌ ０ ５ ．４
我国风险投资发展现状及其对策
较 多 ，需 要 经验 丰 富 的风 险投 资 者
驾 驭 。 面ｆ 临当前 风 云变 幻 的金 融 市
场 ，有 经 验 的风 险 投资 运作 人 才 是 各 路投 资 者多方 寻觅 的意 中人 。 ２ 国高 科 技领 域 的某 些 方 面 我
３由 于我 国 目前 的 发展 模式 为 ． “ 政府 主 导 型 ”， 以财政 拨 款 和银 行
技 术 企 业 成 为各 行 业 的 风 云 “ 人 物 ”，如 微 软公 司股 票市 值 已经 超 过 全美 三大 汽 车公 司市 值 的总 和 ，
而雅 虎 公 司创业 仅 短 短 ４年 ，便 跻
尚处 于世 界总 体 发展 水平 的落 后 地
风 险 投 资 业 的 发 展 对 一 国 经 济 的发展 意 义重 大 ，特 别 是 在知 识 经 济 日 受 到重 视 的今 天 ，风险 投 益 资可 以起 到促 进 科技 进 步 、提 高 生 产 率 、 整 产业 结 构 、 高 国家 综 合 调 提 国力和 国 际竞争 力 的作 用 。 当今 世 界 范 围 内 出 现 了 一 个
金额为 ５ ４亿 美 元 ， 比 １９ ９ ９年 同期 增 长 ２倍 还 多 。 风 险 投 资发展 迅 速
壤
在 高新 技 术产 业 化进 程 中扮 演 了一 个 “ 然 ”的角 色 。因 此 ， 府 的政 天 政
§ 捃帑
坝状及其对策
实践 证 明 ，作为资 本 、技 术 和 管 理 艺 术 结 合 的 新 型 金 融 运 作 机 制 ，风 险投 资 在高新 技 术 产 业 化进
业 服务 行业 ，包 括 １ Ｂ市 场 、网 络 ３ ２ 咨 询 等 。随着 世界 经 济一 体 化 进 程 的 加快 ，高 新 技 术 的应用 领 域 迅 速
我国风险投资发展现状
一
风 险 投 资 机 构 数 量 与 资 产 规 模 增 长 状 况
立 的 风 险 投 资 企 业 亦 呈 不 断 增 长 的 趋 势 。 虽 然 ２０ 年 ０ ８
月后的此次大跌对市场的影响是十分 巨大的， 也带给了广大投资者 太多太多的思考。过去曾经屡屡发 ｆ 用、成为投资者买卖依据的 篝 作 规则、思维、观念等等， 也都不再 “ 灵”， 纷纷失效， 以至于许多投资 者面对今 日的市场普遍发出 “ 看不懂”、 “搞不清”的感 慨。这种 状况充分说明持续大跌带来的不仅仅是物质上的损失， 更重要的是对 思维方式的冲击， 实际上市场正在以其十分残酷的方式对投资者进行 史无前例的 “ 大洗脑”， 通过反复下跌式的折磨来修正人们在过去２ ０ 多年所形成的思维模式、判断标准、价值取向等等 ， 在这个过程中中
２ ０ ０ ８
２ Ｏ ０ ９
年度
２ ６ Ｏ０
４ ６ ９ ０
６ ２ ９１
ｌ ７１ ５
ｌ５ ９ ２
４ ．６ ６３
３ ． ３５ ９
表 ８ ２０－ ０ ９ ０６ ２０ 年度风险投资机构从业人员学历结构 博士 硕士 本科 本科以下 人数／ 人 占 比／ 人 数／ ％ 人 占比 ／ 人 数 ／ ％ 人 占比 ／ 人 数／ ％ 人 占 比
３０８ １１ ９２０ ５２ ３． ｌ．
表 ２ ２０－ ９０ 年度风险投资 企业总资产增长情况Ⅲ ０６－． ９ －０ ＇ 年度 年度新增／ 元 年度减少 ／ 元 年末总数／ 元 较上年增长 ／ ％
２ ０ ２ ７ １ ２ ３ ０６ ９ ９ ８ ．３ Ｏ ２ ７ ８．３ ９ ９ １ ２ ３
我国风险投资发展现状分析与发展展望
的 美 国 ， 国 的 风 险 投 资 仍 处 于 起 步 阶 我
１ ２ 广 义和狭 义的风 险投 资 ．
由 上 可 见 ， 年 来 ， 于 风 险 投 资 不 同 多 对 的 国 家 和 组 织 一 直 有 着 不 同 的 理 解 。 通 但
府 支 持 是 必 不 可 少 的 。 世 纪 末 ， 于 我 国 上 由
期获 得 成 功后 取得 高 资 本收 益 的一 种 商业 ２． １我 国风 险投 资的发 展历 程
投 资行 为 。
相 较 于 拥 有 完 善 的 风 险 投 资 运 营 法 环境 。 国外 风 险投 资 发 展 的 历程 来 看 ， 从 政
义 ： 是 以高 科 技 与知 识 为 基 础 ， 凡 生产 与 经 的 冲 动 投 资 ， 旦 失 败 将 对 投 资 者 造 成 巨 一 营技术密集的创新产品或服务的投资 。 （ ） 国著 名 学 者 成 思 危 在 《 极 稳 妥 ３我 积
地 推 进 我 国的 风 险投 资事 业 》 这 样 定 义 中
出 快 速 增 长 ， 据 《中 国 风 险 投 资 年 鉴 根
２ １》 ０ 的数 据表 明 ： ０ ７ ０ ２ ０ 年全 年 完成 募 集 的 风 险资本 为 ８ ３ ３ 亿元 ，Ｌ ０ ６ 的２ ０ ５ ９ ．８ ￣２ ０年 ４ ．８
速 发展 的有 巨大 竞争 潜 力 成 长 为 重 要 经济 性 ， 不 与 科 学 技 术 紧 密 相 关 。 并 贡 献者 的企 业 （ 别是 中 小 型 企业 ） 的 一 特 中
金 额 和项 目数 ￣ ２ ０ 年 均 有 下 降 。 Ｌ０ ７
风 险 投 资 ： 险 投 资 是 指 把 资 金 投 向 蕴 藏 风 着 较 大 失 败 危 险 的 高 新 技 术开 发 领 域 ， 以 ２ 我国风险投资 的发展历程及现状
我国风险投资业的发展现状
价值工程0引言风险投资（Venture Capital ），亦即创业资本。
创业投资，是指向具有成长潜力的高新科技技术企业和科技型中小企业提供股权资本，并为其提供经营管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后通过股权转让获取中长期资本收益的投资行为。
风险投资创始于美国20世纪50年代，并在美国得到了迅速的发展，其风险投资的发达程度在全球首屈一指。
但美国风险投资业的发展也经历了一个曲折的过程，为各国风险投资的发展留下了许多宝贵的经验和教训。
1中创公司失败的根本原因赫赫有名的中国新技术创业投资公司（简称中创公司）是我国成立最早的一家风险投资公司，称得上是我国风险投资业的先行者。
但不幸的是，中创公司成为一个反面的典型。
1998年6月22日，中国人民银行责令其停业关闭。
作为中国首家风险投资公司的中创落得如此悲惨结局，不得不引起我们的深思。
拥有上百亿资产的中创公司失败的原因是多方面的。
债务危机是许多金融机构都会遇到的危机，而问题在于中创公司的性质不同于一般的银行性金融机构，因此它失败的根本原因应从风险投资的运行机制和维持它生存的外部环境这一角度来分析。
1.1风险投资公司的组织模式应符合中国国情。
中创公司成立于1985年，那时我国的经济体制基本上是计划经济，政府在整个经济活动中起着十分重要的作用。
当时组建的中创公司属官办民营型。
公司由政府出资，重大事情由政府过问，经营首先考虑稳健原则。
可以说中创公司基本上是计划经济的产物。
政府承办风险投资公司，风险只能由政府承担。
政府不应作为直接的投资主体，而应通过制订有关措施广泛分散投资风险，承担信用担保责任，创造风险投资的外部运行环境等间接参与风险投资。
1.2政府应为发展风险投资创造良好的外部环境风险投资业的发展还有赖于多方面的良好的外部条件的支持。
在中创公司成立的早期，可以说维系风险投资的诸多外部条件是不成熟的，甚至不具备。
为了促进我国风险投资业的健康发展，政府应积极从如下方面着手为风险投资业创造良好的生存环境。
我国风险投资的发展现状及存在的问题
业政策 ， 中国风险投资的重要性明显提高， 使 同时也 使风险投资置于了相关政策之下 ，这不仅使其带有 了 明显 的政府 行 为倾 向 ， 产生 了一些 政 策泡 沫 ， 也 投
有 以金融 产业 的 客观标 准来 看待 风险投 资 ，而是 赋 予 了风险投 资业 各种人 为 的 主观预期 ，把 风 险投 资
左右 ， 仅为 “ 国际经济合作和发展组织 （ Ｅ Ｄ 成 ＯＣ ） 员 国平均 水平 的 １ ３ ／ 。虽 然 我 国政 府提 出 ： ２０ 到 ００ 年全社会研究开发经费 占国内生产总值的比倒达到 Ｉ１％ ， ． ５ 但仍 与美 国的 ２６％ ， ．２ 日本 的 ２８ ％ ， 国 ．３ 韩 的 ２７ ％相差甚远。由于投入不足 ， ．９ 致使新 产品开
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融 教 学 与 研 盘
２０ 年第 １ 总第８ 期） ０２ 期（ ｌ
我 国风险投 资 的发展 现状 及存在 的问题
盛 军 锋
（ 暨南 大 学 管 理 学 院 ， 州 市 ５ ０ ３ ） 广 １６ ２
摘
要 ： 险投 责的发展对 于高新技 术产业成长有着不可替代的作用， 风 而我 国的风险投 资发展不但远远落后 于西方
投 资 的仅 占 ２３ 。与美 国风 险 资本所 发挥 的作用 ．％ 相 比 ， 异甚 大。针 对这 种情 况 ， 展 风险投 资成 为 差 发
２０ 年第 １ 总第 ８ 期） ０２ 期（ １
表 １ 中国风险投资情况
名称
深圳 高 科 技 风 险投 资股份有 限公 司 广东省科技 风
苹果公司（ ｐｌ 等都是在风险投资的扶持下由微不 Ａｐ ） ｅ 足道 的小 企业发展成 为国际著名大企业 的。
（ ） 二 发展 风险 投资 的必要性 发展 风 险投 资的必要 性是 建立 在风 险投 资对高 新技术 产 业 的推动作 用 以及我 国高新 技术 发展 现状 基础 之 上的 。我 国高 新技 术 产业 的问题很 多 ，但 关 键 是研究 和 开发资 金投 入不 足 。 目前 ，我 国高新 技 术研 究 开发 经 费 占国 内生 产总值 的 比重 只有 ０ ５ ．％
中国风险投资发展现状研究
中国风险投资发展现状研究摘要：风险投资作为金融事业的一部分，现在在我国已经逐渐走上正轨。
为了更好的从最基本的情况认识我国风险投资事业，本文主要通过对我国风险投资行业的基本行业发展状况有个简单的了解，和对整个风险投资环境的进行初步分析，进一步找出我国风险投资事业所存在的问题，对这些问题通过自己的的学习和思考提出一些建议。
希望带着这样的一些思考，通过进一步的学习，能为我国风险投资事业的进一步发展，为整个金融事业的崛起，国家经济的腾飞，做出一个学经济学人力所能及的贡献。
我国风险事业的发展道路起步较晚的，尽管他和西方发达国家的风险投资事业存在着这样或则那样的差距，但是只要我们正视这些问题，并极力去改造他，我想我国的风险投资事业在将来不久一定会奋力赶上。
关键词：资金；环境；人才引言:从2003年以来中国的风险投资一直处于高速发展的状态，2008年深受华尔街金融海啸的影响，全球的风险投资行业都处于半停滞的状态下，但是对于风险投资机构来说，中国却是为数不多的避风港，这是有利的。
但是我们又不得不正视风险投资的现状。
了解现状是为了更好的吸引投资，更好的利用投资，更好的发展我国的相关产业，进而触动我国相关经济的发展，从这个意义上来说，风险投资发展的每一步都对我过经济的发展有有着息息相关的意义。
1我国风险投资的基本发展状况1.1整体资金规模较小，资金来源一半靠政府首先我国风险投资的平均规模与欧美国家资金管理规模及中国的经济总量相比，基数是比较低的，外国风险投资机构从资本量和管理资金规模上普遍大于本土风险投资机构，相比较而言在多元化投资、追加投资和投资后管理方面更加具有明显优势，同时在运作经验和管理水平上也更加具有竞争力。
（基与风险投资行业的特殊性，不同数据机构统计数据存在一定的出入）但是总体来说我国2008年风险投资比2007年有较大增长。
根据道琼斯VENTURESOURCE的报告，中国2008年上半年得到风险投资21.5亿美元，比2007年同期上涨85%。
我国风险投资业的特点及发展建议
场体系的完善 ． 中国风险投资也 继续 了 ２０ ０ ４年 以来 的
陆我 国市场 ， 目光不仅仅盯引领全球潮流的新兴产业 ，
作 者 简 介 ： 达 明 （９ ３ ） 男 ， 游 １６ 一 ， 湖南 益 阳 人 ， 教授 、 士 生 导 师 ， 究 方 向 为 技 术 创 新 与 技 术 评 价 、 融 资 分 析 与 风 险 管 理 。 孙 洁 （９ ３ 博 研 投 １８ 一） 女 ，ｌ东潍 坊 人 ， 士研 究 生 ， 究 方 向 为 投 融 资分 析 与 风 险 管 理 。 【 Ｊ 硕 研
ａ ｄ Ｓ ｇ ｅ ｔｏ ｓ ｏ ｔ ｖ ｌ ｐ ｅ ｔ ｎ ｕ ｇ ｓｉ ｎ ｎ ＩｓＤｅ ｅｏ ｍ ｎ
游 达明 Ｙ ｕ Ｄ ｍｉｇ； ｏ ａ ｎ 孙洁 Ｓ ｎＪｅ ｕ ｉ
（ 中南 大 学 商 学 院 ， 沙 ４ ０ ８ ） 长 １０ ３
（ｃ ｏ ｌ ｆ ｕ ｉｅ ｓＣｅ ｔ ｌ ｏ ｔ ｉｅｓｔ ， ａ ｇ ｈ １ ０ ３， ｉａ Ｓ ｈ ｏ ｓｎ ｓ ， ｎｒ ｕｈ Ｕｎｖ ｒｉ Ｃｈ ｎ ｓ ａ４ ０ ８ Ｃｈｎ ） ｏＢ ａＳ ｙ
文章 编 号 ：０６ ４ １ （０ ８ ０ — １０ ０ １０ － ３ １ ２０ ）８ ０ ４ — ３
０ 引 言
随着 中 国证 券 市 场 的 强劲 复苏 以及 多 层 次 资本 市
复 苏 态 势 ， 入 了 高 速 发 展 阶段 。 国 政府 不 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 出台 的 进 我
各 种 有 利 政 策 也 吸 引 着 众 多 国 际 大 牌 投 资 机 构 纷 纷 登
的取值 仅升到 ５ ． 这 表明相 对于每股收益 、 ２１ ％． 净利润
指 标 ．Ｖ Ｅ Ａ对 公 司市 值 具 有较 大 的信 息 解 释 能 力 。
我国风险投资发展现状及对策研究
府担保 、 政府采 购 、 为风险 投资建 立二板 市场等 。 但是在 我国 ， 风 险投 资的辅 助方式 单一 ， 辅助力度也 不强 ， 这大大 阻碍 了我 国风 险投资 的发
展。
二． 针 对我 国 风险 投 资发 展的 应对 策 略研 究 １ 、 扩大资金 来源和 融资 渠道 。 多元化 的风 险投 资主体可以让 更多 的资 金投入 到风险 企业 以有 利于风 险企业 的快 速发展 。 应采 取一定 的
一
，
的欠缺 ， 使得风 险投资很难 通过 转让退 出。 一般 而言， 风险 投资的退 出 发 展 。 方 式一 般有上市退出、 转 让退 出、 回购退 出、 清算退 出四个渠 道， 我国由 三 总结 于 产权评估 欠科学 和产权 交易市场不 发达 ， 使 风险 投资很 难 通过 转让 总之 ， 风险投 资的发展绝 对是我国经济发展的 巨大推动 力， 但是 目
退 出。
前我 国风险 投资在制度 上， 监管上， 人才上， 资金 来源上都 有很多不足 。 ４ 、 风险 投资成长 的外部 环境 欠缺 。 我 国在体制 转轨 过程 中， 管 理 这既是坏 事 ， 又是好事 ， 可 以激 励我们不断努力， 迎难而上 ， 补足差距 ，
不善和 政策不严 使某些 不法投 机分子 有空可钻 ， 这种 宏观环 境导 致人 使得 我国风险投资 得到进一步发展 。 当然 ， 我们 必须在各方面采 取相关 们不愿投向风险较 高且投资期较长 的高技术企 业。 其次， 我 国法制不健 措 施 ， 大力推 动风 险投 资的发 展， 相 信我 国风险 投资 的发展 会越 来越
攀 避蘩
我国风险投资发展现状及对策研究 张祠 ； 来自长安大学经济与管理学院
７ １ ０ ０ １ ８
浅论我国风险投资业的发展对策
业 投 资 行 为 。 实 质 是 通 过 投 资 于 一 个பைடு நூலகம் 其
高 风 险 、 回 报 的 项 目群 ， 其 中 成 功 高 将 的 项 目进 行 出 售 或 上 市 ， 现 所 有 者 权 实 益 的 变 现 ， 时 不 仅 能 弥 补 失 败 项 目 的 这 损 失 ， 而 且 还 可 使 投 资 者 获 得 高 额 回
面 对 知 识 经 济 的 挑 战 ． 力 发 展 高 大 科 技 产 业 是 我 国 的 必 然 选 择 。 从 我 国 但 的 实 际 情 况 来 看 ， 于 缺 乏 可 靠 的 投 融 由 资 渠 道 ． 仅 高 技 术 新 项 目 立 项 建 设 受 不 到 制 约 ， 且 大 批 技 术 水 平 高 、 场 前 而 市 景 好 的 高 科 技 项 目 也 难 以 实 现 产 业 化
对 我国 风险投 资业 的发 展现 状进行 了 简要分 析 ．并提 出了进 一步 发展 风险投 资 的对策 建议
【 键 词 】 高 新 技 术 产 业 ； 风 险 投 资 ； 建 议 关 【 图 分 类 号 】Ｆ ３ ．９１ 中 ８ ０５ 【 献 标识 码１ 文 Ａ
【 章编号１ １０ — ５ ６（ｏ ２ ６ Ｏ Ｏ － ２ 文 ０ ４ １ １ ｚ ｏ ）０ － ０ ８ ０
功 。
希 望 的 项 目不 断 进 行 追 加 投 资 。
第 四 ， 风 险 投 资 是 一 种 组 合 投 资
（ ｏｔｏｉ Ｉｖ ｓｍｅ ｔ 。 为 了 分 散 风 险 ， Ｐ ｒｆｌ ｏ ｎ ｅｔ ｎ ）
风 险 投 资 通 常 是 投 资 于 一 个 包 含 ｌ 个 Ｏ
项 目以上 的项 目群 ， 用成 功 项 目所取 利 得 的 高 回报 来 抵 偿 失 败 项 目损 失 并 取
中国风险投资的现状问题及发展趋势
３３ —
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淡沉寂下来 ， 中国的风险投 资业进入 比较 平静 的 时期。随着全 球高科技 经济 的进一步 降温 ， 尤其
是“ ． ｌ事 件使 持 续低 迷 的全 球 高 科技 资本 市 场 ９ １” 雪上加霜， 界 风险投资大 幅下滑 ， 此影响 ， 世 受 中
批 以政府 为背景 的风 险投资公 司陆续 成立 ， 一
批 成 功 的风 险企 业 。
些民营资本 也开始进军 风险投资领域 ， 并涌现 出
一
［ 收稿 日期 ３０ ２—０ ０ Ｚ０ ２— ６ 【 作者简介 】 邹功迭 ， 经济 学博 士， 现就职 于广发证 券股份有限公 司发展研 究 中心。
理增 值 以及 退 资 四个 环节 。风 险投 资最 早 于 １４ ９６ 年 在 美 国诞 生 ， 直 到 １５ 但 ９ ８年 美 国通 过 旨在 支持
１９ 年 ， ９ ８ 成思危的政协一号提案《 关于借鉴 国
外经验 ， 发展我 国风 险投资事业》 受到党 中央、 国
务 院的高 度重 视 ， 力 地 推 动 了 风 险 投 资 在 中 国 有
资在 我 国 的发展 有所 裨 益 。
一
定》 明确指出要培育有利于高新技术产业发展的 ， 资本市场 ， 为发 展风险投资 和风 险投 资基金再 一
次注人活力 ， １９ 而 ９９年下半 年将设 立 国内创业板
的消息更进一步地激活 了风险投资市场 。而从国 际环境来看 ，９ ９年 ｌ 月 中华 网在 Ｎ Ｓ Ａ １９ １ Ａ Ｄ Ｑ的 成功上市 ， 吸引了大量国际投资者的注意力 ；１ ｌ月 １ ０日中美世贸协议 的签署 ， 风险投资商们相信 让
大地上 的蓬勃 发展。当年国 内成立 了近 ７ Ｏ家风
风险投资在中国的发展现状与前景
【 关键词 】 风险投资 ； 现状 ； 前景 ； 对策
风 险投 资的发 展现 状及 问题 的 管理体 制 ， 科研与 生产 尤其 与商 品化 生产相 脱节 ； 从市 场环 境看 ， 需 是 作 为金 融市场 的一 部 分 ， 险投资 的成 长过 程也从 一 个侧 面反 “ 求拉动 ” 高科技 产业 化的 根本 动 力。 通过 政府 采 购 为高 科 技 风 映 了金 融市场 的发 展和 波动 。和 整个 金融市 场一 样 ， 险 投资 的发 的产 业化 开辟 初 期市场 ， 风 对于 促进风 险 投资和 高科 技产业 化 的发 展
用 率 不 高 ； 乏 高பைடு நூலகம்素质 的风 险投 资 家 ； 险投 资 公 司的 管 理 水 平 不 高 ； 本 退 出渠 道 门槛 较 高 ； 险投 资行 业 区域 发 展 不 平衡 。 分 析 展 望 了 中 缺 风 资 风
国风 险投 资未来前景 ： 政府发挥作 用的方式将发生改 变； 养老基金和社会保 险资金 有望进入 风险投资领域 ； 民间资本将在 风险投 资 中发挥 重
风险投资在中国的发展现状与前景
经 济 论 ：－ ￣ Ｚ －
风 险 投 资 在 中 国 的发 展 现 状 与 前 景
薛 芳 丁 晓莉
（ 州学院经济管理 系 山 东德州 德
２３２ ） ５ ０ ３
【 摘
要】 本文概述 了我 国风险投资发展现状及存在的 问题 ：官办官 营” 中国风险 资本 运作体 制的致命缺 陷； “ 是 融资 渠道窄且 资金 利
一
、
展 并不 是一 帆风顺 的 ， 同样 伴随着 起 起落落 ， 潮与低 谷交 替 。 高
我国风险投资发展现状及存在的问题
我国风险投资现状调查报告学院经济学院专业金融学年级10级姓名刘影学号101702033我国风险投资发展现状及存在的问题一、我国风险投资行业发展现状。
1 、我国风险投资的规模我国的风险投资始于二十世纪八十年代,在国家科委和银行的支持下，相继成立了中国新技术创新投资公司、中国招商技术有限公司等一批早期风险投资企业。
1991年国务院在《高新技术产业开发区若干政策的暂行规定》中指出,可以在高新技术产业开发区设立风险投资基金或创办风险投资公司。
北京、深圳、上海等地区更是抓住机遇，顺应潮流，建立自己的科技风险投资业。
在市场经济的大潮中,中国的风险投资事业已经有了较大的发展.截至2007年底,全国从事风险投资的机构已超过400家.在中国的风险投资机构管理的风险资本总量超过1205.85亿元,在风险投资方面,2007年风险投资总额达398.04亿元以上,风险投资项目数也高达741个项目，平均每家风险投资机构管理的资本额达到8.492亿元， 2008年，中国风险投资机构的投资趋向谨慎,全年风险投资金额为339.54亿元人民币，共投资了506个项目。
在世界金融危机的影响下，本土VC（venture capital风险资金）追赶外资VC的速度大大加快，到2009年，本土VC已全面赶超外资.2009年，由外资机构主导的投资总量为133.50亿元，占总投资额的42。
16%；本土机构主导的投资总量为183.14亿元，占总投资额的57。
84％。
2 、我国风险投资资本的主要集中领域在投资领域方面,20世纪90年代，风险投资在中国所投资的企业几乎全部都是互联网企业，比如现在耳熟能详的新浪、搜狐、阿里巴巴等互联网企业都是在这一时期得到风险投资的青睐。
但与以往扎堆投资互联网行业不同，目前新一轮风险资金投资潮热衷传统项目，教育培训、餐饮连锁、清洁技术、汽车后市场等都是投资热点。
传统行业一旦形成连锁品牌,很容易形成整体效应，而且像餐饮连锁、连锁酒店等行业在中国市场前景广阔,属于成长性很好且回报非常稳定，受到风投青睐势在必然。
我国风险投资的发展现状,问题及趋势分析
我国风险投资的发展现状，问题及趋势分析，不少于1000字随着经济的快速发展和科技创新的加速，风险投资的作用日益凸显。
在国内，风险投资的发展也备受关注。
本文将从发展现状、问题及趋势三个方面，对我国风险投资进行分析。
一、发展现状风险投资的发展可以分为三个阶段，即起步期、发展期和成熟期。
在改革开放初期，国内的风险投资行业处于起步阶段。
1984年，中国第一家投资管理公司——中国国际集团公司成立，特定投资基金开始运作。
随后，投资机构的数量逐渐增长，行业逐渐形成。
发展期从2000年开始，中国政府对风险投资行业开始加大支持力度。
2001年，国务院发布《关于发展风险投资的若干意见》，提出了支持外资进入中国风险投资市场、优化税收政策、鼓励风险投资进入中小企业等一系列措施。
近年来，众多VC机构相继成立，投资额也在逐年攀升。
成熟期则是指成熟的风险投资市场中，资金充裕、投资者良好、企业质量高、风险管理严格、投资生态繁荣的阶段。
虽然我国风险投资的行业化程度有所提升，但整体上仍处于发展期，与美国、欧洲等发达国家相比，中国还有巨大的发展潜力和空间。
二、问题分析1. 资源配置效率低我国风险投资的实践中，投资机构和投资项目之间的资源配置效率较低。
有些私募股权投资基金大多采取“从家族或朋友圈中寻找投资机会”的方式，缺乏专业性和规范性，导致投资机会质量参差不齐，资金利用效率低下。
2. 风险投资环境的不稳定性我国风险投资市场仍处于发展阶段，经济的不稳定性和政策环境的不确定性给风险投资带来了更大的风险。
政策支持不足、监管体系不完善等都成为风险投资发展面临的重大问题。
3. 我国缺乏优秀的科技型企业我国风险投资市场在纯投资方面发展迅猛，但科技型、创新型企业和项目的数量和质量相对不高，这也限制了我国风险投资市场的进一步发展。
三、趋势分析1. 圆形经济的兴起随着环保等问题的不断加剧，环保产业、再生资源利用产业等将成为风险投资市场的重点投资方向。
中国风险投资发展现状
中国风险投资发展现状Status Quo of Venture Capital in China沈文京 科技部科研条件司 SHEN Wenjing Division Chief Department of Facilities and Financial Support the Ministry of Science and Technology摘要：沈文京处长就中国风险投资发展现状做了详细介绍。
在介绍 中国风险投资发展概况时，他回顾了中国风险投资的发展历程，审 视了目前的发展状态，指出中国加大了风险投资政府引导基金的力 度，并形成了具有中国特色的风险投资资金网络。
此外，他还对中 国风险投资行业进行了特征分析，进一步分析了中国风险投资的营 商环境，并简要介绍了中国风险投资未来发展趋势。
Abstract: Mr. SHEN Wenjing gave detailed introduction to the status quo of venture capital in China.He reviewed the history of China's venture capital development and examined its present situation, indicating that the government-guided fund is intensified and a venture capital network with distinctive Chinese characteristics has already taken shape. Moreover, Mr. SHEN also analyzed the features of Chinese venture capital industry, its business environment and future prospects.主要内容 Outline1中国风险投资发展概况 Introduction to the development of venture capital in China2中国风险投资行业特征分析 Feature analysis of Chinese venture capital industry3中国风险投资主要营商环境分析 Analysis of business environment of venture capital in China4中国风险投资未来发展趋势 Development trend of Chinese venture capital一、中国风险投资发展概况 1. Introduction to the development of venture capital in China 中国风险投资发展历程 Development course of Chinese venture capitaly 1985年，国务院正式批准成立了中国第一家风险投资机构——“中国新技术创业投资公司”。
风险投资在我国的发展现状、问题及趋势,不少于1000字
风险投资在我国的发展现状、问题及趋势，不少于1000字随着中国经济的快速发展，风险投资在我国的发展也呈现出愈发繁荣的态势。
然而，与自主创新和市场化经济的结合不同步的问题，以及一些金融和法律方面的挑战，所带来的风险也逐渐凸显出来。
本文将从发展现状、问题和趋势三个方面进行论述。
一、发展现状1.市场规模：根据《2019年中国风险投资年度报告》显示，2019年全年我国风险投资市场规模达到9738亿元，同比增长10.17%，其中60%为种子轮和Pre-A轮项目的投资。
2.投资领域：我国风险投资的投资领域主要分为TMT（科技、媒体、通信）、医疗健康、消费服务、高端制造等。
3.投资人群：我国风险投资投资人群现状主要以私募股权和风险投资管理机构为主。
机构投资者占据了整个风险投资市场的绝对主导地位。
4.企业现状：我国的高端创新企业也正快速崛起，为风险投资提供了更广阔的发展空间。
以大疆为例，其原本是一家无人机零部件供应商，如今已发展成为全球无人机龙头企业。
二、问题1.市场竞争：未来的风险投资市场将会更加竞争激烈，尤其是在互联网等领域，人才、技术、估值等各方面条件都将成为必须兼具的核心竞争力。
2.政策风险：由于风险投资涉及的领域较为新颖，相关政策和法律也不够完善，因此政策风险成为当前的主要风险之一。
3.投资风险：如何对潜在的创业项目进行有效评估和管理是投资人的核心难题，投资风险也是目前风险投资行业面临的重要挑战。
三、趋势1.流动性：未来风险投资市场的关键词将会是流动性。
与华尔街的成熟市场不同，风险投资是相对较为流动的活动，未来的市场竞争也将因它而更加激烈。
2.战略性投资：我国对于创新创业领域的支持力度越来越大，未来的风险投资市场将会成为战略性投资的重要战场。
3.行业聚焦：未来的风险投资市场将会越来越讲究行业聚焦，除了TMT等热门领域外，更多的投资机构将会将注意力转向传统产业的转型升级等领域。
总之，风险投资在我国的发展势头良好，同时也暴露出一些问题和挑战。
风险投资在中国的发展现状和前景分析
风险投资在中国的发展现状和前景分析风险投资是一种投资方式，通过对创新项目或企业进行投资，以期获得高额收益。
随着中国经济的快速发展和创新创业热潮的兴起，风险投资在中国的发展越来越受到关注。
一、中国风险投资的发展现状中国风险投资业经历了从无到有、从小到大的历程，发展迅速。
据中国私募基金研究中心统计，2019年中国风投市场规模已飙升至1.4万亿人民币。
首先，在大环境方面，中国政府一直在鼓励创新创业，为风险投资提供了支持和机遇。
尤其是在最近几年，中国政府加大了对于风险投资的支持力度。
其次，在行业竞争方面，中国有许多具有领先地位的科技企业，这些企业提供了很多投资机会，也给了风险投资很好的回报。
最后，在投资者和创业者心态方面，中国持续注入了科技革命和技术创新的热情。
投资者越来越有意愿去探寻更多的投资机会;科技创业者们也愿意展示他们在创业领域的创意和才能，同时也希望能够得到支持，更好地推动其项目发展。
二、中国风险投资的前景分析从当前的发展态势来看，风险投资在中国未来仍有着广阔的发展空间和广泛的市场需求。
首先，中国经济仍然处于快速发展的阶段，有着充足的市场机会。
当前，中国的大数据、人工智能、生物医药、新能源和智能制造等行业都有很高的发展潜力，也是最受风险投资关注的领域之一。
另外，新一代信息技术和保护环境等领域也是未来投资方向之一，这些都将会引发越来越多的风险投资机会。
其次，与发达国家相比，中国的风险投资市场尚处于较为初级的阶段。
当前，仍有许多的创新项目和企业尚未受到投资，因此，未来还有更多丰富的基础资产、优质科技项目和创业公司需要被发掘。
最后，投资者对风险投资的需求还将继续增长。
除了品种和规模的增长，未来，风险投资市场还将对投资者的专业素质、实践经验、投资管理能力等方面提出更严格的要求。
这也将会越来越推动市场向着精细化、专业化、多元化方向发展。
总体而言，中国风险投资市场将进一步提升行业竞争力，在量化与质量并行的发展中，为新型经济、新型产业、新型企业创造良好的发展环境。
中国风险投资业发展现状分析与本土风险资本投资策略研究
资公 司 ３ 以及 Ｂｕ ｕ ｉ ｌｅＲ ｎ等公 司 、基金 都于 本年 度设 立办 事 处 Ｊ ０６年度已经有来 自４ 。２ ０ ０家国际风险投 资机构的 ５ ０亿
２ ０ 年 ０４ ２ Ｏ 年 ０５ ２０ 年 ０６ 年份 （ 年
２０ ２０ ０ １— ０ ３年 中国风险投资规模 １２ 风 险资本规模与 来源分析 ． （ ）风险资本 管理 规模分析 。中国的风险 投资业从无 到 １ 有 ，经历 了几次兴衰和多次调整 ，现今正迎来 其发展 的 “ 黄 金 时期”，近几年来 ，其总量规模逐年递增 ，截至 ２ ０ ０６年底 ， １３家风险投资机构 （ ５ 来源于 中国风险投资研究 院 ２ ０ 度 ０ ６年
收 稿 日期 ：２ ０ ０ ７—０ ２ 。 修 回 日期 ：２ ０ ５— ６ ０ ７—１ ｏ １一 ６
美元左 右资本到 北京 寻求合 作伙 伴。在 ２ ０ ０ ６年 度新 筹集 的 ２０８ 亿 元 人 民 币 中 ，外 资 背 景 机 构 所 占 的 份 额 高 达 ４．５
６ ． ％ 。今后的几 年将 是 中国风险投资 的迅速 发展期 ，并将 ５１
风 险投资报告 中的调研分析样本 ） 的管理 风 险资 本总量超过 ５ ３８ ８ ． ５亿元 人 民 币 ，比较 ２ ０ ０ ５年 的 ４ １２ ４ ．９亿 元 增 长 了 ３ ． １ ；平均 每家风 险投资机构管 理的资本 额达到 ４ ７ ２３％ ．９亿 元 ，每家管理风险资本额的中位值为 １０ ．６亿元 ［ 。
பைடு நூலகம்
１ 中国风 险投资 业的发展 现状 分析
１１ 风 险投 资机 构 总量 与 性 质 分 析 ． 从 １８ ９ ５年第一家风险投资企业成立 至今 的二 十年 间 ，我 国风险投 资机构的数量快速增加 ，风险投资机构 由 １９ ９ ４年 的 ２ ０家增加到 ２０ ０ ６年 的 ３ ６家 ，增加 了近 １ ，年 均增长率 ３ ７倍 约为 ２ ． ％ ＿ Ｊ 目前 ，我国风险投 资机 构的类 型和组织 形 ６５ ｌ 。 式正 日趋 多样化 ，几年前主要 以 国有 独资企业 或事业单位从 事风险投 资的情况 ，已经从 根本上发 生变化 。民间参与风 险 投资的积极性大为提高 ，约 占４ ．％ ；国有独 资和国有控 股 ５０ 的风险投 资机构 占整个行业 的比重 明显下降 ，分别 占比 ２ ％ ０ 和 ２ ％ ；外资背 景和 集 团 附属 的风 险投 资机 构 约 占 ９ ０和 １ ．
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我国风险投资发展现状及方向选择
摘要：我国风险投资业在过去十多年的发展过程中取得了飞速的发展，并且最近几年随着国家对自主创新支持力度的加大，风险投资业进一步得到政府的支持。
市场化与政府引导都起了不同程度的作用。
但其中任然暴露出很多问题和制约因素，诸如外部环境滞后、规模小、抗风险能力弱、组织模式不合理等。
而国外风险投资基金业则已经建成了比较有效的市场架构和法律体系，规模不断扩大，抗风险能力提高，同时也形成了各自完善的组织模式。
本文通过对我国风险投资现状的叙述及未来方向的选择，同时也通过探寻国外发展过程中的积极因素，为我国风险投资基金的发展提供合理的借鉴。
选择一个适合我国发展的模式。
关键词：风险投资，市场化，政府引导，方向，模式选择
风险投资其实把它称作创业投资更为妥当。
广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
目前风险投资已经成为培育企业自主创新能力的重要途径。
从世界各国的创业风险投资业发展的经验来看，政府应通过宏观调控设立创业风险投资引导基金，有效集聚社会与民间资金，扩大创业风险投资资本总量，这是促进创业风险投资业和扶持本国经济快速发展的必然选择。
同时，政府还要安排好风险基金的运作模式，制定财政金融优惠政策，并创造良好的市场环境，疏通创业投资的退出渠道。
我国风险投资业现状：
我国的风险投资业经历了14年的缓慢发展，近两年来可谓今非昔比，令人刮目相看。
其中政府主导的风险投资基金占了主要部分，市场上还不健全。
政府性创业投资引导基金是国家创业投资发展过程中的必然产物，它是按政府产业政策对符合优先鼓励发展的技术创新和高技术项目给予相应的匹配投资或贷款的补偿。
政府通过实行共担风险、利益共享、合同管理、及时退出的原则，可对回收投资项目的分红所得和股权转，让收入用于滚动发展，实现基金的保值和增值。
虽然政府的投资更安全更有保障，但是它完全按着国家的路线方针走，对于一些未来有前景，但不符合政府政策的，则无法获得支持，就会一定程度上阻碍了社会的发展，市场的健全，不利于长远的发展。
使得社会发展趋于畸形。
现在完全处于政府主导型。
进而引起了我国风险投资业的一些问题，如；（一）风险投资基金发展的外部环境滞后，包括.要素市场还不健全，法制建设和社会诚信建设落后，无法跟上市场的快速发展。
也形成不了有效地监督机制。
（二）风险投资基金规模较小、抗风险能力差。
而国外的远远大于国内的，这也不利于需要大笔资金的项目行业。
并且遇到大的风险情况下，不能有效的抵抗，形成不了规模实力。
（三）风险投资基金组织模式不合理。
我国的风险投资基金一般采行有限责任公司的模式，也有很少一部分采行传统的事业投资机构的模式，这两种模式在现有法律框架下的约束严重地阻碍了我国风险投资基金业的发展。
首先，现有的风险投资基金在内部采行职能管理的架构，外部则采行传统的行政分权管理，这一方面导致风险投资基金无法真正实现市场主导下的风险收益配比，投资效率很低；另一方面，由于风险投资基金的管理公司或管理人并不能分享投资收益也不承担投资损失，从而无法建立起完善的激励——约束机制。
所以，根据我国的风险投资业现状及存在的问题。
必须寻找有效地机制，模式来规范，引导。
解决当前问题，使我国的风险投资业能健康有序的发展壮大，进而促进我国的国家社会发展。
我国发展风险投资业的模式选择
从上述分析可以看出，选择适合我国的现实国情的风险投资的组织模式和发展模式，能不断提升我国风险投资业的发展水平。
（一）机构层面
基于对我国当前现实国情的分析，不仅要吸纳金融机构，民间和政府资本投资，还应当通过建立税收优惠制度，广泛吸纳大型企业、社保基金和社会资本进行合理的风险投资，扩大风险资本来源。
推动大型企业、社保基金和闲散社会资本进行风险投资，不仅有助于缓解目前流动性过剩的状态，而且有助于改善企业进行风险配置的能力、提升社保基金收益率、提高资金使用效率。
（二）市场层面
我国要改变目前处于政府主导的风险投资业，以政府投资风险投资基金为辅，以市场为主导，能够建立一个健全合理的风险投资市场，使整个市场处于市场引导为主的发展，让社会的发展更合理的遵循自然规律的发展。
政府主导时的弊端我们前面也分析了，好处也有，所以政府的推动还是少不了的，必须有政
府的辅助。
市场机制是目前证明最适合经济发展。
人类发展的经济体制，所以由市场来引导、主导也更加有活力，更能促进整个风险投资业的发展。
市场层面更加的健全。
（三）监管层面
有效的内外监管是实现风险投资基金健康发展的必要条件，结合我国的国情，我国应当建立起法律约束下的政府监管和行业管理相结合的模式。
具体来说，主要包括：建立健全风险投资基金的相关法律体系，严格基金各主体的内控机制，提升风险投资基金的运作效率；建立统一的政府监管组织，对风险投资基金进行垂直监管。
当前，我国以证监会为基础，赋予其相应的监管职权，对风险投资基金进行协调监管；探索建立中国风险投资基金协会，充分发挥行业自律组织的作用，实现行业内部的自我管理、自我平衡和自我协调。
对于我国的风险投资行业总的来说。
我国应当建立以市场为主导，以国家参与为辅，二者相辅相成，合理搭配，共同促进我国的风险投资业健康、合理、有序的发展。
参考文献：
[1] 成思危，约翰•沃尔.风险投资在中国，北京：民族出版社，2002.
[2] 厉以宁，曹凤歧.跨世纪的中国投资基金业，北京：经济科学出版社，2000.
[3] 王利红，元露丰. 完善我国风险投资的法律保障分析，.财经政法资讯，2006，.
【4】中国风险投资研究院．２００８年中国风险投资行业调研报
【5】王立国，林山．论政府导向型风险投资基金田．投资研究，1999。