第十讲营运资本管理
财务管理之营运资本管理课件
04
营运资本政策与策略
营运资本政策的选择
配合型政策
这种政策将临时性流动资产和永久性流动资产都用于短期 负债融资，将长期资本用于永久性流动资产和固定资产。
中庸型政策
这种政策将一部分临时性流动资产用长期负债融资，其余 的临时性流动资产用短期负债融资，而永久性流动资产和 固定资产则用长期资本融资。
激进型政策
管理存货和应收账款
采用科学的存货管理和应收账款管理方法，降低存货和应收账款的 占用水平，提高存货和应收账款的周转率。
营运资本政策与策略的调整
1 2 3
根据市场环境变化调整
企业应定期评估市场环境的变化，及时调整营运 资本政策与策略，以保持企业的竞争力和盈利能 力。
根据经营状况调整
企业应根据自身的经营状况，如销售额、利润水 平、现金流状况等，调整营运资本政策与策略， 以优化企业的财务状况。
短期融资与债务的财务影响
改善流动性
短期融资可以为企业提供流动性支持，帮助企业应对临时资金需求 ，保持正常的经营运转。
影响资本结构
短期融资也是企业资本结构的一部分，短期融资的增加或减少会影 响企业的资本结构，进而影响企业的长期发展。
增加财务风险
短期债务的利率波动、还款期限等因素可能会给企业带来财务风险， 如债务违约等。因此，企业应合理控制短期债务规模和风险。
财务管理之营运资本管理课件
• 营运资本管理概述 • 流动资产管理 • 短期融资与债务管理 • 营运资本政策与策略 • 营运资本管理与企业价值 • 营运资本管理的未来发展与挑战
01
营运资本管理概述
营运资本的定义
01
02
03
营运资本的定义
营运资本是指企业流动资 产与流动负债之间的差额 ，是企业日常运营所需的 资本。
营运资本管理培训课件
Q (2TF) K
• 例题 （P204例题财）
（四）现金日常管理
• 1、遵循 有关现金 管理制度 • • • • • （1）严格库存现金的使用范围 （2）遵守库存现金限额 （3）不准坐支现金 （4）实行钱帐分管 （5）现金要日清月结
• 2、加强 现金收支 控制
• 存货模式下的成本 • • （1）机会成本 • （2）交易成本（转换成本）：指企业用现金购 入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的 交易费用。 不考虑短缺成本和管理成本。
•
成 本
相关总成本线 机会成本线 转换成本线 现金持有量量
假设：TC表示现金管理的相关总成本；Q 表示最佳现金持有量（每次证券变现的数量） ；K表示现金的机会成本，即有价证券的利息 率；T表示某一时期内的现金需求量；F表示每 次有价证券与现金的转换成本。则现金管理的 相关成本的计算公式可以表示为：
• （1）力争现金收支同步 • （2）使用现金浮游量 • （3）加速收款
邮政信箱法 集中银行法
• （4）推迟应付款的支付
• 三、应收帐款管理
• （一）应收帐款管理的目标 • 在商业活动中，商品的买卖可以“一手交钱，一 手交货”，也可以“先收款后交货”，或者“先 交货，后收款”。
• 最后一种交易方式就是应收账款产生的根源。
•
• •
与流动资产按照用途划分的方法相对应，流动负债也 可以进一步划分为临时性负债和自发性负债。 临时性负债是指为了满足临时性流动资产需要而发生 的负债，如商品零售企业在春节前为满足节日销售需要， 超量购买货物而举借的负债；食品制造企业为赶制季节性 食品，大量购入某种原料而发生的借款等。 自发性负债是指直接产生于企业持续经营中的负债， 如应付账款、其他应付款、应付工资，应付利息、应交税 金等。
财务管理学之营运资本管理课件
效性。要对现金流出进行预算和计划，并严格按照预算执行，避免不必
要的浪费寸管理
企业应保持一定的现金头寸，以满足日常经营和突发事件的需求。现金
头寸过多或过少都会给企业带来不利影响，过多可能导致资金闲置和浪
费，过少则可能影响企业的正常运营。
应收账款管理
1. 信用政策制定
企业应根据市场环境和客户需求，制定合理的信用政策， 包括信用标准、信用条件和收款政策等。信用政策应既能 满足客户需求，又能控制应收账款风险。
存货管理
1. 存货计划
企业应根据市场需求和生产计划，制定合理的存货计划，以确保原材料、在产品和产成品 等存货的充足供应，同时避免过多的存货积压。
2. 存货控制
企业应对存货进行严格的控制和管理，确保存货的完整性和安全性。要定期对存货进行盘 点和清查，及时发现和处理存货损失和异常情况。
3. 存货评估
企业应对存货的价值进行评估，以确定存货的真实价值和潜在风险。可通过定期对存货进 行减值测试、采用合理的计价方法等方式，确保存货价值的准确性和可靠性。
财务管理学之营运资 本管理课件
目录
• 营运资本管理概述 • 流动资产管理 • 短期融资 • 财务风险管理 • 营运资本政策 • 营运资本管理的实际应用
01
营运资本管理概述
营运资本的定义
01
营运资本是一个企业在一定时期 内用于生产经营活动的流动资金 ，包括现金、存货、应收账款等 短期资产。
02
营运资本是企业的“血脉”，是 企业实现利润和维持正常运转的 “燃料”。
中庸型营运资本政策
总结词
平衡风险与收益
详细描述
中庸型营运资本政策旨在平衡流动性和风险，通过保持适中的流动资产和流动负 债水平，既降低经营风险，又保持一定的盈利能力。这种政策适用于经营稳定、 市场需求适中的企业。
营运资金管理的主要内容
营运资金管理的主要内容一、营运资金的概念及特点（一）营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。
1.流动资产流动资产是指可以在1年以内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产。
2.流动负债流动负债是指需要在1年或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。
流动负债按不同标准可作不同分类，最常见的分类方式有以下三种：（1）以应付金额是否确定为标准，可以分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
（2）以流动负债的形成情况为标准，可以分成自然性流动负债和人为性流动负债。
（3）以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
（二）营运资金的特点1.营运资金的来源具有多样性；2.营运资金的数量具有波动性；3.营运资金的周转具有短期性；4.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
二、营运资金管理策略（一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略（1）在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
（2）紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，如节约持有资金的机会成本。
但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。
但是，只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。
2.宽松的流动资产投资策略（1）在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。
（2）在宽松的流动资产投资策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。
但是，过多的流动资产投资无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。
财务管理学之营运资本管理课件
商业信用融资具有自发性和便利性， 企业可以在日常经营活动中自然地获 得商业信用融资，无需经过繁琐的审 批程序。
商业信用融资的期限较短，通常在1 年以内，因此企业需要关注短期内的 偿债能力。
短期借款融 资
短期借款融资是指企业向银行或其他金融机构申请的短 期贷款，通常用于补充企业的流动资金。
短期借款融资的缺点是需要支付利息，会增加企业的财 务负担，且需要提供抵押或担保。
短期借款融资的优点是资金成本较低、资金充足且稳定， 可以满足企业短期资金需求。
企业需要根据自身的经营状况和财务状况，合理选择短 期借款融资的额度和期限，以避免偿债风险。
短期融资券
短期融资券是指企业发行的短 期债务工具，通常用于筹集短
期资金。
短期融资券的优点是企业可以 快速筹集大量资金，且资金成
本相对较低。
资金使用效率。
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感谢观看
短期融资券的缺点是发行门槛 较高，需要企业具备良好的信 用评级和偿债能力。
企业需要根据自身的经营状况 和财务状况，合理选择发行短 期融资券的时机和规模，以避 免偿债风险。
04 营运资本政策
保守型营运资本政策
总结词
低风险、低收益
详细描述
保守型营运资本政策强调保持充足的流动性和较低的财务风险。企业持有较多的 现金和有价证券，并保持较高的短期债务比率，以降低资金短缺的风险。这种政 策通常适用于经营环境不确定或资金需求量大的企业。
营运资本管理的目标
保证企业正常运转
通过合理安排营运资本，确保企 业生产经营活动能够顺利进行， 避免因资金短缺而影响企业的正
常运转。
提高资金使用效率
通过优化营运资本结构，降低资 金占用成本，提高资金使用效率，
营运资本管理的讲解
营运资本管理的讲解营运资本管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效管理的过程。
它涉及到企业的流动资产和流动负债之间的平衡，以确保企业能够满足日常经营所需的资金，并最大限度地减少资金成本。
营运资本包括企业的现金、库存、应收账款和应付账款等流动资产，以及与营运活动相关的流动负债如应付账款、预收账款和短期借款等。
营运资本管理的目标是在确保流动性的同时，最大限度地提高资金的利用效率和盈利能力。
首先，企业应正确评估自身的资金需求。
这包括分析企业的经营周期，即从采购原材料开始到收回应收账款的时间。
通过精确评估经营周期，企业可以合理安排资金，避免资金短缺或闲置。
其次，企业应努力减少流动资产的占用资金。
这可以通过优化库存管理、加强应收账款的催收和减少应付账款的支付时间等方式实现。
企业可以采取合理的库存控制措施，如定期盘点和优化采购过程，以减少库存成本。
此外，企业还应加强与客户的沟通，加快应收账款的回收速度，并与供应商协商延长应付账款的付款期限。
再次，企业应谨慎管理流动负债。
这包括合理安排应付账款的付款时间，以避免资金短缺，同时尽量延长预付账款和短期借款的支付时间，以降低资金成本。
此外，企业还可以考虑利用融资工具来管理营运资本。
这包括短期借款、信用贷款和保理等方式。
企业可以根据自身需求选择适合的融资工具，以满足资金需求，并降低融资成本。
最后，企业应建立有效的内部控制体系来监督和管理营运资本。
这包括日常的财务监控、资金流动的跟踪以及不断优化内部流程等。
企业应设立专门的财务部门来负责资金管理，并制定相应的监测指标和警示线，以及及时调整资金策略。
总结起来，营运资本管理是企业日常经营活动中至关重要的一环。
通过正确评估资金需求、减少流动资产的占用、谨慎管理流动负债、利用融资工具和建立有效的内部控制体系，企业可以实现营运资本的有效管理，提高资金利用效率和盈利能力。
这对企业的稳定发展和竞争优势至关重要。
继续完善上述内容，进一步探讨营运资本管理的相关内容，以及如何应对可能出现的挑战和问题。
财务管理营运资金管理
财务管理营运资金管理在企业的财务管理中，营运资金管理是至关重要的一环。
营运资金就如同企业运行的血液，它的有效管理直接关系到企业的生存与发展。
那么，什么是营运资金管理？它又包括哪些方面呢？简单来说，营运资金是指企业在流动资产上的投资，也就是流动资产减去流动负债后的余额。
营运资金管理的主要目标是合理配置流动资产和流动负债，以确保企业能够有足够的资金来满足日常经营活动的需要，同时尽量降低资金成本，提高资金的使用效率。
营运资金管理涵盖了多个方面，包括现金管理、应收账款管理、存货管理以及应付账款管理等。
现金管理是营运资金管理的首要任务。
现金是企业流动性最强的资产，但持有过多的现金会导致资金的闲置，增加机会成本；而持有过少的现金则可能导致企业无法及时支付到期债务，影响企业的信誉。
因此，企业需要合理确定最佳现金持有量。
这通常需要考虑企业的现金收支规律、预测未来的现金流量、以及企业面临的风险和不确定性等因素。
比如，一些季节性经营的企业，在旺季时需要准备更多的现金以应对增加的业务支出；而一些业务稳定的企业，则可以相对减少现金储备，将多余的资金用于投资或偿还债务。
应收账款管理也是至关重要的。
应收账款是企业因销售商品或提供劳务而应向客户收取的款项。
如果应收账款管理不善，可能会导致大量资金被客户占用，增加企业的资金成本和坏账风险。
为了有效管理应收账款，企业需要制定合理的信用政策，包括信用期限、信用标准和现金折扣等。
在确定信用政策时，需要综合考虑客户的信用状况、市场竞争情况以及企业的风险承受能力等因素。
同时，企业还需要加强对应收账款的监控和催收，及时发现潜在的坏账风险，并采取相应的措施加以防范。
存货管理同样不可忽视。
存货是企业为了满足生产和销售的需要而储备的物资，包括原材料、在产品和产成品等。
存货过多会占用大量的资金，增加存储成本和跌价风险；存货过少则可能导致生产中断或无法及时满足客户需求，影响企业的销售和利润。
因此，企业需要合理确定存货的最佳持有量。
营运资本管理(上课用资料)
用来明确在何时应该发出订货，以避 免出现缺货。
存货ABC分类法
按照金额标准和品种数量对存货进行 分类，分清主次、抓住重点、区别对 待，使存货控制更方便有效。
存货控制方法
定期控制法
每隔一个固定的时期，对存货数 量进行检查，并采购至一定数量。
定量控制法
对存货的连续盘点，一旦存货水 平下降到预定的最低水平，立即
对应收账款进行账龄分析，编制账龄分析表，估计坏 账损失的风险
05
存货管理
存货的功能与成本
存货的功能 保证生产或销售的经营需要
出于价格的考虑
存货的功能与成本
保证生产的均衡性与连续性 存货的成本
订货成本
存货的功能与成本
购入成本 储存成本 缺货成本
存货决策方法
经济批量法
再订货点法
通过平衡进货成本和储存成本，确定 一个最佳的订货数量。
提升企业竞争力
合理的营运资本管理能够降低企业成本、提高资金 使用效率，从而提升企业的竞争力。
营运资本的构成
80%
流动资产
包括现金、银行存款、应收账款 、存货等，是企业日常经营活动 中可以迅速变现的资产。
100%
流动负债
包括应付账款、短期借款等，是 企业需要在短期内偿还的债务。
80%
营运资本净额
流动资产减去流动负债后的净额 ，反映企业短期偿债能力和流动 性状况。
营运资本管理(上课用资料)
目
CONTENCT
录
• 营运资本概述 • 营运资本管理策略 • 现金管理 • 应收账款管理 • 存货管理 • 短期融资管理
01
营运资本概述
定义与特点
定义
营运资本是指企业在日常经营活动中用于维持正常运转所需的资 金，包括现金、存货、应收账款等流动资产减去应付账款等流动 负债后的净额。
财务管理课件-营运资本管理现金管理
0
流动产 25,000
产出 (单位)
•政策 A •政策 B •政策 C
50,000
风险的影响
流动资产的最佳数量 (水平)
现金的减少 将降低企业清 偿到期债务的能力。 风险增大!
通过采取更严格的信用条 件来降低应收帐款，可能 导致客户和销售的减少。 风险增大!
存货的减少也可能由于存 货短缺而丧失销售机会。 风险增大!
教材P186页
邮寄浮账时间
•客户邮寄支票
•公司收到支票
•邮寄浮账时间 : 即支票的邮寄时间.
加工浮账期间
•公司收到支票
•公司存入支票
•加工浮账期间 : 即在公司内部加工处理 • 支票的时间.
变现浮账时间
•公司存入支票
•贷记公司的银行帐户
•变现浮账时间 : 即在银行系统内部结算
•
支票所花费的时间.
存入浮账期间
华新公司5月10日收到现金支票一张 ，金额150000元，于5月16日到银 行兑付。
支付控制
• 公司能够做到: • 1. 迅速将资金调入到专门进行支付的 • 那家银行. • 2. 每天掌握有关帐户余额，入帐金额，支
付金额的详细信息.
解决方案:
将应付账款集中于一个单一的帐户 (或少量几个 帐户) . 这样资金就可获得很好的支付控制.
缺点
它的成本. 如果平均汇款金额较小， 通常不大会有利可图.
现金集中业务中的资金汇兑
• 电汇
定义: 采用双向交流系统，电子资金通汇方 式的总称.
企业一接到电汇就可使用该笔资金. 但它的成本相对较高.
延迟现金支付
利用浮账量 支付控制
承付汇票 (PTD) 工资与股利支付
远程支付和限额支付