财务管理 第十章 营运资金管理48.ppt

2、现金管理的有关规定
现金的收支范围
现金收入的内容，主要是企业的销货款收入、劳 务收入以及其他业务收入。库存现金支出主要用于 日常零量开支或找零,按有关现金管理制度规定，现 金支出的具体范围是：
1) 职工工资、津贴； 2) 个人劳务报酬； 3) 根据国家现定发给个人的各种奖金； 4) 各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人 的其他支出；
存货是指企业在生产经营过程中为销售或 者耗用而储备的物质，包括材料、燃料、底 值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作 品、商品等。
存货的需要出自以下的原因：
1、保证生产或销售的需要。 2、出自价格的考虑。
进行存货管理，就要尽力在各种存货成本 与存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳 结合。
储备存货的有关成本 1、取得成本
成本
随机模式
R 3 3b 2 L
4i H 3R 2L b 每次有价证券的固定转换成本 i 有价证券的日利息日
预期每日现金余额变化的标准差
现金 持有 量
0
H
R L
时间
例:假定某公司有价证券的年利率9%,每次固定转 换成本为50元,公司认为任何时候银行活期存 款及现金余额均不能低于1000元,又根据以往 经验测算出现金余额波动的标准差为800元.
（1）应付账款
是企业购买货物暂未付款而欠对方的款 项，卖方利用这种方式促销，而买方则等于 向卖方借用资金购进商品，可以满足短期资 金需要。
放弃现金折扣成本=折扣百分比÷（1-折 扣百分比）×360÷（信用期-折扣期）
（2）应付票据
应付票据是企业进行延期付款商品交易 时开具的反映债权债务关系的票据。分银行 承兑汇票和商业承兑汇票。应付票据可以带 息，也可以带息，应付票据的利率一般比银 行借款的利率低，且不用保持相应的补偿余 额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本 低于银行借款成本。但是应付票据到期必须 归还，如延期便要交罚金，因而风险较大。
A订货成本 订货成本指订单的成本，如办公费、差旅费、
邮资、电报电话费等支出。
订货成本
B购置成本
F1
D Q
K
购置成本指存货本身的价值，经常用数量与
单价的乘积(DU)来确定。
TCa
F1
D Q
K
DU
2、储存成本
储存成本指为保持存货而发生的成本，包括 存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险 费用、存货破损和变质损失等等，通常有TC 来表示。
存货模型
N
2Tb i
（二）应收账款的管理
信用政策的确定： 1、信用期间 2、信用标准（五C标准） 品质 能力 资本 抵押 条件 3、现金折扣政策
应收账款的收账 应收账款回收情况的监督 收款政策的制定
例：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策， 拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给 现金折扣，该公司投资的最低报酬率为15%，其有 关数据如下表：
第十章 营运资金管理 营运资金=流动资产—流动负债
一、短期负债筹资
（一）短期负债筹资的特点 1、筹资速度快，容易取得。 2、筹资富有弹性 3、筹资成本低 4、筹资的风险高 （二）短期负债筹资的主要形式 商业信用 短期借款
1、商业信用
商业信用是指在商品交易中由于延期付 款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、 预收账款等。
（3）预收账款
2、短期借款
短期借款是指企业向银行或其他非银行 机构借入的期限在一年以内的借款。 短期借款的种类：
按目的和用途分生产周转借款、临时借款、 结算借款等。 借款的信用条件
信贷限额 周转信贷协议 补偿性余额
借款抵押
短期借款利率 优惠利率 浮动优惠利率 非优惠利率
借款利息支付方法 收款法 贴现法 加息法
二、流动资金的管理
流动资金是指投放在流动资金上的资金， 主要项目是现金、应收账款和存货，他们占 用了绝大部分的流动资金。
（一）现金和有价证券的管理
1、现金管理的目标 企业持有现金的原因，主要是满足交易性
需要、预防性需要和投机性需要，另外还有 补偿动机。
企业现金管理的目标，就是要在资产的 流动性和赢利能力之间作出选择，以获得最 大的长期利润
3) 在银行存入或支取现金，必须注明来 源和用途。
4) 现金支付实行"收支两条线"，非特殊 情况下不准坐支现金。
5) 赴外地采购不得携带大量现金。 6) 购置专控商品不得使用现金。
3、现金收支的管理
力争现金流量同步 使用现金浮游量 加速收款 推迟应付款的支付 4、最佳现金持有量 成本分析模式：机会成本、管理成本、短缺
项目
销售量（件） 销售额（元）（单价5元）
销售成本 变动成本（每件4元)
固定成本 可能发生的收账费用（元）
可能发生的坏账损失
30天
100000 500000
400000 50000 3000 5000
60天
120000 600000
480000 50000 4000 9000
（三）存货的管理
存货管理的目标
5) 向个人收购农副产品和其他物资的价款； 6) 出差人员必须随身携带的差旅费； 7) 结算起点以下的零量支出； 8) 中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
现金收支应遵循的以下规定： 1) 限定现金的使用范围。 2) 规定库存现金限额和现金送存银行的
期限。一般按企业3至5天的日常零量开支所 需量核定。交通不便和边远山区的企业库存 现金限额，可以多于5天，但最长不可超过15 天。
企业对银行的选择 选择银行时,重要的是要选用适宜的借款种类、借
款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素：
银行对贷款风险的态度
银行对企业的态度
贷款的专业化程度
银行的稳定性
短期借款筹资的特点 短期借款可以随企业需要安排，便于灵活使用，
且取得亦较简便。但其特出缺点是短期内要归还， 特别是在带有诸多附加条件的情况下更使风险加剧。
储存成本也分为固定成本和变动成本。
TCc
F
2
Q 2
Kc
3、缺货成本（TCs) 缺货成本指由于存货供应中断而造成的
损失，包括材料供应中断造成的停工损失、 产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失 销售机会的损失 。
TC TCa TCc TCS
F1
D Q
K
DU
F2
Q 2
wk.baidu.com
Kc
TCS
存货决策
存货决策涉及四项内容：决定进货 项目、选择供应单位、决定进货时间 和决定进货批量。