第三章 国际经济环境

二、外汇环境(2) 外汇风险
外汇风险的定义及种类 外汇风险是指一个企业的成本、利润、现 金流或市场价值因外汇汇率波动而引起的潜 在的上涨或下落的风险外汇风险有三种类型： 交易风险、经济风险和折算风险
外汇风险的构成有三个要素，即时间、本币 与外币。
折算风险（Translation exposure） 例如：英国一家跨国公司在美国设立一子公司，那么该跨国公司 即拥有美国资产。如果没有足够的美元债务来抵消美元资产，它就面 临折算风险。当美元对英镑贬值时，英国母公司在资产平衡表中对美 国子公司的评价就会降低，因为母公司的财务报表是以英镑表达的。 经济风险（Economic exposure） 假定美国通用电器公司在墨西哥拥有一家子公司，一年后将带来 150万比索的利润。目前的即期汇率为12比索／美元。那么这笔未来 外币现金流量会如何反映在通用公司目前的股价上呢 ?市场将首先对 一年后的比索汇率进行预测(假定为15比索／美元)，并按此预期汇率 把150万比索兑换成10万美元。然后把这10万美元折算成现值。通用 电器公司日前的股价应该正确地融合所有这些信息。假定一年后汇率 果真为15比索／美元。表面上看，比索是贬值了，但通用公司的股票 价格并不会受到影响。这是因为比索汇率的变动完全在意料之中。但 是，若一年后汇率为18比索／美元，即比索贬值比预期的多，通用公 司的股票价格将会受负面影响。这就是汇率的意外变动对公司价值的 影响。当然，若一年后汇率为12比索／美元，即比索贬值比预期的 少，通用公司的股票价格将会上涨。
四、国际市场竞争者分析 分析国际市场竞争的来源
从竞争者角度分析国际市场竞争
从产品特点分析竞争者
竞争优势分析(见表3-1 )
第五节 国际金融与外汇环境
一、国际金融环境
二、外汇环境
三、国际金融与外汇环
境对国际营销的影响
一、国际金融环境(1) 国际金融市场
由于经常发生多边的资金借贷而形成的资金供求 市场，就是国际金融市场
二、各国经济制度
资本主义制度——政府通过立法对企业经营活动进 行调节，如美国、日本、德国、英国、法国、加拿 大等 社会主义制度——政府由原来的直接干预转为通过 法律、经济及行政等手段实行间接的宏观调控中国、 前苏联、前东欧、朝鲜、越南等 混合经济制度——允许某些行业自由动作，同时某 些行业的发展受到严格的控制
三、各国的消费结构
消费者信贷——产生于美国，在欧洲、北美和日本迅速发展 起来，近几年我国开始实行消费信贷。 消费信贷的形式——分期付款、一次性偿还。 国外的分期付款种类： 1.住宅分期付款——10-30年 2.汽车分期付款——美国占60%以上，日本占30%以上 3.高档消费品及奢侈品分期付款——18%-30% 4.还债和劳务的分期付款——纳税、还债、教育、旅游、休假、 结婚、丧葬、医疗等 5.信用卡贷款——大型公司或其他组织印发（赊账购物） 金融机构印发（规定了适用范围）
工业化型
名 义 税收和管理费
实 际
可支配 收入
生活必 需品
可任意支 配收入
18
收 入 —
恩格尔定律（Engel ‘s Law）
随着消费者及其家庭的收入的增加，用于食品方面的 开支占消费支出比重越来越小。
支 食品开支 恩格尔系数 × 100% 出 消费总支出 方 贫穷 式联合国教科文 恩格尔系数≥50%
第二节 区域经济环境
一、区域一体化的形式
二、地区经济一体化对国际营销的影响
一、区域一体化的形式
自由贸易区——订有自由贸易协定的国家组成的贸易 区（欧洲自由贸易联盟、拉丁美洲自由贸易协会） 关税同盟——两个或两个以上的国家完全取消关税或 其他壁垒（非洲的东非共同市场）
共同市场——成员国间完全废除关税与数量限制，劳 动力与资本等生产要素可以在成员国间自由流动
经济同盟——成员国制订或执行某些共同的经济政策 和社会政策，逐步废除政策差异（欧洲联盟）
案例阅读：65页（墨西哥成为汽车零部件进军美国市场的跳板）
二、地区经济一体化对国际营销的影响
促进了集团内部的贸易自由化，从而对各 成员国企业间国际营销提供宽松的经济环 境 地区经济一体化具有不同程度的保护性与 排他性，对非成员国企业的国际营销构筑 起环境障碍
国际金融制度
企业从事国际营销活动会碰到多种风险， 如信用风险、商业风险、政治风险、法律 风险等等。风险的结果都会反映到企业 财务报表上来
一、国际金融环境(2)
全球货币市场
货币市场的特点 ——短期、批发、创新 货币市场的构成——商业银行、中央银行、 大公司、财政部、各级政府部门、保险公司、 基金组织等
交易风险（Transaction Exposure）
1．在国际贸易业务中 一家美国公司向英国客户出口商品，三个月后将收到10000英镑的货 款。现在的即期市场汇率是知道的(即每英镑1．9美元)，但三个月后的即期 汇率却是未知数。三个月后将收到的10000英镑能换成多少美元将完全取决 于当时英镑与美元的汇率。这意味着三个月后，美国公司这笔出口收入可能 少于也可能多于19000美元。 2．借入外国货币资金 1994年，可口可乐公司在境外最大的装瓶商是墨西哥的XXX公司。该 公司有笔美元债务，总额为264000000美元。直到1994年12月中旬，墨西哥 政府还按3．45比索／美元的汇率盯住美元。在这一固定汇率下，XXX公 司的这笔美元债务相当于910800000比索。可是，在12月底和95年初，墨西 哥政府被迫让比索浮动。比索因而迅速贬值。到1995年1月，比索汇率已跌 到比索5．50／美元。按这一汇率计算，XXX公司的那笔美元债务相当于 1452000000比索。在一个月之内，XXX公司的债务增加了59％。 3．用外币投资 跨国公司和投资者经常会投资海外债券和股票。汇率变动会直接影响以本币 计算的投资回报。
第三章
国际经济环境
本章内容提要
第一节 本地经济环境 第二节 区域经济环境 第三节 全球经济环境 第四节 全球市场环境 第五节 国际金融与外汇环境
第一节 本地经济环境
消费者的经济条件——消费者的收入(任意支配收入）、 购买决策（5W1H) 本国经济形势——经济形势好消费者实际购买能力 经济形势衰退 本国市场竞争性质——市场结构决定 1.完全市场——众多竞争者构成，采用低价和优质服务 2.垄断性竞争市场——竞争者的产品存在差异 3.寡头垄断竞争——市场价格由几家垄断者决定 4.完全垄断市场——市场被一家买（卖）主垄断，无替代品
影响外汇汇率变化的因素
基本因素:利率、通货膨胀、贸易差额、经济情 况 非基本因素:外汇管制、心理因素、政治因素、 其它因素
二、外汇环境(1)
外汇管制（Foreign Exchange Control）是指一国政府授权 国家货币金融当局或其它政府机构，对外汇的收支、买卖、 借贷、转移以及国家间结算、外汇汇率和场发展阶段
二、各国的人口和收入
三、各国的消费结构
四、国际市场竞争者分析
一、全球市场发展阶段
低收入国家——人均GDP在765美元以下的国家 ， 主要以农业为主，几乎没有出口，主要集中在撒哈 拉的非洲南部 下中收入国家 ——人均GDP在766-3035美元之间 的国家，主要生产劳动密集型产品，如服装等。 上中收入国家 ——人均GDP在3036-9385美元之间 的国家，制造业在GNP中占10%-20%左右 高收入国家——人均GDP在9386美元以上的国家， 如：美国、瑞典、日本等
第三节 全球经济环境
一、全球经济发展的概况 二、各国经济制度
三、国际收支状况
一、全球经济发展的概况
国际贸易与国际投资迅速发展——20世纪91年代以 来国际贸易平均年增长速度比世界经济增速快，高 出四个百分点，国际投资比国际贸易提高了一倍
各国经济之间相互依赖性提高——国际贸易、国际 投资、互联网
二、外汇环境(1)
外汇（Foreign Exchange）的最初含义是将本国货币兑换成外
国货币后汇往国外，现在习惯上是指以外国货币表示的用于国际结 算的支付手段。 外汇是国外汇兑的简称，指以外币表示的用于国际结算的支付手段 或工具。 根据我国《外汇管理暂行条例》的规定，外汇是指：（1）外国货
外汇管制主要包括经常项目管理、资本项目管理、储备资产 项目管理以及汇率管理。 外汇管制的类型——实行比较全面管制的国家 实行部分外汇管制的国家 基本不实行管制的国家
二、外汇环境(1)
世界各国实行汇率制度的种类 1.无独立主权货币（39个国家）：巴拿马、厄瓜 多尔、欧元区 2.货币局安排（7个国家和地区）：香港、阿根廷 3.其他传统的固定汇率制度（41个国家）：中国 4.其他波动幅度较宽或较灵活的固定汇率制（14 个国家）：韩国、丹麦、新西兰 5.管理浮动（50个国家）：俄罗斯、泰国、印尼 6.独立浮动（34个国家）：美国、英国、瑞士、 加拿大、日本、澳大利亚
币（包括钞票、铸币等）；（2）外币有价证券（包括政府公债、
国库券、公司债券、股票、息票等）；（ 3）外币支付凭证（包括 票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）；（ 4）其他外汇资金
二、外汇环境(1)
外汇市场（Foreign Exchange Market）是指由各
种专门从事外汇买卖的中间媒介机构和个人形成的 市场
全球竞争提高——越来越多的企业跨国界从事全球 营销 全球经济更加复杂化——亚洲金融危机
二、各国经济制度
每个国家的经济制度是国际营销者必须考虑的另 一个重要经济因素
各国经济制度差异性很大，但可概括为三种类型： 资本主义制度，国有制度或社会主义制度，混合 经济制度。不同的经济制度，其性质不同，对社 会经济调控方式亦不同
家庭小型化 增长迅速 人口发展 三大趋势
老龄化
二、各国的人口和收入
收入 消费者收入是衡量市场规模的重要指标。衡量 市场潜力需要两个指标，即人均收入和国民总 收入(GNP) 最高收入国家人均GNP是最低收入