中国石化利润因素分析
中石油与中石化盈利能力和营运能力的对比分析
目录1.绪论 (2)1.1论文选题背景 (2)1.2 论文选题的目的与意义 (3)1.3论文研究内容与框架 (3)2．相关理论概述 (4)2.1选取研究方法的原因 (4)2.2盈利能力 (4)2.2.1盈利能力的概述 (4)2.2.2影响企业盈利能力的因素 (5)2.3营运能力 (7)2.3.1营运能力的概述 (7)2.3.2营运能力分析的内容 (7)2.3.3企业营运能力分析的目的 (8)3．石油行业与企业介绍 (9)3.1石油行业概述及现状 (9)3.2中石油简介 (10)3.2.1中石化简介 (10)4.盈利能力与营运能力的分析 (11)4.1盈利能力分析 (11)4.1.1销售毛利率 (11)4.1.2销售净利率 (11)4.1.3总资产报酬率（ROA） (12)4.1.4每股收益 (12)4.1.5关于盈利能力的总结 (13)4.2营运能力的分析 (13)4.2.1总资产周转率 (13)4.2.2流动资产周转率 (14)4.2.3固定资产周转率 (14)4.2.4存货周转率 (15)4.2.5应收账款周转率 (15)4.2.6关于营运能力的总结 (16)5.结论与建议 (16)5.1结论 (16)5.2建议 (17)谢辞 (18)参考文献 (19)中石油与中石化盈利能力和营运能力的对比分析摘要：石油的发展吸引着全球人的目光，是因为它是当今世界经济发展的主要能源。
由于中石油和中石化是两家大型的我国石油行业重要且具有代表性的企业。
两家企业能否平稳且高效的运行不但关系到企业自身，更对我国整体经济的发展起到至关重要的作用。
所以本文选取这两家企业作为目标企业，对它们进行了简单的介绍。
再对中石油与中石化进行财务报表的分析。
利用这两个公司最近三年即2014-2016年的财务报表，用财务分析方法的盈利能力和营运能力进行详细的财务指标分析和总结分析。
借此机会来了解上述两个企业的财务现状及企业经营成效。
最后经过各经济指标的分析，总结得出（１）中国石油和中国石化两家企业在比较其他国內石油和石化企业来说不论是财务的数据还是财务相关的指标各方面都表现出了相对更高于国内行业的平均水平（２）中国石油在盈利能力方面要强于中国石化。
中国石化行业市场环境分析
中国石化行业市场环境分析一、宏观经济环境宏观经济环境对于石化市场的发展起着重要的影响。
首先，全球经济增长的放缓会导致石化市场需求下降。
由于石化产品广泛应用于各行各业，经济不景气将影响到其相关领域的需求，并对石化市场的供需关系产生重大影响。
其次，贸易保护主义的抬头也对石化市场造成一定冲击。
贸易壁垒的出现可能导致石化产品的出口受到限制，进而影响到市场的竞争格局和企业的发展。
二、政策环境政策环境对于石化市场的发展同样具有重要影响。
一方面，政府的环保政策对于石化行业的发展产生了一定的制约。
环境保护要求逐渐提高，石化企业在生产过程中需要投入更多的成本来达到环保标准，这对于企业的生产经营产生了一定的压力。
另一方面，政府的产业政策也对石化市场产生了一定的影响。
政府对于石化产业的支持力度以及对于市场准入的控制政策，都会对市场格局和企业竞争产生重要影响。
三、技术环境石化技术的创新对于市场的发展起着重要的推动作用。
新的技术突破可以提高石化产品的生产效率、改善产品的质量，并在某种程度上降低生产成本。
新技术的应用还可以推动石化产品的创新，满足市场的多样化需求。
同时，技术的进步也可能带来市场竞争格局的变化，有些企业可能会因为技术落后而面临市场份额的流失。
四、社会需求社会需求是石化市场发展的重要驱动力。
石化产品广泛应用于建筑材料、汽车、塑料制品等各个领域，因此社会对于这些领域的需求变化会对石化市场产生直接影响。
随着人们生活水平的提高和消费习惯的转变，对于石化产品的需求也在不断变化，市场需要及时调整生产结构来满足需求的变化。
五、竞争格局石化市场的竞争格局对于企业的发展和市场的稳定性具有重要影响。
目前，石化市场竞争激烈，存在大型国有企业、民营企业以及外资企业之间的竞争。
同时，技术创新和营销能力的提升也成为企业竞争力的关键因素。
未来，随着市场的发展，竞争格局可能发生变化，企业需要合理规划自身发展战略，提高核心竞争力，以在竞争中取得优势地位。
中国石油化工股份 公司近三年财务报表分析报告
中国石油化工股份有限公司2012-2014年财务报表分析报告姓名：段金鸿班级：会计132班目录一、我国石油化工行业现状分析我国石油化工行业现状分析我国的石油化工行业起始于50 年代，70 年代以后发展较快，建立了一系列大型石油化工厂及一批大型氮肥厂等，乙烯及三大合成材料有了较大增长。
中国石油化工行业占工业经济总量的 20%，因而对国民经济非常重要。
近年来，国际市场原油价格的大幅度攀升直接刺激了原油开采行业增速提升，经济效益表现抢眼；但炼油行业则由于成本上涨压力巨大而出现巨额亏损，行业增长陷入困境。
国民经济增长形势、国际市场原油价格以及宏观经济政策调整将成为石化行业未来发展主要影响因素，而结构调整将是石化行业长期发展重要内生力量。
中国石油化工股份有限公司基本情况中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化由中国石油化工主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。
中国石化的最大股东——中国石油化工集团公司是国家在原中国石化总公司的基础上于1998年重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家出资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。
中国石化股份有限公司信息1、公司基本信息公司法定中文名称：中国石油化工股份有限公司公司法定英文名称：China Petroleum & Chemical Corporation公司法定代表人：苏树林公司注册地址：北京市朝阳区朝阳门北大街 22 号公司股票上市交易所：上海证券交易所股票简称：中国石化股票代码：6000282、公司主营业务介绍中国石油化工股份有限公司主营业务包括：石油、天然气勘探、开采、储存、管道运输、陆路运输、水路运输、销售；石油炼制；汽油、煤油、柴油的批发业务及零售（限分支机构经营）业务；润滑油、液化气、燃料油、溶剂油、沥青销售；乙烯、丙烯、丁二烯、石脑油、重油、乙二醇、精对苯二甲酸、乙内酰胺、涤纶、腈纶、橡胶及其他石油化工原料和产品生产、销售、储存、陆路运输、水路运输；化肥生产；电力生产；日用百货便利店经营；定型包装食品、零售卷烟、汽车装饰用品（限分支机构经营）、汽车清洗服务；石油石化机器、设备制造、监造、安装；石油石化原辅材料、设备及零件的采购、销售；技术及信息、替代能源产品研究、开发、应用、咨询服务；自营和代理各类商品和技术进出口（国家限定公司经营或禁止进出口商品和技术除外）；承包境外机电、石化行业工程和境内国际招标工程；上述境外工程所需的设备材料出口；对外派遣实施上述境外工程所需的劳务人员。
中石化财务报表分析
中石化财务报表分析中国石化财务报表分析目录一、绪论...........................................................21.1研究目的 (2)1.2研究意义 (2)1.3分析方向 (2)1.4分析方法 (2)二、中国石化公司概况 (2)2.1公司背景 (2)2.2经营业绩回顾 (3).3市场环境回顾 ................................................. 3 2三、中国石化SWOT分析..............................................43.1 “S”(优势)分析 (5)3.2 “W”(弱势)分析 (6)3.3 “O”(机会)分析 (7)3.4 “T”(威胁)分析 (7)3.5 SWOT分析结论 (8)四、中石化综合财务报表分析 (8)4.1 报表综合分析 (8)4.2 偿债能力分析 (8)4.3 营运能力分析 (16)4.4 经营盈利能力分析 (20)4.5 资产盈利能力分析 (21)4.6 资本盈利能力分析 (21)五、总结与建议 (23)第 1 页/共 24页一、绪论1.1研究目的一是通过分析资产负债表，可以了解中石化公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。
二是通过分析损益表，可以了解分析中石化公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。
三是通过分析现金流量表，可以了解和评价中石化公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。
1.2研究意义财务分析是对企业过去及现在的经营状况、财务状况以及风险状况进行的分析活动，它是企业生产经营管理活动的重要组成内容。
通过对财务状况进行深入的分析，可以发现企业经营管理中存在的问题，并能为企业的经营决策提供依据。
本文以中国石化为研究对象，以其2011——2013年的财务报表为基础，对中国石化的经营现状及其财务状况作深层分析(包括经营状况分析，以及偿债能力、营运能力、经营盈利能力、资产盈利能力)并在此基础上对其经营业绩做出评价。
基于财务报表的投资价值分析——以中国石化为例
基于财务报表的投资价值分析——以中国石化为例一、引言财务报表是一家公司的重要信息披露渠道，投资者可以通过对财务报表的分析，了解公司的财务状况和经营情况，从而进行投资决策。
本文将以中国石化公司为例，基于其财务报表进行投资价值分析。
二、公司概况中国石化公司是中国石油化工集团旗下的一个全资子公司，成立于2000年，总部位于北京。
公司主要从事石油、天然气和化工产品的勘探、开采、制造、销售等业务。
中国石化是中国最大的石化企业之一，也是全球最大的石化公司之一。
三、财务报表分析1.资产负债表资产负债表反映了公司的资产、负债和所有者权益的状况。
在分析中国石化的资产负债表时，我们可以注意以下几个指标：- 总资产规模：了解公司的规模和资金投入程度。
- 流动比率：反映公司偿还短期债务能力。
- 长期债务比率：反映公司对长期债务的偿还能力。
2.利润表利润表反映了公司在一定期间内的收入、成本和利润状况。
在分析中国石化的利润表时，我们可以注意以下几个指标：- 销售收入增长率：判断公司销售业务的发展情况。
- 毛利率：衡量公司产品生产和销售的盈利能力。
- 净利润率：反映公司整体盈利水平。
3.现金流量表现金流量表反映了公司在一定期间内的现金流入和现金流出状况。
在分析中国石化的现金流量表时，我们可以注意以下几个指标：- 经营活动现金流量净额：反映公司主营业务产生的现金流量。
- 投资活动现金流量净额：观察公司的投资活动情况。
- 筹资活动现金流量净额：了解公司的融资和分红情况。
四、投资价值分析基于上述财务数据分析，我们可以对中国石化的投资价值进行评估。
具体而言，我们可以综合考虑以下几个方面：1.成长性：通过分析销售收入增长率、净利润增长率等指标，评估公司的成长潜力。
2.盈利能力：通过分析毛利率、净利润率等指标，评估公司的盈利能力。
3.偿债能力：通过分析流动比率、长期债务比率等指标，评估公司的偿债能力。
4.现金流状况：通过分析经营活动现金流量净额、投资活动现金流量净额等指标，评估公司的现金流状况。
中国石化国际化经营战略PEST分析(下)
中国石化国际化经营战略PEST 分析分析（（下）2018年01月26日3 3 中国石化全球物资采购中国石化全球物资采购PEST 分析分析 本文将利用PEST 分析，PEST 分析是指宏观环境的分析，P 是政治（Politics），E 是经济（Economic），S 是社会（Society），T 是技术（Technology）。
逐一列举，对中国石化国际化经营战略提出发展建议。
PEST 分析如下。
3.1 政治（Politics）环境石油企业作为能源行业具备其特殊性，政治环境对其运营发展显现的尤为重要。
中国石化的国际贸易不仅仅涉及经济问题，而更像是各方利益在国际市场上博弈的结果。
而且对于中国石化国际贸易中政治原因的贸易壁垒一直存在，尤其是在近些年经济深度调整的过程中尤为明显。
3.3 社会（Society）文化环境社会文化环境是指在一种社会形态下形成的价值观念、宗教信仰、风俗习惯、道德规范等的总和。
任何企业都处于一定的社会文化环境中，企业的发展战略必然受到所在社会文化环境的影响和制约。
因此中国石化作为一个国家性能源公司，在关注利润的同时，也要考虑社会文化因素，担负起央企的社会责任和义务，彰显中国形象。
截至2014年，中石化已在51个国家拥有322家境外机构，境外用工总量达5.1万人，本地化雇用化比例达66.7%。
中国石化在发展境外业务的同时，也致力于带动当地的经济发展，推动社区进步，与当地民众建立良好关系，营造和谐的社会文化环境。
中国石化对于各国文化差异导致的价值观念、宗教信仰、风俗习惯、道德规范等差异，导致产品需求的不同。
秉承着求同存异的理念，不断适应各国文化差异，最终实现全球化战略。
3.4 技术（Technology）环境技术环境是指社会技术总水平及变化趋势、技术变迁、技术突破对企业影响，以及技术对政治、经济社会环境之间的相互作用的表现等。
近年来，中国石化国际竞争力的一个重要因素就是技术创新，是石化产品升级改造的发展方向；是抢占知识经济和服务经济的重要手段；是中国石化产业结构性调整的最终趋势。
中国石化市场产业链分析
三、中国石化市场产业链分析（一）上游行业分析上游是指石油炼制及进一步裂解生成乙烯等基本化工原料。
这一领域被中石油、中石化等国有集团所垄断，目前无切入机会。
1.寡头垄断是上游市场结构的基本特征，尤其是经数次重组后，三寡头实力又有提升中石油和中石化两家公司拥有全部陆上石油资源的开采权，拥有90%的石油炼制能力，以及52%的加油站，是两家规模较大的上下游一体化公司。
中石油独享海上石油资源专营权，缺乏中下游业务。
2005年在石油需求迅速提升而短期内炼油能力增长有限的情况下，全球炼油厂开工负荷继续高位，炼油毛利继续攀升。
2006年底国内成品油市场将全面开放，考虑我国成品油定价机制的改革及市场化进程加快，由于国际市场价格的持续上涨，国内成品油价格在政府的调控下也提高了市场价格，微小幅度的提价为各大公司业绩带来巨大提升。
这一点在证券市场上可以充分体现。
2006年5月份的国内成品油提价，由于市场之前对成品油提价早有预期，无法完全弥补原油价格上涨对炼油毛利的挤压，中国石化炼油业务依然处于亏损状态。
中石化5月份的炼油毛利为-5美元/桶，低于4月份的2美元/桶，而六月份为-1美元/桶。
2006年原油及油品供需预测见表1。
表1 2006年原油及油品供需预测单位：万吨、亿立方米在国际炼油毛利高涨、国际原油价格回落、人民币持续升值、国内炼油能力偏紧和成品油价格市场化改革等5大因素影响下，中国炼油业必将走过低谷，预期2006年末至2007年初国内的炼油行业能回到一个正常的盈利水平。
2.乙烯产业分析乙烯工业是石油化学工业的龙头与核心，我国乙烯工业面临着难得的发展机遇。
也面临着极为严峻的挑战。
2005年世界乙烯产能为11290万吨，产量为10700万吨，开工率达94.8%，产地主要集中在北美、亚太和中东地区，产能分别占世界比重的31.1%、26.7%和9.9%，乙烯是石油化工产品生产中开工率最高的产品之一。
2005年，世界乙烯消费量约为10800万吨，主要消费地区是北美、亚太和欧洲地区。
中国石化企业国际化经营战略分析汇总
中国石化企业国际化经营战略分析摘要随着世界经济全球化和国际石油市场一体化的发展,中国石化作为国有特大型石化企业和国际石油化工市场竞争的主体,只有在国际化经营中采取正确的经营策略,才能充分利用国内外两个市场,在全球范围内实现资源的优化配置,实现国家石油安全和追求企业利润最大化。
[关键词] 中国石化国际经营策略AbstractWith the globalization of the world economy and international integration, the development of the oil market, as large state-owned China Petrochemical Sinopec International petrochemical enterprises and the main body of market competition, only in the international operations of the business strategy to take the correct order to make full use of both home and abroad markets on a global scale to achieve optimal distribution of resources to achieve security and the pursuit of national oil companies to maximize profits.[Key words] Sinopec International Business Strategy目录一、前言 (1)二、中国石化集团国际化经营分析 (2)（一）我国石化企业面临的竞争环境 (2)（二）中国石化面临的任务 (2)1、加强技术改造，扩大装置能力 (2)2、积极采用新技术，降低加工成本 (3)3、增加产品品种，提高产品质量 (3)三、中国石化企业国际化经营的必然性和紧迫性 (3)（一）石化企业国际化经营是经济全球化条件下企业成长的必然选择 (4)（二）石化企业国际化经营是企业提高竞争力，实现可持续增长的客观要求 (4)（三）石化企业国际化竞争是中国经济发展的现实需要 (5)四、中国石化企业国际化经营遇到的问题与障碍 (5)（一）中国石化企业国际化经营意识不强 (5)（二）中国石化企业国际化经营活动比较单一 (6)（三）中国石化企业缺乏国际化经营的专门人才 (6)（四）中国石化企业投资结构与方式不太合理 (6)（五）信息化建设不足与跨国公司相比 (6)五、中国石化企业国际化经营路径选择 (7)（一）制定全球竞争战略，建立国际战略联盟 (8)（二）实施国际化经营，选择最佳的路径模式 (8)（三）实施国际化经营，推行人才国际化战略 (9)（四）体育营销成就中国石化国际化品牌 (10)六、中国石化集团国际化经营战略 (12)（一）战略目标 (12)（二）战略保障措施 (13)七、结论 (14)参考文献 (15)致谢 ..................................................... (错误！未定义书签。
中石油财务分析报告-财务分析样题
课程名称 :《财务报表及其分析》课程专题研究报告：公司财务分析公司名称：中国石油天然气股份有限公司所属行业: 石油和天然气开采业行业代码: SIC 09股票代码: 601857学院: 会计学院专业与班级:姓名（学号）:任课教师:二○一○年十二月二十日报告摘要本财务分析研究报告以中国石油天然气股份有限公司（以下简称中石油）为研究对象，结合石油和天然气开采业行业的发展趋势，分析中石油的财务状况，发现公司经营管理和财务管理中可能存在的问题，并找出问题的根本原因。
在对中石油的财务分析过程中，主要运用了比较分析法和因素分析法，使用了财务分析比率等工具。
具体分析过程分为三个层次：第一层次为行业宏观分析，需结合国家宏观经济背景，以及行业数据来综合分析石油和天然气开采业行业的现状和发展前景，了解中石油在行业中的位置，判断其经营战略是否合理；第二层次为对公司的资产自然状况进行分析，目的在于总体上了解中石油的经营状况、财务情况，判断财务问题的大致方向；第三层次为利用以净资产收益率为核心的分析体系和现金流量分析体系这两个分析工具，遵循“以问题为导向”的原则，结合中石油经营数据，对财务状况展开详尽的分析，发现中石油可能存在的财务问题，并找出财务问题背后的经营原因，为公司管理层、外部投资人提供决策依据。
结合宏观分析和具体的数据支持性分析是本文的重要组成部分。
从3张基础报表的解读入手，分析财务状况的发展趋势，发现可能出现的问题；利用以净资产收益率为核心的分析和现金流量分析，为进一步解释问题、寻找原因提供数据支持。
中国石油天然气股份有限公司（601857）财务分析报告一、近年来公司经营与财务概况1.公司简介1.1公司自然情况中文全称：中国石油天然气股份有限公司英文名称：PETROCHINA COMPANY LIMITED证券代码：601857证券简称：中国石油成立日期：1999年11月5日注册地址：北京市东城区安德路16号洲际大厦办公地址：北京市东城区东直门北大街9号法人代表：蒋洁敏公司网址： 1.2公司发展情况中国石油天然气股份有限公司是由中国石油天然气集团公司根据中华人民共和国国家经济贸易委员会国经贸企改[1999 ]1024 号文《关于同意设立中国石油天然气股份有限公司的复函》，将石油天然气勘探、开发、生产及销售、炼油及油品销售、化工产品生产及销售、科学研究等核心业务及与这些业务相关的资产和负债进行重组，并由中国石油集团作为独家发起人，以发起方式于1999 年11 月5 日注册成立的股份有限公司。
中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告
中国石油化工股份有限公司近三年财务报表分析报告姓名:梁好学号:20080286 班级:市场营销四班指导教师:吴永求一、我国石油化工行业现状分析我国的石油化工行业起始于50年代，70年代以后发展较快，建立了一系列大型石油化工厂及一批大型氮肥厂等，乙烯及三大合成材料有了较大增长。
中国石油化工行业占工业经济总量的20%，因而对国民经济非常重要。
以石油和天然气原料为基础的石油化学工业，由于石油化工已建立起整套技术体系，产品应用已深入国防、国民经济和人民生活各领域,市场需要尤其在发展中国家,正在迅速扩大，所以今后石油化工仍将得到继续发展。
近年来，国际市场原油价格的大幅度攀升直接刺激了原油开采行业的增速提升，经济效益表现抢眼;但炼油行业则由于成本上涨压力巨大而出现巨额亏损，行业增长陷入困境。
而目前，面临宏观经济增速降温，美国金融危机日益深化，以及未来国内外经济环境的变化，石化行业的增长速度也将出现调整。
国民经济的增长形势、国际市场原油价格以及宏观经济政策的调整将成为石化行业未来发展的主要影响因素，而结构调整将是石化行业长期发展的重要内生力量。
二、中国石油化工股份有限公司简介公司是由中国石油化工集团公司于2000年2月25日独家发起成立了中国石油化工股份有限公司。
集团公司将其附属公司的石油石化的主营业务连同有关资产及负债于1999年12月31日投入公司，并由公司分开独立经营管理。
公司于2000年10月以H股或美国存托股份的形式向全球发售了15，102，439，000股外资股，公司H股发行价最终定为每股H股1.61港元(其中香港公开发售的H股含联交所每股征费0.02港元)，每单位ADS的发行价为20.645美元。
其分别于10月18日和19日在香港、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市;而集团公司也同时将其所持有公司的1，678，049，000股内资股进行全球发售，转成在上述三地证券交易所上市的外资股。
经批准，公司已于2001年6月22日以网下簿记建档和7月16日以上网定价发行方式成功地公开发行了人民币普通股280，000万股，每股面值1.00元，每股发行价4.22元。
中国石化利润因素分析
中国石化利润因素分析摘要：本文通过建立以总资产规模，主营业务成本以及国内生产总值为因素的线性回归模型，运用多元回归分析方法对模型进行平稳性检验，多重共线性检验，自相关以及异方差的检验。
对模型进行修正试图找出影响净利润的原因并提出建议。
关键词：净利润多元回归分析计量经济学检验一，问题的提出２００３年以来，国际原油价格持续攀升，尽管2006年９月份以来有所回落，但仍处于高价位。
国家从稳定经济和社会大局出发，对国内成品油价格从紧调控，国内成品油价格始终大幅低于国际价格，国内炼油企业出现严重亏损。
中国石化提供的数据显示，国际原油价格从２００３年平均２８．４美元／桶上升到２００６年１至９月平均６６美元／桶，上升了１３２％。
经过先后１３次调价，国内汽油价格上升了７２％，柴油价格上升了６７％，相当长时间内国内成品油价格与进口原油价格严重倒挂。
中国石化３３家炼油企业中，已有１３家资产负债率接近或超过１００％。
2006年12月27日中国石化股份有限公司董事会发言人透露，由于国内成品油价格始终大幅低于国际价格，炼油企业严重亏损，政府对中国石化2006年炼油企业政策性亏损给予一次性财政补贴50亿元。
中国石化进口原油占全国８０％，加工量占全国７０％，国际油价上涨造成的亏损大部分由中国石化承担，国家对成品油价格调控的影响也主要反映在中国石化。
长期以来，中石化在南方天然气市场上拥有管网建设和终端用户方面的较大优势.其炼油能力排名世界第三位，乙烯产能排名世界第四位。
成品油销售网络不断完善，自营加油站达到2.8万座，排名世界第三位。
但在气源供应上却比较薄弱。
而面对国内石油行业的垄断局面，很多人质疑中国石化巨额亏损的真实性。
本文将从影响净利润的总资产规模和主营业务成本等方面，分析影响净利润的主要原因。
通过模型的分析探讨是扩大上游的竞争实力比如拥有更多的油田以控制成本有利还是集中优势发展零售业务更有利于增加利润。
二，模型设定（1）影响利润因素的分析首先，总资产规模。
中石化案例分析报告
中石化股利政策汇总分析报告班级：财管姓名：***学号：********中石化股利政策案例分析报告一、案情介绍股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。
它有狭义和广义之分。
从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。
而广义的股利政策则包括：股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。
二、相关知识点回顾1、股利政策方式剩余股利政策是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。
根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额：·确定公司的最佳资本结构；·确定公司下一年度的资金需求量；·确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额；·将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
固定或持续增长股利政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。
这一股利政策有以下两点好处。
固定股利支付率政策这一政策要求公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。
从企业支付能力的角度看，这是一种真正稳定的股利政策）但这一政策将导致公司股利分配额的频繁变化，传递给外界一个公司不稳定的信息，所以很少有企业采用这一股利政策。
正常股利加额外股利政策按照这一政策，企业除每年按一固定股利额向股东发放称为正常股利的现金股利外，还在企业盈利较高，资金较为充裕的年度向股东发放高于一般年度的正常股利额的现金股利。
其高出部分即为额外股利1、股利支付方式股息红利作为股东的投资收益，是以股份为单位计算的货币金额，如每股多少元。
但在上市公司实施具体分派时，其形式可以有四种：这就是现金股利、财产股利、负债股利和股票股利等。
财产股利是上市公司用现金以外的其他资产向股东分派的股息和红利。
2、股利政策的影响因素股东因素股利政策的制定重点在于维护投资者利益，增强股东的信心。
中石化竞争战略分析pest分析swot分析
面临的发展机遇：
1产品供应不求。 2我国经济进入较长时期 的高速增长期，将拉动石 油石化产品需求持续较大 增长。 3我国区域经济一体化和 经贸合作进程加快，将有 利于石化工业优化配置资 源，进行结构调整。
4我国居民消费进入新的结 构升级阶段，促进产品的升 级换代和市场的扩展。 5国家着力培育和发展几十 家有国际竞争力的大企业集 团的决策，讲促进我国石化 骨干企业成长壮大。 6国外带来了学习机会。 7 参与国际竞争的机会增多。
2 积极发展电子商务，促进网络营销
• 广阔的市场既有国内对手，又有国际对手。原来属于自己 的市场不断被蚕食。只有抓住网络时代的机遇，才能在竞 争中立于不败之地。石化行业是一个特殊的行业，中石化 公司在电子商务方面优势明显。比如生产流程工艺基本上 是引进国外的设备和技术，信息管理的国际化和正规化程 度比较高等。当今时代，以信息技术为代表的高新技术突 飞猛进向前发展，推动着知识经济的形成和到来。面临着 日新月异的变化，网络营销为中石化公司提供了一系列的 技术、方法、工具、信息和软件产品。增强企业自身的发 展，并且适应新时代新环境的挑战。
3 产品开发战略
• 中石化公司有着自身 • 的资源特点、技术特 • 长和市场优势，要充 • 分发挥该公司的比较 • 优势，重点提升炼油水平，发展乙烯总量，逐步 培育中石化公司的核心产品和业务。产品是一个 有限的生命，所有的产品最终都会走向衰退期， 进行新产品的开发和创新显得格外重要，是企业 应对国际化竞争的关键。
p政治环境1998年以来国家采取了降息加大基础产业投入和财政贴息技术改造等积极的财政政策对中国石油化工公司的发展产生了一定的影响主要体现在拉动石油和化工市场同时出台一系列支持国有大中型企业发展和鼓励高新技术产业发展的政策和措施以便能够通过种种方式减轻国有大中型企业债务负担这些措施包括直接融资方式债转股发行债券加大基础产业接触设施高新技术产业的投资严厉打击走私等这为该公司的发展提供了良好的政策环境
石油化工行业的分析报告
石油产品行业分析报告在今后5年内：✓ 成品油需求市场稳定上升。
✓ 炼制局部：无新进进厂家，原有企业小幅度扩产，以整合调整，提高生产效率为主，但缺乏高质量的成品油，进口量会进一步上升。
✓ 销售局部：国内厂家以新建和兼并加油站为主，整合品牌；国外厂家将通过新建自我品牌的加油站逐渐进进零售业。
✓ 该行业的要紧竞争将集中在成品油零售渠道：连锁加油站。
1 石化行业中简介1.1 石化行业的结构和特征石油化工行业是现代工业社会的根底企业，要紧为其他行业提供能源和原材料。
石化要紧包括三大局部:原油的勘探和开采〔含天然气〕，石油产品炼制和销售，化工原料生产。
其中，原油〔含天然气〕是另两个局部的生产原材料。
成品油要紧需求给运输部门〔动力能源〕，而化工原材料那么成为其他工业生产的基石。
这三者的流程示意图见1.1图1.1石化行业业务流程图乙烯化胖汽油柴油煤油其他1)2．石油价格的周期动摇性3．资金与技术密集型行业1.2 石化行业的价值链和价值增加要害点简单分析一个大型综合的石化企业是同时包括原油的勘探和开采〔含天然气〕，成品油炼制，化工原料生产三个局部。
那个行业的价值链，如以如下面图1.2，其中蓝色局部为价值增加要害点。
通过那个图，我们能够发现在整个流程中，最能增加企业价值的有以下几个因素:国家特许政策(特许勘探权)、运输和存储、新技术、规模效应、上下游整体协调、销售渠道和效劳。
其他行业 动力燃料图1.2石化行业价值链和价值增加值示意图人力资源运输和储存公司治理和协调研究技术和技术开展勘探开采运输成品油〔规模〕销售〔特许权〕〔开采和存储炼制〔技术〕(渠道)〔勘探技术〕技术〕〔运输化工原料〔规模〕效劳整合〕加工〔技术〕(效劳)(特许权)中国石化行业需要加强的价值附加点:1)新技术的应用。
2)企业规模：石油炼制经济规模为1000万吨/年，石化产品以乙烯为例为60万吨/年。
3)销售网络和效劳：建立更广泛的销售渠道和提供优质的效劳。
中石油财务分析
中国石化胜利油田管理局智能化财务分析系统案例！一、项目背景：胜利石油管理局是隶属于中国石油化工集团公司的法人企业，为油气生产提供服务，从事多种经营，下设45个二级单位，821个三级单位，2423个四级单位，另有23个局属经济实体，5个管理局控股公司。
经过40多年的发展，现已发展成为一个资金密集、技术密集、知识密集的特大型综合性企业，油田基地东营已经发展成为经济文化发达、社会功能较齐全的现代化油城。
为真正发挥财务反映生产、服务生产、引导生产的职能，逐步实现会计由核算管理型向智能化财务分析管理型的转变，希望通过智能化财务分析，通过对数据进行抽取、清洗和多维分析，实现从宏观到微观、从定量到定性、从广度到深度、从点到面揭示生产经营中存在的问题和矛盾，提出改进措施和建议，同时通过智能化的分析系统解决财务分析人员复杂的、重复性的脑力劳动，让他们可以抽出更多的时间为企业的生产经营出谋划策，为领导当好参谋，提高生产经营管理水平，为保证企业的经营目标做出贡献，同时也是为了响应东营市信息化管理建设的号召。
胜利油田管理局现使用浪潮公司石化行业ERP系统，底层数据库是Oracle。
本公司结合胜利石油管理局的需求自主开发的《胜利石油管理局智能化财务分析系统》，能够对浪潮ERP 系统Oracle底层数据库数据、EXCEL导入、手工录入等多种数据源进行数据抽取，自动生成图文并茂的财务状况诊断和企业经营报告，为企业决策者和财务分析工作者在企业管理现代化和企业决策科学化方面获得突破提供了广阔的发展空间。
二、开发原则：本次系统开发的原则是：（1）不简单地开发财务指标生成和图形显示软件，而是开发能够从财务数据出发回答企业经营管理核心问题，让财务数据为企业管理和经营决策服务的软件；（2）不简单地套用现有的理论和方法，而是通过设计专门的、科学的财务分析模型和分析方法，输出客观的、准确的和可验证的分析结论和管理建议；（3）不是用一个或多个财务数据和指标来主观地对经营和管理状况做出判断，而是通过多层次、多指标、层层深入、指标随着问题变、下层分析模型随着上层分析结果变的动态分析判断；（4）不是只输出图型和表格的传统财务分析软件，而是一个能够输出2－80页不等的图文并茂的财务分析报告和决策影响报告的智能化系统。
加油站损溢因素分析及应对措施
式计算 ：
ＡＶ＝Ｖ ｘ ｆ×（ Ｔ ．一 ） （ ５ ）
中国石化集 团销 售企 业 的 区外公 司 ， 加 油 站
式中 ／ —— 油 品体积 温度 系数 ， 汽油为 ０ ． ０ ０ １ ２ ，
柴 油为 ０ ． ０ ０ ０ ８ ；
体积 为计 量参考 标 准 。加 油站从 炼 厂的进货 流 程
是： 炼厂 采用质 量 流量计 进行 油品发 运 ， 由此产 生
的数据 就是原 发 质 量 数据 和原 发 体积 数 据 ， 体 积 数 据为原 发升 数 ， 是 炼 厂 与 中 国石 化 陕西 石 油 分
公 司进 行交接 的数 据 ； 流 量计发 货结 束后 ， 该公 司 经 营部将 拉运 车 辆 带 入 指定 地 点 ， 稳油 １ ５ ｍ ｉ ｎ后
主要 因 素的 分 析方 法—— 人 员 、 机器 、 原料 、 方 法 和环境 ， 确 定成 品油销售 过程 中油 品损耗 的构 成 。
收稿 日期 ： ２ ０ １ ２ — １ １ － ２ ６ （ 修 改稿 ）
第 １ 期
冯宇飞等． 加 油 站 损 溢 因素 分 析 及 应 对 措 施
ｌ １ ９
人 的因素 包括 主 管 、 司机 及 生 产员 工 等 在 现 场 的
所 有人 员 ； 机器 指 生 产 所 用 的设 备 及 工 具 等 辅 助 生产用 具 ； 原料 指 物 料 ， 即半 成 品 、 配 件 及 原 料 等
规 章制度 ， 包 括 工艺 指 导 书 、 标 准 工序 指 引 、 生 产 图纸 、 生 产计 划 表 、 产 品作 业 标 准 、 检 验标 准 及 各 种操 作规 程 等 ； 环 境是针 对油 品零售 环节 的特 点 ， 分 解影 响油 品损溢 的因素 ， 如图 １ 所示。
中石化经济评价方法与参数
容，应根据国民经济与社会发展以及石油天然气行业、地区产业和中国石化业务发展规 划的要求，在油藏工程方案、钻井工程方案、采油工程方案、地面工程方案的基础上， 采用科学、规范的分析方法，对拟建油气开发建设项目的财务可行性和经济合理性进行 分析论证，做出全面的经济评价，为中国石化及所属油气田分公司对油气开发建设项目 进行科学决策提供依据。 第三条 经济评价的深度主要体现在对财务效益与费用估算等基础工作可靠性和
的计 算采用 “价外 税、价 外扣”的 办法 处理。 第六条 新建油气田开 发项目经济评价的主要 内容 。
（一） 投资 估 算及资 金筹措 。 （ 二 ） 成 本 和 费用 估 算。 （三） 销售收 入及相关税 费 估算 。 （ 四 ） 财 务 分 析。
3
（五） 方 案 经济比 选 。 （ 六 ） 不 确 定 分析 和 风险 分 析。 （ 七 ） 经济评价结 论 及建 议 。 第七条 新建 油气田开 发项目经济评价的主要 依据 。
（一）项目主管部 门批 准的项目建议 书及 委托文件 ； （ 二 ）中 国 石化油气田开 发项目 可行 性研究 报告编 制的有 关 规定 ； （三）国 家、中 国 石化 制定颁布的有 关 石油 工业建设项目的法 律、法规 和经济 政 策； （ 四）中 国石化 制定的有 关 石油 工业技术 经济 指标 、经济参数、价 格及 取 费标 准 等。 第八条 项目评价 期
第二节 项目投资估算及资金筹措
第九条 油气开 发建设项目总 投资是 指 项目建设和投入 运营所 需要的 全 部投资，
由 建设投资 、 流动 资 金和建设期 利 息三 部分组 成 。 项目 总 投资 ＝ 建设投资＋ 流动资 金 ＋建设 期利 息 中 国 石化油气田开 发项目 原 则上 不 考虑 流动资 金 ， 新建 独立项目 可考虑 一定的 流 动资金。 第十条 新建油气田开 发项目建设投资 包括勘探 工 程投资和开 发工程 投资。
中石化2013-2015年财务报表分析
云南师范大学泛亚商学院2015级会计专业硕士马琴1532350045中石化2013-2015年财务报表分析一、公司简介 (2)1、公司设立及基本情况 (2)2、公司主营业务范围 (3)3、公司业绩情况 (5)二、市场环境回顾 (6)1.原油、天然气市场 (6)2.成品油市场 (8)3、柴油价格市场 (9)三、近3个会计年度资产负债表的趋势分析 (9)1、财务状况趋势分析 (9)四、近3个会计年度利润表的趋势分析 (22)1、经营成果趋势分析 (22)2、利润构成变动分析 (27)五、近3个会计年度现金流量表的趋势分析 (29)六、趋势分析小结 (31)七、比率分析 (33)1、偿债能力指标分析 (33)2、营运能力指标分析 (37)3、盈利能力指标分析 (39)八、与中石油可比公司比较分析 (42)1、中石油公司简介 (42)2、中石油与中石化的财务效益对比分析 (42)九、利用杜邦分析法进行综合分析 (44)十、财务报表分析存在的问题 (46)十一、改进建议 (46)十二附录 (47)中石化2013-2015年财务报表分析一、公司简介1、公司设立及基本情况中国石油化工集团公司(英文缩写Sinopec Group)是1998年7月国家在原中国石油化工总公司基础上重组成立的特大型石油石化企业集团，是国家独资设立的国有公司、国家授权投资的机构和国家控股公司。
公司注册资本2316亿元，董事长为法定代表人，总部设在北京。
中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。
公司对其全资企业、控股企业、参股企业的有关国有资产行使资产受益、重大决策和选择管理者等出资人的权力，对国有资产依法进行经营、管理和监督，并相应承担保值增值责任。
公司控股的中国石油化工股份有限公司先后于2000年10月和2001年8月在境外、境内发行H股和A股，并分别在香港、纽约、伦敦和上海上市。
炼油企业级pims模型在中国石化的典型应用
炼油企业级pims模型在中国石化的典型应用中国石化炼油企业级PIMS（生产信息管理系统）模型是一种综合采用分析技术，通过收集数据来帮助企业进行有效决策的方法。
它还可以帮助企业理解影响其利润的因素。
PIMS模型是一种贯穿市场行业链的系统性管理模型，它把物料、物流和产品成本组合在一起，以帮助组织把握其运营环境的变化步伐。
中国石化是中国乃至世界最大的炼油企业，拥有1.3万多名员工，拥有7个石油加工区和110个贸易点，其规模不断扩大。
在中国石化，PIMS模型最典型的应用之一是在环境污染和能源消耗方面。
通过使用这种模型，中国石化可以评估其炼油过程中污染和能源消耗的影响，并据此作出决策，以减少这些影响或转型到更加环境友好和节能的产品。
同时，中国石化还利用PIMS模型来改善其操作效率，克服质量问题，降低生产成本，提高产品品质，增加市场份额，以及提升公司的经营状况，提升效率，降低污染。
例如，它可以分析生产过程中存在的潜在质量问题，以及促进更低污染、更高效率的生产过程实施和实现。
此外，中国石化还利用这种模型来帮助优化其流程并做出可持续决策。
例如，它利用PIMS模型来分析潜在产品的要求，以增强其准确的预测能力，完善其市场占有率，并对其运营过程和产品质量作出适当的安排和调整。
另外，中国石化还积极运用PIMS模型，实现其绿色发展战略，根据PIMS模型可以精准预测其绿色发展方面的变化和发展趋势。
经过定量分析，中国石化可以确定利润和投资风险，并采取有效措施，确保实现可持续发展的目标。
因此，这种模型可以从一定程度上帮助中国石化实现其绿色可持续发展的目标。
总之，PIMS模型在中国石化具有重要的作用，它可以真正帮助中国石化实现其投资目标，实现可持续发展和富裕化的目标，促进中国石油行业的发展和利益共享，从而推动社会和经济的持续健康发展。
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中国石化利润因素分析（此文档为word格式，下载后您可任意修改编辑）摘要：本文通过建立以总资产规模，主营业务成本以及国内生产总值为因素的线性回归模型，运用多元回归分析方法对模型进行平稳性检验，多重共线性检验，自相关以及异方差的检验。
对模型进行修正试图找出影响净利润的原因并提出建议。
关键词：净利润多元回归分析计量经济学检验问题的提出２００３年以来，国际原油价格持续攀升，尽管2006年９月份以来有所回落，但仍处于高价位。
国家从稳定经济和社会大局出发，对国内成品油价格从紧调控，国内成品油价格始终大幅低于国际价格，国内炼油企业出现严重亏损。
中国石化提供的数据显示，国际原油价格从２００３年平均２８1>．４美元／桶上升到２００６年１至９月平均６６美元／桶，上升了１３２％。
经过先后１３次调价，国内汽油价格上升了７２％，柴油价格上升了６７％，相当长时间内国内成品油价格与进口原油价格严重倒挂。
中国石化３３家炼油企业中，已有１３家资产负债率接近或超过１００％。
2006年12月27日中国石化股份有限公司董事会发言人透露，由于国内成品油价格始终大幅低于国际价格，炼油企业严重亏损，政府对中国石化2006年炼油企业政策性亏损给予一次性财政补贴50亿元。
中国石化进口原油占全国８０％，加工量占全国７０％，国际油价上涨造成的亏损大部分由中国石化承担，国家对成品油价格调控的影响也主要反映在中国石化。
长期以来，中石化在南方天然气市场上拥有管网建设和终端用户方面的较大优势.其炼油能力排名世界第三位，乙烯产能排名世界第四位。
成品油销售网络不断完善，自营加油站达到2.8万座，排名世界第三位。
但在气源供应上却比较薄弱。
而面对国内石油行业的垄断局面，很多人质疑中国石化巨额亏损的真实性。
本文将从影响净利润的总资产规模和主营业务成本等方面，分析影响净利润的主要原因。
通过模型的分析探讨是扩大上游的竞争实力比如拥有更多的油田以控制成本有利还是集中优势发展零售业务更有利于增加利润。
二，模型设定影响利润因素的分析首先，总资产规模。
石油行业属于典型的寡头垄断市场。
若企业的长期生产成本曲线是下降的，则说明企业可以通过规模效应产生更大的利润。
这时，资产的规模地扩大，比如增加加油站的数量，加强零售业务的竞争力，收购下属子公司少数股东权益等使长期股权投资增加以及实施增加固定资产的投资计划等都将对利润有很大影响。
其次，主营业务成本。
由于中国石化的优势在炼油方面，对资源掌握的不多，进口量占国内进口石油总量的80%。
随着国际石油价格的上涨，成本上涨对利润影响越来越大。
最后，国内生产总值。
一国的经济运行周期对石油行业的影响也很大。
经济稳步发展，对石油化工产品等的需求也会相应变大。
相反，若国内经济低迷，投资不足，对石油行业的打击也很大。
所以石油行业与国家经济发展关系密切。
因此，将“总资产规模”，“主营业务成本”，“国内生产总值”作为模型的解释变量。
模型形式建立线性回归模型：表示总资产，表示主营业务成本，表示国内生产总值，表示净利润。
四，数据的收集本文收集了2002年第一季度至2007年第一季度中国石化的相关数据。
如下表：单位：百万元净利润总资产主营业务成本GDP2002年第一季1023652945166721192602002年第二季44023716656348124806202002年第三季4551 375009 68784 26368102002年第四季5066 368375 67250 47965802003年第一季5813 380330 76178 23856202003年第二季3952 38011427217302003年第三季5039 374676 81906 29347702003年第四季4207 390213 88895 55401402004年第一季7430 406900 94583 27262002004年第二季422925 111515 31780702004年第三季9003 430304 116956 34452502004年第四季8233 460081 135953 66383102005年第一季9004 481785 136187 37957402005年第二季9040 492986 156994 42024502005年第三季8432 500696 186433 44802802005年第四季13082 520572 188635 58300102006年第一季9350 539927191137 43390502006年第二季11149 568888 218161 48052502006年第三季13135 582597 230221 50033802006年第四季16850 596519 240510 67930202007年第一季194186230662525195028700数据来源：中经网以及中国石化网站。
五，模型的估计与调整检验各解释变量与被解释变量的平稳性。
总资产（）的单位根检验：由的图形可以看出的长期波动存在向上的趋势，可能不平稳。
于是，对的一阶差分作单位根检验：ADF Test Statistic-4.2086931% Critical Value*-4.53485% Critical Value-3.674610% Critical Value-3.2762*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.Augmented Dickey-Fuller Test EquationDependent Variable: D(X1,2)Method: Least SquaresDate: 06/22/07 Time: 23:58Sample(adjusted): 2002:3 2007:1Included observations: 19 after adjusting endpointsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.D(X1(-1))-1.0466510.248688-4.2086930.0007C135.07344377.9920.0308530.9758@TREND(2002:1)1242.208444.16952.7966980.0129R-squared0.527142Mean dependent var 1061.895Adjusted R-squared0.468035S.D. dependent var 11658.75S.E. of regression 8503.421Akaike info criterion 21.07826Sum squared resid1.16E+09Schwarz criterion 21.22739Log likelihood-197.2435F-statistic8.918406Durbin-Watson stat2.034431Prob(F-statistic)0.002499由上表可知，t统计量值-4.208693，小于单位根检验的5%，10%显著性水平下的临界值-3.6746和-3.2762，从而拒绝原假设。
表明总资产（）的差分序列不存在单位根，是平稳序列。
即序列是一阶单整的，即～I（1）。
主营业务成本（）的单位根检验：由的图形可以看出的长期波动存在向上的趋势，可能不平稳。
于是，对的一阶差分作单位根检验：ADF Test Statistic-4.5187671% Critical Value*-3.83045% Critical Value-3.029410% Critical Value-2.6552*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.Augmented Dickey-Fuller Test EquationDependent Variable: D(X2,2)Method: Least SquaresDate: 06/23/07 Time: 13:48Sample(adjusted): 2002:3 2007:1Included observations: 19 after adjusting endpointsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.D(X2(-1))-1.0916400.241579-4.5187670.0003C10860.193200.0733.3937320.0035R-squared0.545688Mean dependent var 10.26316Adjusted R-squared0.518964S.D. dependent var 13295.30S.E. of regression 9221.186Akaike info criterion 21.19570Sum squared resid1.45E+09Schwarz criterion21.29511Log likelihood-199.3591F-statistic20.41926Durbin-Watson stat1.998857Prob(F-statistic)0.000303由上表可知，t统计量值-4.518767，小于单位根检验的1%，5%，10%显著性水平下的临界值-3.8304，-3.0294和-2.6552，从而拒绝原假设。
表明主营业务成本（）的差分序列不存在单位根，是平稳序列。
即序列是一阶单整的，即～I （1）。
国内生产总值的单位根检验：由的图形可以看出的长期波动是变趋势的，可能不平稳。
于是，对的一阶差分作单位根检验：ADF Test Statistic-7.1513431% Critical Value*-4.53485% Critical Value-3.674610% Critical Value-3.2762*MacKinnon critical values for rejection of hypothesis of a unit root.Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(X3,2)Method: Least SquaresDate: 06/23/07 Time: 16:50Sample(adjusted): 2002:3 2007:1Included observations: 19 after adjusting endpointsVariableCoefficientStd. Errort-StatisticProb.D(X3(-1))-1.5599120.218128-7.1513430.0000C349770.2798250.40.4381710.6671@TREND(2002:1)-7084.50165019.67-0.1089590.9146R-squared0.762439Mean dependent var-111877.9Adjusted R-squared0.732744S.D. dependent var 2999184.S.E. of regression 1550483.Akaike info criterion 31.48997Sum squared resid3.85E+13Schwarz criterion31.63909Log likelihood-296.1547F-statistic25.67555Durbin-Watson stat2.300057Prob(F-statistic)0.000010由上表可知，t统计量值-7.151343，小于单位根检验的1%，5%，10%显著性水平下的临界值-4.5348，-3.6746和-3.2762，从而拒绝原假设。