《财务报表分析》张新民钱爱民版一课件ppt课件
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张新民-财务报表分析-二版-课件 -
企业并购，不分析财务报表行不行？
在2010年上半年，上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务 数据是：净资产总额为1.2亿元，2009年度的净利润为0.3亿元。A公司聘 请的资产评估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6 亿元，收益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公 司净资产的价值为3.6亿元。
第十四页，共237页。
企业所有者：盈利状况。一般投资者关注股息和红利的发放；拥有 企业控制权的投资者关注增强竞争实力、扩大市场占有率、追求长 期利益的持续稳定增长。
企业债权人：贷款的安全性。短期贷款人关注企业资产的流动性和现
金充足程度；长期贷款人关注企业整体的负债水平、盈利能力以及发 展前景。
最终，对企业发展前景做出预测与推断。
第三十二页，共237页。
针对传统的比率分析方法的缺陷，结合作者提出的“企业财务状况质量分析理 论”，对教学思路和内容进行了变革和调整。
以企业的基本财务报表及其附注为基础，以企业财务状况质量的主要方面——资产 质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量为核心；
在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构 质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财 务状况整体质量分析。
第二十三页，共237页。
根据报表中各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体 经营环境和经营战略的基础上对其质量进行评价与判断， 并进一步对企业的资产质量、资本结构质量、利润质量以 及现金流量质量加以判断，最终对企业财务状况的整体质 量进行评价，从而预测企业的发展前景（给出具体的描 述而不是单一的数据）。
不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的 分析视角。
财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策和基 于管理决策。
张新民企业财务报表分析
本书将以企业的基本财务报表及其附注为基础，以企业财务状况质量的主 要方面——资产质量、资本结构质量、利润质量、现金流量质量为核心， 以财务状况质量分析理论为财务报表分析框架，并与大量鲜活案例相结合， 试图通过对企业财务状况质量进行分析来透视企业的管理质量。
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张新民企业财务报表分析
第二章 企业财务报表分析基础
Ø 张新民、钱爱民编著：《财务报表分析案例评 析》，北京大学出版社，2007年7月第1版。
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张新民企业财务报表分析
第一章 企业财务报表分析概述
Ø 企业财务报表分析的起源和演变 Ø 企业财务报表分析的概念、作用和内容 Ø 企业财务报表分析的基本方法
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张新民企业财务报表分析
第三节 制约企业报表编制的一般 会计原则
Ø 客观性（objectivity）原则 Ø 相关性（relevance）原则 Ø 明晰性(clarity)原则 Ø 可比性（comparability）原则 Ø 实质重于形式(substance over form)原则 Ø 重要性(materiality)原则 Ø 谨慎（prudence）原则 Ø 及时性（timeliness）原则 Ø 权责发生制(accrual basis)原则
Ø 会计计量属性 l 历史成本（historical cost） l 重置成本（replacement cost） l 可变现净值（net realizable value） l 现值（present value） l 公允价值（fair value）
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张新民企业财务报表分析
Ø 资产负债表的作用
l 企业所有者 l 企业债权人 l 企业经营决策者 l 政府经济管理机构 l 商品和劳务供应商 l 顾客、企业雇员、社会公众及竞争对手
电子工业出版社《财务报告解读与分析》课件1-文档资料
第五节 制约企业报表编制的相关法规体系
《中华人民共和国会计法》（简称《会计法》） 企业会计准则
◦ 基本会计准则 ◦ 具体会计准则 ◦ 会计准则应用指南和解释公告
第六节 上市公司信息披露制度
招股说明书； 上市公告书； 定期报告，包括：年度报告和半年度报告、季度报告； 临时报告，包括：重大事件公告和收购与合并公告。 除上述信息外，中国证监会还对企业配股说明书、股份变动
◦ 金融资产发生减值的客观证据 ◦ 应收账款的减值测试方法
（六）存货项目解读与质量分析
定义 项目构成 确认条件 计量方法 质量分析
对存货的物理质量分析 对存货的时效状况分析 对存货的品种构成分析 通过对存货的毛利率走势进行分析，来考察存货的盈利性 通过对存货的期末计价和存货跌价准备计提的分析，考察存货的变现性 通过对存货周转率进行分析，考察存货的周转性
◦ 变现性分析 通过分析长期股权投资减值准备计提的情况，也可在一定程度上 反映出该项目的变现性。
（四）投资性房地产
企业对投资性房地产的分类是否恰当，即企业是否将投资 性房地产与固定资产、无形资产的界限作了正确的区分；
分析该项目的盈利性是判断其质量的重要因素。
（五）固定资产
定义及其特征 固定资产原值、累计折旧、固定资产净值与净额 固定资产的取得方式与财务状况的外在表现 固定资产的质量分析
现行会计准则按照流动性将资产分为两类：流动资产和非 流动资产。
（二）资产的特征及其确认条件
资产是一项由过去的交易或者事项形成的资源 资产必须由企业拥有或控制 资产预期会给企业带来经济利益 按照我国的企业会计准则，符合上述资产定义的资源，还要
在同时满足以下条件时，才能确认为资产：一是与该资源 有关的经济利益很可能流入企业；二是该资源的成本或者 价值能够可靠地计量。
财务报表分析教材课件
（二）比率分析的种类
1、偿债能力的比率 2、盈利能力的比率 3、营运能力的比率 4、现金流量的比率 5、市场表现状况比率
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财务报表分析
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二、比率分析法
（三）比率分析的形式
1、纵向比较 2、横向比较 3、标准比率的比较
将本期实际指标与计划数值、预算数值或标准数值进 行比较。
（四）意义：可以揭示出重要的关系和比较的基础，并 能够确定需要进一步分析的领域，比率的有用性依赖于 我们作出解释的能力，这也是比率分析中最具挑战的方 面。
标准： R1 = A1 × B1 × C1 替换A因素N1 = A2 × B1 × C1 替换B因素N2 = A2 × B2× C1 替换C因素N3 = A2 × B2 × C2
A因素对差异影响 B因素对差异影响 C因素对差异影响
之和为S
差额分析法
A因素变动对总差异的影响 =（A2 – A1） × B1 × C1 B因素变动对总差异的影响 = A2 × （B2– B1） × C1 之和为S
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财务报告
中国的会计财规务报范表分体析 系
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六、会计规范体系
财务报告是会计信息传递的手段，进入 财务报表中的信息必 须符合公认会计准则的要求。因此，就产生了会计工作的规范。
会计规范是由有关的专业法律、法规、规章等多个层次所 组成。我国会计规范的制定机构如下：
人大常委会
财政部
中国证监会
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财务报表分析
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第3节 财务报表分析的基础知识
五、会计要素计量属性
历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值
按什么样的金 额予以记录和
报告？
财务报表分析--张新民PPT课件
企业价值的几种表现：从药厂股权价值确定 谈起
评估方法 制度规定 立场 交易价值的确定 账外资源 小金库、企业价值与绩效评价
14
五、看成本决定机制
外部成本因素 内部成本因素
15
六、看财务质量
资产质量——三个层面 ——整体质量 ——结构质量 ——个体质量：满足企业对资产特定需
求的质量——变现质量、被利用质量、 与其他资产组合增值的质量
利润结构的质量——利润表自身结构 利润结构的质量——利润的结构与资
产结构的内在联系 利润结构的质量（检验利润质量的试
金石）——利润结构与现金流量结构
12
三、看效益与质量
利润结果的质量——利润对应的资产的 质量
货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量
13
四、看价值
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
3
认识四张报表
资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 问题：1，面对企业的报表，你想看什
么？2，报表是真的还是假的？
4
主要内容
看战略 看管理与竞争力 看效益与质量 看价值 看成本决定机制 看财务质量 看风险 看前景
销 ----现有投资转让收益（销价与买价之
差）
34
六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
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六、看财务质量
评估方法 制度规定 立场 交易价值的确定 账外资源 小金库、企业价值与绩效评价
14
五、看成本决定机制
外部成本因素 内部成本因素
15
六、看财务质量
资产质量——三个层面 ——整体质量 ——结构质量 ——个体质量：满足企业对资产特定需
求的质量——变现质量、被利用质量、 与其他资产组合增值的质量
利润结构的质量——利润表自身结构 利润结构的质量——利润的结构与资
产结构的内在联系 利润结构的质量（检验利润质量的试
金石）——利润结构与现金流量结构
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三、看效益与质量
利润结果的质量——利润对应的资产的 质量
货币资金质量 商业债权质量 存货质量 固定资产质量 长期投资质量
13
四、看价值
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
3
认识四张报表
资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 问题：1，面对企业的报表，你想看什
么？2，报表是真的还是假的？
4
主要内容
看战略 看管理与竞争力 看效益与质量 看价值 看成本决定机制 看财务质量 看风险 看前景
销 ----现有投资转让收益（销价与买价之
差）
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六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
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六、看财务质量
财务报表分析 张新民ppt课件
52
六、看财务质量
合并报表的用途分析： 1. 帮助母公司的股东了解母公司所控制
的集团的资源分布（尤其是母公司的 对外投资占资产总额比重较大的企 业）；
53
六、看财务质量
2. 帮助判断内部关联方交易的程度（注 意区分内部关联方和外部关联方）；
3. 比较母公司与纳入合并范围的集团子 公司在管理效率方面的差异
----账面无形资产仅从外部购入； ----当期业绩下降； ----账外无形资产
28
六、看财务质量
账外无形资产价值的实现方式： ----转让和出售； ----股份入资（股份比例）； ----抵押贷款； ----评估。
29
六、看财务质量
投资资产质量分析： ——短期投资与长期投资基本差异：
1
整理版课件
必备参考文献
张新民、钱爱民：《财务报表分析》 ，中国人民大学出版社，2011年1月版
张新民：《从报表看企业——数字背 后的秘密》，中国人民大学出版社， 2012年7月版
张新民网易视频公开课：《企业财务 报表分析》
2
本门课程的地位和作用
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
34
六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
35
六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
投资收益对应的长期投资的增加=持股后被 持股企业新增净利润*持股比例--收取的现 金股利
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六、看财务质量
六、看财务质量
合并报表的用途分析： 1. 帮助母公司的股东了解母公司所控制
的集团的资源分布（尤其是母公司的 对外投资占资产总额比重较大的企 业）；
53
六、看财务质量
2. 帮助判断内部关联方交易的程度（注 意区分内部关联方和外部关联方）；
3. 比较母公司与纳入合并范围的集团子 公司在管理效率方面的差异
----账面无形资产仅从外部购入； ----当期业绩下降； ----账外无形资产
28
六、看财务质量
账外无形资产价值的实现方式： ----转让和出售； ----股份入资（股份比例）； ----抵押贷款； ----评估。
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六、看财务质量
投资资产质量分析： ——短期投资与长期投资基本差异：
1
整理版课件
必备参考文献
张新民、钱爱民：《财务报表分析》 ，中国人民大学出版社，2011年1月版
张新民：《从报表看企业——数字背 后的秘密》，中国人民大学出版社， 2012年7月版
张新民网易视频公开课：《企业财务 报表分析》
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本门课程的地位和作用
EMBA教育的本质 EMBA最重要的四门课程 会计与财务管理 会计学（或财务报表分析）的由来
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六、看财务质量
长期股权投资的会计处理惯例
成本法：
长期投资=初始成本 投资收益=应收的已宣布的红利
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六、看财务质量
权益法：
长期投资=初始成本+持股后被持股企业新增 净利润*持股比例-收取的现金股利
投资收益=持股后被持股企业新增净利润*持 股比例
投资收益对应的长期投资的增加=持股后被 持股企业新增净利润*持股比例--收取的现 金股利
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六、看财务质量
财务报表分析pp1课件
2.分析者应该意识到,管理当局可能在一定程度上操纵 财务信息的披露。例如,管理当局可能会倾向于揭示那 些能显示其最佳业绩的信息；类似地,管理当局可能较 少的揭示与其财务风险相关的表外融资信息。
•财务会计的特征
主要以企业外 部的报表使用者 为直接服务对象
有一套系统 的规范体系。
有一套约定俗 成的会计程序和 方法
•经营活动的关键：上述五项活动的适当组合——适 合企业的类型和市场定位
资产负债表与基本经济活动
• 现金流量表与企业的基本活动
❖与财务报表有关的其他重要信息
• 财务报表附注 审计报告
• 按《企业会计制度》规定, 报表附注至少应披露以 下十三项内容：1、不符合会计假设的说明；2、重 要会计政策和会计估计的说明 ；3、重大会计差错 更正的说明 ；4、或有事项的说明 ；5、资产负债表 日后事项的说明 ；6、关联方关系及其交易的说明 ； 7、重要资产转让及其出售的说明；8、企业合并、 分立的说明；9、会计报表重要项目的说明；10、收 入 ；11、所得税的会计处理方法 ；12、合并会计报 表的说明；13、有助于理解和分析会计报表需要说 明的其他事项。——增加报表信息量 真实 可靠
“比什么”？ （指标）
总量指标，结构百分比，财务比率
财务比率比较分析是用倍数或比例表示的分数 式，是相对数，排除了规模的影响，使不同对象 建立起可比性——是最为常用的比较分析。
遵循以下两个原则:
•财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同 一个期间的财务报表,但不一定来自同张报表；
•财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑 联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能 够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。
保留意见的审计报告
• 表示总体上认可，但个别方面不完全认可。例
•财务会计的特征
主要以企业外 部的报表使用者 为直接服务对象
有一套系统 的规范体系。
有一套约定俗 成的会计程序和 方法
•经营活动的关键：上述五项活动的适当组合——适 合企业的类型和市场定位
资产负债表与基本经济活动
• 现金流量表与企业的基本活动
❖与财务报表有关的其他重要信息
• 财务报表附注 审计报告
• 按《企业会计制度》规定, 报表附注至少应披露以 下十三项内容：1、不符合会计假设的说明；2、重 要会计政策和会计估计的说明 ；3、重大会计差错 更正的说明 ；4、或有事项的说明 ；5、资产负债表 日后事项的说明 ；6、关联方关系及其交易的说明 ； 7、重要资产转让及其出售的说明；8、企业合并、 分立的说明；9、会计报表重要项目的说明；10、收 入 ；11、所得税的会计处理方法 ；12、合并会计报 表的说明；13、有助于理解和分析会计报表需要说 明的其他事项。——增加报表信息量 真实 可靠
“比什么”？ （指标）
总量指标，结构百分比，财务比率
财务比率比较分析是用倍数或比例表示的分数 式，是相对数，排除了规模的影响，使不同对象 建立起可比性——是最为常用的比较分析。
遵循以下两个原则:
•财务比率的分子和分母必须来自同一个企业的同 一个期间的财务报表,但不一定来自同张报表；
•财务比率的分子与分母之间必须有着一定的逻辑 联系(如因果关系),从而保证所计算的财务比率能 够说明一定的问题,即比率应具有财务意义。
保留意见的审计报告
• 表示总体上认可，但个别方面不完全认可。例
财务报表分析教材课件
2020/8/4
财务报表分析
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（三）连环替代法分析应注意的问题
1、要注意构成因素的相关性，要有必然的因果关 系。
2、要注意因素替换顺序的规定性。 3、要注意连环替代顺序不得随意改变。 4、要注意替代分母因素时，不能差异替代。
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财务报表分析
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第 5 节 财务报表分析的基本步骤与原则
2020/8/4
财务报表分析
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二、财务报表分析的目的
谁是财务报表 分析的主体？
财务报表使用者 资产 = 负债 + 所有者权益
经营管理者 债权人
投资者
基本的报表使用者
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财务报表分析
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二、财务报表分析的目的
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财务报表分析
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二、财务报表分析的目的
（一）从投资者角度看 （二）从债权人角度看 （三）从经营者角度看 （四）从员工角度看 （五）从审计人员角度看 （六）从政府部门角度看 （七）从供应商角度看 （八）从竞争对手角度看
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财务报表分析
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第3节 财务报表分析的基础知识
五、会计要素计量属性
历史成本 重置成本 可变现净值 现值 公允价值
按什么样的金 额予以记录和
报告？
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财务报表分析
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六、会计规范体系
经济法
公司法、证券法、税法、银行法、会计法、注册会计师法……
信息披露准则
（证券监督管理委员会）
表现形式-----------结构百分比
意义
可以分析财务报表的内部结构，对公司间比较尤为 有用，但其缺点是不能反映被分析公司的相对规模。
《财务报表分析一》PPT课件
资产负债表
资产：企业拥有什 么？
负债：企业欠别人 什么？
权益：企业为业主 留下什么？
资产＝负债＋所有 者权益（净资产）！
反映企业在一 定期间全部活 动成果的报表 。
包括主营业务 收入、主营业 务利润、营业 利润、利润总 额和净利润五 部分，分步反 映了净利润的 形成过程。
利润表
现金流量表
观调控的需要。 其他：例如,客户及供应商签订和执行合同的
需要；审计师、财务分析师、律师、经济学 家从事相关专业的需要。
二.财务报表分析的客体
财务报表分析是以企业基本活动为对象、 以财务报表为主要信息来源、以分析和综 合为主要方法的系统认识企业的过程。
必须掌握财务报表所反映的企业经济活动 内容及其相互关系。
拒绝表示意见的审计报告：不发表任何意见 （须说明拒绝表示意见的原因）。如： “……无法发表审计意见”。
四、财务报表分析的基本方法
重点掌握比较分析法和因素分析法 。
比较分析法的两个基本问题：一是“ 和谁比”，二是“ 比什 么”。 “ 和谁比”就是选择比较的“ 参照物”。 （1）历史标准：揭示变化的趋势 ，所以亦称趋势分析。好处： 比较可靠/客观；具有较强的可比性。不足：比较保守；适用 范围较窄。 （2）同业标准：可以说明企业在行业中所处的地位和水平， 但要注意可比性问题。 （3）预算标准：说明预算(计划)的完成情况 。优点：符合战 略及目标管理的要求。不足：外部分析无法利用；预算的主观 性/未必可靠。
投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包
括购置各种长期资产和流动资产。投资活动制约筹资和经
营活动。
投资活动的直接结果是取得非现金资产，它们反映在了资
产负债表的左方。投资活动的最终结果是运用资产赚取的
财务报表分析课件第一章
关于软件缺陷管理的工具与应用一、引言软件工程中，软件缺陷是无法避免的问题。
为了提高软件质量，减少缺陷带来的风险，软件缺陷管理变得至关重要。
本文将详细探讨软件缺陷管理的工具与应用。
二、缺陷管理的重要性软件缺陷不仅会给用户带来不良体验，还可能导致功能故障、数据丢失等严重后果。
合理的缺陷管理有助于提前发现并解决问题，降低后期修复的成本和风险。
同时，缺陷管理还能提高软件开发团队的工作效率和整体质量。
2.1 提前发现问题通过缺陷管理，可以在软件开发过程中及时发现问题。
在软件测试阶段，通过对软件进行全面的测试，可以识别和记录软件中存在的缺陷。
这样，开发团队就能尽早解决这些问题，避免它们进一步影响软件的其他功能。
2.2 降低修复成本和风险通过缺陷管理，可以及早发现并解决软件中的问题，减少后期修复的成本和风险。
如果缺陷在软件交付给客户后才被发现，那么修复的成本可能会很高，同时也会给客户带来不满。
通过及时修复缺陷，可以避免这些问题的发生。
2.3 提高工作效率和质量缺陷管理可以提高软件开发团队的工作效率和整体质量。
开发团队可以根据缺陷管理系统的提示和反馈，快速定位和解决软件中的问题。
同时，通过对缺陷进行分类和统计，团队可以找到常见的缺陷模式，并采取相应的措施避免类似问题的发生。
三、缺陷管理的工具与应用现代软件开发过程中，有许多专门用于缺陷管理的工具和应用。
下面将介绍几种常见的工具与应用。
3.1 缺陷管理工具缺陷管理工具是一种用于管理和追踪缺陷的软件系统。
通过缺陷管理工具，可以方便地创建、分配、跟踪和关闭缺陷。
同时，工具还提供了实时的统计和报告功能，帮助团队及时了解和分析缺陷情况。
常见的缺陷管理工具有以下几种：1.JIRA：是一款功能强大的缺陷管理工具，支持敏捷开发和团队协作。
它提供了完整的缺陷生命周期管理，包括缺陷报告、分析、解决、验证和关闭等功能。
2.Bugzilla：是一种开源的缺陷管理工具，广泛应用于各种软件开发项目。
《财务报表分析概述》幻灯片PPT
2. 资产负债表
资产负债表：存量表 定义：反映企业会计期末全部资产、负债和所有者
权益的报表 根本构造：A、L、E 主要工程：货币资金、短期投资、应收账款、其他
应收款、存货、其他流动资产、长期投资、固定资 产、无形资产和递延税款借项等 顺序：根据流动性从高到低排列
3. 利润表及其附表
利润表： 流量表 定义：反映企业在一定期间内全部活动成果的报表，
如何确定替代顺序？
根本因素在先，附属因素在后 数量因素在先，质量因素在后 实物量指标在先，货币量指标在后
本质上依然是比较法
优点：能说明各因素的影响程度，各因素变动影响程度 的合计数与总差异一致，具有一定的说服力。
缺点：排列顺序不同，分析的结论不同，影响分析结论 的正确性。
综合分析法
连环替代法
Y2 - Y0 = △a Y3 - Y2 = △b Y1 - Y3 = △c △a+ △b+ △c = △Y
例子：产品销售收入=销售单价 销售数量
实际 方案 差异
销售数量 250 200
50
销售单价 480 500
-20
销售收入 120000 100000 20000
例子
比较分析法
定义： 经济指标在数量上的比较，来提醒经济指标 数量关系和差异
1. 比较标准： 趋势〔比自己〕：提醒变动差异 同业〔比别人〕：提醒竞争地位 预算差异比 〔理想与现实比〕：提醒开展潜力
2. 按比较指标分类 总量指标：本企业趋势比较和差异比较 财务比率分析：关联工程比照 构成比率 效率比率 相关比率 周转比率
主要工程：经营活动
投资活动
融资活动
6. 财务报表附注
① 企业根本情况 ② 编制根底 ③ 遵循声明 ④ 重要会计政策说明 ⑤ 重要会计估计说明 ⑥ 会计政策和会计估计变更以及过失更正说明 ⑦ 报表重要工程的说明 ⑧ 或有事项的说明 ⑨ 资产负债表日后事项的说明 ⑩ 关联方关系及其交易的说明 ⑪ 股利总额和每股股利金额
相关主题
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狭义的概念是指以企业财务报表为主要依据，有重点、有针对性地 对其有关项目及其质量加以分析和考察，对企业的财务状况、经营结 果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况 及发展趋势，为报表使用者的经济决策提供重要信息支持的一种分析 活动。 广义的概念是在此基础上还包括公司概况分析、企业优势分析（经 济环境、地理环境、资源、政策、行业、人才、管理等）、企业战略 实施情况分析、企业管理质量透视以及投资价值分析等。
◦ 比率分析； ◦ 围绕资产质量、资本结构质量、利润质量以及现金流量质量等方面展开全面分析，这
是财务状况质量分析体系中最为核心的内容，也是进行管理质量透视的基础； ◦ 对企业经营战略的遵守情况与实施后果予以分析，从而对企业管理质量进行透视；
前景预测：
企业偿债能力分析 企业创造现金流能力分析 企业发展前景预测和财务危机预警 企业综合信用风险评估
要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多 样的特点，因此难以加以统一概括。
无论是外部分析视角（投资者、债权人）还是内部分析视角（管理者）， “企业前景预测”（包括盈利预测）是一项必不可少的环节。
THANK YOU
2019/6/4
结构分析法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 项目质量分析法
通过对财务报表的各组成项目金额、性质以及状态的分析， 找出重大项目和异动项目，还原企业对应的实际经营活动 和理财活动，并根据报表中各项目自身特征和管理要求， 在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的 具体质量进行评价，进而对企业整体财务状况质量做出判 断。
传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能 力分析和盈利能力分析。
其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现 的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强 起着推动作用。
三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。
SUCCESS
在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资 本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析， 最终上升到财务状况整体质量分析。
针对重大项目和异动项目制定个性化的分析方案 还原项目背后的经济活动 透视财务质量背后的管理质量 重视对报表附注的分析与利用，强调报表分析的会计
对企业财务状况质量加以诊断与分析，对企业管理质量加以 透视，最终进行企业前景预测！
张新民、钱爱民编著：《财务报表分析》（第三版），中 国人民大学出版社，2014年6月；
钱爱民、张新民编著：《财务报表分析（第三版）案例分 析与学习指导》，中国人民大学出版社，2014年7月；
张新民著：《从报表看企业——数字背后的秘密》（第二 版），中国人民大学出版社，2014年10月。
可以为投资者和债权人进行投资和信贷决策提供有用的信 息；
可以为企业管理者进行经营决策提供有用的信息； 可以为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重
要的信息。
企业所有者 企业债权人 企业管理者 政府经济管理机构 商品和劳务供应商 顾客 企业雇员 社会公众 竞争对手
对外经济贸易大学 国际商学院
张新民 钱爱民
一、本课件按照教材的顺序展开，教师可以根 据具体情况进行调整；
二、建议师生收集和分析本教材案例所涉及的 上市公司的后续财务信息，以对学习效果加 以检验。
系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过
◦ 资产质量分析 ◦ 资本结构质量分析 ◦ 利润质量与所有者权益变动表分析 ◦ 现金流量质量分析 ◦ 合并报表分析 ◦ 财务状况质量综合分析
财务报表分析的起源和演变 财务报表分析的概念、作用和内容 财务报表分析的基本方法 财务报表分析的框架和路径
企业并购，不分析财务报表行不行？
上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净 资产总额为1.2亿元，当年的净利润为0.3亿元。A公司聘请的资产评 估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6亿元，收 益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公司净资产 的价值为3.6亿元。 请思考： 购买企业，是购买总资产，还是净资产？其价格确定应考虑哪些因素？ 如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？
信用分析 投资分析 内部分析
不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后 者为中心的两者（或者三者）在分析中的并存。
不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的 分析视角。
财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策 和基于管理决策。
一、概念：
企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。
而对“企业发展前景”起决定作用的应是企业控股股东及管理者特征 （素质、偏好和禀赋等）、实施的战略、管理特色和管理质量
—— 人的因素
报表分析的目的不是揭示结果（估值），更重要的是为“结果”给出更 为充分的分析依据——战略与管理质量，从而减少主观性和盲目性。
强调财务状况质量是战略实施的财务后果 注重挖掘数字背后的实际经济活动，通过财务状况质
量透视企业管理质量
背景分析：
对企业的经营背景进行分析，了解企业所处的经营环境和对自身经营战略的选择与表 述，这是财务状况质量分析的基础和先行条件；
会计分析：
可借助财务报告中注册会计师出具的审计报告，对企业财务报表的会计质量做出总体 评价，这是保证财务状况质量分析结论客观性的必要条件；
财务分析：
色彩，挖掘项目的具体会计含义
完善会计准则（决策有用观）——提升会计信息的相关性—— 调整报表分析方法和分析工具——更好地满足信息使用者需求
一、财务报表分析的框架
基于投资决策 基于信贷决策 基于管理决策
企业盈利能力分析 企业投资风险分析 未来盈利预测（包括会计利润和现金流量） 利用适当的价值评估模型估计企业的内在价值
◦ 比率分析； ◦ 围绕资产质量、资本结构质量、利润质量以及现金流量质量等方面展开全面分析，这
是财务状况质量分析体系中最为核心的内容，也是进行管理质量透视的基础； ◦ 对企业经营战略的遵守情况与实施后果予以分析，从而对企业管理质量进行透视；
前景预测：
企业偿债能力分析 企业创造现金流能力分析 企业发展前景预测和财务危机预警 企业综合信用风险评估
要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多 样的特点，因此难以加以统一概括。
无论是外部分析视角（投资者、债权人）还是内部分析视角（管理者）， “企业前景预测”（包括盈利预测）是一项必不可少的环节。
THANK YOU
2019/6/4
结构分析法 趋势分析法 比率分析法 比较分析法 项目质量分析法
通过对财务报表的各组成项目金额、性质以及状态的分析， 找出重大项目和异动项目，还原企业对应的实际经营活动 和理财活动，并根据报表中各项目自身特征和管理要求， 在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的 具体质量进行评价，进而对企业整体财务状况质量做出判 断。
传统的财务报表分析可归纳为三个主要方面：偿债能力分析、营运能 力分析和盈利能力分析。
其中偿债能力是财务目标实现的稳健保证，营运能力是财务目标实现 的物质基础，盈利能力是两者共同作用的结果，同时也对两者的增强 起着推动作用。
三者相辅相成，共同构成了传统企业财务报表分析的基本内容。
SUCCESS
在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资 本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析， 最终上升到财务状况整体质量分析。
针对重大项目和异动项目制定个性化的分析方案 还原项目背后的经济活动 透视财务质量背后的管理质量 重视对报表附注的分析与利用，强调报表分析的会计
对企业财务状况质量加以诊断与分析，对企业管理质量加以 透视，最终进行企业前景预测！
张新民、钱爱民编著：《财务报表分析》（第三版），中 国人民大学出版社，2014年6月；
钱爱民、张新民编著：《财务报表分析（第三版）案例分 析与学习指导》，中国人民大学出版社，2014年7月；
张新民著：《从报表看企业——数字背后的秘密》（第二 版），中国人民大学出版社，2014年10月。
可以为投资者和债权人进行投资和信贷决策提供有用的信 息；
可以为企业管理者进行经营决策提供有用的信息； 可以为投资者评价企业管理层受托责任的履行情况提供重
要的信息。
企业所有者 企业债权人 企业管理者 政府经济管理机构 商品和劳务供应商 顾客 企业雇员 社会公众 竞争对手
对外经济贸易大学 国际商学院
张新民 钱爱民
一、本课件按照教材的顺序展开，教师可以根 据具体情况进行调整；
二、建议师生收集和分析本教材案例所涉及的 上市公司的后续财务信息，以对学习效果加 以检验。
系统掌握企业财务报表分析的路径和方法，主要通过
◦ 资产质量分析 ◦ 资本结构质量分析 ◦ 利润质量与所有者权益变动表分析 ◦ 现金流量质量分析 ◦ 合并报表分析 ◦ 财务状况质量综合分析
财务报表分析的起源和演变 财务报表分析的概念、作用和内容 财务报表分析的基本方法 财务报表分析的框架和路径
企业并购，不分析财务报表行不行？
上市公司A收购非上市公司B的控股权。B公司的基本财务数据是：净 资产总额为1.2亿元，当年的净利润为0.3亿元。A公司聘请的资产评 估师对B公司评估的结果是：成本法评估的净资产价值为1.6亿元，收 益法评估的净资产价值为3亿元。而最终双方股东确定的B公司净资产 的价值为3.6亿元。 请思考： 购买企业，是购买总资产，还是净资产？其价格确定应考虑哪些因素？ 如果让你参与购买谈判，你应该关注企业财务报表的哪些项目？
信用分析 投资分析 内部分析
不同的发展阶段，并不是后者对前者的否定，而是以后 者为中心的两者（或者三者）在分析中的并存。
不同的报表使用者基于不同的信息需求，会选择不同的 分析视角。
财务报表分析的视角有：基于投资决策、基于信贷决策 和基于管理决策。
一、概念：
企业财务报表分析的概念有狭义与广义之分。
而对“企业发展前景”起决定作用的应是企业控股股东及管理者特征 （素质、偏好和禀赋等）、实施的战略、管理特色和管理质量
—— 人的因素
报表分析的目的不是揭示结果（估值），更重要的是为“结果”给出更 为充分的分析依据——战略与管理质量，从而减少主观性和盲目性。
强调财务状况质量是战略实施的财务后果 注重挖掘数字背后的实际经济活动，通过财务状况质
量透视企业管理质量
背景分析：
对企业的经营背景进行分析，了解企业所处的经营环境和对自身经营战略的选择与表 述，这是财务状况质量分析的基础和先行条件；
会计分析：
可借助财务报告中注册会计师出具的审计报告，对企业财务报表的会计质量做出总体 评价，这是保证财务状况质量分析结论客观性的必要条件；
财务分析：
色彩，挖掘项目的具体会计含义
完善会计准则（决策有用观）——提升会计信息的相关性—— 调整报表分析方法和分析工具——更好地满足信息使用者需求
一、财务报表分析的框架
基于投资决策 基于信贷决策 基于管理决策
企业盈利能力分析 企业投资风险分析 未来盈利预测（包括会计利润和现金流量） 利用适当的价值评估模型估计企业的内在价值