第二章财务报表与现金流
财务报表分析现金流量表分析
149
151
3,496
3,819
5,555
3,881
苏宁的经营现金流2004-2006连续三年低于净利润。主要是流动资金占款引起的。这反映了苏宁在发展初期的状况。 到了2007年，由于规模效益，苏宁对供货商的话语权大大提高，流动资金不仅不占款，而且还增加了经营现金流。2007年流动资金对经营现金流的贡献比净利润还高。 但到了2010年 ，此种情况发生了戏剧性的反转。电商的竞争让实体连锁店失去了竞争优势。
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但第二天就开始下跌。市场将巨额分红解读为微软已经步入中年，由高速成长期转入了成熟期。机构投资者从原来的风险偏好的成长型基金转化为现金偏好的养老基金 已经遇到了成长的天花板，大量现金沉淀，考虑到垄断指控，不敢再去收购其它软件公司。
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股票期权在微软现金流中的作用
微软大量采用股票期权作为关键管理人员和核心技术人员的薪酬方式。节省了大量经营活动的现金流出。而在管理人员和技术人员行权时，公司反而还可以获得源源不断现金流入。
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国际会计准则第7号（IAS 7）的规定：公司可以在直接法和间接法中任选一种。大多数公司选择间接法。
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营业收入 －应收帐款和应收票据的增加（＋应收帐款和应收票据的减少） －核销的坏帐损失＋预收帐款的增加＋其他 1、营业收入是按照权责发生制原则，在本期销售增加但没有收到款项时，计入应收帐款或者应收票据。因此本期应收帐款或应收票据的增加表明销售实现但是没有收到现金，应该从现金流入中减去。反之，如果应收帐款或应收票据减少，表明本期收回了上期的应收帐款，有现金流入。 2、核销的坏帐损失减少了应收帐款，但是没有现金流入，应该减去。 3、预收帐款不列入本期确认的收入，但是却是本期流入的现金。
《公司金融》教学大纲
附1：理论课教学大纲的参考格式范本《公司金融》课程教学大纲江西财经大学教务处《公司金融》课程教学大纲一、课程总述三、单元教学目的、教学重难点和内容设置第一章公司金融导论【教学目的】了解本课程内容逻辑体系，为以后各章节的教学奠定基础。
要求学生熟悉企业组织形式、公司与金融市场的关系，重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容，明确公司金融在金融学体系中的地位。
【重点难点】企业组织的不同形式及其财务含义财务管理的目标委托代理问题【教学内容】本章是公司金融导论，围绕什么是公司金融、企业的组织形式、财务管理目标等问题展开，为本课程的讲解奠定了一个基本框架。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握财务管理决策的基本类型与财务经理的职责；2、如何掌握企业组织的不同形式及其财务含义；3、如何掌握财务管理的目标；4、如何理解所有者与管理者之间的利益冲突；5、如何理解企业所处的金融环境。
第二章财务报表与现金流【教学目的】了解资产负债表、利润表和现金流量表的结构和主要内容，要求学生熟悉资本性支出和净营运资本的计算，重点掌握现金流量表的结构内容。
【重点难点】三大财务报表结构净营运资本【教学内容】本章主要介绍了会计报表，围绕资产负债表、利润表、现金流量表展开，为后期财务报表分析和证券估值讲解打下基础。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握资产负债表结构2、如何掌握利润表结构3、如何掌握现金流量表结构4、如何掌握净营运资本5、如何掌握资本性支出第三章财务报表分析和财务预测模型【教学目的】了解财务报表分析的三种主要方法，要求学生熟悉财务比率的计算和杜邦分析方法，掌握如何确定外部融资。
【重点难点】财务报表分析方法杜邦分析法【教学内容】本章主要介绍了财务报表分析法，围绕趋势分析法、因素分析法、财务比率法以及杜邦分析法，系统介绍了财务报表分析中涉及的主要方法，并且对外部融资的确定进行了介绍。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握财务报表的比率分析2、如何掌握杜邦分析法3、如何理解长期财务计划4、如何理解外部融资与企业增长第四章现金流折现【教学目的】了解如何对未来现金流进行估价，要求学生熟悉现金流的现值与终值计算、投资收益率的计算，掌握年金现值和年金终值的计算方法。
财务报表分析之现金流量表解读
4.1.3现金流量表分析的程序及内容
n 进行现金流量表分析，根本目的在于判断企业 现金流量的质量。所谓现金流量的质量就是企 业的现金能够按照企业的预期目标进行流转的 质量。具有良好质量的现金流量应当具有如下 特征：
n 第一，企业现金流量的状态体现了企业发展战 略的要求；
n 营活动所对应的利润有一定 的对应关系，并能够为企业的扩张提供支持。
增长、成本费用的控制和成本结构的优化，
保证公司EBITDA的水平能够稳定在合理的
水平上，使公司保持效益的持续增长。
•
---------吴安迪（中国电信）
财务报表分析之现金流量表解读
4.1.2现金流量表的格式及结构特征
财务报表分析之现金流量表解读
财务报表分析之现金流量表解读
财务报表分析之现金流量表解读
n 4.2.1 现金流量总量的合理性分析
n （一）现金流量与资产总额的配比性 n （二）各类活动产生的现金流量质量分析 n 1．经营活动产生的现金流量质量分析 n 一般来说，当企业经营活动的净现金流量为正数时，
表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销 售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在 较适宜的水平上；反之，若企业经营活动的净现金流 量为负数，一般说明企业所生产的产品则销路不畅、 回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现 数额就较大。
财务报表分析之现金流量表解读
案例简介：
n 然而德隆终究还是垮了。2004年春，银监 会向银行系统发布了这样一条风险提示： “当前有德隆等十家企业（其中大部分为 民营）运用金融手段过度膨胀，可能会给 银行造成大量不良贷款。”就是这样一条 风险提示，成了“一根压死骆驼的稻草”， 使得本已因金新信托挤兑风波等事件卷入 债务纠纷而资金吃紧的德隆无法继续融资， 资金链断裂，庞大的德隆帝国顷刻间兵败 如山倒。
理解财务报表中的现金流量表
理解财务报表中的现金流量表现金流量表是财务报表的重要组成部分之一，用于反映企业在特定期间内现金和现金等价物的进出情况，帮助投资者和利益相关者评估企业的现金流量状况和经营活动的可持续性。
本文将介绍现金流量表的基本概念、内容以及其对企业分析的重要性。
一、现金流量表的基本概念现金流量表，又称作“现金流表”或“经营活动现金流量表”，是财务报表的一种，用于反映特定期间内企业现金和现金等价物的流入流出情况。
与其他财务报表（如资产负债表和利润表）相比，现金流量表更加关注企业的现金流量情况，提供了更直观的信息。
二、现金流量表的内容现金流量表一般分为三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
下面将对这三个部分进行详细介绍。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量反映企业通过日常经营活动实现的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）销售商品、提供劳务收到的现金；（2）购买商品、接受劳务支付的现金；（3）支付的员工薪酬；（4）支付的各项税费。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量反映企业进行投资活动所产生的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）购买和出售长期资产的支付或收回的现金；（2）取得投资收益收到的现金。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量反映企业筹集资金所产生的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）吸收投资收到的现金；（2）偿还借款支付的现金；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
三、现金流量表的重要性现金流量表对于企业的分析具有重要意义，它能够提供以下方面的信息：1. 现金流量状况现金流量表可以帮助投资者和利益相关者了解企业的现金流量状况，包括现金的流入和流出情况以及净现金流量。
这些信息有助于评估企业的偿债能力、支付能力和经营活动的持续性。
2. 经营活动质量通过分析经营活动现金流量的变化，可以评估企业的经营活动质量。
一个企业如果能够通过经营活动实现大量现金流入，说明其业务运营得到了市场的认可，具有良好的盈利能力和可持续性。
财务报表与现金流量知识讲解
20X2 and 20X1
(in $ millions)
Assets
20X2
Current assets（流动资产）: Cash and equivalents（现金及等价物） $140
Accounts receivable（应收账款）
294
Inventories（存货）
269
Other（其它）
当市场价值大于历史价值时，出售资产产生 现金流。
损益表分析
2. 非现金项目
• 收入与费用不总是现金项目。 • 折旧项目就是其中一个显著的例子。没有一个
企业为折旧项目付支票。 • 另外一个非现金项目的例子是递延税率。它不
代表现金的流入流出。
例子： --赊销货物（非现金活动）
损益表分析
3. 时间与成本 短期内，设备、资源、企业签订的合同视为
• 在分析损益表时，有三个注意事项要引 起重视:
1. 公认会计准则（GAAP） 2. 非现金项目 3. 时间与成本
公认会计准则（GAAP）
1. GAAP GAAP的配比原则认为收入应该和费用配比。 因此，收入在确认时，应该给予公布，即便没 有任何现金流的产生。
• 出售资产 收入 = 变卖资产所得（市场价值） 成本 = 当前资产的历史价值
美国联合公司
损益表 20X2 (in $ millions)
一般地，独立部 分报告对利润课 征的所得税。
Total operating revenues总销售收入 Cost of goods sold产品销售成本
Selling, general, and adminitrative expenses 销售、一般费用及管理费用 Depreciation折旧 Operating income主营业务收入 Other income其他收入 Earnings before interest and taxes 息税前收入 Interest expense利息费用 Pretax income税前收入 Taxes税
郑州大学双学位课程课件——财务管理学：财务报表、税负和现金流
三、使用现金流量表的注意要点
要使现金流量表能充分发挥其应有的作用， 使用者必须恰当地进行阅读和理解：
1、明确一个概念，转换一个原则。
2、国内的现金流量表必须以直接法编制， 而国际会计准则在鼓励用直接法的同时， 也允许采用间接法编制。
3、并不是现金流入越多越好，现金流入越 少越好。
2009年3月
郑州大学管理工程系
第三节 现金流量表
三、使用现金流量表的注意要点
4、有些成本费用能够减少利润，但未必伴 随现金的流出。
5、现金流量表虽然在帮助判断企业的支付 能力、偿债能力和变现能力等方面发挥着 非常重要的作用，但并不能将其作为推测 未来现金流量的唯一依据，而应该结合资 产负债表和利润表的资料共同分析。
郑州大学管理工程系
第三节 现金流量表
一、现金流量表的性质和作用
现金流量表的主要作用如下：
1．企业偿还债务及支付企业所有者投资补 偿(如股利)的能力以及对外筹资的需要；
2．企业的净利润与经营活动所产生的净现 金流量发生差异的原因；
3．预测企业未来获取或支付现金的能力；
4．会计年度内影响或不影响现金的投资活 动与筹资活动
公司理财学
第二章 财务报表、税负和现金流
2009年3月
郑州大学管理工程系
第二章 财务报表、税负和现金流
本章提要
本章首先对资产负债表的性质和作用、内 容与项目排列及格式和编制方法进行了分 析，然后对利润表的性质和作用、内容和 格式进行了讨论，接着探讨了现金、现金 等价物及现金流量等概念，并对现金流量 表的性质和作用、格式和编制进行了分析， 最后对我国现行的税收体系以及涉及的税 种进行了系统阐述。
2009年3月
公司理财学- 会计报表与现金流量
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市价和成本
按照GAPP,企业财务报表对资产应按成本 计价. 账面价值与市场价值不同.
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2.2 利润表
利润表衡量企业一个特定时期的业绩. 利润的会计定义是
收入-费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income
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补充： 现金流量表（附录） （ The Statement of Cash Flows ）
现金流量表解释现金的变动。 比如从2002年比2001年变动为3300万美元 现金流量表包括三部分内容
经营性现金流量 投资性现金流量 筹资性现金流量
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经营性现金流量
来自经营活动现金流量
衡量企业对资产的管理是否有效。 衡量指标：
总资产周转率＝销售收入总额／平均资产总额
应收账款周转率（Accounts Receivable turnover）
＝销售收入总额／平均应收账款净额
存货周转率＝产品销售成本／平均存货
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财务杠杆
衡量企业在债务合同上违约的可能性。 衡量指标： 负债比率＝总负债／总资产
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投资性现金流量
投资性现金流量
(百万美元)
资本性资产发生 变化
固定资产的取得 固定资产的出售
投资性现金流量
$(198) 25 $(173)
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筹资性现金流量
筹资性现金流量
(百万美元)
涉及债权人和所 有者的现金流量
到期债务的本金 (包括票据) 发行长期债务 股利 股票回购 发行新股
$(73) 86 (43) (6) 43
如何看懂财务报表——现金流量表
该项目反映企业除上述各项目外所支付的其他与经营活动有关的现金，如经 营租赁支付的租金、支付的罚款、差旅费、业务招待费、保险费等。此外包 括支付的销售费用，及支付的制造费用。
支付其他与经营活动有关的现金=支付其他管理费用+支付的销售费用+支付 的制造费用
也就是说销售商品、提供劳务收到的现金主要包含：本期收到、收回往期应 收账款、提前预收款项三个时间段的资金，以及相关增值税销项税，与营业 收入有很大差别和联系，我们用收现比这一指标来反映。
现金流量表
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金(元)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付 的现金
投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
投资活动现金流入——
收回投资所收到的现金
反映企业因出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、 长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的 现金。不包括利息及非现金资产。（本金）
经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
经营活动现金流入—— 销售商品、提供劳务收到的现金
收现比：
即销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值。
当企业商品具有竞争优势，产品供不应求时。在财报上表现为应收账款较少 甚至为0，当期收到的预收款项和货币资金较多；再加上增值税属于价外税， 不包含在营业收入内，而现金流量包含增值税。所以收现比应该大于1，约 等于1+增值税率 的值。这也是很多教材说收现比等于1.2的逻辑所在。
公司理财学第二章公司财务报表分析
2、速动比率
速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是 流动资产扣除存货后的数额。
速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保 障。
速动比率＝(流动资产－存货)÷流动负债 该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。
注：在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其主要原因是： ①在流动资产中存货的变现速度最慢；②由于某种原因；存货中可能含有 已损失报废但还没作处理的不能变现的存货；③部分存货可能已抵押给某 债权人；④存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。
资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100%
注： 负债总额指企业的全部负债，包括长期负债和流动负债。 资产总额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资
产、长期投资、无形资产等。
资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的 重要标志。一般认为，资产负债率的适宜水平是4060%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险 应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业， 为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。
• 会计报表 按照反映的经济内容的不同 财务报表 成本报表
•是反映公司生产费用的发生和 成本形成情况的报表
财务报表
“财务报表有如名贵香水，只能细细品 鉴”
三张主表:资产负债表(月、季、年报) 损益表(利润表) 现金流量表(实记基础的补充性报表)
附表和附注 文字说明etc.
分析财务报表的两种分析方法
1 2
二 、 损 益 表 （ 利 润 表 ） 、、 内结 容构
第二章 财务比率与财务分析
• 财务比率和财务报表 • 财务分析的基本方法 • ROE分解
第一节 财务比率和财务报表
财务比率是同一张财务报表的不同项目之间、或者两 张不同财务报表的有关项目之间的比率关系。通过不同财务 比率，我们可以发现和评价公司的财务状况和经营中存在的 问题。
第二章 财务报表、税和现金流量
$107 270 280 50
$707
$1,423 $1,274 (550) (460) 873 814 245 221
$1,118 $1,035
$1,879 $1,742
资产的排列顺序，是按照一
2006 2005
流家动负持债续： 经营企业将其转换成
应付账款
$213 $197
现应应计付金费票用据通e 常所需的时间长2253度0 。20553
国家需要重点扶持的高新技术企业，减按15 ％的税率征收企业所得税。
边际税率与平均税率
假设你的企业挣到了2000000美元的应税收入。
— 企业的税负是多少？ — 平均税率是多少？ — 边际税率是多少？
如果你正在考虑一个项目，它将增加企业1百万美 元的应税所得，在你的分析中适用何种税率？
四、现金流量表
现金持有量变化=现金流入-现金流出
现金流量表通常将现金流变化归纳为以下三类 企业活动：经营活动、投资活动和融资活动。 相应的，现金流按来源可以划分为
➢ 经营活动中产生的现金流 ➢ 投资活动中产生的现金流 ➢ 融资活动中产生的现金流
1.现金流量表编制的直接法
经营活动中 产生的现金流
投资活动中 产生的现金流
$107 270 280 50
$707
$1,423 $1,274 (550) (460) 873 814 245 221
$1,118 $1,035
$1,879 $1,742
流动负债： 应付账款 应付票据e 应计费用 流动负债合计
2006 2005
$213 50
223 $486
$197 53
205 $455
一、资产负债表
资产=负债+所有者权益
13-第二章-第二节-财务比率分析(七)
注册会计师教材精讲班财务成本管理第二章财务报表分析和财务预测（三）管理用现金流量表1.区分经营现金流量和金融现金流量经营现金流量：经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为“实体经营现金流量”简称实体现金流量。
【理解】经营现金流量是指企业因销售商品或提供劳务等营业活动以及与此相关的生产性资产投资活动产生的现金流量。
金融（融资）现金流量：筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量。
【理解】（1）债务现金流量：与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务，以及金融资产购入或出售。
（2）股权现金流量：与股东之间的交易形成的现金流，包括股利分配、股份发行和回购等。
【补充】实体现金流量教材第8章概念：实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。
公式解释：1.为什么税后经营净利润要加上“折旧与摊销”？答：假设企业2018年营业收入100万元全部是现金收入，仅有一项费用来自折旧与摊销20万元，不考虑所得税，净利润=100-20=80万，但现金流入应该是净利润80万加回折旧与摊销20万。
“折旧与摊销”为财管里讲的非付现成本（费用），并不真正产生现金流出。
2.为什么要减去“经营营运资本增加”？答：经营营运资本增加是一项现金流出。
例如：企业购买100万元的原材料，赊账30万元，增加存货100万元，增加应付账款30万元，实际支付现金70万元。
即现金流出为：流动资产存货100万元-流动负债30万元=70万元。
3.为什么计算资本支出要加上“折旧与摊销”？答：假设企业2017年末经营长期资产仅有唯一的固定资产净值1000万元，2018年计提折旧200万元，2018年末固定资产净值1500万元。
若要算2018年总共投入多少固定资产，可以设为X，X即为资本支出。
列如下等式：1000+X-200=1500解得：X=(1500-1000)+200资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销（2）金融（融资）现金流量法（从实体现金流量的去向分析）实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：①债务现金流量=税后利息-新借负债本金（或+偿还负债本金）=税后利息-净负债增加②股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=股利分配-股票发行（或+股票回购）=股利分配-股权资本净增加【理解】这里的“流入”抵减了“流出”，最后得到净流出。
财务报表中的现金流量分析
财务报表中的现金流量分析现金流量分析是财务报表中的重要组成部分，它提供了企业经营活动的现金收入和支出的详细信息。
通过对现金流量的分析，可以更好地了解企业的经营状况、盈利能力和偿债能力，帮助投资者和管理层做出更明智的决策。
本文将介绍财务报表中的现金流量分析的基本概念和方法。
一、现金流量表的基本结构现金流量表是财务报表中的一份重要文件，它主要包括三个部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
其中，经营活动现金流量反映了企业通过日常经营活动获得的现金和支付的现金；投资活动现金流量反映了企业进行投资活动所产生的现金流量；筹资活动现金流量反映了企业通过债务和股权融资所产生的现金流量。
二、现金流量分析的常用指标1. 经营活动现金流量净额。
经营活动现金流量净额是衡量企业日常经营活动的现金流量状况的重要指标。
正值表示经营活动产生了现金流入，负值表示经营活动存在现金流出。
经营活动现金流量净额的增加通常意味着企业经营能力的提高。
2. 现金流量比率。
现金流量比率是经营活动现金流量净额与净利润之比，用以衡量净利润中有多少能够转化为现金流入。
比率高意味着企业现金流量状况好，比率低则表示企业现金流量压力较大。
3. 现金再投资比率。
现金再投资比率是投资活动现金流量净额与净利润之比，用以衡量净利润有多少被再投资到企业的投资项目中。
该比率高表示企业有更多的资金用于投资，有利于企业的长期发展。
4. 筹资活动现金流量比率。
筹资活动现金流量比率是筹资活动现金流量净额与净利润之比，用以衡量利润的多少是通过筹资活动获得的。
比率高表示企业的筹资能力较强，能够更好地满足资金需求。
三、现金流量分析的应用1. 评估企业偿债能力。
通过对财务报表中的现金流量信息的分析，可以判断企业是否有足够的现金流入来偿还债务，评估其偿债能力。
如经营活动现金流量净额相对较高，企业能够有足够的现金流入来偿还债务，则表明其偿债能力较强。
2. 分析企业盈利能力。
公司理财习题答案
第一章公司理财导论1.代理问题谁拥有公司?描述所有者控制公司管理层的过程。
代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是什么?在这种环境下，可能会出现什么样的问题?解：股东拥有公司;股东选举董事会，董事会选举管理层(股东→董事会→管理层);代理关系在公司的组织形式中存在的主要原因是所有权和控制权的分离;在这种情况下，可能会产生代理问题(股东和管理层可能因为目标不一致而使管理层可能追求自身或别人的利益最大化，而不是股东的利益最大化)。
2.非营利企业的目标假设你是一家非营利企业(或许是非营利医院)的财务经理，你认为什么样的财务管理目标将会是恰当的?解：所有者权益的市场价值的最大化。
3.公司的目标评价下面这句话：管理者不应该只关注现在的股票价值，因为这么做将会导致过分强调短期利润而牺牲长期利润。
解：错误;因为现在的股票价值已经反应了短期和长期的的风险、时间以及未来现金流量。
4.道德规范和公司目标股票价值最大化的目标可能和其他目标，比如避免不道德或者非法的行为相冲突吗?特别是，你认为顾客和员工的安全、环境和社会的总体利益是否在这个框架之内，或者他们完全被忽略了?考虑一些具体的情形来阐明你的回答。
解：有两种极端。
一种极端，所有的东西都被定价。
因此所有目标都有一个最优水平，包括避免不道德或非法的行为，股票价值最大化。
另一种极端，我们可以认为这是非经济现象,最好的处理方式是通过政治手段。
一个经典的思考问题给出了这种争论的答案：公司估计提高某种产品安全性的成本是30万美元。
然而，该公司认为提高产品的安全性只会节省20万美元。
请问公司应该怎么做呢?”5.跨国公司目标股票价值最大化的财务管理目标在外国会有不同吗?为什么?解：财务管理的目标都是相同的，但实现目标的最好方式可能是不同的(因为不同的国家有不同的社会、政治环境和经济制度)。
6.代理问题假设你拥有一家公司的股票，每股股票现在的价格是25美元。
另外一家公司刚刚宣布它想要购买这个公司，愿意以每股35美元的价格收购发行在外的所有股票。
财务报表分析中的现金流量比率计算
财务报表分析中的现金流量比率计算财务报表是一个反映企业财务状况和经营情况的重要工具。
除了常用的资产负债表和利润表外，现金流量表也是一个非常重要的财务报表，用于衡量企业的现金流入和现金流出情况。
现金流量比率是一种用来评估企业的现金流量状况和偿债能力的指标。
现金流量比率是指企业现金流入和现金流出的相对关系，通常用来衡量企业偿债能力的强弱。
在财务报表分析中，常用的现金流量比率有三个，分别是现金流入比率、现金流出比率和现金再投资比率。
现金流入比率指的是企业现金流入与总现金流量之间的关系。
现金流入比率的计算公式如下：现金流入比率 = 现金流入 / 总现金流量现金流入包括来自经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入。
总现金流量是指企业在一定时期内的现金流入和现金流出的总和。
企业的现金流入比率越高，说明企业的现金流入相对较多，具备较强的现金流入能力，能够更好地满足企业的短期支付能力和短期偿债能力。
现金流出比率指的是企业现金流出与总现金流量之间的关系。
现金流出比率的计算公式如下：现金流出比率 = 现金流出 / 总现金流量现金流出包括用于支付经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出。
企业的现金流出比率越低，说明企业的现金流出相对较少，具备较强的现金流出控制能力，能够更好地保证企业的短期支付能力和短期偿债能力。
现金再投资比率是指企业用于再投资的自由现金流量与总现金流量之间的关系。
现金再投资比率的计算公式如下：现金再投资比率 = 自由现金流量 / 总现金流量自由现金流量计算公式为：自由现金流量 = 经营活动现金流入 - 经营活动现金流出现金再投资比率反映了企业在现金流量中保留用于再投资的比例。
现金再投资比率越高，说明企业有更多的自由现金流量可用于再投资，有利于企业的长期发展。
总的来说，现金流量比率是用来评估企业现金流量状况和偿债能力的重要指标之一。
通过分析企业的现金流入比率、现金流出比率和现金再投资比率，可以更好地了解企业的现金流量情况和对外支付能力。
《财务报表分析》第二章详解
第二章 分析基础
五、关于年度财务报告与中期财务报告
月度财务报告
（二）中期财务报告：是指以中期为基础编制的财务报告。
中期财务报告至少应当包括资产负债表、利润表、现金流量表以及报 表附注等项内容。
季度财务报告 半年度财务报告
其中： 1．资产负债表、利润表、现金流量表和附注是中期财务报告至少应当编制的法定内容，对其他财 务报表或者相关信息，如所有者权益（或股东权益）变动表等，企业可以根据需要自行决定。 2．中期资产负债表、利润表和现金流量表的格式和内容，应当与上年度财务报表相一致。 3．中期财务报告中的附注相对于年度财务报告中的附注而言，是适当简化的。中期财务报表附注 的编制应当遵循重要性原则。 4. 中期报告一般不需要进行审计。
会计分期假设是持续经营假设的必然结果。 会计期间的确定，实际上决定了企业对外报送报表的时间间隔以及企业报 表所涵盖的时间跨度。 会计分期假设除了为企业进行会计处理计算损益和编制财务报告限定了时 间区域、对会计信息质量有重要影响外，对会计的概念也有一定的影响。
第二章 分析基础
第二节 基本会计假设
四、货币计量（monetary measurement）假设
第二章 分析基础 二、报表附注
10.会计报表重要项目的说明
1 应收款项及计提坏账的准备方法
7. 对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所 有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明； 8. 或有和承诺事项、资产负债表日后非调整事项、 关联方关系及其交易等需要说明的事项； 9. 在资产负债表日后、财务报告批准报出日前提 议或宣布发放的股利总额和每股股利金额（或向 投资者分配的利润总额）；
第二章 分析基础
第二节 基本会计假设
制约企业报表编制的基本会计假设
财务报表与现金流量
当收入已经赚取或应计入时，即使没有收到现金，也应该在利润表上报告 非现金项目
折旧：会计人员对设备成本在生产过程的损耗部分的估计 递延税款：会计利润与应税利润之间的差异引起的非现金费用 时间与成本 短期内的成本分为固定成本和变动成本，长期内的成本都是变动的
产品成本：固定成本和变动成本 期间费用：销售费用、一般费用与管理费用
资产产生的现金流与流向债权人的现金和流向权益投资人的现金的和相等 企业的现金流量总额尝尝为负数，特别是初创企业成长速度极快时
会计现金流量表
经营活动产生的现金流量 净利润、折旧、递延税款、流动资产和流动负债的变化
投资活动产生的现金流量 取得资产的现金、出售资产的现金
筹资活动产生的现金流量 发行债务的现金、发行股票的现金
净营运资本
净营运资本等于流动资产减去流动负债 净营运资本变化额等于不同年份净营运资本的差额
财务现金流量
企业的价值是其创造财务现金流量的能力 经营性现金流 企业经营活动如销售产品和提供劳务产生的现金流量 息税前利润加折旧减税收 包括支付的税款，但不包括融资性支出、资本性支出或净营运资本变化 资本性现金流 资本性支出=期末固定资产净额-期初固定资产净额+折旧 支付给股东的现金流=发放的股利-权益净增加额 发行新增现金流=新增借款-偿还的到期债务和利息费用 支付给债权人的现金流=支付的利息+债务净增加额
财务报表与现金流量
资产负债表
资产 负债=流动负债+长期负债 股东权益指股东在企业清偿债务以后所拥有的剩余部分
会计流动性 资产转换为现金的便利程度和快捷成都 流动资产的流动性最好：现金＞应收账款＞存货＞固定资产 流动资产的盈利能力通常比固定资产低
合并财务报表与现金流量表
合并财务报表与现金流量表概述在企业财务管理中，财务报表和现金流量表是两个必不可少的财务工具。
财务报表主要提供了企业在特定时期内的财务状况和业绩，包括资产、负债、所有者权益和利润等方面的信息。
而现金流量表则关注企业现金流的收入和支出情况，以及现金流的来源和用途。
在一些情况下，需要将财务报表和现金流量表进行合并，以获取更全面和准确的财务信息。
本文将介绍合并财务报表与现金流量表的目的和方法，并提供一些实践建议。
目的合并财务报表与现金流量表的目的主要有以下几点：1.综合分析企业财务状况：通过将财务报表和现金流量表合并，可以全面了解企业的财务状况，包括资产、负债、所有者权益、利润和现金流等方面的信息。
这有助于更准确地评估企业的财务健康状况和盈利能力。
2.揭示企业的经营活动：财务报表主要反映了企业的经营活动，而现金流量表则重点关注现金的收入和支出。
通过合并财务报表和现金流量表，可以更清晰地揭示企业的经营活动，包括销售收入、成本、税费、资本投资等方面的情况。
3.辅助决策和投资分析：合并财务报表与现金流量表可以提供更全面和准确的财务指标，有助于企业管理层进行决策和投资分析。
比如，通过对企业的现金流量情况进行分析，可以评估企业的偿付能力和资金运作情况，为管理层提供决策参考。
方法合并财务报表与现金流量表的一般方法如下：1.确定合并范围：首先需要确定合并财务报表和现金流量表的时间范围和单位。
通常情况下，合并的时间范围为一个会计年度，单位可以是货币单位。
2.标准化财务报表和现金流量表：由于不同企业的财务报表和现金流量表格式可能有所不同，需要将它们标准化，使其具有可比性。
这可以通过调整会计政策、分类财务科目等方式完成。
3.调整账目和数据：将财务报表和现金流量表中的账目和数据进行调整，以确保它们的一致性和准确性。
比如，需要将财务报表中涉及现金流的账目和数据与现金流量表对应起来。
4.合并财务报表：将调整后的财务报表按照一定规则合并。
注会《财管》第二章 财务报表分析
第二章财务报表分析【考情分析】本章分值一般在5～8分左右。
部分年度出计算分析题或者综合题，分值能够达到15分左右。
题型有单项选择题、多项选择题、计算分析题和综合题。
本章内容第一节财务报表分析的目的与方法【考点1】财务报表分析的目的和局限性【掌握要求】次要考点考试分值少，但是该内容对实务运用非常重要。
了解为主，重点关注财务报表分析的目的（内容）和财务报表分析的局限性。
一、财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。
二、财务报表分析的局限性【考点2】财务报表分析的方法【掌握要求】一般考点。
掌握各种方法的具体分类、各种具体方法的含义；特别注意掌握因素分析法的运用步骤。
一、比较分析法二、因素分析法（又叫连环替代法）1.定义依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
2.连环替代法的基本步骤及原理【例题1·计算分析题】某企业20×9年3月生产产品所耗某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。
实际比计划增加1320元。
由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。
因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，现假设这三个因素的数值如下表所示。
项目单位计划数实际数差异产品产量件120 140 20材料单耗千克/件9 8 －1材料单价元/千克 5 6 1材料费用元5400 6720 1320【要求】逐个分析各因素对材料费用总额的影响程度。
『正确答案』根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1320元，这是分析对象。
运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下：计划指标：120×9×5＝5400（元）①第一次替代：140×9×5＝6300（元）②第二次替代：140×8×5＝5600（元）③第三次替代得到实际指标：140×8×6＝6720（元）④②－①＝6300－5400＝900（元）产量增加的影响③－②＝5600—6300＝－700（元）材料节约的影响④－③＝6720－5600＝1120（元）价格提高的影响900－700＋1120＝1320（元）全部因素的影响第二节财务比率分析【考点3】偿债能力比率【掌握要求】一般考点。
(完整word)公司金融复习公式
公司金融复习第二章：财务报表、税收和现金表The balance sheet（资产负债表)Assets= Liabilities + shareholders’ equityAssets: current assets; fixed assetsCurrent assets: cash; accounts receivable； inventoryLiabilities：current liabilities； long—term debtCurrent Liabilities： Accounts payable; Notes payableOwners’ equity： common stock and paid—in surplus； retained earningsThe income statement（损益表）Revenues – expenses = incomeEBIT= net sales – cost of goods sold – depreciationTaxable income = EBIT – interest paidNet income = taxable income – taxes=dividends + addition to retained earningsEarnings per share = net income/ total shares outstandingDividends per share = total dividends/ total shares outstandingAverage versus Marginal Tax Rates(平均税率和边际税率）Average tax rate=total taxes paid/ total taxable incomeMarginal tax rate： the amount of tax payable on the next dollar earnedCash flow(现金流量)NWC=current assets-current liabilitiesCash flow from assets = cash flow to creditors + cash flow to stockholdersCash flow from assets = operating cash flow-net investment in fixed assets-change in NWC operating cash flow=EBIT +depreciation-taxesnet investment in fixed asset=ending net fixed assets-beginning net fixed assets + depreciation change in NWC=ending NWC – beginning NWCcash flow to creditors=interesting paid – net new borrowingcash flow to stockholders=dividends paid – net new equity raised第三章:与财务报表相关的工作Standardized financial statements（标准化的财务报表）Common—Size Balance sheets(共同比报表）：用百分比代替具体金额的报表Common-Size Income sheets(共同比损益表):同上Ratio analysis （比率分析)短期偿债能力比率Current ratio = current assets / current liabilities（流动比率)Quick ratio = (current assets — inventory）/current liabilities（速动比率）Cash ratio = cash/current liabilities长期偿债能力比率Total debt ratio = （total assets – total equity）/total assetsDebt—equity ratio=total debt/total equityEquity multiplier = total assets/ total equityTimes interest earned=EBIT/interestCash coverage ratio= （EBIT+ depreciation）/interest资产管理比率或周转率Inventory turnover=cost of good sold/inventoryDays' sales in inventory=365 days/inventory turnoverReceivables turnover=sales/accounts receivableDays' sales in receivable =365 day/ receivable turnoverTotal asset turnover = sales/total assetsCapital intensity=total assets/sales获利能力比率Profit margin = net income/salesReturn on assets （ROA ）= net income/total assetsReturn on equity(ROE)= net income/total equityROE=(net income/sales ）*(sales/assets ）*（assets/equity)(杜邦等式)市场价值比率EPS=net income/shares outstandingPrice —earnings ratio=price per share/earnings per sharePrice —sales ratio=price per share/sales per shareMarket-to —book ratio = market value per share/book value per sharebook value per share=book value of equity/shares内部增长率和可持续增长率Dividend payout ratio=cash dividends/net income （股利支付率)Retention ratio=addition to retained earnings/net income=1— Dividend payout ratio (盈利留存率 b ）Internal growth rate=（ROA*b)/（1-ROA ＊b ） （内部增长率)Sustainable growth rate==(ROE*b ）/（1—ROE*b ） (可持续增长率)ROE=profit margin * total assets turnover ＊ equity multiplier第四章：货币的时间价值Future value factor=（1+r)tPresent value factor=1/（1+r)tBasic present value equation: pv=fv/(1+r)t第五章：折现现金流的价值评估多重现金流的终值和现值根据贴现率计算即可fv=c ＊（(1+r ）t —1）/rpv=c*(1—（1/（1+r ）t ））/r年金(区别普通年金和预付年金付款时间）永续年金 pv=c/rEAR （有效年利率)=（1+quoted rate （名义利率）/m ）m —1EAR （有效年利率)=（1+APR （贷款的年百分率）/12)12—1贷款类型: enter N1/Y PMT PV FV315 1000 Solve for-657.50 So we need invest 657.50 today 答题格式Pure discount loans（纯贴现贷款）Interest-only loans（仅付息贷款)Amortized loans （分期摊销贷款)第六章：利率与债券价值用好这个公式即可名义收益率与实际收益率（费雪效应)1+R=（1+r)(1+h） R：名义收益率 r：实际收益率 h:通货膨胀率第七章：股票市场与股票定价P t=D t+1/（R-g) g为股利增长率 R为要求收益率考试有关事项1 零息债券必出题2 债券面值若未指出默认10003 未给出付息频次则默认年付息4 计算结果统一保留两位小数5 P198 T23 会考类似个人建议选做习题第二章 4 5 6 8 9 11 14 15 19 20 22第三章 1 2 3 4 5 6 7 13 16 17 22 23 25 27 30 34 36 38 42 44第四章 1 4 7 18 26（熟练掌握财务计算器用法即可）第五章 1 2（各做一问即可）10 13 19 20 22 23 30 31 35 44 46 48 55 58 第六章 3 4 5 9 11 15 16 18 20 21 22 23 25 26 28 31 32。
第二章 财务报表分析 纯答案
一、单项选择题1．D解析：BC只是反映企业短期偿债能力，A中的资产可能含有变现质量差的资产所以选D。
2．C解析：普通股数=500/(4-2)=250(万股)所有者权益=250×30=7500(万元)负债率=5000/(5000+7500) =5000/12500=40%3．C解析：权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数去年的权益净利率=5.73% × 2.17×A=12.43%A今年的权益净利率=4.88% × 2.88×A=14.05%×A因此，权益净利率今年比去年呈上升趋势。
4．D解析：货采用不同计价方法只会影响当期的销售成本和期末存货的价值，不改变存货的变现速度.A、B、C 则直接影响流动资产的变现能力。
5．A解析：收益质量分析，主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系，评价收益质量的财务比率是营运指数。
现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金=3500/（2000-400+1500）=1.136．D解析：因为B、C会使企业实际变现能力小于财务报表所反映的能力；A使企业实际变现能力与财务报表所反映的能力一致。
7．C解析：降低资产负债率，会使权益乘数降低，而权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数，从而会使权益净利率下降。
8．B解析：流动比率是流动资产与流动负债之比，若流动比率大于1，则说明流动资产大于流动负债，即营运资金大于零。
9．C解析：通常认为速动比率为1是正常的，低于1则认为短期偿债能力偏低，这只是一般看法，因行业不同速动比率也有很大差别，不能一概而论.例如采用大量现金销售的商店，几乎没有应收帐款，大大低于1的速动比率也是很正常的。
10．C解析：因为营业周期=平均收款期+存货周转天数，当平均收款期一定时，存货周转天数的多少直接决定营业周期的长短。
11．B解析：市净率是每股市价与每股净资产的比率，把每股市价和每股净资产联系起来，可以说明市场对公司资产质量的评价.市净率大，资产的质量好，有发展的潜力。
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第二章财务报表与现金流
四、现金流量考察
• 现金流量：流入和流出金额之间的 差额。
• 1、现金表确认和计量原则？ • 现金表收付实现制。利润表权责发
生制和配比原则，使非现金项目存 在。本期利润与现金不等。 • 利润与现金的数量关系是什么？ • 由于现金活动涉及三大活动，利润 与现金的数量关系必须考量现金流 量的构成。
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2020/12/10
第二章财务报表与现金流
第二章财务报表与现金流
3、懂财报是避免投资失败的必备武器
• 案例2：美安然公司2000年股票总市值为 700亿美元， 2001年财报舞弊案，市值为 2亿美元，蒸发99.7%。02年1月下市。
• 案例3：1999年美世界通讯股票总市值为 1200亿美元，02年舞弊案，市值为3亿美 元。
• 案例4：1993年银广厦上市，此后6年， 公司资产从1.97亿增至24.3亿,股本从7400 万股扩张至50526万股,税后利润增长率 540%,2000年股价涨幅440%.舞弊案
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第二章财务报表与现金流
• 1、财报分析改善企业竞争力和管理 绩效
• 2、懂财报是企业领袖必备。
• 2004年3月伊利披露了从02年11月开 始累计投入3亿元进行国债投资。分 析人士却发现从02年始公司的负债 比率持续上升。负债比率持续上升 却有大量闲置资金投资国债，怎么 回事？
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第二章财务报表与现金流
2 现金流量恒等式及FCF
• 来自资产的CF =流向债权人 的CF+流向股东的CF
• 来自资产的CF是企业可自由 用于偿付债权人和股东的现
•70% •30% 金，无需用于营运资本和固 Debt Equity 资投资-------又名自由现金流
量FCF
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• 利润=10000-8000-1000=1000
• OCF=10000-8000=2000
• OCF--------------净Profit+折旧及待摊
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第二章财务报表与现金流
• 差异2：现金流量表中利息是筹资费 用，不是经营费用。
• OCF------净Profit+折旧及待摊+利息
成本对比 • 2、损益表每股盈余EPS如何计算得
到？
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第二章财务报表与现金流
例：已知XY公司发行在外股份2亿股，计算 EPS？ （单位：100万$）
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销售净额
1550 • 利润=收入-费用
销售成本
750 • EPS=净利润/股数
折旧 息税前盈余EBIT
80 • 配比原则：非现
第二章财务报表与现金流
• FCF =OCF -- CAPEX -- ∆NWC
• 经营现金流量（ Operating Cash Flow OCF）：来自企业日常生产和销售活动的 现金流量。OCF依赖资产的存在，通常为 正。
• 资本性支出（Capital expenditures， CAPEX）：固定资产上的净支出（购入固 定资产减去售出固定资产）。
• 报道事实：前几年,公司苦心经营达不到 预期利润。首先,找银行谈银行贷款到期 问题。公司欠银行1.6亿元, 又没资金还, 公 司与银行商量,能否以帐面价值0.3亿元的 大楼抵债。而且,希望余下负债能一笔勾 销。
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第二章财务报表与现金流
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
出部分回收CAPEX • （3）收回流动资金------ NWC收回
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第二章财务报表与现金流
• 来自资产的现金流量（或自由现金流量） • FCF =OCF -- CAPEX -- ∆NWC • FCF =经营现金流量OCF • —净资本性支出CAPEX • —净营运资本变动∆NWC • 3、OCF计算（与净利润的数量关系） • OCF=销售收入—付现经营成本 • 假设销售全部收现，OCF与净利润有何差
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第二章财务报表与现金流
二、资产负债表考察
• 1、时点报表或时期报表？ • 2、健康企业的净营运资本变动具有什么
特点？ • 3、资产负债表中帐面价值和市场价值的
区别。对财务经理哪一个更重要？为何？
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第二章财务报表与现金流
三、损益表考察
• 1、损益表确认和计量的原则是什么？ • 权责发生制还是收付实现制？ • 配比原则：将收入与对应的费用、
• CAPEX计算公式：
• CAPEX=期末固资净值-（期初固资净值-本 期折旧）
• CAPEX =期末固资净值-期初固资净值+本 期折旧
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第二章财务报表与现金流
5： ∆NWC的计算
资产
07
08
流动资产
707
761
固定资产净值
负债及权益
07
08
流动负债
486 455
长期债务
股东权益
•根据FCF公式，流动资产增加会导致FCF如何变化？ 应付帐款增加FCF如何变化？
第二章财务报表与现金 流
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2020/12/10
第二章财务报表与现金流
本章主要内容
• 充分认识财报的重要 • 资产负债表考察 • 损益表考察 • 现金流量考察
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第二章财务报表与现金流
一、你如何看财报的重要性?
• 麦当劳为何爱卖汉堡？
• 1937年，麦当劳兄弟在美加州销售汉堡、 热狗、奶昔等25项产品。1940年经过简单 的财报分析，意外地发现80%的生意来自 汉堡。虽然三明治或猪排等产品味道很好， 但销售平平。他们决定简化产品线，将25 项减为9项，专攻低价而销量大的产品。并 将汉堡价格由30美分降为15美分。此后， 流
部分财务造假上市公司
公司名
造假年份 造假当年股价升幅
琼民源
1996
400%
蓝田股份
1999
171%
银广厦
2000
440%
东方电子
1999
376%
国嘉实业
1997
291%
中科创业
1999
362%
四川金路
2001
----
郑百文
2001
---
银河科技
2006
-----
?
金项目有哪些？
利息支出
70
应税所得额（利润总额） ?
税(10%)
?
净利润
?
股利(每股0.5元)
?
留存收益的增加
?
第二章财务报表与现金流
• 损益表上的非现金项目（Non Cash Items）？
• 折旧（Depreciation）：本期公司并 不为损益表上的“折旧”支付实际 的现金。
• 非现金项目的存在使利润与现金流 量不同。
• CAPEX是形成固定资产的CF，通常为负。
• 净营运资本变动（∆NWC）：考察期内营
运资本（流动资产超过流动负债的金额） 的变动。
• ∆NWC是形成流动资产的CF，通常为负。
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第二章财务报表与现金流
FCF 构成举例
• 企业拥有一生产线，其寿命期的现金流入 （或出）有哪些方面？
• A、现金流出 • （1）购置生产线价款：资本性支出CAPEX • （2）垫支流动资金：NWC支出 • B、现金流入 • （1）使销售收入增加：经营现金流入 [OCF] • （2）生产线出售时的残值收入----资本性支
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第二章财务报表与现金流
现金流量的重要概念
• FCF • OCF • CAPEX • ∆NWC
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第二章财务报表与现金流
思考题 • 1、财务分析中考察利润重要还是
考察现金重要？ • 2、根据OCF与利润的关系，你知道
了一个避免财报欺骗的简单方法吗？ • 3、健康成长的公司以下三部分CF
• 注意：税同时是利润和OCF扣除项。
• OCF的计算公式
• OCF=净利润（不扣利息费用）+折旧 及待摊费用
• OCF=息税前利润EBIT+折旧及待摊费用 -税
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第二章财务报表与现金流
4、资本性支出CAPEX 的计算
• 例：2007年末XY公司的固定资产净值为17 亿元，2008年度XY公司的利润表显示折 旧为0.8亿元，同时2008年度末公司资产 负债表显示固定资产净值为19亿元,计算 2008年的CAPEX?
有何特点？ • 经营活动现金流量 • 投资活动现金流量 • 筹资活动现金流量
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第二章财务报表与现金流
• 案例6 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章 （指出公司利用会计手段操纵利润）有 损公司光辉形象,索赔30多万元。法院尽 管承认这段报道没有失实,但判了杂志社 败诉,并要其承担39万元赔偿费。
异？
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第二章财务报表与现金流
• 差异1：折旧及待摊不是现金流出，但减少 净利润。
• 例：本月你的糕点房收到销售款2000元现 金，制作糕点材料花去现金800元，此外 赊账的小麦粉200元未还。本月帐面剩余？ 手上现金剩？
• 例：企业现金收入1万，本期现金支出8000， 折旧1000，利润？OCF？忽略税收和利息。