PPP项目及财务评价与政府投资项目不同点
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培 训 内 容
1、 PPP项目及PPP项目财务评价具体处理措施 2、 Adobe Acrobat 7.0 Professional 应用 3、甘肃2015版新定额宣贯
PPP项目 及PPP项目财务评价具体处理措施
PPP模式定义
广义定义
PPP是英文“Public-Private Partnership”的简写，中
具体处理方法和措施
（3）项目受益人多。
PPP项目的一个主要特点是项目的参与者多，意味着项目的受益方 也多，为达到多赢的目的，财务评价结果必需能够体现主要参与者的受 益情况。如果业主提供具体的融资模式结构、收益比例等细节内容，操
作时应该在资金筹措表、利润与利润分配表中体现这些特殊收益。
具体处理方法和措施
A 1 2 3 可供投资者分配的 可供投资者分配的利润=可供分配的利润-提取 利润（11-12） 法定盈余公积金 应付优先股股利 视企业情况填写（A×相应比例） 提取任意盈余公积 视企业情况填写（A×相应比例） 金 应付普通股股利 视企业情况填写 （A-1-2）
果，还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得
长期相对稳定的投资回报。
PPP模式特征
第三是风险共担
风险分担是利益共享之外伙伴关系的另一个基础，这可以让双方合
作产生一加一大于二的协同效应。 如果每种风险都能由最善于应对该风险的合作方承担，毫无疑问， 整个基础设施建设项目的成本就能最小化。PPP管理模式中，更多是要突 破简单化的“融资模式”理解，上升到从管理模式创新的层面上理解和 总结。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（3）项目受益人多。
PPP项目的一个主要特点是项目的参与者多，意味着项 目的受益方也多，为达到多赢的目的，财务评价结果必需能 够体现主要参与者的受益情况。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（4）折现率的取值不同。
建设部二OO八年九月发布的《市政公用设施建设项目经济评价方法 与参数》中，供水基准收益率参考值为6%、污水基准收益率参考值为5%、 垃圾综合处理基准收益率参考值为4%。在公共供应品和PPP的财务评价 中采用相同的折现率是不合适的，在公共供应品的财务评价中应使用比 PPP财务评价较低的折现率，如果不这样做的话，就意味着PPP的效率没 有公共供应品高。
PPP模式项目现状
引言
完备的市政基础设施, 对城市经济、社会和环境发展有着重要影响， 是城市可持续发展的重要基础。面对社会需求迅猛攀升，政府财力不足 的局限，尤其是受到中国经济增速放缓的影响，完全由政府提供公共基 础设施的投融资、管理、设施维护等事务使得政府财政捉襟见肘。对公 共基础设施的建设进行有效改革，提高效率和服务质量，以便更好地满 足社会的需求，成为亟待解决的关键问题。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（5）固定资产折旧计算不同，不计算残值。
PPP项目大多在特许期满后，项目公司将设施无偿的移 交给签约方的政府部门，项目公司没有固定资产余值可回收， 所以在项目现金流量表中要作相应处理。
具体处理方法和措施
具体处理方法和措施
由于PPP项目参与方众多，组织模式和合同比较复杂，从政府机构、 银行及金融机构、项目公司、运营公司的不同角度所做的财务评价有所 不同，不同项目的特许经营合同也是千差万别的。设计院承接的设计任 务大多是为项目公司服务的，结合近年完成的几个财务评价案例实践， 从为项目公司服务的角度，探讨针对PPP项目财务评价的不同点如何处 理的方法和措施：
对拥有和维持资产负责的合作伙伴所决定。
PPP模式分类
PPP广义范畴内的运作模式
融资性质
（1）建造、运营、移交（BOT）
BOT(build-operate-transfer),私营部门的合作伙伴被授权在特定
的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和向用户收费），在 期满后，转交给公共部门的合作伙伴。
PPP模式分类
（9）建造、拥有、运营（BOO）
私营部门的合作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营
基础设施部件。公共部门合作伙伴的限制，在协议上已声明，
并持续的监管。
PPP模式分类
（10）购买、建造及营运（BBO）
一段时间内，公有资产在法律上转移给私营部门的合作 伙伴。建造、租赁、营运及移交（BLOT）
PPP模式特征
五是项目以透明化促进投资效率
现存的大量BT和BOT项目由于政府资金在项目中没有股权合作性质， 多半为简单采购模式，因此在政府招投标过程中存在大量的内幕交易和 抽屉协议，总包压低价格再分包给下游施工方，这种模式在实践中存在
很多隐患，不仅易造成投资效率低下及国有资产浪费的问题，更易滋生
腐败，为基础设施的建设及其后续安全带来巨大隐患。 以股权合作的公司制为纽带的PPP模式，则能在一开始将项目的实施
PPP模式特征
第一是伙伴关系
这是PPP最为重要的特征。PPP中民营部门与政府公共部
wenku.baidu.com
门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致，
即在某个具体项目上，以最少的资源实现最多最好的产品或 服务的供给。
PPP模式特征
第二是利益共享
PPP中公共部门与民营部门并不是简单分享利润，还需要 控制民营部门可能的高额利润，即不允许民营部门在项目执 行过程中形成超额利润。共享利益除了指共享PPP的社会成
透明化，提高经营效率减少浪费，有效杜绝现有政府项目建设中的种种
弊端。
PPP模式分类
PPP广义范畴内的运作模式
从广义的层面讲，公私合作（PPP）应用范围很广，从简单的，短
期（有或没有投资需求）管理合同到长期合同，包括资金、规划、建设、 营运、维修和资产剥离。公私合作关系资金模式是由在项目的不同阶段，
文直译为“公私合伙制”，简言之指公共部门通过与私人部
门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。虽然私人
部门参与提供公共产品或服务已有很长历史，但PPP术语的 出现不过是近十年的事情。
PPP模式定义
广义定义
PPP本身是一个意义非常宽泛的概念，加之意识形态的
不同，要想使世界各国对PPP的确切内涵达成共识是非常困 难的。德国学者NorbertPortz甚至认为"试图去总结PPP是什 么或者应该是什么几乎没有任何意义，它没有固定的定义， 并且也很难去考证这个含义模糊的英文单词的起源，PPP的 确切含义要根据不同的案例来确定。
PPP模式特征
四是国有资金的杠杆化
所谓国有资金杠杆化，是指项目实施过程中增加非国有 资金的股权比例，从而提高国有资金效率。
举例：
PPP模式特征
四是国有资金的杠杆化
举例来说，在一个政府基础设施项目中，将项目分为建设和运营两 个阶段，其中建设阶段政府和中标民营企业共同发起设立项目公司，其 中50%资金由政府旗下企业和民营企业出资，50%资金由金融机构设立的 专项PPP产业基金提供，出资可为纯债务或纯股权或夹层融资性质，根据 项目运营实施进展，建设期结束后，由政府和参与运营的民营企业联合 回购或以其他市场化方式退出，PPP产业建设基金撤出实现收益，当政府 资质及前景较好时，杠杆率可酌情提高。
PPP模式分类
（2）民间主动融资（PFI）
PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的 需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进
行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结
束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府 部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。
评价运营期最终按25年计算。
具体处理方法和措施
（2）特许权协议体现各参与者的收益和风险。
PPP项目由于在特许权协议中会对一些因素做出一些特殊约定，这 些约定直接影响各方的收益和风险。项目公司的组成模式也各不相同，
由于各种原因，业主一般不会提供所有的特许经营协议文本，因为协议
部分内容对外是保密的！设计院做财务评价时一般只考虑一个投资方 （大业主），所以评价表格与一般市政项目趋同。
具体处理方法和措施
（1）计算期的确定。
对于项目公司而言，财务评价的计算期是从项目启动 到项目特许期结束，一般按照特许经营合同约定的经营年限 计算。个别项目也可能从委托咨询年份开始到项目特许期结 束计算，例如西宁市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理工
程特许经营年限为30年，委托咨询时项目已经运行了5年，
PPP模式项目现状
引言
采取公私合作的PPP模式进行城市基础设施的建设与运行,将适度的
市场竞争与政府规制相结合,可以在实现社会福利的同时也给企业带来利
润, 同时也能够增强公共基础设施可持续发展的能力。
PPP模式项目现状
信息
目前在国家发改委网站上，已建立了PPP项目库，将1000
多个PPP项目进行公开推介，总投资约2万亿。由于PPP主要
期市政道路工程等多个PPP项目。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（1）计算期不同。
对于私营部门而言，财务评价的计算期是从项目启动到项目特许 期结束，且在特许期结束后，一般并没有所谓的资产回收。 对于公共部门而言，财务评价的计算期有两个：一是从项目启动到 项目不能再提供产品或服务（如拆除）时的经济寿命期，评价项目在整 个经济寿命期内的财务情况；二是从项目移交后到项目经济寿命期结束， 作为计算公共部门利益的财务评价指标。
用做基础设施建设，所以市政设施项目将成为中国PPP项目 中的大多数。
PPP模式项目现状
实践
近年来我院承接的PPP项目逐渐增多，本人近年先后完成 了西宁市污泥无害化处理资源利用项目、西宁市餐厨废弃物 资源化利用和无害化处理工程可研的工程经济部分工作，审
查了兰州市中铺子生活垃圾焚烧发电项目和兰州盐池片区一
PPP模式分类
（5）建设、移交、运营（BTO）
民营机构为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所 有权移交给政府方；随后政府方再授予其经营该设施的长期 合同。
PPP模式分类
（6）重构、运营、移交（ROT）
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身
份负责某项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政 府。
PPP模式分类
（3）建造、拥有、运营、移交（BOOT）
私营部门为设施项目进行融资并负责建设、拥有和经营 这些设施，待期限届满，民营机构将该设施及其所有权移交
给政府方。
PPP模式分类
（4）建造、移交（BT）
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身 份负责某项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政 府。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（2）特许权协议直接影响各参与者的收益和风险。
PPP项目的财务分析也需要预测项目提供的产品或服务的价格、市 场需求量、通货膨胀率、利率、税率、汇率等因素的变动，与其他项目
不同的是，由于在特许权协议中会对以上因素做出一些特殊约定，这些
约定直接影响各方的收益和风险。
PPP模式分类
（7）设计建造（DB）
在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公 共部门合作伙伴的规范，往往是固定价格。私营部门合作伙 伴承担所有风险。
PPP模式分类
（8）设计、建造、融资及经营（DB-FO）
私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设 施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到 期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门 的合作伙伴。
PPP模式分类
（11）只投资
私营部门的合作伙伴，通常是一个金融服务公司，投资建
立基础设施，并向公共部门收取使用这些资金的利息。
PPP模式分类
非融资性质
（1）作业外包
政府或政府性公司通过签定外包合同方式，将某些作业性、辅助性工作
委托给外部企业/个人承担和完成，以期达到集中资源和注意力于自己 的核心事务的目的。一般由政府方给作业承担方付费 （2）运营与维护合同（O&M） 私营部门的合作伙伴，根据合同，在特定的时间内，运营公有资产。公 共合作伙伴保留资产的所有权。 （3）移交、运营、移交（TOT）
PPP模式定义
狭义定义 从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义 之分。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品 或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP可以理解为一
系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。
狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡 工量值(ValueForMoney)原则（合乎经济原则、合乎经济效 益、物有所值）。
1、 PPP项目及PPP项目财务评价具体处理措施 2、 Adobe Acrobat 7.0 Professional 应用 3、甘肃2015版新定额宣贯
PPP项目 及PPP项目财务评价具体处理措施
PPP模式定义
广义定义
PPP是英文“Public-Private Partnership”的简写，中
具体处理方法和措施
（3）项目受益人多。
PPP项目的一个主要特点是项目的参与者多，意味着项目的受益方 也多，为达到多赢的目的，财务评价结果必需能够体现主要参与者的受 益情况。如果业主提供具体的融资模式结构、收益比例等细节内容，操
作时应该在资金筹措表、利润与利润分配表中体现这些特殊收益。
具体处理方法和措施
A 1 2 3 可供投资者分配的 可供投资者分配的利润=可供分配的利润-提取 利润（11-12） 法定盈余公积金 应付优先股股利 视企业情况填写（A×相应比例） 提取任意盈余公积 视企业情况填写（A×相应比例） 金 应付普通股股利 视企业情况填写 （A-1-2）
果，还包括使作为参与者的私人部门、民营企业或机构取得
长期相对稳定的投资回报。
PPP模式特征
第三是风险共担
风险分担是利益共享之外伙伴关系的另一个基础，这可以让双方合
作产生一加一大于二的协同效应。 如果每种风险都能由最善于应对该风险的合作方承担，毫无疑问， 整个基础设施建设项目的成本就能最小化。PPP管理模式中，更多是要突 破简单化的“融资模式”理解，上升到从管理模式创新的层面上理解和 总结。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（3）项目受益人多。
PPP项目的一个主要特点是项目的参与者多，意味着项 目的受益方也多，为达到多赢的目的，财务评价结果必需能 够体现主要参与者的受益情况。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（4）折现率的取值不同。
建设部二OO八年九月发布的《市政公用设施建设项目经济评价方法 与参数》中，供水基准收益率参考值为6%、污水基准收益率参考值为5%、 垃圾综合处理基准收益率参考值为4%。在公共供应品和PPP的财务评价 中采用相同的折现率是不合适的，在公共供应品的财务评价中应使用比 PPP财务评价较低的折现率，如果不这样做的话，就意味着PPP的效率没 有公共供应品高。
PPP模式项目现状
引言
完备的市政基础设施, 对城市经济、社会和环境发展有着重要影响， 是城市可持续发展的重要基础。面对社会需求迅猛攀升，政府财力不足 的局限，尤其是受到中国经济增速放缓的影响，完全由政府提供公共基 础设施的投融资、管理、设施维护等事务使得政府财政捉襟见肘。对公 共基础设施的建设进行有效改革，提高效率和服务质量，以便更好地满 足社会的需求，成为亟待解决的关键问题。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（5）固定资产折旧计算不同，不计算残值。
PPP项目大多在特许期满后，项目公司将设施无偿的移 交给签约方的政府部门，项目公司没有固定资产余值可回收， 所以在项目现金流量表中要作相应处理。
具体处理方法和措施
具体处理方法和措施
由于PPP项目参与方众多，组织模式和合同比较复杂，从政府机构、 银行及金融机构、项目公司、运营公司的不同角度所做的财务评价有所 不同，不同项目的特许经营合同也是千差万别的。设计院承接的设计任 务大多是为项目公司服务的，结合近年完成的几个财务评价案例实践， 从为项目公司服务的角度，探讨针对PPP项目财务评价的不同点如何处 理的方法和措施：
对拥有和维持资产负责的合作伙伴所决定。
PPP模式分类
PPP广义范畴内的运作模式
融资性质
（1）建造、运营、移交（BOT）
BOT(build-operate-transfer),私营部门的合作伙伴被授权在特定
的时间内融资、设计、建造和运营基础设施组件（和向用户收费），在 期满后，转交给公共部门的合作伙伴。
PPP模式分类
（9）建造、拥有、运营（BOO）
私营部门的合作伙伴融资、建立、拥有并永久的经营
基础设施部件。公共部门合作伙伴的限制，在协议上已声明，
并持续的监管。
PPP模式分类
（10）购买、建造及营运（BBO）
一段时间内，公有资产在法律上转移给私营部门的合作 伙伴。建造、租赁、营运及移交（BLOT）
PPP模式特征
五是项目以透明化促进投资效率
现存的大量BT和BOT项目由于政府资金在项目中没有股权合作性质， 多半为简单采购模式，因此在政府招投标过程中存在大量的内幕交易和 抽屉协议，总包压低价格再分包给下游施工方，这种模式在实践中存在
很多隐患，不仅易造成投资效率低下及国有资产浪费的问题，更易滋生
腐败，为基础设施的建设及其后续安全带来巨大隐患。 以股权合作的公司制为纽带的PPP模式，则能在一开始将项目的实施
PPP模式特征
第一是伙伴关系
这是PPP最为重要的特征。PPP中民营部门与政府公共部
wenku.baidu.com
门的伙伴关系与其他关系相比，独特之处就是项目目标一致，
即在某个具体项目上，以最少的资源实现最多最好的产品或 服务的供给。
PPP模式特征
第二是利益共享
PPP中公共部门与民营部门并不是简单分享利润，还需要 控制民营部门可能的高额利润，即不允许民营部门在项目执 行过程中形成超额利润。共享利益除了指共享PPP的社会成
透明化，提高经营效率减少浪费，有效杜绝现有政府项目建设中的种种
弊端。
PPP模式分类
PPP广义范畴内的运作模式
从广义的层面讲，公私合作（PPP）应用范围很广，从简单的，短
期（有或没有投资需求）管理合同到长期合同，包括资金、规划、建设、 营运、维修和资产剥离。公私合作关系资金模式是由在项目的不同阶段，
文直译为“公私合伙制”，简言之指公共部门通过与私人部
门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。虽然私人
部门参与提供公共产品或服务已有很长历史，但PPP术语的 出现不过是近十年的事情。
PPP模式定义
广义定义
PPP本身是一个意义非常宽泛的概念，加之意识形态的
不同，要想使世界各国对PPP的确切内涵达成共识是非常困 难的。德国学者NorbertPortz甚至认为"试图去总结PPP是什 么或者应该是什么几乎没有任何意义，它没有固定的定义， 并且也很难去考证这个含义模糊的英文单词的起源，PPP的 确切含义要根据不同的案例来确定。
PPP模式特征
四是国有资金的杠杆化
所谓国有资金杠杆化，是指项目实施过程中增加非国有 资金的股权比例，从而提高国有资金效率。
举例：
PPP模式特征
四是国有资金的杠杆化
举例来说，在一个政府基础设施项目中，将项目分为建设和运营两 个阶段，其中建设阶段政府和中标民营企业共同发起设立项目公司，其 中50%资金由政府旗下企业和民营企业出资，50%资金由金融机构设立的 专项PPP产业基金提供，出资可为纯债务或纯股权或夹层融资性质，根据 项目运营实施进展，建设期结束后，由政府和参与运营的民营企业联合 回购或以其他市场化方式退出，PPP产业建设基金撤出实现收益，当政府 资质及前景较好时，杠杆率可酌情提高。
PPP模式分类
（2）民间主动融资（PFI）
PFI是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的 需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进
行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结
束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府 部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。
评价运营期最终按25年计算。
具体处理方法和措施
（2）特许权协议体现各参与者的收益和风险。
PPP项目由于在特许权协议中会对一些因素做出一些特殊约定，这 些约定直接影响各方的收益和风险。项目公司的组成模式也各不相同，
由于各种原因，业主一般不会提供所有的特许经营协议文本，因为协议
部分内容对外是保密的！设计院做财务评价时一般只考虑一个投资方 （大业主），所以评价表格与一般市政项目趋同。
具体处理方法和措施
（1）计算期的确定。
对于项目公司而言，财务评价的计算期是从项目启动 到项目特许期结束，一般按照特许经营合同约定的经营年限 计算。个别项目也可能从委托咨询年份开始到项目特许期结 束计算，例如西宁市餐厨废弃物资源化利用和无害化处理工
程特许经营年限为30年，委托咨询时项目已经运行了5年，
PPP模式项目现状
引言
采取公私合作的PPP模式进行城市基础设施的建设与运行,将适度的
市场竞争与政府规制相结合,可以在实现社会福利的同时也给企业带来利
润, 同时也能够增强公共基础设施可持续发展的能力。
PPP模式项目现状
信息
目前在国家发改委网站上，已建立了PPP项目库，将1000
多个PPP项目进行公开推介，总投资约2万亿。由于PPP主要
期市政道路工程等多个PPP项目。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（1）计算期不同。
对于私营部门而言，财务评价的计算期是从项目启动到项目特许 期结束，且在特许期结束后，一般并没有所谓的资产回收。 对于公共部门而言，财务评价的计算期有两个：一是从项目启动到 项目不能再提供产品或服务（如拆除）时的经济寿命期，评价项目在整 个经济寿命期内的财务情况；二是从项目移交后到项目经济寿命期结束， 作为计算公共部门利益的财务评价指标。
用做基础设施建设，所以市政设施项目将成为中国PPP项目 中的大多数。
PPP模式项目现状
实践
近年来我院承接的PPP项目逐渐增多，本人近年先后完成 了西宁市污泥无害化处理资源利用项目、西宁市餐厨废弃物 资源化利用和无害化处理工程可研的工程经济部分工作，审
查了兰州市中铺子生活垃圾焚烧发电项目和兰州盐池片区一
PPP模式分类
（5）建设、移交、运营（BTO）
民营机构为设施融资并负责其建设，完工后即将设施所 有权移交给政府方；随后政府方再授予其经营该设施的长期 合同。
PPP模式分类
（6）重构、运营、移交（ROT）
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身
份负责某项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政 府。
PPP模式分类
（3）建造、拥有、运营、移交（BOOT）
私营部门为设施项目进行融资并负责建设、拥有和经营 这些设施，待期限届满，民营机构将该设施及其所有权移交
给政府方。
PPP模式分类
（4）建造、移交（BT）
民营机构与政府方签约，设立项目公司以阶段性业主身 份负责某项基础设施的融资、建设，并在完工后即交付给政 府。
PPP项目财务评价与一般政府投资项目的不同点
（2）特许权协议直接影响各参与者的收益和风险。
PPP项目的财务分析也需要预测项目提供的产品或服务的价格、市 场需求量、通货膨胀率、利率、税率、汇率等因素的变动，与其他项目
不同的是，由于在特许权协议中会对以上因素做出一些特殊约定，这些
约定直接影响各方的收益和风险。
PPP模式分类
（7）设计建造（DB）
在私营部门的合作伙伴设计和制造基础设施，以满足公 共部门合作伙伴的规范，往往是固定价格。私营部门合作伙 伴承担所有风险。
PPP模式分类
（8）设计、建造、融资及经营（DB-FO）
私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设 施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到 期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门 的合作伙伴。
PPP模式分类
（11）只投资
私营部门的合作伙伴，通常是一个金融服务公司，投资建
立基础设施，并向公共部门收取使用这些资金的利息。
PPP模式分类
非融资性质
（1）作业外包
政府或政府性公司通过签定外包合同方式，将某些作业性、辅助性工作
委托给外部企业/个人承担和完成，以期达到集中资源和注意力于自己 的核心事务的目的。一般由政府方给作业承担方付费 （2）运营与维护合同（O&M） 私营部门的合作伙伴，根据合同，在特定的时间内，运营公有资产。公 共合作伙伴保留资产的所有权。 （3）移交、运营、移交（TOT）
PPP模式定义
狭义定义 从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义 之分。广义的PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品 或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP可以理解为一
系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。
狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡 工量值(ValueForMoney)原则（合乎经济原则、合乎经济效 益、物有所值）。