欧洲主权债务危机文献综述

合集下载

欧洲主权债务危机论文范文

欧洲主权债务危机论文范文

欧洲主权债务危机毕业论文范文【摘要】:欧洲主权债务危机是美国次贷危机的持续深化,以希腊为代表的欧洲主权债务危机愈演愈烈,引发国际金融市场持续动荡,我国的金融经济体也受到一定程度的影响,因此研究欧洲主权债务危机原因具有重要的现实意义。

本文以欧洲主权债务危机的爆发及演变为研究背景,从各个角度对欧洲主权债务危机的原因进行深入分析,并根据研究结果,结合当前的国际形势及欧洲主权债务危机对我国金融经济体的影响,提出我国应对欧洲主权债务危机的对策。

【关键词】:欧洲;主权债务危机;财政政策;货币政策【正文】:一、绪论(一)研究背景和研究目的1.研究背景美国次贷危机爆发后,危机波及全球经济。

2009年,希腊政府宣布其财政赤字占国内生产总值的比例将已超过12%,远远超过欧盟规定的3%上限。

随后,全球三大国际评级机构相继下调希腊主权信用评级,欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。

随着希腊主权债务危机的急剧恶化,西班牙、葡萄牙、匈牙利等国家的形势也不容乐观,全球的资本和商品市场持续动荡。

美国、日本、英国等主要经济主体为应对金融危机推出大规模的扩张性财政政策,使其由来已久的财政脆弱性问题再次浮出水面。

全球主权债务的风险逐步累积,可能延缓甚至会阻碍全球经济复苏势头。

在这样的背景下,通过系统性地研究欧洲主权债务危机的原因,具有重要的理论意义。

2.研究目的2010年希腊主权债务危机突然爆发,并向欧洲其他国家扩散,欧元持续贬值,全球经济形势突然变得扑朔迷离,中国经济外部环境的不确定性急剧上升。

在这种危机背景下,系统性分析欧洲主权债务危机的原因,有利于结合当前的金融形势提出完善对策。

本文试图通过对欧洲主权债务危机的原因进行研究,结合我国受到欧洲主权债务危机的影响,提出我国对应欧洲主权债务危机的对策。

(二)相关文献综述欧洲主权债务危机爆发以来,国内外学者从各个层面对主权债务危机进行了深入的探讨,现阶段国内外学者的研究成果主要涵盖了主权债务危机的成因、演变历程、对我国的启示和未来的发展方向等方面。

欧洲债务危机分析论文

欧洲债务危机分析论文

欧洲债务危机分析论文希腊主权债务危机自xx年末起,经多轮谈判协商,历程艰难。

那么希腊危机根源何在?宏观失衡是一个重要因素。

作为欧盟成员国中规模较小、较不富裕的国家,1999-xx年间希腊GDP年均增长率为3.9%,高于欧盟平均水平。

然而希腊经济过度依赖消费,同一时期经济增长对消费依赖程度平均为90.4%,导致外部逆差扩大、政府债台高筑。

过度债务容易导致违约和危机。

简言之,希腊处于一个困境:债权人知道,希腊缺乏信誉度,不可能以其可负担的利率借到资金。

希腊仍将依赖数量越来越大的官方融资。

而这又创造了一个更深的陷阱。

爱尔兰是欧元区第二个接受救助的国家。

__之前,爱尔兰吸引了大量的资本流入,带来了国内经济的繁荣,但全球 __使得资本流入嘎然而止,银行坏账累积。

爱尔兰政府在xx年9月为银行债务提供了担保。

但由于经济陷入衰退,加上纾困银行,爱尔兰政府的财政成本上升,爆发了公共债务危机。

如果没有外部融资,爱尔兰政府将会违约。

但欧盟提供了救助,爱尔兰的债务水平近一步上升。

xx年3月份,葡萄牙成了第三个申请资金援助的欧元区国家。

3月份,葡萄牙以将近6%的利率借入10亿欧元的一年期贷款(作为比较,德国能以1.3%的利率借到同样的贷款);五年期贷款利率则高达10%。

只有一个经济高速增长的国家才能负担这么高的利率。

但葡萄牙的经济增长在欧元区极为迟缓,。

不景气的经济、沉重的利息支出、艰巨的财政调整措施,都让葡萄牙举步维艰。

纾困的困境:①由于希腊,爱尔兰和葡萄牙无力偿付过高的债务,人们建立了一种机制,为它们提供偿债所需融资。

按照设想,提供这种融资是为了换取它们采取相关措施,让它们的债务负担在未来变得可持续。

但用来解决欧洲外围国家债务问题的这种模式,本身就提高了它们的债务水平。

按照人们的设想,流动性问题的出现只是暂时的,官方融资能够帮助相关国家进行改革,让它们能够以正常状态回归自愿市场。

但事实是,第一个接受救助的希腊,恢复的状况远不及预期,现在必须有新增资金不断流入,目前的局面才可以继续下去。

主权债务危机理论综述

主权债务危机理论综述

学院:金融学院班级:11金融11学号:20113541 姓名:王辉主权债务危机理论综述【摘要】2009年底,金融危机的风暴还未完全散去,又一场大规模的主权债务危机有登上了历史舞台。

随着金融市场一体化程度的提高,包括希腊、葡萄牙、意大利、爱尔兰、西班牙等国先后出现了严重的财政赤字和公共债务崩溃。

本文在阅读有关债务危机的文章后对金融危机理论进行了概述,以及对欧洲主权债务的前景和各家观点进行了综述。

【关键字】金融危机理论主权债务危机前景文献综述一、金融危机理论概述20世纪多次金融危机使社会经济蒙受了巨大损失,相应的研究催生了多次金融危机理论。

货币危机的理论研究开始于2O世纪7O年代后期,有关货币危机的理论也最为成熟,目前已经形成了四代危机模型。

第一代金融危机理论认为一国财政政策、货币政策与固定利率制度的矛盾是引起危机的基本原因。

第二代金融危机模型提出危机时刻政府不恰当的宏观经济政策取向可能导致危机发生。

第三代金融危机模型认为亚洲金融危机难以用前两代模型解释,强调道德风险和金融体系脆弱性等导致金融恐慌自我实现的作用。

第四代金融危机模型最近的理论分析指出,若一国宏观经济已经出现某种程度的内外不均衡,则国际短期资本流动所形成的巨大冲击很容易成为最终引起货币危机、金融危机全面爆发的导火索。

二、第四代金融危机模型——主权债务危机的背景所谓债务危机是指在债权人(贷款人或企业)与债务人(借款人或企业)的债权债务关系中,债务人因经济困难或其他原因的影响不能按期如数地偿还债务本息,致使二者之间的债权债务关系不能如期终止;主权债务是指一国以自己的主权作担保向外举借形成的债务;如果一国以自己的主权为担保向外举借来的债务比重大幅度增加,可能面临未来无法偿还的风险,进而引发主权债务危机。

从冰岛主权债务危机、迪拜主权债务危机,到欧洲主权债务危机,美国国债风险,全球债务危机愈演愈烈,大有一发不可收拾之意。

据有关金融机构近期公布的数据显示,进入2010年以来,全球性赤字现象日趋突显。

欧洲主权债务危机浅论

欧洲主权债务危机浅论

一、危机及其演变过程欧洲主权债务危机爆发的导火索是希腊。

希腊为了缩减自身外币债务,与高盛签订了货币互换协议以达到足够的财赤率加入欧元区,但希腊必须长期支付给对方高于市价的回报。

随着时间的推移,希腊的赤字率走入低迷状态,2009年10月,希腊首相乔治·帕潘德里欧揭露了希腊长期以来掩盖的政府债务黑洞,承认2009年财政赤字占GDP的比重达到12.7%,政府公共债务占GDP的比重达到113%,两项指标远远超过《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。

2009年12月,国际三大评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继下调希腊主权信用评级,并将其评级展望定位为负面,希腊乃至整个欧洲的债务危机由此拉开序幕。

2010年4月底,希腊的债务危机迅速向欧洲其他国家蔓延。

爱尔兰、葡萄牙、意大利以及欧元区内经济实力较强的西班牙都相继陷入主权信用危机,再加上希腊,形成了欧债危机的“欧猪五国”(PIIGS)。

此后,法国和德国两个欧元区的核心国家也受到了危机的影响。

2012年初,标准普尔宣布将法国等9国主权信用评级下调,法国主权信用被踢出AAA级。

至此,由希腊开始的主权债务危机已演变成一场席卷整个欧洲的主权债务危机。

欧债危机对整个欧洲和世界经济的发展产生了严重的影响,本文考察了国内外对危机的原因、影响与对策等方面的观点,并从博弈论的角度提出自己的看法。

二、国内外对危机的原因、影响与对策的有关观点欧债危机发生后,社会各界高度关注,若干学者力图解释其爆发的原因。

从现象上看大致有如下几条:(1)金融危机中政府杠杆作用使债务负担加重;(2)评级机构推动危机蔓延;(3)产业结构不平衡;(4)人口结构不平衡,逐步进入老龄化;(5)社会福利制度原因。

欧元区内有一个明显的事实:西欧制造,南欧消费;西欧储蓄,南欧借贷;西欧出口,南欧进口;西欧经常账户盈余,南欧赤字;西欧人追求财富,南欧人追求享受。

南欧消费格局得以维持必须有较高保障和福利为支撑;(6)法德等国在救援上态度不一。

试析欧洲主权债务危机

试析欧洲主权债务危机

活方式的超级大 国,但现在忽然发现了这一战略的 巨大 缺陷— —欧洲负
担不了如此舒适的退休生活” 。 ( 三) 国家主权债 券的高消 费与信 用消费观 念
二 、欧 洲 主 权 债 务 危 国家财政 困难 受世界金融危机的影响 ,国民收入下降 ,国际贸易 和投资锐减 ,经 济发展速度放缓 。欧洲 国家采用 了一系列扩大财政支 出的财政政 策刺激 经济增长 ,在拉动经济 发展 的同时 ,也 加重 了欧洲 国家的 财政赤 字状 况 。由于 国际金融危机对于欧洲的实体经济造成严重 的影 响 ,经济复苏 缓慢 ,财政上的收入难以跟上 支出的增长 。尽管欧盟 国家 实施了积极 的

个人及其家庭免 除因失 业 、年老 、疾病 或死 亡而 在收入 上 所受 到的 损 失 ,并通过公益服务 ( 如免费医疗 )和家庭 生活补助提高其福利。欧洲 的社会保 障强调社会责任 ,奉行普遍性原则 。在希腊经 济网站 、欧洲 主
权债务危机专题 网上有相关 的数据显 示 :希腊 国家的劳 动人 口不 到 5 0 0 万, 其 中公务员就有 1 0 0 多万 。对于公务员的工资福利每 年将是 一笔 巨
受关 注 。
关键词 :欧洲 ;主权债务 ;危机


欧 洲 主 权 债 务
主权债务是指一个 国家以 自己的主权为担保 ,支持 国内的某一个机 构 向国际货币基金组织 、世界银行、其他 国家或组织借钱 而用于本 国国 家经济发展 。欧洲各国政府大量举债 , 数额甚至超过本 国一 年的 国民生 产总值 ,国家财政支出和收人严重不平衡 , 导致 国家 财政赤字 。财政赤 字长期积累 ,数额巨大 ,这种积累一旦遭遇 国际经济环境 恶化和本 国经 济发展减速 ,主权债务危机就不可避免 的爆发 出来 。当债 务危机发展 到 定程度 ,该 国不能按期偿付其主权 债务时 ,就可 能会 出现 国家 主权 违 约 。欧洲 国家主权债务危机由此产生。 随着经济全球化的发展 ,世界各国经济 相互依赖 程度 日益提 高 ,全 球形成 了一个有机 的经济整体 ,国家主权债 务危机带来 的损失范 围会 越 来越大 。三大信用评级公司下调主权 信用评级 的行 为加速 了市场对 欧洲 债务 向全球蔓延趋势 的发展 ,进而使欧洲主权债务危机不断升级 。由于 欧盟 与欧盟 内部成员之间是联盟 、是整体与部分之间的关系 ,欧盟 各国 央行 之间均互相持有其他 同盟 国的政府债券 ,所以当希腊受 到主权债务 的困扰 ,也将导致整个欧盟受到影响 。随着救市规模不断 的扩大 ,欧盟 许 多国家的债务 比重大 幅度提高 。

_欧债危机研究范文

_欧债危机研究范文

_欧债危机研究范文欧债危机是指2024年以来欧洲国家的债务危机,主要由于希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国家的财政赤字和债务问题导致。

这一危机不仅对欧洲各国的经济产生了重大冲击,也对全球经济造成了一定的影响。

本文将对欧债危机进行研究,探讨其原因、影响与解决办法。

首先,欧债危机的主要原因之一是这些国家长期以来的财政赤字和债务问题。

这些国家的政府财政支出长期超过其收入,导致了债务水平的不断上升。

此外,这些国家的政府债务也呈现出快速增长的趋势,进一步加剧了财政问题。

其次,欧债危机的发展还与欧元区的结构和制度有关。

欧元区内有16个国家共享同一货币,但各国的经济状况存在差异,导致了货币政策无法适应各国的需求。

另外,欧盟的财政监管机构也存在缺失,没有对于成员国的财政状况进行及时的监管和协调,造成了欧债危机的扩散。

欧债危机对欧洲国家的经济造成了严重冲击。

这些国家的经济增长率明显下降,失业率上升,人民生活水平下降。

此外,由于这些国家是欧洲和全球经济的重要组成部分,因此危机也对全球经济产生了负面影响。

许多国际金融机构和银行也因此受到重大挑战,甚至有些国家不得不向国际货币基金组织等国际机构寻求援助。

为了解决欧债危机,欧洲各国采取了一系列的措施。

首先,各国政府加大了财政紧缩政策的力度,削减了开支并增加税收,以减少财政赤字和债务水平。

其次,欧洲央行采取了一系列的货币政策措施,包括降低利率和提供流动性支持,以缓解金融市场的紧张局势。

此外,欧盟成员国也加强了财政监管和协调,增强了对成员国的财政状况的监督和管理。

然而,这些措施并没有完全解决欧债危机。

一些问题仍然存在,例如希腊和意大利等国家的债务水平仍然很高,经济增长仍然低迷。

此外,欧洲央行推出的货币政策措施可能会引发通胀等问题。

因此,解决欧债危机仍然面临许多挑战。

综上所述,欧债危机是一个复杂的问题,涉及到财政、经济、货币等多个领域。

其原因主要在于欧洲国家长期以来的财政赤字和债务问题,以及欧元区内的结构和制度缺陷。

欧债危机文献综述

欧债危机文献综述

关于欧元区债务危机形成原因的综述前言欧洲债务危机从2009年末爆发至今,关于债务危机国退出欧元区、欧元崩溃、欧元区解体的传言屡出不止,欧元区在经济衰退和政治磋商中缓慢前行。

欧债危机已不单纯是欧元区内的经济危机,已经蔓延至欧元区的政治领域,并严重影响到世界经济发展。

对欧债危机原因的分析有助于欧元区从根本上解决债务危机,并为世界其他国家敲响债务警钟。

本文将对为何欧债危机会普遍爆发于欧元区各国?曾被人们津津乐道并作为货币联盟典范的欧元区将何去何从?欧洲一体化进程会不会因此而止步?这些问题做一个概括说明。

国内外文献综述关于欧债务危机爆发的原因。

周逢民(2011)认为国家经济结构失衡是“危机的元凶”,最先出现债务危机的国家都是欧元区中较为落后的国家,其经济发展主要依靠旅游业和劳密集型产业,过度依赖外部需求,国际金融危机之后,为拉动经济增长,不得不增加政府投资并由此导致财政不堪重负。

Spethman和Steiger(2004)认为欧元体系有四个天生的缺陷,即缺失中央银行机构、成员国之间实际利率的差异、非畅通性国债和最后贷款人的缺失。

欧洲中央银行虽然发行货币、执行货币政策并由欧洲央行理事会决定利率,但它只是18 个成员理事国的中介,并不能独立做决定,也缺乏对金融市场实施监督和监管的机构。

实际利率的差异会造成经济联盟内部福利的重新分配,通货膨胀率较低、实际利率较高的国家利息支出将增加,不利于本国经济发展。

各国没有担保而发行的巨额公共债券和欧洲央行最后贷款人功能的缺失更加重了债务问题产生的风险。

因此Spethman 和Steiger 认为,欧元区需要建立一个有强大的财政和最后贷款人机制支持的中央银行,若欧盟不进行集中化改革,其命运最终会和早已崩溃的斯堪的纳维亚货币联盟和拉丁货币联盟相同。

与认为欧元区固有的制度缺陷是导致欧债危机爆发的根本原因的看法不同,刘洪钟和杨攻研(2011)认为欧债危机的根源在于欧元区成员国之间的竞争力失衡。

欧洲主权债务危机及其对中欧贸易的影响研究

欧洲主权债务危机及其对中欧贸易的影响研究

欧洲主权债务危机及其对中欧贸易的影响研究一、本文概述本文旨在深入探讨欧洲主权债务危机的起源、发展过程及其对中欧贸易关系的深远影响。

自2009年以来,欧洲主权债务危机逐渐成为全球经济关注的焦点,它不仅对欧洲经济体本身造成了严重的冲击,也对全球经济格局产生了重要影响。

中欧贸易作为全球贸易的重要组成部分,自然也受到了这场危机的波及。

文章首先回顾了欧洲主权债务危机的背景和起因,分析了危机的演变过程以及各国政府和国际组织的应对措施。

随后,本文重点研究了危机对中欧贸易的直接影响,包括贸易额的变化、贸易结构的调整以及投资流向的改变等方面。

文章还探讨了危机对中欧双边经济合作的长期影响,如合作领域的拓展、合作模式的创新等。

通过对相关数据和案例的分析,本文揭示了危机对中欧贸易关系复杂性的影响,并提出了相应的政策建议,以促进中欧贸易的稳定发展和经济合作的深化。

文章最后强调,面对全球经济的不确定性,中欧双方应加强宏观经济政策的协调,共同应对挑战,以实现互利共赢和可持续发展。

通过对欧洲主权债务危机及其对中欧贸易影响的全面研究,本文不仅为学术界提供了新的研究视角和思路,也为政策制定者和企业决策者提供了有价值的参考和启示。

二、欧洲主权债务危机的分析欧洲主权债务危机是21世纪初全球经济领域最为重要的事件之一,其根源可以追溯至2009年左右,当全球金融危机的影响开始逐渐减弱,而欧洲部分国家的财政状况却未能得到有效恢复。

危机的爆发点在希腊,随后迅速蔓延至爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国,这些国家被统称为“欧猪五国”(PIIGS)。

危机的直接原因是部分欧洲国家的高财政赤字和公共债务水平。

在经济全球化和金融市场自由化的背景下,这些国家过度依赖外部融资,导致债务水平不断攀升。

同时,由于欧元区内部经济结构的不平衡,一些成员国的竞争力较弱,难以通过出口来拉动经济增长和偿还债务。

欧元区的制度设计缺陷也是导致危机的重要原因。

欧元区虽然实现了货币联盟,但并没有形成财政联盟,成员国之间的财政政策协调不足,导致危机时难以形成有效的集体应对措施。

对欧洲主权债务危机的 分析

对欧洲主权债务危机的 分析

对欧洲主权债务危机的分析1摘要:2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+,前景展望为负面。

2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A-”下调为“BBB+”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。

2010年1月11日穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出,西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2010年2月5日债务危机引发市场惶恐,西班牙股市当天急跌6%,创下15个月以来最大跌幅。

2010年2月4日德国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010年2月9日欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录2010年2月10日巴克莱资本表示,美国银行业在希腊、爱尔兰、葡萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。

2010年3月3日希腊公布48亿欧元紧缩方案2010年4月23日希腊正式向欧盟及IMF提出援助请求2010年4月26日德国表示,除非希腊出台更为严格的财政紧缩政策,否则不会“过早”援手。

2010年5月4日欧债危机升级欧美股市全线大跌。

2010年5月6日欧债危机引发恐慌,道指盘中暴跌近千点。

2010年5月10日欧盟和IMF斥资7500亿欧元救助欧元区成员国。

2010年5月20日“问题债券”恐酿欧洲银行危机,金融股频频失血。

关键词:欧洲主权债务违约危机欧洲主权债务危机是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用,即政府的资产负债表出现问题。

欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因,但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。

在希腊发生的金融危机严重影响居民消费,导致经济下滑,货币高估使得出口始终较差,而没有灵活的货币政策,政府不得不依靠投资和消费拉动经济,赤字不断累积。

赤字与出口下滑的恶性循环最终使得希腊的主权信用风险逐步积累,并在本次经济危机中完全暴露出来。

浅谈欧洲主权债务危机

浅谈欧洲主权债务危机

第二,欧元区二元财政和货币政策导致了成 员国过度依赖低息贷款并举借外债,由此带 来的债务履约风险转移到主权信用中。
一方面,欧元区实行分散的财政政策和 统一的货币政策相结合,使得各国面对危机 冲击时,过多依赖财政政策,而且有扩大财 政赤字的内在倾向。
另一方面,欧元区长期实行的低利率政策, 使希腊等国能够获得低廉借贷,促进国内经 济增长,掩盖了其劳动生产率低但劳动成本 高等结构性问题。经济危机下这些问题日益 凸显,希腊和西班牙等国越来越难越履行债 务,最终引发大规模违约。
2012年2月13日希腊议会13日凌晨以三分 之二多数,通过了该国与欧盟和国际货币基 金组织达成的关于第二轮救援贷款的协议, 欧盟和国际货币基金组织将向希腊提供 1300亿欧元(约合1710亿美元)的新救援贷 款。
二、欧洲主权债务危机原因分析
欧洲债务问题的进一步蔓延和深化,势必将 深刻影响金融市场、市场预期、欧盟发展和 经济复苏。
以希腊为例,在2003-2007 年国际金融市场比较 稳定,融资环境较为宽松的情况下,希腊政府没有 主动控制债务规模,而是不断举债,过度借贷的苦 果伴随全球经济衰退和金融危机而显现,前期债务 大量到期,流动性风险陡增。从希腊国内来看:一 方面,为举办2004年雅典奥运会发行的460亿美 元债券一直没有还清,至今还留下91 亿美元的缺 口,成为希腊政府的一大包袱.希腊政府举借外债 的财政运作方式也是导致主权债务危机的重要原因。
浅谈欧洲主权债务危机
一、欧洲主权债务危机综述
(一)概念 主权债务是指一国以主权为担保,向境外的 国际组织如世界银行、国际货币基金组织或 其他国家借款发生的债务。 主权债务危机指该国面临着不能到期偿还债 务而可能违约的风险,本质上是财政风险的 一种。

欧债危机爆发的原因、影响及启示文献综述

欧债危机爆发的原因、影响及启示文献综述

.1、国外研究述评Sizvia sgherri,Edda2011(2009)以及EeB(2010)等认为,希腊等欧洲国家的主权债务危机是由于受全球金融危机的影响,即“金融危机深化论”。

希腊债务危机的爆发是受国际金融危机的影响。

欧洲主权债务问题的爆发具有全球金融危机的外部性冲击。

而以克鲁格曼为代表的“欧元区缺陷论”认为,欧元主权债务危机的实质在于欧元区存在缺陷,欧洲实际并不具备推行单一货币的条件。

欧元设计者之一Otmar Issing曾说过,在尚未建立一个政治联盟的情况下就创立货币联盟,是一种本末倒置的行为,因为完善的货币要求央行和财政部两者兼备。

“没有财政的统一便会有各国财政超标的激励,便存在发生主权债务危机的隐患。

”欧元区五国”的危机反映了欧元区“单一货币”的僵硬性。

全球金融海啸基本结束后,希腊、葡萄牙、爱尔兰等复苏相对落后的国家,实际上更应该借由本币贬值来刺激经济,但却因为没有独立的货币政策,最终导致债台高筑。

纽约大学博士Roubini(2010)认为,希腊、西班牙、葡萄牙等国都存在着严重的财政问题,过高的财政赤字是这些国家出现主权债务问题的重要原因。

MirandaXafa(2010)认为,希腊等国的主权债务危机主要是因为政府大肆挥霍,预算财政赤字居高不下。

2、国内研究述评郑联盛(2010)从全球的视角看:全球金融危机是欧洲债务问题的外部诱因,金融危机直接扩大了欧洲经济体的财政赤字和公共债务规模。

陈西果(2010)认为,欧洲各国发生主权债务危兰州商学院硕士学位论文试析欧洲主权债务危机的成因及启示机,是由于政府应对国际经济金融危机而频繁发债,造成财政入不敷出而爆发的“滚雪球”式财政危机。

曹远征(2010)认为,欧盟实行统一的货币政策,但没有实行统一的财政政策,是导致希腊债务危机的原因之一。

在货币政策统一、财政政策不统一的背景下,一国出现财政赤字,除了征税和借债以外别无它途。

管清友(2010)也谈到,体制问题是诱发主权债务危机,乃至蔓延为欧洲债务危机的重要原因。

欧洲债务危机综述(PPT31张)

欧洲债务危机综述(PPT31张)

2009 年11月9日 ,葡萄牙赤字上调陷债务危机
葡萄牙表示2 0 0 9 年财政赤字占G D P 的比例从原来的5 . 9 %上调 8 %。该国经济在过去1 0 年中都很少出现过正增长 ,评级机构警告 其面临 “ 慢性死亡” 。
2 0 0 9 年1 2 月 , 希腊主权信用评级遭调 降
国际著名评级机构惠誉宣布,将希腊主权信用评级由“ A 一“降为“ B B B+” , 同时将希腊公共财政状况前景展望 确定为“ 负面” 。 这是希腊主权信用级别在过去1 0 年中首 次跌落到A 级以下, 同 一天, 另一家著名评级机构标准 普尔也把希腊列入负面观察名单,并表示假如当地政府还 未能削减日益庞大的赤字,便有可能把该国的信贷评级调 低。 希腊主权信用评级遭下调再度引发市场对政府财政 赤字管理和风险控制的担忧。
欧洲债务危机的进程
第一阶段:希腊债务危机。2009年10月初,新一届希腊政府宣布 2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计分别达到 12.7%和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上 限,希腊债务危机由此拉开序幕。随后几个月,全球三大评级公司标 普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级,2010年5月底,惠誉 宣布将西班牙的主权评级从“AAA”级下调至“AA+”级,至此,希腊 债务危机扩大为欧洲债务危机。希腊债务危机的爆发削弱了欧元竞争 力,欧元自2009年12月开始一路下滑,EURUSD从2009年年底的 1.50水平跌至目前的1.20下方。
2 0 0 9 年1 0 月2 0日, 希腊债务问题浮出水面
2 0 0 9 年l 0 月, 新一届希腊政府宣布2 0 0 9 年财政赤字水平将达到 国内生产总值的1 2 . 7 %, 是上届政府预估的两倍以上,且远高于 欧盟规定的3 %的上限, 对此外界一片哗然, 希腊政府债务危机由 此拉开序幕。 希腊经济和工业研究基金会负 责人、 经济学家亚尼斯· 斯图尔纳拉斯2 0 1 0 年2 月 1 8 日说, 希腊陷入严重的政府债务危 机有着深刻的历史原因, 政府财政多年来超支 、 公务员队伍 庞大、 偷逃税现象严重是三大重要因素。虽然近 年来希腊历届政府已意识到 这一点, 但却没有及时采取措施 , 切实巩固财政, 结果当国际金融 和 经济危机袭来时, 作为希腊国民经济支柱的旅游 业和航运业受到 冲击 , 早已捉襟见肘的希腊财政 再也无法维持下去。 公务员队伍过 于庞大也是导致希腊债务危机的一大因素。据斯图尔纳拉斯估计, 仅 政府部门严格意义上的公务员数量就占希腊全国劳动人 口的1 0 %。 如果算上养老金管理机构等一些公共部门的从业人员,这一比例会更 高, 庞大的公务员队伍带来巨大的财政负担。此外 , 斯图尔纳拉斯 认为, 希腊政府多年来在打击偷逃税方面一直度不够, 令政府失去 了大笔财 政收入, 无力填补巨额支出留下的缺口。据他估 计, 希腊 政府因偷逃税行为每年损失的税收至少相当于国内生产总值的4 %。

浅析欧洲主权债务危机及应对之策

浅析欧洲主权债务危机及应对之策

浅析欧洲主权债务危机及应对之策欧洲主权债务危机自希腊债务危机爆发以来呈现出愈演愈烈的趋势,在这过程中希腊已经到了债务违约的边缘,葡萄牙、西班牙、意大利等国相继卷入这场危机,而处在这场债务危机风暴中的德国和法国也将难以独善其身。

文章中阐述欧洲主权债务危机的发展过程,探究其发生的原因及其影响,尽可能寻找出应对之策。

标签:欧债危机;影响;应对之策一、欧债危机的研究背景及现状欧洲五国的最大问题,是在本国竞争力下降的情况下,向金融市场举借了大量债务。

在全球金融危机的冲击下,欧洲五国仅凭自身努力很难偿还高企的主权债务,从而导致危机爆发(张明,2011)。

欧洲形势恶化至当前的状况可谓冰冻三尺非一日之寒,总的说来,过度举债、超前消费、政府失职、欧盟制度缺陷以及外部原因等因素的累积效应最终导致了欧债危机的爆发和持续恶化(孙海勇,2011)。

欧元区主权债务危机的爆发,使国际政治经济格局发生深刻演变,更为我国扩大对欧盟投资提供了新的视野和机遇(姚铃,2011)。

文章从债务问题国家自身经济结构因素与欧元制度性因素等方面分析了欧债危机产生的根源,指出欧债危机可能促使欧洲走向更为紧密的财政和政治联盟(漆鑫,庞业军,2011)。

自从希腊债务危机爆发以来,葡萄牙、西班牙、意大利等国相继发生债务危机,欧洲主权债务危机表现出愈演愈烈之势。

随着时间的推移,欧洲国家并未拿出实质性的彻底的解决方案,一度法国这样的欧洲强国都有爆发债务危机的可能,如果再继续拖延而不拿出切实有效的解决方案,法国、德国等欧洲强国有可能也难独善其身。

随着危机的进一步深化,欧洲的金融动荡已经不再是希腊之类周边小型经济体的问题,规模大得多的经济体西班牙与意大利也已经面临全面性的市场骚动。

现阶段,陷入危机的各国经济规模合计约占欧元区GDP 的三分之一,欧元区已经进入危急存亡之际。

意大利主权信用评级遭遇下降,标志着欧洲债务危机发展到了一个新的阶段。

更让投资者担忧的是,这次的欧洲主权债务危机跟2011年情况不同。

《欧洲主权债务危机的中国启示》文献综述

《欧洲主权债务危机的中国启示》文献综述

《欧洲主权债务危机对中国的启示——以希腊为例》一、引言欧洲主权债务危机(European Sovereign Debt Crisis)是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用,即政府的资产负债表出现问题。

2008年10月金融危机爆发时,冰岛主权债务问题浮出水面,国家几乎破产,幸亏救助比较及时未酿成较大的国际金融动荡。

接着2009年12月,全球三大评级公司标普、穆迪和惠誉分别下调希腊的主权债务评级,希腊主权债务危机正式爆发。

此后,欧洲多个国家也开始陷入危机,葡萄牙、意大利、爱尔兰、西班牙等国家的信用评级被调低,经济下滑,债台高筑,整个欧洲面临严峻考验。

2010年5月10日,欧盟27国财长被迫决定设立总额为7500亿欧元的救助机制,帮助可能陷入债务危机的欧元区成员国,防止危机继续蔓延。

这场大规模的欧洲主权债务危机不仅给主流经济体的国家信用敲响了警钟更是颠覆了我们传统的看法,说明国家信用不是无限的,而是有限度的。

如果说这些已经发生了主权债务危机的都是相对较小的国家,那么大国是否也会爆发同样的主权债务危机呢?答案是肯定的,例如之前,由于英国的债务负担沉重,多家世界著名评级机构多次警告可能下调英国的主权评级。

而这场欧洲主权债务危机对中国来说也具有重要的警示作用。

研究欧洲主权债务危机的演变过程,深入分析希腊债务危机的成因,能够为中国抵御外来风险,防范经济危机提供一些新思路与启示。

二、主体人们原本以为主权债务危机只会发生在少数不发达国家身上,欧美发达国家即使身背巨额财政赤字和债务,也会因为经济实力强大而不会出现风险和危机。

然而,从2010年希腊主权债务危机突然爆发并向欧洲其他国家迅速扩散的情况来看,许多欧洲国家正面临这种危机的严峻考验。

这必将导致全球经济形势变得更加扑朔迷离,不仅给后危机时代的全球经济复苏带来了严峻的挑战,而且使得中国经济外部环境的不确定性急剧上升。

虽然当前中国的国家债务和财政赤字都远低于国际公认的风险临界点,但隐性的地方政府债务迅速扩张等问题却越来越严重,这将会间接影响到我国的经济稳定发展。

全球视角下的欧洲主权债务危机研究

全球视角下的欧洲主权债务危机研究

全球视角下的欧洲主权债务危机研究欧洲主权债务危机是指欧洲多个国家在2009年后相继爆发的财政危机,该危机导致了整个欧元区的金融崩溃和经济衰退。

本文将从全球视角出发,研究这场危机的原因、影响和对策。

一、危机背景2008年的全球金融危机对欧盟国家经济造成了严重冲击,其中一部分国家的政府债务扩大到了不可持续的水平。

欧洲主权债务危机主要涉及希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利等国家。

二、危机原因1.欧洲一体化推动过快:欧洲一体化进程尤其是欧元区的建立,让欧盟国家直接使用欧元作为本国货币,但这也导致了金融政策的失衡和一体化风险的传递。

2.财政政策不当:部分欧洲国家在危机前就存在高额政府债务,并且过度依赖外债来维持经济增长,导致了财政结构脆弱。

3.金融机构问题:部分历史悠久的欧洲银行存在激进的资金运作和过度杠杆化的问题,从而使得这些银行成为金融危机的传播渠道。

三、危机影响1.信任危机:欧洲主权债务危机引发了投资者对欧元区国家债券的信任危机,这导致了这些国家的融资成本大幅上升。

2.经济衰退:为了削减财政赤字和避免无法偿还债务,这些国家纷纷采取了紧缩性财政政策,但这也导致了经济活动的明显下滑,失业率的上升,以及社会不安定的加剧。

3.全球金融市场震荡:欧洲主权债务危机引发了全球金融市场的剧烈波动,投资者纷纷撤离欧洲市场,导致了全球股市下跌和资本流动的紧缩。

四、危机对策1.加强财政一体化:欧洲国家需要在财政政策上更加协调一致,建立一个有效的风险分担机制,减少一国经济危机对整个区域和全球的冲击。

2.深化金融体制改革:加强监管,减少银行过度杠杆化的问题,并建立可持续的融资和债务管理机制。

3.提升国际合作:国际组织如国际货币基金组织和欧洲央行需提供更多的贷款和支持,并与欧盟国家合作,共同应对债务危机。

结语揭示了危机的原因、影响和对策。

这场危机不仅仅是欧洲国家内部的问题,而是关系到全球金融市场稳定和经济增长的重要挑战。

只有通过国际合作和综合施策,才能帮助这些国家渡过危机、重建信心,并实现经济的可持续增长。

主权债务危机论文:欧洲主权债务危机的作用机制及影响研究

主权债务危机论文:欧洲主权债务危机的作用机制及影响研究

主权债务危机论文:欧洲主权债务危机的作用机制及影响研究摘要:希腊债务危机爆发后,引起市场的极大恐慌,担心全球经济会二次探底。

然而,在欧盟推出7500亿欧元的救助计划后,危机的燎原之势似乎又得到了遏制。

截至目前并没有发生类似于次贷危机那样的悲剧——这方面很值得深思。

本文将从欧洲债务危机的演变过程、原因入手,深入分析危机的作用机制,并与次贷危机进行比较,从而来判断欧洲主权债务危机的短期及中长期影响。

关键词:主权债务危机作用机制次贷危机欧猪五国一、欧洲主权债务危机的爆发及演变主权债务是指一国以自己的主权为担保向外举借的债务。

一般情况下,主权债务是比较安全的,信用等级在a以上,但主权债务也偶有违约发生,历史上曾出现过较著名的阿根廷主权债务违约事件。

本次欧洲主权债务危机源于希腊的财政危机。

2009年10月20日,希腊政府突然宣布, 2009 年财政赤字占gdp比例将超过12% ,是欧盟允许3%上限的3倍多,其主权债务危机就此浮出水面。

与此同时,市场发现欧洲其他几个国家如葡萄牙、西班牙、爱尔兰以及意大利也存在类似债务问题,赤字与债务比例远高于欧元区设定的门槛。

2009年爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙的赤字分别为14.3%、13.6%、11.2%及9.4%,远高于欧元区6.3%的平均水平,更超过欧元区设定门槛3%的水平,且它们的负债水平也都比较高,爱尔兰、希腊、西班牙、葡萄牙及意大利分别达到82.9%、124.9%、66.3%、84.5%、116.7%,远超过60%的警戒线。

鉴于希腊(greece)、葡萄牙(portugal)、意大利(italy)、西班牙(spain)和爱尔兰(ireland)五国的英文首个字母正好组合成pigs,于是“欧猪五国”就成了欧洲主权债务危机的代名词。

希腊主权债务危机自爆发后,危机的深度及广度远超过了当初的市场预期。

从危机的影响广度上看,主权债务危机从希腊蔓延到了“欧猪五国”,甚至直指欧盟诸国;从危机的影响深度来看,主权债务危机从公共债务市场烧到了银行系统以及外汇市场,甚至有重挫欧洲经济之势。

欧债危机研究文献综述

欧债危机研究文献综述

区域经济欧债危机研究文献综述郝文涵(上海外国语大学,上海201620)摘要:欧债危机作为21世纪第二大金融事件一直被国内外学者研究分析。

本文对前人关于欧债危机产生的原因和造成的影响的研究进行了深一步的总结分析,目的是为中国经济发展提供经验借鉴和指导意见。

关键词:欧债危机;财政政策;原因;影响;解决方案中图分类号:F23文献识别码:A文章编号:2096-3157(2020)01-0109-02欧盟各成员国于1992年在荷兰马斯特里赫特签署了《欧洲联盟条约》,该条约规定自1999年初实施将欧元作为欧元区单一货币的政策。

而到2002年年初,欧元纸币和硬币正式在欧元区流通;2002年7月,随着其成员国的本国货币逐步退出,欧元正式成为欧元区唯一合法货币。

在最初几年欧元区发展良好,许多成员国的经济也一度繁荣。

然而希腊主权债务危机于2009年爆发,而后葡萄牙、西班牙、爱尔兰、意大利的财政状况也相继出现问题,最终这把主权债务危机的火烧遍了欧元区并波及到世界其他地区。

作为21世纪第二大经济问题,欧债危机激起了国内外学者广泛的研究兴趣。

本文分析总结了部分学者对欧债危机的成因、影响及解决方法的研究结论,以促进国内学者对此事件有更全面的认知,从而为该领域的进一步研究提供经验。

一、欧债危机出现原因1.国家债务长期过重,是这场危机爆发的导火索。

学者王璐、李梦洁(2012)指出自2008年经济危机后,欧盟各成员国为了应对金融危机,缓解经济衰退纷纷实施了一系列财政刺激方案,使得国债赤字迅速上涨。

而巨额债务超出了一些国家的偿还能力。

2009年希腊财政赤字和公共债务占GDP的比例分别达到12.7%和113%,其后在一些投资机构的推动下债务危机逐步蔓延到欧洲其他国家。

学者付瑶(2013)提出欧盟的许多成员国都有“美化赤字”的做法,政府对赤字数目的谎报误导欧盟银行认为其具备充足的还款能力,从而持续为其发放实际上难以负担的贷款。

而如此高额的债务就是造成欧债危机的导火索。

全球视角下的欧洲主权债务危机研究

全球视角下的欧洲主权债务危机研究

全球视角下的欧洲主权债务危机研究一、本文概述《全球视角下的欧洲主权债务危机研究》一文旨在深入剖析2008年全球金融危机后欧洲主权债务危机的根源、影响及其在全球经济体系中的连锁反应。

本文综合运用宏观经济学、国际金融学、政治经济学等多学科理论,结合历史与现实数据,对欧洲主权债务危机的发生、发展和解决策略进行全面研究。

文章特别关注欧洲债务危机如何影响全球金融市场、国际贸易格局以及各国经济政策的制定与执行。

本文也尝试探讨欧洲各国政府在应对危机过程中的策略选择及其效果,以期为未来的主权债务危机防范和应对提供有益的参考和启示。

在研究方法上,本文采用定性与定量分析相结合的手段,既关注宏观经济指标的变化,也深入剖析政策背后的政治经济逻辑。

文章还注重案例研究,通过对典型欧洲国家的深度剖析,揭示不同国家在面对主权债务危机时的应对策略及其效果差异。

通过本文的研究,我们期望能够为读者提供一个全面、深入的欧洲主权债务危机分析框架,以便更好地理解这一全球性经济事件的本质、影响及其对未来的启示。

我们也希望借此机会促进国内外学者在主权债务危机领域的交流与合作,共同推动相关理论的创新与发展。

二、欧洲主权债务危机的起源与演变欧洲主权债务危机的起源可以追溯到2008年的全球金融危机。

在那次危机中,为了应对金融市场的动荡和刺激经济增长,许多欧洲国家采取了宽松的财政政策,大量举债进行基础设施建设和社会福利支出。

然而,这些政策并未带来预期的经济复苏,反而导致了许多国家的债务规模不断扩大。

随着全球经济的逐渐复苏,市场对欧洲国家的主权债务风险开始重新评估。

投资者对高债务国家的信心下降,导致这些国家的债券收益率上升,进而加大了其债务负担。

一些欧洲国家还面临着人口老龄化、经济增长乏力等结构性问题,这些问题进一步加剧了债务危机。

在演变过程中,欧洲主权债务危机呈现出明显的区域性特征。

一些国家如希腊、葡萄牙和爱尔兰等国的债务问题尤为突出,它们的债务规模庞大,占GDP的比重较高。

欧元区主权债务危机问题研究

欧元区主权债务危机问题研究

2.欧元产生的理论依据、历史作用及局限性 ➢ 理论依据——最优货币区理论
反面意见——对最优货币区理论的怀疑
• Barry Eichengreen • Krugmen
2.欧元产生的理论依据、历史作用及局限性 ➢ 欧洲统一货币制度的形成
欧洲货币联盟
1991年12月,欧共体各成员国政府首脑会议上达 成了《马斯特里赫特条约》,其中以《德洛尔报告》 为蓝本并经过调整和修改后,确定了分三个阶段建设 欧洲货币联盟的主要目标: • 第一阶段:1990.7.1-1993.12.31 • 第二阶段为1994.1.1-1998.12.31(欧洲货币局) • 第三阶段为1999.1.1日(欧洲中央银行成立)
2.欧元产生的理论依据、历史作用及局限性 ➢ 理论依据——最优货币区理论
现代最优货币区理论 • 理性预期下的最优货币区理论 • 最有货币区的内生性问题 理性预期下的最优货币区理论以理性预期取代早期
最优货币区理论中的固定预期,指出理性预期使得货币 政策的效果大大下降;若干个经济体通过组成货币联盟 或者将本币与某强势货币挂钩有利于提高货币政策的可 信性,从而提高货币政策的有效性。理性预期下的最优 货币区理论表明,组成货币联盟的成本将更小,而收益 将更大。最优货币区的内生性理论则指出:早期最优货币 区理论所要求的众多“苛刻”标准,可以在组成货币联 盟“事后”逐渐得到满足。
欧元的诞生消除了欧元区内的货币风险,推动了金 融一体化和金融发展。
二、欧元区主权债务危机的演进与成因分析
(一)欧元区主权债务危机的爆发及扩散
1、起源
希腊政府财政恶化,主权债务危机凸现
2、扩散 庞大的政府债务加剧了市场投资者的担忧,促使市场
交易者竞相抛售希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙等欧元区 成员国政府债务,种种迹象表明,希腊的债务危机正在向 欧元区其他高负债的国家扩散和蔓延,而以希腊为主导路 线的欧元区主权债务危机正在向纵深发展。

有关欧债危机的论文

有关欧债危机的论文

有关欧债危机的论文欧债主权债务危机自2009年爆发以来,对欧洲乃至全球形成了极大的负面作用,国际金融系统稳定性受到冲击,全球经济复苏受阻。

下面是店铺为大家整理的欧债危机的论文,供大家参考。

欧债危机的论文范文一:解决欧债危机应处理好六大关系经历了一年多的政策努力和联合救助,欧洲主权债务危机没有得到根本改善,危机由边缘国家向核心国蔓延的风险进一步增大,加上全球经济低迷,欧元区走出债务危机更加艰难,使流通十多年的欧元面临前所未有的考验。

应对主权债务危机,欧洲必须处理好政府与市场、实体经济与虚拟经济、短期危机救助与长期经济改革等六大关系。

实体经济与虚拟经济以欧洲为代表的发达经济体虚拟经济过度膨胀,导致大量资金从实体经济领域流向金融市场和房地产等领域,严重影响生产资源的合理配置,使实体经济领域生产和投资资金供给不足,经济增长乏力。

当虚拟经济崩溃,经济遭遇去杠杆化,必然影响到实体经济的发展。

对此,欧洲各国需调整产业结构,解决虚拟经济过大的问题。

虚拟经济与实体经济密不可分,二者相互依存、相互促进。

实体经济的发展是虚拟经济的基础,虚拟经济的发展能促进社会资源优化配置,分散风险,对实体经济有推动、催化作用。

虚拟经济过度膨胀会加大实体经济动荡的风险,导致泡沫经济的形成,还会挤占实体经济的投资。

必须妥善处理两者的关系,发挥各自独特的功能,统筹兼顾, 均衡协调发展,并且着重把握虚拟经济的发展速度,引导虚拟经济向实体经济的回归。

短期危机救助与长期经济改革冰冻三尺非一日之寒,债务风险的积累有其内生原因,政府救助只能在短期起到一定的刺激作用,并不能消除危机产生的根源——长期经济增长动力不足。

欧盟经济失去生产性是多方面因素共同作用的结果。

首先,欧元区过早推行货币联盟,覆盖了一些不具备统一货币基本面的国家,在货币政策统一而财政政策不统一的情况下,各国不同的生产力很难被驱动。

其次,金融危机严重影响了居民的消费和投资,致使经济不断下滑,而货币高估又使得出口恶化。

  1. 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
  2. 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
  3. 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。

欧洲主权债务危机文献综述
作者:沈雯玥
来源:《商情》2013年第16期
【摘要】自2009年12月欧洲主权债务危机显现以来,学术界对欧债危机进行了深入的研究。

本文在阅读有关欧债危机的文章后,对引发欧债危机的原因,对欧债危机的救助以及欧洲主权债务危机的前景,在综合各家观点后进行了综述。

【关键词】欧洲主权债务危机原因救援前景
关于主权债务危机国外有许多研究。

Rogoff和Reinhart(2008)在一篇论文中通过对14世纪英国的违约到美国次贷危机的研究,得出不论是新兴市场国家还是发达国家,主权违约是一种普遍现象的结论。

Rogoff和Reinhart(2010)认为主权债务危机总是发生在金融危机之后或者伴随金融危机发生,是因为政府总是会接管银行的债务,私人部门的危机很容易演变成国家危机。

对于欧洲主权债务危机的发生主要有以下几种观点。

George Papaconstantinou(2010)与Amadeu Altafaj(2010)认为是评级公司有失严谨加剧了此次危机。

余永定(2010)认为,欧债危机是由于希腊主权债务危机传染导致的。

而郑联盛(2010)认为欧洲债务问题可追溯至05年。

关于欧洲主权债务危机发生的原因,国内多个学者对此进行了研究。

李东荣(2010)把爆发欧债危机归因于《稳定与增长公约》的约束力不足。

虽然此公约对欧盟各国的财政赤字和公共债务上限做了严格的规定,但由于欧盟内部各国发展水平差异较大造成了公约的执行上有较大的灵活性。

王艳(2011)则认为,欧洲国家的高福利导致的人民过度消费因而最终储蓄不足是这次危机发生的因由。

李稻葵、张双长(2010)和王艳(2011)认为信心不足是导致这场危机的根源。

金融危机后,市场信心逆转,人们开始担心主权债务的风险,而评级机构对其的评级下调则加深了这种忧虑。

金融危机导致欧债危机的发生还体现在由于欧洲许多国家持有的金融资产比重较大,危机发生后资产发生减值,因此政府采取扩张性的财政政策以应对此次危机,因而加重债务负担。

吴国起、韩玲慧(2011)把欧元区国家缺乏弹性的劳动力市场和较高的税负看作是此次欧债危机的缘由。

虽然IMF、欧洲央行、欧洲稳定基金已采取措施对PIIGS进行救助,但学者们仍认为还应做进一步努力,解决此次危机。

刘元春、蔡彤娟(2010)提出了建立欧洲货币基金的建议。

此次危机的很大原因在于欧洲一些国家的财政赤字过高,因此李稻葵、张双长(2010)和郑联盛(2010)建议欧洲国家开始有计划的削减赤字。

郑联盛(2010)还建议欧盟在应对此次
危机上应该发挥主导作用,严格《稳定与增长公约》的执行力度,建立全欧盟范围内的赤字和债务水平的监控机制。

由于引发此次危机的发生原因之一是欧元区财政货币政策的不统一性,因此,朱一平(2011)认为可以以这次危机为契机使欧盟财政一体化。

随着欧洲主权债务危机演进,学术界对于危机的影响持有不同的几种观点。

一种是非常悲观的观点,认为此次危机会演变成第二次全球金融危机。

持这种观点的学者主要有美联储理事Tarullo、沃顿商学院的Mauro F Guillen、以及谢忠国、许小年。

第二种观点是认为很难判别其形势及发展方向,欧洲复兴开发银行的首席经济学家Eric Berglo、瑞信首席中国经济学家陶冬以及IMF前总裁卡恩都抱有此观点。

第三种观点则是比较乐观的,持这种观点的有,财政部部长谢旭人、中国人民银行行长周小川、国家发改委副主任张晓强和经济合作与发展组织经济学部经济政策组主任鲍里斯·库尔内德。

李稻葵、张双长(2010)通过模型对危机前景进行了预判。

根据模型结果,他们认为财政赤字与经济增长有着正向关系,再者他们认为此次危机是信心危机,因此随着救援计划的运用以及经济的好转,危机将渐渐缓解,此次危机仅仅是局部的危机。

王艳(2011)认为,由于欧洲国家高福利的政策导致紧缩性财政措施压力很大,欧债危机难有实质改观;危机还会加剧实体经济的恶化,经济将进入低经济增长周期;此次危机可能会演化成全球主权债务危机。

但是该学者对此次危机的结果持乐观态度,她认为欧洲主权债务危机将加深欧洲一体化进程,由于欧洲没有采取扩张性财政措施,因此在长期来看财政终将趋于平衡。

参考文献:
[1]Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff. This Time Is Different: A Panoramic View Of Eight Centuries Of Financial Crises[J]. National Bureau Of Economic Research, 2008.
[2]Carmen M. Reinhart, Kenneth S. Rogoff. From Financial Crash To Debt Crisis[J]. National Bureau Of Economic Research, 2010.
[3]Chandrasekhar. Sovereign Default In Core[J]. Third World Resurge, 2010.
[4]何帆. 从金融危机到主权债务危机[J].国际经济评论,2010.
[5]余永定.从欧洲主权债危机到全球主权债危机[J].国际经济评论,2010.
[6]李东荣.关于主权债务危机的若干思考[J].中国金融,2010.
[7]刘元春,蔡彤娟.论欧元区主权债务危机的根源与救助机制[J].经济学动态,2010.
[8]李稻葵,张双长.欧洲债务危机:预判与对策[J].经济学动态,2010.
[9]郑联盛.欧洲债务问题:演进、影响、原因与启示[J].国际经济评论,2010.
[10]王艳.欧债危机再升级的发展趋势评估[J].国际经济合作,2011.
[11]吴国起,韩玲慧.欧元区国家财政风险原因探析及其启示[J].中国财政,2011.
[12]朱一平.欧盟财政一体化:化解欧债危机的良方[J].国际经济合作,2011.。

相关文档
最新文档