券商直投截至2012年一季度的投资回报及退出统计
中国证券业协会发布2012年度证券公司经营数据
中国证券业协会发布2012年度证券公司经营数据
近日，中国证券业协会对证券公司2012年度经营数据进行了统计。
证券公司未经审计财务报表显示，114家证券公司全年实现营业收入1294.71亿元，各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入504.07亿元、证券承销与保荐业务净收入177.44亿元、财务顾问业务净收入35.51亿元、投资咨询业务净收入11.4 6亿元、受托客户资产管理业务净收入26.76亿元、证券投资收益（含公允价值变动）290.17亿元、融资融券业务利息净收入52.60亿元，全年实现净利润32 9.30亿元，99家公司实现盈利，占证券公司总数的86.84%。
据统计，截至2012年12月31日，114家证券公司总资产为1.72万亿元，净资产为6943.46亿元，净资本为4970.99亿元，客户交易结算资金余额6002. 71亿元，托管证券市值13.76万亿元，受托管理资金本金总额1.89万亿元。
中投顾问IPO市场研究周刊(2012年4月1日-4月7日)
IPO /dingyue 400 008 1522 201241-201247 245 IPO/us/2012年4月1日-4月7日IPO市场周刊目录目录 (1)本周关注焦点 (4)【证监会：筹建全国性场外交易市场】 (4)【三部委联合决定增加500亿元人民币RQFII投资额度】 (4)【中国A股第一季IPO募集资金54亿美元同比下降62%】 (5)IPO国内资讯 (6)主板 (6)【创业板扩容致股市大跌建议转战主板市场】 (6)【南华置地已申请转往主板上市】 (7)创业板 (7)【一季度创业板公司业绩增速放缓】 (7)【医药业收购潮涌动中小板创业板公司出击频频】 (9)【创业板专家咨询委首次公开5份报告】 (9)【深交所力挺创业板丢失监管者立场】 (10)新三板 (11)【新三板积极筹建地方交易所需统筹发展】 (11)【今年将加快推进新三板建设】 (12)【新三板最快三季度推出惠及三大板块】 (13)【“顶层设计”打造中国版纳市】 (15)【券商跑马圈地“新三板”】 (18)IPO国际资讯 (20)美国 (20)【美国快餐企业汉堡王私有化不足两年又谋上市】 (20)【唯品会赴美上市透出信息：“中概股”寒意仍浓】 (21)【一嗨租车为赴美上市铺路 15%股权落入Enterprise】 (22)【30家教育培训企业排队赴美上市】 (23)【中企IPO融资5季度下滑赴美上市潮短期难再现】 (24)香港 (26)【豪华汽车经销商燕骏汽车拟出售股权或香港上市】 (26)【宁夏红筹措赴港上市称将坚持枸杞酒主业地位】 (26)【香港上市民企再爆洗仓潮幕后黑手不明】 (27)新加坡 (28)【Investec拟将飞机租赁业务在新加坡挂牌上市】 (28)众说IPO (29)【证监会：新三板不以融资为目的】 (29)【王亚伟：创业板优质股机会现重仓南风股份】 (29)【张亚勤：互联网和云计算都存在泡沫企业在美国上市有前途】 (31)【薛琦：大陆推出国际板要考虑到对市场的冲击】 (31)政策法规 (32)【上交所发布ETF管理公司风险管理业务指引】 (32)【证监会组织券商开会一系列新政即将出台】 (33)PE动态 (33)【餐饮企业上市依然阻隔重重 PE机构有苦难言】 (33)【中国企业IPO连续5季下滑 PE/VC回报率再创低】 (34)【文化产业：PE投资很热现实仍冷】 (35)【IPO暴利终结PE收获不如去年：回报下降项目难谈】 (36)【2012年一季度中国PE市场募资29.45亿美元】 (38)【PE行业或将加速洗牌】 (38)【新股发行改革冲击PE 高价抢项目将成历史】 (39)【污水处理盛宴开启 2011年VC/PE投资猛增7倍】 (40)宏观环境 (42)【经济政策预调微调发令枪响多项措施待出】 (42)【一季度GDP或降至8.5%左右宏观政策有望适度宽松】 (43)【金融改革试点细则正在制定各路民资跃跃欲试】 (45)【全年经济增长保八无虞二季度通胀压力将缓解】 (46)【工信部确定2012年工业节能目标上调至5%】 (47)【房企钱紧库存巨大以价换量渐成趋势】 (48)【3月汇丰服务业PMI微跌就业增速创38个月新低】 (49)投行动态 (50)【一季度券商直投不佳退出数量及回报率同比双降】 (50)【国都证券投行总经理涉内幕交易 500万买ST天龙】 (51)【保荐制度改革或促保荐人尽职】 (53)【投行应和市场化建言优化改革细节】 (55)华尔街动态 (56)【美国暗中推升世界油价华尔街恐酿更大危机】 (56)【华尔街新道德时代：互联网改变“忠诚”概念】 (59)【唯品会股价屡创新低：华尔街对中国电商更理性】 (60)【华尔街日报：房价下跌未阻中国地产商建房计划】 (63)【过半华尔街雇员2011年薪水上涨】 (64)【逃离华尔街：中国概念股私有化退市风潮】 (64)【尽管市场反弹，华尔街依然前途未卜】 (66)【美国放松对缅甸制裁华尔街大鳄欲“大快朵颐”】 (66)【看空中国海外舆论再起华尔街投行集体唱多】 (68)返 回 目 录 本周关注焦点【证监会：筹建全国性场外交易市场】中国证监会相关负责人5日透露，场外市场建设是今年证监会的重点工作，意在解决中小企业金融服务问题。
华视传媒2012年第一季度财务报告
华视传媒2012年第一季度财务报告华视传媒2012年第一季度业绩。
报告显示，华视传媒第一季度总收入为2830万美元，净亏损为2110万美元。
2012年第一季度主要的财务和营业数据2012年第一季度总收入为2,830万美元，全部是广告收入，略高于公司给出的收入指引。
2012年第一季度毛利为负400万美元。
2012年第一季度的营业亏损为2,250万美元。
2012年第一季度归属于华视传媒股东净亏损为2,110万美元。
2012年第一季度不包括股份支付费用、无形资产摊销和与诉讼相关的或有损失准备金的归属于华视传媒股东净亏损(非美国通用会计准则计量)为1,800万美元，在公司指引的范围之内。
2012年第一季度的基本每股净亏损和摊薄后每股净亏损均为0.21美元(每份美国存托股票凭证ADS代表一股普通股)。
截至2012年3月31日，公司的现金及现金等价物余额为7,590万美元。
2012年第一季度公司经营业务现金净流出为1,110万美元。
在2012年第一季度，公司的网络可播出时间总数为41,012小时。
截至2012年3月31日，公司的移动数字电视广告网络覆盖中国20个城市(包括独家代理与合资公司的城市)，共计135,762个屏幕。
2012年第一季度公司网络的每播出小时的平均广告收入为679美元。
2012年第一季度公司的网络每播出小时平均销售6.31分钟广告时间。
公司董事局主席兼CEO李利民表示：“第一季度，除了季节性因素以外，部分互联网公司由于资金不到位导致广告投放量的减少，以及部分对价格较敏感的中小客户对我们2011年第四季度提价采取的短暂的适应性观望也对公司收入和业绩产生了负面影响。
我们将继续致力于优化管理体制和媒体平台，改良我们的广告产品节目设计，并且增加向我们的媒体平台发送统一的自制电视节目。
着眼于即将到来的伦敦奥运会，我们有信心公司的媒体平台能够在今年下半年吸引更多的广告投放，并带动公司业绩的反弹。
”华视传媒高级财务副总裁王焱补充道：“尽管公司2012年第一季度受到季节性因素影响，并且出现了部分客户推迟广告投放的情况，公司的收入出现同比与环比的下滑，但我们第一季度的广告收入仍然超出了指引范围。
《投资银行学》马晓军(第二版)第8章 资产管理业务
原则
信用交易限制、衍生工具限制等多方面的风险控制手段。
投资银行学 南开大学金融系马晓军
2.我国资产管理业务发展的特点
• 目前，我国提供资产管理服务或类似于资产管理服务
的机构主要有证券公司、信托公司、投资基金、保险
公司、社保基金、养老基金、企业年金和私募基金等。 近年来，商业银行也通过提供理财产品而进入资产管
成熟市场的资产管理机构在组织结构方面一般会采用矩阵型结构。在
资产管理人机构，可以分为资产类别配置人员、基金经理、分析师和
有效的组织机制 客户经理四类。 在组织机制方面，有限合伙制成为重要的选择。
在总体风险控制方面，在险价值（Value at risk, VaR）成为广泛使用的 强调审慎操作的
风险标杆。
8.1 资产管理业务概述
本节内容
8.1.1 资产管理业务的概念 8.1.2 资产管理业务的类别
8.1.3 资产管理业务发展的特点
投资银行学 南开大学金融系马晓军
8.1.1 资产管理业务的概念
• 定义
– 资产管理业务是指资产所有人将其资产交由专业的资产 管理机构进行管理，以期获得更为安全的投资回报以及 更高的资产收益。专业的资产管理机构则按照资产管理 的业绩收取相应的报酬。
投资银行学 南开大学金融系马晓军
8.2.3 证券投资基金的当事人
基金管理人
• 基金管理人，是指运用专门投资知识和专业投资技术，依据 有关法规的规定，运用所募集或管理的基金，对各种有价证 券进行综合投资，使其所管理的基金资产不断增值，并使基 金持有人获取收益的证券经营机构。 • 基金管理人在基金运作中处于核心地位。 • 基金管理人按基金净资产价值的一定比例提取管理费，并按
金融界2012年第一季度财务报告
金融界2012年第一季度财务报告金融界发布了截至3月31日的2012财年第一季度未经审计财报。
报告显示，金融界第一季度净营收为910万美元，去年同期为1500万美元；第一季度归属于金融界的净亏损为130万美元，去年同期归属于金融界的净利润为140万美元。
主要业绩：-金融界第一季度净营收为910万美元，去年同期为1500万美元；-金融界第一季度毛利润为710万美元，低于去年同期的1270万美元；-按照美国通用会计准则，第一季度归属于金融界的净亏损为130万美元，去年同期归属于金融界的净利润为140万美元。
按照美国通用会计准则，金融界第一季度每股美国存托凭证摊薄亏损为0.06美元，去年同期每股美国存托凭证摊薄收益为0.06美元；-不按照美国通用会计准则(不计入股权奖励支出)，金融界第一季度净亏损为110万美元，去年同期净利润为190万美元。
不按照美国通用会计准则，金融界第一季度每股美国存托凭证摊薄亏损为0.05美元，去年同期每股美国存托凭证摊薄收益为0.08美元；-截至2012年3月31日，金融界的现金、现金等价物和限制性现金总额为7990万美元，短期投资总额为1080万美元；-截至2012年3月31日，金融界的活跃付费订阅用户人数约为8.5万人。
财务分析：金融界第一季度净营收为910万美元，去年同期为1500万美元。
金融界净营收的主要来源是来自个人客户订阅服务费用的营收、来自机构客户订阅服务费用的营收、来自广告相关业务的营收、以及来自证券经纪服务的营收，来自这4种业务的营收在金融界第一季度净营收中所占比例分别为69%、8%、9%和14%，去年同期来自这4种业务的营收在金融界净营收中所占比例分别为80%、4%、8%和7%。
金融界第一季度来自个人客户订阅服务费用的营收比去年同期下滑47.8%，主要由于国内股市表现萧条、以及从2011年1月份开始生效的证券投资顾问业务暂行条例继续对公司销售造成影响，从而导致市场对付费证券分析软件的需求下降。
清科数据：2012年前11个月PE募资困难依旧投资退出策.
清科数据:2012年前11个月PE募资困难依旧投资退出策略现新迹象2012-12-5 清科研究中心郑知行大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日发布2012年前11个月中国私募股权投资市场数据,统计显示,2012年前11个月共有323支可投资于中国大陆的私募股权投资基金完成募集,新募基金个数大幅超越去年全年水平,但募集金额较去年有较大回落,323支新募基金中有311支披露金额,共计募集221.18亿美元;从新募基金币种上看,人民币基金在数量上占据绝对优势,共计309支,外币基金14支,但在平均单支基金募集规模上,人民币基金仍与外币基金有较大差距。
投资方面,2012年中国私募股权市场投资活动较去年有所放缓,但总体仍维持在历史第二高位,共计完成投资交易623起,披露金额的553起案例共计投资178.46亿美元,投资交易策略呈现多元化,除成长资本类投资外,房地产投资和PIPE投资亦有不俗表现。
退出方面,受IPO退出日益艰难的影响,投资机构在退出活动中开始有意识的挖掘新的退出方式,2012年前11个月,共有发生171笔退出案例,其中IPO退出120笔,占全部退出总数的比例首次降到七成左右,股权转让、并购、管理层收购等退出方式开始被更多的投资机构采纳。
平均单支募资规模创历史新低,基金多元化应对募资难2012年前11个月共有323支私募股权投资基金完成募集,比去年全年的235支增加88支基金,其中披露金额的311支基金共计募集221.18亿美元,较去年全年的388.57亿美元有明显降幅,平均单支基金规模更是创下历史新低。
统计结果与今年以来的“募资难”现象相吻合,随着私募股权投资概念在中国的不断深入,越来越多的机构加入PE大军,使得前11个月的新募基金总量再创新高,但从去年年底开始,中国经济增长出现放缓信号、IPO趋紧账面回报走低,LP信心受到影响出手谨慎,导致很多资金不能按时到位,影响基金募资总额。
当当网2012年第一季度财务报告
当当网2012年第一季度财务报告当当网今日发布了截至3月31日的2012财年第一季度财报。
总净营收为人民币10.836亿元(约合1.721亿美元)，同比增长58%。
净亏损为人民币9950万元(约合1580万美元)，而去年同期净利润为人民币310万元。
第一财季业绩摘要：总净营收为人民币10.836亿元(约合1.721亿美元)，同比增长58%。
媒体产品营收为人民币6.96亿元(约合1.105亿美元)，同比增长35%。
日用品营收为人民币3.679亿元(约合5840万美元)，同比增长124%，占总营收的34%，而上年同期占24%。
第一财季业绩分析：总净营收为人民币10.836亿元(约合1.721亿美元)，同比增长58%。
媒体产品营收为人民币6.96亿元(约合1.105亿美元)，同比增长35%。
日用品营收为人民币3.679亿元(约合5840万美元)，同比增长124%。
来自第三方的其他营收为人民币1980万元(约合310万美元)，同比增长108%。
活跃用户约为610万人，同比增长44%。
订单总量约为1180万份，同比增长48%。
营收成本为人民币9.293亿元(约合1.476亿美元)，占总营收的85.8%，而上年同期为80.5%。
营收成本所占营收比例增加是因为网站所售日用品比例增加，而日用品的利润率较低。
履约支出(包括仓储和货运支出)为人民币1.755亿元(约合2790万美元)，占总营收的16.2%，而上年同期为12.4%。
履约支出增加主要是因为扩充采购团队、新仓库租借成本增加，以及完善用户体验所致，如提升发货速度。
营销支出为人民币2960万元(约合470万美元)，占总营收的2.7%，而上年同期为3.4%。
营销支出下滑是因为运营效率提升和营销战略调整所致。
技术和内容支出为人民币3210万元(约合510万美元)，占总营收的3.0%，上年同期为2.7%。
该部分开支增加主要是因为中级和高级工程师数量增加所致。
一般及行政支出为人民币2680万元(约合430万美元)，占总营收的2.5%，低于上年同期的1.7%。
2012年中国私募股权投资机构50强(本土)及简介
2012年中国私募股权投资机构50强（本土）及简介排名机构名称排名机构名称1 昆吾九鼎投资管理有限公司11 国信弘盛投资有限公司2 中信产业投资基金管理有限公司12 中金佳成投资管理有限公司3 复星资产管理集团13 优势资本（私募投资）有限公司4 金石投资有限公司14 北京加华伟业资本管理有限公司5 弘毅投资（北京）有限公司15 新沃资本控股有限公司6 建银国际（控股）有限公司16 上海涌铧投资管理有限公司7 广发信德投资管理有限公司17 招商湘江产业投资管理有限公司8 龙柏宏易资本集团18 平安财智投资管理有限公司9 国开金融有限责任公司19 和君资本10 上海力鼎投资管理有限公司20 北京世纪方舟资本管理中心以下排名按机构名称拼音顺序排列（21-50）北京盛世景投资管理有限公司上海国富投资管理有限公司北京正达联合投资有限公司上海六禾投资有限公司常春藤资本上海磐石投资有限公司德弘资产管理有限公司上海盛万投资管理有限公司光大资本投资有限公司深圳市平安创新资本投资有限公司广东恒健投资控股有限公司深圳市五岳财智投资管理有限公司国家开发投资公司四川华瀚融创投资管理有限公司海富产业投资基金管理有限公司泰康资产管理有限责任公司海通开元投资有限公司维思资本江苏瑞华投资控股集团有限公司新华联控股有限公司（华夏润石）江西鄱阳湖产业投资管理有限公司招商昆仑股权投资管理有限公司君盛投资管理有限公司招商致远资本投资有限公司雷石投资中国科技产业投资管理有限公司明石投资管理（北京）有限公司中国文化产业投资基金管理有限公司上海秉原秉鸿股权投资管理有限公司中金创新资本1昆吾九鼎投资管理有限公司昆吾九鼎投资管理有限公司（简称九鼎投资），是一家专注于股权投资及管理的专业机构。
九鼎投资是在国家发展与改革委员会备案的股权投资企业，中国投资协会创业投资专业委员会副会长单位，在中国股权投资第三方研究机构清科集团2011年中国私募股权投资机构综合排名中位列第一，并荣膺2011年中国最佳私募股权投资机构。
新浪2012年第一季度财务报告
新浪2012年第一季度财务报告2012年第一季度焦点业绩•净营收1.062亿美元，较上年同期增长6%。
非美国通用会计准则净营收1.015亿美元，较上年同期增长6%，处在公司1.01亿美元至1.04亿美元的预期范围之内。
•广告营收7850万美元，较上年同期增长9%，处在公司7800万美元至8000万美元的预期范围之内。
•非广告营收2770万美元，与上年同期持平。
非美国通用会计准则非广告营收2300万美元，较上年同期下降1%，处在公司2300万美元至2400万美元的预期范围之内。
•新浪应占净亏损1370万美元，合每股摊薄净亏损21美分。
非美国通用会计准则新浪应占净亏损为1400万美元，合每股摊薄净亏损21美分。
新浪首席执行官曹国伟(微博)表示：“由于中国宏观经济疲软，第一季度新浪的品牌广告业务增速较缓。
我们预计宏观经济方面的阻力将延续至第二季度，尽管如此，我们已开始试水微博品牌广告业务。
这种广告产品由基于社交兴趣图谱的推荐引擎驱动，预计将在今年下半年对我们的品牌广告业务产生实质影响。
目前微博广告客户的初步反馈令人鼓舞，我们相信继续对社交网络服务及微博客服务及相关项目进行重大投资是非常必要的。
”2012年第一季度企业业绩2012年第一季度新浪净营收为1.062亿美元，上年同期为1.002亿美元。
非美国通用会计准则净营收为 1.015亿美元，上年同期为9550万美元。
2012年第一季度品牌广告营收为7850万美元，上年同期为7230万美元。
2012年第一季度非广告营收2770万美元，上年同期为2790万美元。
2012年第一季度移动增值业务营收为1900万美元，上年同期为2130万美元。
2012年第一季度毛利率为46%，低于上年同期的53%。
2012年第一季度广告业务毛利率为44%，上年同期为54%。
2012年第一季度非美国通用会计准则广告业务毛利率为45%，上年同期为55%。
非美国通用会计准则广告业务毛利率同比下降主要与基础设施和内容开支，以及人力相关成本的增加有关。
2012年一季度信托数据
963836
90359
606897
1741588
6706967
6646974
单一
58806396
1707
15110350
1677306
865203
4996
629067
11098205
16919635
12501634
财产
3540230
111
小计
45840128
3588
18100613
4418883
61
小计
36321189
1379
20678881
1078273
5599774
1263240
3217
509600
433900
0
3168619
1936459
本年累计新增项目
集合
22488460
1770
6861662
1375147
6102903
2437141
30418
302421
222590
0
1133805
事务管理类
余额
66268768
占比
3.76%
占比
12.50%
3.资金信托
51021.3亿元
3.1按运用方式划分:
3.2按投向划分：
贷款
余额
190568920
基础产业
余额
111500348
占比
37.35%
占比
21.85%
交易性金融资产投资
余额
38629603
房地产
余额
68657013
占比
7.57%
占比
众禄大事点评：《2012年一季度金融统计数据报告》
众禄大事点评：《2012年一季度金融统计数据报告》——新增信贷超预期政策微调将延续众禄基金研究中心韦恩源/文事件：央行公布的《2012年一季度金融统计数据报告》显示，3月末，广义货币(M2)余额89.56万亿元，同比增长13.4%，比上月末高0.4个百分点，比上年末低0.2个百分点；狭义货币(M1)余额27.80万亿元，同比增长4.4%，比上月末高0.1个百分点，比上年末低3.5个百分点。
3月份人民币贷款增加1.01万亿元，同比多增3320亿元。
点评：（1）M1、M2延续小幅回升态势，但仍处在历史低位附近。
M2增速小幅上升至13.4%，超出市场预期，M2增速回升主要来自于存款规模的大幅扩大。
今年3月份，我国人民币存款增加2.95万亿元，同比多增2712亿元，环比多增1.35万亿元。
这是央行有数据统计以来，单月存款增加额的最高历史纪录。
具体来看，住户存款和非金融企业存款的共同增加是造成3月份存款创新高的主要原因。
3月份，住户存款增加12956亿元，环比扩大1.1万亿元左右；非金融企业存款14052亿元，环比增加5000多亿元，同比多增近2000亿元。
由于居民存款增幅高于企业存款增幅，M2增速回升的幅度大于M1，导致M1与M2增速剪刀差小幅扩大。
整体上看，存款规模的扩大主要来自于住户存款的环比大幅上升，M1、M2增速仍处在历史低位，反映当前宏观经济仍较疲弱，导致市场信贷需求未出现明显回暖。
（2）3月份我国新增人民币信贷1.01万亿元，创下去年1月份以来的新高，远远高于1月份和2月份的7381亿元和7107亿元，且超出了此前市场预期的9000亿元的规模。
受此影响，人民币贷款余额增速小幅回升，当月同比增长15.7%，比上月末高0.5个百分点。
3月新增人民币贷款大幅超出市场预期，主要是居民部门新增贷款部分出现大幅反弹。
分部门看，3月份对居民部门的新增贷款由2月的653亿元大幅升至2815亿元，较上个月扩大2162亿元。
第九城市2012年第一季度财务报告
今天发布了截至3月31日的2012财年第一季度和截至6月30日的2012财年第二季度未经审计财报。
报告显示，九城第一季度归属于普通股股东的净亏损为人民币1.114亿元(约合1750万美元)，第二季度归属于普通股股东的净亏损为人民币1.180亿元(约合1860万美元)。
九城第一季度净营收为人民币4860万元(约合770万美元)，比上一季度的人民币2790万元(约合440万美元)增长74%，比去年同期的人民币2580万元(约合410万美元)增长89%；归属于普通股股东的净亏损为人民币1.114亿元(约合1750万美元)，比上一季度的净亏损人民币1.260亿元(约合1980万美元)减少12%，比去年同期的净亏损人民币5260万元(约合830万美元)扩大112%。
九城第二季度净营收为人民币5480万元(约合860万美元)，比上一季度的人民币4860万元(约合770万美元)增长13%，比去年同期的人民币2550万元(约合400万美元)增长115%；归属于普通股股东的净亏损为人民币1.180亿元(约合1860万美元)，比上一季度的净亏损人民币1.114亿元(约合1750万美元)扩大6%，比去年同期的净亏损人民币1200万元(约合190万美元)扩大881%。
第一季度主要业绩：-九城第一季度净营收为人民币4860万元(约合770万美元)，比上一季度的人民币2790万元(约合440万美元)增长74%，比去年同期的人民币2580万元(约合410万美元)增长89%，主要由于来自于大型多人在线角色扮演游戏《神仙传》的净营收增长；-九城第一季度归属于普通股股东的净亏损为人民币1.114亿元(约合1750万美元)，比上一季度的净亏损人民币1.260亿元(约合1980万美元)减少12%，比去年同期的净亏损人民币5260万元(约合830万美元)扩大112%。
九城净亏损的环比扩大，主要由于营销支出和产品开发支出增长；-九城第一季度每股完全摊薄亏损(每股美国存托凭证相当于一股普通股)为人民币4.55元(约合0.72美元)，上一季度为人民币5.14元(约合0.81美元)，去年同期为人民币2.09元(约合0.33美元)。
中芯国际2012年第一季度财务报告
中芯国际2012年第一季度财务报告中芯国际今日发布了截至3月31日的2012财年第一季度财报，营收为3.327亿美元，同比下滑10.2%，环比增长14.9%。
净亏损4280万美元，而去年第四财季净亏损1.652亿美元。
第一财季业绩：营收为3.327亿美元，与去年第四财季的2.896亿美元相比增长14.9%，与2011财年第一季度相比下滑10.2%。
毛利率为12%，去年第四财季为-7.4%，毛利率提升主要得益于工厂利用率的提升，以及成本削减措施所致。
来自运营活动的净现金流降至3580万美元，而去年第四财季为8470万美元(主要是因为增值税退税所致)。
净亏损4280万美元，而去年第四财季净亏损1.652亿美元。
每股美国存托股摊薄收益0.08美元。
第二财季业绩预期：中芯国际预计，第二财季营收将增长19%至21%，毛利率将达到19%至22%。
运营开支将达到1.01亿美元至1.04亿美元。
中芯国际CEO邱慈云称：“第一财季，我们的营收环比增长15%，而第二财季预计将增长19%至21%。
下半年的目标是持续增长，增长动力将主要来自多种新产品和当前产品需求的增长。
除了宏观因素，市场需求的增长和产能利用率的提高也将推动公司继续发展。
”“随着中国半导体市场的发展，我们在中国的营收也继续增长。
第一财季，我们在中国市场的营收环比增长9.5%，占总营收的约32.5%。
”“第一财季，我们成功获得两笔贷款，其中2月份获得2.68亿美元，3月份获得6亿美元。
这将确保我们的资本结构更健壮，同时也表明政策和商业银行认可我们的发展潜力。
”“我们对未来几个季度的增长前景感到兴奋。
我们的新产品、当前产品和各种应用都将推动公司业务持续增长。
”。
易车网2012年第一季度财务报告
易车网2012年第一季度财务报告易车网(NYSE:BITA)今天发布了其截至2012年3月31日的2012财年第一季度业绩。
业绩显示，易车网一季度营业收入为人民币1.78亿元，同比增长62.3%；按国际财务报告准则(IFRS)，2012年第一季度IFRS净利润为人民币1,570万元(约250万美元)，同比增长111.2%。
2012财年第一季度主要业绩：• 2012年第一季度营业收入为人民币1.78亿元(约2,830万美元)，同比增长62.3%。
• 2012年第一季度毛利润为人民币1.37亿元(约2,170万美元)，同比增长90.6%。
• 2012年第一季度运营利润为人民币1,940万元(约310万美元)，同比增长311.0%。
• 按国际财务报告准则(IFRS)，2012年第一季度IFRS净利润为人民币1,570万元(约250万美元)，同比增长111.2%。
• 不按国际财务报告准则(Non-GAAP)计，2012年第一季度净利润为人民币1,800万元(约290万美元)，同比增长40.2%。
• 2012年第一季度，易车网新车网络营销平台车易通的签约用户数量为6,889，较去年同期车易通签约用户数量3,493增长97.2%；二手车网络营销平台车商通的签约用户数量为1,059，较去年同期车商通签约用户数量1,137下降6.9%。
最新业务进展根据由公司董事会批准、并于2011年8月12日公布的股票回购计划，易车公司有权回购总额不超过一千万美元的美国存托股票(ADS)。
2012年第一季度，易车公司共计回购1,445,550股美国存托股份，包括交易手续费在内，共计花费约730万美元。
截止至2012年3月31日，公司共计回购1,900,556股美国存托股份，含交易手续费在内，共计花费约995万美元。
以2012年3月31日为准，公司共计发行41,640,890股普通股，其中已发行及流通的美国存托股份为16,866,793股。
蓝汛2012年第一季度财务报告
蓝汛2012年第一季度财务报告蓝汛公司2012年第一季度未经审计的简明合并财务报告。
2012年第一季度业绩概要净营业收入第一季度达1.82亿元人民币（约合2890万美元），比上一季度增加1.3%，比去年同期增加36.4%。
毛利润第一季度达5630万元人民币（约合890万美元），比上一季度增加5.7%，比去年同期增加38.7%。
第一季度毛利率为30.9%，现金毛利率为39.5%。
调整后EBITDA第一季度为2670万元人民币（约合420万美元），比上一季度增加38.1%，比去年同期下降1.3%。
净利润第一季度为250万元人民币（约合40万美元），2011年第四季度净利润为1950万元人民币，2011年第一季度净利润为320万元人民币。
调整后净利润第一季度为860万元人民币（约合140万美元），去年第四季度调整后亏损为350万元人民币，去年第一季度调整后净利润为1090万元人民币。
王松先生表示：“今年，ChinaCache开局良好，财务表现强劲。
”王松先生是蓝汛的创始人、董事长兼首席执行官。
他还指出：“本季度我们的客户数量增加了120个，创历史新高。
我们对未来几年的需求非常有信心。
随着互联网领域各种充满活力的技术的飞速发展，我们将继续加强内容感知网络服务，促进中国互联网行业的发展。
”Jackie You Kazmerzak女士表示：“我们很高兴的看到，我们之前在核心竞争力方面的投入在本季度开始转化成为更可观的利润。
在本季度中，我们改善了营收组合，促进了服务的差异化，并且提高了运营效率。
这些也都会带来更高的利润。
我们有信心通过不懈的努力建立内容感知网络服务，从长远来看，将进一步增加股东价值。
”Jackie You Kazmerzak女士是ChinaCache的首席财务官。
2012年第一季度财务报告净营收在2012年第一季度达到1.82亿元人民币（约合2890万美元），比2011年第四季度增长1.3%，比去年同期增长36.4%。
畅游2012年第一季度财务报告
2012年第一季度主要业绩总收入达到了1.368亿美元，环比下降1%，同比增长30%，超出公司指导性预测上限280万美元。
网络游戏收入达到了创纪录的1.274亿美元，环比增长3%，同比增长34%，超出公司指导性预测上限340万美元。
归属于畅游公司的净利润达到了6,530万美元，环比增长1%，同比增长12%，归属于畅游公司的每份美国存托凭证摊薄净收益为1.22美元。
非美国通用会计准则归属于畅游公司的净利润达到了6,650万美元，环比下降7%，同比增长10%，超出公司指导性预测的上限650万美元。
非美国通用会计准则归属于畅游公司的每份美国存托凭证摊薄净收益为1.24美元。
畅游首席执行官王滔先生表示：“今年我们迎来了一个良好的开端，大型多人在线游戏以及网页游戏业务均取得进展，反映了公司对“玩家至上”理念的落实。
本季度，我们整合了国内热门游戏资讯门户相关的资产和业务。
接下来，我们会围绕17173这个平台，为广大的玩家们发布新服务和新产品。
我们相信17173有潜力成为国内领先的网络游戏平台，服务于世界上最大的游戏玩家群体，满足他们不断变化的需求。
”畅游总裁兼首席运营官陈德文先生同时表示：“《天龙八部》和《弹弹堂》，作为公司的旗舰游戏，分别在国内的大型多人在线游戏和网页游戏领域继续保持领先地位。
第七大道推出了自主研发的新网页游戏《神曲》，随着游戏在越来越多的国内网站和平台上的发布，《神曲》展现了良好的发展势头。
同时，今年我们还将推出四款不同种类不同画面风格的新游戏，预计会吸引新的玩家群体，进一步扩展公司的用户群。
”畅游首席财务官何捷先生补充道：“公司第一季度的业绩超出我们的预期，公司的收入和净利润反映了大型多人在线游戏、网页游戏和17173多个业务的贡献。
现有业务的良好发展为我们提供了充足的现金储备和现金流，借助这个优势，在新的一年里，我们将拓展及加大对新的战略领域的投入，包括网页游戏、手机游戏、社交游戏和平台业务。
Groupon2012年第一季度财务报告
Groupon2012年第一季度财务报告第一篇：Groupon2012年第一季度财务报告北京时间5月15日凌晨消息，Groupon今天发布了截至3月31日的2012财年第一季度财报。
报告显示，Groupon第一季度营收为5.593亿美元，比去年同期的2.955亿美元增长89%；归属于普通股股东的净亏损为1170万美元，去年同期归属于普通股股东的净亏损为1.465亿美元。
第一季度主要业绩：-Groupon第一季度营收为5.593亿美元，比去年同期的2.955亿美元增长89%；-Groupon第一季度毛账单收入为13.5亿美元，比去年同期的6.682亿美元增长103%；-Groupon第一季度归属于普通股股东的净亏损为1170万美元，去年同期归属于普通股股东的净亏损为1.465亿美元。
Groupon第一季度归属于普通股股东的每股亏损为0.02美元，去年同期归属于普通股股东的每股亏损为0.48美元。
Groupon第一季度归属于普通股股东的净亏损中包含3460万美元的税收支出，即每股0.05美元；-不按照美国通用会计准则，Groupon第一季度归属于普通股股东的每股收益为0.02美元，去年同期归属于普通股股东的每股亏损为0.41美元；-Groupon第一季度运营利润为3960万美元，去年同期运营亏损为1.171亿美元。
Groupon第一季度运营利润中计入了2800万美元的非现金股权奖励相关支出，去年同期的运营亏损中计入了1890万美元的股权奖励支出；-Groupon第一季度运营现金流为8370万美元，比去年同期的1790万美元增长367%。
不按照美国通用会计准则，Groupon第一季度自由现金流为7060万美元；-截至2012年3月31日，Groupon持有的现金和现金等价物总额为12亿美元，无任何长期债务。
第一季度运营要点：-截至2012年3月31日，Groupon全球活跃用户人数突破3500万人大关，达3690万人，比去年同期增长140%。
谁能证明“券商直投”的清白
第26期78财富随笔Trend ·Strategy蔡晓铭E-mail ：**************●钟林谁能证明“券商直投”的清白？券商直投业务在内地还算一档新鲜事物，这是伴随创业板开板、企业上市给PE （私人股权投资）和VC （风险投资）行业带来良好的资金退出机会，以及创投业务的开始火热而兴起的。
较高的投资回报与较短的退出周期，是吸引各家券商直投公司蜂拥而至的最大原因。
尽管其间有一些制度性的限制，但还是给外界一种南橘北枳的感觉。
获准试点的券商，大都采取“直投+保荐”的经营模式。
券商作为IPO 企业保荐人的同时，旗下直投公司又参股该IPO 企业，而且往往都是通过“突击入股”的方式提前进场潜伏。
在目前公司上市仍受严格限制的“核准制”下，券商的直投模式被视为投行帮助企业上市，企业又以低价回赠股份给该券商的直投公司，被市场视为“公开的内幕交易”。
去年国信证券投行四部李某，在其担任保荐人的多家公司IPO 业务中悄悄提前入股，浮动获利数千万，回报率超过20倍，被视为经典腐败案。
那么，保荐人个人投资被保荐的公司，与投行直接投资被保荐的公司，性质上的相通之处，能够像券商的自辩那样，轻易就可以撇得清的吗？券商凭借天然的保荐优势，通过上市前的突击入股获取巨大收益，明显有失公允。
在其入股之后，保荐机构往往就有自觉自愿的动力对该企业进行过度包装，来忽悠及损害投资者。
很明显，券商直投参股拟上市公司，与其作为保荐人的角色之间，存在着无法撇清的利益冲突。
如何消除市场的严重疑虑？如何建立有效防火机制，摆脱直投保荐相伴而生的内幕交易嫌疑？在直投业务变成券商利润制造机器的同时，如何平衡直投与保荐之间的利益冲突等？这些都是监管当局迟早需要直面的现实问题。
而这其中的利弊与危害，显然不能靠券商来自证清白。
券商直投业务在2007年开闸之时，还不为市场所关注。
直到2009年的新股发行制度改革，加上那时一批从不为内地投资人所见的创业板公司横空出世，直投公司及其杰作一下子就被暴露在聚光灯下，他们先期潜伏所投下的创业板公司取得高额账面回报，同时还有一些IPO 公司是券商母公司保荐的项目。
2012年上市公司一季度业绩预告(6)
11第15期：周道E-mail ：*******************精选资料库Financial ·Wealth2012年上市公司一季度业绩预告（6）8611第15期证券代码证券简称净利润（万元）同比增长（%）每股收益（元）002002ST 金材-678.36———-0.04002177御银股份4589.0131.140.13002215诺普信4231.73-12.450.12净资产收益率（%）-7.373.443.41股东户数（户）127673249922611股东增减幅度（%）-0.0130.584.96002230科大讯飞1985.9736.770.08 1.66171690.97002272川润股份1327.3831.580.041.3145862245.79000988华工科技10600.3631.740.24 4.1034556-0.92000619海螺型材2833.62399.600.08 1.4052829 2.18000712锦龙股份908.35-72.170.03 1.0423028-7.62000722*ST 金果3299.9349.500.07 1.69285050.00000885同力水泥2598.94-19.280.10 1.7521137-5.08000899*ST 赣能1115.89———0.020.9559404-0.26000950建峰化工3864.91———0.06 1.6045267-3.05000615湖北金环358.87———0.020.5732242-0.81000576*ST 甘化6095.47———0.1938.6229737 2.03000598兴蓉投资19493.60224.700.17 5.1855977 3.54证券代码证券简称业绩预告摘要2011年一季度每股收益(元)600108亚盛集团增长50%以上0.02600110中科英华增长50%以上0.00600111包钢稀土增长130%以上0.60600141兴发集团增长50%以上0.11600152维科精华净利润约-1900万元~-1700万元0.45600178东安动力下降50%以上0.03600212江泉实业净利润约-1000万元~-800万元0.01600229青岛碱业净利润约-3000万元-0.01600090啤酒花净利润为亏损0.01600086东方金钰增长约150%~200%0.07600026中海发展净利润将出现亏损0.11002313日海通讯净利润约1909.92万元~2148.66万元,增长60%~80%0.12002381双箭股份净利润约1,482.01万元~1,684.10万元,增长120%~150%0.09002382蓝帆股份净利润约1024.60万元~1109.98万元,增长260%~290%0.04002446盛路通信净利润约-300万元~0万元0.06002501利源铝业净利润约3,700万元~4,100万元,增长45%~55%0.28002567唐人神净利润约2,850万元~3,300万元,增长80%~110%0.11002574明牌珠宝净利润约2900万元~3100万元,下降55.73%~58.59%0.39002635安洁科技净利润约2550万元~2750万元,增长106.84%~123.07%———300026红日药业净利润约3,299.34万元~3,881.58万元,增长70%~100%0.19300058蓝色光标净利润约3337万元~3893万元,增长80%~110%0.15300238冠昊生物净利润约1,207万元~1,277万元,增长420%~450%0.05002302西部建设净利润约-5,450万元~-4,950万元-0.16002198嘉应制药净利润约-220万元~-200万元0.04002265西仪股份净利润约-700万元~-500万元0.00证券代码证券简称业绩预告摘要2011年一季度每股收益(元)600378天科股份增长100%左右0.02600379宝光股份将出现亏损0.01600460士兰微下降60%以上0.10600490ST 合臣净利润将出现亏损0.01600505西昌电力净利润约-2059万元,下降约119%0.30600525长园集团下降0%~10%0.07600649城投控股增长100%左右0.21600673东阳光铝下降60%~80%0.09600685广船国际下降50%左右0.35600703三安光电净利润为19,500万元以上0.25600710常林股份下降60%以上0.24600725云维股份净利润约-17500万元0.01600738兰州民百增长30%以上0.08601168西部矿业下降80%以上0.10601607上海医药下降40%左右0.43601918国投新集增长50%~60%0.18601933永辉超市下降25%左右0.20600353旭光股份净利润为亏损0.01600268国电南自净利润约-3500万元~-3000万元0.01600292九龙电力净利润约2738万元0.01600299ST 新材净利润约-18000万元0.09600302标准股份下降50%~80%0.02600339天利高新业绩亏损,下降120%~130%0.17600259广晟有色净利润约180万元~360万元,下降80%~90%0.07600231凌钢股份净利润约-18600万元0.09责任编辑：周道E-mail ：精选资Financial ·2012年一季度上市公司主要财务数据一览(1)证券代码证券简称净利润（万元）同比增长（%）每股收益（元）净资产收益率（%）股东户数（户）股东增减幅度（%）002288超华科技1307.14420.040.05 2.5523453182.57002397梦洁家纺2349.6817.690.16 2.13690264.80002437誉衡药业1722.719.070.060.7918293 4.51002469三维工程867.598.180.05 1.1699879.31002489浙江永强15204.158.040.63 4.823055115.05300034钢研高纳1959.1442.870.09 2.1512701-2.33300039上海凯宝5080.3740.690.19 3.744989 4.85300079数码视讯3300.99-24.330.15 1.4313098-1.28300122智飞生物3594.2918.950.09 1.58117930.30300140启源装备-566.25-165.39-0.05-0.7210165-11.42300181佐力药业1158.7646.280.14 1.688196 6.00600080ST 金花507.40-79.730.020.55288690.88600084ST 中葡-3485.40———-0.04-3.8335659 1.50600506ST 香梨302.11———0.02 1.0415957-5.81600868ST 梅雁-2017.03———-0.01-0.95352592-2.36600880博瑞传播7976.8910.130.133.794771813.0587All Rights Reserved.。
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投中集团：9家券商直投浮盈53.3亿实际减持退出进展缓慢
由于券商的直投模式一直饱受争议，监管层审核趋严，使得券商直投的股份限售期一般较长，券商直投项目实际减持进展也较为缓慢。
ChinaVenture投中集团统计显示，截至2011年底，券商直投仅有机器人和青龙管业2个项目完成实际减持退出，累计套现金额3.3亿元，除去初期投资成本后实际盈利3.1亿元，平均回报率达到12.89倍；另外，昊华能源、银江股份、通鼎光电3个项目已开始减持，累计套现金额14.1亿元，剩余账面持股市值0.9亿元，平均回报率达到6.10倍。
限售期普遍延长至1.7年券商直投项目实际退出进展缓慢
自2007年中信、中金等首批获得直投试点牌照以来，券商参与非上市公司直接股权投资全面开闸。
随着前期直投项目陆续上市，券商开始进入获利回报期。
但由于直投模式一直饱受争议，监管层审核趋严，使得券商直投股份限售期一般较长，券商直投项目实际减持进展也较为缓慢。
根据ChinaVenture投中集团目前所掌握的数据统计显示，截至2012Q1，共有9家券商的48个直投项目成功上市，券商所持股份平均限售期在1.7年左右，而PE行业平均水平基本在1.3年左右；考虑到券商直投背景企业IPO时间基本集中在2010年下半年以后，因此目前直投项目普遍处于限售阶段，仅有12个项目已获解禁，占比25.0%。
实际退出方面，截至2011年底，券商直投仅有机器人和青龙管业个2项目完成实际减持退出，累计套现金额3.3亿元，除去初期投资成本后实际盈利3.1亿元，平均回报率达到12.89倍；另外，昊华能源、银江股份、通鼎光电3个项目已开始减持，累计套现金额14.1亿元，剩余账面持股市值10.9亿元，平均回报率达到6.10倍（见图1，表1）。
1持股数来源2011年年报数据，股价2012年4月16日收盘价计算，下同
图1 券商直投项目实际减持退出进展及回报情况（截至2011年底）
表1 券商启动及完成减持直投项目一览（截至2011年底）
受一二级市场高溢价及2011年A股走势低迷影响，剩余43个尚未启动减持的券商直投项目账面回报缩水严重。
根据ChinaVenture投中集团目前所掌握的数据统计显示，43个项目中有30个账面市值出现下降，占比69.8%；合计最新账面市值44.3亿元，最新平均账面回报率为2.97倍，较IPO时账面回报金额（57.1亿元）缩水22.4%，平均账面回报率减少0.75倍。
其中，平安财智的3个直投项目回报率缩水幅度最高，其在贝因美（002570.SZ）、瑞凌股份（300154.SZ）、锐奇股份（300126.SZ）中的持股市值分别缩水至IPO市值的51.9%、55.6%和61.5%；此外，中金佳成在贝因美（002570.SZ）中的持股市值也以51.9%的缩水幅度位居前列（见表2）。
表2 券商未启动减持直投项目最新账面回报Top 10（截至2011年底）
IPO退出收益颇丰9家券商直投浮盈53.3亿
根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，截至2012Q1，共有9家券商的48个直投项目成功上市，涉及47家企业；合计获得IPO退出账面回报66.8亿元，浮盈53.3亿元，平均IPO退出账面回报率达3.80倍。
其中，共有26个直投项目在创业板实现IPO退出，为券商带来IPO退出账面回报25.0亿元；此外仅有4个直投项目在上证主板退出，带来IPO退出账面回报11.0亿元（见图2、3）。
图2 券商直投项目IPO退出数量及账面回报情况（截至2012Q1）
图3 券商直投项目IPO退出数量及账面回报板块分布（截至2012Q1）
由于直投业务的天然优势，券商直投项目在IPO退出所需时间上远低于PE行业平均水平。
根据ChinaVenture投中集团目前所掌握的数据统计显示，从首次投资至IPO，券商直投项目平均所需时间为1.2年，低出行业平均水平252.4%。
其中，有52.1%的直投项目所需时间为1至1年半以内，20.8%的直投项目仅需半年到1年以内；神州泰岳（300002.SZ）2009年10月登陆创业板，距金石同年5月投资不到半年，创出最快纪录（见图4）。
2以2009年IPO重启至今案例为样本，不含券商直投项目
图4 券商直投项目投资至上市所需时间比例（截至2012Q1）
附：近期相关报告
《PE背景IPO规模持续下滑机构退出回报Q1创新低》
/r/f/522.aspx
《50家PE机构A股套现129.9亿六成回报来自IPO溢价》/r/f/516.aspx
《2011年VC/PE机构平均IPO账面回报7.22倍连续两年下滑》/r/f/483.aspx
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王甲Isaac Wang（分析师）
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关于ChinaVenture投中集团
ChinaVenture投中集团是一家领先的中国市场金融数据及商业信息服务提供商。
ChinaVenture通过旗下金融数据产品CVSource，为活跃于中国市场的投资机构、投资银行、战略投资者、资产管理公司等各类金融客户提供专业的数据、资讯及分析工具，同时运营中国PE/VC行业第一门户网站，并举办各类投资会议。
ChinaVenture投中集团成立于2005年，在北京、上海和深圳设有办公室。