新三板扩容将变革中国股市投资者结构
新三板扩容以及对我国市场产生的影响
新三板扩容以及对我国市场产生的影响摘要：在我国前期举行的券商培训会上，NEEQ公司的领导宣告，新三板扩容到全国的方案已经被国务院、证监会通过了。
这就表示，经历了多年的探索，新三板扩容的消息将在全国范围内流传，它对我国资本市场的发展影响巨大。
关键词：新三板；扩容；影响中图分类号：F830.91 文献识别码：A 文章编号：1001-828X （2016）018-000-01一、新三板的产生2001年期间，因为存在着STAQ、NET系统挂牌公司以及主板市场退市公司的股份转让着两个问题，为了解决他们，一些证券公司设立了代办股份转让系统，他们由中国证券业协会牵头进行的，上述公司就是通过这个系统利用部分证券公司来提供服务的。
这也就是所谓的“老三板”。
因为原来的STAQ、NET系统挂牌公司和从沪深退市的公司是“老三板”的股票的最根本来源，所以它的质量不高，并且品种不多，如果想要第二次在主板挂牌难度有点大，这种现象很难引起投资者的注意，所以行情一直不太好。
在2006年初有关部门在北京中关村科技园建立了新的股份转让系统，这不仅可以改善国内柜台交易不景气的现象，还可以解决初创时期高新技术企业股份转让的融资等一系列问题。
“新三板”就这样应运而生了。
二、新三板扩容的进程和要突破的问题从2011年开始，新三板就进入了高速发展的阶段，我国准备年初完成新三板制度的初步设计。
在这个时间段内，新三板会在监管的助推下，进行证券公司、挂牌公司与投资者这三者之间进行协调，这当中涵盖了进一步扩充挂牌的公司范围、进一步引进做市商制度、向单个投资者开等。
在2012年期间，新三板更是进入了告诉发展的阶段，券商在年初中国证券业协会的组织下进行了有关新三板的培训，紧接着在年中正式实施了副主办券商制。
在8月份，新三板的扩容得到了国务院的正式批准，首批的扩大试点分别定在了上海张江高新产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区，新三板的扩容从此得到了质的飞跃。
新三板知识测评答案
新三板知识测评答案新三板（全称：全国中小企业股份转让系统），是我国股票市场中重要的一部分。
通过新三板，中小企业可以实现股权转让和融资，促进经济发展和企业成长。
以下是对新三板知识测评中常见问题的解答：问题一：新三板的全称是什么？答：新三板的全称是全国中小企业股份转让系统。
问题二：新三板的创办时间是？答：新三板成立于2013年。
问题三：新三板转让的是哪些企业的股权？答：新三板转让的是中小企业的股权。
问题四：新三板的主要功能是什么？答：新三板的主要功能是促进中小企业的融资和发展。
问题五：新三板的监管机构是？答：新三板的监管机构是全国中小企业股份转让系统。
问题六：新三板的交易方式是？答：新三板的交易方式主要有两种：做市和集合竞价。
问题七：新三板的股权转让是否受限？答：新三板的股权转让存在一定限制。
企业在初始挂牌3年后可转至其他市场。
问题八：新三板的投资者门槛是？答：新三板的投资者门槛较低，符合相关条件的机构投资者和个人投资者均可参与。
问题九：新三板的企业定位是？答：新三板主要为中小企业提供股权融资和股权转让平台，促进企业的成长和发展。
问题十：新三板的监管要求是？答：新三板的监管要求包括信息披露、财务报告透明、违规行为监管等方面。
问题十一：新三板与主板、创业板的区别是？答：新三板相对于主板和创业板而言，股权转让更加灵活、业务流程更简化，适合中小企业发展。
通过以上对新三板知识的测评答案，相信读者对新三板有了更进一步的了解。
新三板作为国内重要的股权转让市场，为中小企业提供了新的融资机会和平台，对促进经济发展具有积极作用。
各界应加强对新三板的学习和关注，为我国中小企业的发展搭建更加良好的平台和环境。
新三板上市企业的融资现状与发展前景
新三板上市企业的融资现状与发展前景1. 引言1.1 新三板市场简介新三板市场，全称为“全国中小企业股份转让系统”，是由国务院批准设立的全国性中小企业股份转让系统，是为中小企业提供股权融资和股权交易服务的平台。
新三板市场的设立旨在支持中小企业发展，促进股权分散，扩大直接融资渠道，带动经济结构调整和技术创新。
新三板市场是我国金融市场的重要组成部分，为中小企业提供了一个灵活、便捷的融资工具。
相比于上市公司，新三板挂牌企业的信息披露要求较低，上市流程较为简便，更适合中小企业的融资需求。
目前，新三板市场已经成为中小企业融资的重要渠道，吸引了众多中小企业的关注与参与。
市场上的企业类型多样，涵盖了各行各业，为投资者提供了更丰富的选择。
在新三板市场，企业可以通过股权融资来扩大规模、推动发展，同时也可以通过股权交易来增加流动性，实现股东权益的变现。
新三板市场为中小企业提供了一个良好的融资平台，有助于促进企业的发展和壮大。
1.2 企业融资现状目前，新三板市场为中小企业提供了多样化的融资渠道，成为了它们融资的重要平台。
在新三板市场上，企业可以通过发行股份、债券、基金等多种方式进行融资，灵活性高，适应性强。
近年来，随着新三板市场的不断完善和发展，企业融资需求也逐渐增加，吸引了越来越多的中小企业进入市场进行融资。
据统计，截至目前，新三板市场已有数千家企业成功在该市场融资，融资总额高达数百亿人民币。
中小企业通过新三板市场融资，可以获得资金支持，实现企业发展的战略目标，促进企业健康持续发展。
与此新三板市场也为投资者提供了更多投资机会，让他们参与到中小企业的成长中来。
企业融资现状呈现出多样化、灵活性高的趋势，为市场参与者带来了更多的机遇和挑战。
在这样一个多元化的融资市场中，企业需要深入了解各种融资方式的特点和规则，谨慎选择适合自身发展的融资方式，以实现可持续发展的目标。
2. 正文2.1 融资方式多样化融资方式多样化是新三板市场的一个重要特点。
我国证券市场投资者结构分析
我国证券市场投资者结构分析随着我国经济的快速发展和金融体系的不断完善，证券市场也得到了长足的发展。
在证券市场中，投资者的结构和特征对市场的发展和稳定起着至关重要的作用。
对我国证券市场投资者结构进行深入分析，可以更好地了解市场的运行规律，为投资者和监管机构提供参考依据。
本文将对我国证券市场投资者结构进行分析，并探讨其特点和发展趋势。
一、投资者结构的基本特点我国证券市场的投资者结构可以分为个人投资者和机构投资者两大类。
个人投资者主要包括散户投资者和高净值投资者，机构投资者则包括证券公司、基金公司、保险公司、银行等各类金融机构。
个人投资者是我国证券市场的主体，占据着绝大多数的市场份额。
他们通常以个人名义进行交易，包括工薪阶层、自由职业者和退休人员等。
随着我国经济的不断发展和个人财富的增加，个人投资者在证券市场中的地位日益重要。
而高净值投资者则是拥有大额财富的个人投资者，他们在证券市场中的交易金额通常较大，具有一定的影响力。
机构投资者则是通过机构名义进行交易的投资者，其交易规模通常较大，具有一定的投资决策能力和市场影响力。
他们通常通过资产管理和财富管理产品，为客户进行证券投资。
机构投资者的参与，使得证券市场更加流动和活跃，也提高了市场的风险分散效果。
二、投资者结构的变化趋势随着金融市场的发展和开放，我国证券市场投资者结构也在不断发生变化。
一方面，随着我国金融市场的不断开放和深化改革，外资进入我国证券市场的规模不断扩大，外国机构投资者成为证券市场的重要参与者。
我国逐步完善了金融体系和资本市场，促进了银行、保险等机构投资者的发展。
智能投顾、互联网金融等新型投资理财方式的出现，也为证券市场的投资者结构带来了新的变化。
对于个人投资者而言，随着我国居民收入水平的不断提高和金融知识的普及，散户投资者数量和交易规模呈现稳步增长的趋势。
高净值投资者的数量和交易规模也在不断扩大，他们成为了证券市场中的重要力量。
三、投资者结构的影响因素证券市场投资者结构的形成和变化受多方面因素的影响。
新三板上市企业的融资现状与发展前景
新三板上市企业的融资现状与发展前景1. 引言1.1 新三板市场概况新三板市场是指我国全国中小企业股份转让系统，是一个为中小企业提供融资和股权交易平台的市场。
成立于2012年，旨在服务中小微企业融资需求，促进中小微企业健康发展。
截至目前，新三板市场已有上千家企业挂牌，涵盖了各行各业的企业，包括制造业、服务业、科技企业等。
新三板市场的规模不断扩大，交易活跃度逐年增加。
随着市场机制不断完善，新三板市场成为吸引中小企业融资的重要平台之一。
在新三板市场，企业可以通过股权融资、债券融资等多种方式实现融资，帮助企业解决资金难题，推动企业发展壮大。
新三板市场的发展对于中小微企业来说具有重要意义，可以扩大企业融资渠道，提高企业影响力和竞争力。
也为投资者提供了更多的投资机会，促进了资本市场的繁荣和发展。
随着新三板市场进一步健康发展，将为我国经济结构调整和中小微企业发展注入新的动力。
1.2 企业融资现状当前，新三板市场作为国内股权融资市场的一个重要组成部分，吸引了众多中小微企业的关注和参与。
在新三板市场中，企业融资现状呈现出多样化的特点。
新三板市场为中小微企业提供了更加便利和灵活的融资渠道，使得这些企业能够更加方便快捷地获得资金支持，实现业务发展和扩张。
在新三板市场中，企业融资方式也较为多元化，包括股权融资、债券融资、私募融资等多种形式，为企业提供了更多选择和灵活性。
随着新三板市场的不断完善和发展，企业融资渠道也逐渐拓宽，包括首次公开发行、增发、配股、定向增发等多种方式，使得企业融资更加便捷和灵活。
新三板市场上市企业数量的不断增加，也为企业融资提供了更多的机会和可能性。
新三板市场的企业融资现状积极向好，为中小微企业的发展带来了新的机遇和挑战。
2. 正文2.1 新三板企业发展现状目前，新三板市场已经成为中国资本市场的重要组成部分，吸引了大量中小企业的关注和参与。
新三板企业的数量不断增加，行业分布也逐渐多元化，涵盖了金融、科技、制造等多个领域。
我国股票市场的投资者结构研究
我国股票市场的投资者结构研究我国股票市场的投资者结构研究1.绪论研究背景和意义以有效市场假说(EMH)、现代资产组合理论(MPT)、资本资产定价模型(CAPM)、套利定价模型(APT)、期权定价模型(0PT)等为基础的传统投资理论一直居于现代金融投资理论的核心地位。
然而，传统金融投资理论对证券投资者行为的研究及解释是建立在一定的前提条件上的，即认为人的决策是以理性预期、风险回避、效用最大化等为假设前提，认为市场是有效的，理性的投资者总能根据实际情况的变化调整自己的投资决策以使自身利益最大化。
但是，近几十年来国内外证券市场的大量事实以及诸多实证研究表明，证券市场上的确存在着大量难以解释的异常现象，如红利之谜、股权溢价之谜、期权微笑、封闭式基金之谜、小盘股效应、一月效应等等。
金融经济学家和投资家们不断地发现传统金融理论与现实金融市场之间存在的冲突不能用以有效市场假说和理性入为前提的经典金融理论来解释。
这些异常现象引起了金融学家对投资者的“理性预期”的疑惑，于是人们逐渐认识到证券市场投资者的结构和行为并不是完全由理性投资者所主宰，或者说大多数投资者并不是如传统金融理论所描述的那样具有高度理性，而且有关投资者的种种假设在实际决策过程中并不是如最优决策模型所描述的那样。
于是学者们开始从更广阔的领域来思考和研究投资者的结构和行为特征。
二十世纪八十年代以来，行为金融学作为一门独立的学科迅速发展起来，它结合了心理学、社会学和人类学的特点，认为证券市场中的投资者并非“完全理性人”，由于结构层次的不同，认知过程的偏差和情绪、情感、偏好等心理方面的原因使投资者在决策过程中并不能很好的遵从于最优决策模型。
因此该理论从研究投资者的结构和行为因素出发，所建立的描述性模型能够较为准确的反映投资者实际决策行为和市场运行状况，可以较为圆满的解释证券市场的投资者行为。
我国证券市场发展至今只有二十余年时间，作为一个新兴市场，在许多方面尚值得注意的是，如何区别个人投资者与机构投资者在学术上并没有一个完整的定义。
从新三板扩容浅析新三板信息披露制度缺陷
从新三板扩容浅析新三板信息披露制度缺陷摘要：从上世纪九十年代至今，我国的三板市场走了30年。
从解决历史遗留问题、承载主板市场退市企业的缓冲区，到逐渐向全国高新科技园开放的场内市场的蓄水池，新三板的不断扩容，显现出了我国全国性场外市场的雏形。
新三板改革的制度设计关系到我国多层次资本市场的构建，而信息披露制度作为证券市场的重要制度之一，对于新三板能否顺利成为孕育成我国场外市场成长的土壤至关重要。
从新三板市场的功能匹配角度，新三板信息披露制度过于简单、松弛，需要进一步完善升级。
关键词：新三板扩容；多层次资本市场；信息披露制度在我国的主板、创业板、中小企业板逐渐搭建起来后，长期以来处于亟待发展的场外交易市场由于具有发行融资功能的新三板的创设和后续扩容引来众中小企业和投资者的关注。
在此之前，老三板的主要作用为解决”两网”遗留企业的股份转让问题以及从主板市场退出的企业退市问题。
并无融资作用的老三板不能为这些主板退出企业以及场外的优质中小型企业提供融资渠道，加上天津股权交易所等地方性产权交易中心主要为地方企业提供股权等交易平台，具有地域限制，新三板的创立对我国全国性场外交易市场的建立起着举足轻重的作用。
2006年1月26日，中国证监会批准中关村科技园区非上市股份有限公司股份进入代办股份转让系统进行股份报价转让试点，进行非公开股份发行，新三板市场正式成立。
经过5年的发展，2011年初时任证监会主席尚福林表示，将”扩大中关村试点范围，建设统一监管的全国性场外市场”，旨在新三板市场扩容，即扩大试点园区范围，增加代办系统的主办券商数量，并酝酿向个人投资者开放。
2012年8月3日证监会宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。
2012年9月7日，上述4大扩大试点合作备忘录签署暨首批企业挂牌仪式在京举行。
“北交所”起航，中国资本市场的一次大变革
“北交所”起航，中国资本市场的一次大变革作者：***来源：《记者观察》2021年第10期2021年9月2日晚，在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上，习近平总书记发表视频致辞表示，“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。
”隔天，9月3日，北京证券交易所（北交所）正式完成工商注册。
证监会就北交所有关基础制度安排向社会公开征求意见。
整体来看，北交所将总体平移新三板精选层上市、交易、转板、退市等基础制度，坚持合适的投资者适当性要求，形成契合中小企业特点的差异化安排。
随后，上市、交易、会员管理等业务规则相继发布，北交所一系列进程之快前所未有。
随着北交所的诞生，中国资本市场形成了上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所三大交易所交互发展的新格局。
1990年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立营业，我国证券市场的大幕徐徐拉开，我国的资本市场也开始了艰难起步。
30多年后，中国资本市场从当初摸着石头过河到如今进入风华正茂时期，北交所的成立成为我国资本市场发展的又一探索，在我国资本市场的发展中具有里程碑的意义。
早在新中国成立前，北京就曾建立过证券交易所。
1918年6月，北京证券交易所率先开业，这实际上是中国自己开办的第一家证券交易所。
当时该交易所被确定为股份有限公司，公开发行债券并进行股票买卖。
1927年，国民政府于南京成立，北京证券交易所改名为北平证券交易所。
1939年，北平证券交易所被迫停业，一直到解放前夕一直处于歇业状态。
1950年1月，北京证券交易所举行了开业典礼，重新挂牌营业，后又由于资金周转困难等停业。
1952年10月，北京证券交易所在经过短暂的恢复后正式宣告关闭。
时隔69年，北京证券交易所承担着重大的国家战略，再一次进入中国资本市场，开启了新的篇章。
新成立的北京证券交易所脱胎于新三板，新三板全称为“全国中小企业股份转让系统”，主要为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务，北京证券交易所是以现有的新三板精选层为基础组建的。
新三板市场制度改革及扩容必要性分析
新三板市场制度改革及扩容的必要性分析摘要：随着多层次资本市场建设不断受到重视，建立全国统一的场外交易市场逐步提上日程，我国场外交易市场是以中关村非上市股份有限公司股份报价转让系统(俗称新三板)为基础。
目前，国务院已批准决定扩大非上市股份公司，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
至此，全国统一的场外市场正逐步形成。
然而，改革并完善现有挂牌制度、交易制度和监管方式等市场制度及规则，进而解决市场的现有缺陷、扩大市场规模，提高市场流动性成为重中之重。
最终，使其成为创新型中小企业的直接融资平台，成为我国多层次资本市场的“基座”，并为主板、创业板输送大量的优质企业资源。
关键词：新三板市场；做市商交易制度；“转板”机制中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）07-0-01一、新三板市场形势分析(一)新三板市场的基本情况中国目前的三板市场起源于2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”。
2006年1月16日，《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》出台。
为区别于在“代办股份转让系统”中从主板退市的、90 年代为解决法人股流通而成立的原staq、net 中的股票(俗称老三板)，将该试点交易系统称之为新三板市场。
目前，新三板市场试点初具规模，总体运行平稳，秩序良好，吸引了一批优质的高科技、高成长企业参与试点。
截至2012年7月25日,新三板市场挂牌股票共156只，其二级市场流动性不高，2011年平均换手率只有2.93%，涉及的资金量有限。
6年来通过新三板市场定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。
(二)新三板市场交易制度目前，新三板市场采用撮合成交方式，通过公共平台询价，投资者互相议价撮合，最终达成一致并确认成交。
包括三种委托方式：一是意向委托，不具有成交功能；二是定价委托，投资者委托推荐主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股份的指令；三是确认委托，投资者买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托推荐主办券商以指定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。
新三板的作用
新三板的作用
新三板是指中国证券市场中的一个板块，也被称为全国中小企业股份转让系统，它的作用主要体现在以下几个方面：
1. 支持中小企业融资：新三板提供了一个融资平台，为中小企业提供了一个融资渠道，使得它们能够通过股权融资来获得发展资金，解决了中小企业融资难的问题。
2. 支持继承和传承优秀企业：新三板允许家族企业通过股权转让的方式实现持续发展，有助于优秀企业的继承和传承，保障其经营和发展能力。
3. 为投资者提供多样化的投资选择：新三板为投资者提供了一个多元化的投资选择，让普通投资者可以参与中小企业的成长，分享中小企业的发展成果。
4. 促进经济发展：新三板活跃了中小企业的资本市场，提升了中小企业的融资能力，进一步促进了经济的发展，推动了创新与创业的活跃。
需要注意的是，新三板市场相对较为不成熟，存在着流动性差、信息披露不完善等问题，投资者应当在投资前充分了解风险并进行合理的风险管理。
新三板分层制度
新三板分层制度新三板分层制度是指根据挂牌公司的市值和净资产规模，将新三板市场分为创新层、基础层和风险层三个层次，以便更好地服务不同规模、不同发展阶段的挂牌企业。
首先，新三板分层制度有助于提高市场的有效性和流动性。
通过分层制度，可以使市场参与者更好地识别风险，并选择适合自己的投资标的。
创新层主要面向高成长潜力的、有较高市值和净资产规模的企业，基础层则面向具备一定规模和实力的企业，而风险层则面向较小规模的、风险较高的企业。
这样，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的层次进行投资，提高市场的流动性和有效性。
其次，新三板分层制度有利于服务不同类型的企业。
创新层主要面向科技创新型企业，通过设置较高的门槛，可以吸引更多的高科技企业进入新三板市场。
而基础层主要面向实业型企业，通过设置较低的门槛，可以为实业企业提供融资和增信工具，促进实体经济的发展。
风险层则为早期创业型企业提供了一个试验和磨砺实力的平台，有利于他们在较小的风险下进行发展和探索。
再次，新三板分层制度有助于加强资本市场的监管和规范。
通过划分层次，可以将不同类型、不同规模的企业进行分类管理，使监管部门更有针对性地对不同层次的企业进行监管。
创新层的企业适用更严格的规定和标准，包括信息披露要求和财务指标等；而风险层的企业则相对较少地受到监管，有更多的自主权和发展空间。
这样，可以有效防范潜在风险，促进市场秩序的健康发展。
最后，新三板分层制度有利于提升市场的国际竞争力。
根据国际经验，分层制度有利于提高市场的可比性和透明度，吸引更多的国内外投资者参与。
通过分层制度，可以使新三板市场更加契合国际投资者的需求，提高投资者的信心和便利程度，从而推动资本市场的国际化进程。
总之，新三板分层制度对于提升市场的有效性、服务不同类型企业、加强监管和规范、提升国际竞争力都具有重要意义。
随着新三板市场的不断发展壮大，相信该制度将在未来发挥更加重要的作用。
中国证券市场投资者结构特点及改善措施
中国证券市场投资者结构特点及改善措施个人投资者占据主导地位是中国证券市场投资者结构的突出特点。
尽管近年来机构投资者的比重在不断增加，但个人投资者仍占据绝对优势。
个人投资者的主导地位带来了许多问题，比如市场流动性脆弱、投资理念单一、投资能力参差不齐等。
机构投资者规模逐步增大是中国证券市场投资者结构的另一个特点。
随着国内外机构投资者的加入，机构投资者的规模也在逐年增加。
机构投资者具备较强的投资能力和专业知识，能够为市场提供更多的流动性和稳定性。
散户投资者比例较高也是中国证券市场投资者结构的特点之一、散户投资者是指投资者个体与市场关系相对较弱，信息获取相对落后的群体。
在中国，散户投资者的比例较高，这导致市场价格波动较大，对市场的稳定性造成一定影响。
投资者结构不够合理是中国证券市场投资者结构的一个主要问题。
个人投资者占据主导地位，机构投资者的比例相对较低，这导致市场流动性较差、市场波动性较大，投资者结构不够稳定和平衡。
合理的投资者结构应该是个人投资者和机构投资者相互协调、相互制衡的结构。
为改善中国证券市场投资者结构，可采取以下措施：第一，推进投资者教育。
通过提供更多的投资者教育课程和培训机会，提高个人投资者的投资意识和投资能力。
此外，加强投资者教育的宣传力度，向投资者普及投资知识和风险意识，增强投资者的自我保护能力。
第二，促进机构投资者发展。
鼓励机构投资者参与中国证券市场，提供更多的制度保障和便利条件，吸引更多的机构投资者进入市场。
此外，加强对机构投资者的监管和风险管控，确保市场的稳定和健康发展。
第三，完善投资者保护制度。
建立健全的投资者保护制度，加强对投资者权益的保护，提高违法违规行为的成本，维护市场秩序和投资者利益。
第四，加强市场监管。
加大对市场交易行为的监督力度，依法打击各种操纵市场、欺诈投资者等违法违规行为。
同时，加强对信息披露的监管，提高市场的透明度和公平性。
第五，促进国际投资者的参与。
引入更多的国际投资者参与中国证券市场，提高市场的国际化水平。
新三板规模大扩容有望刺激相关受益股走强，三个思路掘金受益股：
新三板规模大扩容有望刺激相关受益股走强，三个思路掘金受益股：新三板挂牌公司总市值突破千亿掘金受益股证监会新闻发言人邓舸21日对全国股转系统（俗称“新三板”）发展情况进行介绍。
截至19日，新三板挂牌公司已经达到642家，总市值1250亿元；挂牌企业分布于28个省区市，覆盖门类行业15个；同时，挂牌公司仍以自然人控股的民营企业为主，兼有中央国有、地方国有、外商控股企业；今年以来全市场共完成股票发行21次，累计融资4.51亿元。
2013年12月13日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，从充分发挥全国股份转让系统服务中小企业发展、建立不同层次市场、简化行政许可程序、建立和完善投资者适当性管理制度、加强事中事后监管、保障投资者合法权益、加强协调配合为挂牌公司健康发展创造良好环境等六个方面来完善新三板市场。
华泰证券指出，新三板批量挂牌将成常态，一是从现有政策预期来看,注册制改革将加速,2015年有望实行,届时新三板转板机制更为顺畅,吸引力也自然大增;二是目前平均每家券商积累30家拟挂牌企业,2014年申请挂牌的企业有望达到1500家,最终新增完成挂牌企业将超过1000家。
3.本次呈现两大特征:一是区位优势明显的中小券商继续发力,在挂牌数量上多有斩获,如东吴、齐鲁、西部、东北、南京等;二是大券商放下身段,全面投入新三板业务,如申万、国信、广发、中信建投、招商、银河、海通等位居此次挂牌数量榜前列。
4.批量挂牌带来事件驱动性投资机会。
从数量上看,上市券商中,东吴主办15家、广发13家、西部11家、东北10家、长江光大宏源各8家、招商7家、国元6家。
从挂牌数量/总市值角度看,东吴、西部、东北、长江靠前。
分析人士认为，新三板规模大扩容有望刺激相关受益股走强，三个思路掘金受益股：1．可关注有高新区资源的券商股。
新三板扩容在即，投资者门槛或将降低，新三板市场的容量和交易量均将提升，受益于新政策、新业务，券商行业的盈利模式或能得到改善，券商股迎来价值重估的机遇。
新三板扩容存疑
董事会078如果把扩容之后的新三板视作一块肥肉，未来仍是“僧多肉少”。
前几年国家设立高新科技园时，很多企业蜂拥而入，其手段让人瞠目结舌。
新三板扩容后，这样的势头想必会继续新三板扩容存疑中国证券业协会2011年5月3日披露了代办系统股份报价公司年报，2010年81家新三板挂牌企业实现营业收入同比增长28%，净利润达9.09亿元，同比增长41%；另一方面，新三板公司收入和盈利规模差距明显，业绩波动幅度较大，高成长与高风险并存。
证监会主席尚福林称，扩大“新三板”试点范围，建设统一监管的全国性场外市场，将是今年证监会主导工作之首。
新三板的扩容已进入倒计时，然而，其中存在诸多疑问。
定位之困目前业内的争论看上去似乎是两个极端。
有观点认为新三板市场应致力于为高科技型中小企业提供成长所需的资金、技术、市场，也有人认为新三板应定位于资本市场的蓄水池，成为立足于高新区的全国性场外交易市场。
中国证券业协会副会长邓映翎表示，挂牌企业经过报价系统的孵化、培育，达到相关条件后，主办券商可以充当保荐机构，推荐其进入中小板、创业板等更高层次的资本市场，更好地发挥报价系统上市资源蓄水池功能。
实际上，融资平台与资本市场的蓄水池并不存在冲突。
融资是最低的考虑，转板则是更高的价值追求。
但是登陆新三板也并非万事大吉，场外融资其实风险更大。
最大的风险莫过于投资者的信任危机，在统一的场文/马更新郭淑慧插图/周卓栋Copyright©博看网 . All Rights Reserved.外市场交易规范未出台、挂牌企业的质量无从保证的前提下，有多少投资者会冒险将资金砸向这个市场？在市场绝对自由尚未实现的时候，国家必然采取各种手段进行监管和调控。
场外市场一旦成形，现实的情况其实就变成了任何企业都可以进行股份融资，场内、场外还有什么实质性差别呢？无非是加大了监管上的不必要的开支和难度。
因此，如果仅仅出于为企业融资的考虑，国家可以考虑以改革的方式扫除现有的体制障碍，而无需设立新三板。
新三板市场进入加速发展期
新三板市场进入加速发展期2013年12月13日,国务院发布了《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》,主要包括6个方面的内容:1、新三板扩容。
将可以在全国中小企业股份转让系统(新三板)挂牌的范围扩大至境内符合条件的股份公司。
2、完善转板机制。
达到股票上市条件的新三板公司可以直接向证券交易所申请上市交易;符合要求的区域性股权转让市场上符合挂牌条件的公司,可以申请在全国股份转让系统挂牌。
3、简化行政许可程序。
对于股东人数未超过200人的股份公司申请挂牌、发行后证券持有人累计不超过200人的向特定对象发行证券两项事宜,证监会豁免核准。
4、建成以机构投资者为主体的证券交易场所。
鼓励证券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场。
5、加强事中、事后监管。
比照证券法关于市场主体法律责任的相关规定,严格执法,对虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为采取监管措施,实施行政处罚。
6、加强制度环境建设。
税收政策比照上市公司投资者的税收政策处理,外资政策比照交易所市场及上市公司相关规定办理,国有股权监管事项遵守国有资产管理的相关规定。
整体而言,《决定》的发布意味着新三板市场将进入加速发展阶段。
随着各项制度的完善,明年新三板挂牌公司数量和交易活跃程度都将得到明显提升,市场广度和深度也将随之大幅改善。
我们尤为重视以下四个方面的发展趋势。
1、挂牌公司数量将迅速扩张。
“将中小企业股份转让系统试点扩大至全国”是今年6月国务院常务会议的重要内容之一,所以本次扩容符合市场预期。
目前,共有351家公司在新三板挂牌交易,比去年底增加75%,股份总量为95.56亿,市值合计409.57亿元。
这些公司全部来自北京中关村、张江高科、武汉东湖、天津滨海四个园区,分别达245家、49家、32家、22家。
《决定》公布之后,证监会和全国股权系统有限公司可能还需要1-2周时间对有关实施细则进行完善,年底之前会迎来一波新三板企业的集中挂牌潮。
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这部分受益于此次新规中转板机制的改变。按照新三板转板的规定，在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。此前，新三板挂牌企业中共有7家通过证监会审核实现上市交易，而新三板转板将无需证监会审核，已经非常类似于注册制。资料显示，按照创业板上市相关财务条件，已挂牌的351家公司中有49家符合创业板首次公开发行财务指标的公司。这一数据大大提升了新三板的投资价值。
无论从政策导向还是市场反应来看，投资者参与新三板力度都可能会超出预期。
新三板规模前景及其投资价值，必将吸引众多资金的关注。不过，此次新规中提出的投资者适当性管理制度，也为个人投资者设置了较高的准入门槛，不少人认为，这会大大影响新三板流动性，不利于其健康发展。实际上，投资者适当性管理制度不仅利于市场形成价值投资理念、抑制投机行为，同时可以推动目前中国股市投资者结构的改变。
新三板自今年1月正式挂牌以来，迄今有351家企业挂牌，较2012年底增加了150多家。试点范围扩大后，新三板挂牌企业数量有望大幅提升。截止9月份，全国共有1700多家企业准备在新三板挂牌。业内人士表示，新三板的定位类似于美国纳斯达克粉单市场，通过比照成熟市场经验和中国主板、创业板的规模，未来3-5年内新三板规模很有可能扩容到5000家，而发展20多年的中国沪深股市目前才有近2500家上市公司。
新三板扩容将变革中国股市投资者结构
上周五闭幕的中央经济工作会议，并没有太多什么超预期内容。但在会议结束第二天，中国国务院正式出台新三板全国扩容方案，可以视为中国建设多层次资本市场体系向前迈出实质性一步。随着全国股份转让系统相关配套规则即将出台，可以预见，三板挂牌又将掀起新一轮高潮，同时新三板投资者管理制度有望成为中国股市投资者结构变革的有益尝试。