《物权法》时代EMC项目融资方式
EMC项目的结构化共享式融资租赁模式设计
EMC项目的结构化共享式融资租赁模式设计【摘要】分析我国EMC项目融资现状，深入探索我国EMC项目融资困难的原因。
在此基础上引入结构化共享式租赁的概念，构建适用于我国EMC项目的结构化共享式融资租赁模式，并阐释具体操作流程及其优势。
【关键词】合同能源管理；融资方式；结构化共享式融资租赁一、引言据国家统计局2013年发布的数据显示，2009年至2011年我国能源消费总量从30.66亿吨标煤增长到34.8亿吨标煤，年均增长2.1亿吨标准煤。
我国2012年的全年能源消费总量为36.2亿吨标准煤，比2011年增长了3.9%，这一增速很难完成我国“十二五”期间的控量目标。
面对如此严峻的能源形势，一种市场运作的新型节能机制——合同能源管理，因其独特的特点和优势，开始被越来越多的节能服务企业应用和推崇。
然而，据EMCA的一项调查显示，由于我国的节能服务公司信誉低、融资困难，节能测算技术不发达以及缺乏政策支持等诸多原因，导致合同能源管理的发展并不顺利。
其中融资困难是阻碍其发展的第一障碍，许多具有良好节能前景的项目和节能技术产品都由于融资不到位而被迫搁浅。
二、我国EMC项目融资现状（一）融资现状目前我国节能服务公司实施合同能源管理项目采用的融资方式主要有债务融资方式、股权融资方式、融资租赁和投融资交易平台。
1.债务融资方式债务融资是指企业以负债形式获得资金，包括直接融资和间接融资两种。
直接融资是指企业通过在资本市场上发行债券进行融资，但这种融资方式对发行债券的企业本身要求较高，因此对我国大部分节能服务企业来说，这种融资方式在短期内较难实现。
目前，节能服务企业使用较多的间接融资方式是国际金融机构贷款和银行贷款。
国际金融机构贷款指的是，我国政府为促进节能产业发展，与一些国际金融机构合作，使我国的节能服务企业获得赠款或贷款，参与国际合作项目。
这种贷款可以提供比市场利率更加优惠的资金成本，贷款的门槛也不高，但对一个项目能够提供的贷款总额度有限。
EMC项目融资及资本化特征
一、 合同能源管理的融资特征
传统节能项目所发生的费用与损益 ， 多属于经营租赁范畴。 因此， 相关的项目初始直接费用、 租金等费用一般计入当期损益。 由于合同 能源管理项目与传统节能项目有着本质的不同 ， 集中体现为其明显的 即具有所有权与使用权相分离 、 融资与融物相统一的特 融资租赁特征， 点。一方面， 所有权与使用权相分离 。 节能合同签订后， 在合同期限内 被服务单位取得的只是节能项目资产的使用权 ， 其所有权仍归节能服 务单位。合同期满， 节能项目资产的所有权归被服务单位 。 另一方面， EMC 出让节能 融资与融物相结合。合同能源管理属于一种信用形式 ， 项目资产， 无异于向需要使用节能项目资产的被服务企业同时提供了 等量的资金信贷， 被服务企业借入节能项目资产时 ， 也无异于同时取得 了相当于资产购置成本的信贷资金。 因此， 在对合同能源管理项目进 行会计处理过程中， 应考虑其融资租赁特征， 而与传统的节能项目予以 区别： 1． 与设备制造商、 销售商及贸易中介商销售行为的区别 。EMC 虽 然在为客户进行节能改造时提供原材料及设备 ， 但它并不像制造商或 而是节能改造所需的全部技术 、 原 供应商那样仅仅提供某种单一设备 ， 材料及设备， 并且按照合同要求进行一系列的服务 ， 向客户保证节能效 在合同期设备所有权属于 EMC， 因此不等同于一般设备制造商的销 果， 当然也不同于以赚取中间差价为目的的各种贸易公司的销售 售行为， 行为。 2． 与技术服务及咨询的区别 。 EMC 虽然为客户提供采购、 安装、 调试、 运行和维护等多种服务， 但这些只是整个项目中不可分割的一部 是一个包含提供融资和多种技术服务在内的体系 。 不象一般的技 分， 咨询机 构， 只 提 供 某 一 方 面 的 技 术 服 务 或 咨 询， 不提供融资 术服务、 服务。 3． 与 “融资租赁” 的区别。 通常意义上的租赁可以分为经营性租 ， “融资租赁 ” 赁和融资租赁。在我国现有的企业财务制度下 是指具有 融资租赁和所有权转移特点的设备租赁业务。 即： 出租人根据承租人 所要求的规格、 型号、 性能等条件购入设备租赁给承租人， 合同期内设 备所有权属于出租人， 承租人只拥有其使用权， 合同期满付清租金后， 承租人有权选择按照残值购入设备 ， 从而完全拥有该设备的使用权和 所有权。与合同能源管理二者之间存在着极大的差别 ： 3． 1 在 “融资租赁” 里， 租赁标的物仅限于设备 ， 虽然合同期内所有 但实质上， 所有权上的实质内容已归于承租方， 其 权仍然属于出租人， “累计折旧” 最明显的特征是设备的 是由承租方提取的， 而且， 租期几乎 要涵盖整个设备寿命期的 75% 左右； 而 EMC 所承揽的不仅仅只有原材 料及设备， 还包括服务在内， 标的物是整个改造项目， 合同期也只有寿 并且， 在该期间内， 整个项目设备所有权上的 命期的三分之一或更短， 实质内容也完全归 EMC 所有。 3． 2 在 “融资租赁” 里， 经中国人民银行批准的出租人对于承租方 仅仅只提供出租这一项服务； 而 EMC 不仅要为客户采购整套原材料及 设备， 还要负责在合同期内提供方案设 计 、 安装、 检测、 调试、 维护、 培 训、 咨询以及节能效果保证等一系列的服务 。 208
PPP、BOT、EPC、EMC等几种节能服务模式区别与联系
PPP、BOT、EPC、EMC等几种节能服务模式区别与联系核心提示：节能服务是以承诺节能项目的节能收益或承包整体能源费用的方式为客户提供节能服务，达到“双赢”的目的的服务。
本文对于PPP、BOT、EPC、EMC等几种节能服务模式进行解析，分析其区别和联系。
一、节能服务模式PPP （公私合作关系：Public-private Partnership）PPP模式为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
PPP模式虽然是近几年才发展起来的,但在国外已经得到了普遍的应用。
英国75％的政府管理者认为PPP模式下的工程达到和超过价格与质量关系的要求，可节省17％的资金。
适于PPP模式的工程包括：交通（公路、铁路、机场、港口）、卫生（医院）、公共安全（监狱）、国防、教育（学校）、公共不动产管理。
PPP模式的目标有两种，一是低层次目标，指特定项目的短期目标；二是高层次目标，指引入私人部门参与基础设施建设的综合长期合作的目标机构目标层次如图1所示。
EMC（合同能源管理：Energy Management Contract）节能服务公司通过与客户签订节能服务合同，为客户提供包括：能源审计、项目设计、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务，并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。
合同能源管理是发达国家普遍推行的、运用市场手段促进节能的服务机制。
节能服务公司与用户签订能源管理合同，为用户提供节能诊断、融资、改造等服务，并以节能效益分享方式回收投资和获得合理利润，可以大大降低用能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动用能单位节能改造的积极性。
BOT（建设-运营-移交：Build-Operate-Transfer）即业主与服务商签订特许权协议，特许服务商承担工程投资、建设、经营与维护，在协议规定的期限内，服务商向业主定期收取费用，以此来回收系统的投资、融资、建造、经营和维护成本并获取合理回报，特许期结束，服务商将固定资产无偿移交给业主的一种投资模式。
国际项目融资的基本模式
国际项目融资的基本模式股权融资是指通过出售项目或企业的一部分所有权来获得资金。
在国际项目融资中，股权融资主要有以下几种模式：1.直接股权融资：投资方直接购买项目或企业的股权，成为企业的股东。
这种方式常见于外国投资者直接投资国外企业或项目的情况，投资方通常会要求获得一定比例的股权和管理权。
2.风险投资：投资方向项目或企业提供风险资本，一般规模较小的初创企业或高风险项目较常使用。
投资方通常会要求获得股权，并参与企业的经营和管理。
3.私募股权融资：通过向有限数量的投资人出售股权获得资金。
这种方式通常用于扩大项目规模或进行企业重组，投资者通常是高净值个人或机构投资者。
债务融资是指通过向银行、金融机构或债券市场等融资渠道借款来获得资金。
在国际项目融资中，债务融资主要有以下几种模式：1.商业贷款：与国内企业融资方式类似，通过与银行或金融机构签订贷款合同，按照一定的利率和期限来借款。
这种方式通常适用于较为成熟的项目或企业。
2.项目贷款：银行或金融机构向特定的项目提供贷款，通常以该项目的收入、资产或其他担保为基础，例如基础设施项目或房地产开发项目等。
3.债券融资：企业发行债券来融资，债券通常以固定利率和期限发行，并可以在债券市场进行交易。
国际项目融资中的债券融资通常使用国际债券市场，包括美国、欧洲和亚洲等地的债券市场。
4.政府贷款：通过国际金融机构、政府或国际组织等机构提供的贷款来融资。
这种方式通常用于支持发展中国家的项目，如基础设施建设或扶贫项目等。
除了以上几种基本模式外，国际项目融资还可以使用其他方式，如股权众筹、项目资产证券化等。
不同的项目和企业会根据自身情况和市场需求选择适合的融资方式。
国际项目融资的基本模式
国际项目融资的基本模式
国际项目融资的基本模式通常可以分为以下几种：
1. 私募融资：私募融资是指通过向特定投资者出售股权或债务证券来融资的方式。
私募融资可以通过与风险投资机构、私募股权基金或其他资本市场参与者达成协议来进行。
这种方式通常适用于较大规模的项目融资。
2. 公开融资：公开融资是指通过向公众出售股票或债务证券来融资的方式。
公开融资通常需要在证券交易所上市，以使投资者能够购买和交易这些证券。
这种方式通常适用于较大规模的项目融资，需要满足一定的上市条件和法律法规的规定。
3. 基础设施融资：基础设施融资是指通过借款或股权融资来支持基础设施项目的建设和运营。
这种方式通常适用于需要大量资金投入并具有较长回报周期的基础设施项目，例如公路、桥梁、发电厂等。
4. 贷款融资：贷款融资是指通过向银行或其他金融机构借款来融资的方式。
贷款融资通常需要提供项目的详细业务计划、财务状况和还款能力等信息，并根据借款利率和期限的协商来制定贷款合同。
5. 外国直接投资：外国直接投资是指通过在境外设立子公司或合资经营企业的方式来投资和融资的方式。
这种方式通常适用于跨国企业的海外投资和扩张，可以通过资本注入、股权投资或债务融资等形式来实现。
这些基本模式可以单独使用，也可以结合使用，根据项目的需要和实际情况选择适合的融资方式。
EMC融资与优惠政策
支持对象和范围
支持对象。财政奖励资金支持的对象是实施节
能效益分享型合同能源管理项目的节能服务公 司。 支持范围。财政奖励资金用于支持采用合同能 源管理方式实施的工业、建筑、交通等领域以 及公共机构节能改造项目。已享受国家其他相 关补助政策的合同能源管理项目，不纳入本办 法支持范围。
节能服务公司实行审核备案、动态管理制度。 节能服务公司向公司注册所在地省级节能主管
局出台针对合同能源管理的扶持办法，合同能 源管理项目专项扶持资金在市节能减排专项资 金中安排。
上海市合同能源管理项目专项扶持申报
支持范围
对符合条件的合同能源管理项目的前期诊断费用进行专 项扶持；对由合同能源服务公司进行投资运行的合同能 源管理项目，可按实际节能量进行奖励。 本市注册、具有独立法人资格、经主管部门登记备案的 合同能源服务公司。 合同能源服务公司在本市地域内开展的合同能源管理项 目。项目合同金额高于30万元，且项目实施后年节能量 超过100吨标准煤。
支持条件
支持标准和方式
项目前期诊断费用资助：合同金额高于200万元、 项目实施后年节能量超过500吨标准煤的项目， 给予一次性资助5万元；对其他项目给予一次性 资助2万元。 节能量按照每吨标准煤300元的标准对合同能源 服务公司进行专项奖励；单个项目的奖励金额 最高不超过200万元。
财政部安排一定的工作经费，支持地方有关部门及中
央有关单位开展与合同能源管理有关的项目评审、审 核备案、监督检查等工作。
资金申请和拨付
财政部会同国家发展改革委综合考虑各地节能潜力、
合同能源管理项目实施情况、资金需求以及中央财政 预算规模等因素，统筹核定各省（区、市）财政奖励 资金年度规模。财政部将中央财政应负担的奖励资金 按一定比例下达给地方。
EMC模式
合同能源管理（ENERGY MANAGEMENT CONTRACT，简称EMC）是70年代在美国发展起来的、目前欧美国家广泛采用的、基于市场的、以赢利为目的的节能新机制。
其内涵是：EMC公司通过与企业签订能源管理合同，为企业提供综合性的节能服务，帮助企业节能降耗，并与企业分享节能效益，以此取得节能服务报酬和合理利润的一种商业运作模式，有点类似BOT（建设、营运、移交）商业模式。
其特点是：企业零投资、零风险、EMC公司负责运作节能项目，并保证节能率，产生节能效益后，与企业一同分享，以此取得投资回报。
因此，EMC公司不是节能产品销售商或节能项目工程商，而是节能服务商。
通俗地说，假设某企业上月的电费是100万元，经本公司采用汰旧换新、改进工艺、加强维护、错峰用电、监控能耗等等技术与管理措施后，同等条件下，电费下降到了80万元。
企业看到了实实在在的节电现象后，开始与本公司分享这20万元的节电效益。
由于该节电工程是由本公司全程融资完成的，本公司理应分享80%的节电效益，即16万元/月的节电效益用于弥补本公司的投资成本。
经过n个月的运行后，本公司投资成本足额回收，节能服务合同即告结束，以后所产生的节电效益及先进高效的节能设备，全归该企业所有。
可见，在整个项目运作中，企业不用投入一分钱，即可座拥4万元/月的节电效益，项目合同期满后，还可免费获得先进高效的节能设备和20万元/月的节电效益！这就是EMC模式的魅力！EMC公司不仅要提供节能项目的全额融资，还要承担节能技术与项目成败的风险；不仅要负责节能项目的建设，而且要保证节能项目的效果，这是任何节能产品销售商与节能项目工程商所无法比拟的魅力！因此，EMC公司销售的是项目，是节能服务项目与能源管理项目，是一种减少能源成本的财务管理方法，项目里的产品、技术和工程都是服务的手段，而非服务的目的，企业购买的不是产品和技术本身（因为这些都是免费提供的），而是产品和技术带给企业的效率和效益。
EMC(合同能源管理)简介
1定义合同能源管理(EMC-EnergyManage?mentContract)[1]是一种新型的市场化节能机制,其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。
这种节能投资方式允许客户使用未来的节能收益为工厂和设备升级,以降低目前的运行成本。
能源管理合同在实施节能项目的企业(用户)与专门的节能服务公司(EMC公司)之间签订,它有助于推动节能项目的实施。
节能服务公司又称能源管理公司,[2]是一种基于合同能源管理机制运作、以盈利为目的的专业化公司。
EMC公司与愿意进行节能改造的客户签订节能服务合同,向客户提供能源审计、可行性研究、项目设计、项目融资、设备和材料采购、工程施工、人员培训、节能量检测、改造系统的运行、维护和管理等服务。
在合同期节能服务公司与客户企业分享节能效益,并由此得到应回收的投资和合理的利润。
合同结束后,高效的设备和节能效益全部归客户企业所有。
[3]合同能源管理作为一种面向市场的节能新机制,有其广阔的应用发展前景。
EMC公司作为专业化的节能服务公司,通过带资为企业实施节能改造项目,向企业提供优质高效的节能服务,从而提高企业的能源利用效率,降低企业成本,客户企业在没有先期资金投入的情况下,可获得稳定的节能收益和经济效益。
因此,“合同能源管理”机制必将越来越多地被企业所关注和接受。
2合同能源管理模式概念合同能源管理(简称“EMC”)是一种新型的市场化节能机制。
其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能业务方式。
这种节能投资方式允许客户用未来的节能收益为工厂和设备升级，以降低目前的运行成本；或者节能服务公司以承诺节能项目的节能效益、或承包整体能源费用的方式为客户提供节能服务。
[4]分类能源管理合同在实施节能项目的企业（用户）与节能服务公司之间签订，它有助于推动节能项目的实施。
依照具体的业务方式，可以分为分享型合同能源管理业务、承诺型合同能源管理业务、能源费用托管型合同能源管理业务。
EMC商业模式
EMC商业模式
1、节能效益分享型
公司提供资金和全过程服务，在业主的配合下实施节能项目，在合同约定期间通过与业主按照约定的比例分享节能收益；合同期满后项目节能效益和节能项目的资产所有权归业主所有。
该类项目资金的主要来源：
（1）银行专项资金贷款；
（2）项目公司；
（3）节能产业投资基金；
典型合同代表：
2、节能效益保证型
业主提供节能项目资金并配合项目实施，公司提供全过程服务并保证项目节能效果；按合同规定，业主向公司支付项目全部或部分服务费用，如果项目没有达到承诺的节能量和节能效益，公司按照合同约定承担责任和一定经济损失。
该类项目资金的主要来源：
（1）业主方自有资金投资计划；
（2）银行专项资金贷款；
3、能源费用托管型
业主委托公司进行能源系统的运行管理和节能改造，并按照合同约定支付能源托管费用；公司通过提高能源效率降低能源费用，并按合同约定拥有全部或者部分节省的能源费用。
该类项目资金的主要来源：
（1）自有资金投入；
（2）银行专项资金贷款；
（3）项目公司；
（4）应收账款的抵押
4、BT+EMC模式
属于节能效益分享与节能效益保证型合同的变形。
业主采用等额还款的方式支付节能服务公司提供的节能服务，并根据双方合同约定的节能效益达标情况来扣减等额还款金额或共同分享超标部分的节能效益。
该类项目资金的主要来源：
（1）自有资金投入；
（2）银行专项资金贷款；
（3）项目公司；
（4）应收账款的抵押；
典型合同代表：首秦能源智能管理系统技术开发服务项目。
国际工程项目融资方式
国际工程项目融资方式项目建设之前获得东道国政府的特许是融资的先决条件，有些项目开发可以采用中外合资或合作的方式。
下面店铺就为大家解开国际工程项目融资方式，希望能帮到你。
国际工程项目融资方式1.BOT方式BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写，即建设一经营一转让方式。
是政府将一个基础设施项目的特许权授予承包商(一般为国际财团)，承包商在特许期内负责项目设计、融资、建设和运营，并回收成本，偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交政府。
实质上，BOT融资方式是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式。
在我国又叫“特许权融资方式”。
2.国际融资租赁融资租赁又是金融租赁，是指当项目单位需要添置技术设备而又缺乏资金时，由出租人代其购进或租进所需设备，然后再出租给项目单位使用，按期收回租金，其租金的总额相当于设备价款、贷款利息、手续费的总和。
租赁期满时，项目单位即承租人以象征性付款取得设备的所有权。
在租赁期间，承租人只有使用权，所有权属于出租人。
融资租赁的方式有：衡平租赁、回租租赁、转租赁、直接租赁等。
国际工程项目融资的特点尽管国际项目融资具有结构复杂性和类型多样化的特点，但与传统的国际贷款融资相比，国际项目融资通常具有以下基本特征。
1、国际项目融资以特定的建设项目为融资对象。
尽管项目融资的借款人可以为独立从事项目开发的项目公司(通常如此)，也可以为并非单纯从事项目开发的项目主办人;但在通常情况下，贷款人要求对项目资产和负债(包括股东投入的股权资产和贷款人投入的项目贷款资产)独立核算, 并限制将项目融资用于其他用途; 在项目主办人作为借款人的情况下，贷款人将要求主办人将项目融资仅投向该特定项目或项目公司，并要求将项目资产与主办人其他资产相分离，由此形成主办人资产负债表之外的融资。
这一特征表明，国际贷款人提供项目融资并非依赖于借款人(包括主办人或项目公司)的信用，而更主要依赖于项目投资后将形成的偿债能力和项目资产权利的完整性;在此情况下，贷款人显然不希望项目资产中除项目融资之外仍含有复杂的对第三人的负债。
EMC(合同能源管理)融资模式在节能企业中的应用
EMC（合同能源管理）融资模式在节能企业中的应用摘要：在各级政府加大节能减排力度的情况下，企业实施节能减排技改项目会产生资金需求，emc融资模式可以解决中小企业中长期贷款难的问题。
关键词：节能减排融资我国“十二五”规划纲要下达了一系列节能减排目标，要实现“十二五”节能目标，需节能.亿吨标准煤，其中通过实施节能改造和推广使用节能产品等技术手段需形成节能能力.亿吨标准煤。
利用新技术来提高企业节能降耗已是各企业首选的手段之一，但是中小耗能企业在投资这些项目过程中存在心有余而力不足的状况。
特别是在融资方面，在国家、企业专项节能改造投资资金不足的情况下，企业自筹资金投资存在贷款担保难、还款压力大等问题，阻碍了企业投资的步伐。
对于保本微利的热电联产行业而言，一方面节能减排的压力，一方面技改资金的短缺。
因此，寻求低投资、收益持久的融资方式，从而降低财务风险，推进节能产业的发展。
emc融资模式是采用投资者与被投资企业共担风险共享成果的模式，具备了低成本、低风险的特点，在热电联产等基础行业的节能项目上得到了广泛接受和应用。
合同能源管理（简称“emc”）是一种新型的市场化节能机制，是指节能服务公司通过与客户签订节能服务合同，为客户提供节能改造的相关服务，并从客户节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。
合同能源管理运用市场机制来实现能源节约，其基本运作机制是：通过合同约定节能指标和服务以及投融资和技术保障，整个节能改造过程如项目审计、设计、融资、施工、管理等由节能服务公司统一完成；在合同期内，节能服务公司的投资回收和合理利润由产生的节能效益来支付；在合同期内项目的所有权归节能服务公司所有，并负责管理整个项目工程，如设备保养、维护及节能检测等；合同结束后，节能服务公司要将全部节能设备无偿移交给耗能企业并培养管理人员、编制管理手册等，此后由耗能企业自己负责经营；节能服务公司承担节能改造的全部技术风险和投资风险。
《物权法》时代EMC项目融资方式
豳ＰＲＡＣＴＩＣＥＩ融资实务●律师介绍ＥＭｃ项目融资方式合同能源管理（ＥＭｃ）是目前欧美国家广泛采用的、基于市场的一种节能新机制。
ＥＭｃ机制本质是一种风险投资。
２ｏｏ７年１ｏ月１日，《ｃ物权法》在我国正式实施，至此，我国ＥＭｃ项目融资走入一个新的时代—ｌ广ｈｅＢ。
Ｔｍｅｔｈ。
ｄ。
ｆＥＭｃ；ｎｄｕｓｔｒｙ；ｎｅｒａ。
ｆＰｒ。
ｐｅｒｔｙＬａｗ《物权法》时代ＥＭＣ项目融资方式３４２００９１０国际融资ＥＭＣ英文全称是ｅｎｅｒｇｙｍａｎ－ａｇｅｍｅｎｔｃｏｍｐａｎｙ，在中国普遍译为：合同能源管理，是２０世纪７０年代在美国发展起来的，目前欧美国家广泛采用的，基于市场的一种节能新机制。
采用ＥＭＣ模式开展业务的公司是专业节能服务公司。
世界银行／ＧＥＦ对中国ＥＭＣ项目二期提供２６００万美元的支持，其资金赠款协议于２００９年１２月３１日即将终止。
届时中国ＥＭＣ对“世行／ＧＥＦ”资金的依靠将宣布结束，我国发展ＥＭＣ的资金和融资支持将更多地依靠国内资本市场。
■袁华江ＥＭＣ在中国获得的政策支持及其资本功能从２０００年到２００６年，中国政府颁布了系列促进节能技术服务机构转换机制，创新模式、加快推行合同能源管理，推进能源合同管理与开发的政策法规。
国家积极推广ＥＭＣ的深层动因是什么昵？ＥＭＣ的基本机制是：从事能源服务的ＥＭＣ公司与客户签订节能服务合同，为客户提供包括：能源审计、项目设计，项目融资、设备采万方数据万方数据万方数据万方数据《物权法》时代EMC项目融资方式作者：袁华江作者单位：刊名：国际融资英文刊名：INTERNATIONAL FINANCING年，卷(期)：2009，""(10)被引用次数：0次本文链接：/Periodical_gjrz200910009.aspx下载时间：2010年7月5日。
《物权法》时代EMC项目融资方式
《物权法》时代EMC项目融资方式
袁华江
【期刊名称】《国际融资》
【年(卷),期】2009(000)010
【摘要】@@ 合同能源管理(EMC)是目前欧美国家广泛采用的、基于市场的一种节能新机制.EMC机制本质是一种风险投资.2007年10月1日,<物权法>在我国正式实施,至此,我国EMC项目融资走入一个新的时代.
【总页数】4页(P34-37)
【作者】袁华江
【作者单位】(Missing)
【正文语种】中文
【相关文献】
1.《物权法》的时代解析——制定和实施《物权法》的重大意义 [J], 田金花
2.关于拓展浙江重大建设项目融资方式的建议——对重庆市及两江新区创新政府项目融资方式的调研报告 [J], 徐幸
3.BOT融资方式在公共项目上的推广应用——以成阳市渭河三号大桥为例分析BOT融资方式的收益 [J], 荀昭杰
4.乔·图斯与EMC的中国梦——EMC全球总裁兼CEO对话《IT时代周刊》 [J], 倪洪章
5.乔·图斯与EMC的中国梦——EMC全球总裁兼CEO对话《IT时代周刊》 [J], 倪洪章
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EMC合同能源管理
EMC合同能源管理导读： EMC合同能源管理一、合同能源管理（ EMC）发展简介 70年代中期以来，一种基于市场的、全新的节能新机制 -- “合同能源管理”在市场经济发达的国家中逐步发展起来，而⋯EMC合同能源管理一、合同能源管理（EMC）发展简介70年代中期以来，一种基于市场的、全新的节能新机制-- “合同能源管理”在市场经济发达的国家中逐步发展起来，而基于这种节能新机制运作的专业化的“节能服务公司”（在国外简称ESCO，在国内简称EMC）的发展十分迅速，尤其是在美国、加拿大和欧洲，ESCO已发展成为一种新兴的节能产业。
EMC是一种基于“合同能源管理”机制运作的、以赢利为直接目的的专业化公司。
EMC与愿意进行节能改造的客户签订节能服务合同，向客户提供能源效率审计、节能项目设计、原材料和设备采购、施工、培训、运行维护、节能量监测等一条龙综合性服务，并通过与客户分享项目实施后产生的节能效益来赢利和滚动发展。
1.合同能源管理在中国“合同能源管理”这种节能新机制的出现和基于“合同能源管理”机制运作的ESCO的繁荣发展，带动和促进了北美、欧洲等国家全社会节能项目的加速普遍实施。
在中国引进和推广“合同能源管理”和 EMC也具有十分重要的意义：中国是世界上仅次于美国的第二能源消费大国，同时也是能源效率较低的国家。
大量的典型案例研究和市场调查分析表明，21世纪初，在能源用户中存在大量的技术上可行、经济上合理的节能技改项目，这些项目完全可以通过商业性的以赢利为目的的EMC来实施。
在未引入“合同能源管理”机制之前，中国的节能工作主要是通过政府节能主管部门、各级节能服务机构和企业节能管理部门三位一体的能源管理机制运作。
这一节能体系在原来的计划经济体制下，发挥了重要的作用并取得了显著的节能成就。
但是，随着中国经济体制面向市场的转变，原有的节能管理体制，已不适应变化了的形势，也必须随之转变；在新形势下，节能的阻力主要表现为节能投资的市场障碍。
项目融资模式
项目融资模式1 融资手段编辑项目融资是近些年兴起的一种融资手段，是以项目的名义筹措一年期以上的资金，以项目营运收入承担债务偿还责任的融资形式。
形式有很多，也比较灵活，至于趋势，每一种模式都有适用的领域和趋势：2 产品支付编辑产品支付是针对项目贷款的还款方式而言的。
借款方式在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入来偿还债务的一种融资租赁形式。
在贷款得到偿还以前，贷款方拥有项目的部分或全部产品，借款人在清偿债务时把贷款方的贷款看作这些产品销售收入折现后的净值。
产品支付这种形式在美国的石油、天然气和采矿项目融资中应用得最为普遍，其特点是：用来清偿债务本息的唯一来源是项目的产品：贷款的偿还期应该短于项目有效生产期；贷款方对项目经营费用不承担直接责任。
3 使用协议编辑是一种特殊的债务融资方式，即项目建设中如需要资金购买某设备，可以向某金融机构申请融资租赁。
由该金融机构购入此设备，租借给项目建设单位，建设单位分期付给金融机构租借该设备的租金。
融资租赁在资产抵押性融资中用得很普遍，特别是在购买飞机和轮船的融资中，以及在筹建大型电力项目中也可采用融资租赁。
4 融资模式编辑BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。
BOT 融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。
BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。
以BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。
政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。
BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。
其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。
项目融资方式概述
项目融资方式概述项目融资是指对投资项目无追索权或只有有限追索权的融资方式, 在发达市场经济国家已有几十年甚至百余年历史,但直到最近若干年才引入我国,相对于我国传统的融资方式而言,是一种新的融资方式。
店铺整理了一些项目融资方式概述，有兴趣的亲可以来阅读一下!项目融资方式概述第一种是基金组织手段就是假股暗贷。
所谓假股暗贷顾名思义就是投资方以入股的方式对项目进行投资但实际并不参与项目的管理。
到了一定的时间就从项目中撤股。
这种方式多为国外基金所采用。
缺点是操作周期较长，而且要改变公司的股东结构甚至要改变公司的性质。
国外基金比较多，所以以这种方式投资的话国内公司的性质就要改为中外合资。
第二种融资方式是银行承兑投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来。
投资方将银行承兑拿走。
这种融资的方式对投资方大大的有利，因为他实际上把一亿元变做几次来用。
他可以拿那一亿元的银行承兑到其他的地方的银行再贴一亿元出来。
起码能够贴现80%。
但问题是公司账户上有一亿元银行能否开出一亿元的承兑。
很可能只有开出80%到90%的银行承兑出来。
就是开出100%的银行承兑出来，那公司帐户上的资金银行允许你用多少还是问题。
这就要看公司的级别和跟银行的关系了。
另外承兑的最大的一个缺点就是根据国家的规定，银行承兑最多只能开12个月的。
大部分地方都只能开6个月的。
也就是每6个月或1年你就必须续签一次。
用款时间长的话很麻烦。
第三种融资的方式是直存款这个是最难操作的融资方式。
因为做直存款本身是违反银行的规定的，必须企业跟银行的关系特别好才行。
由投资方到项目方指定银行开一个账户，将指定金额存进自己的账户。
然后跟银行签定一个协议。
承诺该笔钱在规定的时间内不挪用。
银行根据这个金额给项目方小于等于同等金额的贷款。
注:这里的承诺不是对银行进行质押。
是不同意拿这笔钱进行质押的。
同意质押的是另一种融资方式叫做大额质押存款。
PPP、EMC合作模式介绍
PPP、EMC合作模式介绍1.1、合作模式1.1.1、PPP模式本项目采用PPP（公私合作关系：Public-private Partnership）模式，即政府与社会资本方合作模式，是公共基础设施中的一种项目融资模式。
在该模式下，由XX投资组建“项目管理公司”与政府进行合作，由政府授权“项目管理公司”特许经营权参与公共基础设施的建设。
“项目管理公司”对本项目进行融资并负责建设、拥有和经营这些设施，待期限届满，“项目管理公司”将该设施及其所有权移交给政府或政府指定的机构。
实现建设、拥有、运营、移交（BOOT）形式合作。
1.1.1.1、合作主体架构合作主体：政府主体＋社会资本主体政府主体：人民政府或政府指定机构社会资本主体：XX1.1.1.2、运作模式该项目采用PPP模式合作，BOOT方式运作。
1、成立项目管理公司：社会资本主体XX注册成立“政府公共资源管理有限公司”（拟成立，以下简称“项目管理公司”）。
2、授予特许经营权：政府人民政府或政府指定机构与项目管理公司签订特许经营协议，确立项目管理公司的特许经营范围和经营年限。
3、经营期限约定：该项目经营期限为年，项目管理公司拥有独立经营权。
4、项目经营主体的确立：在经营期内，XX为该项目的经营主体，人员安排调动、设备材料添置、智慧城市照明系统管控等一系列经营工作拥有支配权。
5、项目经营期满，政府政府或政府指定机构需要继续以PPP模式与社会资本合作时，在同等条件下应优先考虑与项目管理公司的合作并授予特许经营权。
6、社会资本方收回投资和获取合理利润来源：根据社会资本方的项目建设期投资总额、运营期大修成本、全生命周期投资总额和运营成本等，并按照设定的投资合理利润率以及折现率，由政府按照运营年度进行运营期财政补助。
1.1.1.3、运作流程项目运作流程1.1.1.4、运作原则1、坚持“四统一原则”：为确保该项目全部工作的顺利开展和所有目标的成功实现，坚持“四统一”原则，即：统一投资、统一改造、统一管理、统一经营。
综合解析节能环保产业BOT、BT、TOT、TBT、EMC和PPP融资模式
综合解析节能环保产业BOT、BT、TOT、TBT、EMC和PPP融资模式1、BOT(Bulid-Operate-Transfer)建造-运营-移交这种方式最大的特点就是将基础设施的经营权有期限的抵押以获得项目融资，或者说是基础设施国有项目民营化。
在这种模式下，首先由项目发起人通过投标从委托人手中获取对某个项目的特许权，随后组成项目公司并负责进行项目的融资，组织项目的建设，管理项目的运营，在特许期内通过对项目的开发运营以及当地政府给予的其他优惠来回收资金以还贷，并取得合理的利润。
特许期结束后，应将项目无偿地移交给政府。
在BOT模式下，投资者一般要求ZF保证其最低收益率，一旦在特许期内无法达到该标准，政府应给予特别补偿。
2、BT(Build Transfer)建设-移交是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，系指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。
3、TOT(Transfer-Operate-Transfer)转让-运营-转让是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式，在这种模式下，首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或经营权，然后，购买者对项目进行开发和建设，在约定的时间内通过对项目经营收回全部投资并取得合理的回报，特许期结束后，将所得到的产权或经营权无偿移交给原所有人。
4、TBT投资-建造-移交TBT就是将TOT与BOT融资方式组合起来，以BOT为主的一种融资模式。
在TBT模式中，TOT的实施是辅助性的，采用它主要是为了促成BOT.TBT的实施过程如下：政府通过招标将已经运营一段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公司去建设和经营待建项目;项目建成开始经营后，政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议，投资人相继将项目经营权归还给政府。
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豳ＰＲＡＣＴＩＣＥＩ融资实务●律师介绍ＥＭｃ项目融资方式
合同能源管理（ＥＭｃ）是目前欧美国家广泛采用的、基于
市场的一种节能新机制。
ＥＭｃ机制本质是一种风险投资。
２ｏｏ７
年１ｏ月１日，《ｃ物权法》在我国正式实施，至此，我国ＥＭｃ项
目融资走入一个新的时代
—ｌ广ｈｅＢ。
Ｔｍｅｔｈ。
ｄ。
ｆ
ＥＭｃ；ｎｄｕｓｔｒｙ；ｎｅｒａ。
ｆＰｒ。
ｐｅｒｔｙＬａｗ《物权法》时代
ＥＭＣ项目融资方式
３４２００９１０国际融资
ＥＭＣ英文全称是ｅｎｅｒｇｙｍａｎ－
ａｇｅｍｅｎｔｃｏｍｐａｎｙ，在中国普遍译
为：合同能源管理，是２０世纪７０年代
在美国发展起来的，目前欧美国家广
泛采用的，基于市场的一种节能新机
制。
采用ＥＭＣ模式开展业务的公司是
专业节能服务公司。
世界银行／ＧＥＦ对中国ＥＭＣ项
目二期提供２６００万美元的支持，其资
金赠款协议于２００９年１２月３１日即将
终止。
届时中国ＥＭＣ对“世行／ＧＥＦ”
资金的依靠将宣布结束，我国发展
ＥＭＣ的资金和融资支持将更多地依
靠国内资本市场。
■袁华江
ＥＭＣ在中国获得的政策支持
及其资本功能
从２０００年到２００６年，中国政府颁
布了系列促进节能技术服务机构转换
机制，创新模式、加快推行合同能源
管理，推进能源合同管理与开发的政
策法规。
国家积极推广ＥＭＣ的深层动因
是什么昵？ＥＭＣ的基本机制是：从事
能源服务的ＥＭＣ公司与客户签订节
能服务合同，为客户提供包括：能源
审计、项目设计，项目融资、设备采
万方数据
万方数据
万方数据
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《物权法》时代EMC项目融资方式
作者：袁华江
作者单位：
刊名：
国际融资
英文刊名：INTERNATIONAL FINANCING
年，卷(期)：2009，""(10)
被引用次数：0次
本文链接：/Periodical_gjrz200910009.aspx
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