系统性金融风险的产生与消除研究
系统性风险与非系统性风险的区别
系统性风险与非系统性风险的区别在金融领域，风险是无法回避的存在。
为了更好地管理风险，了解不同类型的风险是至关重要的。
其中，系统性风险和非系统性风险是两个重要的概念。
本文将探讨这两种风险的区别，并分析它们对金融市场的影响。
系统性风险，也被称为市场风险，是指整个金融市场或整个经济体系所面临的风险。
它与特定的公司、行业或地区无关，而是与整个市场的波动相关。
系统性风险通常由宏观经济因素引起，如经济衰退、政治不稳定、金融危机等。
这些因素会对整个市场产生广泛的影响，导致市场的下跌或崩盘。
一个典型的例子是2008年的全球金融危机。
这场危机是由次贷危机引发的，但其影响范围迅速扩大，波及全球金融市场。
许多银行和金融机构面临破产的威胁，股市暴跌，全球经济陷入衰退。
这是一个明显的系统性风险事件，因为它不仅影响到金融行业，还对整个经济产生了深远的影响。
相比之下，非系统性风险是指与特定公司、行业或地区相关的风险。
它是由公司内部因素或特定行业的问题引起的。
非系统性风险通常是非系统性的，也就是说，它对整个市场的影响是有限的，并且可以通过分散投资来减轻其影响。
这种风险通常与公司管理不善、产品质量问题、竞争压力等有关。
举个例子，假设某家公司的CEO辞职，这将导致该公司的股价下跌。
然而，这个事件对整个市场的影响是有限的，因为它只影响到该公司的股票，并不会引发整个市场的波动。
这是一个非系统性风险事件。
系统性风险和非系统性风险之间的区别在于其对市场的影响程度和传染性。
系统性风险具有传染性，它可以迅速蔓延并引发连锁反应。
一旦市场出现系统性风险，几乎所有的资产类别都会受到影响，无法通过分散投资来完全规避。
而非系统性风险则是局部的，它只对特定的资产或公司产生影响，可以通过分散投资来降低风险。
在金融市场中，系统性风险是无法完全消除的，因为它与整个市场的运作有关。
然而，通过监管政策和风险管理措施，可以减轻系统性风险的影响。
非系统性风险则可以通过充分的研究和分散投资来降低。
我国金融风险管理现状及对策分析
我国金融风险管理现状及对策分析曹晓清 中国邮政储蓄银行陕西省分行合规部摘要：自改革开放以来，我国的金融体系就迅速地发展，尤其是进入到了世界贸易组织与国际市场之后，正式地步入到正轨中，也使我国的金融业与金融机构迅猛地增长。
但是与一些发达国家相比较，由于我国的金融业起步比较晚，在发展的过程中依然会出现风险问题，主要是的影响因素，是由于我国金融风险的监管体制不健全。
而出现问题的主要环节是在金融机构、金融业务环节等，那么就需要加强对其的管理，完善监管体制，有效地避免金融风险的发生与影响，对其合理地控制，有效地降低金融风险所造成的经济损失，为我国经济社会的稳定发展起到促进的作用。
关键词：金融风险；管理现状；对策中图分类号：F830.33 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)028-0288-02营造良好的金融环境，为各金融机构增添了信心与发展的基础，对金融产品的体系不断地创新与优化，但是在发展的过程中也就产生了关联性，使存在的金融风险也产生了不同的影响程度，尤其是对金融市场的造成了严重的影响。
一些个体主要对高投资高收益的产品越来越重视，却忽视了存在的风险，再加上风险防控意识比较低，无法及时地发现存在的风险问题，使金融风险逐渐地愈来愈重。
而不健全的风险管理体系，又加重了金融风险，最终就会产生爆发性的金融风险，其特点就像多米诺骨牌一样，产生了关联的效应，会对整体的经济发展造成阻碍。
对此，为了能够促进小康社会的稳定发展，就需要明确发展目标，针对我国金融风险存在的问题，制定科学合理的管理措施，营造良好的金融环境。
一、我国金融风险管理现状（一）金融风险防范意识低在经济一体化的稳定发展中，对我国社会主义市场的经济发展产生了极大的影响，提高了经济发展水平，但是在迎来发展机会的同时，也存在着一定的尽情风险，这不仅是一次全新的发展机遇，更是金融风险的重要挑战。
在我国现阶段的发展中，大多数的金融机构，缺乏对金融风险的管理，防范意识低，尤其是对其具有的内涵了解的不够全面，对所存在的金融风险种类无法正确地辨识[1]。
大数据背景下金融风险控制策略研究
大数据背景下金融风险控制策略研究第1章引言 (3)1.1 研究背景 (3)1.2 研究目的与意义 (3)1.3 研究方法与结构安排 (3)第2章大数据与金融风险控制理论概述 (4)2.1 大数据概念与特征 (4)2.2 金融风险控制理论 (4)2.3 大数据在金融风险控制中的应用 (5)第3章金融风险类型及识别方法 (5)3.1 信用风险 (5)3.1.1 客户信用评级 (6)3.1.2 信用评分模型 (6)3.1.3 信用担保 (6)3.2 市场风险 (6)3.2.1 敏感性分析 (6)3.2.2 压力测试 (6)3.2.3 风险价值（VaR） (6)3.3 操作风险 (6)3.3.1 情景分析 (6)3.3.2 内部控制评价 (6)3.3.3 风险管理信息系统 (6)3.4 流动性风险 (7)3.4.1 流动性比率 (7)3.4.2 融资成本分析 (7)3.4.3 流动性缺口分析 (7)第4章大数据技术架构与处理方法 (7)4.1 大数据技术架构 (7)4.1.1 数据源 (7)4.1.2 数据采集与预处理 (7)4.1.3 数据存储与管理 (7)4.1.4 数据分析与挖掘 (8)4.1.5 结果展示与反馈 (8)4.2 数据采集与预处理 (8)4.2.1 数据采集 (8)4.2.2 数据预处理 (8)4.3 数据存储与管理 (8)4.3.1 分布式存储 (8)4.3.2 数据仓库 (8)4.3.3 数据管理 (8)4.4 数据分析与挖掘 (8)4.4.1 风险预测 (8)4.4.2 信用评估 (9)4.4.3 欺诈检测 (9)4.4.4 聚类分析 (9)4.4.5 关联分析 (9)第5章金融风险控制模型与方法 (9)5.1 传统金融风险控制模型 (9)5.1.1 Credit Risk Model（信用风险模型） (9)5.1.2 Market Risk Model（市场风险模型） (9)5.1.3 Operational Risk Model（操作风险模型） (9)5.2 基于大数据的风险控制模型 (9)5.2.1 大数据技术在金融风险控制中的作用 (9)5.2.2 非结构化数据在风险控制中的应用 (9)5.2.3 大数据风险控制模型的构建与实施 (9)5.3 机器学习与深度学习在金融风险控制中的应用 (10)5.3.1 机器学习算法在风险控制中的应用 (10)5.3.2 深度学习算法在风险控制中的应用 (10)5.3.3 集成学习在金融风险控制中的应用 (10)5.4 模型评估与优化 (10)5.4.1 模型评估指标 (10)5.4.2 模型调参与优化 (10)5.4.3 模型监控与维护 (10)第6章大数据背景下信用风险评估 (10)6.1 信用风险评估概述 (10)6.2 基于大数据的信用风险评估方法 (11)6.3 信用评分模型 (11)6.4 行为评分模型 (11)第7章大数据背景下市场风险评估 (12)7.1 市场风险评估概述 (12)7.2 基于大数据的市场风险度量方法 (12)7.3 市场风险预警系统 (12)7.4 市场风险控制策略 (13)第8章大数据背景下操作风险评估 (13)8.1 操作风险评估概述 (13)8.2 基于大数据的操作风险识别与度量 (13)8.2.1 操作风险识别 (13)8.2.2 操作风险度量 (13)8.3 操作风险控制措施 (14)8.4 内部控制与合规管理 (14)8.4.1 内部控制 (14)8.4.2 合规管理 (14)第9章大数据背景下流动性风险评估 (14)9.1 流动性风险评估概述 (14)9.2 基于大数据的流动性风险度量方法 (15)9.3 流动性风险预警与控制策略 (15)9.4 监管视角下的流动性风险防范 (15)第10章金融风险控制策略实施与监管 (16)10.1 金融风险控制策略实施 (16)10.1.1 风险识别与评估 (16)10.1.2 风险控制措施 (16)10.1.3 风险控制效果评价 (16)10.2 监管政策与法规 (16)10.2.1 完善监管制度 (16)10.2.2 强化监管力度 (16)10.2.3 跨境金融监管合作 (16)10.3 金融风险监管科技发展 (16)10.3.1 金融风险监管科技的应用 (17)10.3.2 金融风险监管科技的创新 (17)10.3.3 金融风险监管科技的安全与合规 (17)10.4 我国金融风险控制策略展望与建议 (17)10.4.1 建立健全金融风险控制体系 (17)10.4.2 加强监管科技研发与应用 (17)10.4.3 增强金融风险防范意识 (17)10.4.4 深化金融改革，完善金融基础设施 (17)10.4.5 加强国际合作，提升跨境金融风险监管能力 (17)第1章引言1.1 研究背景信息技术的飞速发展，大数据时代已经来临。
国际资本流动对系统性金融风险的影响研究
3、风险的波动性增大
数字普惠金融市场的高度波动性也可能对系统性金融风险产生影响。数字货币、 区块链等新兴技术的引入使得金融市场的波动性显著增加，进而增大了系统性 金融风险的不确定性。
三、应对策略
面对数字普惠金融发展带来的系统性金融风险，我们需要采取以下措施：
1、完善监管体系
我们需要建立健全数字普惠金融的监管体系，包括完善相关法律法规、加强监 管力度、提高监管技术等，以有效控制数字普惠金融所带来的系统性金融风险。
在过去的几十年里，关于国际资本流动对中国金融稳定的影响的研究取得了丰 富的成果。许多学者从不同角度对此进行了深入研究。然而，这个领域仍然存 在许多未解决的问题和争议。例如，国际资本流动对金融稳定的影响机制尚不 明确，
以及如何制定有效的政策来应对潜在的风险。因此，本次演示将围绕这两个问 题进行深入研究。
参考内容
引言
在全球化经济日益发展的今天，短期跨境资本流动、金融市场与系统性风险成 为了众多学者和政策制定者的焦点。本次演示将从这三个方面展开探讨，分析 它们之间的相互关系，并揭示可能的影响和应对策略。
短期跨境资本流动分析
短期跨境资本流动是指跨越国界的短期资金流动，主要包括贸易结算、投资和 投机等。这些流动的原因主要包括利率差异、汇率波动、资产价格波动等。特 点上，短期跨境资本流动具有高度波动性和流动性，可以快速地流入流出，对 市场产生重大影响
国际资本流动对系统性金融风险的影响 研究
目录
01 一、国际资本流动与 系统性金融风险的理 论关系
03 三、政策建议
二、国际资本流动对
02 系统性金融风险的实 证研究
04 参考内容
随着全球经济一体化程度的加深，国际资本流动对系统性金融风险的影响日益 显著。本次演示将从理论和实证两个层面，深入探讨国际资本流动对系统性金 融风险的影响机制和效应。
浅谈我国目前金融风险管理的问题及对策_李海龙
浅谈我国目前金融风险管理的问题及对策李海龙 南开大学摘 要：在最近几年，随着我国经济的快速发展，导致我国金融风险也在逐步地增加。
如果不能采取有效的措施加以防治，就会引发金融危机，进而对我国社会经济健康稳定发展造成不利影响，甚至还会困扰全球经济的可持续发展。
为此，只有全面剖析我国目前金融风险管理问题，才能有针对性的制定出相应的解决对策，才能促进我国的金融体系的进一步完善。
关键词：金融风险管理 问题 对策 分析一旦危机发生，全球的经济都会受到严重的影响，这对各个国家的经济的发展都产生了很大的困扰，所以，我国目前对金融风险管理给予了高度重视。
虽然我国一次次的克服了金融危机所带来的艰难险阻，但是目前我国在金融管理中仍然存在着一些需要亟待解决的问题。
以下是笔者结合自身的工作经验，在此总结了一些体会和建议，以供参考。
一、分析我国目前的金融风险管理问题1.金融风险防范意识比较薄弱。
在我国经济及科技发展水平快速发展的大背景下，金融危机给我国带来的更多的是发展的机遇及巨大的挑战。
由于我国一些金融机构对于金融风险的防范缺少一定的认识，而且法律意识淡薄，对金融风险问题的认识比较模糊，有些银行为了能够将资金的规模扩大化，没有从金融风险方面考虑问题，进而盲目的将理财的各项业务扩大，其中有些贷款行为是不安全的，这就使金融风险增大了。
目前，我国在金融风险管理方面还没有制定出健全完善的条例制度，这就致使我国的金融风险管理缺乏强有力的监督管理力度，导致其法律意识非常淡薄。
2.没有建立健全完善的金融风险管理体系。
虽然近几年来我国的经济发展水平有了一定程度的提高，但是还没有建立健全完善的金融风险管理体系，很多的金融机构没有独立的金融风险管理部门，内部的管理工作不够完善。
在银行贷款额度不断增加的情况下，常常出现不良债权问题，致使贷款信用出现了风险。
缺乏科学的金融风险管理模式，导致工作水平落后，为金融管理工作埋下了很大的风险隐患。
3.产品及业务水平低下。
基于宏观审慎视角的系统性金融风险预警研究
观经 济损失和社会不稳 定， 其表现形式为银行危机 、 货 币危机 、 债务危机 、 资产价格泡沫化等 。
２ 系统 性 金 融 风 险 的动 态演 变过 程
险压力指数预警模型 ， 预测 ２ ０ １ ４ 年我 国金融风 险压 力指数变化趋势。
一
、
系统性金 融风险 ： 预警模型建立的理论诠释
系统性金融风 险的演进过 程十分复杂 ， 通常是 在经 历较长时期 的累积后 突然爆发 ． 并迅 速传 染 至
整个 金融体系， 引 发灾难性 的金融危机 。系统性金
１ 系统性 金 融 风个方 面： 一是 由于 金融体系对宏观经济运行的过度杠杆化暴露在宏 观 经济逆转时期 ， 去 杠杆化过程 中资产价 格的螺旋 下
收稿 日期 ： ２ ０ １ ３ — １ ２ － ２ ０
融风 险的演进过程 大致可分 为累积 、 爆发 和扩散三 个 阶段。系统性金融风 险往往有较长 的累积过程和 潜伏 期 ． 风险 因素在较 长时期 内累积而不 对金融体
系产 生明显影响．在 系统性金融风 险不断累积达 到
基金项 目： 国家社会科 学基金项 目 《 系统性金融风险和宏观审慎监管框架研究》 （ １ ２ Ｂ Ｊ Ｙ １ ５ ７ ） 。
２ ０ １ ４年 ２月 第２ 期（ 总第 ２ ０ ６ 期）
中 州 学 刊
Ａｃ ａ ｄ ｅ ｍｉ ｃ Ｊ ｏ ｕ ｍ￣ （ Ｚｈ ｏ ｎ ｇ ｚ ｈ ｏ ｕ
Ｆ ｅ ｂ． ２ ０１ ４ Ｎｏ ２
【 经 济理论 与实践 】
基于宏观审慎视角的系 统性金融风险预警研究
指标为解释变量 ， 建立我 国金融风 险压力指数预 警模型 ， 可以预见 ２ ０ １ ４年上 半年， 我 国金 融风险压力 指数将延 续
系统性风险形成的五大原因
系统性风险形成的五大原因作者：黄益平来源：《中国经济信息》2018年第06期系统性风险的问题显然还没有结束，防范系统性金融风险需要系统性的策略。
金融风险的存在是正常的，但是金融风险在不同的领域间游走却值得关注。
现在金融风险已经不是局部、单个领域的问题，可能有系统性的根源。
过去四十年，中国经济持续高增长，使得很多问题在发展中得到化解；同时，政府的隐性担保把一些问题掩盖起来，或者借助时间慢慢消化，得益于这些因素，金融保持稳定局面。
目前这些因素在发生改变，系统性风险现象的形成可能主要由五个方面的因素导致：一，过去政府的隐性担保正变得越来越难。
金融干预程度高支持了金融稳定，但也会带来效率损失。
如今这个现象在改变，因为持续的隐性担保会引发很多问题，如道德风险。
包括现在的利率市场化，释放金融风险，其实就是隐性担保很难像过去那样持续。
经济增速在放慢也是很重要的因素。
过去低成本基础上建立的很多产业，很难再持续，需要培养和发展在高成本基础上有竞争力的产业。
经济能不能探底、回升很大程度上取决于新旧动能转换能不能完成。
现在经济还面临下行压力，增长持续减速，直接导致的一个结果就是微观层面资产负债表的恶化，最后导致一些新的金融风险。
这样会有三个方面的后果：一是金融支持实体的效率确实在下降；二是要持续保增长难度越来越大；三是金融风险会上升，甚至是投资回报率会下降。
二，要注重高杠杆带来的风险。
从2009年开始，非金融的杠杆对GDP的比例大概上升了100个百分点，上升的速度非常快。
杠杆率太高一方面说明国家流动性很充裕，但另一个方面，说明可投资的金融资产相对有限，这也是引发金融风险的一个很重要的因素。
从杠杆率分析来看，高杠杆率主要集中在非金融企业，企业的杠杆率主要在国企。
三，要关注僵尸企业。
国企里面我们担心的主要就是僵尸企业，僵尸企业平均的资产负债率76%，正常企业的资产负债率平均51%。
出清僵尸企业，对去杠杆、控制金融风险、新旧动能转换都是至关重要的。
系统性金融风险的产生与消除
【 收稿 臼期 Ｊ ０１０— １ １－３ １ ２ 【 作者简介 】赵振 然（ ９５ ）男 ， １６一 ， 河南郸城人 ， 口职业技术学院讲 师， 究方 向： 周 研 经济法、 税法。
行解 释。随着 市场主体 和风 险偏好 的同质化发展 ， 金融 市场上 出现 羊群效应必 须引入社会 学甚至心理 学理论 ， 从而考 虑金融 市场 上主体的非理性行 为。 于对利益的最大程度追求 致使人 基 们在 信息极 度不 全面 的情形 下进行 不理 性 的投 资或 是在 风险 到来之 际做出类似 的行 为从 而以最大限度挽 回 自身 损失。人们 大多 数的经 济行 为依 旧建立在 理性 的思考 以及 合理 的利益 追 求基础 之上 ， 但也存在 不理性 的经 济行为甚 至在系统性 风险爆 发之 时陷入疯 狂的行为 和情绪 之中 。 在追求最大 限度 的经济利 益时 ， 人们并 非总能保持 理性 。系统性风险产生 的根源在社 会 学 和心理学 的研究 范 畴看来 与人们 对利 益追求 的无 止境 和贪 婪有关 。 在金 融市场的 自由化程度 和难 以实现有效 的市场监 管 体制之下 ， 们的非理性 经济行为无 疑提高 了金 融体系发展 和 人 运行 的风 险。 （ ） 融市场的利益分 配模 式加 剧 了系统性风 险 五 金 银行 等相应 的金融 机构通过 贷款建立 与客户 的联 系 ， 同时 也建立 了针对 客户 的监管体系 。 而银行 贷款 目的是为支 出而非 持有 ， 那么在 一定 程度上 贷款银行 降低 了审视 的标 准 以求最 大 限度获 利 ， 贷款 品种 的创 新也 加大 了银行 的整体 风险 ， 小 的 减 贷款承担责任致使 易出现欺诈性贷款 。 银行 与相应 的投资者 之 间存在很 长的利益链条 ， 益链条导致 了相应责 任的分散 和风 利 险的加剧 ， 利益链 条上 的环节 易通过风 险转移实现 酬金 的获取 和利益的获得 。 资产 证券的细分化过程 致使 金融市场 的参与者 获 得的信息不 对称 ， 同时也造 成了利益链条 上各环节 的利益 冲 突和矛盾 。贷 款危机带来 了按揭贷 款市场 的信用 风险 ， 在很大 程 度上影 响到 利益链条 上的市场参 与主体 ， 扩大 了系统性风 险 的影响范 围， 给全球性 的金融危 机的发生埋下 了隐患 。 （ ） 六 金融风险 的转稼扩大 了系统性金 融风 险的领域和范 围 金融 市场利 益链条 上 的环节较 多致 使在很 大程 度上 易在 系统性风险来 临时风险 的转 嫁 ， 而减小 自身的风 险获得最大 从 程 度的利益 。 相应 的市场 通过各类金融创新 工具 的出售实现风 险的转移 ， 本意是通 过金融工具 的创新将风 险转移给 能承受并 且愿 意承受金 融风险 的金 融市场 的投 资者 ， 从而实现 有效管理 金融体 系的风险和提高抗 风险的能力 。 但在实 际的金 融市场 的 风 险转移过程 中 ， 金融创新产 品的过 高估 计和缺乏对 系统性 对 风 险的防范意识 ， 而导致 了系统 性风 险的加剧 。因而在金融 反 市场上 信用风 险往 往转移 到 自由化程度 提高 ， 但缺乏监 管的金 融 市场 ， 市场 的透 明度降低 或许 迎来 未知 的风 险 ， 且新 出现 并 的风 险种类将具有 高杠杆性 和复杂 的结 构 ， 么风险 的转 嫁没 那 能让 系统性 风 险得到合 理 的分散 ，反 而加大 了风 险发生 的概 率， 扩大 了风险的范 围 ， 至导致未知 的系统性风 险的爆发 ， 甚 从 而 引发更 为严重的经济破坏力 的金融危机 的发生 。 （ ） 七 国家 经济宏 观调控 不 当加剧 了系统 性风 险的扩 散和
防范及化解金融风险
资管产品在跨市场金融中的风险防目录摘要1一、跨市场金融简述2二、跨市场金融产品创新的新特征和主要途径31.跨市场金融创新的新特征32.跨市场金融创新产品的主要通道及未来开展趋势：3三、资管产品在跨市场金融运作中存在的问题和关键风险点41. 穿插金融产品在运作中存在的问题52. 穿插金融产品在运作中存在的风险7四、防和化解风险的一些建议91．宏观监管层面102．微观管理层面113．微观操作层面124．其他建议12参考文章：13摘要：随着金融改革与金融脱媒的开展，金融业的综合经营已大势所趋。
跨市场金融产品在近几年的快速开展，有效打破了金融市场间的分隔，加速了资源的有效配置。
但相关资管的穿插金融产品中也出现了通道叠加、投向复杂、刚性兑付、管理乏力等问题，并构成了金融风险的重要来源。
2017年7月17日"人民日报"头版首次提出了"既防‘灰犀牛’，又防‘黑天鹅’。
对各类风险苗头既不能掉以轻心，也不能置假设罔闻〞。
本文从跨市场金融出发，列举了金融创新产品的主要传导途径和通道，提示了资管业务叉创新金融产品在跨市场金融中的关键风险点，并从宏观审慎监管到微观管理和操作上提出了应对方法。
一、跨市场金融简述金融，简单地说就是通过货币的流通，到达有效资源配置、价值实现的行为，它的本质就是经营活动资本化的交换过程。
跨市场金融指的是通过具有穿插属性的金融产品，借助相关的管理通道，到达资源间跨越市场的有效配置行为。
近几年，伴随着我国利率市场化改革、金融脱媒、金融业综合经营开展以及泛资产管理市场的开放，跨市场的穿插金融产品逐渐在银行业中盛行，并成为市场关注的焦点。
整体来看，跨市场金融是我国金融业改革必然出现的行为。
它有效地打破了金融市场间的分隔，成为推动利率的市场化的重要力量；提高了资金效劳实体经济的效率，实现了资源的有效配置和价值创造；为我国经济转型升级、与国际金融接轨做出了奉献。
但是，在泛资产管理市场格局逐步形成中，随着各类金融机构之间混业竞合的进一步加深，穿插金融产品的快速开展，金融风险的穿插和传递变得日益复杂。
对我国商业银行系统性风险防范与控制的思考
训力度，严格管理队伍， 使员工的执行能力有所提高。建立完
善的￣ｉ Ｊ ｌ ｌ 制度是为了提高员工的理论知识和实践技能 ，同时也 可以培养员工良好的职业道德操守和较强的自 我约束力。
［ ５ 】 张宇润， 论 通货 膨胀 与商业银行及其法律机制［ Ｄ】 ＿ 兰州： 兰州 大学学报 ， １ ９ ９ ８ （ ２ ６ ） ： ７ ３ — ７ ８ ．
系统 性风险是指 由于全局 性的 因素共 同引起 的投资收益
１ ． ３ 商业银行系统性产生的原 因 １ ． ３ ． １银行 资本结 构组成的脆弱性 银行业是 具有特殊 的资产负债结 构金融机构 。其特殊性 主要表现在 ，银行业与其他 的工商企业相 比较 突出的特点是
资本结构组成高度杠杆化 ， 而高杠杆率则是导致银行内在脆
［ ３ 】 高铁梅计 量经济分析方法与建模： ｅ ｖ ｉ ｅ ｗｓ 应用与举例 『 Ｍ１ ． ２ ０ ０ ６ ．
【 ４ ］ Ｔ ｈ ｏ ｍａ ｓ Ｗｉ ｌ ｌ ｅ ｔ ｔ ， Ｍａ ｎ ｆ ｒ ｅ ｄ Ｋ ｅ ｉ ｌ ． Ｃ ａ ｐ ｉ ｔ ａ ｌ Ｍｏ ｂ ｉ ｌ ｉ ｔ ｙ ｆ ｏ ｒ Ｄ ｅ ｖ ｄ ｏ ｐ ｉ ｎ ｇ
性头寸时 ，单个 银行甚至局 部的银行业很快便会 由于信息 非 对称演变为全局性的系统性风险动荡 。
２ 防范 商 业银 行 系统 性风 险 的 措 施
系统性风 险的监督和管理显得更加艰难 、更加复杂 、需要 同
意监管理念 和监管方式 。简单 的说 ，一般 的风险和收益是对 称 的 ，高风 险伴 随着高收益 ，但是在 系统性 风险的面前却是
【 作者简介】白璐 （ １ ９ ８ ７ － ），女 ，内蒙古卓 资县人 ，山西财 经
大学财政金融学院在读研 究生。
浅谈系统性金融风险的产生与消除
浅谈系统性金融风险的产生与消除摘要：现代社会，随着经济的不断发展，系统性金融风险对各国经济发展都产生了一定价值的影响。
本文简单介绍了其产生的一系列主要原因，并针对金融风险，提出有效的防范、消除改革措施。
关键词：金融风险利益分配流动性所谓的“系统性金融风险”指的就是证券价格受到各类因素影响，包括涉及到国家政治、各国经济、交易市场等，故亦名“全局性韵金融风险”。
不管在什么情况下，系统性金融风险造成的影响就各国经济发展来说，具有较为深远的价值意义。
一、产生系统性金融风险的主要原因（一）宏观经济调控不合理在一定程度上加剧了系统性金融风险的扩张范围中央银行属于政府性质银行，着重于为政府决策提供有效依据并代表政府进行相关国际金融事务的处理，但是这并不代表中央银行是完全依附在政府上的，其应该具有一定独立性。
可事实上，我国的中央银行却是完全依附于政府的，根本没有独立性之说。
追根究底，是因为“政府性质的货币政策”，而不是“央行的货币政策”。
两者之间存在的差距是很大的。
如果是“央行的货币政策”，那么它唯一的目标就是要稳定币值，但如果是“政府性质的货币政策”，不仅需要稳定币值，还要完成促进国家gdp增长、人民就业增加跟出口贸易增长等目标。
（二）金融监管体制对系统性风险没有实质性功能用途使金融风险严重程度不断家具的原因不光光是因为金融交易市场本身的不足，还因为其监管体制的不足。
一方面，金融市场逐渐加强自由化程度间接性地使金融系统性风险加大。
各国实行在金融交易市场自由化方面的一系列改革举动使得系统性风险的发生频率逐渐变高；这种自由化的经济市场使得部分大多数从业人员、金融风险监管工作者在风险管理经验及其技巧方面的知识较为匮乏，间接性地削弱了金融监管的有效程度；金融市场自由化，也就使得资金利率体系不够成熟、全面，风险管理无规则地扭曲、改变在一定程度上使得金融市场存在的系统风险可能性变高。
另一方面，不断地创新金融的经营模式也会让系统性金融加剧其风险程度。
当前我国主要金融风险点剖析与防范对策
当前我国主要金融风险点剖析与防范对策2016年底结束的中央经济工作会议指出：“要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。
”就当前形势看，我国的金融风险点主要集中在以下五个方面：房地产泡沫风险、股票市场大幅波动风险、人民币汇率大幅贬值风险、互联网金融风险以及债券市场违约风险。
下载论文网当前我国主要金融风险点剖析房地产泡沫风险房地产泡沫是事关中国经济金融和社会发展全局的重大问题。
放任房地产泡沫发展，后果不堪设想。
现阶段，北京、上海、杭州、深圳等多地房价在短短半年至一年的时间内翻倍，甚至连翻数倍，引发更多购房者恐慌入市，房价进一步被推升，楼市深陷房价泡沫陷阱。
让过热的房地产软着陆，中国经济才有未来。
如果任由房价过快上涨，必将带来一系列风险。
杠杠过高。
一些地方为了完成房地产去库存的任务，通过加杠杆的方式，降低住房按揭贷款利率及首付比例，吸引民众买房。
一些购房者使用首付贷、消费贷等形式加杠杆，导致债务风险上升。
在一二线城市，住房供不应求，2016年1～8月，个人按揭贷款15395亿元，增长%。
未来如果房价大幅下跌，消费者个人会面临信用违约风险，银行的不良率会大幅上升。
银监会的数据显示，截至2016年9月末，商业银行不良贷款余额为万亿元，不良贷款率攀升至%。
三季度末，关注类贷款占比为%，创历史新高，关注类贷款很可能转化为不良贷款。
通货膨胀。
2016年中国楼市一路高歌，相当一部分实体企业老板把钱转投到楼市中，因为做实体远不如投资房地产的收益率高，这就导致劣币驱逐良币现象出现。
大量资金进了楼市的口袋，结果是实体经济发展资金不足，而背负巨额房贷的“房奴”也没有钱去拉动内需消费。
实体经济资金和原本可用于消费的资金都被楼市挤占，央行为了支持实体经济的发展并拉动消费，需要更加宽松的货币政策，这就为通货膨胀埋下了隐患。
国内外流动性波动。
国内外多年积累的流动性和当前宽松的货币环境，推动中国大量资金流向房地产。
系统性金融风险_一个经典注释_马勇
系统性金融风险：一个经典注释*马勇〔摘要〕由于忽略了金融因素的内生性影响，过去几十年的主流经济学文献几乎没有关于系统性金融风险的深入论述。
本文以经典文献为基础，从内生性金融风险的“原罪”、风险形成的动态过程以及风险传导机制等方面，对系统性金融风险的内在机理进行了初步的理论重建。
围绕7个基本命题，本文强调，理解系统性金融风险的关键在于冲击在特定条件下得以实现的基础和条件，而这正是被主流文献长期忽略的关键命题。
关键词：系统性金融风险实体经济经济周期JEL分类号：E32E44G32一、引言在浩如烟海的金融学文献中，最引人瞩目的一个“断裂”现象是：一方面，关于系统性危机的研究已经大量存在；但另一方面，关于系统性风险的研究却几乎处于空白状态。
在现实经济中，我们观察到的金融危机只是系统性金融风险的一种结果和表现形式，而作为一种连续不间断过程的系统性金融风险才是隐藏在金融危机背后的真正原因和永恒存在。
更确切地讲，作为一种典型的“过程量”，只有在一种时间性和连续性的动态进程中，系统性金融风险的本质、特征与机制才能被充分理解，而这，正是被主流文献长期忽略的关键命题。
从一般的意义上看，系统性金融风险是指金融体系由于遭受了普遍的大规模冲击而无法持续有效运转的可能性，这种冲击常常表现为相当数量金融机构的倒闭和支付困难、金融市场的崩溃和价格信号的失灵，以及货币的贬值和资本的外逃等等。
冲击的具体来源可以是任何一个源自金融体系内部或者外部的随机事件，但这种冲击得以实现的基础却是长期在金融体系中滞留和酝酿的系统性风险的集中爆发。
因此，只有加强对系统性金融风险及其实现机制本身的研究，才能真正从源头上理解金融危机的实现过程，而实现这一转变的关键，是要将重点从对金融危机的研究直接转向对系统性金融风险的研究。
二、被掩盖的金融风险：主流理论忽略了什么？在主流经济学框架中，以古典完美市场为基准，“充分认知假设”绕过了不确定性的影响，个人在未来各种明确的可能性中，相机做出的最优化决策可以自动实现市场的均衡，因而在一般均衡框架中，金融体系事实上缺乏存在的必要性（Garrison，1982）。
系统性风险形成的五大原因
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目前这些因素在发生改变 ，系统性 风险现象 的形 成 可能 主 要 由五个方 面 的因 素导 致 ：
一 。 过去政府的隐性担保正变得越来越难。 金 融 干 预 程 度 高 支 持 了金 融 稳 定 ，但 也会 带 来 效 率 损 失 。如 今 这个 现 象 在 改 变 ，因 为 持 续 的 隐性担保 会引发很 多问题，如道德风险。包括现 在的利率市场化，释放 金融风险 ，其实就是 隐性 担 保很 难 像 过 去那 样 持 续 。 经 济 增 速 在 放 慢 也 是很 重 要 的 因素 。过 去 低 成本基础上建 立的很多产业，很难再持续 ，需 要培 养 和 发 展在 高 成 本 基 础 上有 竞争 力 的产 业 。 经 济 能 不 能 探 底 、回升 很 大 程 度 上 取 决 于新 旧动 能转换 能不能完成。现在经济还面临下行压 力， 增长持续减速，直接 导致的一个结果就是微观层 面 资 产 负债 表 的 恶 化 ，最 后 导致 一 些 新 的 金 融 风 险 。 这 样会有三个方面的后果：一是金融支持实 体的效率确实在下降：二是要持续保增 长难度越 来 越 大 ：三 是 金 融 风 险会 上 升 ，甚 至 是 投 资 回报 率 会下 降 。 二 ，要注重高杠杆 带来 的风险。 从 ２００９年 开 始 ，非 金 融 的 杠 杆 对 ＧＤＰ的 比例 大 概 上 升ＴＩＯ０个 百分 点 ，上 升 的 速 度 非 常快 。杠 杆 率 太 高 一方 面 说 明 国家 流 动 性 很 充 裕 ，但 另 一 个 方 面 ，说 明 可投 资 的 金 融 资 产 相 对 有 限 ，这也
中 国 经 济 信 息 ６／２０１８
中国资本市场系统性风险防范研究
中国资本市场系统性风险防范研究中国资本市场作为我国金融体系的重要组成部分，涵盖了股票市场、债券市场、期货市场等多个子市场，受到来自内外部各种因素的影响，存在一定的系统性风险。
系统性风险指的是整个市场或整个金融体系面临的无法通过分散化手段完全消除的风险，它可以引发市场的大规模崩溃和金融危机。
为了有效防范中国资本市场的系统性风险，需要进行深入的研究和探讨。
其次，为了防范系统性风险，需要从多个层面加强制度建设。
首先，要完善市场监管制度。
加强对市场参与者的监管，严禁利益输送和内幕交易等违法行为，完善信息披露制度，提高市场透明度。
其次，要加强风险管理。
建立健全的风险评估体系，提高市场参与者对风险的认识和把控能力，加强市场风险监测和应对能力。
此外，还要加强市场的自律和规范。
发挥自律组织的作用，完善自律机制，加强资本市场的规范化建设。
再次，要从市场参与者的角度加强风险管理。
各类投资者应该加强自身的风险意识，不盲目追逐高回报，理性投资。
同时，要提高个人的金融素质，加强对市场的了解和分析能力，做到“识别风险、衡量风险、把握风险、控制风险”。
此外，投资者还可以通过分散投资、多元化投资等方式降低个体风险，提高整体收益。
最后，加强国际合作也是防范系统性风险的重要途径。
由于资本市场的全球化趋势不可逆转，国际金融体系之间的相互关联不断增强，中国资本市场的系统性风险往往也受到国际市场的传染效应。
因此，加强国际间的信息共享、监管合作、危机应对等方面的合作，形成合力，共同应对和防范系统性风险。
综上所述，中国资本市场的系统性风险是一个复杂的问题，需要从制度、参与者和国际合作等多个方面进行综合治理。
只有全面加强风险管理和监管措施，提高市场的公平、公正和透明性，才能够有效预防和化解系统性风险，实现资本市场的稳定和可持续发展。
投资策略系统性风险还是非系统性风险
投资策略系统性风险还是非系统性风险投资策略：系统性风险还是非系统性风险在投资领域中，风险管理是至关重要的一部分。
投资者需要了解不同类型的风险，并采取相应的投资策略来控制风险。
本文将探讨投资中的系统性风险与非系统性风险，并讨论如何在投资中找到平衡点。
1. 系统性风险系统性风险也被称为市场风险或整体风险，其源于整个市场或经济系统的变动。
这种风险是无法通过分散化投资来消除的，因为它影响着所有资产。
例如，经济衰退、政治不稳定、金融危机等都属于系统性风险。
在面对系统性风险时，投资者可以选择采取以下策略：a. 多元化投资组合：通过投资不同领域、不同行业、不同国家的资产，以分散系统性风险。
这样即使某个市场或行业受到严重影响，其他部分仍能提供回报。
b. 资产配置：根据市场环境和经济前景，调整投资组合中不同资产类别的权重。
例如，如果经济前景不确定，可以减少股票持仓并增加与大宗商品或黄金相关的投资。
c. 定期复平衡：定期检查投资组合，并根据目标风险偏好进行重新平衡。
这确保了投资组合始终与投资者的风险承受能力相匹配。
2. 非系统性风险非系统性风险也称特定风险、独特风险，是影响个别资产或个别行业的风险因素。
相比系统性风险，非系统性风险可以通过适当的投资策略进行减少或避免。
以下是一些应对非系统性风险的投资策略：a. 研究分析：深入了解所投资的行业和公司，评估其盈利能力、竞争优势和管理风险。
通过充分研究和分析，可以减少对个别公司的风险。
b. 技术分析：运用图表和指标等工具来预测股价的走势，判断买入和卖出时机。
技术分析可以帮助投资者更好地控制非系统性风险。
c. 做好风险管理：确保适当的止损和仓位管理，以便在投资中限制潜在亏损。
通过设置止损点和分散持仓，投资者可以最大限度地减少非系统性风险的影响。
3. 平衡系统性风险与非系统性风险投资者需要在系统性风险和非系统性风险之间找到平衡点。
尽管无法完全消除系统性风险，但通过适当的风险管理和分散化投资，可以最大程度地降低其影响。
课题研究论文：金融市场系统性风险形成的理论研究
92310 金融研究论文金融市场系统性风险形成的理论研究一、金融市场系统性风险理论概述金融体系的系统性风险与经典资产组合理论中的系统性风险不同，后者又称市场风险，是指由共同因素引起的，不能通过多样化资产组合而消除的风险。
而对于前者至今仍缺乏统一的定义。
国际货币基金组，金融稳定委员会，国际清算银行大致定义系统性风险为单个金融机构的活动或者局部冲击对整个金融体系乃至实体经济造成严重负面影响的可能性与程度。
学术界的定义各有侧重，一些学者将系统性风险定义为金融部门发生危机和对实体经济的溢出风险。
也有学者认为系统性风险是指受共同事件冲击或者传染过程影响导致大批金融机构破产的状态。
Cummins&Weiss强调系统性风险对实体经济以及消费者信心的影响，认为系统性风险是指引发大部分金融体系的经济价值损失和信心丧失的事件，该事件冲击的严重程度能以一个很高的概率对实体经济造成严重的负面影响。
不同的学者根据不同的侧重点给出了系统性风险的定义，以上定义虽有差异，但反映出系统性风险具有两个突出特征，一是在金融体系内部具有极强的传染性，会对整个系统的功能构成影响；二是负外部性较强，会对整个实体经济产生巨大的溢出效应。
值得指出的是，上述定义虽然能够增进人们对于系统性风险的理解和把握，但分析视角基本上都拘泥于金融体系内部，还不充分。
从广义角度来看，系统性风险并不仅仅局限于金融体系内部产生，在金融体系和实体经济高度关联的现实环境中，实体经济的失衡最终将反映为金融体系的财务问题，成为系统性风险的温床。
从全局和长期的视角来看，经济各部门的失衡抑或财务质量恶化最后都会通过实体经济与金融体系的联系纽带传导到金融市场，从而诱发金融体系的系统性风险。
综上所述，金融监管应该具备更为宽泛的宏观视角，从金融体系与实体经济的全局角度来考量经济体的金融系统性风险，也即系统性风险不仅是指金融体系内部可能产生的系统性风险，更涵盖由于实体经济发展失衡或者结构变化而蕴含的金融部门潜在系统性风险！唯有从系统性风险的广义视角，金融监管才能具备前瞻性与有效性，防患于未然。
金融风险控制
金融风险控制在当今快速发展的金融市场中，风险控制是金融机构和个人投资者必备的核心能力之一。
金融风险的存在可能对个人和机构造成巨大的损失，因此，有效的金融风险控制策略和措施至关重要。
本文将探讨金融风险的定义、常见类型以及有效的风险控制方法。
一、金融风险的定义金融风险是指在金融交易和投资过程中存在的不确定性和潜在的损失。
金融风险通常由市场风险、信用风险、操作风险和法律风险等多方面因素引起。
市场风险是由金融市场的波动和不确定性所带来的风险，信用风险是由债务人或交易对手无法履行合同义务导致的风险，操作风险是由内部操作失误或不当行为引起的风险，法律风险则是由法律法规的变化或金融监管政策调整导致的风险。
二、常见的金融风险类型1. 市场风险：市场风险是由金融市场价格波动和不确定性所引起的风险。
市场风险包括股票市场的波动风险、外汇市场的汇率风险以及商品市场的价格风险等。
对于金融机构和投资者来说，了解市场趋势、充分研究市场数据以及运用风险管理工具是降低市场风险的关键。
2. 信用风险：信用风险是指交易对手或债务人无法履行合同义务所带来的损失风险。
金融机构和企业在进行金融交易或放贷时，需要对交易对手或借款人进行信用评估和风险控制。
建立完善的信用评级系统、严格的风险审查程序以及合理的信用保证机制是有效控制信用风险的关键。
3. 操作风险：操作风险即由于内部操作失误、不当行为或系统故障等引起的风险。
对于金融机构来说，健全的内部控制制度和操作规范、完善的员工培训与考核机制以及先进的信息技术系统是减少操作风险的有效手段。
4. 法律风险：法律风险是由法律法规变化和金融监管政策调整所带来的风险。
金融机构和投资者需要密切关注相关法律法规的变化，并及时调整投资策略和合规操作，以降低法律风险的影响。
三、金融风险控制方法1. 多元化投资：投资者可以通过将资金配置于不同资产类别、行业和地区来实现投资组合的多元化。
这样一来，当某一类资产或市场出现风险时，其他类别的投资可以部分或完全抵消损失。
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因为这些因素的存在都会“ 牵一发而动全身 ”对于金融行业 的 力风 险的存在 ， ， 会直接 影响金融系 统 ， 如果大家 都不去购 买金 也就是金融产品即将被淘汰 的时候 。最后， 从宏观环境 整个系统产生影响 ， 以如何识别系统性金融风险是对一个 国 融产 品， 所
市场 的， 都会 普遍 的存在市场风 险， 金融市场也不例外 。对于投
系 而 在系统性金融风险 中， 经济周期波动等因素对金融市场 的 资者 来 说 ， 统 性 金 融 风 险 是 无 法 消 除 的 ， 对 于 金 融 机 构 会
打击是极其严重的。任何金融产品和经营活动都会受到一定程 想方 设法 的消除这种 市场风 险， 以一般金融机构 或经营者会 所 度 的影响 ， 每个金融机 构所承 担的风险几 乎是均等 的， 这种系 采取金融创新 、 多样 化投资组合 等方式进 行防范 ， 以此 来减少 统性 的金融风 险不是常发 生的 ， 尽管发生 的概率 比较 小， 是 系统性金融风险 ， 但 降低整个金融行业 的打击将是很难弥补 的。除 了对 罕
二、 消除系统性金 融风险的方式 在完全 开放的市场机制 下， 系统性风 险的存 在可能会威胁 管部 门采取合理 的措施消除和 弥补缺 陷。这是金融监 管者 的责
见 的系 统性金融风 险要提 高防范意识之外， 主要的精力要放在
变革 ， 引起政 府的经济政 策和管 理措 施的不断变 化， 会 这种 变 内， 同时站在 投资者方面 考虑其面对 的风 险， 监管 者才能够采
化会影响到金融公司的利润 ， 金融经营和交 易中也会 直接影 取一定的方式和手段纵览全局。在防范手段上 ， 在 监管部 门可 以
响到投 资收益 的变化 ， 外对于证 券交易政策 的变化， 另 可以直 要求 资本充足率达到一定标准 ， 就是要求银行部 门和其他金融 接影响到证券的价格 ， 以从事 证券交易的金 融机 构会 随时随 机构 的流动资本达 到全部资产 的规定 比例才可 以进 行相应 的 所
有 备无 患 ， 到综 合 防范 和 治 理 。 达
常见的几种 引起 系统性金融风险的引发元素上， 这样才 能做到 金融 、 经济 的整体发展 ， 这样就 需要强有 力和高质量 的金融监
首先常见的系统性金融风险包括政策风险 。 任何决策的产 任 ， 也是监 管当局对风险 管理的重要 的任务 ， 内部环境和外 在 生都要经过实践的验证才能够被确切的评价 ， 经济社会 的不断 部宏观 政策的协调下 ，将整个社会 面临 的系统性风 险考虑在
点 、 底 解 决的 问题 。 彻
【 关键词】 系统性金融风险； 生和 消除 产
一
、
系统 性 金 融 风 险 的成 因 和 内容
影响较大的时候就会造成系统性的波动 ， 将会 影响到人们 的全
系统性金融风险是金融整 体市场的一种 系统 性风 险， 这种 方位的生活细节。其次是利率存在的风险 ， 金融系统性风 险 对
价格所造成 的影 响。比如在黄金交易所的管理当中， 就很重视 买人群上， 在金融购 买力上也存在着风险 。 购买力是 由购买者 ， 消费者有多大的购买 力就 证 系统性风险 ， 以在管理部 门安排上 会严格 的设置专业 的风 控 也称消费者 的消费水平所决定的 ， 所
部， 即风险控制 部 门， 风 险控 制部 门中会 有专业 的分析专 家 明了他有 多大 的消 费水 平 ， 在 但是 由于物价 的上 涨 ， 同样金额 的
市场 拥有一双 无形 的手 ， 能够 在 家在一定时期 内宏观经济运行状况 作出的判 断， 而消除系统性 上分 析金融市场 的市场风 险， 金融风 险 ， 是降低经济 损失 、 控制 市场 经济全局化 发展 的重要 市场 的整体运行中起到一个 内部 的推动作用 。 以任何被称作 所
因素 。
地的关注政 策的 出台和 变动 ， 收集 市场信息 ， 及时 的做 出对 策 金融交易和操作 ， 从而 保证 流动 性资本的风险能得到一定程度 和调整。而政府 出台的很多政策和法规也会间接的影响到金融 的降低 ；监 管者也可 以尝试针对客观存在 的因素进 行约束 ， 直 的系统 ， 造成 金融风 险的存 在 。因此 ， 经济政策 、 法规出 台或调 接对投资者等的行动做 出特定限制。所 以依靠金融监管的力量 整， 对金融市 场的交易和 资金 的供 求关系会有 一定影响 ， 倘若 消除系统性金融风 险是一个重要的手段。
风 险不能通过分 散投资加 以消除 ，因此又被称 为不 可分散风 也很大 ， 市场价格 的变化 随时受市场利 率水平 的影响 ， 利率 的 险， 系统性金融风 险即金融 市场上存在 的风险 ， 即指在金融行 提高和 降低 ，都会 影响到金融市 场上 的资金和供求 方面 的环
所 再 将 业的经营和操 作中 由整体 政治 、 经济 、 社会等环 境因素对金 融 节 ， 以利 率 变 动 的风 险也 是 不 可 小 觑 的 。 者 ， 目光 移 到购
财 经纵横
系统性金 融 风险 的产 生与消除研 究
张 鹤
３００ ） ０ ２ １ （ 津银行， 津 天 天
【 摘
要】 系统性金融风险是 当代经济社会必然存在 的风 险， 于其产生原 因的分析有 利于把握 发展 趋 势 ， 对 掌握 金 融市场动
态， 降低风险发生， 使金融行业达到效益最大化 。 消除系统性金 融风 险是金融机构的重要研 究课题 ， 也是 市场经济发展过程 中要重
用专业的知识去观察系统性风险 的波动 ， 对每 日的均线和 日线 资金 ， 未必 能买到过去 同样 的商 品， 这也 就是为什 么很多人 不
走势和整体状态都会做细致 的分析 ， 同时也会 时刻 关注 国 内和 去接 触金融产 品， 去学着理财投 资， 不 因为物价 的变化 导致 了
国 际的情 况信息 。通 常来讲系 统性金融风 险也会包括政策 风 资金 实际购买力 的不确定性 ， 通胀 风险 的存 在， 得消 费者无 使