7营运资本管理
第七章 营运资本管理-应收账款的监控(一)——应收账款周转天数
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：应收账款的监控（一）——应收账款周转天数● 详细描述：应收账款周转天数或平均收账期是衡量应收账款管理状况的一种方法。
应收账款的逾期天数=应收账款的周转天数-应收账款信用期教材的公式：应收账款的周转天数=应收帐款平均余额/平均日销售额【例7-7】某企业2013年3月底应收账款平均余额为285000元，信用条件为在60天内按全额付清货款，过去三个月的赊销情况为：一月份：90000元二月份：105000元三月份：115000元【补充要求】（1）确定应收账款周转天数；（2）确定应收账款平均逾期天数。
【答案】应收账款周转天数的计算：平均日销售额=（90000+105000+115000）/90=3444.44（元）应收账款周转天数=应收账款平均余额/平均日销售额=285000/3444.44=82.74（天）平均逾期天数：平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数=82.74-60=22.74（天）例题：1.下列各项中，不属于应收账款监控方法的是（）。
A.应收账款周转天数分析B.账龄分析表C.应收账款账户余额的模式D.应收账款收现保证率分析正确答案：D解析：应收账款的监控方法有四种：应收账款周转天数分析、账龄分析表、应收账款账户余额的模式、ABC分析法。
2.商业企业2012年销售收入为2000万元，销售成本为1600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。
则下列各项计算结果正确的有（）。
A.2012年应收账款周转天数为54天B.2012年存货周转天数为90天C.2012年年末速动资产余额为960万元D.2012年年末流动比率为1.95正确答案：A,B,C,D解析：2012年应收账款周转天数=360×[(200+400)+2]+2000=54（天），2012年存货周转天数=360×[(200+600)+2]+1600=90（天），因为：(年末现金+400)+年末流动负债=1.2，年末现金+年末流动负债=0.7，所以：2012年年末流动负债为800万元，2012年年末现金为560万元，2012年年末速动资产为960万元，2012年年末流动比率=(960+600)+800=1.95。
营运资本管理综述
现金的日常收支管理
• 同步化（Synchronization ）： 使预期的现金支付与现金收
入的时间相一致 • 运用浮差
浮差（Floating，浮存）
• 可动用余额(银行帐)减去帐面余额 ( 企业帐）的差额
• 浮差= 支付浮差 – 收帐浮差 – 支付浮差：企业开出支票后与银 行实际划拨的时间差所致 – 收帐浮差：企业收到支票到实际 可用的时间差所致
• 原则：在满足需求的前提下，获得一 定的利润
三、存货管理
• 存货在购货—生产—销售过程中的几个 时点上是必需的，投资一些存货才能保 证公司连续生产和经营。
• 存货也要占用公司的大量现金，影响公 司的经营效率。
• 存货管理就是对公司的存货量进行合理 决策，既保证公司连续生产经营的需要 ，又使存货给公司带来的成本最小。
现金余额 H
RP Z
L
时间
Miller-Orr模型（续）
• Z = （3bσ2/4i）1/3 • H = L+ 3Z ；RP= L+Z 其中 σ：每日现金变动标准差
i：日资金利率 b：现金交易成本。 平均现金余额=（4Z-L）/3
Miller-Orr模型的意义
• 最优返回点与交易成本正相关；与 机会成本负相关
营运资本管理综述
2024年3月10日星期日
一、营运资本管理概述
营运资本管理包括选择现金、有价 证券、应收款和存货的水平，及各种短 期融资的水平的结构。
1、营运资本的定义
• Working capital • 总营运资本：在经营中占用在流动
资产上的资金（流动资金） • 净营运资本：流动资产与流动负债
• 存货开始有Q单位，然后以固定的比率减少 直到0。在该点上，又有Q个存货单位瞬时
中级财务管理第七章营运资金管理
现行收账政策
90 7200
20 60 1200 60 720 72 216 378
结论：应改变收账政策
拟改变收账政策
150 7200
20 30 600 60 360 36 144 330
第四节 存货管理
存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用 而储存的资产。包括库存商品、产成品、在产品、 原材料、低值易耗品等
➢ 转换成本：现金与有价证券转换时付出的交易 费用，与交易行为相关。
➢ 短缺成本：现金持有量不足而给企业造成的损 失，与现金持有量成反比。
三、最佳现金持有量的定
1、现金周转模式（P159） ➢ 基本原理是依据企业年现金需求总量，结合现
金周转次数等确定目标现金余额的方法：
目标现金余额=预计年现金需求总量÷现金周转次数 现金周转次数=360÷现金周转天数
教材P160【例7-1】
例：某企业现金持有方案的有关成本如下表：
项目
A
B
C
D
平均现金持有量 100000 200000 300000 400000
机会成本率
10%
10%
10%
10%
短缺成本
48000 25000 10000 8000
C相关总成本最低，300000为现金最佳持有量。
3、存货模式
➢ 假设条件
中级财务管理第七章营运资金管 理
第七章 营运资金管理
➢该章的基本要求与基本知识点
✓ 熟悉营运资金的含义及内容； ✓ 掌握现金的持有动机与成本、最佳现金持有量
的确定方法；熟悉现金管理的内容 ✓ 理解应收账款和存货的作用与成本；掌握信用
政策的构成与决策；掌握存货经济批量的确定 ✓ 熟悉流动负债的各种筹资方式
第七章 营运资本管理-应收账款信用政策(一)——信用标准
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：应收账款信用政策（一）——信用标准● 详细描述：信用标准确定1.信用的定性分析企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。
这可以通过“5C”系统来进行。
5C信用评价系统5C含义衡量（1）品质指个人申请人或公司申请人管理者的诚实和正直表现；这是“5C”中最主要的因素通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析。
（2）能力指经营能力通常通过分析申请者的生产经营能力及获利情况，管理制度是否健全，管理手段是否先进，产品生产销售是否正常，在市场上有无竞争力，经营规模和经营实力是否逐年增长等来评估。
（3）资本资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。
调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。
（4）抵押当公司或个人不能满足还款条款时，可以用作债务担保的资产或其他担保物；分析担保抵押手续是否齐备，抵押品的估值和出售有无问题，担保人的信誉是否可靠等。
（5）条件条件是指影响申请人还款能力和还款意愿的经济环境对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分析，预测其对企业经营效益的影响。
考核指标类别具体指标流动性和营运资本比率流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率。
债务管理和支付比率利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率。
盈利能力销售回报率、总资产回报率和净资产收益率。
例题：1.信用评价的“5C”系统中，调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度是评估顾客信用品质的（）。
A.“能力”方面B.“资本”方面C.“抵押”方面D.“条件”方面正确答案：B解析：资本是指如果企业或个人当前的现金流不足以还债，他们在短期和长期内可供使用的财务资源。
调查了解企业资本规模和负债比率，反映企业资产或资本对负债的保障程度。
营运资本管理与现金周转周期分析
营运资本管理与现金周转周期分析在企业的日常经营中，营运资本的管理和现金周转周期是非常重要的方面。
本文将对营运资本管理的概念进行介绍，并重点分析现金周转周期对企业经营的影响。
一、营运资本管理的概念营运资本是指企业在正常经营过程中所需的资金总量，包括库存、应收账款和应付账款等。
营运资本管理是指企业合理配置和管理这些资金，以确保企业的正常运营和发展。
1. 库存管理库存管理是营运资本管理的重要组成部分。
通过合理的库存管理，企业可以避免库存过高或过低的问题，控制存货成本，并确保及时供应，满足客户需求。
2. 应收账款管理应收账款管理是指企业对客户的信用销售进行管理和控制。
这包括制定合理的信用政策、及时收取款项，并通过催款等手段减少坏账风险。
3. 应付账款管理应付账款管理是指企业与供应商之间的账务管理。
通过合理的应付账款管理，企业可以延长应付账款的支付期限，提高资金利用效率，减少现金流压力。
二、现金周转周期的分析现金周转周期是企业从采购原材料到收回销售款项所需的时间。
现金周转周期的长短直接影响企业的资金周转速度和利润能力。
1. 采购周期采购周期是指从企业采购原材料到将其转化为生产成品所需的时间。
通过优化采购流程和供应链管理，企业可以缩短采购周期，减少资金占用和库存成本。
2. 生产周期生产周期是指从采购原材料到生产完成所需的时间。
通过提高生产效率、优化生产线布局和工艺流程，企业可以缩短生产周期，提高资金周转速度。
3. 销售周期销售周期是指从生产完成到客户付款所需的时间。
通过强化销售管理、提高市场竞争力和提供优质的售后服务，企业可以缩短销售周期，加速现金回收。
三、现金周转周期对企业的影响现金周转周期的长短直接影响企业的现金流和盈利能力。
较长的现金周转周期会导致资金占用时间过长、现金流不畅，增加财务风险。
1. 资金占用现金周转周期的延长会导致资金长期占用于库存、应收账款等，减少可用资金，影响其他重要投资和运营活动。
第七章 营运资本管理-最优存货量的确定(三)——保险储备
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：最优存货量的确定（三）——保险储备● 详细描述：1.保险储备的含义为防止缺货造成的损失，就需要多储备一些存货以备应急之需，称为保险储备。
2.考虑保险储备的再订货点考虑保险储备的再订货点：R=交货时间×平均日需求量+保险储备=L×d+B3.合理保险储备的确定（1）最佳保险储备确定的原则：使缺货损失和保险储备的储存成本之和达到最低（2）与保险储备和缺货量相关的总成本设单位缺货成本为KU，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B，单位存货成本为KC，则：相关总成本=缺货损失+保险储备的储存成本【例7-13】信达公司计划年度耗用某材料100000千克，材料单价50元，经济订货量为25000千克，年订货4次（100000/25000），订货点为1200千克，单位材料年储存成本为材料单价的25%，单位材料缺货成本损失为24元。
在交货期内，生产需要量及其概率如下：要求：计算公司最佳的保险储备量。
【答案】TC（S、B）=KU·S·N+B·KC（1）设保险储备为0。
再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=1200+0=1200（千克）当需求量为1200或1200千克以下时，不会发生缺货；当需求量为1300千克时，缺货100千克，概率为0.2；当需要量为1400千克时，缺货200千克，概率为0.1。
一次订货的期望缺货量=0×0.1+0×0.20+0×0.40+100×0.20+200×0.1=40（千克）全年缺货损失=40×4×24=3840（元）全年保险储备储存成本=0全年相关总成本=3840（元）【提示】逐次测试法。
从0开始测，按照需要量的间隔累加，一直测到无缺货为止。
（2）保险储备量为100千克再订货点=1200+100=1300（千克）一次订货的期望缺货量=100×0.1=10（千克）全年缺货损失=10×4×24=960（千克）全年保险储备储存成本=100×50×25%=1250（元）全年相关总成本=960+1250=2210（元）生产需要量（千克）概率10000.111000.212000.413000.214000.1（3）保险储备量为200千克再订货点=1200+200=1400（千克）全年缺货损失=0全年保险储备持有成本=200×50×25%=2500（元）全年相关总成本=2500（元）【结论】当保险储备为100千克时，缺货损失与储存成本之和最低。
营运资本管理制度
营运资本管理制度一、引言在当今激烈的市场竞争中，企业要想保持竞争优势，就必须高效管理其营运资本。
营运资本是企业日常运营中的重要资产，它直接影响到企业的现金流，资金效益和盈利能力。
因此，建立科学的营运资本管理制度对企业的发展至关重要。
二、营运资本管理的背景和意义营运资本是企业日常经营活动中最基本的运作资本。
公司要取得更多资源和市场份额，就需要不断地拓宽运营规模，提高企业更长的市场占有率。
财务管理中资产负债率的管理，即通过合理的资金管理实现企业资金回收增加，减少现金流量。
企业要发展，通过营运资本管理出资金流入更快，同样要从经营资产中取出更多的资金既提高企业活动资金的效果，又能增加企业的资金回收。
三、营运资本管理的基本原则1. 预测性原则。
企业要根据市场需求和产品销售情况等因素，合理预测未来一段时间的资金需求和资金回收情况，从而调整营运资本的结构和规模。
2. 灵活性原则。
企业要灵活应对市场变化和经营环境的变动，适时调整营运资本的结构和规模。
3. 高效性原则。
企业要尽量减少营运资本的占用成本和风险，并提高资金使用效率，保证企业资金的流动性和盈利能力。
4. 稳健性原则。
企业要合理控制资金的风险，防范资金占用和回收中可能出现的风险，保持企业资金的稳健性和安全性。
四、营运资本管理的重要性1. 提升盈利能力。
合理管理营运资本可以减少企业的资金占用成本和风险，提高企业的资金使用效率，从而提高企业的盈利能力。
2. 保障企业的流动性。
合理管理营运资本可以保障企业的资金流动性，确保企业能够及时支付债务和应付款项，保持企业的正常经营活动。
3. 促进企业的持续发展。
合理管理营运资本可以降低企业的财务风险，增强企业的抗风险能力，促进企业的持续发展和稳健发展。
五、营运资本管理的具体措施1. 建立科学的预测模型。
企业要根据市场需求和产品销售情况等因素，建立科学的预测模型，预测未来一段时间的资金需求和资金回收情况。
2. 优化资金结构。
《财务管理》——第七章(营运资金管理)
二、营运资金的特点
包括流动资产和流动负债两个方面：
第一节
营运资金管理概述
1、流动资产的特点
（1）投资回收期短：1年或超过1年的一个营业周期内变现 或运用； （2）流动性强：容易变现； （3）数量具有波动性：数量变化大； （4）实物形态具有变动性：各种流动资产可以转化。
2、流动负债的特点
（1）筹资速度快：短期借款更容易便捷； （2）弹性大：由于限制条款较少，债务人有更大的自由； （3）资金成本低； （4）风险大：到期日近。
第三节
2、信用条件
应收账款管理
指企业要求顾客支付赊销款项的条件。包括信用期限、折扣期 限和现金折扣。 信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间； 折扣期限：企业为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间； 现金折扣：顾客提前付款时给予的优惠。 如信用条件：“2/10，n/45”，意思是： 开出发票后10日内付款，享受2%的现金折扣； 10日后付款不再享有现金折扣； 全部款项应在45日内付清。
0.75b U L 3* ( ) r
0.75b 2 3 0.75*100*10002 3 Z* L ( ) 2000 ( ) 8694 r 0.025% 2 1 0.75b 3 * U L 3* ( ) 2000 3 * 6694 22082 r
1 1
第二节
成本
现金管理
总成本线 机会成本线
管理成本线 短缺成本线 Q0 现金持有量
第二节
A B
现金管理
单位:元 C D
[举例] 某企业有4种现金持有方案，有关现金成本如下表：
现金持有量决策方案表
现金持有量
机会成本率 管理费用
50000
9% 2200
第七章 营运资本管理-最优存货量的确定(一)——经济订货基本模型
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：最优存货量的确定（一）——经济订货基本模型● 详细描述：1.经济订货批量的概念使存货总成本最低的进货批量，叫做经济订货批量或经济批量。
2.经济订货批量基本模型需满足的假设前提①存货总需求量是已知常数；②订货提前期是常数；③货物是一次性入库；④单位货物成本为常数，无批量折扣；⑤库存储存成本与库存水平呈线性关系；⑥货物是一种独立需求的物品，不受其他货物影响。
【提示】理解模型最关键的假设是①③④以及没有缺货。
订货批量与存货相关总成本、订货费用、储存成本的关系如图7-7所示。
3.基本公式①经济订货批量：EOQ=②存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本TC=K×D/Q+Q/2×KC③最小相关总成本TC=【扩展】④最佳订货次数N=D/Q【例7-11】假设某企业每年所需的原材料为104000件。
假设每次订货费用为20元，存货年储存费率为每件0.8元。
【补充要求】（1）计算经济订货批量（2）计算相关存货总成本。
【答案】例题：1.根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的有（）。
A.每期对存货的总需求提高B.每次订货费用提高C.每期单位存货存储费提高D.存货的采购单价提高正确答案：A,B解析：选项C会使经济订货量降低，选项D不影响经济订货量。
2.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。
假设一年为360天。
需求是均勻的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（）。
A.经济订货量为1800件B.最高库存量为450件C.平均库存量为225件D.与进货批量有关的总成本为600元正确答案：D解析：根据题目可知，本题属于存货陆续供应和使用的模型，经济订货量=[2x25X16200x60/(60-16200/360)]1/2=1800(件），选项A正确；最高库存量=1800-1800X(16200/360)/60=450(件），选项B正确；平均库存量=450/2=225(件），选项C正确；与进货批量有关的总成本=[2X25X16200x(60-16200/360)/60]1/2=450(元），选项D错误3.下列成本中属于变动订货成本的是（）。
财务管理第7章营运资金管理精炼笔记
第7章营运资金管理第七章营运资金管理考点一：营运资金的概念和特点（掌握）1。
营运资金的概念营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金概念是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金概念是指流动资产减去流动负债后的余额。
这里指的是狭义的营运资金概念。
(1）流动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点；（2）流动负债具有成本低、偿还期短的特点。
以流动负债的形成情况为标准，可以将流动负债分成自然性流动负债和人为性流动负债。
自然性流动负债是指不需要正式安排，由于结算程序或有关法律法规的规定等原因而自然形成的流动负债；人为性流动负债是指由财务人员根据企业对短期资金的需求情况,通过人为安排所形成的流动负债。
如短期银行借款等。
2。
营运资金的特点（1）营运资金的来源具有多样性；（2)营运资金的数量具有波动性；（3）营运资金的周转具有短期性;（4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性.考点二：营运资金管理策略（熟练掌握)企业需要评估营运资金管理中的风险与收益,制定流动资产的投资策略和融资策略。
实际上,财务管理人员在营运资金管理方面必须做两个决策:一是需要拥有多少流动资产；二是如何为需要的流动资产融资.(一）流动资产的投资策略1.紧缩的流动资产投资策略在紧缩的流动资产投资策略下,企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。
较低的流动性、较高的收益性和较大的运营风险。
2。
宽松的流动资产投资策略在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率.较高的流动性、较低的收益性和较小的运营风险.3.流动资产投资策略的选择制定流动资产投资策略时,首先要权衡的是资产的收益性和风险性。
增加流动资产投资,会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。
反之，减少流动资产投资，会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。
营运资本管理
营运资本管理什么是营运资本管理？营运资本管理是一种关键的财务管理策略，旨在有效管理和优化企业的流动资金。
它涉及到管理企业的资产和负债，以确保企业持续运营，并实现盈利。
营运资本管理的目标是最大限度地减少企业流动资金的需求，同时确保企业有足够的流动资金来满足日常经营所需。
营运资本的组成企业的营运资本由短期资产和短期负债组成。
短期资产包括现金、应收账款、存货和其他流动资产。
短期负债包括应付账款、短期借款和其他流动负债。
•现金：当前可用于支付企业费用和债务的流动资金。
•应收账款：企业向客户销售商品或服务后，尚未收到支付的金额。
•存货：企业持有的商品和原材料，用于生产和销售。
•其他流动资产：包括预付款项、短期投资等。
•应付账款：企业未支付给供应商或其他债权人的金额。
•短期借款：企业从银行或其他金融机构获得的短期贷款。
•其他流动负债：包括预收款项、应交税费等。
营运资本管理的重要性良好的营运资本管理对于企业的运营和盈利能力至关重要。
以下是一些营运资本管理的重要性：1.现金流管理：通过有效管理短期资产和短期负债，企业可以保持良好的现金流，确保能够及时支付费用和债务。
2.降低财务风险：合理管理营运资本可以帮助企业减少财务风险，降低企业无法偿还债务的风险。
3.提高经营效率：通过优化存货管理、加强应收账款的收回和延长应付账款的支付期限等措施，可以提高企业的经营效率。
4.提高投资回报率：通过减少不必要的营运资本，并将资金用于更具收益性的投资项目，可以提高企业的投资回报率。
5.支持业务增长：良好的营运资本管理可以为企业提供足够的流动资金支持业务增长，打下良好的发展基础。
营运资本管理的方法为了有效管理和优化营运资本，企业可以采取以下方法：1.预测和规划：企业应根据销售和生产计划预测资金需求，并制定相应的资金规划，以确保有足够的流动资金来支持业务运营。
2.存货管理：优化存货管理可以降低资金占用，例如通过减少过剩库存、提高库存周转率等措施来实现。
营运资本管理
营运资本管理营运资本管理是企业经营中至关重要的一环，它涉及到企业的现金流、资金运作和经营效率等方面。
良好的营运资本管理可以为企业提供良好的流动性及资金来源，有效地促进企业的发展。
本文将从充分理解营运资本的概念、营运资本管理的重要性、营运资本管理的目标和策略以及营运资本管理的实践中，详细论述营运资本管理的方法和措施。
一、理解营运资本的概念及其重要性营运资本是指企业日常运营所需的流动资金，包括现金、应收账款、存货、预付款项等。
营运资本的管理直接影响着企业的运营效益和经济效果。
合理的营运资本管理可以实现资金的最大利用和最低成本，保障企业正常运营并提高经营效益。
二、营运资本管理的目标和策略1. 目标：（1）降低运营成本：合理配置流动资金，减少资金占用成本。
（2）提高流动性：及时、灵活地满足企业日常运营需求，以应对突发情况。
（3）保持合理的营运资本水平：避免流动资金过多或供应不足的情况，保持企业稳定运营。
2. 策略：（1）现金管理：建立科学的预算及资金管理制度，保持适当的现金储备。
（2）应收账款管理：合理制定付款政策和信用政策，加强催款工作。
（3）存货管理：制定合理的库存控制策略，减少滞销和过量库存。
（4）应付账款管理：优化供应商管理，确保付款及时准确。
（5）预付款项管理：审慎选择供应商，并合理把握预付资金。
三、营运资本管理的实践有效营运资本管理需要企业全面考虑与协调各个方面的运作。
以下是几种实践方法和措施。
1. 优化库存管理：（1）建立准确的需求预测模型，避免过多或不足的库存产生。
（2）合理分类和评估库存风险，及时采取措施处理滞销产品。
（3）与供应商建立紧密的合作关系，提高库存周转率。
2. 加强应收账款管理：（1）制定明确的信用政策和付款条件，防范坏账风险。
（2）定期进行账款的催收工作，及时清理账龄较长的欠款。
3. 控制预付款项：（1）审慎选择供应商，确保其信誉和实力。
（2）签署合同明确预付款使用和退还的相关条款。
第七章--营运资本管理习题
第七章营运资本管理一、单项选择题1．企业生产中需要大量的存货，这种存货采购方便，但容易变质，则应当采取的流动资产投资策略是（)。
A．激进型 B.稳健型C。
配合型 D.保守型2．企业大量使用短期融资解决长期性资产的需要，属于（)融资策略。
A．配合型B．激进型C．稳健型D．保守型3．现金周转期为( ）。
A．从企业订货、生产，一直到出售产品收回现金的时间B．从企业收到货物，一直到出售产品收回现金的时间C．从企业付出存货款,一直到出售产品收回现金的时间D．经营周期加应付账款周期4．企业与银行签订了周转信贷协定，周转信贷额为2000万元，承诺费率为0.4%，企业年度内使用了1800万元，应向银行支付承诺费（）万元。
A．0。
8 B．7.2 C．8 D．8.8万元5．在鲍摩尔模型下的最佳现金持有量应是以下各项成本之和最小的持有量( ）。
Ａ．机会成本和交易成本Ｂ．机会成本和短缺成本Ｃ．持有成本与交易成本Ｄ．持有成本、短缺成本和交易成本6．下列项目中不属于信用条件的是（）。
Ａ．现金折扣Ｂ．商业折扣Ｃ．信用期间Ｄ．折扣期间7．某企业规定的信用条件是：“5／10，2／20，ｎ／30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料,并于第15天付款，该客户实际支付的货款是( ）。
Ａ．9500元Ｂ．9900元Ｃ．10000元Ｄ．9800元8．下面哪一项违反了现金内部控制制度中的不相容岗位相分离制度（）.A．出纳员定期对现金进行盘点B．出纳员登记现金日记账C．出纳员兼任应收账款的登记D．以上B和C9．短期融资券的优点是( ）A．成本低B．融资金额大C．筹资风险低D．A和B10．可以进行商业信用筹资的项目为( ）。
A．应付账款B．票据贴现C．预付账款D．预提费用11．配合型融资政策的特点是( ）。
A。
临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要B. 对于临时性流动资产,运用临时性负债筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其资金需要C. 临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要D。
营运资本管理的讲解
营运资本管理的讲解营运资本管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效管理的过程。
它涉及到企业的流动资产和流动负债之间的平衡，以确保企业能够满足日常经营所需的资金，并最大限度地减少资金成本。
营运资本包括企业的现金、库存、应收账款和应付账款等流动资产，以及与营运活动相关的流动负债如应付账款、预收账款和短期借款等。
营运资本管理的目标是在确保流动性的同时，最大限度地提高资金的利用效率和盈利能力。
首先，企业应正确评估自身的资金需求。
这包括分析企业的经营周期，即从采购原材料开始到收回应收账款的时间。
通过精确评估经营周期，企业可以合理安排资金，避免资金短缺或闲置。
其次，企业应努力减少流动资产的占用资金。
这可以通过优化库存管理、加强应收账款的催收和减少应付账款的支付时间等方式实现。
企业可以采取合理的库存控制措施，如定期盘点和优化采购过程，以减少库存成本。
此外，企业还应加强与客户的沟通，加快应收账款的回收速度，并与供应商协商延长应付账款的付款期限。
再次，企业应谨慎管理流动负债。
这包括合理安排应付账款的付款时间，以避免资金短缺，同时尽量延长预付账款和短期借款的支付时间，以降低资金成本。
此外，企业还可以考虑利用融资工具来管理营运资本。
这包括短期借款、信用贷款和保理等方式。
企业可以根据自身需求选择适合的融资工具，以满足资金需求，并降低融资成本。
最后，企业应建立有效的内部控制体系来监督和管理营运资本。
这包括日常的财务监控、资金流动的跟踪以及不断优化内部流程等。
企业应设立专门的财务部门来负责资金管理，并制定相应的监测指标和警示线，以及及时调整资金策略。
总结起来，营运资本管理是企业日常经营活动中至关重要的一环。
通过正确评估资金需求、减少流动资产的占用、谨慎管理流动负债、利用融资工具和建立有效的内部控制体系，企业可以实现营运资本的有效管理，提高资金利用效率和盈利能力。
这对企业的稳定发展和竞争优势至关重要。
继续完善上述内容，进一步探讨营运资本管理的相关内容，以及如何应对可能出现的挑战和问题。
第七章营运资本管理练习答案
第七章营运资本管理一、单项选择题1.答案:B【解析】 企业置存现金，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。
2.答案:D【解析】 预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。
投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会， 选项D项是为了满足投机性需要，而不是预防性需要。
3.答案A【解析】力争现金流量同步可使其持有的交易性现金余额降到最低。
4.答案：B【解析】本题的主要考核点是持有现金机会成本的特性。
通常情况下，企业持有现金的机会成本与现金余额成正比，与有价证券的利息率成正比，与持有时间成正比；是决策的相关成本。
5.答案:A【解析】 现金的交易成本是存货模式下考虑的成本。
成本分析模式下，持有现金的成本包括：机会成本、管理成本和短缺成本。
6.答案B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模型。
7.答案B【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式，也称为鲍曼模型。
8.答案:C【解析】9.答案:C【解析】 在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量√应的机会成本也是2000元，机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝50000/2×机会成本率＝2000，所以机会成本率＝8％。
10.答案C 【解析】在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝最佳现金持有量/2×8%＝2000，所以最佳现金持有量＝50000（元）。
11.答案C【解析】从现金最优返回线公式中可以看出下限L与最优返回线成正比，与有价证券的日利息率成反比，与有价证券的每次转换成本b成正比，所以AB为错误表述，C正确；当现金的持有量达到上下限时，应立即购入或出售有价证券，所以D错误。
12.答案A【解析】H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000元，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，不必进行现金与有价证券转换。
第七章 营运资本管理-最优存货量的确定(二)——经济订货基本模型的扩展
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：最优存货量的确定（二）——经济订货基本模型的扩展● 详细描述：1.再订货点（1）含义：企业再次发出订货单时应保持的存货库存量。
例：企业采购材料须从外地采购，往返需要5天，企业生产产品每天需要耗用材料20千克（2）不考虑保险储备时再订货点的确定R=L×d=交货时间×每日平均需用量（3）存在订货提前期时经济订货量的确定：与基本模型一致。
订货提前期对经济订货量并无影响。
2.存货陆续供应和使用模型（1）基本原理设每批订货数为Q，每日送货量为P，每日耗用量d（2）相关成本（3）基本公式存货陆续供应和使用的经济订货量：存货陆续供应和使用的经济订货量总成本公式为：【例7-12】某零件年需用量（D）为3600件，每日送货量（P）为30件，每日耗用量（d）为10件，单价（U）为10元，一次订货成本（生产准备成本）（K）为25元，单位储存变动成本（Kc）为2元。
要求：计算该零件的经济订货量和相关总成本。
【答案】将例中数据带入相关公式，则：EOQ=367（件）TC（Q）=490（元）例题：1.某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定进货批量。
下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。
A.供货单位需要的订货提前期延长B.每次订货的变动成本增加C.供货单位每天的送货量增加D.每日耗用量减少正确答案：B解析：供货单位需要的订货提前期延长不会影响经济订货批量；选项C、D会使经济订货批量减少。
2.已知某种存货的全年需要量为6000个单位，假设一年工作日为300天，预计不设保险储备情况下的再订货点为500单位，则该存货的订货提前期为（）天。
A.12B.15C.25D.30正确答案：C解析：依题意，存货每日耗用量=6000÷300=20(单位/天），则订货提前期=预计交货期内存货的用量÷存货每日耗用量=500÷20=25(天）。
财务管理7-营运资本管理
营运资本管理
现金管理 应收账款管理 短期融资方式与策略
学习目的
➢了解公司持有现金的主要目的 ➢掌握目标现金余额的确定方法 ➢理解公司现金流量的日常管理 ➢掌握公司信用政策的分析与决策方法 ➢熟悉应收账款的全程信用管理模式 ➢掌握短期融资的主要方式以及短期融资策略 ➢熟悉短期融资组合策略的类型与特征
券转换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变。
◆ 基本原理 与现金持有量相关的成本
置存成本
交易成本
平均现金持有量 有价证券利率 转换次数 每次转换成本
(C / 2) K
(T / C) F
现金持有总成本
TC (C / 2) K (T / C) F
现
持有成本
金
成
本
置存成本
0
C＊
现金最佳持有量
138.68
135.48
在其他条件不变的情况下，应选择B方案
（2）现金折扣和折扣期限
提供现金折扣
降低信用成本
抵减收入
↓ 降低收益
权衡
7.2.2应收账款信用政策的分析与决策
在例题7-4中，如果FED公司选择了B方案，但为了加速应收 账款的回收，公司考虑将信用条件改为“2/10，1/20， n/60”(D方案)，估计约有40%的客户(按赊销额计算)将利用 2%的折扣；10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率 降为1%，收账费用降为2.4万元。根据上述资料，有关指标 计算如下：
H 3 9 500 水2平。2公0司0现0金平2均4余50额（ 0为元 12 0）00元。
平均现金余额 4 9 500 2 000 12 00（0 元） 3
➢ 模型应用应注意的问题
（1）最优现金返回线R的现金余额并不是现金余额上限和下 限的中间值，它取决于每日现金余额变化的幅度、利息率的 高低和每次有价证券转换交易成本的大小； （2）最优现金返回线R的现金余额与交易成本F正相关，而与 机会成本r负相关，这一发现与鲍摩尔模式的结论基本上是一 致的； （3）随机模式说明最优现金返回线的现金余额及现金平均余 额都与现金流量这一变量正相关，这就意味着现金流量更具 不确定性的公司应保持更大的平均现金余额。
第七章 营运资本管理-目标现金余额的确定(一)——成本模型
2015年全国会计专业技术中级资格考试内部资料财务管理第七章 营运资本管理知识点：目标现金余额的确定（一）——成本模型● 详细描述：【例7-1】某企业有四种现金持有方案，它们各自的持有量、管理成本、短缺成本如表7-1所示。
假设现金的机会成本率为12%。
要求确定现金最佳持有量。
这四种方案的总成本计算结果如表7-2所示。
将以上各方案的总成本加以比较可知，丙方案的总成本最低，故75000元是该企业的最佳现金持有量。
例题：1.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时，现金持有量与持有成本之间的关系表现为（）。
A.现金持有量越小，总成本越大B.现金持有量越大，机会成本越大C.现金持有量越小，短缺成本越大D.现金持有量越大，管理总成本越大正确答案：B,C解析：现金持有量越大，机会成本越大，所以选项B正确；现金持有量越大，短缺成本越小。
所以选项C正确。
2.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）正确答案：B解析：成本模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）。
3.下列项目中属于持有现金的机会成本的是（）。
A.现金管理人员工资B.现金安全措施费用C.现金被盗损失D.现金的再投资收益正确答案：D解析：现金作为企业的一项资金占用，是有代价的，这种代价就是它的机会成本。
现金的再投资收益属于持有现金的机会成本。
4.通常情况下，企业持有现金的机会成本（）。
A.与现金余额成反比B.等于有价证券的利息率C.与持有时间成反比D.是决策的无关成本正确答案：B解析：持有现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益，其与现金持有量（现金余额）成正比，与持有时间成正比，这种成本通常可用有价证券的利息率来衡量。
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2.应收账款管理的内容 (1）建立客户信用档案 ①客户的基本情况 ②客户与本企业的往来情况 ③客户的资信情况 (2）利用信用额度管理 信用额度就是在任何时候允许客户欠款的最 大限额，从本质上讲，它表示企业对一个客户所 愿意承担的最大风险。
(3）建立应收账款分析制度 ①应收账款追踪分析。 ②应收账款账龄分析。 ③应收账款收现保证率分析。 (4）建立应收账款坏账准备金制度
(2）保守的营运资本投资战略 企业流动资产占总资产的比重相对较大，除正 常需要量及基本保险储备量外，再增加一定的额 外储备量。 (3）中庸的营运资本投资战略 企业流动资产占总资产的比例比较适中，流动 资产在保证正常需要的情况下再适当增加一定的 保险储备。
2.营运资本筹资战略 营运资本筹资战略就是要解决在既定的总资产 水平下，流动负债筹资与长期资本筹资的比例关 系向题。 (1）激进的营运资本筹资战略 临时性流动负债不但融通临时性资产的资金需 要，还解决部分永久性资产（包括永久性流动资 产和长期资产）的资金需要。
3.存货归口分级管理 归口分级管理是指在企业经营者的领导 下，以财务部门为核心，按照使用资金和 管理资金相结合、物资管理和资金管理相 结合的原则，将存货的定额和计划指标， 按各职能部门所涉及的业务归口管理，然 后各归口部门再根据具体情况，将资金计 划指标进行分解，落实到车间、班组以至 个人，实行分级管理。
(1）在企业经营者的领导下，财务部门对存货资金实行统 一管理。 (2）实行资金的归口管理。 (3）实行资金的分级管理。
4.存货ABC分类管理
ABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分 为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般 控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。
5.适时控制（JIT） 适时控制通过合理规划企业的供、产、销过程， 使从原材料采购到产成品销售每个环节都能够紧 密衔接；减少制造过程中不增加价值的作业；减 少库存，消除浪费，从而有效降低成本，提高产 品质量，最终实现企业效益最大化。
7.3.3应收账款的信用政策
应收账款的信用政策，是指企业对应收账款进行规划 与控制而确立的基本原则与行为规范，包括: 1.信用标准 信用标准(Credit Standards)是客户获得企业商业信用 所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。企 业在制定或选择信用标准时，应考虑三个基本因素： (1）同行业竞争对手的情况 (2）企业承担违约风险的能力 (3）客户的资信程度
2.存货的成本 (1）取得成本 取得成本，又称进货成本，是指企业取得存 货时的支出。 (2）储存成本 储存成本是企业为持有存货而发生的费用。 (3）缺货成本 缺货成本是指企业因存货储备不足，不能满 足生产和销售的需要而造成的损失。
7.4.2 存货管理的目标与内容
1.存货管理的目标 要在充分发挥存货作用的前提下，不断降低存货成本， 以最低的存货成本保障企业生产经营的顺利进行。 2.存货管理的内容 根据企业生产经营的特点，制定存货管理的程序和办法； 合理确定存货的采购批量和储存期，降低各种相关成本； 对存货实行归口分级管理，使存货管理责任具体化； 加强存货的日常控制与监督，充分发挥存货的作用。
西方企业常用的加速收款的方法还有锁箱 法和集中银行法。 除上述方法外，还可以采取电汇、大 额款项专人处理、企业内部往来多边结算、 集中轧抵、减少不必要的银行账户等方法 加快现金回收。
(2）现金支出管理 ①合理使用现金“浮游量”。所谓现金的“浮游量” 是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存 款余额之间的差额。 ②有效利用零余额账户。 ③推迟应付款的支付。 ④采用承兑汇票付款。
7与成本 1.现金的涵义 现金是企业流动性最强的资产，可以用 来满足生产经营开支的各种需要，也是还 本付息和履行纳税义务的保证。现金包括 企业的库存现金、各种银行存款、银行本 票和银行汇票等所有可以即时使用的支付 手段。
2.现金的持有动机 (1）交易性动机 (2）预防性动机 (3）投机性动机 3.现金的成本 企业持有现金的成本通常由持有成本、转 换成本和短缺成本三个部分组成。
其计算公式为： 应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金 ×资金成本率 维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额 ×变动成本/销售收入 =应收账款平均余额 ×变动成本率 应收账款平均余额=年赊销额/360×应收账款周转天数 =平均每日赊销额×应收账款周转天数 资金成本率一般可按有价证券利息率计算。
7.1.3营运资本管理的基本模式 1.营运资本投资战略 营运资本投资战略就是要解决在既定的总资产 水平下，流动资产与固定资产及无形资产等长期 资产之间的比例关系问题。 (1）激进的营运资本投资战略 企业流动资产占总资产的比例相对较少，流动 资产一般只能满足正常需要，不安排或只安排很 少的保险储备。
7.4.3 存货管理的常用方法
1.经济订货批量管理 经济订货批量（Economic Ordering Quantity）是指能 够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的采购数量。 2.存货储存期管理 尽力缩短存货储存时间，加速存货周转。 本量利的平衡关系式调整为： 利润=毛利-固定储存费-销售税金及附加-每日变 动储存费×储存天数
第七章 营运资本管理
通过本章的学习，了解营运资本的含义及特 征；掌握营运资本管理的内容及重要性；理解营 运资本管理的模式；理解现金管理的目标及内容； 掌握最佳现金持有量的确定方法；理解应收账款 管理的目标及内容；掌握应收账款的信用政策评 价方法；理解存货管理的目标及内容；掌握存货 管理的基本方法；了解短期资本来源的特点；理 解商业信用的形式、成本及其优缺点；了解短期 借款的种类，并掌握短期借款资本成本的计算方 法。
7.3 应收账款管理
7.3.1应收账款的作用与成本
应收账款是企业流动资产的一个重要项目，是企业因对 外赊销产品、材料、提供劳务等而应向购货或接受劳务的 单位收取的款项。 1.应收账款的作用 (1）促进销售 (2）减少存货 2.应收账款的成本 (1）机会成本 应收账款的机会成本，是指因资金投放于应收账款而放 弃的可能投资于其他项目所获取的收益，如投资于债券便 会有利息收入等。
(2）管理成本 应收账款的管理成本，是指企业对应收 账款进行管理而耗费的开支，是应收账款 成本的重要组成部分。 (3）坏账成本 坏账成本是指由于某种原因导致应收账 款不能收回而给企业带来的损失。
7.3应收账款管理
7.3.2应收账款管理的目标与内容 1.应收账款管理的目标 应收账款管理的目标就是在应收账款信 用政策所增加的收益和该政策所增加的成 本之间做出权衡，进而制定科学合理的信 用政策，实现企业效益的最大化。
2.成本分析模型
成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测 其总成本最低时现金持有量的一种方法。用公式 表示即： 机会成本=现金持有量×有价证券利率
3.存货模型 存货模型，又称鲍莫模型（Baumol Model）， 它是由美国经济学家William.J.Baumol首先提出 的，他认为公司现金持有量在许多方面与存货相 似，存货经济订货批量模型可用于确定目标现金 持有量，并以此为出发点，建立了鲍莫模型。
2.信用条件 信用条件(Credit Conditions)就是指企业接受 客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括: (1）信用期限 (2）现金折扣和折扣期限 3.收账政策 收账政策亦称收账方针，是指当客户违反信用 条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策 略与措施。
7.4 存货管理
7.4.1存货的功能与成本 1.存货的功能 存货是指企业在日常生产经营过程中为 生产或销售而储备的物资。 (1）防止停工待料 (2）适应市场变化 (3）获取规模效益
7.1 营运资本管理的内容与模式
7.1.1营运资本的含义及特征 1.营运资本的含义 营运资本又称营运资金，有广义和狭义 两种概念。广义的营运资本，又称毛营运 资本，是指企业的流动资产总额，即流动 资产占用的资金；狭义的营运资本，又称 净营运资本，是指企业的流动资产减去流 动负债后的差额。
2.营运资本的特征 (1）多样性 (2）流动性 (3）补偿性 (4）波动性 (5）增值性
(3）现金综合管理 ①力争实现现金流量同步 ②健全现金的内部控制制度 ③遵循国家现金管理的规定 ④适当进行闲置现金的投资
7.2.3最佳现金持有量 1.现金周转模型 现金周转模型的计算公式为：
最佳现金持有量=预计现金年总需求量/现金周转次数 其中：现金周转次数=360/现金周转天数 现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数 -应付账款周转天数
2.营运资本需要量的测定 (1）定性预测法 (2）趋势外推法 (3）销售百分比法 (4）资本习性预测法
3.营运资本管理的重要性 (1）营运资本成为企业生产经营活动的重要组成 部分。 (2）营运资本周转是整个企业资本周转的依托， 是企业生存和发展的基础。 (3）营运资本在企业资金总额中所占比重很高。 (4）营运资本管理水平决定着财务报表所披露的 企业形象。
7.1.2营运资本管理的内容及重要性 1.营运资本管理的内容 就完整的营运资本管理而言，既包括对流动资产 的管理，也包括对流动负债的管理，同时还要考 虑营运资本占用与营运资本来源的配合。 企业应控制营运资本的持有数量，既要防止营运 资本不足，也要避免营运资本过多。企业需要在 风险和收益率之间进行权衡，从而将营运资本的 数量控制在一定范围之内。
7.5 短期资本来源管理
7.5.1短期资本来源的特点 融资成本较低。短期资本来源的利率一般 低于长期负债。 融资弹性较好，易于取得。 融资风险较高。
7.5短期资本来源管理
7.5.2商业信用管理 1.商业信用的具体形式 商业信用是指商品交易中以延期付款或 预收货款的形式进行购销活动而形成的借 贷关系，它是企业间的直接信用行为。 (1）应付账款 (2）应付票据 (3）预收账款
(2）保守的营运资本筹资战略 临时性流动负债只融通部分临时性流动资产的 资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资 产，则由长期负债、自发性负债、权益资本等作 为资金来源。 (3）中庸的营运资本筹资战略 筹资来源的到期日与资本占用的期限长短相匹 配，即临时性流动资产所需资本以流动负债即短 期资本来筹集，而永久性流动资产（指企业经常 占用的一部分最低的产品和原材料储备）、固定 资产、无形资产等长期资产所需资本则由长期负 债、自有资本等长期资本来满足其需要。