2011年期货市场教程(第七版)第二章
2011年期货从业资格考试《基础知识》第二章到第七章考点
2011年期货从业资格考试《基础知识》第二章考点一、现代期货市场上套期保值在规避价格风险方面的优势期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷，能够有效地控制期货市场风险，能够有效起到降低投机者投入成本，提高转手效率。
避免实物交割环节的作用，从而吸引大量的投机者参与，起到活跃市场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的作用。
现代期市上，规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式——套期保值。
套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。
在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。
基差——决定对冲盈亏的平衡点。
二、套期保值规避风险的基本原理对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场上买进，或在现货市场买进的同时在期货市场上卖出)，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时，在另一个市场赢利的结果。
最终亏损额与赢利额大致相等，两者冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。
三、发现价格功能的基本原理是指在期货市场通过公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制，形成具有真实性、预期性、连续性和权威性的价格过程。
期货市场形成的价格之所以为公众所承认，是因为期货市场是一个有组织的规范化的市场。
期货市场汇聚了众多的买家和卖家，通过出市代表，把自己所掌握的对某种商品的供求关系及变动趋势的信息集中到交易所内，从而使期交所能够把众多的影响某种商品价格的各种供求因素集中反映到期货市场内，形成的期货价格能够比较准确地反映真实的供求状况及其价格变动的趋势。
赫尔《期权、期货及其他衍生产品》(第7版)课后习题详解(期货市场的运作机制)
2.2 课后习题详解一、问答题1．说明未平仓合约数量与交易量的区别。
Distinguish between the terms open interest and trading volume.答：在某一时点，期货合约的未平仓合约数量是指流通在外的多头头寸总数(它也等于流通在外的空头头寸总数)。
一段时期内的交易量是指在一段时间内交易的合约的数量。
交易量中包括轧平之前流通的多头或空头头寸的合约。
2．说明自营经纪人与佣金经纪人的区别。
What is the difference between a local and a commission broker?答：佣金经纪人是在期货市场上充当交易双方中介和代理买卖而收取一定佣金的中间商人。
自营经纪人既为顾客买卖期货也为自己买卖期货，自担风险赚取差价。
他们都是期货市场不可或缺的参加者，二者的区别主要在于佣金经纪人只是第三方中介，赚取佣金而不承担风险，自营经纪人则在交易中作为交易方买卖期货，赚取差价同时也承担风险。
3．假定你进入纽约商品交易所的一个7月份白银期货合约的短头寸，在合约中你能够以每盎司10.20美元的价格卖出白银。
期货规模为5000盎司白银。
最初保证金为4000美元，维持保证金为3000美元，期货价格如何变动会导致保证金的催付通知?你如果不满足保证金催付通知会有什么后果?Suppose that you enter into a short futures contract to sell July silver for $5.20 per ounce on the New York Commodity Exchange The size of the contract is5,000 ounces. The initial margin is $4.000，and the maintenance margin is $3,000 What change in the futures price will lead to a margin call? What happens if you do not meet the margin call?答：当保证金账户中损失了1000美元时会导致保证金催付。
期货市场教程(第七版)第一章 期货市场概述
第一章期货市场概述考试大纲：第一节期货市场的形成和发展主要掌握：期货市场的形成；期货市场相关范畴；期货市场的发展。
第二节期货交易的特征主要掌握：期货交易的基本特征；期货交易与现货交易的区别；期货交易与远期现货交易的区别；期货交易与证券交易的区别。
第三节期货市场的功能与作用主要掌握：期货市场的功能；规避风险功能及其机理；价格发现功能及其机理；期货市场的作用。
第四节中外期货市场概况主要掌握：外国期货市场；国内期货市场。
第一节期货市场的形成和发展主要掌握：期货市场的形成；期货市场相关范畴；期货市场的发展。
一、期货市场的形成1.期货交易萌芽于欧洲。
春秋时期，陶朱公范蠡就开展了远期交易。
2.较为规范化的期货市场在19世纪中期产生于美国芝加哥。
原因：由于农产品的季节性、交通、仓储等问题，使得在粮食收获季节，谷物集中在芝加哥上市，价格大跌；而到了来年春天，新的谷物还未下来，旧的库存已经消耗一空的时候，又会出现供不应求，物价飞涨。
这种情况下，一方面消费者民怨沸腾，另一方面粮食加工商也深受其害。
解决方法：增加仓储。
有经销商在收获季节收购农产品，等到春天再拿出来卖。
新的问题：如果到春天价格不升反降，经销商就要赔钱。
解决方法：经销商收购谷物后，立即去和芝加哥的经销商和加工商签订来年春天的交易合同，提前把货物卖出去。
3.1848年，82位美国商人在芝加哥组建了世界上第一家期货交易所——芝加哥期货交易所（CBOT，又称芝加哥谷物交易所）。
4.1865年，芝加哥期货交易所推出标准化合约、保证金制度。
1882年，交易所允许以对冲方式结束交易。
5.现代期货市场确立的标志：标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算。
二、期货市场相关范畴（一些定义）1.期货——与现货相对应，并由现货衍生而来，通常指期货合约。
2.期货交易——即期货合约的买卖，它由远期现货交易衍生而来，是与现货交易相对应的交易方式。
3.期货合约——是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
期货市场教程-第七版
[标签:标题]篇一：期货市场教程(第七版)整理第一章一、期货市场最早萌芽于欧洲。
早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。
到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。
1571年，英国创建了——伦敦皇家交易所。
二、1848年芝加哥期货交易所问世。
1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。
1851年，引入远期合同。
1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度。
1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任。
1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。
1925年，CBOT成立结算公司。
三、1874年芝加哥商业交易所产生。
1969年成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
（CME）四、1876年伦敦金属交易所产生[LME]（1987年新建）五、期货交易与现货交易的联系期货交易在现货交易上发展起来，以现货交易为基础。
没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法避免，没有现货交易，期货交易没有根基，两者相互补充，共同发展。
六、期货交易与现货交易的区别：（1）、交割时间不同，期货交易从成交到货物收付之间存在时间差，发生了商流与物流的分离。
（2）、交易对象不同，期货交易的是特定商品，即标准化和约；现货交易的是实物商品。
（3）、交易目的不同，现货交易——获得或让渡商品的所有权。
期货交易——一般不是为了获得商品，套保者为了转移现货市场的价格风险，投机者为了从价格波动中获得风险利润。
（4）、交易场所与方式不同，现货不确定场所和方式多样，期货是在高度组织化的交易所内公开竞价方式。
（5）结算方式，现货交易一次性或分期付款，期货只须少量保证金，实行每日无负债结算制度。
七、期货交易的基本特征合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。
八、期货市场与证券市场（1）基本经济职能不同，证券市场——资源配臵和风险定价，期货市场——规避风险和发现价格（2）交易目的不同，证券市场——让渡证券的所有权或谋取差价期货市场——规避现货市场的风险和获取投机利润（3）市场结构不同（4）保证金规定不同。
期货从业资格考试期货市场教程共37页文档
1.谷物期货——小麦、玉米、大豆2.经济作物——棉花、咖啡、可可3.畜禽产品——黄油、鸡蛋、生猪、活牛、猪腩4.林产品——木材、天然橡胶2、金属期货：1876年成立的伦敦金属交易所（LME），开金属期货交易之先河。
当时的名称是伦敦金属交易公司，主要从事铜和锡的期货交易。
1.伦敦金属交易所（LME）——铜（国际定价权）、锡、铅、锌、铝、镍、白银2.纽约商品交易所（COMEX）——黄金（1974年推出，国际定价权）、白银、铜、铝3、能源期货：原油、汽油、取暖油、丙烷1.纽约商业交易所（NYMEX）2.伦敦国际石油交易所（IPE）（二）金融期货目前，在国际期货市场上，金融期货已经占据了主导地位。
1、外汇期货（第一种金融期货）1972年5月，芝加哥商业交易所(CME)设立了国际货币市场分部(IMM)，首次推出外汇期货合约。
2、利率期货1975年10月，芝加哥期货交易所（CBOT）上市国民抵押协会债券(GNMA)期货合约，是世界上第一个利率期货合约。
1977年8月，美国长期国债期货合约在芝加哥期货交易所（CBOT）上市，是迄今为止国际期货市场上交易量较大的金融期货合约之一。
3、股指期货1982年2月，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约。
（三）期货期权1.1982年10月1日，美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所(CBOT)上市。
2.期权交易与期货交易都具有规避风险、提供套期保值的功能，但期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道，而期权交易对现货商、期货商均有规避风险的作用。
3.目前，国际期货市场上的大部分期货交易品种都引进了期权交易方式。
4.目前国际期货市场的基本态势是：商品期货保持稳定，金融期货后来居上，期货期权（权钱交易）方兴未艾（芝加哥期权交易所——CBOE）5.芝加哥期权交易所(CBOE)是世界上最大的期权交易所。
二、国际期货市场的发展趋势20世纪70年代初，布雷顿森林体系解体以后，浮动汇率制取代固定汇率制，世界经济格局发生深刻的变化，出现了市场经济货币化、金融化、自由化、一体化（电子化的结果）的发展趋势，利率、汇率、股价频繁波动，金融期货应运而生，使国际期货市场呈现一个快速发展趋势，有以下特点：1.期货中心日益集中——国际中心：芝加哥、纽约、伦敦、东京；区域中心：欧洲大陆、新家坡、香港、韩国国际期货市场的发展体现在交易品种增加，交投活跃，成交量大，辐射面广，影响力强等方面。
2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第二章.doc
学无止境声明：本资料由大家论坛期货从业资格考试专区收集整理，转载请注明出自更多期货从业考试信息，考试真题，模拟题下载大家论坛，全免费公益性期货从业论坛，等待您的光临！2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第二章1、期货市场具有哪些基本功能?规避风险的功能、发现价格的功能2、期货市场是怎样实现规避风险功能的?期货市场是通过套期保值来实现规避风险的功能的。
其主要原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。
套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场买进，或者现货市场买进的同时期货市场卖出)，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。
最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。
生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。
所以投机者的参与是套期保值实现的条件。
3、为什么期货市场能够实现发现价格的功能?首先，期货交易的参与者众多，除会员以外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。
其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。
再次，期货交易和透明度高，竞争公开化、公平化、有助于形成公正的价格。
4、期货市场在微观经济中有哪些作用?(1)锁定生产成本，实现预期利润(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道(4)期货市场促使企业关注产品质量问题。
期货市场教程-第七版
期货市场教程-第七版篇一：2022年期货市场教程(第七版)第8章第八章利率期货第一节利率期货概述主要掌握：利率期货概念、标的及种类；利率期货的产生和发展；利率期货价格波动影响因素；国际期货市场主要利率期货合约。
利率期货（InteretRateFuture）是指以利率类金融工具为标的物的期货合约。
利率期货合约的买卖称为利率期货交易。
投资者可以利用利率期货管理和对冲利率波动所引起的风险。
一、利率与利率期货(一)利率和利率类金融工具1、利率和基准利率(1)利率表示一定时期内利息与本金的比率，通常用百分比表示。
(2)基准利率是金融市场上具有普遍参照作用和主导作用的基础利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据基准利率水平来确定。
基准利率的水平和变化决定其他各种利率的水平和变化。
基准利率一般由各货币当局发布2、与利率期货相关的金融工具包括：欧洲美元(Eurodollar)、欧元银行间拆放利率（Euribor）和美国国债。
(1)欧洲美元(Eurodollar)：欧洲美元是指美国境外金融机构的美元存款和美元贷款。
欧洲美元与美国境内流通的美元是同一货币，具有同等价值。
在美国本土之外，最大的、最有指标意义的欧洲美元交易市场在伦敦，欧洲美元已经成为国际金融市场上最重要的融资工具之一。
(2)欧元银行间拆放利率（EuroInterbankOfferedRate，Euribor）欧元银行间拆放利率（Euribor）是指在欧元区资信较高的银行间欧元资金的拆放利率。
最长的Euribor期限为1年。
Euribor是欧洲市场欧元短期利率的风向标。
(3)美国国债（U.S.TreaurySecuritie）美国国债市场将国债分为短期国债（T-Bill）、中期国债（T-Note）和长期国债（T-Bond）三类。
短期——不超过1年；中期——1至10年之间；长期——10年以上。
美国短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。
该国债的年收益率要大于其年贴现率。
Blkhco期货市场教程(第七版)第二章-期货市场的构成2
秋风清，秋月明,落叶聚还散,寒鸦栖复惊。
第二章期货市场的构成考试大纲：第一节期货交易所主要掌握：期货交易所的性质与职能；会员制与公司制；我国期货交易所概况、组织形式与会员管理。
第二节期货结算机构主要掌握：期货结算机构的性质与职能、组织形式；期货结算制度；我国期货结算机构与期货结算制度。
第三节期货中介与服务机构主要掌握：期货公司的职能、公司类型、机构设置；我国期货公司机构设置、法人治理结构与风险控制体系；介绍经纪商、期货保证金存管银行、交割仓库等其他期货中介与服务机构的作用。
第四节期货交易者主要掌握：期货交易者的分类；国际期货市场的主要机构投资者。
第一节期货交易所主要掌握：期货交易所的性质与职能；会员制与公司制；我国期货交易所概况、组织形式与会员管理。
一、性质与职能1.期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。
期货交易所自身并不参与期货交易。
2.期货交易所的职能：（1）提供交易的场所、设施和服务；（2）设计合约、安排合约上市；（3）制定并实施期货市场制度与交易规则；（4）组织并监督期货交易，监控市场风险；（5）发布市场信息。
二、组织结构期货交易所的组织形式一般分为会员制和公司制两种。
（一）会员制1.定义：会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。
2.只有取得会员资格才能进入期货交易所场内交易。
会员资格：（1）以交易所创办发起人的身份加入（会员制期货交易所的出资者也是期货交易所的会员）；（2）接受发起人的资格转让加入；（3）接受期货交易所其他会员的资格转让加入和依据期货交易所的规则加入。
3.会员分类：自然人会员与法人会员、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员。
4.会员的基本权利与基本义务5.会员制交易所的组织架构：一般设有会员大会、理事会、专业委员会和业务管理部门。
（1）会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，是最高权利机构。
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第二章期货市场构成第一节期货交易所一、性质与职能1、性质：期货交易所是为期货交易提供场所、设施、相关服务和交易规则的机构。
交易所本身并不参与期货交易。
2、职能：(1)提供交易的场所、设施和服务；(2)设计合约、安排合约上市；(3)制定并实施期货市场制度与交易规则；(4)组织并监督期货交易，监控市场风险；(5)发布市场信息。
二、组织结构期货交易所的组织形式一般分为会员制与公司制两种。
1、会员制：会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人。
(1)会员资格：获得会员资格才能入场参与交易；交易所出资者即是交易所会员。
发起人、发起人资格转让、其他会员资格转让和按交易所规则等方式可获得交易所会员资格(2)会员构成：世界各地会员构成不尽相同，自然人与法人、全权会员与专业会员、结算会员与非结算会员。
(3)会员的基本权利和义务组织结构(4)组织架构：会员大会（交易所的最高权力机构）、理事会（会员大会的常设机构）、总经理（日常经营管理负责人）2、公司制：公司制期货交易所通常是由若干股东共同出资组建，以营利为目的的，股份可按规定转让，以营利为目的的企业法人。
营利来自通过交易所进行的期货交易而收取的各种费用。
(1)会员资格：只有获得会员资格才能入场参与交易、使用交易设施(2)组织架构：股东大会（最高权力机构）、董事会（交易所常设机构）、监事会（监督、维护交易所合法权益）、总经理（日常经营管理负责人）3、会员制和公司制期货交易所的主要区别(1)是否以营利为目标：会员制系非营利、公司制系营利；(2)使用法律不同：会员制适用民法、公司制适用公司法；(3)决策机构不同：会员大会-理事会、股东大会-董事会我国境内期货交易所三、我国境内期货交易所1、境内期货交易所的组织形式上期所、郑商所、大商所均系会员制交易所；中金所系公司制交易所四家交易所的总经理均是交易所的法定代表人，总、副总均由证监会任免。
2、境内期货交易所的会员管理期货交易所会员应该是在我国境内等级注册的企业法人或其他经纪组织。
3、交易所概况上海期货交易所：(1) 1998年8月由上海金属、粮油和商品三家交易所合并组建、1999年12月正式营运。
(2)主要品种：铜、铝、锌、螺纹钢、线材、天然橡胶、黄金和燃料油(3)会员制：共有200多家会员，其中期货公司会员占20%以上郑州商品交易所：(1) 前身为1990年10月12日成立的粮食批发市场，1993年5月28日正式推出标准化合约。
(2)主要品种：棉花、白糖、精对苯二甲酸(PTA)、菜籽油、小麦、早籼稻(3)会员制：共有215家会员，其中期货公司会员173家，非期货公司会员42家。
大连商品交易所：(1) 成立于1993年2月28日。
(2)主要品种：黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)和聚氯乙烯(PVC)(3)会员制：共有182家会员。
中国金融期货交易所：(1)于2006年9月8日成立，由五家交易所共同出资成立，注册资本金5亿元。
(2)主要品种：沪深300股指期货(3)公司制：共有133家会员。
性质与职能第二节期货结算机构一、性质与职能1、性质：期货结算机构是负责交易所期货交易的统一结算、保证金管理和结算风险控制的机构。
2、职能：(1)担保交易履约(2)结算交易盈亏(3)控制市场风险组织形式二、组织形式根据结算机构与期货交易所的关系不同（即是否独立于交易所之外），可分为两种：1、结算机构是交易所的内部机构：结算便捷、便于交易所控制风险，但结算机构的风险承担能力有限。
2、结算机构是独立的结算公司：保持交易和结算的独立性，防止交易所的违规行为，但与交易所沟通和协调时存在一定成本我国的结算机构是期货交易所的内部机构。
三、期货结算制度1、分级结算制度：结算机构的会员享有结算服务、非结算机构会员由结算会员负责进行结算2、分级结算的层次：(1)结算机构对结算会员进行结算(2)结算会员与非结算会员、结算会员与代理客户进行结算(3)非结算会员与代理客户进行结算我国境内期货结算概况四、我国境内期货结算概况1、我国境内期货结算机构军事交易所的内部机构，因此交易所还承担了结算机构的三项职能：组织并监督结算和交割，保证合约履行；监督会员的交易行为；监管指定交割仓库2、我国境内期货结算制度(1)全员结算制度：三家商品交易所由于是会员制交易所，期货交易所的会员均为结算机构的会员，不作结算会员和非结算会员之分，所有会员既是交易会员，又是结算会员。
(2)会员分级结算制度：公司制的中金所为会员分级结算制度，会员分为结算会员和非结算会员，结算会员又分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。
实行会员分级结算制度的交易所还需配套建立结算担保金制度结算担保金以现金形式、由会员以自有资金向期货交易所缴纳，属于结算会员所有。
包括基础结算担保金和变动结算担保金。
其中，基础结算担保金为最低结算担保金数额，变动结算担保金为超出基础的那部分。
期货公司第三节期货中介与服务结构主要掌握：期货公司的职能、公司类型、机构设置；我国期货公司机构设置、法人治理结构与风险控制体系；介绍经纪商、期货保证金存管银行、交割仓库等其他期货中介与服务机构的作用。
一、期货公司期货交易所对会员实行总数控制。
期货公司是代理客户进行期货交易并收取交易佣金的中介组织。
（一）职能1、根据指令代理客户买卖期货合约、办理结算和交割手续；2、管理客户账户，控制风险；3、提供市场信息，为客户提供咨询，充当交易顾问（二）部门设置及其职责客户服务部、交易部、结算部、交割部、财务部、研发部、风险管理及合规部、网络工程部、行政部我国对期货公司经营管理的特别要求（三）我国对期货公司经营管理的特别要求1、对期货公司业务实行许可证制度：颁发商品、金融期货许可证2、期货公司对营业部实行“四统一”：结算、风险管理、资金调拨、财务管理和会计核算3、完善法人治理结构(1)要遵循《公司法》关于公司治理结构的一般要求(2)期货公司法人治理结构特别要求①突出风险防范功能：风险防范成为期货公司法人治理结构的立足点和出发点，风险控制体系成为公司法人治理结构的核心内容②强调公司的独立性：与控股股东之间保持经营、管理和服务独立③强化股东职权履行职责：股东大会每年至少应当召开一次会议④保障股东的知情权⑤完善董事会制度：董事会每年至少召开两次会议⑥建立独立董事制度：两类公司应当设独立董事⑦强调依法建立监事会制度⑧设立首席风险官⑨建立董事、监事、高级管理人员的资格准入制度4、建立健全的风险控制体系(1)主要体现：建立以净资本为核心的风险监控体系，符合资本充足的要求；保护客户资产；建立内部风险控制机制；保障信息系统安全；按规定进行信息披露。
其中，前两个为期货公司风险控制体系的核心。
(2)期货公司分级监管评价：A、B、C、D、E5类11个级别其他期货中介与服务机构二、其他期货中介与服务机构(一)介绍经纪商(IB——Introducing Broker)1、IB既可是结构又可是个人，但机构居多，其主要业务是为期货公司开发客户或接受期货、期权指令，但不能接受客户的资金，且必须通过期货公司进行结算。
2、IB可分为独立执业的IIB和期货公司担保的GIB3、证券公司只能接受其全资拥有或者控股的，或者被同一机构控制的期货公司的委托从事介绍业务。
其必须符合一定的条件，如12亿元的净资本(二)居间人独立于期货公司和客户之外的个人或者组织，给期货公司介绍客户(三)期货信息资讯机构：提供期货行情软件、交易系统及相关信息资讯服务。
如文华财经、世华财经(四)期货保证金存管银行1、存管银行是由交易所指定、协助交易所办理期货交易结算业务的银行2、存管银行在两种类型结算制度的交易所下享有的权利和义务略有差异：(五)交割仓库1、交割仓库是期货品种进入实物交割环节提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构。
在我国，交割仓库是由期货交易所制定的、为期货合约履行实物交割的交割地点。
2、日常业务：商品入库、商品保管和商品出库(六)其他机构会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等期货交易者的分类第四节期货交易者主要掌握：期货交易者的分类；国际期货市场的主要机构投资者。
一、期货交易者的分类1、根据进入期货市场的目的不同可分为套期保值者和投机者：(1)套期保值者通过期货合约买卖活动来降低自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。
商品与金融期货两类套保者的分类。
(2)投机者是指运用一定资金通过期货交易以期获取投资收益的交易者。
低买高卖、高卖低买。
2、按照交易者是自然人还是法人划分，分为个人投资者和机构投资者(1)自然人交易者即是个人投资者(2)与个人对应的法人投资者就是机构投资者3、其他划分：交易头寸二、期货市场的主要机构投资者(一)对冲基金1、Hedge Fund，即避险基金，指风险对冲基金。
充分利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担较高风险，追求高收益的投资模式。
对冲基金属私募基金。
后出现对冲基金的组合基金——即投资于对冲基金的对冲基金。
2、与共同基金的区别(1)对冲基金并不用注册，共同基金则受到市场的监管条约(2)共同基金不能投资于衍生产品，需要规避风险，只能以套保的身份进入市场；对冲则可以。
(二)商品投资基金1、Commodity Pool，是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问(CTA)进行期货期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
与共同基金有显著差别2、组织机构(1)商品基金经理(CPO)：主要管理人、决策者(2)商品交易顾问(CTA)：给客户提供投资建议，对基金进行具体操作(3)交易经理(TM)：帮助CPO挑选CTA，监事CTA交易活动(4)期货佣金商(FCM)：类似于国内的期货公司，负责自行CTA的交易指令(5)托管人(Custodian)：资金委托机构、办理交割事项3、与对冲基金的区别：(1)投资领域比对冲基金小得多，主要是期货和期权；(2)组织形式上比对冲基金规范，透明度高，风险相对较小。