金融产品概论(陈飞)
现代金融产品概述
• • • •
性化合约在场外交易 期货实行保证金保证金制度，风险与收益杠杆式 放大 期货实行每日无负债与强制平仓制度 期货违约风险低，而远期合约则存在违约风险 可用于套利与套期保值 期货一般分为商品期货与金融期货
2.5.2、期权与权证
• 远期选择权 • 标准化合约 • 只规避不利风险 • 有杠杆左右，风险较大 • 权证在理论上可看作特殊的期权合约，我
国股票市场存在权证，企业管理中存在期 权激励
2.5.3期权与权证的分类
• 按照权利方向不同分为看涨和看跌期权，
或者认购权与认沽权 • 按照行权期限不同可分为欧式期权、美式 期权与百慕大式 • 按照发行主体不同可分为创设权证与备兑 权证
• 保险
2.2、一般衍生产品
• 远期 • 互换 • 期货 • 期权 • 结构化金融衍生品 • 复杂的资产证券化产品 • 嵌入式复合衍生品
• 公司可转债与可分离债
2.3、金融产品风险收益与定价原理
• 按照收益与风险大小排名
• 按照流动性大小排名
• 期货与权证、股票、基金、地产、保险、债券 • 期货与权证、股票、基金、债券、保险、地产
3、投资理财的再次阐述
理财是根据投资者的风险偏好，在资本市场 线上动态和静态的选择资产组合的行为。 静态选择是在某一时刻根据偏好选择相应的 组合； 动态选择是指根据市场周期与生命周期的变 动，根据风险偏好调整组合的行为
• 基本分析
• 宏观经济分析 • 行业分析 • 公司分析 • • • • • •
• 技术分析
K线理论 趋势理论 形态理论 指标理论 道氏波浪理论 艾略特波浪理论
2.4.5、证券投资基金
《金融产品》课件
总结词：金融产品的特点与功能是投资者选择金融产品的重要依据，不同的金融产品具有不同的特点和功能。
CHAPTER
常见金融产品介绍
02
股票
债券
基金
期货
01
02
03
04
公司发行的一种所有权凭证，代表股东对公司的所有权。
发行方为筹集资金而发行的债务凭证，持有人可按期获取利息。
集合投资方式，由基金管理人管理和运作，分散投资降低风险。
01
互联网金融产品将更加便捷
通过移动支付、在线银行等工具，用户可以随时随地完成金融交易，无需到实体网点。
02
互联网金融产品将更加个性化
利用大数据和人工智能技术，金融机构能够为用户提供更加个性化的金融产品和服务，满足不同用户的需求。
1
2
3
金融机构将推出更多种类的绿色金融产品，包括绿色债券、绿色基金、绿色保险等，以满足不同投资者的需求。
企业可以通过发行债券筹集资金，用于扩大生产、研发或其他经营项目。
企业债券
企业可以通过上市发行股票，筹集长期资本，用于企业发展。
股票
商业票据是企业短期融资的工具，可以用于补充企业的流动资金。
商业票据
企业可以从银行或其他金融机构获得贷款，用于短期或中长期的资金需求。
贷款
CHAPTER
金融产品的风险与防范
《金融产品》ppt课件
CATALOGUE
目录
金融产品概述常见金融产品介绍金融产品的选择与配置金融产品的风险与防范未来金融产品的发展趋势
CHAPTER
金融产品概述
01
金融产品的基本要素包括期限、利率、风险和流动性等，这些要素决定了金融产品的投资价值和风险程度。
金融工程概论_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年
金融工程概论_对外经济贸易大学中国大学mooc课后章节答案期末考试题库2023年1.衍生产品发展史上最早出现的期货合约是( )参考答案:商品期货2.实物期权理论允许决策者面临多种选择，在未来进行动态决策，并使用概率语言描述项目未来现金流的不确定性参考答案:正确3.互换与远期的区别与联系下列说法正确的有（）参考答案:互换和远期合约都是场外交易产品，通过双方协商达成交易_互换可以看做多个不同到期期限的远期合约的组合_互换相对远期可以更灵活的管理风险，节约风险管理成本。
4.期货市场的交易行为中能够实现风险管理功能的是（）参考答案:套期保值交易5.接上题，下一年2月12日，该饲料厂实施点价，以2500元/吨的期货价格为基准价，实物交收，同时以该价格将期货合约对冲平仓，此时现货价格为2540元/吨。
则该饲料厂的交易结果是（）（不计手续费用等费用）。
参考答案:通过套期保值操作，豆粕的售价相当于2230元/吨6.12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年3月份豆柏期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨的价格作为现货交收价格。
现货价格为2210元/吨，同时该饲料厂进行套期保值，2220元/吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。
该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元/吨。
参考答案:-107.铜生产企业在下列情形下需要进行卖出套期保值的是（）参考答案:有大量铜库存尚未出售，未来铜价可能大跌8.A公司借入固定利率资金的成本是10%，浮动利率资金的成本是LIBOR+0.30%；B公司借入固定利率资金的成本是11.20%，浮动利率资金的成本是LIBOR+1.00%。
其中，A公司希望借入浮动利率资金，B公司希望借入固定利率资金，且数额相近。
下面说法正确的是（）参考答案:A、B两公司具有融资的比较优势。
_金融中介的作用除了增加促成交易的可能，还能降低利率互换的信用风险。
_利率互换交易的参与者和金融中介共同分享总潜在收益。
如何理解金融产品整体概念五个层次的关系
如何理解金融产品整体概念五个层次的关系金产品整体概念的五个层次是指金融产品在不同层次上的抽象和。
这五个层次按照从抽到具体的顺序为：金融市场、金融工具、金融资产、金融衍生品和具体交易合约。
1. 金融市场：金融市场是指进行金融资产交易的场所或平台，包括股票交易所、债券市场和外汇市场等。
金融市场是金融产品交易活动的基础。
2. 金融工具：金工具是在金融市场上用于交易的一种工具，例如股票、债券、期货合约。
金融工具是金融市场上的具体投资品种。
3. 金融资产：金融资产是指拥金融权益或将来可以带来经济利益的资产，包括股票、债券、存款、贷款等。
金融资产代表了投资者的权益和资金回报。
4. 金融衍生品：金融衍生品是一种衍生自金融资产的金融产品，其价值来源于基础资产的变化，例如期权、期货、掉期等。
金融衍生品的交易使得投资者能够根据市场上的价格波动进行易。
5. 具交易合约：具体交易是指在金融市场上具体执行的交易合约，包括买卖股票、债券的合约，以及期权、期货等衍生品的合约。
具体交易合约规定了双方的交易对象、和权益。
这一层次是金融产品在最具体的层面上的实际表现。
金融产品体系知识点总结
金融产品体系知识点总结一、金融产品体系概述金融产品体系是指金融市场上各种金融产品的综合体系。
它是金融市场的核心部分，是金融机构和金融市场的基础。
金融产品体系主要包括货币市场工具、债券、股票、衍生品、保险产品、信托和资产管理产品等。
金融产品体系的形成和发展既反映了金融市场对不同经济主体的需求，也反映了金融市场在资源配置、风险管理、资本形成和流通等方面的功能。
二、金融产品体系的特点1. 多样性：金融产品体系涵盖了各种不同类型的金融工具，满足了不同投资者和融资者的需求。
2. 专业性：金融产品体系通过创新金融工具和制度，满足了金融市场各种不同风险管理和资产配置需求的专业性。
3. 高度金融化：金融产品体系是金融市场高度金融化的重要体现，为投资者和融资者提供了多样化的金融工具。
4. 高科技化：金融产品体系的发展逐渐在金融科技的推动下变得更加高效、便捷和智能化。
三、金融产品体系的分类金融产品体系可以根据不同的标准进行分类，常见的分类包括货币市场工具、债券、股票、衍生品、保险产品、信托和资产管理产品等。
1. 货币市场工具：货币市场工具是指短期资金借贷工具，包括政府短期债券、商业票据、短期国库券等。
2. 债券：债券是金融市场上的长期融资工具，包括政府债券、企业债券、金融债券等。
3. 股票：股票是公司为了融资而发行的权益性金融工具，投资者以购买公司股票的方式成为公司的股东，分享公司的盈利和决策权。
4. 衍生品：衍生品是由基础资产衍生出的金融工具，包括期权、期货、互换等，其特点是杠杆效应强，风险大。
5. 保险产品：保险产品是金融市场上的一种风险管理工具，包括寿险、财产险、健康险等。
6. 信托和资产管理产品：信托和资产管理产品是金融机构运用信托制度为客户管理和投资资产的产品，包括公募基金、私募基金、养老金等。
四、金融产品体系的功能金融产品体系具有资源配置、风险管理、资本形成和流通等多种功能。
1. 资源配置功能：金融产品体系通过各种金融产品，实现了资金的流动和配置，促进了资源的有效配置，推动了经济的发展。
第1章 金融产品及金融产品营销认知 《金融产品营销实务》PPT课件
❖ 华尔街的“精英们” 绞尽脑 汁，不断花样翻新，创造出各 种各样，缤纷凌乱，连自己都 搞不懂，更不用说驾驭它们的 金融产品
❖ 结果导致美国这棵金融大树严 重失衡，不堪重负。
❖ 这就是这次华尔街几近“自我 毁灭”的系统和市场原因
证券产品
1、股票
• 不偿还性
股• 参与性
本 特 征
票产• 收益性 品• 流通性 的• 价格波动
基性和风险
性
股东参与公司决策的权利大小， 取决于持有股份的多少。
2、债券
概念
❖债券是债务人为筹 集资金而向债权人 承诺按期交付利息 和偿还本金的有价 证券
基本特征： （1）偿还性 （2）流动性 （3）安全性
中央银行类金融产品
政策性银行类金融产品
商业银行类金融产品 投资银行类金融产品
保险类金融产品 证券类金融产品 信托投资类金融产品 租赁类金融产品 财务类金融产品
（一）银行产品的分类
银行产品
存款类产品：为客户提供存放资金的适当场所，是 银行组织信贷资金来源的负债业务，是其他业务的 基础。
贷款类产品：贷款是银行最主要的资金运用业务， 也是银行盈利的主要来源。
什么是金融产品？
• 是指金融机构通 过开展各类业务 活动为客户提供 的各种类型的产 品与服务
金融产品与服务
• 储蓄 • 信贷 • 结算 • 证券投资 • 商业保险 • 金融信息咨询
包括：
说明1：金融产品与实物资产
很多金融产品都是由实物资产演变而来
例1：微软公司的股票就是由微软 公司的实际资产演变而来； 而微软公司的股票期货和期权又
衍生金融产品概论(含课程简介)PPT课件
外汇风险管理
外汇风险管理也是企业风险管理的重要方面，企 业可以通过使用外汇衍生工具，如远期结售汇、 货币掉期等，来对冲外汇风险，降低汇率波动对 企业经营的影响。
利率风险管理
利率风险管理是衍生金融产品在企业风险管理中 的重要应用之一，企业可以通过使用利率衍生工 具，如利率互换、利率期货等，来对冲利率风险 ，降低财务成本。
保证金制度
衍生金融产品的交易通常需要缴纳一定的保证金，以降低违约风险和保 证合约履行的资金投资者进行风险对冲和风险管理，通过买
入或卖出相应的衍生品合约，达到规避风险或获取收益的目的。
衍生金融产品的定价与估值
衍生金融产品的定价原理
衍生金融产品的价格受到标的资产价格、利率、汇率等多种因素的影响，其定价原理通常基于无套利原则和风险中性 假设。
衍生金融产品概论(含课 程简介)ppt课件
• 引言 • 衍生金融产品的种类与特点 • 衍生金融产品的市场与交易 • 衍生金融产品的风险与管理 • 衍生金融产品的应用与案例 • 课程总结与展望
01
引言
课程背景与目标
课程背景
随着全球金融市场的快速发展，衍生金融产品在风险管理、 投资组合管理和企业融资等方面发挥着越来越重要的作用。 因此，了解和掌握衍生金融产品的知识和技能对于金融从业 人员和相关专业的学生来说至关重要。
衍生金融产品的重要性
衍生金融产品在金融市场中发挥着重要的作用，它们可以帮助投资者降低风险、提高投资组合的收益，同时也可 以为企业提供更加灵活和有效的融资方式。此外，衍生金融产品还可以作为风险管理工具，帮助金融机构更好地 管理风险。
(2024年)《金融学概论》第五章金融市场
市场进行有效监管。
24
金融市场的发展趋势与挑战
2024/3/26
发展趋势
金融市场将呈现全球化、自由化、信 息化等趋势，推动市场不断创新和发 展。
挑战
面临全球经济波动、金融风险传染、 技术变革等挑战，需要采取有效应对 措施。
25
金融市场的创新与发展战略
产品创新
推动金融产品创新，满足 投资者多元化需求，提高 市场活力。
现代金融市场
20世纪70年代以来，随着信息技术的发展和全球化的推进，金融市场进入了快速发展时期。电子交易、
网络交易等新型交易方式不断涌现，金融市场的规模和交易量不断扩大，金融市场的国际化程度也越来
越高。
6
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02
CATALOGUE
货币市场
7
货币市场的定义与特点
定义
货币市场是指交易期限在一年以内的 短期金融交易市场，主要满足市场参 与者的流动性管理需求。
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03
CATALOGUE
资本市场
11
资本市场的定义与特点
定义
资本市场是指长期资金借贷和证券交易的场所，主要满足工商企业的中长期投 资需求和政府弥补财政赤字的资金需要。
特点
交易期限长（至少1年以上）、交易目的是解决长期投资性资金供求矛盾、交易 工具特殊（股票、债券等）。
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长期金融工具。
02
按交易对象划分
可分为股票市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等。股票市场主要交
易股票；债券市场主要交易债券；外汇市场主要交易外汇；黄金市场主
要交易黄金。
03
按交割方式划分
可分为现货市场和期货市场。现货市场是即期交易市场，交易双方成交
购买基金心得体会
购买基金心得体会购买基金心得体会【篇一：基金投资心得体会】基金投资1,首先要搞清自己是哪一类的投资者，稳健型？还是激进型？如果你是个激进投资者，一定不要买新基，次新基，拆分基，扩模基。
因为如果你买了这些基，那么在大牛市中，那天天上窜的基会折磨你的内心。
基金分红和上市公司分红比较类似，需要先抛售股票，形成可实现收益，然后再实施分红。
基金持有人获得的是实实在在的分红收益，拆分只是改变了基金份额净值和基金总份额的对应关系，并没有影响到投资人的资产总值变化。
基金拆分不必卖出股票资产。
(我去补了一下功课).其实拆分基最大的弊端就是会直接导致基金规模迅速扩大,间接影响一段时间里的收益增长迅速.这样说就应该稳妥了.劝大家只要手上的基要拆分了,就该是考虑换基的时候了(小幅度的分红不包括在内)。
2，买基金，几百支基金怎么挑选？建议参考的是基金公司的实力，基金以往市场上的表现，以及基金经理的能力口啤如何。
其实每个基金公司都至少有一只象样点的基,我个人看好的基金公司有广发系，南方系，华夏系，易基系，大家选基只用买这些公司里的表现最优的基就可。
3，买基金，用什么途径最好？最好选择基金公司的网上销售这一途径买。
这样比在银行柜台与网上银行买的优势在于，一方面手续费便宜许多，最重要的是，如果你买了一只基，表现不好，感觉自己买错了，那么可以及时地转换到同基金公司旗下表现好的其他基。
这样就省去了要从银行里赎回基再重新买入的时间与费用，一点都不耽误你天天数钱。
4，买基金，钱怎么分配？如果你不是上百万的资金，那么以10w为基准，建议持有1-2只基就可。
长期收益来看，市场上排名前100位中的最好的基与最差的基，收益率相差最多不会超过，15%。
所以只要你买的不是市场上最差的基，完全没有必要手里养一堆的基，搞得累不累？5，买基金，该选盘大的还是盘小的？我认为，60亿左右规模的基，表现最稳健。
盘子大的，上了百多亿的大象，跑起来有时不是太灵活啊。
金融专业学生必看书籍
金融专业学生必看书籍对于金融专业的学生来说，阅读相关的经典书籍是提升专业素养、拓宽视野的重要途径。
以下为大家推荐几本金融专业学生不可错过的书籍。
《聪明的投资者》这本书是价值投资的经典之作，作者本杰明·格雷厄姆被誉为“价值投资之父”。
书中着重介绍了投资的基本原则和方法，强调了投资者的心态和理性决策的重要性。
格雷厄姆提出了“安全边际”的概念，教导投资者如何评估股票的内在价值，并在价格低于价值时进行投资。
对于金融专业的学生而言，这本书不仅能够帮助他们建立正确的投资理念，还能培养他们独立思考和分析的能力。
《证券分析》同样出自本杰明·格雷厄姆之手，与《聪明的投资者》相辅相成。
《证券分析》更加深入和系统地阐述了价值投资的理论和方法，对各种证券的分析方法进行了详细的讲解。
书中通过大量的实例和数据分析，展示了如何对债券、优先股和普通股进行评估。
对于想要深入了解金融分析和投资策略的学生来说，这是一本极具价值的参考书。
《金融市场与金融机构》弗兰克·J·法博齐等著的这本书全面介绍了金融市场和金融机构的运作。
从货币市场、债券市场到股票市场，再到金融衍生品市场，书中涵盖了各个领域的基本概念、产品和交易机制。
同时，对商业银行、投资银行、保险公司等金融机构的业务和管理也进行了详细的论述。
通过阅读此书，学生能够对金融体系有一个整体而清晰的认识。
《穷查理宝典》这本书收录了查理·芒格的演讲、文章和思想精华。
芒格以其多元化的思维模式和独特的投资智慧而闻名，他强调跨学科的知识整合和逆向思维的重要性。
书中不仅包含了投资方面的见解，还涉及到人生哲学、心理学、经济学等多个领域的思考。
阅读这本书可以帮助金融专业的学生跳出传统的金融思维框架，培养更全面、更深入的思考能力。
《漫步华尔街》伯顿·马尔基尔在书中介绍了投资的历史和各种投资理论，并对技术分析、基本面分析和随机漫步理论进行了比较和评价。
金融产品基础知识
1
债券定义
债券是债务人发行给债权人的一种债务 凭证，承诺在特定日期按照约定条件偿 还本金和支付利息。债券是资本市场重 要的融资工具之一。
2
债券种类
根据发行主体和偿还方式不同，债券可 分为国债、企业债、金融债等。国债是 由国家发行的债券，企业债是由企业发 行的债券，金融债是由金融机构发行的 债券。
3
债券评级
证券投资基金种类
根据投资目标和策略不同，证券投资基金可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和 货币市场基金等。不同类型的基金具有不同的风险和收益特征。
基金评级与选择
投资者在选择证券投资基金时，可以参考专业的基金评级机构的评级结果。这些机构会对 基金的历史业绩、风险调整后收益、基金经理能力等多个方面进行评估，以帮助投资者做 出更明智的投资决策。
股票种类
根据股东的权利和义务不同，股票可分为普 通股和优先股。普通股享有投票权和分红权 ，优先股享有优先分红权和优先清偿权。
股票指数
股票指数是由证券交易所或金融服务机构编 制的一种指示股票市场整体价格水平变化的 数值。常见的股票指数有道琼斯工业平均指 数、纳斯达克综合指数和标普5ห้องสมุดไป่ตู้0指数等。
债券及债券评级
品。
信息披露与透明度
02
加强金融产品信息披露，提高市场透明度，减少信息不对称。
风险提示与教育
03
对投资者进行风险提示和教育，提高其风险意识和自我保护能
力。
感谢您的观看
THANKS
外汇风险管理工具
外汇期权
外汇期权是一种金融衍生工具， 赋予持有者在未来某一特定日期 以特定价格购买或出售某种货币
的权利，但不强制执行。
外汇期货
单元四 金融产品概述
任务一
金融产品概述
四、金融产品的主要特征
（一）增值性
人们购买金融产品或服务的主要目的是增值，是希望所投放的资金能够带来超额的回报，即经济利益。那么， 在营销中，哪种金融产品带来的经济利益高，哪种产品就会受到消费者的青睐。当然，风险永远与收益成正比。所以 对于增值性高的产品，在进行产品营销时，应重点说明其增值性，而对于增值性较低的产品，则可提醒消费者注意对 风险的防范。
任务一
金融产品概述
二、金融产品的产生与发展
金融产品既不是天上掉下来的，也不是固有的。它是随着社会经济的发展而产生，并发展变化的。 金融产品是金融社会的产物，由农业产品、工业产品衍生而来。事实上，绝大多数的金融产品是由实物资产演 变而来。以股票为例，某公司将其2 000 万元的实物资产，通过资产证券化变为拥有2 000 股股票的股份制企业。这 样，该公司就拥有了金融资产或金融产品。以后该公司和金融机构还可以将股票进一步演变为股票期权、期货等。可 以说，金融产品与金融实体环环相扣，丝丝相连，密不可分，相互影响。事实上，金融构造了虚拟经济，并以实体经 济为依托，没有实体经济，金融就失去了存在的意义；而同时，金融又为实体经济注入了强大的活力，促进实体经济 的发展。实体经济是金融的根基。比如，银行存款，从金融产品的表象上来看，是存单以及存单上的数字，而实质上
任务一
金融产品概述
四、金融产品的主要特征
（五）单一功能产品的同质性
由于货币的无差异性，金融机构传统的功能单一的资产、负债以及中间业务等产品基本没有差异，尤其是一些 大众化的非定制、交互性不强的产品，如存款、贷款、汇兑等。 单一功能的新产品的优势持续时间不长，但是将许多单一功能的产品进行不同的组合和搭配，可以衍生出无数 地满足客户各种需要的“ 产品包”。例如，针对公司的现金管理产品，就是收款、付款、账户结构管理、资金清算 和汇兑、投资、外汇资金风险管理、客户远程查询及资金监控等业务的组合产品。
金融产品策略概述_金融客户经理管理实务_[共3页]
![金融产品策略概述_金融客户经理管理实务_[共3页]](https://img.taocdn.com/s3/m/2b645dbcaf1ffc4fff47ac31.png)
第五章市场营销策略一、金融产品策略概述（一）金融产品的定义美国著名市场营销学家菲利浦·科特勒对产品的定义是：产品是能够提供给市场以满足用户需要和欲望的任何东西。
金融产品则不同于一般工商企业的产品。
英国著名金融营销专家亚瑟·梅丹将金融产品定义为：以特定市场为目标，由一种金融机构为任意用户所提供的一整套服务。
金融企业的产品都是服务，消费者从这些服务功能中获得的满足远远大于他们从物品所有权中获得的满足。
金融服务具体体现在以下产品的营销业务中：现金保管、现金提取、货币转账、保险产品、抵押贷款、股票投资、基金投资，以及满足消费者即时消费欲望等。
（二）金融产品的特征1．无形性金融产品在自然形态上是无形的，并不具有物理特征，发展新式金融产品关键在于通过对“有形”特点的设计来全方位强化金融产品的竞争地位，如金融机构为客户提供转账等各种结算服务。
2．不可分性金融业务总是在有消费者参与的条件下才能展开的这一事实，说明生产与消费的不可分性及为满足潜在的需求波动而储备的困难性。
因此，充足的费用和人际关系质量是开发一个新服务产品的关键所在。
3．异样性履行金融服务是一种高级劳动，服务质量由于公司员工在技术上、人际关系技巧上的差别而显著不同。
因此，当设计一种新型金融产品时，考虑的重点是这种新产品到底以人力为基础还是以设备为基础。
现在金融服务上的新产品开发趋势是在淡化减缓这种异样性问题，通过计算机化来采用一种标准化、统一化的服务，例如在银行业中采用自动取款机及保险业中的自动保单等等。
（三）金融产品开发策略1．新产品的含义新产品指的是金融企业为适应市场新需求而开发的与原来产品有着明显差异的、能给客户带来新的利益和满足的产品（包括服务）。
2．金融企业新产品的种类金融企业新产品数量很多，一般而言可把新产品概括为以下4类。
（1）全新金融产品。
其是新开发的金融产品（包括服务）。
（2）部分新金融产品。
其是利用科学技术的最新成果，对现有产品进行一些重大的革新而形成的。
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•
•
5商业票据
• 最早的商业票据是由通用汽车、AT&T以及其他一些公司发行的，其 目的是为了促进高档商品的消费，其性质和现在的汽车贷款和住房贷 款相似。 • 是一种无担保的短期期票，有确定的金额和到期日。 • 票据分为本票和汇票，而汇票又分为即期汇票（sight draft）和远期 汇票（time bill），即期汇票是见票即付，不需要任何手续，而远期 汇票则需要经过承兑（acceptance），承兑是指汇票付款人或指定银 行在票据到期前确认票据有关事项，并在票据上作相关文字记载、签 章并承诺付款的一种手续。由银行承兑的汇票叫银行承兑汇票，由企 业承兑的叫商业承兑汇票。远期汇票只有经过承兑才能在市场上流通 。在国外，票据承兑业务一般由商业银行办理但是也有的国家成立专 门的票据承兑机构，如英国的票据承兑所。承兑方式有全部承兑、部 分承兑、延期承兑。 • 票据评级：德莱 费尔普斯；费奇；穆迪；标准普尔。
4短期国库券
• • • • • • • 一般指政府发行的以政府的信誉为保证的一种借款合约，其实就是一种短期 国债。 被视为无风险的投资产品。 国库券的发行采用贴现发行，即以低于票面金额的价格发行，到期按照票面 金额偿还。票面金额和发行价格之间的差额就是国库券的收益。 发行价格=面值*（1-贴现率*发行期限/360） 流通价格=面额*（1-贴现率*未到期期限/360） 收益率=（（面额-发行价或流通价）/面额）*（360/（发行期限或持有期限） ） 我国88年前，采用行政分配的方式发行。91年承销包销，到96年实现向公开 招标过渡。目前我国凭证式国债采用承购报销方式发行，记账式国债采用公 开招标方式发行。 凭证式国债发行对象为居民，居民一般购买国债后会持有到期。不能流通。 记账式国债可以记名、挂失、流通，安全性较好。 储蓄国债（近年出现）是指财政部面向个人投资者发行的不可流通的记账式 国债，以吸收个人储蓄为目的，用于满足长期性储蓄投资需求。能提前兑现 ，不过要支付一定利息。
★经济学层面概念：信用是指在商品交换或者其他经济活动
中授信人在充分信任受信人（交易对方）能够实现其承诺 的基础上，用契约关系向受信人（交易对方）放贷，并保 障自己的本金能够回流和增值的价值运动。
★信用工具
★信用工具:是指以书面形式发行和流通、借以保证债权人或投资人权利 的凭证，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时，用来证明债权 的各种合法凭证。 ★信用工具也叫金融工具，是重要的金融资产，是金融市场上重要的交 易对象。 ▲按信用形式可分为： 商业信用工具：如各种商业票据（银行汇票、商业承兑汇票）等； 银行信用工具：如银行券（纸币）和银行票据（银行本票、支票）等； 国家信用工具：如国库券等各种政府券； 证券投资信用工具：如债券、股票等。
金 融 产 品 概 论
陈 飞
目
录
一、金融体系的定义及概况 二、我国现有金融产品的种类和特性 三、如何选择合适的投资工具？
一、 金融体系的定义及概况
★“金融”是什么？ ？
★金融就是“资金融通”的简称 ▲金融是货币流通和信用活动以及与之相联系 的经济活动的总称 ▲广义的金融：泛指一切与信用货币的发行、 保管、兑换、结算，融通有关的经济活动， 甚至包括金银的买卖 ★狭义的金融：专指信用货币的相互借贷融通
★信用是什么？
▲伦理道德层面概念：信用主要是指参与社会和经济活动的当事人之间 所建立起来的、以诚实守信为道德基础的“履行约定”的行为。 ▲延伸概念：信用是能够履行诺言而取得的信任。 信用是长时间积累的信任和诚信度。 信用是难得易失的。
★信用还是指我们过去的履行承诺的全面记录，是一种行为艺术，是一
种人人可以尝试与自我管理的行为管理模式。
金融市场种类
▲金融市场体系包括货币市场、资本市场、外汇市场和 黄金市场，而一般根据金融市场上交易工具的期限， 把金融市场分为货币市场和资本市场两大类。 ★货币市场是融通短期资金的市场，资本市场是融通长 期资金的市场 ★货币市场包括金融同业拆借市场、回购协议市场、商 业票据市场、银行承兑汇票市场、短期政府债券市场 、大面额可转让存单市场等。 ★资本市场包括中长期信贷市场和证券市场。中长期信 贷市场是金融机构与工商企业之间的贷款市场；证券 市场是通过证券的发行与交易进行融资的市场，包括 债券市场、股票市场、基金市场、保险市场、融资租 赁市场等。
2同业拆借
• （inter-bank）指除中央银行以外的金融机构之间互相借 贷短期资金的活动。 • 当银行存款准备金暂时性地少于央行的规定时，可以从存 款准备金盈余的银行借入资金，待有盈余后马上归还。 • 存款准备金：金融机构为保证客户提取存款和资金清算需 要而准备的在央行的存款，央行要求的存款准备金占其存 款总额的比例就是存款准备金率。 • 《中华人民共和国商业银行法》：“同业拆借，应当遵守 央行的规定。禁止利用拆入资金发放固定资产贷款或者用 于投资。拆出资金限于充足存款准备金、留足备付金和归 还中国人民银行到期贷款之后的闲臵资金。拆入资金用于 弥补票据结算、联行汇差头寸和不足和解决临时性周转资 金的需要。根据《同业拆借管理办法》，拆借期限有隔夜 、7天、14天等，最长不超过1年。
★投资是什么？
▲广义投资（Investment）：指投资者当期投入一定数额的资产，期望 在未来获得回报的社会行为。
★产业投资：指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资、资本投
资和证券投资。前两者是以实物或货币投入企业，通过生产经营活动 取得一定利润。后者是以货币购买企业发行的股票、债券或票据，间 接参与企业的利润分配。 ▲投资目的：1.实现财产的保值增值，确保财产的实际购买力不被通货 膨胀侵蚀。 2.取得高水平投资收益，实现财务自由。
3回购协议
• 是商业银行进行短期资金融通的产品，它和拆借 比较类似，是指证券的卖方在出售证券时向证券 的买方承诺在指定的日期以约定的价格再回购证 券的协议。 • 回购协议是交易双方将有价证券作为抵押融通资 金的一种方式，资金融入方将证券（一般是国债 ）抵押给对方，同时双方约定在未来的某一时间 ，资金融入方以约定的价格将证券购回。在买方 看来，它又叫逆回购协议或配伍交易，即资金供 应者从需求者手中购买证券，并约定在未来某一 确定的时间以某一确定的价格卖回证券。
金融市场的功能和作用
★最基本功能是满足社会再生产过程中的投资
需求，促进资本的集中与转换。 ▲有效地动员筹集资金（小钱变大钱) ▲合理配臵和引导资金 (优化资源配臵） ▲灵活调度和转化资金 （提高市场效率） ▲实现风险分散，降低交易成本（信用增级、 保险） ▲实现宏观调控（国家任务）
金融市场的历史
货币发展史(c)
• 性质：实物货币-金融货币-代用货币-信用货币-电 子货币 • 职能：价值尺度；流通手段；储藏手段；支付手 段；国际货币。 • 货币制度：货币材料；单位；铸造和发行；本币 辅币发行流通；法定偿付；对外关系，兑换、汇 价 • 金本位制（1816利物浦） • 金块本位制和金汇兑本位制（1922意大利世界货 币会议） • 布雷顿森林体系（1944美国联合国会议） • 隐性货币时代（1971后）
6银行承兑汇票
• 由于银行的信用普遍高于其他企业的信用 ，所以这种产品被广泛用于国际结算。 • 出票、背书、提示、承兑、付款、退票、 退票通知。 • 贴现利息=汇票面值*实现贴现天数*月贴现 利率/30 • 实付贴现金额=汇票面额-贴现利息
7大额可转让定期存单
• 花旗银行在1961年创新出了大额可转让存 单，优点在于能够在二级市场上流通。并 具有流动性、安全性和收益性的一种合理 组合。 • 我国在1986年，由中央银行和交通银行共 同发行，1989年后其他的专业银行也获准 开展此项业务。 • 特点：流动性好，不记名能转让。既有固 定利率也有浮动利率。
★金融市场的构成要素
1、资金供应者和需求者:包括政府、金融机构、企业 事业单位、居民、外商等 2、信用工具:各种资本在金融市场上交易的对象，如 各种债券、股票、票据等 3、信用中介:是指一些充当资金供求双方的中介人， 起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、 投资公司、证券交易所、券商和经纪人等 4、金融市场的价格:指各种信用工具所代表的价值， 如利率、收益率等
• 马克思认为，货币是指固定地充当一般等 价物的商品。 • M0=流通中的现金 • M1=M0+活期存款 • M2=M1+定期存款+储蓄存款+其他存款+证 券公司客户保证金 • M1我们称之为狭义货币量；M2广义货币量 ；M2 –M1是准货币
纸 币（b）
• 纸币——货币符号 • 国家发行纸币，是以国家储备和国家信用为代价 发行的。但是当国家政治与经济出现问题时，国 家信用自然荡然无存。国家储备就是指黄金与外 汇。外汇也是他国的一种货币符号。如果出现国 际动荡，比如世界大战、全球性经济危机、外汇 主权国家经济衰落。（美元、欧元、英镑、日圆 ）。黄金这种硬通货（因其稀有性和物理稳定性 ），就成为唯一的货币。
★我国金融市场的历史
▲ 1949-1979年：严格的中央计划经济，没有真正意义上的 金融市场。信用工具只有国民储蓄、银行信贷、国库券。 国库券为指定摊派购买，没有国库券转让交易市场。 ★ 1980年以后：改革开放的基本国策决定了需要金融市场
▲ 1984年7月，北京的“天桥百货”股份有限公司正式成为 改革开放后中国的第一家股份制企业。 ▲ 1986年9月，上海“飞乐音响”在中国工商银行上海静安 信托业务部成为首家柜台上市的股票。 ★ 1990年11月26日，上海证券交易所创立，同年12月19日 开始正式营业。