提高我国养老保险基金投资收益率的前提
关于提高养老保险基金投资效率的设想
随着 资 本 市 场 的 发 展 ， 提 高抵 御 风 险 的能 力 ， 少发 生 结 构 性 资 减 ３ １ 潜在 可选 择 的工 具 。根 据 国 际 无 金融 衍 生 产 品 ， ． 如 期 金 缺 口的机 会 ， 样 便 有利 于 做 实 个 人 账 经 验 ， 国 养 老保 险基 金 投 资 几 乎 涉 及所 金 融衍 生 产 品会 逐 步推 出 ， 期 货 、 权 、 这 各 户 ， 得个 人账 户 基 金 保 住 不丢 失 ， 钱 有 的投 资工 具 ， 使 有 概括 起 来 可 以 分 为金 融 工 互换 等 等 。 金 融 衍 生 产 品 具 有 杠杆 放 大
中国径济 与管理 科 学………一
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关 于 提 高 养 老 保 险 基 金 投 资 效 率 的设 想
文 ／ 夏 婉 朱
中共 洛 阳市 委 党校 洛 阳 ４ １ ０ ７ ００
霉给休员退金使公 篓托理 鬟 耋三 茎。 三退人的休 用裹淼模 蓁 蒌 军 薹 兰 薹 代投三 毳 霎 资式 鬟粪 霉 基养金支 础老是付 共型 篓中委 集
允 许 设 立对 养 老 基 金 定 向 募 集 的 特 种 基 投 资 者 。 ３ ３ 未 来投 资 选 择 的建议 。 ．
３ ３ １ 金 融衍 生 产 品。 中 国 目前 尚 ． ．
因此 首 先应 提高 统 筹层 次 ， 取 做 到 金 ， 出保 本基 金 、 易所 交 易基 金 等 等。 争 推 交
社 会
基 础
投资
供 良好 的投 资 场所 并有 良好 的 市场 序
，
养老保险基金投资回报率分析
养老保险基金投资回报率分析随着人口老龄化问题的凸显，养老保险基金的管理与投资也成为了一个备受关注的话题。
养老保险基金的投资回报率是衡量其运营效益的一个重要指标。
本文将对养老保险基金投资回报率的分析进行探讨，并探讨对投资回报率提高的策略。
一、养老保险基金投资回报率现状分析养老保险基金的投资回报率直接影响着基金的偿付能力和长期稳定发展。
目前，我国养老保险基金的投资回报率相对较低。
根据国家统计局数据，过去几年，养老保险基金的年度投资回报率仅在6%左右。
这一投资回报率相对有限，与国际上一些发达国家相比明显偏低。
造成养老保险基金投资回报率偏低的原因主要包括两个方面。
首先，养老保险基金投资运营能力不足，缺乏专业投资人才和相应的投资策略。
其次，当前金融市场的不确定性增加，投资风险较高，限制了养老保险基金的回报率。
二、提高养老保险基金投资回报率的策略为了提高养老保险基金的投资回报率，下面提出以下几个策略：1. 加强基金管理团队建设：建立专业的基金管理团队，提高其投资运营能力。
引进具有丰富投资经验的人才，培养和吸引更多的投资专业人士，建立完整的风险管理机制，确保基金的安全运作。
2. 多元化投资：将养老保险基金的投资范围扩大至不同行业和资产类别，实现资产配置的多元化。
通过兼具稳健性和收益性的投资组合，降低投资风险，提高长期回报率。
3. 着眼长期投资：养老保险基金具有较长的时间跨度，应树立长期投资的理念。
加强对产业发展趋势的研究，选取具有潜力和长期增值空间的行业进行投资，以获得更为丰厚的回报。
4. 强化信息披露：加强养老保险基金的信息披露工作，提高透明度，减少信息不对称。
通过及时、准确的信息披露，增强投资者的信心和对基金的认同感。
5. 寻求合作机会：积极与国内外优秀的投资机构和品牌合作，共同开展投资项目。
通过合作，可以借鉴对方的投资经验和管理模式，提升养老保险基金的投资管理水平和回报率。
三、总结养老保险基金的投资回报率是衡量其运营效益的重要指标。
如何提高养老保险的收益率
如何提高养老保险的收益率养老保险是我国社会保障体系中的重要组成部分，对于保障老年人的基本生活和提升养老保障水平起到至关重要的作用。
然而，由于诸多因素的影响，养老保险的收益率一直以来都面临着诸多挑战。
为了确保老年人能够享受到更高的养老保障待遇，我们需要积极探索提高养老保险收益率的有效途径。
一、优化投资策略养老保险基金的投资收益直接决定了养老保险的收益率。
因此，为了提高养老保险的收益率，我们需要优化养老保险基金的投资策略。
首先，要积极探索多元化的投资方式，避免过度集中投资风险。
其次，要加强风险管理，制定科学合理的投资风险控制政策，避免大额投资损失。
此外，还应加大对投资团队的培养和管理力度，提升其专业素养和投资能力，以更好地把握市场机会，优化投资组合，实现更高的收益率。
二、推进养老保险制度改革养老保险制度改革对于提高养老保险的收益率具有重要意义。
首先，要完善养老保险的参保、缴费和领取机制，提高参保率和缴费率，增加养老保险基金的筹资规模，从而提高养老保险的收益水平。
其次，要推进养老保险投资运营机构的市场化改革，引入竞争机制，提高经营效率，降低管理成本，为养老保险基金实现更高的收益率创造条件。
此外，还应进一步完善投保人的权益保护机制，提高养老保险的公平性和可持续发展性。
三、加强宣传和教育养老保险的收益率不仅与投资策略和制度改革有关，也与保险参保人的理财意识和风险意识密切相关。
因此，必须加强养老保险的宣传和教育，提高保险参保人的金融知识和理财意识，增强其风险防范和投资决策能力。
这可以通过举办各类理财培训班、推出理财知识普及手册等途径来实现。
同时，还应加大对金融诈骗的打击力度，保护广大保险参保人的合法权益，增强他们对养老保险的信心，提高养老保险的参保率和缴费率，进而提高养老保险的收益率。
四、积极推动跨界合作随着社会经济的不断发展和全球化的进程加快，养老保险的投资运作已经不能仅仅局限于国内市场，而应积极推动跨界合作，拓展国际化的投资渠道。
我国养老保险基金投资运营分析
我国养老保险基金投资运营分析范小东【摘要】@@ 一、我国基本养老保险基金进行投资的必要性rn我国基本养老保险基金投资运营问题的提出源于我国1995年基本养老保险基金筹资模式的变化,1997年国务院发布了<国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定>,这不仅解决了之前我国基本养老保险制度不统一和分散化管理等一系列的问题,同时还严格限定了我国养老保险基金的投资方向.【期刊名称】《淮北师范大学学报（哲学社会科学版）》【年(卷),期】2010(031)005【总页数】3页(P189-191)【作者】范小东【作者单位】安徽财经大学财政与公共管理学院,安徽蚌埠,233041【正文语种】中文【中图分类】F8我国基本养老保险基金投资运营问题的提出源于我国1995年基本养老保险基金筹资模式的变化，1997年国务院发布了《国务院关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》，这不仅解决了之前我国基本养老保险制度不统一和分散化管理等一系列的问题，同时还严格限定了我国养老保险基金的投资方向。
因为在《决定》中规定:“基本养老保险实现收支两条线管理，要保证专款专用，全部用于职工养老保险，严禁挤占挪用和铺张浪费。
基金结余额，除预留相当于2个月的支付费用外，应全部购买国家债券和存入专户，严格禁止投入其他金融和经营性事业”。
这主要是为养老保险基金投资的安全性所考虑。
但随着1999年我国进入人口老龄化，人口老龄化水平增长十分迅速。
这给实行“部分积累制”的养老保险制度带来了一系列的压力，按以前的投资模式所带来的收益已经不能跟上未来支付的增长速度。
为了满足养老金未来支付的需要，进入资本市场是养老保险基金唯一的出路。
(一)应付人口老龄化的压力1999年我国60岁以上的老年人口达到总人口的10%，正式进入了老龄化社会。
而进入本世纪，人口老龄化进程明显加快，年均增长速度达到3．28%，这大大超过了总人口年均0．66%的增长速度。
我国养老保险基金投资组合策略研究
(一 )不 同 资 产 的 收 益 、风 险 及 相 关 性 分 析 1. 股票市场收益、风险 分 析。我 国 股 市 始 建 于 1990年,至今已有20几年 的 历 史。虽 不 及 美 国、日 本等发达国家股票 市 场 体 系 完 善,但 在 稳 定 性 及 规 范性方面已取得长足进步。近年来我国股市经历了
我 们 选 取 股 票 、基 金 、国 债 及 一 年 期 银 行 存 款 四 种资产的2007-2012 年 数 据 进 行 定 量 分 析。 之 所 以选取这四种资产六年间的数据进行分析主要基于 以 下 两 点 :一 是 养 老 保 险 基 金 筹 资 周 期 长 ,在 积 累 过 程中受通货膨胀影响较大。为保证养老保险金给付 承 诺 的 实 现 ,在 资 金 运 用 过 程 中 既 要 保 证 安 全 性 ,又 要提高收益率,促使 给 付 标 准 同 经 济 增 长 水 平 相 适 应。因此,在资产选 择 上 既 要 有 零 风 险 固 定 收 益 的 资产———国债和银行 一 年 期 存 款;又 要 有 具 有 一 定 风 险 性 但 收 益 较 高 的 资 产 ——— 股 票 和 基 金 。 二 是 选 择过去六年的数据作为样本时间既能体现近期经济 发 展 状 况 ,又 涵 盖 了 股 市 经 历 牛 市 与 熊 市 的 全 过 程 , 体现经济周期对投资策略的影响。
养老保险基金投资收益率
养老保险基金投资收益率养老保险基金作为保障老年人晚年生活的重要资金来源，其投资收益率的高低直接关系到基金的可持续性和保障能力。
在当今社会，随着人口老龄化的加剧，养老保险基金的保值增值变得愈发重要。
首先，我们来了解一下什么是养老保险基金投资收益率。
简单来说，它是指养老保险基金在一定时期内投资所获得的收益与投资本金的比率。
这个比率的高低反映了基金投资的效果和效率。
养老保险基金的投资渠道多种多样，包括股票、债券、基金、房地产等。
不同的投资渠道具有不同的风险和收益特征。
股票市场通常具有较高的潜在收益，但同时也伴随着较大的风险；债券市场相对较为稳定，收益相对较低；房地产投资则需要考虑市场的供求关系、政策环境等因素。
影响养老保险基金投资收益率的因素众多。
宏观经济环境是其中的关键因素之一。
当经济处于繁荣期时，企业盈利增加，股票市场往往表现较好，这有助于提高基金的投资收益；反之，在经济衰退期，投资风险增加，收益率可能受到影响。
政策法规的变化也会对投资收益率产生重要影响。
例如，政府对某些行业的扶持政策或对金融市场的监管调整，都可能改变投资的机会和风险。
市场利率的波动对养老保险基金投资收益率有着直接的影响。
当利率上升时，债券价格通常会下跌，从而影响基金中债券投资的价值；而利率下降时，股票市场可能会受到提振。
此外，基金管理机构的投资策略和管理水平也是决定收益率的重要因素。
优秀的基金管理团队能够根据市场变化及时调整投资组合，降低风险，提高收益。
那么，如何提高养老保险基金的投资收益率呢？一方面，需要优化投资组合。
通过合理配置不同资产类别，实现风险分散和收益最大化。
例如，可以根据市场情况适当增加股票投资的比例，但要注意控制风险。
另一方面，加强投资风险管理至关重要。
建立完善的风险评估和监控体系，及时识别和应对潜在风险，避免基金遭受重大损失。
同时，提高基金管理机构的专业水平也是关键。
招聘和培养具有丰富经验和专业知识的投资管理人员，不断提升团队的投资决策能力和运营效率。
我国养老保险基金投资运营问题及对策
进人退休高峰期 ，而且高峰期估计还要持续 １ ０ 年 以上 ， 无疑给我国的老年人赡养和养老金支付带来 巨大压力。面对这一严峻的形势 ， 需要加快完善顶 层制度设计 ，让养老基金尽快进入金融市场 ，确保 基金安全高效投资运营 ，以缓解养老和退休高峰带 来 的压 力 。
响了养老保险基本保障功能的发挥。 二 、当前 我国 养老保 险基 金投 资运营 存在 的 问
名靠前的省份和排名靠后的省份经济、人 口 存在较 大的差距 ， 但是第一名和最后一名的养老保险基金 累计结余居然相差达到 ６ ０ ０ 倍之多 。而且 由于各个 地 区经 济发展 的平衡程 度 以及人 口的流 动性 、比例
和结 构 不 同 ，差 异可 能 比想 象 中的更 大 。
和银行所 占的投资 比例一直在 ７ ０ ％～ ８ ０ ％ 左右。由 于过分强调养老基金投资的安全性 以及保守的规避 风 险的观 念惯性 ，股票 、证 券 、债 券 等高 风险投 资
基金的保值增值 比较困难。当前，我 国养老保 险基金采用的是银行一 国债投资模式 ，进入金融市
场 比较 困难 ，基 本养 老保 险基 金 的投 资 渠道 比较 狭
间的经济发展水平参差不齐，各地区间的养老保险 金累计结余差距也 比较大 。例如 ，２ ０ １ ０ 年末我 国 养老保险基金结余排名前三位的是广东 （ ２ ４ ７ １ ． ５ 亿
题
（ 一 ）外部 环境不 稳定
１ ． 金融市场不成熟。由于我 国的金融市场的真 正开 始发 展是 在改革 开放 后 ，发展 时间较 短 ，金融 市场发展尚不成熟 ，具体表现为管制过紧，发展规 模小 ，制度 不健全 ，存 在金 融抑制 。由于管制过 紧 ，不利于养老保 险基金投资工具 的多元化选择 ， 导致 出现 以下 问题 ：一是基 金 运营规 避风 险 的能力
我国养老保险基金投资研究
我国养老保险基金投资研究摘要：近年来，我国养老保险基金的结余总量虽每年都在增长，但其支出规模同样也在增加，据人社部数据显示，2017年我国五项社会保险基金支出增幅为21.9%，其中职工基本养老保险基金支出增幅已达18.6%。
如今老龄化进程加快，社会保险制度内人口抚养比不断下降，基金总体支付压力仍未得到缓解，使得养老保险基金的支撑能力也呈下降趋势。
至此，养老保险基金的投资管理问题也日益凸显，其中养老保险基金的保值增值问题则是其关键所在。
为此，本文从国内国外两方面分别回顾了学者们对于养老保险基金投资组合、运营与监管等方面的研究，结合国外养老保险基金投资管理经验，进而提出我国养老保险基金投资管理的相关建议。
关键词：养老保险基金；保值增值；投资管理当前，我国经济已进入持续快速增长阶段，不断完善与加强养老保险基金投资成为大势所趋。
遵循十九大精神，中央层面于2018年6月下发《关于建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度的通知》，决定建立养老保险基金中央调剂制度，该制度的推行成为推进“全国统筹”的重要一环，也是提高基金使用效率、实现制度可持续发展的必然要求。
总体看来，我国基本养老保险基金收支均衡，基金累计结余达到一定规模，运营状况良好。
但当前，我国养老保险基金投资面临投资渠道少、投资收益率低、养老金缺口风险大等一系列问题，因此尽快提高养老保险基金投资管理水平，探索合理的基金投资管理模式，研究适合我国国情的养老金投资运营方案成为社会保障制度改革亟待解决的问题。
一、国外研究现状国外学者对养老保险基金投资问题的相关研究入手较早，研究内容主要集中在以下方面：（一）养老保险基金投资与资本市场的关系研究西方国家在养老基金投资与资本市场的关系这一方面研究较早。
养老保险基金投资在促进资本市场发展的同时也促进了金融工具的创新（Black,1992;Davis,1995）。
Robert Poezn(2002)则明确表示资本市场与养老基金投资的关系是密不可分的，一方面，养老基金投资能够促进资本市场的良性发展，健全公司治理机构；另一方面，资本市场能够促进养老金计划的顺利执行，有效缓解政府负担。
保险专业论文选题
金融学院2012届保险专业毕业生论文参考选题保险监管1、保险集团公司监管浅析2、国际保险业偿付能力监管变革与借鉴研究3、保险业信息披露与透明度监管浅析4、谈我国保险会计新准则的缺陷及改进建议5、我国保险会计新准则缺陷及完善构想6、新会计准则对保险经营与监管的影响研究7、浅谈新会计准则对保险业的影响8、论新会计准则下再保险业务的会计处理9、保险业信息不对称问题研究10、中国保险业诚信问题研究11、保险企业偿付能力管理12、我国保险行业自律与反垄断13、保险公司的合规风险及其管理14、保险公司治理结构的比较分析15、建设中国保险行业协会完善中国保险业管理体系16、保险资产管理监管模式研究17、国际保险业偿付能力监管变革与借鉴研究18、保险监管部门纵向横向职能分工与优化研究19、被保险人道德风险的防范方法研究保险中介1、我国保险代理市场发展的主要矛盾与对策思考2、经纪人制度的建设与发展3、公估人制度的建设与发展4、代理人制度的建设与发展5、我国保险市场中介服务体系的研究6、保险经纪人公司发展问题研究7、保险中介在保险创新中的作用研究8、保险经纪行业发展研究9、保险中介市场发展研究10、保险公估人中存在的问题及对策研究11、浅议我国保险代理人的道德风险及管理12、我国保险中介制度的完善13、我国经纪人行业发展困境探讨14、保险公估发展的路径选择15、我国保险中介市场发展的问题探讨16、我国保险个人代理人制度改革探讨人寿保险及社会保险1、我国村镇小额人身保险的发展分析2、关于完善我国农村养老保险制度路径分析3、影响我国寿险业发展因素分析4、流行性疾病对保险业的冲击5、我国农村寿险市场开发的制度选择6、浅谈我国寿险营销内部环境的完善7、甘肃省寿险需求的影响因素调查8、健康保险发展存在的问题及对策研究9、完善我国城镇企业职工基本养老保险制度的对策建议10、农民工的社会保险问题研究建立我国社会保障预算的构想11、养老金隐性债务和体制转轨12、提高我国养老保险基金投资收益率的前提13、医改后，如何定位商业保险14、我省人身保险需求现状调研15、从养老保险的国际发展趋势看我国的养老保险改革16、可供选择的失业保障改革思路—组合式失业保障体系17、浅谈补充医疗保险需求及发展走势18、中资保险公司资本金扩充途径的比较分析19、浅谈补充医疗保险需求及发展走势20、寿险业从业人员的保险素养的培养21、浅谈补充医疗保险需求及发展走势22、高校大学生医疗保险现状研究及对策分析23、寿险业如何才能走出唯保费论24、建立有中国特色失业保险制度的思考25、失地农民养老保险的困境与出路26、利率市场化对寿险经营的影响27、老龄化背景下中国农村社会养老保险制度探析28、商业医疗保险与社会医疗保险的协调发展问题研究29、我国健康保险发展存在的问题及对策30、财产保险、责任保险、再保险财险经营与风险防范问题1、家庭财产保险的现状及发展策略2、我国车险市场问题研究3、我国“房贷险"存在的问题及对策分析4、巨灾风险的可保性研究5、我国巨灾风险证券化研究6、兰州市家庭财产保险的现状及发展策略7、国际地震保险制度比较及借鉴甘肃省财产保险市场问题研究8、甘肃财产保险市场结构、行为与绩效9、我国机动车辆保险发展问题探讨10、财险“理赔难”的原因及解决对策11、中外责任保险市场发展比较与启示12、再保险业在我国发展现状及趋势研究13、甘肃省车险市场发展问题研究14、我国责任保险发展瓶颈分析15、和谐社会建设与责任保险发展研究16、人保甘肃公司营销策略研究17、关于我国保险业客户忠诚度的研究18、网络保险在我国的发展前景19、保险公司的经营风险及其管理寿险营销与营销制度创新研究1、保险欺诈与理赔管理2、论中国保险业的营销策略3、保险公司盈利模式及其发展趋势4、保险业品牌建设研究5、保险服务体系建设与从业人员资格管理研究6、保险营销创新与监管研究7、保险业集团化经营模式的比较研究8、保险公司治理结构创新研究9、保险产品创新研究10、保险公司经营绩效指标体系研究11、保险公司股权激励政策研究12、保险公司风险处置法律研究13、中资保险公司资本金扩充途径的比较分析14、论国有保险公司改革15、中产阶层中国保险业急欲采掘的金矿16、保险公司竞争力分析17、保险市场险种细分趋势分析18、银保合作问题探讨19、保险公司盈利模式研究20、我国银行保险发展的经验、教训与展望保险原理、保险合同、保险法1、保护被保险人利益体制机制浅析2、可保风险问题探讨3、论保险利益原则的时间效力4、试论保险合同的解释原则5、试析保险人的最大诚信义务6、保险契约—-理念及制度分析7、论我国保险法上危险增加的通知义务8、保险受益权基本问题探讨9、投保人告知义务研究10、我国保险代位追偿权法律制度应加强11、人寿保险受益人受益权法律问题探析12、保险利益的法理分析13、保险合同成立与生效及相关法律问题14、关于保险合同纠纷案件中法律适用问题15、保险合同效力及保险合同解释有关问题的探讨16、新《保险法》实施与保险业改革发展研究农业保险、政策保险、保险投资运用1、社会主义新农村建设与农业保险发展支持研究2、我国农业保险发展模式探讨3、甘肃省发展农业保险的对策探讨4、政策性保险的发展问题5、甘肃农业保险组织形式研究6、甘肃省政策性农业保险的试点状况及问题分析7、甘肃农业保险市场需求调查分析8、论农村保险改革如何适应“三农”需要9、我国农业保险面临的突出矛盾及解决途径10、我国保险投资的现状与对策分析11、保险投资范围的拓宽对我国保险业的影响12、兰州市公共安全风险状况分析及其治理建议13、我国保险资金运用风险研究14、保险机制在西部大开发中的作用及其途径15、保险资金运用的国际比较与借鉴16、社保基金市场化运作前瞻17、我国保险业风险证券化可行性思考18、保险资金投资股市国际经验及启示19、保险业转变增长方式的途径及策略研究20、我国保险资金运用风险防范问题研究21、我国居民银行储蓄、证券及保险投资行为比较研究宏观保险及其他1、保险业对外开放的国际比较及经验借鉴2、中国区域保险市场结构及其优化3、我国中小保险公司发展问题研究4、保险文化建设与行业形象提升的对策研究5、中国保险产业安全问题研究6、我省保险业发展的市场环境分析7、我国西部保险业发展战略研究8、中外保险业税制比较与我国保险业税制9、甘肃农村保险市场潜力与发展战略10、我国保险业应对国际化的发展对策11、保险业对外开放的国际比较与借鉴12、保险业文化建设研究13、我国保险教育的问题与对策14、保险行业人才流动的问题与对策14、保险业信用评级体系研究15、金融综合经营趋势对保险业发展的影响及对策16、区域保险市场均衡发展研究17、保险业转变发展方式的途径及策略18、金融危机对保险业的影响及对策19、对中国保险业诚信问题的深层次思考。
如何提高我国养老保险基金的投资效益
有 良好流动性 的金融工具 ， 包括 上市 流通 的证券投 资基金 、 股票 、 信用 等级在投资级 以上 的企业债 、 金融债等有价证券 。 其 中 ， 行 存 款 和 国债 投 资 的 比例 不 得 低 于 ５ ％ ， 业 债 、 银 ０ 企 金 融债投资 的 比例不得高于 １ ％ ， 券投资 基金 、 ０ 证 股票投 资的 比例不得 高于 ４ ％ ， ０ 且不允许投 入高风险 高收益的项 目。 截 止到 ２０ ０ ４年年底 ， 国社会保 障基金 资产共分为 四大类 ： 全 第
增值 目标无 从谈起 ， 老基金 的偿 付能力 无法保 障 ， 养 安全性
目标 也会 受 到 严 重 影 响 。 表 １ 发 达 国 家 和 地 区 保 险 基 金 投 资 比例 的控 制 ％
机的提前 到来以及 自然通货膨胀率 的影 响 ， 障职工退休后 保
的基 本生 活 ， 显 得 有 些 捉 襟 见肘 。 就 因此 ， 何 提 高 我 国养 老 如
金年度报 告》 示 ， 止 到 ２０ 显 截 ０ ４年 １ ２月 ３ １日 ， 国社 保 基 全 金 资 产 总 额 １７ １４ １ ．４亿 元 ， 中 ， 保 基 金 会 直 接 投 资 的资 其 社
摘Hale Waihona Puke 要 ： 国养 老保 险 基 金 的投 资收 益 率 一 直在 ３ 左 右徘 徊 ， 我 ％ 与发 达 国 家的 收 益 率相 去 甚 远 。 通 过 扩 大投 资 渠道 、 应
优 化投 资结 构 、 确投 资 主体 、 高基 金 统 筹层 次 和加 强基 金投 资监 管等 措 施 ， 实现 养老 保 险基 金 的 保值 增 值 。 明 提 来
我国养老保险基金投资运营的市场现状问题及对策
我国养老保险基金投资运营的市场现状问题及对策随着我国人口老龄化的加速，养老保障问题日益受到社会的关注。
养老保险基金是保障老年人基本生活的重要手段之一。
然而，当前我国养老保险基金的运营存在多种问题，需要采取有效的对策来解决。
一、市场现状问题（一）运营成本高。
养老保险基金的运营需要专业的投资人才和理财技术，从而带来了高昂的运营成本。
这些成本将影响到基金的回报率，同时也会影响到投资人的收益。
（二）单一投资方式。
目前我国养老保险基金的投资方式主要是固定收益投资，主要是投资国债、央行票据等。
这种单一的投资方式，难以满足基金的风险管理需求和资产配置需求，同时也难以在市场中获得更好的回报。
（三）投资风险。
由于养老保险基金规模巨大，一旦遭受重大投资损失，将会给参保人造成不良影响。
当前我国养老保险基金的投资风险较大，存在着市场波动和不确定性等因素。
（四）缺乏专业管理人才。
养老保险基金的投资需要专业的管理人才，这也是当前存在的问题之一。
在短期内，难以培养大量的专业人才，导致养老保险基金的运营存在着一定的困难。
二、对策（一）降低运营成本。
在当前外部环境下，为了降低养老保险基金的运营成本，可采用共享服务模式，尽可能减少人力资源和信息技术等投入，提高工作效率和不动产投资，增加其收益率。
（二）多元化投资方式。
养老保险基金应该实现多元化投资，包括股票、债券、债务基金、房地产和基础设施等领域，以及不断开发前沿、创新的金融工具，以提高回报率的同时降低风险，以法律法规的约束建立风控机制。
（三）合理控制投资风险。
在进行基金投资时，要注意合理控制投资风险，根据市场情况及时调整资产配置以减少风险。
合理规划投资方式，结合不同的风险偏好，进行资产配置，并且对新增资金进行风险评估和风险控制，保证基金的长期投资价值。
（四）加大人才培养力度。
鼓励更多的投资管理机构和从业人员参与养老保险基金管理，加大人才的培养力度，加快培养高素质的养老保险基金投资人才，以建立更加完善的养老保险基金管理机构。
浅析我国养老保险基金投资运营问题
浅析我国养老保险基金投资运营问题作者：崔猛郭健新来源：《智富时代》2017年第01期【摘要】随着我国养老保险基金的不断积累，人口老龄化的增长，我国养老金的保值增值及分发问题逐渐引起国民的重视。
养老保险在投资过程中也面临不少风险，养老保险金的投资及分发面临着严峻的挑战。
如何既能实现养老金的保值增值，又能做好养老金的分发，是我们亟需解决的问题。
【关键词】养老保险金；资本市场；保值增值养老保险是我国社会保障制度的一个重要组成部分，是劳动者在年老退休或丧失劳动能力后社会对其生活保障制度与措施供给，不仅关系着每个劳动者的幸福指数，也关系着社会和国家的可持续健康发展。
近年来，我国的养老支出数额庞大，且老龄化问题日益加剧，我国的养老保险投资面临前所未有的挑战。
一、我国养老保险基金投资市场的基本现状2000年，我国养老金迅速发展，伴随我国经济的快速发展而发展，养老金总额及各类养老金资金总额占GDP的比重虽与发达国家养老金的发展水平还有差距，但我国养老金制度逐年快速发展。
目前，我国基本养老金投资方针坚持审慎的态度。
投资理念是“价值投资、长期投资和责任投资”，主要保值增值方式是购买国库券和国家银行发行的债权，也委托国家银行和国家信托投资公司放款。
城镇居民基本养老保险基金投资方式仅限于银行存款和国债。
我国企业年金基金发展相对滞后，2000年国务院决定企业年金试行市场化管理，近年来不断进行了优化和完善。
全国社会保障基金由全国社保基金理事会管理运营全国社保基本，其投资总额、直接投资、委托投资和基金权益总额都逐年增加。
二、我国养老保险基金投资所面临的问题（一）养老金投资规模小，总体收益率低目前，我国的养老金投资还处于起步阶段。
我国用于专业化投资的养老金仅限于全国社保基金和企业年金，我国对社保基金、企业年金及保险公司投资股票市场有限制性的规定，投资到市场的部分占我国GDP的比重部分非常小，而我国基本养老保险金尚未参与投资市场，特别是股票市场。
养老保险基金投资运营问题研究
养老保险基金投资运营问题研究作者：耿瑶瑶来源：《今日财富》2019年第28期养老保险关乎民生，保障了老年人的基本生活。
目前，我国人口老龄化日趋严重，为此我国开放二孩政策且已实行三年，但就短期来说，这并不能很快解决老龄化问题。
我国老年人口规模不断增大，寿命不断延长，将严重增加我国养老金的支出负担。
虽然我国养老金有了一定的结余，但是在实际生活中，物价指数不断升高，去除通货膨胀因素之后，我国养老保险基金贬值很严重，数量急剧减少。
而且我国个别省份已经出现收不抵支现象，存在个人账户空账运行问题。
在此情况下，实现养老保险基金有效的投资运营，从而实现养老保险基金的保值增值显得格外重要。
本文首先论述了我国老龄化加剧以及个人账户空账等问题来说明养老金投资运营的必要性，而后发现养老保险基金投资运营存在的问题，最后针对问题提出了一些较为可行的意见和建议。
一、养老保险基金投资运营的必要性（一）我国人口老龄化问题1999年我国65岁以上人口占总人口比重为6.9%（约7%），这意味着我国开始向老龄化社会迈进。
人口老龄化会带来许多社会问题，比如如何满足老年人的基本生活需求，这就需要支付大量养老保险基金，并且未来养老金的发放数额会只增不减，这就使得养老金投资运营迫在眉睫。
1.我国老年人口规模较大数据来源：中经网统计数据库图1 我国65岁以上人口书及占总人口比重从图1可看出，我国65岁及以上人口占总人口比重直线上升，该比重由2009年的8.5%上升为2018年的11.9%，这说明我国老年人人口规模较大，且还在不断提升，这对我国社会保障来说是一个非常大的挑战。
2.老龄化速度加快3.預期寿命显著提高预期寿命与经济收入相关，近年来我国的经济实力越来越雄厚，人们的寿命也相应提高。
根据国家统计年鉴数据，1990年我国平均预期寿命为69.03岁，1996年为70.8岁，2000年为71.4岁，2005年为72.95岁，2010年为74.83岁，2015到达76.34岁。
《社会保险》试题及答案
《社会保险》试题及答案（解答仅供参考）第一套一、名词解释1. 社会保险：是指国家通过立法强制实施，由国家、企事业单位和个人共同承担，以保障参保人员在生育、养老、疾病、工伤、失业等情况下的基本生活的一种社会保障制度。
2. 养老保险：是指当参保人员达到法定退休年龄或因疾病等原因丧失劳动能力后，由社会保险基金支付一定数额的生活费，以保证其基本生活的社会保障制度。
3. 医疗保险：是指当参保人员因病需要接受治疗时，由社会保险基金支付部分或全部医疗费用，以减轻其经济负担的社会保障制度。
4. 失业保险：是指当参保人员因非自愿原因失去工作，无法获得正常收入时，由社会保险基金支付一定数额的生活费，以保障其基本生活的社会保障制度。
5. 工伤保险：是指当参保人员在工作中因意外事故或职业病导致伤残或死亡时，由社会保险基金支付一定的赔偿金，以保障其及其家属的基本生活的社会保障制度。
二、填空题1. 我国的社会保险主要包括五险一金，即养老保险、医疗保险、失业保险、工伤保险、生育保险和______。
答案：住房公积金2. 养老保险的缴费基数是参保人员上一年度的。
答案：月平均工资3. 医疗保险的报销比例一般在之间。
答案：60%-90%4. 失业保险的领取期限最长不超过______年。
答案：245. 工伤保险的赔偿范围包括医疗费、、丧葬费和抚恤金等。
答案：伤残津贴三、单项选择题1. 下列哪项不属于社会保险？A. 养老保险B. 医疗保险C. 商业保险D. 失业保险答案：C2. 下列哪项不是养老保险的缴费方式？A. 个人缴费B. 单位缴费C. 政府补贴D. 银行贷款答案：D3. 下列哪项不是医疗保险的报销范围？A. 门诊费用B. 住院费用C. 体检费用D. 购买药品的费用答案：D4. 下列哪项不是失业保险的领取条件？A. 非自愿失业B. 已缴纳失业保险费满一年C. 已进行失业登记D. 已经找到工作答案：D5. 下列哪项不是工伤保险的赔偿范围？A. 医疗费B. 伤残津贴C. 丧葬费D. 旅游费答案：D四、多项选择题1. 下列哪些情况可以申请失业保险金？A. 非自愿失业B. 已缴纳失业保险费满一年C. 已进行失业登记D. 已经找到工作E. 已经退休答案：A,B,C2. 下列哪些情况可以享受工伤保险待遇？A. 在工作中因意外事故受伤B. 在工作中因职业病受伤C. 在工作中因自杀受伤D. 在工作中因醉酒受伤答案：A,B3. 下列哪些情况可以享受生育保险待遇？A. 生育B. 流产C. 引产D. 节育手术E. 绝育手术答案：A,B,C,D,E4. 下列哪些情况可以享受医疗保险待遇？A. 门诊费用B. 住院费用C. 体检费用D. 购买药品的费用E. 旅游费用答案：A,B,C,D5. 下列哪些情况可以享受养老保险待遇？A. 达到法定退休年龄B. 因病丧失劳动能力C. 因工伤丧失劳动能力D. 因失业丧失劳动能力E. 因为犯罪被判刑答案：A,B,C,D五、判断题1. 社会保险是由国家、企事业单位和个人共同承担的。
中国特色社会养老保障制度优势研究
中国特色社会养老保障制度优势研究一、本文概述随着我国社会经济的快速发展和人口老龄化趋势的加剧，养老保障问题已成为社会关注的焦点。
中国特色社会养老保障制度是在我国特有的政治、经济、文化背景下形成和发展的，它既体现了社会主义制度的优越性，又适应了我国国情和时代发展的需要。
本文旨在深入研究中国特色社会养老保障制度的优势，分析其在我国社会养老保障体系建设中的重要作用，以期为完善我国养老保障制度、应对人口老龄化挑战提供理论支持和实践指导。
本文首先对中国特色社会养老保障制度的内涵进行界定，明确其基本概念和主要特点。
接着，从多个维度出发，系统阐述该制度在保障老年人基本生活、促进社会公平、推动经济发展等方面的优势。
通过对比分析国内外养老保障制度，进一步凸显中国特色社会养老保障制度的独特性和优越性。
结合我国养老保障制度发展的实际情况，提出完善中国特色社会养老保障制度的建议，以期为我国养老保障事业的可持续发展贡献力量。
在整个研究过程中，本文坚持理论与实践相结合、定性与定量相结合的研究方法，力求做到客观、全面、深入地分析中国特色社会养老保障制度的优势。
本文也注重吸收国内外相关研究成果，以丰富研究内容和提升研究水平。
二、中国特色社会养老保障制度的理论基础中国特色社会养老保障制度的理论基础主要源于马克思主义社会保障理论、中国特色社会主义理论体系以及中华优秀传统文化中的养老观念。
这些理论为构建和完善我国养老保障制度提供了根本遵循和指导思想。
马克思主义社会保障理论强调社会保障是社会发展的必要条件和人民基本权利的体现，它认为社会保障具有调节社会分配、促进社会公平的重要作用。
这一理论为中国特色社会养老保障制度提供了坚实的理论基础，指导我们在保障老年人基本生活的同时，注重社会公平和公正。
中国特色社会主义理论体系是中国特色社会主义事业的行动指南，它强调以人民为中心的发展思想，坚持全面深化改革，推动经济社会持续健康发展。
在这一理论指导下，中国特色社会养老保障制度不断完善，以满足人民群众日益增长的养老保障需求，促进社会和谐稳定。
养老保险基金投资收益的获得
养老保险基金的资本投资必须坚持的两个根本原则：一是投资的安全性，二是高回报率。
因此，如何在确保安全的前提下获取高额回报，这是养老保险基金投资者一直关注的焦点。
确保基金投入的收益，这是一个很复杂的问题，它需要投资者与资本市场的相互协调，需要投资者高超及科学的运作，需要资本市场高效率的良性运转，缺一不可。
（一）养老保险基金投资者所关注的应该是1.要保证养老保险基金投资的长期性。
养老保险基金一直被看作是理想的长线投资者。
这是由其基金的性质所决定的。
养老基金作为长期投资，对资本市场的短期起伏波动不必投入太多的精力，从而保证了养老基金和资本市场的相对稳定。
同时还可以减少受到通货膨胀的负面影响。
确定养老基金的受益的一个本质特征就是投资者能较为科学地预测到长期投资的风险与收益。
尽管预测哪怕十年后本国或世界的经济形势变化也是一件很困难的事，但养老基金投资人也绝对不能因此而放弃对其长线目标投资的原则。
的确，这是一种极具耐性的投资方式，尤其当人们都在热心关注每小时的市场变化时，不受外界的干扰，作出科学的决策，这决非是件易事。
但只有这样，才可能获得可喜的收益。
如何科学、有效地确定投资计划的时限，对于机构投资者的投资策略及其资产负债管理来说是非常重要的。
在这一决策过程中，既要考虑到公司负债结构，未来现金周转需要的轨迹与流量，同时还需要全面了解能够影响其投资活动的公司的规定和侧重点及风险控制必需的资产和负债管理。
2.投资者要注意政治、社会和经济环境之间的关系及变化，同时也要注意到计划投资组合中资产的价值。
如果不能辨别本国及全球经济环境与投资组合的因果关系，对此没有明智的参测和准备，那么只能靠运气获利。
单纯靠运气行事不能替代对影响投资组合价值的重大事件进行利用和防范的投资策略决策。
这种盲目投资的做法必将招致不可想象的后果。
3.关注对养老保险基金投资组合估价产生影响的重要因素。
在这些因素中包括：本国与世界范围内商品和服务的价格水平和走向。
我国养老保险基金投资运营存在问题及对策建议
博士 ・ 专家论 坛 来自魏 国荠 老保 睑 基 金 投姿 运营 存在 问题 及对 策 建 议
河北 大 学管理 学院 杨 勇刚 姜 泽许
［ 摘 要］ 随着我 国基本养老保险制度 的发展 完善 ， 养老基金积 累的规模越来越大。在此背景下， 如何通过投资运营 ， 获取一 定收益 ， 抵御 因通货膨胀带 来的基金 贬值风 险， 就显得尤 为重要 。建立和强化基金的投资运营机制 ， 于深化养老保险制度改革 ， 对 维护社会
投资都存在 风险， 为了保证我 国养老保险基金的投资风险最小 ， 最 有效的办法是采取投资组合 的方式 。即将基金按不 同比例同时向多条 渠道投资。这样可 以形成低 比例 的高风险项 目配合高 比例的低风险项 目， 比例的波动收益配合高 比例 的稳定收益格局 ， 低 即可取得满意的 回 报， 又可降低基金风 险。
（ ） 流 动性 原 则 三 可
养老保险基 金投资 的可流动性原则是指养老保险基金投资所形成 的资产 在不发生价值 损失 的前提下及 时转变 为现金 以满足支付 的需 要 。由于养老保险基金要不断的抵御风险 ， 因此 ， 保持一部分基金的可 流 动 性 是 十 分重 要 的 。 果 全 部基 金都 投 资 于 长 期 项 目 ， 旦 出现 突 发 如 一 事件 ， 就无法及 时变现 ， 那么就会形成数千万退休职工无法领取到养老 金 的情 况 ， 成 社会 的不 稳 定 。 造 （ ） 期 收益 性 原 则 四 长 养老保险基金投资 的长期收益性原则是指在同等风险 、同等收益 的前提下 ， 尽可能选择长期稳定的收益项 目。 养老保险具有准公共产品 的特性 ， 在养老保 险的投资过程 中， 政府起着主导的作用。政府的投资 选择应该是在保证 养老保 险基金安全性 的前提下实现经济效应的长期 化， 投资活动要遵循政策 目标 。为 了保证收益 目标的实现 ， 有些国家将 养老保险基金投 资于符合政策导向的项 目， 如基础设施项 目。 这些基础 设施一旦建成将有 长期 的收益 ，这符合养老保险基金要求长期 回报的 特点。Ｉ ｔ ］ 二、 我国养老保 险基金投资运营存在 的问题 ｆ 养老保险基金投资渠道狭窄 ＾ 一） 我国 目前对基本养老保险基金的投 资采取严格的限制措施 ，国务 院于 １ ９ 年出台的《 ９７ 关于建立统一 的企业职工基本养老保险制度的决 定》 中规定 ， 养老保 险基金结余额除预 留相当于两个月 的支付费用外应 全部购买国家债 券和存入银行账户 ，严格禁止投入其他金融和经营性 事业。这样严格 的强制性措施 ， 实际上限制 了基本养老金的入市投资。 随 着 养 老 保 险制 度 的完 善 和 个 人 账 户 的做 实 ，个 人 账 户 养 老 金 的 保 值 增值的重要性将会越来越 突出。政策 的取 向应该在保证养老金安全性 的前提下使收益最 大化 。 国债和银行存款作为养老保险基金投资方 式， 是难以实现保值 的。 近几年获取 的实际投资收益还得再扣除管理费 用和手续费 ， 实际收益率大大降低。 （ ） 金挪 用 现 象 严 重 二 基 政府是我国养老保 险基金投资运 营的主体 ，政府行为时常用于基 金管理。但由于行政机制不健全 、 监管体制不完善等原因 ， 未能有效防 范基金运 营中的欺骗 、 侵吞 、 用等 腐败现象 ， 挪 这使得基金 处于较 高的 风险中。一些地方政府擅 自动用 养老保险基金用于放贷兴办经济实体 、 投资房地产 、 基础设施建设 、 投有价证券买卖等违纪项资 ， ２ ０ 如 ０ ６年的 上海社保案就曾经震惊全 国。 （ ） 人账 户空 账 运 营 三 个 我国人口老龄化进程加速 ，使个人账户出现空账运转问题的严重 性显现出来。空账运转是指 目前统账结合 的模式下 ， 社会统筹部分不够
人口老龄化与我国养老保险制度改革
人口老龄化与我国养老保险制度改革一、本文概述随着我国经济的快速发展和人口结构的深刻变化，人口老龄化已经成为一个不容忽视的社会现象。
本文旨在深入探讨人口老龄化对我国养老保险制度的影响，以及为适应这一趋势，我国养老保险制度所进行的一系列改革措施。
文章首先将对人口老龄化的现状和发展趋势进行概述，分析其对经济、社会以及养老保险制度带来的挑战。
接着，将回顾我国养老保险制度的发展历程，并重点分析当前养老保险制度存在的主要问题，如养老金支付压力、制度公平性、可持续性等问题。
在此基础上，文章将深入探讨为应对人口老龄化，我国养老保险制度所进行的改革措施，如完善养老保险制度设计、提高养老保险覆盖率、加强养老保险基金投资管理等。
文章将提出未来养老保险制度改革的建议，以期为我国养老保险制度的可持续发展提供参考。
二、人口老龄化对养老保险制度的挑战随着我国人口老龄化趋势的不断加剧，养老保险制度面临着前所未有的挑战。
人口老龄化不仅意味着劳动力市场的供需关系将发生重大变化，而且意味着养老保险基金的支出压力将持续增大。
人口老龄化导致劳动力市场供不应求。
随着老年人口的增多，劳动力市场中的年轻劳动力相对减少，这使得养老保险的缴费人数减少，而领取养老金的人数增加。
这种供需关系的变化，使得养老保险基金的筹集变得更为困难，同时也增加了养老保险制度的财务风险。
人口老龄化对养老保险基金的可持续性提出了挑战。
随着老年人口的增多，养老保险基金的支出压力将持续增大。
而养老保险基金的来源主要是企业和个人的缴费，以及政府的财政补贴。
然而，随着劳动力市场的变化和经济发展的不确定性，企业和个人的缴费能力可能会受到影响，政府的财政补贴也可能面临压力。
这使得养老保险基金的可持续性面临挑战。
人口老龄化对养老保险制度的公平性和效率性也提出了挑战。
随着老年人口的增多，不同年龄段、不同地区、不同职业的人群在养老保险制度中的受益差异可能会逐渐扩大。
如何保证养老保险制度的公平性和效率性，成为了亟待解决的问题。
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提高我国养老保险基金投资收益率的前提一、养老保险基金运用现状分析养老保险是社会保险的最为重要的组成部分，从比重上来看，目前养老保险基金占社会保险基金的90％以上，如1996年社会保险基金结余达610亿元，其中养老保险基金结余为578亿元。
据统计，1995年全国基本养老保险基金收入950．06亿元，支出836．47亿元，当年结余113．59亿元，历年滚动结余429．8亿元。
从基金的运用来看，银行存款251．6亿元，占58．54％；购买国家债券90。
5亿元，占16．58％，动用59．4亿元，占13．83%。
1996年全国基本养老保险基金收入1171．76多亿元，支出1031．87多亿元，历年滚动结余578．56亿元。
1997年全国基本养老保险收入1337．9亿元，支出1251．3亿元，当年结余86．6亿元，历年滚动结余675．25亿元。
从对社会保障实行部分积累的基金模式改革以来，资金积累逐年增多，养老保险基金如今已成为一笔巨大的资金，它的投资运用状况不仅决定社会养老保险能否进行下去，而且可以影响我国的基本建设及资本市场。
1997年7月16日《国务院关于建立统一的职工基本养老保险制度的决定》中规定：“基本养老保险实现收支两条线管理，要保证专款专用，全部用于职工养者保险，严禁挤占挪用和铺张浪费。
基金结余额，除预留相当于2个月的支付费用外，应全部购买国家债券和存入专户，严格禁止投入其他金融和经营性事业。
”由以上可以看出，根据规定养老保险基金只能存入银行或购买国债以保值增值。
然而，这两种方式都无力达到保值增值的目的。
首先从银行存款来看，在1985—1995年的11年间，银行存款一年期定期整存整取加权利率低于当年通货膨胀率的就有7年(1985，1987，1988，1989，1993，1994，1995，详见表1)，保值都谈不上，更无法增值。
然后再看国债，由于国家债券品种较少，收益率虽一般高于同期银行存款利率约一个百分点，但因缺乏完善的二级市场反而不如银行存款有吸引力。
养老保险基金的运用现状也说明了这一点。
如1994年养老与失业保险基金累计结余额为376．99亿元，其中购买国债仅81．98亿元，占结余额的21．74％；1995年我国国债年末余额3300．3亿元，而当年购买国债仅90．5亿元，仅占当年基金结余额的16．58％。
国债品种偏少，收益偏低是其主要原因。
而且相对通货膨胀，国债的保值能力令人怀疑。
以国库券为例，在1985—1995年的11年间，国库券收益率超过当年零售商品价格指数的只有5年，其他6年(1985，1988，1989，1993，1994，1995)国库券的收益率均低于物价上涨率(详见表1)，可见养老保险基金用于购买国债也难以保值增值。
资料来源：根据《中国统计年鉴》有关数据整理得出；银行存款利率数据来自(1)周忠明，戴文桂．实用利率知识．南京大学出版社，1992．(2)中国人民银行计划资金司．利率实用手册。
中国金融出版社，1997．P41—42。
注：①为消除复利与单利对计算结果的影响，本文取一年期数据，而不是看上去更高的较长期限的以单利计的数据(一年期利率复利计算后实际收益率不低于相同期限的较大数据的单利的实际收益率)。
②1990年1月1日至4月15日，年利率为11．34％，4月16日至8月21日，年利率为％，8月22日至12月31日，年利率为8．64％，9．99％为其加权(以天数为其权效)平均年利率，本表括号内数据均为加权平均年利率。
②一年期利率按复利计算得出，其中1979年取3．96％，1981年为5．04％，1982年为5．58％，1983，1984年均为5．76％。
总体分析，目前由于我国养老保险基金投资运用的途径所限，基金的收益率偏低，这一方面使基金呈逐渐贬值的趋势，另一方面使得目标替代率(我国目标替代率的确定以养老基金收益率等于工资增长率为假设前提)无法实现，从而动摇我国社会养老保险制度。
从表1可以看出，养老保险基金的收益率远低于工资增长率，个人账户实际积累额达不到目标积累额，如不及时调整养者保险基金的投资组合，提高收益率，我国的养老保险在不久后将陷入“被迫提高缴费率——不堪重负，个人无力投保——养老保险制度崩溃”的危机之中。
二、调整机构：提高我国养老保险基金投资收益率的前提1．调整机构的总体构想从我国养老保险基金运用现状可知，其运用途径仅限于存入银行和购买国债，收益率低而且由基金所有者直接运用养老保险基金，在生产关系高度发达、生产分工日益精细的今天已经力不从心。
故基金所有者委托基金运营者代理基金投资运营业务显得十分迫切和必要。
为此我们有必要引入委托一代理关系来分忻提高养老保险基金收益的切实途径。
以前我国养老保险基金的运用仅限于购买国债和存入银行，根本不需要专门的投资机构。
而将委托一代理关系引入养老保险基金投资，首先应从调整机构入手。
鉴于我国尚不具备专门的养老保险基金的投资机构，而且资本市场合适的投资工具的数量有限，养老保险基金营运增值的渠道亦受到限制。
调整机构不应是局部的修补，而应是全局性的变革(参见图1)”首先我们对我国城镇养老保险制度改革作一简要历史回顾。
我国是从1984年国有推行退休费社会统筹开始的。
近年来这千变革取得了三次重大进展。
一是1991年6月国务院发布了《关于职工养老保险制度改革的决定)，明确实行养老保险社会统筹，费用由国家、、职工个人三方负担，基金实行部分积累。
二是1995年3月国务院发布了《关于职工养老保险制度改革通知》，明确基年养老保险费用由和个人共同负担，实行社会统筹和个人账户相结合的制度，并逐步形成包括基本保险、补充保险、个人储蓄性保险的多层次养老保险体系。
三是1997年7月国务院发布的《国务院关于建立统一的职工养老保险制度的决定》，有效地解决了基本养老保险制度不统一和管理的分散化等问题，适应了建立社会主义市场经济体制的要求，适应了社会保险走向法制化相加强宏观调控的需要。
1997年的这次统一改变了养老保险群龙治水的混乱局面，有效地解决了政了多门、管理费用高等问题。
新成立的劳动与社会保障部(以下简称劳社部)作为全国性的社会保险管理机构，行使着养老保险基金所有人的职能，亦即担负着基金法人主体的角色。
劳社部作为社会保障的最高权力机关，肩负着养老保险的行政管理和事业管理的双重责任。
前已述及，劳社部缺少投资专家和系统的投资学知识，直接投资必然要成立自己的投资机构，加大基金的管理成本。
而直接利用资本市场中的专门投资机构，既能有效地转移风险，也有别于节省成本。
委托专门机构投资可以增加服务的竞争性，增加管理的透明度。
这样，养老保险基金投资所面临的基本问题之一是如何选择适当的投资人。
可供养老保险基金法人选择的投资机构主要是资本市场的金融中介机构，如银行，保险公司，信托投资公司，证券经纪公司等。
而在我国，由于金融市场尚不发达，为有效降低养老保险基金的投资风险，宜运用大的银行，保险公司等合资入股的方式组建股份制非银行金融机构——社会保障基金管理局(Administration Bureau of Social Security Funds／ABSSF)(以下简称为社基局)作为养老保险基金的专门投资者，该局可作为国务院直属的与光大、中信集团并列的单位，属于有限责任公司，完全实行化运作，自主经营、自负盈亏、独立核算。
社基局实行董事会领导下的总经理负责制，并可以根据各地的养老保险基金的规模，在全国经济活跃、养老保险基金结余较多的省设立分支机构，直接协调该省养老保险基金的运作。
经济欠活跃、养老保险基金规模较小的西部地区，可以考虑在西安、成都等经济中心城市设立分文机构，负责几个省的基金运作，以节省不必要的设立新机构的开支。
同时，在社基局内设立监事会。
作为社基局的监督机构，监督资金使用状况和资金经营状况，但不干涉社基局的具体业务。
当然因社基局的股东系大的银行及保险公司等，经济实力雄厚，投资经验丰富，一般不会有因营运不善而破产之虞。
此外，为确保养老保险基金投资及养老保险各项管理工作顺利进行，可以考虑成立社会保障行政监督委员会(以下简称行监会)和社会保障社会监督委员会(以下简称社监会)。
行监会由政府审计、监察部门牵头，有财政、银行、劳社部等机构的人员参加，挂靠于审计部门。
社监会由人大、工会牵头，吸收代表、职工代表、民主人士和专家参加，挂靠于各级人大常委会。
两大监督机构的职责都是负责监督包括养老保险在内的社会保障政策制定、执行和基金的运营。
两个监督委员会与社基局的监事会从内外监督社基局，确保养老保险基金保值增值和社会保障事业顺利进行。
养老保险基金事关全国职工衣食住行，国家政策理当扶植，可以考虑效仿农业发展银行的操作，成为社会保险银行(Bank of Social Security ／BOSS)(以下简称社保行)，作为支撑全国社会保障事业的专门性政策银行，并按照人民银行的机构设置在上海、广州、西安、南京、天津、成都、武汉、济南、沈阳等地设立分行。
养老保险基金用于存款的部分可存入该银行，并给予养老保险基金较优惠的利率，并按复利计息，对养老保险基金存款给予保值贴补，社保行在无力支付贴补额时可由财政弥补亏损。
养者保险基金收益率较高时，可从其超过当年通货膨胀率的部分中按一定比例提取养老保险投资风险准备金，该准备金存入社保行并享有优惠利率。
中国人民银行对社保行运用养老保险基金存款发放贷款的利息收入，应该减免营业税，为社保行给予养老保险基金优惠利率提供实际支持。
用养老保险基金购买国债，虽然其回报率一般高于银行存款，但在通货膨胀盛行的今天，至少应对这一部分国债给予保值贴补。
可以考虑由社保行发行特种国债，专门由社基局用养老保险基金认购，并给予较高收益率。
出现意料之外的高通货膨胀时，给予保值贴补，确保养老保险基金保值。
社保行的利润可用于支持与养老保险密切相关的事业，如社基局的办公设备的添置等。
2．委托一代理的博弈分析基金所面临的最大问题是如何保证这些投资机构能够按照基金所有人的投资意愿或策略行事，这里牵涉到委托一代理关系中的几个基本问题。
一般认为，存在信息不对称的委托人和代理人之间要达成对双方有约束力且有效的合同，需满足以下三个基本条件：(1)代理人以行动效用最大化原则选择具体的操作行动，即所谓激励相容条件；(2)在具有“自然”干涉的情况下，代理人履行合同责任后所获收益不能低于某个预定收益额，是为参与条件；(3)在代理人执行这个合同后，委托人所获收益最大化，采用其他合同都不能使委托人的收益超过或等于执行该合同所取得的效用，是为收益最大化条件。
但是，在委托一代理合同不完善时，有四个难以克服的困难，使劳社部与社基局的委托一代理存在潜在的风险。
一是利益不相同。
社基局为了追求自身利益最大化，有时会采取短期行为或过于冒险的行为。