第八章国际货币制度

报告”的基本框架，认为货币联盟应是一个货 币区，区域内各国的政策要受统一管理，以实 现共同的宏观经济目标
国际金融
2、 《马斯特里赫特条约》
①概述
(5)提高特别提款权的国际储备地位，使其成为国 际货币制度的主要储备资产
三、对牙买加货币体系的评价 积极作用：
首先，多元化的储备体系基本上摆脱了布雷顿森林 体系时期基准货币国家与依附国家相互牵连的弊端， 并在一定程度上解决了“特里芬难题”。 其次，牙买加货币体系对国际收支的调节，采取多 种调节机制相互补充的办法。 再次，以主要货币汇率浮动为主的多种汇率安排体 系能够比较灵活地适应经济形势多变的状况。
二、布雷顿森林体系的主要内容
(1)建立了国际货币基金组织和世界银行
(2)规定了各国货币比价的确定原则，实行了两个 挂钩
美元与黄金挂钩 其它成员国货币与美元挂钩 即各国货币与美元保持稳定汇率的汇率制度
(3)确定了国际储备资产 (4)协助会员国调整国际收支 (5)取消外汇管制
三、对布雷顿森林体系的评价 积极作用：
3.欧洲货币体系的作用
首先，欧洲货币体系的建立进一步削弱了美元的 霸权地位，是国际货币体系走向多元化的标志， 从而加强了欧洲经济共同体在国际金融领域同美 国分庭抗礼的地位。
其次，欧洲货币单位的地位明显提高，用途日益 扩大。 最后，强大的欧洲货币基金，增强了联合浮动汇 率机制的稳定性。
JR
（三）第三阶段：德洛尔报告与《马斯 特里赫特条约》（1999—）
局限性：
第一，在以浮动汇率为主导的混合汇率体制下，由
于汇率波动频繁剧烈，影响了国际贸易和投资的发
展 第二，随着国际货币多元化趋势的日益增强，美元 国际货币地位的不断下降，牙买加货币体系这一以 美元为中心的国际储备多元化和浮动汇率体系日益
复杂混乱和不稳定。
第三，牙买加体系对国际收支的调节机制也有其不 完善的一面。
国际金融
三.欧洲货币一体化的进程
人们一般将20世纪60年代的跛行货币作为欧洲 货币一体化进程的开端。从取得实质性进展的 角度而言，欧洲货币一体化经历了以下几个演 变阶段：
（一）第一阶段：魏尔纳计划 （1972—1978年）
1、魏尔纳欧洲货币联盟计划的三个阶段：
国际金融
魏尔纳计划
阶段 时间 主要目标
欧洲货币合作基金集中了成员国各20%的黄金
储备和外汇储备，作为发行欧洲货币单位的准
备。欧洲货币合作基金的主要作用是向成员国
提供相应的贷款，以帮助它们进行国际收支调
节和外汇市场干预，保证欧洲汇率机制的稳定。 欧共体通常在向成员国提供货款时附加一定的 条件。
国际金融
（三）稳定汇率机制（Exchange Rate Mechanism，简称ERM）
国际金融
欧洲货币单位的作用主要有三种：
①作为欧洲稳定汇率机制的标准；
② 作为决定成员国货币汇率偏离中心汇率的 参考指标； ③ 作为成员国官方之间的清算手段、信贷手 段以及外汇市场的干预手段。
国际金融
（二）欧洲货币合作基金（European Monetary Cooperation Fund,简称EMCF）
1、德洛尔报告
1989 年 6 月，由欧共体委员会主席雅克 · 德洛尔
(J ． Delors) 为首的委员会向马德里峰会提交，
该报告与魏尔纳计划相似，规定从1990年起，用 20年时间，分三阶段实现货币一体化，完成欧洲 经济货币同盟的组建
国际金融
“ 德洛尔报告”继承了 20 世纪 70 年代“魏尔纳
②含义： 又称可调整的中心汇率制，参与该机 制的成员国内部，其货币相互之间保持可调 整的钉住汇率，并规定汇率的波动幅度；对 外实行集体浮动汇率。 ③机制：
国际金融
联合浮动机制
IMF上限
+2.25%
+1.125%
中心汇率 -1.125% IMF下限 -2.25%
国际金融
在欧共体成员国的联合浮动中，还存在着
第三节 布雷顿森林体
一、布雷顿森林体的建立 1、概念
布雷顿森林体系是指1944年7月1日在美国 新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参
加会议，并商定建立的以美元为中心的国
际货币制度
2、组成
《布雷顿森林协议》由《国际货币基金组织 协定》和《国际复兴开发银行协定》组成， 协议确立了新的国际货币制度的基本内容 1944年7月1日，联合国的44国代表于美国的新罕 布什尔州的布雷顿森林举行“联合国货币金融会 议”，通过了以怀特计划为基础的《国际货币基 金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布 雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)，确立 了以美元为中心的国际货币体系，即布雷顿森林 体系。
信用本位是指以外汇作为国际储备资产，而 与黄金无任何联系；
国际货币制度的历史演变
国 际 金 本 位 布雷顿森林体系
牙买加货币体系
第二节 国际金本位制
金本位制是指一国之本位货币是用一定重量或成色 的黄金来表示，并且其货币当局随时愿意按所规定 的货币单位的含金量，根据一定条件买卖黄金。 英国于1816年采用金本位制，是世界各国实行金本 位最早的国家。 1880年欧洲和美洲的主要国家都实行了金本位制， 把它作为金本位开始的年份。 根据货币与黄金联系的程度不同，金本位制可分为
第四节 牙买加货币体系
一、牙买加货币体系的建立
牙买加体系是指以1976年IMF成员国牙
买加会议达成的《牙买加协定》为基
础的新的国际货币制度
二、牙买加货币体系的主要内容
(1)承认浮动汇率的合法化
(2)增加成员国在基金组织中的基金份额 (3)削弱了黄金在国际货币制度中的地位
(4)扩大对发展中国家的资金融通
（二）第二阶段：欧洲货币体系 （1979—1998年）
1、建立：
1978年12月欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成 协议，决定建立欧洲货币体系。 1979年3月，欧洲货币体系正式启动。 2、主要内容： ①继续实行过去的联合浮动汇率机制 ② 创 设 欧 洲 货 币 单 位 (European Currency Unit，ECU)，即埃居 ③成立了欧洲货币基金 (European Monetary Fund，EMF)
稳定汇率机制是欧洲货币体系的核心组成部分。 根据该机制的安排，汇率机制的每一个参加国都 确定本国货币同欧洲货币单位的（可调整的）固 定比价，也即确定一个中心汇率，并依据中心汇 率套算出与其他参加国货币相互之间的比价。但 并不是所有欧共体成员国都参加了稳定汇率机制。 稳定汇率机制通过各国货币当局在外汇市场上的 强制性干预，使各国货币汇率的波动限制在允许 的幅度以内。
“蛇行浮动”
按照当时的规定，参与联合浮动的西欧6
国，其货币汇率的波动不得超过当时公布
的美元平价的±1.125% ，这样，便在基金
组 织 当 时 规 定 的 ±2.25% 的 汇 率 波 动 幅 度 内又形 成一个 更小的 幅度 。 欧共体 6 国货 币汇率对外的集团浮动犹如“隧道中的蛇”
国际金融
国际金融
2、魏尔纳计划的意义：
作为欧洲货币一体化进程的第一阶段，建
立了联合浮动制、欧洲货币合作基金，确
立了欧洲计算单位，为后来的欧洲货币体 系（European Monetary System-EMS） 的建立打下了基础。
国际金融
3、联合浮动：
①时间： 根据魏尔纳计划，欧共体于 1972 年开 始实行成员国货币汇率的联合浮动
国际货币制度一般包括四个方面的主要 内容：
(1)国际储备资产的确定
(2)货币比价及汇率制度的确定 (3)国际支付与国际结算原则的确定
(4)黄金、外汇能否自由流动
二、国际货币制度的划分
储备货币或本位货币是国际货币制度的基础， 根据国际储备来划分国际货币制度，大体分为 金本位制度、金汇兑本位制度和信用本位制度。 金本位，指以黄金作为国际储备资产或国际 本位货币； 金汇兑本位制度是同时以黄金和可直接自由 兑换的货币作为国际储备资产。
三、金汇兑本位制
金汇兑本位制，又称虚金本位制，是第一次世界大战后金 本位制的一种类型。它是以存放在金块本位制国家的外汇 资产作为准备金，国内发行不能直接兑换黄金的纸币，并 且将它与某个实行金本位制国家的货币保持固定比价的货 币制度。 金汇兑本位制有以下特点： (1)国家规定金币为主币，但国内不铸造和使用金币。 (2)国内流通银行券等信用货币，而这些信用货币只能兑换 外汇，这些外汇在国外才能兑换黄金。 (3)以与本国货币和本国经济有密切关系的金本位制国家为 依附对象，与这个国家货币保持固定比价，并在该国存放 大量外汇和黄金作为准备金。
（1）它稳定了第二次大战后资本主义世界货币 金融的混乱动荡局面。
（2）它促进了国际贸易和世界经济的发展。
（3）它解决了国际支付困难。
局限性：
(1)布雷顿森林体系自身存在着不可克服的矛盾。
(2)布雷顿森林体系的可调整汇率制，难以按照实
际情况经常调整。 (3)以牺牲内部平衡来换取外部平衡。 (4)布雷顿森林体系使美国能长期保持国际收支赤 字并剥削其他国家。
金块本位制：金本位制的一种类型，以黄金作为 准备金、以价值符号为流通手段的货币制度。 金块本位制的特点： (1)停止铸造金币，金币不再流通，而由银行券等 信用货币来代替，但货币单位仍有含金量的规定。 (2)银行券等信用货币必须达到一定的金额以上才 能兑换金块。 (3)黄金的输出入受到限制，同时由国家储存金块 作为储备。 (4)国际收支自动调节机制作用的发挥受到限制 。
第一阶段 1971年初至 1973年底
第二阶段 1974年初至 1976年底
第三阶段 1977年初至 1980年底
缩小成员国倾向汇率的波动幅度， 着手建立货币储备基金，以支持稳 定汇率的活动，加强货币与经济政 策的协调，减少成员国经济结构的 差异。 集中成员国的部分外汇储备以巩固 货币储备基金，进一步稳定各国货 币间的汇率，并使共同体内部的资 本流动逐步自由化。 使共同体成为一个商品、资本、劳 动力自由流动的统一，固定汇率制 向统一的货币发展，货币储备基金 向统一的中央银行发展。