货币银行学第十一讲从中小企业融资看东西部

中国中小企业融资领域目前存 在的问题
中国的中小企业及其融资问题在1997年
以前没有被政府决策层所重视 中国金融体系为中小企业融资所提供的 渠道过于狭窄 两个“三七开”近似地说明了问题的严 重性
国外中小企业融资方面的比较 （一）概况
发达国家对中小企业融资普遍非常重视，
政府对就业问题的压力极端敏感是重要 原因 主要方式有信贷担保、资本市场融资等 由于各国国情差异，分成两种典型的模 式：美国模式和德国模式
当地商业银行
中小企业
中国中小企业融资的发展方向
放松现有商业银行对中小企业贷款的限
制 放松银行建立的管制，允许中国出现大 量中小型银行 发展多层次的证券市场，特别是二板市 场、区域性OTC市场和风险投资市场
中小企业融资与东西部资本融 合
直接投资固然是一种重要的资本融合方
பைடு நூலகம்
式 东部资本可以到西部来参股未来的中小 银行 东部资本要参与西部地区的OTC证券市 场：这种市场一定会恢复 东部资本可以到西部来进行风险投资
从中小企业融资看东西部资本 融合
问题的提出
目前讨论东西部资本融合时，着眼点总
是放在直接投资上，除此之外还有资本 融合的路径或渠道吗？ 很多人感觉，东西部资本融合是大企业 的事，是否为中小企业服务的资本融合 就不重要？
中小企业融资问题的战略地位
中小企业融资在各国经济发展中都是一
个非常重要的问题 中小企业在经济增长、就业等方面发挥 着不可或缺的作用
国外中小企业融资方面的比较 （二）美国模式
多层次的资本市场对中小企业融资 二板市场NASDAQ 区域性OTC市场：这是国内学界和业界
不太熟悉的。 风险投资市场
国外在中小企业融资方面的比 较（三）德国模式
允许存在许多中小银行 政府对中小企业融资进行信贷支持，以
德国复兴开发银行为典型
德国复兴开放银行