第九章 中央银行

第二节 中央银行的职能及其资产负债表
基本职能：发行的银行、银行的银行、政府的银行 基本职能：发行的银行、银行的银行、 一，发行的银行 垄断现金发行权的机构; 现金发行权的机构 ① 垄断现金发行权的机构;对一国货币量的决定 具有重要影响。 具有重要影响。 一些国家，财政部可发行少量的硬、 （一些国家，财政部可发行少量的硬、辅币 ） 中央银行的这一权力， ② 中央银行的这一权力，是它能够对国民经济进 行宏观调控的基础 利率 调节 经济 货币供应量 信贷规模、 信贷规模、等
资产总额
259274 100
总负债
2005年 2005年我国中央银行资产负债表
资产 项目 国外资产（ 国外资产（净） 其中： 其中： 金额 63339 62139 337 861 比重 61.09 项目 储备货币 其中： 其中： 负债
单位： 单位：亿元
金额 64343 25854 38391 98 20296 642 比重 62.06
05.8,央行上海总部成立 央行上海总部成立。 8, 2005.8,央行上海总部成立。
美国联邦储备体系
1913年成立，是多种矛盾冲突所产生的一个 年成立， 年成立 政治折冲平衡的结果。 折冲平衡的结果 政治折冲平衡的结果。 • 联邦与州的权利冲突； 联邦与州的权利冲突 冲突； • 自愿与强制参加； 自愿与强制参加； • 政府所有与私人所有； 政府所有与私人所有； • 政府管理与私人管理。 政府管理与私人管理。
联邦储备理事会所在地
纽约、芝加哥、旧金山三家最大， 纽约、芝加哥、旧金山三家最大， 持有50%的联储资产，其中纽约联储 的联储资产， 持有 的联储资产 超过30% 超过
阿拉斯加 夏威夷
联邦储备理事会 12家联邦储备银行（共25个分行） 家联邦储备银行（ 个分行） 家联邦储备银行 个分行 近 4000 家 会 员 商 业 银 行 联邦储备理事会：7名理事，总统提名经议会批 联邦储备理事会： 名理事， 14年任期 年任期， 年轮换1 准，14年任期，每2年轮换1名。 联邦储备银行： 银行董事会9人 人由联邦储 联邦储备银行：每银行董事会 人，3人由联邦储 人由 备理事会任命，6人由成员银行选择产生。 备理事会任命， 人由成员银行选择产生。 成员银行：出资组建联邦储备银行 联邦储备银行， 成员银行：出资组建联邦储备银行，但其仅有每 年领取不超过6%股息 股息(尽管联邦储备体系每年 年领取不超过 股息 尽管联邦储备体系每年 的盈余达几百亿美元) 、推选董事的权利。 的盈余达几百亿美元 推选董事的权利。
7527
220 10648 103676
7.26
0.21 10.27 100
资产总额
103676
100
总负债
央行可通过资产业务，创造或冲销自身的债务。 央行可通过资产业务，创造或冲销自身的债务。 通过资产业务 央行进行再贴现或对金融机构发放贷款， 如:央行进行再贴现或对金融机构发放贷款，收 央行买入或卖出国债； 回；央行买入或卖出国债；央行买入或卖出外 汇或黄金。 汇或黄金。
第三节中央银行的所有制形式以及组织 结构类型
中央银行的所有制形式
国家全资所有的中央银行 半国家性质的中央银行 形式上是股份有限公司 私人股份制中央银行
事实上，所有制形式（资本组成类型） 事实上，所有制形式（资本组成类型）的不 同已无实际意义。 同已无实际意义。
中央银行体制的类型
单一中央银行体制：一家央行； 单一中央银行体制：一家央行；大多数国家 二元中央银行体制： 二元中央银行体制： 中央及地方两级央行；联邦制国家（如美国） 中央及地方两级央行；联邦制国家（如美国）. 准中央银行体制 无完整意义的央行;小国、地区（如新加坡、 无完整意义的央行;小国、地区（如新加坡、 香港地区） 香港地区） 跨国中央银行体制：若干国家联合组建（ 跨国中央银行体制：若干国家联合组建（如 欧洲中央银行” “欧洲中央银行”） 特殊的：复合式中央银行： 特殊的：复合式中央银行： 既是央行又从事一般银行业务（旧苏联、 既是央行又从事一般银行业务（旧苏联、 1984年前的中国 年前的中国） 1984年前的中国）
四、高度简化的中央银行资产负债表
资
产
负债及资本
发行的现金 金融机构的存款 政府存款 资本项目 ( 其 他) ＝ 负债及资本总额
对金融机构的贷款 国债、 国债、票据 黄金、 黄金、外汇等国外资产 ( 其 他) 资产总额
表内各项目的关系: 表内各项目的关系:
静态:资产=负债+资本; 静态:资产=负债+资本; 动态:资产↑ 动态:资产↑ 负债和资本必然↑ 负债和资本必然↑
外汇
黄金 其它国外资产
59.94
0.33 0.83
货币发行 金融机构存款
非金融机构存款 发行债券 国外负债
24.94 37.02
0.09 19.58 0.62
对政府债权 对金融机构债权
对非金融机构债权 其它资产
2892 15584
67 11460
2.79 25.00
0.06 11.05
政府存款
自有资金 其它负债
促使中央银行产生的客观需求 客观需求： 客观需求：超然地位的大银行产生 中央银行产生的途径 1.由商业银行逐渐演变 英格兰银行，等 由商业银行逐渐演变—英格兰银行 由商业银行逐渐演变 英格兰银行， 2.由政府直接设计、组建 美国联邦储备 由政府直接设计、 由政府直接设计 组建—美国联邦储备 体系、我国， 体系、我国，等
第四节中央银行的独立性问题
中央银行的独立性 也就是中央银行对政府保持了多大的自主性。 也就是中央银行对政府保持了多大的自主性。
支持、反对的观点集中于： 支持、反对的观点集中于：
o 利益驱动机制 • 政治家们为了赢得选票，有注重短期效应 政治家们为了赢得选票， 的倾向，所以只有使央行与政治隔离， 的倾向，所以只有使央行与政治隔离，才能 做到关注长期目标，成为币值稳定的捍卫者。 做到关注长期目标，成为币值稳定的捍卫者。 • 反对：宏观经济管理是一个整体。货币政 反对：宏观经济管理是一个整体。 策应与财政政策等经济政策相配合，所以也 策应与财政政策等经济政策相配合， 应由政府统一掌握协调。 应由政府统一掌握协调。
中国人民银行
国家全资所有， 国家全资所有，国务院的直属机构 1，1948年12月1日，中国人民银行成立（石家庄） 1948年12月 中国人民银行成立（石家庄） --1956 1956年的中国人民银行 2， --1956年的中国人民银行 统一人民币发行，清理整顿私营、 统一人民币发行，清理整顿私营、官僚金融业 3,1950中期 1978年的中国人民银行 3,1950中期—1978年的中国人民银行 中期 1978 复合式的中央银行制度，人民银行“一身二任” 复合式的中央银行制度，人民银行“一身二任”。
根据一些经济学家的实证分析， 根据一些经济学家的实证分析 ， 得出这样的 结论： 结论： (1) 中央银行独立性的强弱与通货膨胀率高低 密切相关。即中央银行的独立性越强， 密切相关 。 即中央银行的独立性越强 ， 所受 政治影响越小，则通货膨胀率越低。 政治影响越小 ， 则通货膨胀率越低 。 实际数 字显示， 字显示 ， 中央银行受到政府操纵的国家的平 均通货膨胀率是中央银行具有高度独立性国 家的几乎2 家的几乎2.5倍。 实际统计数据表明， (2) 实际统计数据表明 ， 中央银行独立性与国 民经济的增长率和劳动就业的发展之间不存 在相关性。（关于这一点有争议）
集中清算 央行
帐户 帐户
清 算 甲银行 机 构 乙银行
算
效率的提高、 效率的提高、有利于中央银行对整 个银行体系的监管
三，政府的银行 向政府提供服务，代表政府进行对宏观经济调控、 ①向政府提供服务，代表政府进行对宏观经济调控、 金融监管等。 金融监管等。 内容： ②内容： 代理国库； 1）代理国库； 代理政府债券发行； 2）代理政府债券发行； 为政府融通资金、提供信贷支持； 3）为政府融通资金、提供信贷支持； 为国家持有和经营管理国际储备； 4）为国家持有和经营管理国际储备； 代表国家参加国际金融组织和国际金融活动； 5）代表国家参加国际金融组织和国际金融活动； 制订和实施货币政策； 6）制订和实施货币政策； 维持金融的稳定； 7）维持金融的稳定； 提供信息和决策建议。 8）提供信息和决策建议。
资 产 对金融机构的贷款 负债及资本 发行的现金 金融机构的存款
国债、票据 国债、
外汇、 外汇、黄金等国外资产
政府存款 资本项目 ( 其 他) ( 其 他) 资产总额 ＝ 负债及资本总额 以上业务，就如同硬币的正反两面， 资产、 以上业务，就如同硬币的正反两面，是资产、负债 业务同时发生的。 业务同时发生的。
2010年 2010年我国中央银行资产负债表 10
资产 项目 国外资产（ 国外资产（净） 其中： 其中： 外汇 黄金 其它国外资产 对政府债权 对金融机构债权 对非金融机构债权 其它资产 金额 比重 项目 储备货币 215419 83 206766 669 7983 15421 20810 25 7598 3 6 8 80 3 负债
联邦储备 理事会
监督
12家联邦 12家联邦 储备银行
准备金 再贴现 清算服务
成员 银行
决定
联邦公开市场委员会 12人 理事会7 （12人，理事会7人+ 储备银行行长5 储备银行行长5人） 决定指导
法定准备金率 再贴现率
公开市场 业务
二战后，权利逐渐向联邦储备理事会集中。 二战后，权利逐渐向联邦储备理事会集中。 联邦储备理事会集中
4，1979-83年，过渡时期：向真正意义上的央行 1979-83年 过渡时期： 转变； 转变； 1984年 5，1984年1月1日以来
中国人民银行专门行使中央银行的职能。 中国人民银行专门行使中央银行的职能。 专门行使中央银行的职能
6，95年3月，《--中国人民银行法》诞生（03年 95年 --中国人民银行法》诞生（03年 中国人民银行法 12月修改 月修改） 12月修改） 2003年银监会成立 年银监会成立。 7，2003年银监会成立。人民银行专念于货币政 宏观调控。 策-宏观调控。