建设项目技术经济效果评价方法讲义.ppt

第三章 建设项目技术经济效果评价方法
本章重点：
1、熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、计算方法和评价 准则； 2、掌握比选独立方案适用的评价指标和方法； 3、互斥方案经济性评价方法； 4、带资金约束的独立方案经济性评价方法
第一节 经济评价指标体系
■ 经济性评价——按照自定的决策目标，通过项 目（或方案）的各项费用和投资效益分析，对项 目是否具有投资价值作出估计与决断。
i＝10％
100 100 90
90
80
0 250
82.6 75.1 61.5 55.8 45.4
12
34
5
6
年
45.5 50
Tp= 6-1+ |-20.4| / 4建5筑.4工=程5经.5济年
例：利用下表所列数据，试计算静态投资回收期？
某项目的投资及净现金收入
单位：万元
T = 4-1 +|- 3500|/5000 = 3.7 年 建筑工程经济
3）回收投资以后年份的 收益情况无法考察。
4）需要计算NPV、 IRR等动态评价指标。
建筑工程经济
投资回收期法优缺点：
优点：
投资回收期指标直观、简单，直接表明投资需 要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。
缺点：
没有反映投资回收期以后的方案运行情况，因 而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经 济效果。
=261.42
NPV（10%）= -1000+300/(1+10%)1 +300/(1+10%)2+ 300/(1+10%)3 +300/(1+10%)4 + 500/(1+10%)5
=261.42
建筑工程经济
NPV法判据：
用净现值指标NPV评价方案的准则是： 若NPV ≥ 0，则方案是经济合理的； 若NPV ＜ 0，则方案应予否定。
n
N PV= (C I-C O )t (1+i)-t t=0
0
12 3 4
t-1 t 年
建筑工程经济
例：一位朋友想投资于一家小饭馆，向你借款
1000元。他提出在前4年的每年年末还给你300元， 第5年末再还给你500元。假若你可以在银行定期 存款中获得10％的利率，按照他提供的偿还方式， 你应该借给他钱吗？
所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其 他指标结合起来使用。
建筑工程经济
第三节 动态评价指标
净现值（NPV） 净终值（NFV） 净年值（NAV） 费用现值（PC）与费用年值（AC）
建筑工程经济
一、净现值（NPV）
净现值（NPV）——是指项目（或方案）在寿命期 内各年的净现金流量（CI－CO）t，按照一定的折现 率i，折现到期初时点的现值之和，其表达式为：
静态
净现值、费用现值、费用年值 动态
投资利润率、投资利税率
静态
内部收益率、外部收益率
动态
净现值率
动态
费用—效益比
动态
建筑工程经济
第二节 静态评价指标
什么是投资回收期？ 静态投资回收期计算方法 动态投资回收期计算方法 判据 投资回收期法优缺点
建筑工程经济
一、投资回收期概念
投资回收期——是指投资回收的期限。也就是 用投资方案所产生的净现金收入回收初始 全部投资所需的时间。通常用“年”表示。
静态投资回收期：不考虑资金时间价值因素。 动态投资回收期：考虑资金时间价值因素。 投资回收期计算——一般从工程项目开始投入
之日算起，即应包括项目的建设期。
建筑工程经济
二、静态投资回收期
计算公式：
投 资 回 收 期 T ＝ 累 计 净 现 金 流 量 开 始 出 现 正 值 的 年 份 -1 + │ 上 年 累 计 净 现 金 流 量 │ 当 年 净 现 金 流 量
i=10%
300
500
单位：元
0
1
2
3
4
5
年
1000
P =300(P/A,10%,4) + 500(P/F,10%,5) =1261.42
建筑工程经济
用NPV法求解上例
500
300
300 300
300
0
1
2
3
4
5
i=10%
1000
建筑工程经济
NPV法求解过程
NPV（10%） = -1000 + 300(P/A,10%,4) + 500(P/F,10%,5)
如果方案的NPV＞0，则表示方案除能达到规定的基准
收益率之外，还能得到超额收益； 如果方案的NPV=0，表示方案正好达到了规定的基准
■ 经济性评价方法主要包括确定性评价方法与不 确定性评价方法两类。
■ 对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确 定性评价。
建筑工程经济
经济性评价基本方法概况
投资回收期法、借款 不重视资金 确定性评 静态评价方法 偿还期法、投资效果 时间价值
价方法
系数法等
动态评价方法
净现值法、费用现值 重视资金 法、费用年值法、内 时间价值
Tb 是国家或部门制定的标准，也可以是企业自己确 定的标准，其主要依据是全行业投资回收期的平均水 平，或者是企业期望的投资回收建期筑水工平程。经济
例：试比较下面两项目方案的优劣？i=10%
1）A方案动态回收期为 4.4年，而B方案为 2.6年。
2）A方案收益大，但风 险性也较大；B为保守 型项目。
部收益率法等
风险评价方法 盈亏平衡分析法、敏 方案风险的
不确定性
感性分析法
大小
评价方法 完全不确定性 概率分析法 评价方法
评价各类不 确定因素变 动的概率
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指标类型 时间型指标 价值型指标 效率型指标
经济性评价基本指标
具体指标 投资回收期
备注 静态、动态
产投资借款偿还期
100 100 90 90 80
0
12 3 4 5 6
年
250 50
T = 5-1+ |-10| / 建90筑=工程4.经1年济
三、动态投资回收期
计算公式：
T p ＝ 累 计 净 现 金 流 量 折 现 值 开 始 出 现 正 值 的 年 份 - 1
+ │ 上 年 累 计 净 现 金 流 量 折 现 值 │ 当 年 净 现 金 流 量 折 现 值
例：利用下表所列数据，试计算动态投资回收期？
某项目的累计现金流量折现值
单位：万元
Tp = 5 -1 + |-1112| / 2建79筑4工=程4经.4济年
四、判据
采用投资回收期进行方案评价时，应将计算的投资回 收期TP与标准的投资回收期Tb进行比较：
判据：（1）TP ≤ Tb 该方案是合理的，说明方 案投资利用效率高于行业基准收益率。 （2）TP ＞ Tb 该方案是不合理的，说明 方案投资利用效率低于行业基准收益率。