政府监管对银行稳健性的影响研究

政府监管对银行稳健性的影响研究———基于中国上市商业银行的实证检验%笪曲洪建1%，张相贤2，3%，王宇明4（1.上海工程技术大学，上海201620；2.北京大学光华管理学院，北京100871；3.威海市商业银行博士后工作站，山东威海264200；4.东华大学，上海200051）眼摘要演以2006～2012年16家上市银行为样本，实证分析了特许权价值、资本监管、隐性保险对银行稳健性的影响。

研究结果表明：特许权价值对银行风险存在自律效应，对银行绩效和银行流动性没有显著影响；资本监管能够降低银行风险，然而却降低了银行流动性，对银行盈利性没有显著影响；隐性保险制度对于稳健性差的银行保护较多；银行规模越大，银行稳健性越好，即存在“大而不倒”的情况；资本杠杆和经营杠杆对银行稳健性的影响不大；次贷危机对银行稳健性的影响不大，但金融危机对银行稳健性的影响依然存在。

眼关键词演特许权价值；资本监管；隐性保险；银行稳健性眼中图分类号演F832.33眼文献标识码演A眼文章编号演1673-0461（2014）01-0079-06收稿日期：2013-09-08网络出版网址：/kcms/doi/10.13253/ki.ddjjgl.2014.01.013.html网络出版时间：2014-1-817:22:11基金项目：教育部人文社科青年基金项目（12YJC630157）；上海工程技术大学项目（2012pg33，校启-2012-09）；山东省博士后创新项目专项资金资助项目（201103017）；山东省软科学项目（2012RKA10011）。

作者简介：曲洪建（1979-）,男,山东烟台人,博士，上海工程技术大学系副主任、副教授，研究方向：银行风险管理;张相贤（1975-），男,山东莒县人，北京大学光华管理学院和威海市商业银行联合培养博士后，研究方向：银行风险管理；王宇明（1974-），男,黑龙江哈尔滨人，东华大学企业管理博士，研究方向：银行风险管理。

一、引言2007年美国爆发了震惊世界的次贷危机，最后演变成全球金融危机，截止到目前为止，美国已经有累计450家左右的银行破产倒闭。

受到全球金融危机的影响，我国商业银行的稳健性也受到了冲击，尽管政府采取各种措施应对金融危机的影响，但是整个银行体系的稳健性还是出现了问题。

从2013年5月份以来，金融市场的资金利率全线攀升。

以三个月国债利率为例，5月7日，其到期利率为2.59%，6月19日升至3.39%，升幅高达30%；银行间隔夜拆借利率更是狂涨，6月20日的拆借利率高达7.66%，比5月7日的2.36%暴涨了2.24倍。

为了提高银行体系的稳健性，2010年11月，二十国集团首尔峰会批准了巴塞尔委员会起草的《巴塞尔协议III 》，确立了银行业资本和流动性监管的新标准，要求各成员国从2013年开始实施，2019年前全面达标。

十八届三中全会也提出“落实金融监管改革措施和稳健标准，完善监管协调机制，保障金融市场安全高效运行和整体稳定”的要求。

为了加强银行监管，我国银监会颁布了《商业银行操作风险管理指引》、《中国银行业实施新资本协议指导意见》、《商业银行资本充足率监督检查指引》、《商业银行稳健薪酬监管指引》、《商业银行流动性风险管理办法》、《商业银行资本管理办法（试行）》等一系列措施，这些措施不仅符合国际和国内金融监管改革的大趋势，也有助于进一步增强我国银行稳健性。

政府赋予商业银行特许经营的权力，它们基于自身经营优势和外在市场优势，具有获取超额利润的能力，这种牌照价值学术界称其为“特许权价值”。

许多国家银行的经验表明，银行特许权价值降低，银行稳健性就会降低。

我国长期以来实行的是国家全额担保的隐性存款保险制度，隐性保险制度会增加银行的“逆向选择”和“道德风险”激励，降低银行稳健性。

监管资本规定了商业银行的最低资本要求，增强了商业银行抵御风险的能力，可以使商业银行能够及时的冲销经营过程中各种不确定性造成的损失，从而保护存款人，降低银行清算破产的概率，并且维持银行系统的稳定。

在这种情况下，有必要通过研究特许权价值、资本监管、隐性保险和银行稳健性的关系，找到影响银行稳健性的政府监管关键因素，通过对这些因素的调整，提高商业银行的核心竞争力，进而促进商业银行稳健经营，维护整个金融系统的安全。

本文的其余部分的结构如下：第二部分对相关文献进行梳理，第三部分研究设计，第四部2014年1月第36卷第1期当代经济管理CONTEMPORARY ECONOMIC MANAGEMEN ＴJan.2014Vol.36No.1ＤＯＩ：10.13253/ki.ddjjgl.2014.01.013分实证结果分析，第五部分研究结论与对策建议。

二、文献回顾与评述安全性、流动性和盈利性是商业银行的经营原则，安全性是商业银行第一经营原则，流动性既是实现安全性的必要手段，又是盈利性和安全性之间的平衡杠杆，维持适度的流动性，是商业银行经营的策略手段；安全性是盈利性的基础，而盈利反过来又保了安全性和流动性。

因此，稳健经营的商业银行总是在保持安全性、流动性的前提下，追求最大限度的利润。

政府监管指政府对银行的监督与管理，即政府或权力机构为保证银行遵守各项规章、避免不谨慎的经营行为而通过法律和行政措施对银行进行的监督与指导。

政府监管办法主要有：准入监管制度、资本监管制度和存款保险制度，现有的文献一般都是从这三个方面研究政府监管对银行稳健性的影响。

（一）准入监管和银行稳健性的研究准入监管包括市场准入、业务准入和高级管理人员准入，其中市场准入的研究较多，主要是从特许权价值角度进行分析。

Diamond（1966）和Rajan（1968）首先提出了银行特许权价值的概念。

随着研究的深入，人们开始关注特许权价值和银行风险之间的关系：Furlong和Simon H. Kwan（2006）、Olivier De Jonghe,Rudi Vander Vennet（2008）等认为特许权价值会降低银行风险；而Park（1997）、Fisher和Gueyie（2001）等则认为特许权价值会增加银行风险。

后一种观点也没有完全否定前一种观点，他们认为指出特许权价值降低银行风险必须符合特定条件，如果不符合这些特定条件，特许权价值不仅不会降低风险，反而会增加银行风险。

国内研究比国外晚了许多，马晓军和欧阳姝（2007）、李燕平和韩立岩（2008）实证检验了上市银行的特许权价值和银行风险之间的负相关关系，得出了特许权价值存在自律效应的结论。

而后孙犇和黄河（2010）、位华和韩璐（2011）、尚文程等（2012）也选取不同的样本进行实证分析，得出特许权价值能够降低银行风险的结论。

曲洪建等（2010，2011，2012，2013）采用中国上市商业银行样本进行实证分析发现，特许权价值存在内生自律效应，它会增加银行稳健性。

（二）资本监管和银行稳健性的研究从1988年《巴塞尔协议Ⅰ》，到2004年《巴塞尔协议Ⅱ》，再到2010年《巴塞尔协议Ⅲ》，最低资本要求已成为银行监管的国际标准。

但是资本监管对银行稳健性影响目前仍然没有得到一致的结论。

Barth（2004）通过对137个国家的3000多家银行的数据进行实证分析，发现资本充足率监管能够提高商业银行的经营绩效。

Fotios Pasiouras 等（2009）对2000年～2004年74个国家的615家商业银行的数据进行分析，发现加强资本监管力度，对银行活动的限制会降低成本效率，提高银行利润。

汪冬梅等（2009）则研究了《商业银行资本充足率管理办法》的实施对我国上市商业银行的股票价格波动的影响，研究表明资本充足率监管对商业银行盈利性存在影响。

与上述研究相反，Blum（1999）在对资本充足率监管与银行风险的关系进行研究的情况下，他认为资本充足率监管不但不能提高银行的效率，反而有可能会增加银行资本的风险。

刘夏和蒲勇健（2007）研究发现，我国混业经营的金融控股公司的发展对我国金融业的资本要求影响较大，而对金融业风险影响不大。

吴俊等（2008）认为本充足率监管没有得到严格执行的情况下，巴塞尔协议在我国的实施对商业银行资本的提高没有明显的作用。

（三）存款保险制度和银行稳健性的研究由于存款保险为存款提供完全保障，存款人会对银行机构过度投机所产生的存款风险“漠不关心”、“无动于衷”，即使保障是不完全的，存款人对存款风险监督动力也会减弱，市场监控失去有效激励。

上述分析得到很多研究的支持，Nier和Baumann（2006）的实证研究结果表明，未保险储蓄降低了银行风险，而当银行得到更高的政府支援时，未保险储蓄对银行风险的约束作用降低。

Imai（2006）通过对日本政府的研究，发现存款保险覆盖的范围越小，银行存款市场的约束效应越大，而“大而不倒”的隐性保险政策预期会抵消一部分市场约束效应。

张正平和何文广（2005）通过实证研究发现，隐性保险覆盖了包括国有银行在内的所有商业银行，增加了银行风险。

李燕平和韩立岩（2008）通过实证分析，发现商业银行受到隐性保险的保护，隐性保险削弱了特许权价值对银行风险的约束作用。

曲洪建等（2010，2011，2012，2013）的研究发现，隐性保险制度削弱了特许权价值对银行稳健性的影响，而“隐性保险”对中国所有的商业银行进行了保护，与其所有制形式并无直接关联。

从国内外研究现状可以看出，国内外关于特许权价值、资本监管、存款保险对银行稳健性的影响主要集中在银行风险或者银行绩效中的一个方面，没有特许权价值、资本监管、存款保险对于银行流动性的影响，本文认为银行稳健性包含三个方面内容：安全性、盈利性和流动性，要全面把握银行稳健性的状态，银行风险、银行绩效和银行流动性的分析都非常重要。

国内外关于资本监管的指标都是设置虚拟变量，把资本监管的压力分成两个或者三个等级，这种方法对资本监管力度的还不够准确，要客观衡量资本监管的力度，还必须找到一种更加准确方法度量政府监管力度。

本文的创新之处在于：①对银行稳健性分析除了考虑安全性和盈利性，还分析了银行流动性，对银行稳健性的把握更加全面；②构建政府政府监管对银行稳健性的影响研究———基于中国上市商业银行的实证检验曲洪建，张相贤，王宇明：被解释变量不良贷款率NPL 不良贷款/总贷款拨备覆盖率PCR （一般准备+专项准备+特种准备）/（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）资本充足率CAR 资产/风险成本收入比CIR 营业费用/营业收入流动性比例LR 流动资产/流动负债存贷比LDR 贷款总额/存款总额解释变量特许权价值FV 托宾Q 值政府监管指数REGI 见前文说明隐性保险DIS 虚拟变量，四大国有银行为1，其他银行为0次贷危机SC 虚拟变量，2008年以后为1，其他为0银行规模SIZE Ln 资产规模资本杠杆CLV 所有者权益/总资产经营杠杆OPLV固定资产/总资产变量类型变量名称变量代码变量定义表1变量定义监管指数，对资本监管力度衡量更加准确；③构建特许权价值、政府监管、隐性保险对银行稳健性计量经济模型，并采用中国上市商业银行的数据进行实证分析，得出它们对银行稳健性的具体影响程度。