工程经济评价的基本方法
工程经济学第四章工程项目经济评价的基本方法
工程经济学欧邦才第4章工程项目经济评价的基本方法本章公共知识要点公共知识要点1.确定性与不确定的区别2.静态评价与动态评价3.评价指标及其类型4.绝对评价与相对评价5.评价方法的三个基本问题本章内容：⏹第一节静态评价方法⏹第二节动态评估方法⏹第三节投资文案选择第一节静态评价方法一、静态投资回收期法1.指标含义：静态投资回收期（理解）2.计算公式（1）定义公式；（2）列表法公式。
3.评价准则：（1）T j ≤T N ，项目方案可行；（2）T j ＞T N ，项目方案不可行。
4.静态投资回收期法的评述。
二、投资收益率法1.指标含义。
2.计算公式。
3.评价准则。
第二节动态评价方法⏹一、净现值法（NPV-Net Present Value）⏹二、净现值率法（NPVR）⏹三、费用现值法（PC）⏹四、净年值法（NAV）⏹五、费用年值法（AC）⏹六、动态投资回收期法⏹七、内部收益率法（IRR）⏹八、外部收益率法（ERR）一、净现值法NPV——Net Present Value （核心方法）一、净现值法（NPV）-Net Present Value）（一）净现值的含义——结合现金流量图理解（二）计算公式：CI—现金流入；CO—现金流出；i—折现率t—期数；（CI-CO）t—第t期净现金流量（三）评价准则（绝对评价+相对评价）1.绝对评价准则（1）NPV≥0，方案可行；（2）NPV＜0，方案不可行。
2.相对评价准则：NPV最大（且大于0）的方案为优∑=-+ -=ntttiCOCINPV)1()(一、净现值法-（2）（四）三种情况说明1. NPV＞0，说明项目方案不仅达到了预期的投资收益率（i）要求，而且还有超额剩余；（怎么理解？）2. NPV＝0，说明项目方案正好达到了预期的投资收益率（i）要求；（怎么理解？）3. NPV＜0，说明项目方案没有达到了预期的投资收益率（i）要求，但该项目不一定亏损。
（怎么理解？）一、净现值法-（3）（五）净现值法的优点1. 考虑了资金时间价值；2. 既能用于绝对评价，也能用于相对评价；3. 考虑了项目方案在整个寿命周期之内的经营情况，如果有残值也考虑在内；4. 概念明确，非常直观，易于理解一、净现值法-（4）（六）净现值法的缺点：1.在计算NPV时，不仅要给出项目方案的现金流量，同时，还需要给出折现率（i）,而合理确定折现率的大小，有困难。
工程项目经济评价的基本方法
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
5 8
110
Z方案的费用现值：
PCZ 110 （ 5 P / A，15%，5）（8 P / A，15%，5）（P / F，15%，5） 140 .（1 万元）
Z方案的费用年值：
ACZ [110 （5 P / A，15%，5）（8 P / A，15%，5）（P / F，15%，5）（] A / P，15%，10） 27.（9 万元）
计算公式：
投资回收期T＝累计净现金流量开始出现正值的年份1
│上年累计净现金流量│ 当年净现金流量
100
100
100
100
100
0
1
2
3
4
5
6
100 250
-250 -350 -250
-150
-50 50
150
T=5-1+50/100=4.5年
2021/4/5
10
表4-2-1 某项目的投资及净现金收入
2021/4/5
18
例4.2.1
甲方案投资I2大于乙方案I1,但是甲方案的年费用C2 比乙方案的年费用C1要节约.假如这两个方案具有 相同的产出和寿命期,那么,甲方案用节约的成本额 去补偿增加的投资额,将要花多少时间,即为增量投 资回收期△T,其计算公式为:
△T=(I2-I1)/(C2-C1)
在两个方案比较时,若△T≤ Tb,则甲方案能在标准的 时间内由节约的成本回收增加的投资,说明增加的 投资有利,甲方案是较优的方案;反之,乙方案较优.
动态
净现值率
动态
费用 - 效益比
动态
2021/4/5
工程经济方法方案评价
工程经济方法方案评价一、引言工程经济分析是工程设计与管理中必不可少的部分，它的作用是在有限的资源下，选择最经济和合理的方案。
工程经济方法评价是对工程方案进行经济性评价的一种方法，通过对方案阶段性成本、投资回收期、投资回报率、敏感性分析等进行评价，综合分析工程方案的经济效益，从而为方案的决策提供参考。
二、评价方法1. 投资回收期法投资回收期法是一种广泛应用的经济评价方法，它是指把项目的全部投资回收的时间。
投资回收期越短，相当于现金流越早回收，实现了项目的提前投资回收，表明项目财务风险越小，项目的获利能力就越大。
2. 净现值法净现值法是工程经济学中应用最为广泛的一种方法，它是通过对未来现金流的折现和累加得出的一种评判方案经济效益的指标。
计算净现值时要考虑物价涨跌对投资和收益的影响，因此是一种较为全面的评价方法。
3. 内部收益率法内部收益率法是评价项目获利能力的一种方法，内部收益率就是项目内部收益率等于零时的折现率。
一般情况下，不实现的预期内部收益率要高于市场利率或者资本成本。
4. 敏感性分析敏感性分析是对风险因素进行分析的方法，分析各种变异因素对工程方案经济效益的影响程度，确定风险影响的大小，为决策者提供决策依据。
以上方法均可以通过软件模拟、数据分析等手段进行评价，需要根据具体情况合理选择适用的方法。
三、实例分析假设某个企业面临新建一个新工厂的决策，以下是对两个工程方案的评价实例：方案一：项目投资：1000万元项目年产值：200万元项目投资回收期：5年项目净现值：300万元项目内部收益率：15%方案二：项目投资：1500万元项目年产值：250万元项目投资回收期：7年项目净现值：350万元项目内部收益率：12%通过上述实例可以看出，方案一的投资回收期更短，净现值更高，内部收益率也更高，经济效益更好，因此方案一更为合适。
四、结论通过工程经济方法的评价，可以分析工程方案的经济效益，为决策提供科学的依据。
同时需要注意的是，这些方法只是对方案进行经济性评价的手段，也需要结合其他因素进行全面的评价，才能最终做出合理的决策。
工程经济分析与评价的基本方法
综合评价方法
04
多目标决策分析
总结词
多目标决策分析是一种处理具有多个相互矛盾的目标的决策问题的分析方法。
详细描述
多目标决策分析通过建立各个目标之间的权衡关系，综合考虑多个目标的最优解，以实现整体的最优 决策。在工程经济分析与评价中，多目标决策分析常用于评估项目的多个方面，如经济效益、环境影 响、社会效益等。
工程经济分析与评价的 基本方法
目 录
• 工程经济分析与评价概述 • 成本效益分析 • 风险分析 • 综合评价方法 • 工程经济分析与评价的应用 • 工程经济分析与评价的未来发展
工程经济分析与评价
01
概述
定义与目的
定义
工程经济分析与评价是对工程项目进 行经济上的可行性研究，通过比较不 同方案的经济效果，为决策者提供依 据。
投资回收期法
通过比较不同方案的回收期来 选择最优方案。
效益费用比法
通过比较不同方案的效益与费 用之比来选择最优方案。
成本效益分析
02
成本估算
直接成本
包括人工、材料、设备和其他直接用于工程项目 的费用。
间接成本
涉及管理、财务、营销等环节的费用，通常按一 定比例分摊到各个项目中。
风险成本
考虑潜在风险因素对成本的影响，如市场风险、 技术风险等。
制定具体的应对措施和实施计划， 明确责任人和时间安排，以确保 应对措施的有效实施。
风险监控
01
风险监控
在项目实施过程中，持续监测已 识别的风险因素，及时发现和应 对新出现的风险。
02
风险监控方法
03
风险监控工具
包括定期风险评审、关键风险指 标监控等，以实时了解项目面临 的风险状况。
工程经济学-第四章-工程项目经济评价的基本方法
CI
CO t
1
i0
t
t 0
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0
项目可接受
NPV 0
项目不可接受
⑵多个方案比较
净现值最大的方案为最优方案
20
第二节 动态评价方法
净现值的经济含义
NPV=0: NPV>0: NPV<0:
项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值；
累计净现金流量首次出现 正值的年份
9
第T年的净现金 流量
第一节 静态评价方法
2.计算公式 （3）判别标准
设基准投资回收期 —— Pc
Pt Pc Pt Pc
可以接受项目 拒绝项目
10
第一节 静态评价方法
5.例题
【例 4-1】某项目现金流量如表所示，基准投资回收期为 资回收期法评价方案是否可行。
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值……
投资收益率 内部收益率，外部收益率
净现值率
备注 静态、动态 静态、动态
动态
静态 动态 动态
第一节 静态评价方法
——不考虑资金的时间价值
➢静态投资回收期法 ➢投资收益率法
6
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期（Pt）法
1.概念 投资回收期：又称投资返本期或投资偿还期。 指工程项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净
经济评价是投资项目评价的核心内容之一。
➢项目经济评价指标
时间型指标: 用时间单位计量的指标； 价值型指标: 用货币单位计量的指标； 效率型指标: 反映资金利用的指标。
三类指标从不同角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时 选用这三类指标。
第三章 工程经济分析与评价的基本方法
Pt
(CI
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
t 0
“环比法”的步骤
②比较0和Ⅰ方案，从中选出一个较好 方案。
③用这个较好方案和第Ⅱ方案比较， 再从中选出一个较好方案。如此依次 进行比较，逐步淘汰，直至最后选出 的方案即为最优方案。
Pt
(CI
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
第三章 工程经济分析与评价的基本方法 ３．１ 静态评价方法 ３．２ 动态评价方法 ３．３ 投资方案的类型与评价方法 ３．４ 不确定性和风险分析
３.１ 静态评价方法
在经济效益评价中，不考虑资金时间价 值的评价方法，称为静态评价方法。
有：投资回收期法、投资收益率法、差 额投资回收期法等。
它常应用于可行性研究初始阶段的粗略 分析和评价，以及方案的初选阶段。
t P0t
CO)t
0
(CI CO)t 0
t 0
静态投资回收期亦可根据全部投资的 财务现金流量表中累计净现金流量计 算求得.
设基准投资回收期为Pc，判别准则为：
若Pt≤Pc，则项目可考虑接受；
否则Pt ＞ Pc，则项目应予以拒绝。
Pt
３.1.1 静态投资回收期法 (CI
t P0t
CO)t
式中：K——投资总额，包括固定资产投资 和流动资金等；
C——年经营成本； Sv——计算期末回收的固定资产余值； W——计算期末回收的流动资金。
PtPt
ttP0t 0((CC(ICI CI OC)Ot C)t0O
)t
0
0
t 0
3.2.3 净现值率法
净现值率（NPVR）反映了投资资金 的利用效率，常作为净现值的辅助 指标。
工程经济评价的基本指标及方法
上一页 下一页 返回
５．１经济评价的基本指标
• ①计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了项目整个寿命期内的 现金流入流出情况；全面、科学。
• ②计算结果稳定；不会因现金流量换算方法的不同而带来任何差异。 项目净现值的求算只要能避免重复计算和漏算，那么，无论你采用总 收入和总成本分别贴现之差，还是采用净收益贴现，结果总是—样的 。
上一页 下一页 返回
５．１经济评价的基本指标
• （３）静态投资回收期的表格计算方法。对于各年净收入不同的项目 ，投资回收期通常用列表法求解，如表５-１所示。
• 根据表格法，计算静态投资回收期的实用公式为：
• （４）静态投资回收期的判别准则。运用静态投资回收期指标评价技 术方案时，需要与基准投资回收期Tｂ 相比较。
上一页 下一页 返回
５．１经济评价的基本指标
• 静态投资回收期指标的缺点：没有反映资金的时间价值；由于它舍弃 了方案在回收期以后的收入和支出情况，故难以全面反映方案在整个 寿命期内的真实效益；没有考虑期末残值。方案的投资额相差较大时 ，比较的结论难以确定。静态投资回收期作为能够反映技术方案的经 济性和风险性的指标，在建设项目评价中具有独特的地位和作用，被 广泛用作建设项目评价的辅助性指标。
上一页 下一页 返回
５．１经济评价的基本指标
• 对于权益投资收益率和投资利润率来说，还有所得税前与所得税后之 分。
• （３）静态投资效果系数的特点及判据。静态投资效果系数未考虑资 金的时间价值，而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据，故 一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究阶段。静态投资效 果系数具有简单明了、综合性强的特点，它表明了单位投资每年的正 常净收益。
工程项目经济评价的基本方法
工程项目经济评价的基本方法一、引言工程项目经济评价是指在工程建设前，通过对项目的经济效益进行分析和评价，以确定项目是否具有可行性和投资价值的过程。
其目的是为了保证工程建设的投资回报率和经济效益，从而为企业决策提供科学依据。
二、基本概念1. 工程项目经济评价：是指对工程项目建设前进行全面、系统的分析和评价，以确定其可行性和投资价值。
2. 投资回收期：是指项目所需投资回收到全部现金流量所需时间。
3. 净现值：是指将所有现金流量按照一定利率折现后得到的净收益。
4. 内部收益率：是指使净现值等于零时所需采用的贴现率。
三、基本流程1. 确定评价对象：选择要进行评价的工程项目，并明确其目标和任务。
2. 收集数据：搜集与该工程项目相关的各种数据，包括市场调查、技术分析、成本分析等。
3. 分析数据：根据收集到的数据进行分析，包括市场需求分析、技术可行性分析、成本估算等。
4. 评价方案：根据上述分析结果，制定出可行的工程项目方案。
5. 经济评价：对方案进行经济评价，包括投资回收期、净现值、内部收益率等指标的计算和分析。
6. 决策实施：根据经济评价结果和其他因素，决定是否实施该工程项目，并确定其具体实施方案。
四、经济评价指标1. 投资回收期：是指项目所需投资回收到全部现金流量所需时间。
计算公式为：投资回收期=项目总投资/年平均净现金流量。
2. 净现值：是指将所有现金流量按照一定利率折现后得到的净收益。
计算公式为：净现值=∑(Ct/(1+i)^t)-I0，其中Ct为每年的净现金流入量，i为贴现率，t为年数，I0为初始投资额。
3. 内部收益率：是指使净现值等于零时所需采用的贴现率。
计算公式为：内部收益率=最小正根。
五、注意事项1. 数据来源要可靠：数据来源不可靠会导致评价结果不准确，从而影响决策。
2. 贴现率选择要合理：贴现率的选择直接影响到净现值和内部收益率的计算结果，应根据项目特点和市场情况来确定。
3. 评价指标要综合考虑：投资回收期、净现值、内部收益率等指标都有其优缺点，应综合考虑选择适合该工程项目的评价指标。
工程经济评价的基本方法
第一节 时间型经济评价指标 第二节 价值型经济评价指标 第三节 效率型经济评价指标 第四节 多项目（方案）的经济评价
第一节 时间型经济评价指标
一、静态投资回收期
1.静态投资回收期的定义
*投资回收期（Pay back period）又称投资返本期，是指 从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支 出）将全部投资回收所需要的期限。 *其单位通常用“年”表示。投资回收期的起点一般应从 项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算 起。
若 Tp≤ T0，则方案可以考虑接受； 若 Tp＞ T0，则方案应予拒绝。
5．关于静态投资回收期的几点说明
(1)静态 投资回收 期的特点
静态投资回收期的优点： ①概念清晰，简单易行，直观，宜于理解； ②不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反 映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度； ③既可判定单个方案的可行性（与T0比较），也可用于 方案间的比较（判定优劣）。
•与静态投资回收期指标相比较，动态投资回收期考虑 了资金的时间价值，但计算较为复杂。通常只宜用于 辅助性评价。
• 2）评价准则
• 1)P't ≤Pc(基准投资回收期)时，说明项目(或方案)能在要求 的时间内收回投资，是可行的;
• 2)P't >Pc时，则项目(或方案)不可行，应予拒绝。
• 按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济 效果尚可以接受。但若考虑时间因素，用折现法计算出的 动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收 期长些，该方案未必能被接受。
行业 冶金
i0（%） 9-15
煤炭 10-17
有色金属 8-15
油田开采 12
工程经济评价的基本方法
第四章 经济评价的基本方法
净现值指标的经济含义就是：项目寿命期内 获得的超出最低期望盈利的超额收益的现值。
工
程
经
济
4.净现值NPV的判别准则
•单一方案评价
若NPV≥0，则项目应予接受； 若NPV＜0，则项目应予拒绝。
第四章 经济评价的基本方法
•多方案比选 5.计算方法
•公式法 •表格法
工 程 经 例4-4 某项目的各年现金流量如表4-2所示，试用净现值 济 指标判断项目的经济性？
469.94(万元)
第四章 经济评价的基本方法
工 表格法 程 经 济
•为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，
第四章 经济评价的基本方法
在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。
•动态投资回收期 T’P 是能使下式成立的值(单位：年)。
T
* p
CI COt 1 i0 t 0
t 0
式中： T’P ----动态投资回收期
C0 C1(1 i0 )1 C2 (1 i0 )2 C3 (1 i0 )3
折现率为6%）可以采用插值法计算，如下：
工 程 经 济
第四章 经济评价的基本方法
T
* p
累现计正折值现的值年出数
—1
上年累计折现值的绝对值 当年净现金流量的现值
Tp*
9
1
122.35 2959.50
8.04(年)
工 程 经 济 •与静态投资回收期指标相比较，动态投资回收期考虑
了资金的时间价值，但计算较为复杂。通常只宜用于
辅助性评价。
第四章 经济评价的基本方法
工 程 经 • 2）评价准则 济
• 1)P't ≤Pc(基准投资回收期)时，说明项目(或方案)能在要求 的时间内收回投资，是可行的;
工程项目经济评价的基本方法
环境影响评价方法
05
环境影响识别与预测方法
清单法
列出可能产生环境影响的工程项目活动，评 估每一项活动的可能影响。
矩阵法
将工程项目活动与环境要素对应列出，评估 每一对关系的可能影响。
流程图法
通过绘制工程项目流程图，分析各个阶段可 能产生的环境影响。
情景分析法
预测不同情景下工程项目可能产生的环境影 响，为决策提供依据。
将多个环境影响指标降维成少数几个 主成分，以主成分得分评价工程项目 的环境影响。
社会效益评价方法
06
社会效益评价指标体系建立
综合性指标
01
综合考虑经济、环境、社会等方面，全面反映工程项目的综合
效益。
具体指标
02
包括就业效果、资源利用、环境保护、科技进步、社会稳定等。
权重确定
03
根据各指标的重要程度，确定相应的权重，以便进行综合评价。
总结词
盈亏平衡分析法是一种评估工程项目风险和 不确定性的方法，通过分析项目成本和收益 的关系，确定盈亏平衡点，从而评估项目的 盈利能力和风险水平。
详细描述
盈亏平衡分析法通过设定一个盈亏平衡点， 即项目成本和收益相等的点，来评估项目的 盈利能力。在盈亏平衡点上，项目既不盈利 也不亏损。通过比较实际销售量与盈亏平衡 点销售量，可以判断项目对市场变化的敏感
动态投资回收期法
总结词
动态投资回收期法是一种动态评价方法，通 过计算项目投资回收所需的时间来评估项目 的经济效益。
详细描述
动态投资回收期法考虑了资金的时间价值， 通过折现率将未来的现金流折算为现值，然 后计算投资回收期。该方法可以反映项目的 投资回收速度和风险程度。
工程经济学第四章经济评价方法
＝2038.4（万元）
工程经济学第四章经济评价方法
（2）增量内部收益率（△IRR）法
（2）内部收益率IRR计算
由NPV（IRR1）＝-7000＋1000（P/F，IRR1 ， 1） ＋2000 （P/F，IRR1 ，2） ＋6000 （P/F，IRR1 ，3） ＋4000 （P/F，IRR1 ，4）
值高；而2方案则内部收益率高，净现值低，如图所
示。
工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
NPV
2
1
NPV1 NPV2
IRR1
IRR2
i
0
ic i* ic’
图 互斥方张仕案廉 净现值函数示意图 工程经济学第四章经济评价方法
差额内部收益率
从计算结果和图可看出，IRR1<IRR2，如果以内部收 益率为评价准则，2方案优于1方案；而以净现值为评价 准则，基准收益率ic ＝10％时，NPV（1）>NPV（2）， 1方案优于2方案，这就产生了矛盾。到底哪个结论是正 确的呢？
工程经济学第四章经济评价方法
年值法
➢年值法是指投资方案在计算期的收入及支出，
按一定的折现率换算成等值年值，用以评价或选
择方案的一种方法。
➢年值法使用的指标有NAV与AC ➢用年值法进行寿命期不等的互斥方案比选，隐
含着一个假设：各备选方案在其寿命期结束时均
可按原方案重复实施或以与原方案经济效果水平
相同的方案接续。
⑴概念
差额投资回收期是指在静态条件下一个方案 比另一个方案多支出的投资，用年经营成本的节 约额（或用年净收益的差额）逐年回收所需的时 间。亦称追加投资回收期。
工程项目经济评价的基本方法
工程项目经济评价的基本方法一、工程项目经济评价的意义和目的1.1 工程项目经济评价的定义工程项目经济评价是指对一个工程项目进行经济方面的评估和分析，以确定项目的可行性和经济效益。
1.2 工程项目经济评价的意义工程项目经济评价是决策者制定合理决策的重要依据，对于项目的投资效益、社会效益和环境效益进行评估，有助于优化资源配置、提高经济效益和社会效益。
1.3 工程项目经济评价的目的•确定项目的投资规模和投资结构•评估项目的经济效益和社会效益•优化项目的资源配置•提高项目的可行性和竞争力二、工程项目经济评价的基本方法2.1 成本效益分析法成本效益分析法是工程项目经济评价的基本方法之一，通过比较项目的投资成本与项目带来的经济效益，评估项目的可行性和经济运行状况。
具体步骤如下： 1. 确定项目的投资成本，包括建设成本、运营成本等。
2. 评估项目的经济效益，包括投资收益、社会效益等。
3. 对项目的投资成本和经济效益进行比较，计算成本效益比。
4. 根据成本效益比判断项目的可行性和经济运行情况。
2.2 投资回收期法投资回收期法是工程项目经济评价的另一种方法，通过计算项目的投资回收期来评估项目的可行性和回报周期。
具体步骤如下： 1. 计算项目的净现值，即项目的投资回报金额减去投资成本。
2. 根据项目的净现值计算投资回收期，即项目投资成本除以每年的净现值。
3. 根据投资回收期判断项目的可行性，一般要求投资回收期不超过预定的时间限制。
2.3 内部收益率法内部收益率法是工程项目经济评价的又一种方法，通过计算项目的内部收益率来评估项目的可行性和投资回报率。
具体步骤如下： 1. 计算项目的净现值，即项目的投资回报金额减去投资成本。
2. 根据项目的净现值计算项目的内部收益率，即使得净现值等于零的收益率。
3. 根据内部收益率判断项目的可行性，一般要求内部收益率大于预定的最低收益率。
2.4 敏感性分析法敏感性分析法是工程项目经济评价的一种辅助方法，通过对项目关键变量进行敏感性分析，评估项目在不同情况下的经济效益变化。
工程经济学经济效益评价的基本方法
1 )n
L(1 in )n
Kp——投资现值 Bt——年等额收益 Ct——年等额支出
L——项目残值
2.净现值率(NPVR) ——单位投资现值所能带来的净现值
NPV NPVR= KP
KP——全部投资现值之和 NPVR 0 方案才可行
3.现值成本法(PC)
现值成本法与净现值的区别是不计算收入
NPV
n t0
生产期——从建成到全部固定资产报废为止所经 历的时间。包括投产期和达产期。
2. 基准收益率（基准贴现率）
在方案评价和选择中所用的利率被称之为基准贴现率、最 低期望收益率MARR（Minimum Attractive Rate of Return)等，是决策者对技术方案投资的资金的时间价值的 估算或行业的平均收益率水平，是行业或主管部门重要的一 个经济参考数，由国家公布。
10年，利润总额为155340万元，销售税金及附加56681万元，
自有资本金总额为13600万元，国家投资10600万元。其余为国
内外借款。试计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率及
静态投资回收期。
解： 投资利润率=
15534010 65597
100% =23.7%
投资利税率=
(155340+56681) 10 100% =32.3% 65597
（CI-CO）t ——第t年的净现金流 量。
投资回收期短，表明投资回收快，抗风险能力强。
实际计算采用 Pt= T－1 + 第（ T－1 ）年累计净现金流量的绝对值
第T年的净现金流量
T——项目各年累计净现金流量首次为正值的年份数
注： 所求出的项目静态投资回收期Pt要与基准静态投资回收期TC进行 比较，若Pt ≤ TC ，认为该方案是合理的，否则，该方案不可行。
工程经济分析与评价的基本方法
整理ppt
11
• 例1 某项目的总投资为1亿元，分两年建设，第1年投入 6000万元，第2年投入4000万元，各年的收入及支出情况如 下表。
• 投资回收期法的判别准则：
动态投资回收期为：
Tp
5
1
|பைடு நூலகம்
1112 | 2794
4.4年
投资回收期法的判别准则：
• Tb：基准投资回收期。是依据全社会或全行业投资回收期 的平均水平确定的，也可以是企业期望的投资回收期水平
。
整理ppt
33
整理ppt
34
• 3.2.2净现值（NPV）
• 1．概念
• 净现值是指技术方案（或工程项目）在整个寿命周期内发 生的净现金流量，用一个事先给定的基准折现率折算成的 现值之和。（该指标要求考察项目寿命周期内每年发生的 现金流量，按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一 时点的现值累加值就是净现值。折点通常是期初）
整理ppt
23
• 具体形式：
整理ppt
24
• 采用投资效果系数指标对技术方案进行经济评价时，应 将计算得到的结果与基准投资收益率is进行比较。若R≥is， 则方案在经济上时可取的，否则方案不能接受。
整理ppt
25
• 例5：拟建设某工厂所需总投资为4000万元， 预计投产后每年销售收入为2000万元，年 经 营 费 用 和 销 售 税 金 为 1000 万 元 ， 则 该 项 目的投资效果系数为
整理ppt
30
• 实际工作中，常采用下列公式来计算动态投资回收期
工程项目经济评价的基本方法
2.静态盈利能力指标 2.2 投资收益率
（2）总投资利税率
指项目达到生产设投资的比值。表达式为：
投资利税率
年利税总额或年平均利
=
总投资额
税总额
年税 =总
年利税总额=年税前利润+销售税金及附加
=年销售收入-年总成本费用
31
3.静态偿债能力指标 3.1 借款偿还期
I
(借款偿还后出现盈余的年份数
-1)
当年应偿还借款额 当年可用于还款的收益额
由借款还本付息计划表数据推算而得。
贷款合同约定的还款期，项目可行 判断标准：
＞贷款合同约定的还款期，项目不可行
32
3.静态偿债能力指标 3.2 利息备付率
也称支付利息倍数，指项目在借款偿还期内 各年可用于支付利息的息税前利润与当期应 付利息费用的比值。
Pt=5-1+│-120│/350=4.34年＜6年，可行。
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9 10
项目
投资额 1000
年收入 年经营成本
400 500 500 530 550 550 550 550 550 580 300 300 200 250 200 200 200 200 200 250
NCF
-1000 100 200 300 280 350 350 350 350 350 330
R0
=K
×R - KL K0
×RL
= (K0
+KL ) ×R - KL K0
×RL
=R + KL K0
(R - RL )
当R＞RL时， R0＞R； R＜RL时， R0＜R。 KL/K0是负债比例，资本金利润率与全部资金利润率的差 别被负债比例放大，这种放大的效应就是财务杠杆效应。
工程项目经济评价方法-经济效益评价的基本方法
例 题2
基准折现率为10%
150 250
0 1 20 500
2 3
100
4
5
6
7
8
9
10
NPV 20 500P / F ,10%,1 100P / F ,10%,2 150P / F ,10%,3 250P / F ,10%, t
t 4 10
NPV ＋250( P / A,10%,7)(P / F ,10%,3) 20 500 0.9091 100 0.8264 150 0.7513 250 4.868 0.7513 469.96
3.判别准则
⑴单一方案
NPV 0 NPV 0
⑵多方案优
项目可接受
项目不可接受
满足maxNPVj 0 的方案为最优方案。
一、净现值（NPV）法（续4）
净现值的经济含义：
NPV=0: 项目的收益率刚好达到i0； 项目的收益率大于i0，具有数值等于 NPV的超额收益现值； 项目的收益率达不到i0；
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期法（续1）
2.计算公式 ⑴理论公式
投资回 收期 年收益
现金 流入 现金 流出 第t年
CI CO t 0 t 0
P t P t
年经营 成本
B C t K t 0
投 资 金 额
第一节 静态评价方法
一、静态投资回收期法（续2）
1、举例分析
现 金 流 量
年份 净现金流量 0 -1000 1 400 2 400 3 400 4 400
折线率与净现值的变化关系
折现率i(％)
NPV(i)
0
10
工程项目经济评价的基本方法讲义
360
6
1200
480
8
A、B方案在分析期的现金流量图如下：
360
01
6
12
800
18
24
480
01
8
1200
16
24
32
第四章 经济效益评价的基本方法
最小公倍数法（续3）
360
480
01
6
12
18
24
01
8
16
24
800 1200
N V A 8 P 1 0 P / F , 1 0 % 6 2 P / F , 1 ,% 1 2 P 2 / F , 1 % 1 2 8
寿命期相等的互斥方案比选原则
在寿命期相等的互斥方案中，净现 值最大且非负的方案为最优可行方案。 （为什么？）
11
第四章 经济效益评价的基本方法
（2）增量分析指标
➢差额净现值 ➢差额内部收益率 ➢差额投资回收期（静态）
12
第四章 经济效益评价的基本方法
差额净现值
⑴概念
对于寿命期相同的互斥方案，各方案间的 差额净现金流量按一定的基准折现率计算的累 计折现值即为差额净现值。（或相比较的方案 的净现值之差）
⑵应用举例
方案 A B
单位：万元 基准折现率：12%
投 资 年净收益 寿命期
800
360
6
1200
480
8
解：共同的分析期（最小公倍数）： 24
则 A方案重复4次，B方案重复3次。
31
第四章 经济效益评价的基本方法
最小公倍数法（续2）
方案 A B
单位：万元 基准折现率：12%
投资
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
C TP ' (1i0)TP ' 0ni0
----项目寿命年限(或计算期) ----基准折现率
这里：i0是基准折现率或基准收益率
Ct= CIt - COt
❖ 如果项目仅在第0年有投资P时，以后各年的净现金流量
均为A时，有
ln(1 Pi )
Pt /
A ln(1 i)
2.判据
•用动态投资回收期评价投资项目的可行性，需要 与基准投资回收期相比较。判别准则为：
解 根据题意可算出： 因为PtPc=7年，所以方案在经济上合理，可以采纳。
Eg3:某投资项目的投资及年净收入如下表所示，求投资回收期。
项目
年份 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合计
建设投资
180 240 80
流动资金
250
总投资
180 240 330
收入
300 400 500 500 500 500 500 500 3700
支出
250 300 350 350 350 350 350 350 2650
净收入
累计收 回的投资
50 100 150 150 150 150 150 150 1050 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
该项目投资回收期为8年。
二、动态投资回收期
1.定义式
TPT1第（ T1）第T年 年的 的累 净计 现净 金 的现 流 绝金 量 对流 T值 P 量71333100006.94
200
TP
0
1 …. 6
7
8
T
-3100
TP6 3100 76 3100200
4.静态投资回收期的判据
*运用静态投资回收期指标评价技术方案时，需要与基准投 资回收期T0 相比较。
若 T’P≤T0 ，则项目可以被接受，否则应予以拒绝。
例题： 某项目有关数据如表（前面静态投资回收期的例子，折现率为6%）可以
采用插值法计算，如下：
Tp* 累 现计 正折 值现 的值 年 —1出 数 上 当年 年累 净计 现折 金现 流值 值 量的 的绝 现对 值
Tp *912 19 2 .3 .55 250 98.0(4 年 )
•与静态投资回收期指标相比较，动态投资回收期考虑了资金的时间价 值，但计算较为复杂。通常只宜用于辅助性评价。
❖ 2）评价准则
❖ 1)P't ≤Pc(基准投资回收期)时，说明项目(或方案)能在要 求的时间内收回投资，是可行的;
❖ 2)P't >Pc时，则项目(或方案)不可行，应予拒绝。
❖ 按静态分析计算的投资回收期较短，决策者可能认为经济 效果尚可以接受。但若考虑时间因素，用折现法计算出的 动态投资回收期，要比用传统方法计算出的静态投资回收 期长些，该方案未必能被接受。
静态投资回收期的缺点： ①没有反映资金的时间价值； ②由于它舍弃了方案在回收 期以后的收入和支出情况， 故难以全面反映方案在整个 寿命期内的真实效益； ③没有考虑期末残值。 ④方案的投资额相差较大时， 比较的结论难以确定！
(2)基准投资回收期T0
不同地区、行业、时期，T0都有所区别。 如表（基准投资收益率、基准投资回收期）
第一节 时间型经济评价指标 第二节 价值型经济评价指标 第三节 效率型经济评价指标 第四节 多项目（方案）的经济评价
第一节 时间型经济评价指标
一、静态投资回收期
1.静态投资回收期的定义
*投资回收期（Pay back period）又称投资返本期，是指从 项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支出） 将全部投资回收所需要的期限。 *其单位通常用“年”表示。投资回收期的起点一般应从 项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算 起。
•为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，
在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。
•动态投资回收期 T’P 是能使下式成立的值(单位：年)。
Tp*
CICO t1i0t 0
t0
式中： T’P ----动态投资回收期
C 0C 1(1i0)1C 2(1i0)2C 3(1i0)3
CIt----第t年的现金流人额 COt----第t年的现金流出额
若 Tp≤ T0，则方案可以考虑接受； 若 Tp＞ T0，则方案应予拒绝。
5．关于静态投资回收期的几点说明
(1)静态 投资回收 期的特点
静态投资回收期的优点： ①概念清晰，简单易行，直观，宜于理解； ②不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，而且反 映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度； ③既可判定单个方案的可行性（与T0比较），也可用于 方案间的比较（判定优劣）。
2.静态投资回收期的定义式
*静态投资回收期,可以表示成如下的通式：
TP
(CI CO)t 0
t0
式中：CIt ----第t年的现金流入 COt ----第t年的现金流出 NCFt ----第t年的净现金流量, NCFt=(CI-CO)t Tp ----静态投资回收期3.静态投资回收期的 Nhomakorabea格计算方法
年均等地获得净收益0.8亿元，主管部门规定投资回收期为7年，试用投 资回收期法判断该项目是否可取？ 解 根据题意可算出：
因为PtPc=7年，所以该项目的投资方案在经济上是合理的。
Eg2:拟建某机械厂，预计每年获得的净收益及投资回收情况如表所示，
试用投资回收期法判断其在经济上是否合理？设基准投资回收期Pc=7年。
❖ 例题：i=8%
（三）差额投资回收期法（掌握）
差额投资回收期法是指在不计利息的条件下，用投资额大的方案比投资额 小的方案所节约的经营成本，来回收期差额投资所需的期限。
行业 冶金
i0（%）
T0（年）
9-15 8.8-14.3
煤炭
10-17 8-13
有色金属 8-15 9-15
油田开采 12
6-8
机械
7-12 8-15
化工
9-14 9-11
纺织
8-14 10-13
建材
8-10 11-13
明显，T0一般在10年左右
Eg1:建某厂其一次性投资总额为4亿元，建成后达到设计能力时估计每
*对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求 解，见表。
第（ T1）年的累计净 的现 绝金 对流 值
TP T1
第T年的净现金流量
（式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现 正值或零的年份。）
*可见，本例项目的静态投资回收期刚好是7年，根据表格法，计算静 态投资回收期的实用公式为：
*上例改为：