资本市场发展重要指标国际间比较研究
国际板市场发展的境内外经验借鉴及策略研究
国 际板 市场 发展 的境 内外 经 验借 鉴及 策 略研 究
◇陆岷峰 高 攀
摘要 ：推 出 国际板 不仅在 于提 高我 国资 本市 场 的 国际 化 程度 、加 快建 设 国 际金 融 中 心 的步 伐 ，也 是 全球
范围内发现和吸纳优质经济资源的重要举措 。为了使 国际板市场能够顺利建立并健康持续发展 ，我国既
Ｊｕ ａ ｏ ｅｉｇＶ ｃｔ ｎｌ ｏｒ ｌ ｆ ｉｎ ｏａｏ ａ ｎ Ｂ ｊ ｉ
Ｃ ｌ ｇ ｆＦｉ ａ ｃ ｎ ｏ ｏ ｌ ｅ ｏ ｎ ｎ ｅ ａ ｄ Ｃ ｍｍｅ ｃ ． ７ Ｎ０． １２ ３
【 专题研 究 】
交 易 的专 门板 块 。推 出 国 际 板 不 仅 在 于提 高 我 国 资本 市 场 的 国际 化 程 度 ，也 是 全 球 范 围 内发 现 和 吸 纳优 质 经 济 资 源 的 重 要 举 措 ；有 利 于 提 升 我 国 资本 市场 的 国 际 影 响 力 、竞 争 力 ；有 利 于 争 夺 资 本定 价权 ，参 与 全 球 化 竞 争 ；有 利 于 吸 引 全 球 优
、
国际板的概 念及意义
国际板 是 指 注 册 地 在 境 外 的公 司 制 企 业 ，在 我 国境 内证 券 市 场 国 际板 公 开 上 市 ，以人 民 币 标 值 和单 独 交 易 结 算 ，境 内外 投 资 者 可 以直 接 投 资
GDP国际比较方法及中美GDP相对变化趋势
GDP国际比较方法及中美GDP相对变化趋势作者：李兆辰韩天阔高宇宁来源：《贵州财经大学学报》2024年第01期摘要：GDP是衡量国家经济规模和世界经济格局的关键指标，然而在理论和实践中对于GDP国际比较方法尚未形成共识。
本文阐释了GDP国际比较的三类主要方法及各自的特点与局限，认为其本质差异在于转换因子的选择，在此基础上分析了中美GDP在1990～2020年的相对变化趋势，分别从总量视角和分产业分行业的结构视角进行分析。
研究发现，中国GDP 迅速追赶美国，尤其在制造业方面显著超越美国，但是不同方法测算的相对变动程度差异较大。
汇率法在计算上较为简便，但受到汇率波动等因素的影响较大；购买力平价法在原理上较为合理，但在操作性和可比性上较弱；替代法在数据上较为可靠，但理论依据和客观性较弱。
本研究深化了对于GDP国际比较方法理论本质的认识，测算了中美GDP总量和结构的相对变化趋势，可为进一步完善GDP国际比较方法提供借鉴。
关键词：国内生产总值；国际比较；购买力平价；经济增长；GDP文章编号：2095-5960（2024）01-0011-10；中图分类号：F113;F222；文献标识码：A一、引言国内生产总值（gross domestic product， GDP）是衡量国家经济规模最普遍应用的指标，对于认识和评价经济发展具有重要意义，反映了国家经济实力在国际格局中的相对位置。
［1］GDP是一国范围内、一定时期内生产的最终产品和劳务的价值总和，能够概要性地反映整个国家的经济发展历程。
作为一个具有综合性和直观性的指标，GDP在制定国内发展政策、分析世界经济发展格局和评价国家经济发展状况中，都发挥了难以替代的重要作用，是学术研究和政策实践的重要参考。
［2］现有文献对于开展GDP国际比较的方法尚未形成共识，对于不同方法存在较大差异的理论本质关注不足，且主要关注GDP总量而对GDP结构关注不足。
根据世界银行WDI数据库提供的数据，2020年中国按照汇率法计算的GDP仅相当于美国的70.30%，而按照购买力平价法计算的GDP相当于美国的115.90%。
香港与大陆资本市场的比较研究分析
香港与大陆资本市场的比较研究分析一、引言香港是一个国际化的金融中心，而大陆则是拥有巨大经济基础的世界第二大经济体。
两地资本市场自然也是有所差异，本文将探讨二者的比较研究，并借以分析二者的优缺点。
二、市场规模比较香港的股票市场经历了繁荣和萧条，但它仍然是尚未被超越的亚洲金融中心之一。
截至2021年，香港股票市场总市值达到44.94万亿港元。
相比之下，中国股票市场的总市值已经高达104.6万亿人民币。
三、市场监管比较香港的证券监管机构是香港证券及期货委员会（SFC），主要负责发行、买卖和交易证券、期货、期权和其他衍生产品。
SFC 主席由香港特区行政长官任命，并由全国人民代表大会常务委员会委任。
相比之下，大陆的证券监管机构是中国证券监督管理委员会（CSRC），也是负责证券和期货市场的监管和管理工作。
CSRC主席和副主席由国务院任命。
四、IPO比较香港是东亚地区最主要的IPO市场，竞争对手包括上海、纳斯达克等。
从2018年以来，香港一直是全球最大的IPO市场。
然而，IPO的审核过程在香港较为严格，时间较长。
与此相比，中国内地的IPO市场容量不小，但审核过程则更为依赖机构。
由于审查程序与国有企业之间的密切关系，大多数中资企业首选大陆市场而非香港市场。
五、交易时间和成本比较香港证券交易所的交易时间为早上9点15分至下午4点。
相比之下，大陆证券交易所和深圳证券交易所的交易时间为早上9点30分至下午3点，而上海证券交易所的交易时间则为早上9点15分至下午3点。
交易手续费用方面，香港市场通常比内地市场更高。
六、结论综上所述，香港和大陆的资本市场各有优势和劣势。
香港是一个规模较小但较开放和国际化的市场，同时也非常受国际投资者的青睐。
而大陆市场则由于其庞大的经济体和庞大的国内投资人口而具有巨大的市场潜力。
另外，由于二者的监管机构和交易规则不同，需要根据各自的特点进行选择。
从长远来看，随着两个市场的不断发展，它们将趋于更加统一和发展壮大。
建设市场化法治化国际化资本市场 推动科技创新发展和经济转型高质量发展
7.建设市场化法治化国际化资本市场推动科技创新和经济转型发展——中美两国资本市场发展的对比分析研究表明，金融市场作为经济发展到高级阶段的产物，加强规制开放，营造市场化、法治化营商环境，是促进经济创新发展和转型发展的根本之道，对于发展中国家补齐资本市场短板、做大做强国际化资本市场，具有现实意义。
金融是现代经济的核心。
资本市场作为现代金融的重要组成部分，在配置资源、财富管理、资产定价等方面发挥着不可替代的作用。
纵观世界发展历史，无论荷兰，还是英国，以及现在的超级霸主美国，都反复证明了大国的崛起与资本市场的发展紧密相关。
为此，笔者将通过对比分析中美两国资本市场的发展历程，在总结经验教训的基础上，为我国建设市场化法治化国际化的资本市场提供借鉴。
一、中美资本市场发展历史回顾（一）中国资本市场发展历程自1990年沪深交易所开业，中国资本市场从无到有，从小到大，到今天已然成为世界第二大资本市场。
在没有资本市场以前，企业融资主要以商业银行贷款为主，从商业银行获得的资金是债务性的，期限较短。
从商业银行经营历史看，其具有看重资产抵押或担保、偏好收益稳定的贷款人等特征，决定了其贷款背后是存款的硬约束，以及风险承担能力1十分有限，导致信贷资金偏好稳定成熟的工业企业。
单一的社会融资渠道限制了创新企业与新兴产业的发展，有效的解决办法就是发展股权市场，拓宽社会融资渠道和融资期限，满足不同企业的融资需求和对科技创新的支持。
由此，催生了中国资本的诞生。
然而，由于资本市场刚起步，发生了许多负面的事件，如1992年深圳“8·10风波”，1995年国债期货“3·27事件”等。
尽管如此，沪深交易所的成立，对中国金融市场发展和实体经济融资都起到了非常重要的作用。
2005年，推行股权分置改革，开启了中国资本市场规范发展的时代。
在国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的基础上，2005年股权分置改革开始实施，意味着中国资本市场全流通时代的到来。
境外主要资本市场的比较11页word文档
境外主要资本市场的比较一．美国资本市场1.规模美国目前拥有五千多万个投资者和一万多个投资机构。
美国金融管理机构分三个等级。
最接近业务层的一级包括证券交易所和全国证券商协会，第二级包括两个政府机构：证券交易委员会和商品期货交易委员会，最高一级则是美国国会。
在美国主要有三个全国性的证券交易所；五个地区性交易所；公开报价形同；地方性柜台交易等等。
2.特点美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次：(1)主板市场(2)以纳斯达克为核心的二板市场（3)遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场3.上市基本条件纽约证交所对美国国外公司上市的条件要求：作为世界性的证券交易场所，纽约证交所也接受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严格，主要包括：（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股（2）有100股以上的股东人数不少于5000名（3）公司的股票市值不少于1亿美元（4）公司必须在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最后一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元（5）公司的有形资产净值不少于1亿美元（6）对公司的管理和操作方面的多项要求（7）其他有关因素，如公司所属行业的相对稳定性，公司在该行业中的地位，公司产品的市场情况，公司的前景，公众对公司股票的兴趣等。
4.美国证券市场的股票交易规则（1）交易时间：美国股市交易时间较长，为美东时间早九点半到下午四点，也就是北京时间晚上十点半到凌晨五点。
（2）交易代码：美国股票交易代码则为上市公司英文缩写，微软的股票交易代码为msft，中国刚上市的分众传媒股市交易代码为fmcn。
（3）涨跌幅度限制：美国股市无涨跌幅度限制，原有股价涨跌单位为1/16美元，现今多改为小数点制（最低为1美分）（4）开户手续：买卖美国股票只需要开立一个证券户头，此证券户头同时拥有银行户头的功能，若您将钱存进此户头但未购买股票，券商会付给您利息，但要扣10%的税，如果想免税可选择自动转存短期基金，由券商代为操作获利。
中国股市与国际股市的差距比较
中国股市与国际股市的差距比较中国股市与国际股市的差距比较以我国社会主义市场经济条件下的改革开放为大背景，借助大量统计数据，从纵向与横向的八个主要方面，综合论述了我国股市(特指大陆股市)的现状特征，并指出了它与经济发达国家或地区股市相比之下的差距之所在，及其在未来改革与发展中的总体趋势。
一、上市公司规模据国务院发展研究中心的一份研究报告：年，中国工业强的总资产平均值为．亿美元，销售收入平均值为．亿美元，分别仅相当于当年世界强平均规模的．％和．％。
年中国最大工业企业的销售收入为．亿美元，仅相当于同年世界强最小企业销售收入．亿美元的．％。
即使以中国工业强同世界强比较，差距也仍然是显著的。
年中国工业强的总资产平均值折算成美元为．亿美元，销售收入平均值为．亿美元，分别仅相当于当年世界强平均规模的．％和．％。
年我国四大全资国有商业银行首次全部进入世界强，但相比之下，它们在其中的表现却是“大而不强”。
其中的原因不言自明：我国四大全资国有商业银行的庞大规模是政府过去用巨额财政资金和垄断经营政策做大的。
因此，我们的国有银行虽有世界级大银行的外壳，但尚缺乏跨国大银行的内在素质，当然也就不能算做名符其实的世界强。
不难想象，从上述企业中产生的上市公司，其规模也必然会是偏小的。
以上市公司的总股本规模为例，上海指数所含只成分股的可流通股本规模普遍都是偏小的。
以年月底的统计数据为准，在只成分股中，可流通股本不足亿股的就有只：亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿～亿股有只；亿股以上有只。
从统计结果看，有近一半成份股的可流通股规模不足亿股，而且没有一只股的可流通股本达到亿股。
即便从这家上市公司的总股本来看，公司规模也是偏小的。
其中，总股本大于亿元的只占家；而总股本不足亿元的则占家；总股本介于亿～亿元之间的有家。
再以香港股市为例，在香港恒生指数所含的只成份股中，大多属于蓝筹股，它们的总股本(即可流通股本)规模现状是：亿股以下只有只；亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿～亿股有只；亿一亿股有只；亿股以上有只；亿股以上有只。
国内外证券市场的比较研究
国内外证券市场的比较研究随着全球经济的不断发展和国际贸易的日益繁荣，证券市场作为金融市场的重要组成部分，也逐渐成为各国经济的重要支柱。
国内外证券市场在发展模式、监管机制、投资者保护等方面存在着一定的差异。
本文将对国内外证券市场进行比较研究，以期探讨其异同之处。
一、发展模式的比较国内证券市场的发展起步较晚，经历了从无到有、从小到大的演变过程。
而国外证券市场则具有较长的历史和成熟的发展模式。
以美国为例，其证券市场的发展主要依靠自由竞争和市场化运作，充分发挥了市场的配置资源和风险分散的作用。
而我国证券市场的发展则受到政府主导和干预的影响较大，市场化程度相对较低。
这种差异导致了两国证券市场的运作方式和效率存在一定的差异。
二、监管机制的比较国内外证券市场的监管机制也存在一定的差异。
国外证券市场一般采用自律监管和政府监管相结合的模式，由证券交易所、证券监管机构和自律组织等共同参与市场监管。
而我国证券市场则由中国证券监督管理委员会（简称“证监会”）负责监管，其监管职责较为集中。
这种差异在监管效能、信息披露和投资者保护等方面体现明显。
三、投资者保护的比较投资者保护是证券市场健康发展的重要保障，也是国内外证券市场的一个重要差异点。
在国外，投资者保护机制相对完善，投资者权益得到较好的保护。
例如，美国证券市场设有独立的投资者保护基金，用于赔偿因证券交易引发的投资者损失。
而我国证券市场的投资者保护机制相对薄弱，投资者的合法权益得不到充分保护。
这在一定程度上影响了投资者的信心和市场的稳定发展。
四、市场开放度的比较市场开放度是衡量证券市场国际化程度的重要指标。
国内证券市场的开放度相对较低，外资进入市场的限制较多。
而国外证券市场的开放度较高，吸引了大量的外资参与交易。
例如，伦敦证券交易所和纽约证券交易所是全球最大的两个证券市场，吸引了来自全球各地的投资者和企业。
这种差异导致了国内外证券市场的流动性、市场规模和国际竞争力存在一定的差距。
国内外资本市场的比较与研究
国内外资本市场的比较与研究资本市场是一个国家经济和金融领域的核心。
从市场规模、交易活跃程度、制度建设、市场化程度、供需平衡、创新能力等方面，资本市场都反映着一个国家的综合实力和市场发展水平。
本文将对国内外资本市场进行比较和研究，以期引发更多关于资本市场发展的思考和研究。
1. 市场规模首先，我们来看一下国内外资本市场的规模对比。
按照市值计算，截至2021年7月底，中国A股市场市值超过101的万亿元，排名全球第二；全球市值最高的纳斯达克市场则为15.9万亿美元。
从总体规模上看，中国资本市场的市值有相当优势。
2. 交易活跃程度然而，市值并不是反映市场活跃程度的唯一标准。
交易活跃程度也是一个非常重要的指标。
截至2021年7月底，纳斯达克日均成交量为1059亿美元，而中国A 股市场则为8350亿人民币。
虽然市值高居全球第二，但从交易活跃度上看，中国A股市场还有很大的提升空间。
3. 制度建设资本市场的规范、透明度和公正程度与一个国家的制度建设和法制水平密切相关。
在此方面，不同国家的资本市场存在着明显的差距。
在美国，SEC（美国证券交易委员会）负责监管，并进行全面而细致的审查和调查，确保市场的公平、公正和透明。
而在中国，由于监管手段和法制建设等诸多因素，存在着不完善的制度和乱象，比如公司财务造假、董事长和CEO权力过大等问题。
4. 市场化程度市场化程度是判断市场活力的重要指标之一。
在市场化程度领域，中国资本市场短期内产生了大量的变化。
随着股票质押融资规则的放宽、IPO审核周期缩短、证券法的改革等一系列政策的推行，中国资本市场变得越来越市场化和国际化，吸引了越来越多的外资和投资者，市场活力大幅提升。
而美国资本市场则一直保持着相当高的市场化程度，其市场功能和创新能力一直处于世界领先地位。
5. 供需平衡供需平衡对资本市场也有着重要影响。
供过于求的市场容易引起价格泡沫和投机行为，从而使市场波动过度。
而需求过于旺盛也容易出现风险隐患。
资本市场研究
资本市场研究资本市场是指一国或地区内一定时间范围内，各种持有金融资产的市场总和，是经济运行和资金流动的重要组成部分。
资本市场的研究对于投资者、企业和政府都具有重要的意义。
本文将从不同角度探讨资本市场的相关问题。
一、资本市场的概念和功能资本市场是个体和机构交易和募集长期资金的地方。
它不仅是企业融资的一个渠道，也是投资者实现财富增值的重要途径。
资本市场具有以下功能：1. 投资功能：资本市场汇集了大量投资者的资金，为他们提供了投资的机会和途径，实现了有效配置资源的目标。
2. 报价发现功能：资本市场通过交易活动，根据供需关系和信息披露，为各种金融资产提供公允的市场价格，为投资者提供了一个明确的买卖依据。
3. 吸纳资金功能：资本市场可以通过发行股票和债券等工具来吸引资金，为企业和政府提供了融资的平台。
4. 风险管理功能：资本市场提供了各种金融衍生品交易，如期货和期权，帮助投资者进行风险管理和对冲操作。
二、资本市场的主要参与者资本市场的参与者主要包括投资者、企业和政府机构等。
他们在资本市场中扮演者不同的角色。
1. 投资者：投资者是资本市场的主要参与者，包括个人投资者和机构投资者。
他们通过购买股票、债券、期货等金融工具来获取投资收益。
2. 企业：企业通过发行股票和债券等方式，来融资扩大业务或进行重大投资。
同时，企业还可以通过股票市场来筹集更多的资金。
3. 政府机构：政府通过发行国债等方式来筹措资金，满足财政需求。
政府还通过监管和宏观调控来维护资本市场的稳定和健康发展。
三、资本市场的发展特点资本市场的发展具有一定的特点和规律。
以下是一些典型的特点：1. 长期性：资本市场是面向长期的，对于投资者和企业来说，投资和融资都是一种长远的行为。
2. 高风险性：资本市场是高风险高回报的市场，投资者需要承担一定的风险。
同时，市场中也存在着信息不对称的问题。
3. 国际化：随着全球经济的融合，资本市场也日益国际化。
跨国资本的流动和国际投资的增多，使得资本市场之间的联系越来越紧密。
证券市场中的全球资本市场对比
证券市场中的全球资本市场对比在全球经济一体化的趋势下，证券市场作为国际资本流动的核心平台之一变得越来越重要。
不同国家的证券市场发展程度、监管体系和市场规模存在差异，因此进行全球资本市场对比，有助于我们更好地了解不同市场的特点和趋势。
一、美国证券市场美国证券市场作为全球最大的资本市场，具有极强的吸引力和影响力。
纽约证券交易所和纳斯达克是其最具代表性的交易所。
美国证券交易所以其规范的市场秩序和高效的交易系统而闻名于世，吸引了全球众多投资者的关注和资金涌入。
美国证券市场的监管体系也相当严格，以美国证券交易委员会（SEC）为核心，负责制定和监管证券市场的规则和制度。
同时，美国证券市场还注重保护投资者权益，推行信息透明度和披露制度，让投资者能够更全面地了解企业的情况和财务状况。
二、欧洲证券市场欧洲证券市场由众多国家和地区的交易所组成，其中以伦敦证券交易所最为著名。
欧洲证券市场的特点是高度分散，由于欧洲联盟的成员国众多，各个国家拥有相对独立的证券市场和监管机构。
欧洲证券市场的发展程度和市场规模因国家而异，一些发达国家如英国、法国和德国的证券市场相对较为成熟，交易量和市值较高。
欧洲的监管机构主要由各国国家机构分别负责，存在着监管标准和制度的差异。
三、亚洲证券市场亚洲地区的证券市场发展迅速，成为全球资本市场中增长最快的区域之一。
亚洲拥有众多的证券交易所，如东京证券交易所、香港交易所和上海证券交易所等。
亚洲证券市场的发展受到经济增长和对外开放的推动。
随着亚洲市场的开放和国际化程度的提高，越来越多的外资涌入，加大了亚洲证券市场的流动性和活跃度。
亚洲的监管机构也在不断加强，以确保市场的稳定和投资者的权益。
四、全球资本市场对比全球资本市场之间存在着交叉关联和相互影响。
美国证券市场作为全球最大的资本市场，对全球其他市场有着深远的影响。
许多国际化的大型企业也选择在美国证券市场上市，吸引了大量全球投资者的关注。
欧洲证券市场则因为成员国众多，各国经济和政治环境的不同，市场规模和投资机会也存在较大差异。
广西资本市场的国际化研究
等政 策优势 ， 推进资本市场的国际化 ， 加速 资本 市场的发
展， 促进经济又好又快发展 ， 追在 眉睫 ， 意义深远 。
一
、
广 西 资本 市场 国 际 化 的 现状 分 析
（ ） 一 广西资本市场国际化中存在的问题。 １ ．薄弱的市 场规模 阻碍 了广西资本市 场的 国际化。 就 目前来讲 ， 广西资本市场 的规模达 不到国际化 的要 求 ， 无法提供 资本在 国际间流动 的条件 。不管 是债 券市场还 是股 票市场的规模 ， 都无法与发达 国家 相比 ， 甚至远远落 后本 国的发达 地区 （ 上海 、 如 深圳 等 ） 市 场规 模仍 处在 ，
（ ） 一低 ” ２“ ——上 市公 司 融资 水平 低 。自 ２０ ０ ０年 广西 ５家企业发行 Ａ股 开始 ， 志着资本 市场的筹资 功 标
能启动 ， 其 水 平仍 很 低 下 ， 集 的资 金规 模 也较 小 ， 但 筹
２０ ２０ ０４～ ０ ６年增速明显放 缓。２ ０ ２ ０ ０６～ ０９年四 年间 ， 通 过 ＩＯ广西只是在 ２ ０ Ｐ ０ ９年 获得筹 资 １５３０万 元 ， ４ ５ 占当 年全国 的０ ７ ％ ， ． ２ 四年间 ， 只有 ２０ ０ ９年有 ＩＯ发行量 ， Ｐ 只
①
江波： 广西上市公司实证分析》 载于《 西金融研￣） ０ ２年第 ６期。 《 ， 广 ２０
②
③
李翔 、 陈冬燕： 发展广西资本市场的思考》 载于《 《 ， 南方金融） ｏ ｔ ） ｏ 年第 ２ 。 ２ 期
甘海源： 广西资本市场创 新的问题与对策》 载于《 《 ， 市场论坛） ０ ７年第 １期。 ） ０ ２
湾经 济区 的影 响带 动下 ， 西投 资、 费 、 出 口佳 广 消 净 绩连连 ， 经济发展不断取 得新 突破 ， 屡创新 高 ， Ｄ Ｇ Ｐ增长 速度始终领先 全 国水平 。２０ ０ １年 我国加 入 ＷＩ ＇ ， Ｏ后 随
从国际比较看我国创新体系的开放度
从国际比较看我国创新体系的开放度摘要：开放创新是促进全球知识生产与技术扩散的重要趋势，各国创新体系间的相互依赖性增强，扩大创新体系的开放度得到了各国政府普遍认同。
本报告构建了涵盖知识、技术、资本、人才、制度等五大维度、20项指标的开放创新评价体系，通过国际比较分析了我国创新体系的开放度。
研究表明，我国创新体系开放度不高，存在结构性失衡，整体处于全球中等偏后地位，一些关键指标落后于发达的创新型国家，与我国整体的经济实力和创新发展的高度不相匹配。
要顺利实现从后发追赶向前沿引领的升级，我国的开放创新能力亟待提升，“引进来”和“走出去”亟须深度融合。
在认清主要短板的基础上，政府应加快营造有利于创新要素高度集聚和自由流动的生态环境，完善适应高水平开放创新的体制机制，不断增强融入全球创新网络的深度和广度。
关键词：开放创新，国家创新体系，开放度，国际比较当前，全球创新呈现出多极化趋势，无论是发达经济体还是新兴经济体，创新的国际化、多元化程度都不断上升。
开放创新(Open Innovation)成为促进全球知识生产与技术扩散、加速创新全球化的重要趋势。
各国创新体系间的相互依赖性也不断增强，扩大创新体系的开放度(Openness)得到了各国政府普遍认同。
作为快速崛起中的创新大国，提升我国创新体系的开放水平对支撑创新驱动发展战略、加快迈向创新强国具有重要意义。
因此，准确评价当前我国创新体系的开放度，对制定或完善全方位推进开放创新的相关政策十分关键。
本报告构建了衡量国家开放创新水平的评价指标体系，涵盖知识、技术、资本、人才、制度等5类要素、20项细分指标，并利用公开数据开展国际比较分析，形成了对我国创新体系开放度及其全球地位的基本认知。
一、建立评价一国创新体系开放度的指标体系一国开放创新体系的形成，与创新要素的多样性、流动性及包容性等多种因素有关。
目前，学术界尚未形成统一的评价体系，但存在一些通用的关键指标。
本报告通过梳理国内外代表性指标(见附表)，从分析一国创新资源或要素的跨境流动水平及国际化程度出发，结合量化数据的可得性，初步构建了一套评价国家创新体系开放度的分析框架，涵盖了知识、技术、资本、人才、制度等五个方面的要素。
国内外金融市场比较研究
国内外金融市场比较研究近年来，金融市场的发展迅速，各国的金融市场也有了不同的发展特点和现象。
本文将从多个方面对国内外金融市场进行比较研究。
一、金融市场的体系首先，我们来看国内外金融市场的体系。
国内金融市场主要包括股票市场、债券市场、银行信贷市场、期货市场等，其中以股票市场和债券市场最为活跃。
而国外金融市场则是一个更为庞大的体系，除了股票市场、债券市场、期货市场等常规金融市场，还包括外汇市场、衍生品市场、互联网金融等新兴市场。
此外，国内外金融市场之间也存在着很大的差异。
国内金融市场相对来说还比较封闭，资金流动相对受限。
而国外金融市场则更为开放，国际投资、贸易等活动较为频繁。
二、金融市场的发展历程其次，我们来对比国内外金融市场的发展历程。
国内金融市场最早起步于上世纪80年代末期，那时候的股市和债市还不太活跃。
然而进入21世纪以来，随着经济的快速增长，金融市场出现了爆炸式增长的情况，渐渐成为影响全球的重要市场之一。
而国外金融市场比国内市场更为成熟，且发展历程要早于国内市场。
例如，13世纪时的比利时就已经形成了欧洲的金融中心。
而在19世纪时的伦敦，已经发展出十分先进的金融市场和金融机构。
至今，国外金融市场经过数百年的发展和完善，呈现出多元化、国际化的特点。
三、金融市场的投资方式和收益率接着，我们来谈谈国内外金融市场的投资方式和收益率。
在国内，股票、债券、基金等是主要的投资方式，而固定收益类产品的收益率比股票略低，因为波动性小。
尤其是近年来，随着互联网金融的发展，越来越多的人选择网络理财产品。
而在国外，投资方式要比国内多得多。
例如，证券、外汇、商品等市场投资，以及房地产、文化艺术品、私募股权等品种的投资方式。
同时，国外金融市场的收益率也普遍高于国内市场，特别是少量投资、高风险、高回报的新兴市场，它们的回报率随时可能超过10%。
四、金融市场的监管体系最后，我们来看看国内外金融市场的监管体系。
在国内，监管体系主要由中国证监会、中国人民银行和银监会等机构构成。
改革开放以来中国资本市场在国际金融市场中的地位研究
改革开放以来中国资本市场在国际金融市场中的地位研究改革开放以来，中国的资本市场发展迅速，成为国际金融市场上备受关注的领域。
本文将从以下几个方面探讨中国资本市场在国际金融市场中的地位。
一、资本市场的发展与地位改革开放以来，中国资本市场取得了突飞猛进的发展。
在初期的1990年代，中国创立了股票市场，此外还有债券市场和期货市场等业务。
随着国家的宏观经济政策的调整和逐步放松对金融市场的管制，资本市场不断成熟，市场规模也颇具规模，资本市场呈现蓬勃发展的态势。
目前，中国资本市场已经完善了包括上海证券交易所、深圳证券交易所和香港交易所在内的市场体系。
在全球证券市场中，中国的股票市场总市值居世界前列，保持着良好的发展势头。
中国资本市场的总市值之所以如此之高，主要的原因在于中资企业的经济实力不断提升，市场贡献越来越大。
二、中国资本市场对全球经济的影响中国经济的崛起对全球经济产生了重大影响。
中国的资本市场作为经济增长的关键力量，其在全球经济场景中的地位也得到了提升。
中国资本市场的发展，不仅仅在数据上的表现，而且还引起了国际市场的关注。
随着中国证券交易所的开放，全球投资者的眼界也得以进一步扩展。
作为全球经济体验袭迫的原动力之一，中国资本市场对全球经济的影响力也在不断增强。
中国资本市场对国际投资者的吸引力不断提高，许多国际机构的资本和资源也被吸引到了中国的股市之中。
中国资本市场在全球经济中扮演着重要角色，其在全球经济中的地位和影响日渐显现。
三、中国资本市场面临的问题在资本市场发展过程中，虽然中国的资本市场在市场规模、发展速度和韧性等多个指标上都表现出了亮眼的结果，但同时也面临着种种问题和不稳定情况。
首先，股市上的流动资本经常在不同板块间投资，这使得公司缺乏长期投资的基础。
其次，公司并没有足够的财务透明度来让投资者准确评估其全年发展。
此外，一个更深入的问题是，私营企业和国有企业之间在资本市场上的竞争，这也影响着中国资本市场的发展。
国际比较统计知识点总结
国际比较统计知识点总结基本概念国际比较统计的基本概念包括比较性研究、国际标准、国际比较指标和国际比较方法等。
比较性研究是指将不同国家或地区的经济、社会、政治、文化等方面进行比较分析的研究方法。
比较性研究可以帮助我们更好地理解不同国家或地区之间的差异和共同点，为国际合作和跨国经营提供决策支持。
国际标准是指在国际比较统计中使用的数据标准。
国际标准的制定对于比较性研究的可靠性和有效性至关重要，因为不同国家或地区的数据标准可能存在差异，需要通过国际标准进行统一。
国际比较指标是指用于比较不同国家或地区的经济、社会、政治、文化等方面的各种指标。
国际比较指标通常包括经济指标（如国民生产总值、人均收入等）、社会指标（如教育水平、健康状况等）、政治指标（如政治体制、政府效率等）和文化指标（如宗教信仰、传统习俗等）等。
国际比较方法是指用于比较不同国家或地区的经济、社会、政治、文化等方面的各种方法。
国际比较方法包括横向比较方法（即比较同一时间不同国家或地区的数据）、纵向比较方法（即比较同一国家或地区在不同时间的数据）、因果比较方法（即比较不同因素对国家或地区发展的影响）和实证比较方法（即通过实证分析不同国家或地区的差异和相似性）等。
数据来源国际比较统计的数据来源包括官方统计、国际组织、学术研究和调查研究等。
官方统计是指各国政府或地区政府发布的官方统计数据，包括国家统计局、地方统计局等机构发布的各种统计数据。
官方统计数据的可靠性和权威性通常比较高，可以作为国际比较统计的主要数据来源。
国际组织是指包括联合国、世界银行、国际货币基金组织等在内的国际组织发布的各种统计数据。
国际组织的统计数据通常具有权威性和全球性，可以为国际比较统计提供重要参考。
学术研究是指各种学术期刊、学术机构和学者发布的研究成果和统计数据。
学术研究数据通常具有学术性和专业性，可以为国际比较统计提供深入和全面的数据支持。
调查研究是指各种调查机构和调查企业发布的调查数据。
资本市场的效率性分析
资本市场的效率性分析引言：资本市场作为经济体的核心组成部分，其效率性在金融领域中占据重要地位。
本文将对资本市场的效率性进行分析，探讨信息效率、定价效率以及资源配置效率等方面的问题。
一、信息效率的分析信息是资本市场的生命线，对于投资者来说，获取准确、及时的信息是决策的基础。
而信息效率即反映市场价格对新信息的反应速度和精确度。
从弱式到半强式再到强式信息效率，市场信息披露逐渐完善，但信息获取成本也逐渐提高。
尽管如此，无论是何种强度的信息效率，都有助于投资者进行合理的投资决策，减少信息不对称带来的风险。
二、定价效率的分析定价效率是指市场价格能够充分反映信息，进而准确估计资产价值的能力。
在理性投资者的假设下，资本市场应该具备高度的定价效率。
然而，现实中市场常常出现价格异常波动的情况，如股票价格频繁出现大幅变动，即便没有明显的相关消息。
这可能是由于投资者的情绪、市场操纵或者系统性风险等因素造成的。
因此，定价效率的提高需要依赖投资者教育、市场监管以及信息披露等方面的努力。
三、资源配置效率的分析资源配置效率是指市场可以使资金有效地流向高效率的企业，从而促进经济发展。
资本市场通过发行IPO、债券等方式为企业提供融资机会，帮助企业实现成长。
然而，在现实中，仍有一些资源配置的低效现象存在，如个别大企业获取更多的融资机会，导致中小企业融资难。
资源配置效率的提高需要市场竞争的公平性和透明度，以及政府的创业支持政策等多方面的推动。
四、国际比较的分析资本市场的效率性不仅体现在国内，还包括国际比较。
各国之间的资本市场发展水平以及效率水平的差距往往导致资本流动性的不平衡，进而影响全球经济的稳定。
国际间资本市场效率的差异可以通过各国的法律环境、金融体系以及监管机制等方面进行分析和比较。
提高我国资本市场的效率性不仅需要国内改革，还需要加强与国际市场的交流与合作。
五、挑战与未来发展尽管资本市场的效率性得到了较大程度的提高，但仍然面临一些挑战。
资本市场和国际贸易关系研究进展
收稿 日期 ：０ ８—１ ０ ２０ ２— ４ 作者简介 ： 李有 （９ ２一） ， １７ 男 四川通江人 ， 江西财经大学 国际经贸学院讲 师， 经济学博士。
江 苏 广 播 电视 大 学 学 报
２ ０ ． ０９２
７ ３
基 于要素 禀赋 的 比较 优 势 。另 一 方 面 ， 个 国家 度 ， 一 Ｂ部 门可 以便利在资本市场融资。 资本越 充 足 ， 企业 家 的 自我 融 资能 力 越 高 ， 向选 逆 个人 的偏 好 不 仅 依 赖 于 他 的 消 费 而且 也 依 择 的激 励越 弱 ， 种 内生 的 资 本 市 场 的 不 完 全 同 赖 于 留给子孙 的遗产 ， 这 但独 立 于是 否 成 为企业 家 。
部融 资成 本 。因而 ， 一个 行业在 成 长 的过程 中 ， 对 银 行 中介 借 款 以生 产 资 本 密集 型产 品 ， 银 行 不 但
这样 ， 银行 和 企业 家之 间 外部 融资 的依 赖 程 度 越 大 ， 金 融发 展 对 其 成 长 能 观察 到企业 家 的能力 ， 则
的促 进作 用越 大 。同 时 ， 国际 贸 易 能够 使 世 界 资
赫 克歇尔 一俄林 模 型实 际上 以完 全 的金融 市
的。 经验研 究 表 明 ， 银行 中介 、 票市 场 的发 展 场 和相 同的 生产率 为 隐含 的前 提条 件 。ＢｎＸ － 股 ｉ ｕ４
和 长期 经 济 增 长 都 存 在 显 著 的 正 相 关 。 ａ ｎ 从 企业 家选 择 （ 示 不 同 的生 产 率 ） 角 度 分 析 ［ ｊ ２Ｒ ａ ３ 表 的
样减弱 了基 于要 素 禀 赋 的 比较 优 势 ， 至使 比较 效用 函数是关 于消 费 和遗 产 的一 次 齐 次 函数 ， 甚 是 优势发 生逆 转 。 企业 家努 力水 平 的递减 函数 。在偏 好 给定 的情 况
我国在国际资本市场的地位变化研究
我国在国际资本市场的地位变化研究作者：徐俊来源：《经营者》2018年第12期摘要资本是经济发展的“助推器”和“加速器”。
本文拟对中国在国际资本市场的地位变化进行研究，选取对外直接投资、证券投资和外汇储备3个指标探析中国在国际资本市场地位的变迁。
研究表明，我国在国际资本市场上的影响力实现了近百倍的提升，从无足轻重逐渐成为具有重要影响力和话语权的影响力量。
关键词国际资本市场对外直接投资证券投资外汇储备一、引言资本市场是企业筹集资金的重要渠道，是资源合理配置的有效场所，是促进产业结构优化并最终推动经济发展的重要机制和力量。
[1]在世界经济发展的漫长历史进程中，资本市场发挥着“助推器”的作用。
资本市场竞争已成为当今国际竞争的重中之重，一国在国际资本市场的地位体现了该国的发达程度，更反映了其在国际舞台的重要性和话语权。
国际资本市场是由各个国家及地区资本市场所组成的统一整体，国际资本市场的发展经历了相当漫长的历程。
在经济发展的历史进程中，全球经济由明显的国别壁垒一步步走向区域合作和一体化，日益呈现出全球化的趋势，资本作为经济社会发展的主要动力因素之一，率先实现了不同国家或地区间的转移，为国际资本市场的繁荣不断注入动力。
[2]资本在为我国经济发展注入无限动力的同时，也为国际资本市场的繁荣发展带去了“中国动力”，使我国在国际资本市场的大舞台中扮演着越来越重要的角色。
二、我国在国际资本市场的地位变迁及其成因自改革开放以来，经过几十年的发展，我国在国际资本市场的活动日益丰富，无论是对外直接投资、证券投资，还是外汇储备的发展，都取得了举世瞩目的成就。
以下分别通过这3个因素解释我国在国际资本市场的地位变迁。
（一）探索起步阶段（1982—1997年）1982—1997年，对外直接投资、证券投资和外汇储备都处于一个缓慢增长的阶段，其中对外直接投资的变化最大，对我国在国际资本市场地位的影响最大。
该阶段正值我国改革开放的初期，经济基础相对薄弱，体制机制问题较多，且政府意识未能转变。
中国资本市场的现状与问题研究
中国资本市场的现状与问题研究中国资本市场是中国经济高速发展的重要支撑，并具有不容忽视的影响力，但是，尽管中国的资本市场已经发展了几十年，但是在与国际资本市场的比较中，仍旧存在较大的差距。
本文旨在探讨中国资本市场的现状与问题，以期在今后的推进中提供一些参考。
一、中国资本市场的现状目前，中国的资本市场分为股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场、黄金市场等多个市场。
其中，股票市场是中国目前最为重要的资本市场之一，也是引领经济发展的重要标志。
截至2021年5月，中国股票市场的总市值约为48.5万亿元，已经成为全球第二大股票市场。
中国资本市场自推行改革开放以来，经历了多次重大改革，特别是在2001年加入世界贸易组织以来，进一步加快了金融市场开放步伐。
2018年12月，随着沪港通和深港通的启动，中国的股票市场迎来重大改革，与国际市场接轨程度进一步提升，资本市场的规范化程度得到了进一步提高。
股票市场作为中国资本市场的重要组成部分，其市场规模和市场深度已经得到较大的发展。
截至2021年5月，上证综指、深证成指和创业板指数的市盈率分别为17.5、34.1和77.2，与此同时，市净率分别为1.8、1.8和4.3。
从这些指标上可以看出，中国的股票市场总体上处于合理估值的状态。
另外，在中国股票市场中，金融板块是市场的重要组成部分，拥有较高的市场比重和较好的表现。
目前，中国股票市场中，在金融板块的股票中，中国四大银行的市值总和约为9.3万亿元，占比约为19.5%，具有一定的市场优势。
二、中国资本市场存在的问题虽然中国资本市场在近年来得到了快速发展，但是其仍存在着一些问题。
1.一些上市公司的财务报表存在漏洞和失真尽管中国用一系列措施对上市公司财务信息进行审核，但是从近期的一些财务丑闻可以看出，上市公司财务信息不完整、失真和虚假的问题仍然在。
这不仅对投资者的利益造成了极大的损害，也对中国资本市场的整体形象造成了影响。
2.股票市场的波动性较大中国股票市场的波动性和风险较大，长期来看，中国主要股票指数与国内经济增长之间的联系并不紧密。
报告撰写中的国内外市场分析和对比
报告撰写中的国内外市场分析和对比一、市场分析的重要性市场分析是企业制定发展战略和决策的基础，它能够揭示市场需求、竞争格局和潜在机会，帮助企业把握市场趋势并制定明确目标。
在撰写报告时，对国内外市场进行分析和对比非常重要。
二、国内市场分析1. 市场规模与增长率首先，通过调研和数据分析，了解国内市场的规模和增长率。
例如，可比较不同行业的销售额、出口额等指标，分析市场容量和潜在增长空间。
2. 市场需求与趋势了解国内市场的需求和趋势是市场分析的关键环节。
通过调研消费者行为、市场调查和分析行业报告，确定产品或服务的需求状况以及未来可能的趋势。
例如，了解消费群体的年龄结构、收入水平、购买习惯等，判断市场的需求和变化。
3. 竞争格局与竞争对手在国内市场分析中，必须了解竞争格局和竞争对手的情况。
通过调查行业竞争对手的市场份额、产品特点、定价策略等，分析优势与劣势，并为未来发展提供参考。
三、国际市场分析1. 市场前景与趋势对国际市场进行分析时，关注市场前景和趋势非常重要。
根据不同市场的特点，了解特定国家或地区的发展前景、政策趋势、消费习惯等，预测未来市场的走向。
2. 市场需求与差异与国内市场不同，国际市场存在文化差异和消费习惯的差异。
在分析国际市场时，必须了解不同国家或地区的消费者需求，适应市场变化并满足消费者的需求。
3. 竞争对手与市场定位在国际市场中，了解竞争对手的情况和市场定位非常关键。
分析竞争对手的产品特点、定价策略、市场拓展策略等，制定相应的市场定位和竞争策略。
四、国内外市场对比1. 市场规模与增长率通过对国内外市场规模和增长率的对比，揭示不同市场的发展潜力和市场空间。
对比分析可以帮助企业判断国内外市场的优势和劣势。
2. 市场需求与趋势比较国内外市场的需求和趋势，能够了解不同市场的消费习惯、需求状况和未来发展方向。
这有助于企业针对不同市场制定不同的产品策略和市场推广策略。
3. 竞争格局与竞争对手将国内外市场的竞争格局和竞争对手进行对比，可以评估企业在不同市场的竞争优势和挑战。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
资本市场发展重要指标国际间比较研究
[摘要]资本市场作为金融市场的重要组成部分，其发展关乎经济发展的大局。
目前，国际间资本市场发展的差异巨大，探求国际间资本市场发展水平的衡量标准是急需解决的一个问题，本文选取了衡量国际间资本市场的重要指标，并根据指标值的比较研究国际间资本市场发展水平的差异。
[关键词]资本市场国际标准差异比较
1 引言
资本市场作为金融市场的重要组成部分，其发展关乎经济发展的大局。
目前，国际间资本市场发展的差异巨大，探求国际间资本市场发展水平的衡量标准是急需解决的一个问题，本文不仅选取了世界各个重要国家进行比较，还选取了中国的计划单列市作为比较的地区，用以衡量中国的特大城市与国际间比较的差异。
20世纪80年代，中央决定设立计划单列城市，让一些大城市享有省一级的济管理权限，至1997年只剩下深圳、厦门、宁波、青岛、大连五个计划单列城市。
目前，对于国内宏观资本市场发展的研究已经较为成熟，但是对于中微观资本市场发展的研究相对较少，中微观资本市场作为区域经济中重要组成部分，其发展关乎整个地区经济发展的大局。
所以，促进各地资本市场的活跃和繁荣，使各地区资本市场发挥对经济的良性作用具有重大的现实意义。
2 重要指标的选取
根据国际间资本市场的发展情况，本文选取了影响资本市场发展的最重要的四个指标，这四个指标主要从股票的市值总额、股票交易总额、股票参与者程度等方面进行衡量。
表1 资本市场发展水平重要指标国际标准
注：以上数据来源于国家统计局公布2008年数据
4个重要指标：（1）每百万人拥有上市公司家数，指一国或地区每百万人拥有的境内外上市公司数，反映一国或地区对企业上市的支持程度；（2）上市公司总市值占国内生产总值比重，表示一国或地区上市公司总市值占本国或地区生产总值的比例，反映这一国家或地区上市公司对国内生产总值的贡献度；（3）股票交易额占国内生产总值的比重，反映这一国或地区资本市场融资的对经济发展的重要程度；（4）股票交易周转率也叫“换手率”，换手率=某一段时期内的成交量/发行总股数*100％，反映这一国或地区资本市场交易的活跃程度。
3 结论
从表1可以看出,发达国家资本市场发展的最为成熟与领先，四项指标都远高于世界平均水平，其中每百万人拥有上市公司数22.13家,远高于世界平均水平7.31家,证券化率高达74.10%,高于平均水平59.37%,股票交易额占国内生产总值的比重为188.10%,高于世界平均水平137.39%,股票交易周转率192.75%,高于世界平均水平157.71%。
相比较而言，发展中国家的资本市场发展较为落后，四项指标数值都远低于世界平均水平，显示出发达国家在资本市场发展的主导局面，发达国家资本市场的市值、交易量等方面占整个世界总量的大多数。
从指标数值来看，中国香港的资本市场发展较为发达，其中在每百万人拥有上市公司家数、上市公司总市值占国内生产总值比重与股票交易额占国内生产总值的比重三项指标都超过发达国家的平均水平，凸显出其国际金融中心的地位。
同时,“每百万拥有上市公司数”指标水平低于世界平均水平，青岛每百万人口拥有的上市公司数为2.25家，与发达国家每百万人拥有22.13家存在较大的差距,与发展中国家4.87家也存在一定的差距,略低于金砖四国2.76家。
“证券化率”指标水平低于世界平均水平，与发展中国家27.65%存在较大的差距，大幅低于世界59.37%的水平。
“股票交易额占国内生产总值比重”指标水平基本于世界平均水平持平，略低于发达国家188.10%的水平，大幅高于发展中国家24.45%的水平，可见青岛市资本市场股票交易规模较大，资本市场比较活跃，但是资本市场融资规模尚需扩大，应加快企业上市步伐，增加上市公司数量。
股票交易周转率（辖区境内上市公司股票交易换手率）大幅高于发达国家平均水平，从一定程度上说明青岛辖区内上市公司股票较为受投资者青睐，交投比较活跃，有利于促进优质企业的再融资，优化融资结构。
参考文献：
[1]Liou T S,Wang M J.Ranking fuzzy numbers with intergral value[J].Fuzzy Sets and Systems,1992,（50）:240-251.
[2]Kanlinan A,Gupta M M.Introduction to fuzzy arithmetic:theory and application[M].New York:Van Nostrand Reinhold,1985.139-148.
[3] King,R.G. andR.Levine.Finance and Growth: Schumper might be Right[J].Quarterly Journal Of Economic,1993.
[4]吴晓求.中国资本市场：面临新的选择[J].经济理论与经济管理,2002，(7):31-35.
[5] 陈刚,詹正茂,廉晓红.中国资本市场的区域差异研究[J].中国软科学,2003，(9):1-2.
[6]曾昭法,聂亚菲.资本市场竞争力评价与影响因素分析[J].财经纵横,2008，
(9):1-2.
[7]朱孔来.评价指标的非线性无量纲模糊处理方法[J].统计与信息论坛,1997，(3):3-4.
[8]管福泉,褚保金.长三角区域金融发展水平对比分析[J].经济纵横,2010，(3):55-58.
注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文。