财务管理复习资料——王化成

筹资方式：
股权性资金
1、吸入投入资本优点：①属于股权性资金，与债券性资金相比，能够提高企
业的资信和借款的能力；②吸收的投入资本不需要归还，没有固定的利息负担，财务风险较低；③不仅可以筹到现金，还能够直接获取所需设备、技术等，尽快地形成生产经营能力。

缺点：①资金成本较高；②与发行普通股相比，吸收投入资本筹资没有证券作为媒介，因而关系有时不够明确，不便于产权交易。

2、发行普通股优点：同吸入投入资本。

缺点：①资金成本较高；②增资发行
新股，一方面可能分散公司的控制权，另一方面，由于新股对累积盈余具有分享权，从而降低了每股的净资产，可能导致普通股价格下跌
债权性资金
3、长期借款优点：①资金成本较低；②长期借款有利于保持股东控制权；
③筹资速度快；④灵活性大。

缺点：①长期借款财务风险较高；②限制较多；
③筹资数量有限。

4、发行债券优点:①资金成本较低；②有利于保持股东控制权；③筹资范围
广。

缺点：①发行债券财务风险较高；②限制严格。

5、融资租赁优点：①租金可以在税前扣除，起到抵税的作用；②融资租赁限
制条件少；③集“融资”与“置产”于一身，可迅速获得资产；④资产成就过时的风险一般由出租人承担，因此承租企业可免遭资产陈旧过时的风险。

缺点：①筹资成本较高；②财务风险较高。

混合性资金筹集
6、发行优先股优点：①从法律形式看属于股权性资金，能够提高企业的资信
和借款的能力；②没有固定到期日，不用偿付本金，股利虽然固定但有一定的灵活性，因此财务风险较低；③有利于保持普通股股东控制权。

缺点：①资金成本较高；②可能会形成较重的财务负担
7、发行可转换债券优点：①有利于降低资金成本。

②有利于调整资本结构。

缺点：不确定性
8、发行认股权证优点：①为公司筹集额外资金。

②促进其他筹资方式的运用。

缺点：①认股权证的执行时间不确定；②稀释普通股受益和控制权
导致经营风险的因素：
①市场销售：市场需求、市场价格②生产成本：原料的供应和价格、工作和机器的生产率、工人的奖惩和工资；③生产技术：设备事故、产品质量问题、新技术出现④外部环境的不可预期变化，如天灾、通胀。

导致财务风险的原因：就是负债可能导致破产的风险。

普通股的风险源自：股价不稳、股利不确定、剩余财产求偿权位于最后。

企业为何应适度负债？
1.有利于解决企业资金不足，促成企业发展。

企业必须不断开拓和发展，企业开发新品种，采取新工艺，都需要大量资金，单纯依靠企业自有资金有时候难以应付。

2.有利于企业加强管理，提高资金使用效率，优化资源配置。

企业负债经营，由于还本付息的外部压力，可促使投资者注重投资的经济效益.
3.有利于增强风险意识，加强内部管理，规范企业行为。

筹集资金属于有偿使用，所以企业
必须承担到期还本付息的经济责任，这就意味着企业具有风险。

因此，负债经营企业在偿债压力的推动下，不得不致力于管理水平的提高，并且确保确保负债是适度的，以在负债经营中获利。

一旦企业负债过度，资金链断裂，企业的生存受到了影响，所以负债经营必须适度，控制风险。

投资项目中使用现金流量的原因。