股指期货的风险管理制度
股指期货的风险管理
的机率更大 。（） ２ 杠杆效应 。期货交易实行保 证金制度 ， 交易者 善 内部结算风 险管理制度。严格控制好风险并加 强内部控制
同时将法制建设放在建立股指期货期货市 场的首 只需支付期货合 约一 定比例 （％ Ｏ） 的保证金即可进行交 体系 的完善 ， ５ ～１％
尽快 制定与期 货相关 的法律 ， 从而 形成在统一 的期货 易， 保证金是合约履行 的担保 ， 这种 以小博大 的高杠杆 效应 ， 放 要位 置，
增 加 了 商 品 的不 可预 期性 ， 成 生 产 经 营 的 不 稳 定 性 。股 指 期 侵害 时， 造 高效 向中 国证 监会及其他有 关机构投诉 ， 要求对有 关
期货经济公司应对客户 、 雇员管理方 货交易是以股票 价格指数这 一虚拟 资产 作为标 的物 ， 使得股指 事件进行调查处理 。此外， 期货交 易的特殊运行机制加大价格波动 的可 能性 ， 产生高风险 面有效实施相关规定 ， 严格 按照交易所和证监会规 定建 立和 完
大了价格波 动风 险。价格 小幅波动 ， 就可能造成交易者损失大 法规 下证监会 依法 监管与交 易所 自律 管理 的股指期货监 管体
量 保证 金 ， 状 况 若 恶 化 ， 们 极 可 能无 力偿 还 而违 约 。 （） 情 他 ３ 非 系 。
理性 投 机 。 风险 管 理 制 度 不健 全 、 理 不严 的情 况 下 ， 机 者 在 管 投
【 关键 词】股指期货； 风险管理； 对策
股 指 期 货 是 金 融 期 货 中 历 史 最 短 ，发 展 最 快 的 金 融 衍 生 行 为表现在 亏损过大 时就 故意违规 ，事态扩大到 一定程度 ， 政
品 。股指期货， 全称是股票价格指数期货 ， 也称股价指 数期货、 府 就 会 出面 干 预 ， 到 违 约 目的 ， 缺 乏 健 全 的信 用 机 制 前 提 达 在 股指， 它是一种 以股价指数 为标 的物 的标准 化期货合约 ， 即双 下 ， 股指 期货市场很难 实现其经济 功能 ， 达到有效配 置资源 的
股指期货投资者教育手册-风险维权篇
股指期货投资者教育手册风险维权篇1、股指期货中的风险与防范2、投资者如何保护自己的合法权益期货投资理念风险维权篇一、股指期货中的风险与防范1．股指期货的风险有哪些？股指期货市场的风险规模大、涉及面广，具有放大性、复杂性与可预防性等特征。
股指期货的风险成因主要有股指频繁波动、保证金交易的杠杆效应、非理性投机及市场机制不健全等。
股指期货风险类型较为复杂，从风险是否可控的角度划分，可分为不可控风险和可控风险；从交易环节可分为代理风险、流动性风险、强平风险与交割风险；从风险产生主体可分为交易所风险、经纪公司风险、客户风险与政府风险，从投资者面临财务风险又可分为信用风险、市场风险、流动性风险、运作风险与法律风险。
2．金融期货交易中交易所风险如何管理？交易所是股指期货市场的组织者，是股指期货合约履约的保障者，市场风险可能使众多结算会员缺乏财务资源而违约，最后殃及交易所。
交易所的风险管理首先是建立和完善一套基于期货交易特有运行模式的风险管理制度；其次，建立实时的风险监控技术；最后就是保证风险监控制度与技术的有效实施。
3．交易所有哪些风险管理制度？中国金融期货交易所对股指期货的风险管理主要如下规定：1）、保证金制度；2）、当日无负债结算制度；2）、涨跌停板制度：3）、限仓制度；4）、大户报告制度；5）、强行平仓制度；6）、结算担保金制度；7）、风险警示制度。
4．金融期货交易中期货公司主要面临怎样的风险？一是市场风险，当某一合约行情出现连续涨停板或跌停板，如果期货公司不能及时斩仓，满仓操作的亏损一方难以退出，爆仓风险加大。
一旦出现爆仓，客户往往一走了之而由期货公司先行承担经济损失。
这一风险是期货公司最主要同时也最难解决的风险。
二是操作风险，这类风险包括：下单员报错、敲错客户指令，造成风险损失；结算系统及电脑运行系统出现差错，造成风险损失；没有严格按照有关规章制度操作，缺乏监督或制约，造成风险损失等。
三是流动性风险，期货公司不能如期满足客户提取期货交易保证金或不能如期偿还流动负债而导致的财务风险。
股指期货风险研究
金 融 产 品 市场 风 险 度 量 的方 法 有 多 种 ，其 中 Ｖ Ｒ（ 小 ａ Ｖ
我 国财政 部于 ２０ ０ ６年 ２月正式颁 布了 《 Ａ ．Ｏ２ ： Ｃ ＳＮ ． 金融 工 ２
Ｕ —ｔＲｓ ） ｅａ— ｉ 方法是 目前金融市场风险测量的主流方法 ， ｋ 其是指在
一
具确 认 》、 Ｃ ＳＮ ．３ 《 Ａ ．Ｏ２ ：金 融资产 转移 》、 Ｃ ＳＮ ． ：套期 保 《 Ａ ．Ｏ２ ４ 值 》、 Ｃ ＳＮ ． ： 《 Ａ ．Ｏ３ 金融 工具 列报 》四项新 准则 ， ７ 规范 了金融工 具
因此 ， 在信用 风险和流动性 风险等方面 ， 期货交易则承担较小 的风 险。通常 ， 资金流动性风险是投机者操纵市场的重要手段——人为 造成 资金 流动性风 险，主力严重 违规致使 对方面临爆仓 的危 险。
者 的有用性造成影响 ； 在信息披露 中， 会计报表 中大多数金融资产
以公允价值计量 ，而大多数 的金融负债按成本或摊余成本进行计
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风险管理 Ｉ Ｉ Ｎ Ｇ ＭＥ Ｔ Ｓ ＭＡ Ａ Ｅ Ｎ Ｒ Ｋ
股指 期货风 险研 究
德 州学院 彭 萍
一
、
股 指 期 货风 险 分 析
时点 、 再确认和终止确认 问题做 出了明确 的规定 ； 引入公允价值计 量， 拥有金融资产和金融负债的企业应 以公允价值计量灵活多变 、
（ 股指期货会计风险。指会计信息 和会计管理的不确定性 ， ２） 给相 关利益者带来损失 的可能性 ， 分为 固有风险 、 控制风险和职业道德
风险等 ，控制风险和职业道德风险主要是 由于内部控 制程序不健
量， 使得利润和综合收益表 的项 目难 以分类 ， 套期会 计变得复杂 。
股指期货管理制度规定
股指期货管理制度规定第一章总则第一条为规范和促进股指期货市场的健康发展，保护投资者合法权益，维护股指期货市场的稳定和平衡，根据有关法律、法规和规章以及证监会的有关规定，制定本管理制度。
第二条本管理制度适用于我国股指期货交易所的所有交易活动和参与主体，包括交易机构、会员单位、客户等。
第三条股指期货管理制度的制定和修改权属于证监会，依照有关法律、法规和规章的规定，由证监会批准发布，向社会公布并严格执行。
第四条股指期货交易机构必须严格遵守本管理制度的规定，加强交易管控，规范交易行为，保障市场公平公正，促进交易的健康发展。
第五条市场监督机构对股指期货交易机构进行交易活动的监督和管理，对违反交易规则、损害市场秩序和投资者权益的行为进行严厉打击和处理，保障市场秩序的正常运行。
第二章交易机构第六条股指期货交易机构的交易活动必须在证监会的监管下进行，不得擅自改变交易规则，不得流失资金款项，不得损害投资者利益。
第七条交易机构必须建立健全交易管理制度，对交易进行盘后清算和结算，确保资金安全和交易结算的准确性。
第八条交易机构必须建立完善的风险管理机制，进行风险管理和控制，并定期进行风险评估和报告，及时对风险进行处理和调整，确保交易风险的可控性和稳定性。
第九条交易机构必须定期对交易系统进行更新和维护，确保交易系统的稳定性和可靠性，保障交易活动的正常进行。
第十条交易机构必须加强内部监督和管理，建立健全的内部控制制度，加强对内部人员的管理和监督，防范内部人员渗透和利益冲突。
第三章会员单位第十一条股指期货交易所的会员单位必须遵守交易规则，正确行使会员权利和履行会员义务，不得违规交易，不得损害他人利益。
第十二条会员单位必须对客户进行必要的交易风险提示和教育，确保客户了解交易风险，不得违规吸收客户资金投资。
第十三条会员单位必须加强对客户资金和交易行为的监控，建立健全的客户管理制度，确保客户资金安全和利益保障。
第十四条会员单位必须建立健全的业务管理制度，规范交易行为，防范交易风险，进行风险管理和控制，确保业务风险可控。
股指期货风险管理探究
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经济工作 ・Ｃ Ｎ ＭＩ Ｒ Ｃ ＩＥ Ｅ Ｏ Ｏ Ｃ Ｐ Ａ ＴＣ
股指期货风险管理探究
文／ 李 丽 夏 国栋
随着证 券市场规模 的不断扩大和机 构投资者 的成长， 市场对规 避股市单边 巨 幅涨跌风险 的要求 日益迫切， 无论是投 资
如何使 股指期货 平稳运行 ，功能正 常发挥 ， 针对 中国证券期货市场 的特点 ，
本文就 以下几个关键 问题提 出建议 。 １ ． 选取股指期货标 的物 ， 防止市 场操
纵 。我 国证 券市场 目前还 处在新兴和转
型时期 ， 市场制度还处 于逐步完 善之 中， 市场 参与者 的抗 风 险能力 普遍较 低 ， 这 就对我 国的股 指期货标 的物的设计和选
应， 既吸引了众多投机者的加入， 也放大
了本来就存在 的价格波动风险 。较小价
格变化也会 导致较大风险， 市场状况恶化
维普资讯
Ｅ Ｏ Ｏ Ｉ Ａ ＴＣ ・ Ｃ Ｎ ＭＣＰ Ｃ ＩＥ经济工作 ■■■＿ Ｒ
时， 他们可能无 力支付巨额亏损而发生违
１ ２ 经济论坛 ２ ０ ・ ７ １ ０ ７ １
２股指期货 风险的成 因。 ． 股指期货市 场风 险来 自多方面 。从期货交 易起源与
可进行交易 。这 种 以小博大 的高杠杆效
期货交易特征分析， 其风险成因主要有价
格波动 、 保证金交易 的杠 杆效 应 、 交易者 的非理性投机 和市场机制是否健 全四个
者还是理论工作者， 出股 指期货 以规 对推
避股市系统性风险的呼声都越来越高， 决
策层 也 对 这 一 问题 极 为关 注 。
一
风险 、 期货经纪公 司风险与投 资者 风险 。
股指期货手册
02 股指期货市场分析
股指期货的价格分析
基本面分析
01
研究影响股指期货价格的经济、政治、社会等因素，如GDP、
利率、通货膨胀等。
技术分析
02
通过图表、指标等手段分析股指期货价格的走势，预测未来价
格动向。
消息面分析
03
关注国内外重大事件、政策变动等消息，评估其对股指期货价
格的影响。
股指期货的市场结构
创新服务模式
股指期货市场将提供更加个性化、专业化的服务模式，提升投资者的 投资体验。
股指期货与金融科技的融合
金融科技提升交易效率
金融科技的应用将提升股指期货交易的效率，降低交易成本，提 高市场流动性。
金融科技强化风控管理
金融科技在风险控制方面的应用将更加广泛，通过大数据、人工智 能等技术手段，实现对市场风险的实时监控和预警。
总结
套期保值策略能够有效地降低投资组合的系统风险，提高投资组合 的稳定性。
套利交易案例
套利交易策略
利用股指期货和相关现货市场的 价格差异，通过买入低估品种、 卖出高估品种获取无风险收益。
案例分析
某投资者发现股指期货合约与现 货指数存在价差，通过买入低估 的期货合约、卖出高估的现货指 数，获取套利收益。
总结
单边交易策略要求投资者具备较高的市场判断能力和风险承受能 力，能够准确把握市场走势并果断采取行动。
05 股指期货的未来发展
股指期货市场的创新发展
创新交易机制
股指期货市场将进一步优化交易机制，引入更多元化的交易策略， 以满足投资者多样化的投资需求。
创新产品种类
股指期货市场将推出更多与新兴产业、绿色发展等相关的创新产品， 丰富投资者的选择。
股指期货在风险管理中的应用
摘 要 ： 股指 期 货 属 于金 融 期 货 的 一 种 ， 以股 票 市场 的 股 票 价 格 指 数 为 标 的 物 的期 货 合 约 。在 很 多发 达 的 股 是 票 市 场 乃 至 资 本 市 场 中 ， 指 期 货扮 演 着 规避 风 险 、 期 保 值 的 重 要 角 色。 在 利 用股 指 期 货 对 股 票 组合 进 行 套期 保 股 套 值 时 ． 能 面 临各 种 风 险 ， 中， 差 风 险 是 套 期 保值 者 面 临 的 最 主要 风 险 。 用 向 量误 差修 正模 型 可 以估 计 最 小 风 可 其 基 利 险套 期 保 值 比 ， 为投 资 者综 合 选 择 风 险 最 小的 套 期 保 值 策 略提 供 了现 实 的 、 操 作 的 定 量 分析 工 具 。 可 关键词 ： 指期货； 差风险 ； 股 基 向量 误 差 修 正 模 型 ； 期 保 值 套 中 图分 类 号 ： ８ ０９ 文 献 标 志 码 ： 文 章 编 号 ：６ ３ ２ １ ２ ０ ）２ ０ ８ — ２ Ｆ３， Ａ １ ７ — ９ Ｘ（ ０ ７ ０ － ０ ２ ０
１ １
（ ＋ Ⅳ ｔ ） Ⅳ
（） ５
该 式 为 股 指 期 货 套 期 保 值 模 型 ， 模 型 既 适 合 股 指 期 货 该 的空头套期保值 ， 又适 合股 指 期 货 的 多 头 套 期 保 值 。股 指 期
、
利用 股指 期货 进行 套期 保值 的理 论模 型
货 期保 模型 三 部分： ｉｒ１ 。 套期 套 值 包括 个 ∑ａ ｉ（ Ｂ 成为 保 Ｐｆ 一 ）
值 期 间 股 票 组 合 的 风 险溢 价 ， 风 险 为套 期 保 值 中 被 保 值 股 其
中国保险监督管理委员会关于印发《保险资金参与股指期货交易规定》的通知
中国保险监督管理委员会关于印发《保险资金参与股指期货交易规定》的通知文章属性•【制定机关】中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2012.10.12•【文号】保监发[2012]95号•【施行日期】2012.10.12•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】保险,期货正文中国保险监督管理委员会关于印发《保险资金参与股指期货交易规定》的通知（保监发〔2012〕95号）各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司：为规范保险资金参与股指期货交易，有效防范风险，我会制定了《保险资金参与股指期货交易规定》，现印发给你们，请遵照执行。
中国保险监督管理委员会2012年10月12日保险资金参与股指期货交易规定第一条为规范保险资金参与股指期货交易，有效防范风险，根据《中华人民共和国保险法》等法律法规及《保险资金运用管理暂行办法》、《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》（以下简称衍生品办法）等规定，制定本规定。
第二条本规定所称股指期货，是指经中国证券监督管理机构批准，在中国金融期货交易所上市的以股票价格指数为标的的金融期货合约。
第三条在中国境内依法设立的保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司（以下统称保险机构）参与股指期货交易，应当根据衍生品办法的规定，以对冲风险为目的，做好制度、岗位、人员及信息系统安排，遵守管理规范，强化风险管理。
第四条保险机构参与股指期货交易，应当以确定的资产组合（以下简称“资产组合”）为基础，分别开立股指期货交易账户，实行账户、资产、交易、核算和风险的独立管理。
第五条保险机构参与股指期货交易，应当根据资产配置和风险管理要求，制定合理的交易策略，并履行内部决策程序。
第六条保险机构参与股指期货交易，应当根据衍生品办法规定，制定风险对冲方案，明确对冲工具、对象、规模、期限以及有效性等内容，并履行内部审批程序。
内部审批应当包括风险管理部门意见。
第七条保险机构参与股指期货交易，任一资产组合在任何交易日日终，所持有的卖出股指期货合约价值，不得超过其对冲标的股票及股票型基金资产的账面价值。
我国股指期货交易风险及其防范研究
我国股指期货交易风险及其防范研究一、股指期货交易风险的构成股指期货交易风险，是指股指期货市场运作的不确定性给市场微观主体、宏观主体及整个社会、经济环境造成危害的可能性。
股指期货作为一种金融衍生品，不但具有一般性风险，还具有特殊性风险。
(一)股指期货的一般性风险股指期货作为金融衍生工具的一种，具有金融创新的一般性风险。
金融创新风险是金融风险在金融创新领域的具体表现，即金融创新过程中创新供应主体的创新措施不能顺利实施或创新收益遭到损失的可能性。
它由两部分构成，一是金融创新设计过程中的各种风险，也就是由于设计过程中的各种不确定因素而使金融创新措施未能如期出台，甚至流产的可能性；二是金融创新实施过程中的风险，也就是由于实施过程中各种不确定性的存在，使实施受到阻碍或实施效果严重偏离预期的可能性。
根据巴塞尔银行监管委员会1994年主持完成的“普罗米歇尔报告”的研究，与金融衍生交易相关的风险可以分为企业特定风险和系统性风险。
金融创新风险大致可分为以下七类：一是设计风险，主要与金融创新主体有关，是指由于金融创新设计过程中的各种不确定因素而导致金融创新措施未能如期出台，甚至有流产的可能性；二是市场风险，又称价格风险，是指市场价格(主要是指基础资产的价格)变动而导致金融衍生产品价格变动而产生的风险；三是信用风险，又称履约风险，是指金融衍生品交易中的一方不按合同条款履约而导致的风险；四是流动性风险，是指金融衍生品的持有者在市场上找不到适当的对手，只能以低于市场价格的价格，将衍生工具出售所造成的风险；五是操作风险，又称运作风险，是指由于内部控制系统或清算系统失灵而导致的风险；六是法律风险，是指由于交易合约内容不符合法律标准，交易合约不具备法律效力或其他法律方面的原因而给交易主体带来的风险；七是声誉风险，是指由于操作失误，不按时履约，违反相关法律、法规给组织创新工具交易的机构或交易中的一方的声誉带来的不良影响。
在现代市场经济条件下，声誉是重要的无形资产，并且这种资产的无形损失，经过一段时间后便会转化为有形损失。
浅谈我国对股指期货风险的防范及监管
浅谈我国对股指期货风险的防范及监管摘要：由于交易主体结构的不健全，标的物选取和现货交易机制存在的缺陷，以及政府干预机制的不合理等原因造成股指期货风险。
解决的办法是：完善股指期货准入制度和交易主体组成；增加A股市场权重股的流通量；完善相关立法和监督等。
关键词：股指期货；风险；防范体系；宏观监管在各种相关技术准备工作已基本就绪的前提下，我国筹备多年的股指期货在经过国务院批准后，于2010年4月8日正式启动。
这一项目的启动对于中国资本市场的发展具有里程碑意义。
一、股指期货概述[1]1、股指期货的定义所谓股指期货，是指以股价指数位标的物的标准化期货合约，交易双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。
2、股指期货的作用二、股指期货的特有风险及其特征1、股指期货特有的风险[2]2、股指期货的风险特征[3]三、我国股指期货风险的特殊成因根据目前的情况推断，我国股指期货的风险成因主要有以下几个方面。
1、宏观方面：因政府干预而产生的风险我国现行的经济环境和经济政策可能使股指期货市场滋生风险。
我国的资本市场发展历史相对于西方较短，法律法规的设立很不健全，由此导致了一个复杂多变且不规范的金融市场。
在影响股指期货市场的诸多因素中，国家政策占据绝对优势，因而股市对经济的晴雨表作用根本无从发挥，从而导致我国股民具有强烈的“政府驱动性”。
金融机构的投资运作和宏观经济形势的变化以及国家政策的方向紧密相关，无论是国家的经济、税收还是金融政策上的变动和不确定性，都会加剧股指期货市场中的风险。
2、中观方面：现货市场的交易机制导致的风险在过去，我国资本市场不存在做空机制，即融券制度，这个缺陷使资本市场交易严重失衡。
而当股指期货推出时，套利交易者绝不会放过这种千载难逢的套利机会，并且价格也不会出现长时间扭曲。
[4]但值得注意的是，虽然指数基金能够成为股指期货提供较好的套期保值和套利工具，但是其主要通过自身的运作方式来平衡现货和股指期货市场的价格和风险，而这并不能完全代替股票做空，即融券制度。
股指期货名词解释
一、股指期货名词解股指期货股指期货的全称是股票价格指数期货，是以股票市场的价格指数作为交易标的物的期货。
从股票指数期货市场参与者的角度来看，股指期货主要有三种功能，即套期保值、套利和投机。
股指期货是金融期货中最晚出现一个品种，也是20世纪80年代金融创新过程中出现的最重要最成功的金融工具之一。
股指期货当前已成为全球各大金融期货市场交易最为活跃的期货品种之一。
保证金保证金是清算机构为了防止指数期货交易者违约而要求交易者在购买合约时必须交纳的一部分资金，根据性质不同，可分为初始保证金和追加保证金。
目前设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8％。
假定沪深300的指数现在为2000点，那么投资者交易1手股指期货，需要交纳的保证金就是2000×300×0.8＝48000元。
合约乘数股指期货的合约价值以一定的货币金额与标的指数的乘积表示。
股指期货标的指数的每一个点代表固定的货币金额，这一固定的货币金额称为合约乘数。
根据官方公布的信息，沪深300指数期货的合约乘数暂定为300元／点。
假设沪深300指数现在是2000点，则一张沪深300指数期货合约的价值为2000×300＝600000元。
如果指数上涨了10点，则一张期货合约的价值增加3000元。
熔断机制熔断机制是当股指期货市场发生较大波动时，交易所为控制风险所采取的一种手段：当波动幅度达到交易所所规定的熔断点时，交易所会暂停交易一段时间，然后再开始正常交易，并重新设定下一个熔断点。
交易时间及最后交易日交易时间沪深300指数期货早上9时15分开盘，比股票市场早15分钟。
9时10分到9时15分为集合竞价时间。
下午收盘为15时15分，比股票市场晚15分钟，为15时15分。
最后交易日下午收盘时，到期月份合约收盘与股票市场收盘时间一致，为15时00分，其它月份合约仍然在15时15分收盘。
合约月份沪深300指数期货同时挂牌4个月份合约。
股指期货风险管理制度
股指期货风险管理制度1. 引言股指期货是指以股指作为标的物进行交易的金融衍生品。
由于股指期货具有高杠杆、高风险的特点，有效的风险管理制度对于保护投资者利益、维护市场秩序至关重要。
本文将介绍股指期货风险管理制度的相关内容。
2. 风险识别在股指期货交易中，风险识别是风险管理的第一步。
交易所和券商应建立有效的风险识别机制，通过分析市场环境、监测交易数据等手段，识别与股指期货交易相关的各类风险。
2.1 市场风险市场风险是指由于市场价格波动引起的风险。
股指期货市场具有较高的波动性，价格随时可能发生剧烈变动，投资者可能面临巨大的损失。
为规避市场风险，交易所应加强风险监管，实施风险控制措施，例如设置涨停板、跌停板等。
2.2 信用风险信用风险是指交易对手无法按时履约造成的风险。
在股指期货交易中，交易对手通常是券商或其他交易参与者。
为降低信用风险，券商应加强对交易对手的信用评估，建立信用额度管理制度。
交易所应设立风险准备金机制，以应对交易对手不能履约的情况。
2.3 操作风险操作风险是指由于投资者自身操作失误或系统错误引起的风险。
投资者应充分了解股指期货交易的规则和风险，通过合理的交易策略和风险控制方法来降低操作风险。
券商应提供安全稳定的交易系统，防范系统风险。
3. 风险控制风险控制是股指期货风险管理的核心。
交易所和券商应建立完善的风险控制体系，采取多种手段来控制风险。
3.1 制度建设交易所和券商应建立健全的风险管理制度，包括交易风险管理制度、合规风险管理制度、风险控制指标制度等。
这些制度应明确风险管理的职责和权限，规定风险管理的具体措施和操作流程。
3.2 限制交易行为为降低风险，交易所和券商可以限制交易者的交易行为。
例如，设定交易限额，限制单笔委托数量、成交价格的波动幅度等。
这些限制可以有效控制市场流动性风险和交易者的操作风险。
3.3 风险监控交易所和券商应建立风险监控系统，实时监测市场风险和交易风险。
风险监控系统可以通过监测交易数据、接收风险警示信息等方式，快速发现异常情况并及时采取措施。
中国金融期货交易所风险控制管理办法(I)
中国金融期货交易所风险控制管理办法第一章总则第一条为加强期货交易风险管理，保护期货交易当事人的合法权益，保障中国金融期货交易所（以下简称交易所）期货交易的正常进行，根据《中国金融期货交易所交易规则》，制定本办法。
第二条交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户持仓报告制度、强行平仓制度、强制减仓制度、结算担保金制度和风险警示制度。
第三条交易所、会员和客户应当遵守本办法。
第二章保证金制度第四条交易所实行保证金制度。
保证金分为结算准备金和交易保证金。
第五条股指期货合约最低交易保证金标准为12％。
期货交易过程中，出现下列情形之一的，交易所可以根据市场风险状况调整交易保证金标准，并向中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）报告：（一）期货交易出现涨跌停板单边无连续报价（以下简称单边市）；（二）遇国家法定长假；（三）交易所认为市场风险明显变化；（四）交易所认为必要的其他情形。
单边市是指某一合约收市前5分钟内出现只有停板价格的买入（卖出）申报，没有停板价格的卖出（买入）申报、或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价格的情形。
第六条交易所调整期货合约交易保证金标准的，在当日结算时对该合约的所有持仓按照调整后的交易保证金标准进行结算。
第七条结算准备金的管理适用《中国金融期货交易所结算细则》的有关规定。
第三章涨跌停板制度第八条交易所实行涨跌停板制度。
涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度。
第九条股指期货合约的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±10％。
季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的±20％。
上市首日有成交的，于下一交易日恢复10%规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行20%易日的涨跌停板幅度。
股指期货合约最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％。
第十条期货合约连续两个交易日出现同方向单边市（第一个单边市的交易日称为D1交易日，第二个单边市的交易日称为D2交易日，D1交易日前一交易日称为D0交易日，下同），D2交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算；D2交易日不是最后交易日的，交易所有权根据市场情况采取下列风险控制措施中的一种或者多种：提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度、强制减仓或者其他风险控制措施。
什么是熔断制度
4、为逐步化解交易风险提供了制度上的保障。当异常波动的极端行情出现时， 没有熔断机制的市场会横冲直撞，通常情况下需要数月甚至一年的波幅在顷刻 之间完成，这会打作错方向的交易者一个触手不及，一倍甚至数倍于交易保证 金的账户被迅速打穿，这将增加结算难度和带来数不清的纠纷。 在这种情 况下，采取停市的办法也不能奏效。一个典型的例子就是，香港期交所在世界 性股灾之后的1987年10月20日宣布停市四天，以减少股灾损失，但此举并没有 起到应有的效果，累积的市场风险如溃堤之水泛滥成灾，开市之后香港的恒生 指数又下跌了 33%，多数会员因保证金穿仓而无法履约，违约事件频频发生， 交易所几乎破产。 当股指期货交易引入熔断机制之后，就能做到分阶段逐 步化解交易风险，而不至于一步到位、措手不及。
中安大宗现货投资特点：
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熔断制度的条件 每日开盘之后，每当一合约申报价触及熔断价格时且持续 一分钟，对该合约启动熔断机制。 启动步骤：
1、启动熔断机制后的连续十分钟内，合约申报价格不得超过熔断价格，继续 撮合成交。十分钟后，取消熔断价格限制，10％的涨跌停板生效。 2、当出现熔断价格的申报时，进入检查期。检查期为一分钟，在检查期内不 允许申报价格超过熔断价格，对超过熔断价格的申报给出提示。
证券公司全面风险管理规范
附件 1为加强和规范证券公司全面风险管理，增强核心竞争力，保障证券行业持续稳健运行，根据《证券法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司风险控制指标管理办法》等法律法规及自律规则，制定本规范。
本规范所称全面风险管理，是指证券公司董事会、经理层以及全体员工共同参预，对公司经营中的流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险等各类风险，进行准确识别、审慎评估、动态监控、及时应对及全程管理。
证券公司应当建立健全与公司自身发展战略相适应的全面风险管理体系。
全面风险管理体系应当包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指标体系、专业的人材队伍、有效的风险应对机制以及良好的风险管理文化。
证券公司应当制定并持续完善风险管理制度，明确风险管理的目标、原则、组织架构、授权体系、相关职责、基本程序等，并针对不同风险类型制定可操作的风险识别、评估、监测、应对、报告的方法和流程。
证券公司应当通过评估、稽核、检查等手段保证风险管理制度的贯彻落实。
证券公司应当明确董事会、经理层、各部门及分支机构履行全面风险管理的具体职责、程序及报告路径，建立与风险管理效果挂钩的绩效考核及责任追究机制，保障全面风险管理的有效性。
公司董事长、总经理对公司全面风险管理的有效性承担主要责任。
证券公司各业务部门、分支机构负责人应当全面了解并在决策中充分考虑与业务相关的各类风险，及时识别、评估、应对、报告相关风险，并承担风险管理有效性的直接责任。
证券公司应当建立健全授权管理体系，确保公司所有部门和分支机构在被授予的权限范围内开展工作，严禁越权从事经营活动。
通过制度、流程、系统等方式，进行有效管理和控制，并确保业务经营活动受到制衡和监督。
证券公司应当指定或者任命一位高级管理人员负责全面风险管理工作 (以下统称首席风险官) 。
首席风险官原则上应当专职。
证券公司应对首席风险官履职提供充分保障，保障首席风险官能够充分行使履行职责所必要的知情权。
如何利用股指期货进行风险管理
如何利用股指期货进行风险管理股指期货风险管理策略与股指期货套期保值策略不同。
套期保值策略解决的是如何完全规避系统性风险的问题，而风险管理策略则是解决部分规避系统性风险而同时保留部分风险敞口的问题，即对所持有股票组合在一定程度上进行保值。
比如，投资者可以对自己的股票价值的30%进行保值，剩余的70%保持股票高风险高收益的特性，也可以对股票价值的一半进行保值，这个比例由投资者自由决定。
由于国内即将推出的股指期货是针对沪深300指数而设计的，因此，通过股指期货合约只能规避掉市场风险，而不能规避掉投资者所持个股特有的风险，故这里必须引入一个衡量市场风险的指标ββ可以通过取沪深300指数现货走势和投资者的股票组合收益率的时间序列、输入有关的统计模型得到。
在衡量股票组合风险的指标中，有两个比较常用的指标，一个指标是衡量组合系统性风险的β，另一个指标是衡量组合综合风险的标准差σ，总的风险则由系统风险和非系统风险组成。
当股票组合充分分散投资以后，β和标准差σ将趋于相等，此时，非系统风险几乎可以忽略不计。
股指期货只能用来对冲股票组合的系统风险，也就是β，而不能对冲掉股票组合的非系统风险。
也就是说，股指期货可以被用来灵活管理当前所持有的股票组合的风险水平，而这个调控过程是通过调整股票组合的β来实现的。
下面通过一个例子来说明如何利用股指期货来灵活管理现有股票组合的风险水平。
某证券公司证券投资部持有市值1亿元人民币的稳健型股票组合不要求与沪深300成份股完全一致，其系统性风险β为0.8。
假设现在中金所仿真交易中的股指期货IF0711合约的系统性风险β为1.1，股指期货价格参照IF0711合约10月29日收盘6,815点计算，沪深300现货当天收于5,508点。
现其研发部门预测今后三个月，整个股票市场的发展趋势分别为上涨和下跌两种情景，并提出了相应的风险水平控制建议。
下面根据不同情况来说明如何通过股指期货的买卖来实现该风险控制的目标以下所有具体的计算过程略。
20180327-第六届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛知识大纲-word版本
第六届“中金所杯”全国大学生金融知识大赛大纲一、金融基础知识（一）股票1. 股票市场运作（1）股票的概念与种类（2）股票的一级市场（发行方式，IPO）（3）股票的二级市场（市场分类、交易方式）（4）股票价格指数（指数编制方法，全球主要的股票价格指数）2. 股票估值（1）绝对估值（2）相对估值3. 股票投资分析（1）技术分析（2）基本面分析（3）股票市场异象：动量效应、反转效应、规模效应等（4）资产定价模型应用：CAPM模型与多因子模型（二）债券1. 债券市场运作（1）债券的种类（2）债券的发行（3）债券市场的交易制度（4）债券的收益率2. 利率（1）利息理论（2）利率的种类、现值与终值（3）利率期限结构计算（4）各种收益率曲线3. 债券定价（1）国债的定价（2）公司债的定价（3）含权债券的定价4. 影响债券价格的因素（1）利率对债券价格的影响（2）期限对债券价格的影响（3）流动性对债券价格的影响（4）信用风险对债券价格的影响（5）嵌入期权对债券价格的影响5. 债券的风险与测度（1）债券的风险分类（2）久期(久期的概念，久期定理、久期的计算与运用)（3）凸度（凸度的概念，凸度的计算与运用）（三）外汇1. 外汇市场运作（1）全球主要的外汇种类（2）汇率含义及标价方法（3）汇率报价和汇率种类（4）外汇交易2. 汇率的决定理论（1）购买力平价说（2）利率平价说（3）国际收支说（4）资产市场说3. 影响汇率的因素（1）国际收支对汇率的影响（2）相对通货膨胀率对汇率的影响（3）利率对汇率的影响（4）经济增长对汇率的影响（5）心理预期对汇率的影响（6）中央银行的操作对汇率的影响4. 汇率制度与外汇管制（1）汇率制度（分类及比较）（2）不可能三角与M-F模型（3）外汇管制（4）人民币国际化（5）汇率变动对收入、就业的影响（四）货币市场工具与基金1. 货币市场工具（1）票据与国库券（2）回购与逆回购（3）同业拆借与CD2. 基金（1）基金的分类（2）证券投资基金（概念、种类、运作与管理）（3）货币市场基金（4）基金的创新产品（ETF、FOF、QDII基金等）（五）其他金融理论与实务1. 货币理论（1）货币需求与供给（2）货币政策（3）国际储备（4）国际货币体系（5）金融危机（6）资产证券化（7）银行监管与风险管理（与债券，衍生品相关的）2. 投资组合（1）投资组合优化（2）有效市场理论应用（3）投资组合保险（CPPI，TIPP，OBPI）（4）投资绩效评价指标应用（夏普指数，特雷纳指数等）（5）套利定价理论二、股指期货（一）股票指数期货1. 股指期货的概念、中外股指期货市场的产生与发展2. 沪深300指数、中证500指数和上证50指数的编制3. 股指期货理论价格的计算（二）股指期货的功能与特征（1）价格发现功能、风险管理功能和资产配置功能2. 股指期货的特征（1）股指期货与商品期货交易的特征比较（2）股指期货与股票交易的特征比较（3）股指期货与ETF交易的特征比较（4）股指期货与权证、融资融券交易的特征比较（三）沪深300、中证500和上证50指数期货合约规则与风险管理制度1. 沪深300、中证500和上证50指数期货合约解读（1）合约标的、交易代码、合约乘数、报价单位、最小变动价位（2）合约月份、交易时间、最后交易日、最后交易日、交易时间（3）每日价格最大波动限制、最低交易保证金、每日结算价格（4）交割日、交割方式、交割价格2. 股指期货风险管理制度（1）保证金制度、每日无负债结算制度、涨跌停板制度（2）持仓限额制度、大户持仓报告制度（3）强行平仓制度、强制减仓制度（4）套期保值制度、风险警示制度、信息披露制度（四）股指期货投资者适当性制度与证券公司期货IB业务1. 股指期货投资者适当性制度（1）股指期货投资者适当性制度对投资者的要求（2）自然人投资者适当性标准、一般法人投资者适当性标准2. 证券公司期货IB业务（1）证券公司期货IB业务规则（五）股指期货价格分析1. 股指期货价格的宏观因素分析（1）宏观经济运行、财政政策与货币政策、监管政策及突发政治事件（2）资金供求、通货膨胀、利率、汇率及心理因素2. 股指期货价格的技术分析（1）技术分析三大假设及基本要素（2）技术图形基本形态识别（六）股指期货交易规则1. 股指期货价格形成机制（1）开盘集合竞价、开市后连续竞价与新上市合约挂牌基准价2. 股指期货交易指令（1）限价指令与市价指令3. 股指期货交易结算（1）当日收盘价、结算价与到期日结算价（2）股指期货盈亏计算（3）当日权益、保证金变动及资金余额（4）客户持仓风险度与保证金追加4. 股指期货交易风险及资金管理（1）股指期货交易风险类型及识别（2）资金管理的含义及方法（七）股指期货交易实务1. 股指期货套期保值（1）套期保值的目的及基本原则（2）套期保值的种类及套期保值效果（3）套期保值的应用（1）套利的定义和种类（2）跨期套利、期现套利的原理及方法（3）期现套利的现货组合构建方法（4）套利的应用3. 股指期货投机交易（1）投机交易的种类及盈亏计算（2）投机交易的应用4. 股指期货在资产组合管理中的应用（1）股指期货资产配置策略（2）投资组合β 值调整策略（3）指数化投资策略（4）阿尔法策略（5）可转移阿尔法策略（6）现金证券化策略三、国债期货（一）利率期货市场1. 利率期货的产生和发展2. 利率期货的分类和全球市场主要交易品种（二）国债期货交易与交割1. 中金所国债期货合约（1）合约设计原则和标的选择（2）合约条款及解读2. 国债期货交易与结算（1）报价、指令和成交规则（2）结算和结算制度3. 交割（1）国债期货交割制度和交割流程（2）可交割债券（三）国债期货定价1. 转换因子（1）转换因子的概念和理解（2）转换因子的计算2. 最便宜可交割债券（1）隐含回购率及其应用（2）基差法及其应用（3）寻找最便宜可交割债券的经验法则3. 国债期货的定价（1）发票价格（2）国债期货定价原理4. 国债期货价格影响因素（四）国债期货投机与套利1. 国债期货投机（1）多头投机策略（2）空头投机策略2. 国债基差交易（1）基差的计算（2）基差交易3. 跨期套利与跨品种套利（1）跨期套利交易策略（2）跨品种套利交易策略（五）国债期货套期保值与资产组合管理1. 国债期货套期保值（1）国债期货套期保值与风险管理（2）套期保值比率的计算（修正久期法、基点价值法）（3）多头套期保值交易策略（4）空头套期保值交易策略（5）交叉套期保值交易策略（6）套期保值风险2. 国债期货在资产组合管理中的应用（1）目标久期策略（2）资产配置调整四、金融期权（一）期权基础1. 期权概念及特点2. 期权类型（1）看涨和看跌,美式、欧式和百慕大式（2）现货期权和期货期权,商品期权和金融期权（3）其它期权类型3. 期权要素及合约主要条款（1）标的资产、权利金、行权价、保证金（2）有效期、最后交易日和到期日等（二）期权市场和股指期权的发展1. 场内市场和场外市场2. 期权市场的做市商制度3. 股指期权市场及发展（三）期权交易1. 期权头寸（1）买进看涨期权（看涨期权多头）、卖出看涨期权（看涨期权空头）（2）买进看跌期权（看跌期权多头）、卖出看跌期权（看跌期权空头）2. 期权建仓和头寸了结（1）建仓（2）买方头寸了结和了结后持仓（3）卖方头寸了结和了结后持仓（4）行权与交割流程3. 期权基本交易制度（1）保证金制度（2）涨跌停板制度（3）行权与交割制度（四）期权价格及影响因素1. 期权的权利金、内在价值和时间价值2. 实值期权、虚值期权和平值期权3. 期权价格的影响因素（1）标的资产价格、行权价格（2）标的资产价格波动率（3）无风险利率（4）红利（5）剩余期限4. 期权价格的上下限5. 期权的平价关系6. 期权的价格特征（五）期权策略、特点、损益和风险分析1. 单一期权策略（1）买入看涨期权、买入看跌期权（2）卖出看涨期权、卖出看跌期权2. 期权组合策略（1）期权和期货、现货组合策略：包括备兑看涨期权组合（Covered Call）、保护性看跌期权组合（Protective Put）、转换组合（Conversion）、反转组合（Reversals）等（2）期权价差策略：包括牛市价差策略、熊市价差策略、蝶式价差策略、日历价差组合等（3）跨式组合和宽跨式组合等（4）期权套利策略（六）期权定价1. 风险中性定价原理2. 期权定价模型（1）二叉树模型（2）布莱克－斯科尔斯(Black-Scholes)模型（3）期权定价的其他方法（七）希腊字母及在风险管理中的应用1. 希腊字母（包括delta, gamma, vega, theta, rho, vomma, vanna ）及特点2. 希腊字母在风险管理中的应用（八）波动率及波动率交易1. 波动率（1）波动率类型（2）波动率特征（3）波动率计算2. 波动率微笑3. 波动率交易五、外汇期货（一）外汇衍生品及市场1. 外汇衍生品（1）外汇衍生品的含义及种类（2）外汇衍生品特征及区别2. 外汇衍生品市场（1）国际主要外汇衍生品交易市场（品种、制度、主体、监管等）（2）国内主要外汇衍生品交易市场（品种、制度、主体、监管等）（二）外汇远期及外汇期货1. 外汇远期（1）外汇远期的含义及应用（NDF、DF等）2. 外汇期货（1）外汇期货市场（品种、制度、主体等）（2）外汇期货的投机与套利（期现套利、跨期套利、跨币种套利、跨市场套利等）（3）外汇期货的套期保值（三）外汇掉期与货币互换1. 外汇掉期（1）外汇掉期的含义和种类（即期对远期、远期对远期、隔夜等）（2）外汇掉期的应用2. 货币互换（1）货币互换的含义和种类（2）货币互换的应用（四）外汇期权及其它外汇衍生品1. 外汇期权（1）外汇期权的含义及种类（2）外汇期权的投机与套利（3）外汇期权的套期保值2. 其它外汇衍生品（1）外汇期货期权的含义及应用（2）结构化产品及其它（五）外汇衍生品的风险管理应用1. 不同主体的外汇风险管理（1）进出口企业利用外汇衍生品管理外汇风险（2）对外投融资企业利用外汇衍生品管理外汇风险（3）金融机构利用外汇衍生品管理外汇风险六、其他衍生品（一）远期合约（二）互换及场外期权等场外衍生品1. 利率互换（IRS）（1）IRS的概念和规则（2）IRS的交易策略及风险管理（3）IRS的定价2. 信用违约互换（CDS）及其他信用衍生品（1）CDS等的概念和规则（2）CDS等的交易策略及风险管理（3）CDS等的定价3. 股权类互换、货币互换及其他（1）股权类、货币互换等的概念和规则（2）股权类、货币互换等的交易策略及风险管理（3）股权类、货币互换等的定价4. 场外期权（包括利率限、利率互换期权等）（1）场外期权的概念和规则（2）场外期权的交易策略及风险管理（3）场外期权的定价（三）结构化产品的概念1. 结构化产品及其与基础资产、传统衍生品的关系（1）结构化产品和基础资产的区别（2）结构化产品的有关特征（3）结构化产品市场对基础产品市场的作用2. 结构化产品的分类及所嵌入衍生品的类型（四）结构化产品的风险/收益1. 结构化产品的定价原理2. 结构化产品的风险及其对冲（1）结构化产品对参与各方的风险（2）久期、凸性、Greeks、跟踪误差风险（3）结构化产品的收益、风险区间（4）结构化产品内嵌衍生品的对冲方式3. 结构化产品的设计（1）市场参与者及其功能（2）参与率、保本率特征及盈亏平衡计算（3）利率、衍生品价格等对产品条款的影响。
我国股指期货的制度设计与风险管理
中股票指数期货投资的亏损最大 。
段等特点。具体表现在:
首先， 合约标的选择较为合理。 征求意见稿》 中金所锁定了 在《 中， 合约标的为沪深300 指数。该指数发布以来， 与上证综指的相关性在 97%以上， 具有较好的市场代表性且不容易受到市场的短期影响。例 如， 中行上市当天上涨了22.7% ， 但沪深 300 指数却小跌了 18 点， 并 无过度震荡， 因而该指数是较适合作为股指期货标的。而且作为上海 证券交易所和深圳证券交易所联合共同推出指数， 具备公正公平的基 础， 其计算公式简洁明了， 可以保证指数的透明度。因此， 这一股指比 新加坡交易所所采用的新华富时A50 指数， 更加具有代表性且不易被
我国的股指斯货面世日 益临近， 从前不久中国金融期货交易所公 布的沪深 300 指数期货合约、 交易细则、 结算细则以及风险控制管理 办法四项细则的(征求意见稿》 来看， 我国股指期货在制度设计上突出
了标的指数抗操纵能力强 、 合约面值设计适 中以及创新的风险控制手
是否合理， 在很大程度上决定于管理者对市场的认识与经验。如果政 策不合理、 政策变动过频或者政策发布缺乏透明度等， 都可能在不同 程度上对期货市场的相关主体直接或间接地产生影响， 造成不可预期 的损失， 进而引发风险。 还有一种是市场效率的风险。 低效的市场往往 伴随着过度投机、 内幕交易、 操纵市场等问题。 由于股票指数期货的杠 杆效应， 股票指数的轻微变动就会导致期货帐户资金的巨幅波动。在 期货投机中， 往往一家机构出现危机， 则很容易引致多米诺骨牌效应， 诱发严重的金融危机。有资料表明， 1987 年全球性的金融危机中， 在 全球各大机构投资者在衍生金融工具的投资中亏损达 164 亿美元。 其
股指期货知识试题及答案 二
股指期货知识试题一、判断题1.股指期货实行双向交易，既可以先买后卖，也可以先卖后买。
（）2.某一股指期货合约的涨跌是指该合约在当日交易期间的最新价与上一交易日收盘价之差。
（）3.沪深300股指期货合约的当日结算价为该合约的收盘价。
（）4.当投资者保证金不足，且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。
（）5.期货投资者出入金只能通过其指定的期货结算账户与期货公司保证金专用账户之间进行划转。
（）6.投资者持有某股指期货合约，可以在该合约到期前平仓，也可以选择持有到期参与交割。
（）7.由于股指期货实行保证金交易制度，投资者在方向判断错误的情况下，可能会使亏损成倍放大，极端行情下亏损可能会超过初始投入的本金。
（）8.股指期货市场上的投资者一般分为三类：投机者、套保者、套利者。
（）9.股指期货价格与所对应的标的指数走势无关。
（）10.期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监督管理机构批准的其他的交易场所进行。
（）11.股指期货自然人投资者应当本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托代理人代为办理开户手续。
（）12.期货公司可适当接受投资者的全权委托。
（）13.期货公司应当在期货经纪合同中与客户约定风险管理的标准、条件及处置措施。
（）14.期货公司不得向客户做获利保证，不得在经纪业务中与客户约定分享利益或者共担风险。
（）15.沪深300股指期货交易实行持仓限额制度，进行投机交易的客户某一合约单边持仓限额为100手。
（）16.股指期货非结算会员只能与全面结算会员进行结算。
（）17.沪深300股指期货合约的交易保证金标准是固定的。
（）18.沪深300股指期货实行T+0交易制度。
（）19.沪深300股指期货交易集合竞价期间不接受市价指令申报。
（）20.持有股指期货和股票同样有可能获得股利。
（）二、单项选择题1.某投资者卖出开仓IF1003合约10手后，误将6手买入平仓单下成买入开仓，全部成交后，该投资者对IF1003合约的持仓为（）。
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股指期货的风险管理制度上海期货交易所股指期货开发课题组
股指期货的风险管理制度主要有以下几项：
1、会员资格审批制度
申请股指期货交易资格的会员须经过交易所严格的资格审批。
2、保证金制度
保证金是股指期货交易参与者履行其合约责任的财力担保,是期货交易结算的核心制度。
异常情况下交易所有权根据市场的风险状况,调高市场保证金水平。
3、每日无负债结算制度
指在每日交易结束后,期货交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用,对应收应付的款项实行净额一次划转。
4、涨跌停板制度
交易所规定的股指期货合约的每日最大价格波动限幅。
涨跌停板的设置,能够有效地避免市场的过度反映。
5、限仓制度限仓是指交易所规定会
员或客户可持有的合约头寸的最大数额。
限仓制度可以防范股指期货交易的操纵行为,同时也可以防止市场的风险过度集中于少数投资者。
6、大户报告制度
大户报告是指当会员或客户的持仓达到了交易所规定的一定数量时,会员应向交易所报告其资金情况、头寸持有情况等,客户也应通过其代理会员向交易所报告其有关的各项情况。
7、强行平仓制度
会员或客户出现不能按时缴付保证金、结算准备金不足、持仓超出限额、违反交易所有关规定的情况时,或交易所根据其法定程序采取紧急措施时,交易所有权对相关的会员或客户实施强制性平仓。
强行平仓的实行,能及时把风险控制在最小范围内。