我国商业银行资产证券化的必要性及其问题分析
我国资产证券化问题与对策研究
金 融体 制改 革 已经 涉 及 到 了关 键 的 内核 ，也 遇 到
了更 大 的阻滞 。在 此 阶段 ， 由于 证 券 化 的 制 度创
新 牵扯 到广 泛 的主 体 与 市 场结 构 ，因 此更 多地 被
看 作是解 决 当前 金融 改革 问题 的重 要催 化 剂 之一 。
２１ 年 第８ ００ 期
●改革 之 窗
雏 国 资 产 ｉ 化 问 题 与 又 策 研 穷 正券 Ｊ １
。哈 尔滨金 融 高等专科 学校 吕 超
摘要 ：论 述 了我 国 实行 资产证 券化 的 必要性 ，以及我 国资产证 券化 存在 的 问题 ，针 对 我 国资产证 券
化存在 的 问题提 出 了相应 的对 策 。
券化 在我 国的引入 具有 相 当的必 要性 。
一
、
我 国实行 资产 证券 化 的必要 性分 析
１ ．加速 我 国金融 改革 ，使金 融 市场更 加 完备 我 国金融 改 革 目前 已 经 到 了攻 坚 阶 段 ，整 个
资 产池 ，通过 结 构 性 重 组 ，将 其 转 变 为 可 以在 金 融 市场上 出售 和流 通 的证 券 。实 质 是 融 资 者 将 被 证 券化 的金融 资 产 的 未来 现金 流收 益 权 转 让 给 投
从 而更好 地 进行 风 险管 理 和 控 制 ，而 且 也 为 解 决
押贷款 、 ／ ３４以上 的汽车贷款是靠发行资产支 持
证券 提供 的 。在 我 国 由于银 行 有 ” 短 存 长 贷 ” 的
矛盾 ，资 产 管 理 公 司也 有 回收 不 良资 产 的 压 力 ， 资产证 券化 因此 得 到 了 积极 响应 。 因此 ，资产 证
浅谈我国商业银行的信用卡资产证券化
浅谈我国商业银行的信用卡资产证券化一、导论随着我国金融业不断发展以及在对国外金融市场的影响力逐渐增强，面对国外商业银行的强大竞争压力，我国商业银行为占得消费金融的先机，信用卡业务的发展也就成为成败与否的关键。
根据国外信用卡业务发展的情况来看，信用卡业务在降低资产风险，提高资本充足率，促进融资渠道多样化等方面发挥了巨大的作用，为银行带来可观的利润。
然而高利率伴随着高风险，我国国内平均坏账损失率在5%左右，这在银行资产中的损失率相比其他资产而言是相对较高的。
优化资产结构就显得重要，而信用卡资产证券化是其手段之一。
二、我国实施信用卡资产证券化的可行性分析自从1985年6月中国银行在国内发行第一张信用卡—中银卡以来，我国的银行卡业务得到了迅速发展，发卡银行和发卡数量以及交易金额等方面都有较大增长，信用卡日益成为城乡居民日常消费、支付结算和信用借贷的重要工具。
尤其是2008年以来，在应对国际金融危机的挑战中，信用卡对促进消费、拉动内需更是起到了重要的推动作用。
我国经济发展迅速，在刚结束的“中共十八大”报告中也首次提出全面建成小康社会的同步发展新指标“实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番”，居民收入不断提升，全球最大的持卡人群体等，为我国银行卡产业发展提供了巨大的市场空间。
（一）我国信用卡资产证券化的可行性实行信用卡资产证券化，首先要有足够规模和发展空间的信用卡市场，具备开展信用卡资产证券化业务的基本条件和基础。
下面将从我国信用卡市场潜力、授信总额以及市场集中度等方面分析在我国实行信用卡资产证券化的可行性。
1、信用卡市场潜力巨大，为信用卡资产证券化奠定了基础。
目前我国各大银行都发行了自己的信用卡。
保守估计，中国目前信用卡的潜在目标人群在3000万到6000万，预计到2015年可能超过5亿，发展潜力巨大。
2、信用卡授信总额持续上涨，为开展信用卡资产证券化业务提供了广阔市场。
截至2011年末，我国商业银行信用卡授信总额达到26000亿元，较2010年末增加6004.67亿元，增长30%。
资产证券化在我国的发展现状及对策
资产证券化在我国的发展现状及对策资产证券化是指将某一种或某些种类的资产转变为可进行交易和分散所有权的证券工具，并在市场上进行交易和流通。
资产证券化曾被认为是一种新型融资方式，可以有效解决企业融资难、融资贵的问题，并且有利于提高资金利用效率和风险分散。
在国外，资产证券化已经成熟发展，并取得了较好的效果，但在我国，资产证券化的发展仍然面临一些挑战和问题。
本文将从我国资产证券化的现状和问题入手，提出对策，以期促进我国资产证券化的健康发展。
一、我国资产证券化的现状目前，我国资产证券化市场的规模尚处于起步阶段，并且仍面临一些问题。
我国资产证券化的发展较为滞后，规模较小。
截至目前，我国资产证券化市场规模相对较小，且发行数量较少。
据中国证券投资基金业协会统计数据显示，截至2019年末，我国累计发行的资产证券化产品数量不足2000只，资产规模也不足1.5万亿。
尤其是对比美国等发达国家，我国资产证券化市场规模明显偏小。
我国资产证券化市场缺乏多元化产品。
目前，我国资产证券化产品多集中在地方政府融资平台债务和企业应收账款等领域，产品种类缺乏多样性。
我国资产证券化产品在市场上的流动性也相对较差，无法有效满足不同投资者的需求。
我国资产证券化市场监管仍需完善。
当前，我国资产证券化市场监管体系不够健全，存在审批程序繁琐、政策法规不完善等问题，制约了市场的发展。
资产证券化产品的信息披露不够透明，投资者难以获取全面准确的信息，导致市场不够规范。
我国资产证券化市场风险管理仍需加强。
资产证券化的本质是从风险的角度来重新配置资产和责任，然而目前我国资产证券化市场在风险管理方面尚存在不足，如信用风险管理、市场流动性风险管理、操作风险管理等方面的问题有待解决。
针对我国资产证券化市场的现状及问题，应采取以下对策，以促进其良性发展。
应加大政策支持。
政府应鼓励金融机构和企业积极参与资产证券化业务，制定更加友好的政策和法规，简化审批和注册程序，促进市场发展。
资产证券化的必要性及可行性
持稳定 的主顾关 系却 限制 了银行 自由地进 行分散化 的资 产组合 安排 。而依托 资产 证券 化这 一金 融创 新 ， 可 以 则
有效地 分散 组合 ， 降低 贷 款 的非系统 风 险 ； 同时 ， 也稳 定
了 与客 户 的关 系 。
数据来源 ： 巴塞尔新资本协议研究
如前所述 ， 中国银 行业 不 良资产 比率 按照 新 资本
维普资讯
２Ｏ 第 １ ０８年 期 总 第 １３期 ６
黑龙 江对 外 经 贸
ＨＩ ０ｅ Ｅ ｏ ｏ ｃ Ｒｅａ ｏ ｓ＆ Ｔ ａ ｅ ＿ Ｆ ｒｉ Ｊ ｃ ｎ ｍｉ ｌｔ ｎ ｉ ｒｄ
Ｎ ． 。０ ８ ｏ １２Ｏ Ｓ ｒ ｌＮ ． ６ ｅｉ ｏ １ ３ ａ
相 当 于 Ｇ Ｐ的 比 重 Ｄ ８ ％ １％ ２ ％ ３ ％ ３ ％ ４ ｌ ５ ４ ５％ ６
Ａ Ｃ的重组成 本（ Ｍ 亿元） 相当于 Ｇ Ｐ的比重 Ｄ
６ ７ ９Ｏ ７ ％
嗍 ｌ％ Ｏ
５Ｏ ５ ｌ％ ２
和行业 ， 这就产 生 了一 个 矛盾 ； 从微 观 看 ， 持稳 定 的主 维
于资产证券化有广 阔的 需求前景 ， 大量 的国外成熟、 成功 的经验 以及 我 国成功 的资产证 券化 的 实践决定 我 国
实行 资 产证 券 化 具 有 可行 性 。
［ 关键 词］资产证 券化 ； 资本 市场 ； 资渠道 投 ［ 中图分类 号］Ｆ３ ． ８０ ５
一
［ 文献标识码 ］Ｂ
［ 银行实务 ］
姿产证券｜ ｌ Ｅｌｍ 要牲及可行性 ｌ ３ ￣
刘 浩 洋
（ 东北财经大学津桥商学 院， 宁 大连 １６２ ） 辽 １０４
［ 摘
要 ］随着我 国商业银行 资产 负债期 限结构错 配导致流动性风险 隐患的 日益增强 ， 以及银行监管所要
浅谈我国商业银行发展资产证券化的意义与对策
售 给ｓＰ 并 由Ｓ ｖ， ＰＶ以 该 资 产 为 担 保 、 以该
资 产 证 券 化 业 务 的 出 现 ， 为 解 决 上 在 股 份 制 改 革 、 市 方面 都 已积 极 完 成 ， 则 上 提 风 述 矛 盾 提 供 了 一 个 较 为 圆 满 的 办 法 。 业 高 银 行 盈 利 能 力 、 险 控 制 能 力 和 核 心 竞 商
首 先 在 美 国 迅 速 发 展 起 来 ， 初 的 目 的是 款 、 车 贷 款 在 银 行 资 产 中 的 比 重 不 断 提 ２ ５ 资产 证券 化有 助 于增 强 我 国商 业银 行 最 汽
为 了解 决 房 地 产 融 资 中 的 资 金 短 缺 问题 。 于是 ， 存短 贷长 ” 矛 盾 使银 行面 临着 “ 的 目前 在 我 国 的运 用 则 更 多的 是 为 了 解 决银 势 。
行 信 贷 资产 流 动 性 问 题 。 由 银 行 将 其 拥 资 产 的 流 动性 风 险 、 率 变 动 风 险 、 即 利 贷款 人 融 领 域 向外 资 金 融 机 构 全面 开 放 。 此 ， 为 我
有 的 期 限较 长 、 乏 流 动 性 但 在 将 来 可 产 信 用 风 险 等风 险 。 缺
１ 资产证券 化的含义
资产 证 券 化 ， 简单 地 讲 ， 是 将 金 融Байду номын сангаас资 就 产 进 行 证 券 化 的过 程 ， 以 资 产 所 产 生 的 它
建 收 益 来 源 提 供 了 机 会 。 资 产 证 券 化 过 程 必 须 全 面 增 强 信 贷 业 务 管 理 约 束 ， 立 健 在
中 ， 贷 款 银 行 不 但 在 出 售 基 础 资 产 的 时 全 较 好 的产 品 定 价 和 信 贷 管 理 基 本 机 制 ， 原
我国资产证券化的发展现状及对策分析
我国资产证券化的发展现状及对策分析【摘要】资产证券化最早创设于20世纪70年代的美国，经历了不到半个世纪的发展便成为金融市场中主流的直接融资工具，并于2005年在我国开始正式试点。
通过回顾我国资产证券化的发展历史以及现状分析，将其从试点阶段到高速发展这十余年划分为四个阶段，发现其存在的问题，提出了促进我国资产证券化业务的政策建议。
【关键词】资产证券化问题政策建议一、绪论资产证券化是指利用结构金融理论支持下的相关技术，对符合证券化要求资产的风险和收益要素进行分离和重组，使其成为能够满足不同风险偏好者的投资需求并在金融市场上可以自由流通的证券。
它主要是通过发行证券从而在资本市场和货币市场实现直接融资。
更具体的来说，某些特定的资产在未来的某个时间可以产生稳定的并且可被预见的现金流，通过过结构安排，将部分资产中的收益和风险要素重组与分离，在一定程度上将缺乏流动性但可以产生未来现金流收入的资产转换成为可以在金融市场上出售的并且可以流通的有价证券的过程。
2005年我国资产证券化开始正式试点，在这十余年间业务发展有过高速前进亦有停滞不前。
我国资产证券化虽然起步较晚，但随着当前经济发展的不断创新与推进，必将迎来一轮新的机遇。
因而回顾我国资产证券化发展的现状，分析现阶段所存在的问题，对未来发展趋势进行展望并提出相应的促进资产证券化业务的建议。
二、我国资产证券化的发展历程（一）探索阶段：20世纪末1992年三亚市开发建设总公司发行的以土地为标的物的“三亚地产投资券”为我国资产证券化探索先例。
在那之后，不良资产证券化受到了国际投资者的关注与肯定，资产证券化步入了高速发展的道路。
但是，前期的探索阶段依然存在着许多漏洞，例如法律法规、信息披露等方面从根本上不能满足投资者的要求，这就在一定程度上给资产证券化的发展带来了一定的阻力。
（二）试点阶段：2005年2005年3月正式启动了信贷资产证券化的第一次试点，试点以来的第一个规范化项目是由国家开发银行发行的第一期“开元”CLO项目。
浅谈我国商业银行不良资产证券化的意义与对策
浅谈我国商业银行不良资产证券化的意义与对策【摘要】银行不良资产是指处于非良好状态经营的，不能及时给银行带来正常利息收入甚至难以收回本金的银行资产。
目前国际上处理银行不良资产的方式有：折价出售、不良资产剥离、成立专门的资产管理公司，其中最为主要的是资产证券化。
通过不良资产的证券化，对于加快货币市场和资本市场的链接与融合，拓宽金融调控空间、扩大投资者选择范围、促进商业银行经营模式转变具有非常重要的现实意义。
本文首先介绍了不良资产证券化的相关概念，并联系我国实际情况研究分析了商业银行不良资产证券化的必要性、现状，在此基础上针对目前我国商业银行和资产管理公司的处置手段不能很好地满足快速、批量处置巨额不良资产的要求的问题，最后共同探讨我国推行商业银行不良产证券化的具体对策。
【关键词】商业银行不良资产资产证券化1 资产证券化研究文献综述1.1 国外研究现状西方国家在资产证券化方面的研究比较早。
在理论研究方面，Arrow和Debreu早在20世纪50年代，就以严密的数理统计研究方法，证明了经济主体可以利用各种有价证券来防范金融风险，将金融风险减到最低限度，从而为金融资产证券化提供了理论依据。
随着资产证券化的迅速发展，国外关于资产证券化的研究也不断深化，已经从产品设计进入到了风险预测，产品定价和证券化资产组合管理的研究阶段。
GreenBaum和Thacker(1987)提出了信息不对称模型，预测银行将把优质资产证券化，保留不良资产，同时提出银行税务管制的增加导致了证券化的兴起。
Henderson(1988)提出证券化将融资过程分解，将融资过程的不同阶段的不同风险分散，并由能够冲抵和管理这些风险的机构承担，这样就有助于降低系统风险，提高金融市场效率。
Morris(1990)等人分别在其著作中重点阐述了资产证券化三大基本原理即资产重组原理、风险隔离原理、信用增级原理。
Carlstrom（1993）综述了证券化的动因，从微观层次上来看，是来自证券化参与各方的利益驱动以及政府的金融监管和推动；从宏观层次上来看，主要是由于它提高了经济中资产运营的分配效率和操作效率。
资产证券化的意义及风险分析
资产证券化的意义及风险分析摘要:资产证券化最早于20世纪60年代末在美国的住宅抵押市场出现,从20世纪70年代开始,资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展。
本文首先阐述资产证券化的概念,然后对证券资产化的意义和存在的风险进行了简析。
关键词:资产证券化意义风险1 资产证券化的概念1.1 概念资产证券化是指将缺乏流动性的资产,转换为在金融市场上可以流动的证券的行为。
发起人将流动性较差的克证券化资产出售给SPV(Special Purpose V ehicle,目的特殊机构),或由SPV主动购买,然后SPV将这些资产汇集成资产池,再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资,最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。
1.2 特点资产证券化有以下特点:增加资产流动性,改善银行资产与负债结构失衡;可提高金融机构资本充足率;能降低银行筹资成本和固定利率资产的利率风险;可使贷款人资金成本下降;金融资产证券化的产品收益良好且稳定。
1.3 分类根据证券化资产的类型的不同,资产证券化可分为住房抵押贷款证券化和资产支撑证券化两大类。
两者的区别是,前者以住房抵押贷款为基础资产,后者以初住房抵押贷款以外的其他资产为基础资产。
2 资产证券化的意义2.1 资产证券化对发起者有重要的积极意义首先,增强了资产的流动性,为发起者补充资金提供了途径。
资产证券化将缺乏流动性的资产转化成可在资本市场交易的证券,使发起者获得了新的资金来源,从而促进资金周转、提高资产的流动性。
其次,降低发起者的融资成本。
资产证券化为发起者提供的融资渠道与通过银行或其他资本市场筹资相比,成本更低:通过资产证券化发行的证券与其他长期信用工具相比,信用等级更高,因此发起者需要付给投资者的利息也就更低,进而降低了融资成本。
第三,帮助发起者减少风险资产。
资产证券化有利于发起者将风险资产从资产负债表中剔除出去,有助于发起者改善各种财务比率,提高资本的运用效率,满足风险资本指标的要求。
商业银行资产证券化意义及风险分析
坝 代 商 业 ＭＯＤ Ｒ Ｕ Ｉ Ｓ Ｅ ＮＢ ＳＮＥ Ｓ
化的 敏感 程度取 决 于证 券 的特 征 ， 如证 券 的 成熟 度 、息票 利率 、利息 支付 的频率 、本金 分 期摊还的速度等。其 中敏感度与息票利 率 、发行期 限 呈正相 关 关系 ，与利 率 水平呈 负相 关 关系 。 ３ 、资金池构造与定价风险。根据 Ｊｃ ａｋ Ｍ ．Ｇ ｔ ｎａ ｕｔ ｔｇ的观点 ：银 行具 有忽 略 以小 ｅ 概 率 发生 的重 大损 失事 件倾 向 。 们 长期预 人 测能 力非 但不 能 随证券 化进程 而提 高 ， 反而 有进一 步 短视 的倾 向 ， 果使 金融 市场 存在 结 更大 的波 动和 不确 定 Ｉ 因 此要严 格评 估资 生。 金 池质 量 ，警 惕 发 起 人将 资 产 以次 充好 出 售， 导致实际利润率 曲线低于市场要求的利 润率曲线形成缺口， 不仅可能给投资者带来 损失 ， 终还 可能 引起 金融危 机 。目前 金融 最 市 场推 出的 金 融 产 品在 初 期 的 定 价是 偏 低 的，即存在所谓价格差。新金融工具或市场 通 常由丁存在为合理定价而积累经验的成 本，因而比成熟市场效率低下， 这种学习成 本导 致低 定价 交易 ， 而可 能引起 未来 的亏 从 损，该阶段持续积累可能引发风险。 ４ 、过度证券化风险。为了实现利润增 长和 风 险转移 ， 业银行 很 可能过 度创 造资 商 产证券化产品。由于信息不对称 ， 最终的投 资者在 购买 时可能 已经忘 了这些衍 生产 品的 基础资产是什么。一旦经济形势恶化、市场 资金趋 紧， 在资产证券化的杠杆作用下， 就 会给 金融 系统 带来 巨大 冲击 。 国的 次贷危 美 机就给中国金融衍生品的发展敲响了警钟。 目前 中国实施 的货 币政策 的宽松 力度远远超 过其他国家， 银行系统信贷规模的急剧膨胀 有 可能在 未 来导 致 银行 不 良资产 比例上 升。
对我国资产证券化的现实思考及决策
对我国资产证券化的现实思考及决策付丽民生人寿保险股份有限公司【摘要】随着世界金融危机越走越远，资产证券化重新进入广大民众的视野之中，又一次成为人们热议的问题，在本文中笔者就我国资产证券化进行了现实思考，并针对一些问题进行了讨论提出了相关的对策。
【关键词】资产证券化现实思考决策由美国次贷危机引起的国际性金融危机已渐渐远去，世界经济正在恢复中，我国经济已走出困境，且经济在稳步回升着，为优化我国的资产结构，曾在我国试行几年的资产证券化被重新提起，而且在业界呼声是越来越高，笔者认为我国开展资产证券化已势在必行，这是由我国的市场经济结构形势及特点决定的。
一、资产证券化的概念及发展１．资产证券化的概念。
资产证券化包括四种有实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化及现金资产证券。
而狭义的资产证券化主要是指信贷资产证券化。
一般来讲，资产证券化是指将原本缺乏流动性但预期能在未来产生稳现金流的资产汇聚成池，并以此为基础在金融市场上发行有价证券进行融资的过程。
大多数发起人把证券化资产出售给特殊的机构（简称Ｓ。
Ｖ），再由Ｓ。
Ｖ销售给投资者。
资产证券化作为一种融资工具，曾被国外广泛的应用与创新。
２．资产证券化的发展最早开始于美国，在１９７０年美国政府国民抵押协会发行了房产抵押贷款证券，有效地解决了美国当时面临的资金问题，自此之后进入了迅速发展时期，其规模不断扩大，品种越来越多样化。
在经历了９７年的金融风暴之后，亚洲很多国家像日本、韩国、印尼等都加入了资产证券化的行列。
我国自９０年代之后也开始了对资产证券化可行性的研究论证，像离岸证券化的参与，并在２００５年开始了资产证券化的试点实行，但随后而来的国际金融危机让我国的资产证券化施行戛然而止。
二、资产证券化的功能及我国实行资产证券化必要性的现实思考１．资产证券化的功能。
资产证券化能让缺乏流动的资产放到市场上进行交易，从而加快了这部分资产的流动性，也让商业银行获得了一些补充资金外，还增强了资产的流动性，这种低成本的融资渠道不仅减少了资产的风险性还便于金融机构对资产负债的管理，无形中提供了更为灵活的财务管理模式；同时也为投资者提供了比政府担保债券更高的收益，且投资种类更多服务更周到，让投资者选择性更广泛，降低了投资风险且获得了更高的投资回报。
我国商业银行资产证券化问题探析
我国商业银行资产证券化问题探析摘要：我国商业银行自2005年起开展资产证券化的尝试，取得了令人满意的结果，构建了从货币市场通往资本市场的桥梁，对于加快我国银业行发展甚至我国宏观经济的发展起到了重要的作用。
本文首先阐述了我国商业银行资产证券化的必要性，其次，分析了我国商业银行资产证券化存在的问题，同时，就如何完善我国商业银行资产证券化进行了深入的探讨，具有一定的参考价值。
关键词：商业银行；资产证券化；信用评级体系中图分类号：f832.33 文献标识码：a 文章编号：1001-828x(2011)04-0173-02一、前言资产证券化是上世纪70年代以来全球金融市场最具意义的金融创新，是指以特定资产组合作为信用支持，通过对原始资产的收益和风险相应进行分割和重组，将原本不易流动资产转换为证券从而吸引市场投资者进行投资，实现资产变现的一种方式。
我国商业银行自2005年起开展资产证券化的尝试，取得了令人满意的结果，构建了从货币市场通往资本市场的桥梁，对于加快我国银业行发展甚至我国宏观经济的发展起到了重要的作用。
二、我国商业银行资产证券化的必要性1.缓解流动性压力在我国，企业的大规模基础设施建设主要还是依靠向商业银行贷款，而居民的储蓄存款却呈现增势减缓的势头，即所谓“借短贷长”现象，导致流动性风险加大。
资产证券化在不增加负债的前提下，使商业银行缓解了流动性压力，提高了资本利用效率。
2.优化财务状况根据《新巴塞尔资本协议》的规定，银行为达到资本充足率要求不得不保有与其所持资产相对应的资本。
开展资产证券化交易，可以提前收回现金，从而相应缩减负债，同时由于将基础资产移到表外，银行可以释放相应的资本，此即资产证券化的双重释放功能。
由于采用了表外融资，将被证券化资产转移到资产负债表外，从而改善了资产负债表结构。
3.化解不良资产我国银行系统的巨额不良资产一直是金融界的主要课题，巨大的金融隐患对商业银行提出了紧迫要求。
资产证券化则可将不良资产成批量转换为可转让的资本市场产品，重新盘活部分资产的流动性，将银行资产潜在的风险转移、分散。
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析
资产证券化优缺点及我国发展趋势分析资产证券化是指将特定的资产转化为可以在资本市场上进行交易的证券化工具，通过发行证券来募集资金。
资产证券化是一种金融创新工具，通过将资产进行证券化，可以实现资产的有效配置和资金的融通，有利于提高资产的流动性和降低融资成本。
资产证券化在全球范围内得到广泛应用，以其灵活性和创新性受到市场的青睐。
本文将就资产证券化的优缺点以及我国发展趋势进行分析。
一、资产证券化的优点1. 降低融资成本资产证券化可以通过将资产进行证券化，发行证券，实现资金的融通，从而降低融资成本。
通过证券化，资产所有者可以直接融资，无需依赖传统的银行贷款，降低了中间环节的成本，提高了融资的效率。
2. 提高资产流动性资产证券化可以将固定资产转化为可以在资本市场上进行交易的证券，提高了资产的流动性。
资产证券化可以将一些长期性、不易变现的资产转化为流动性较强的资产，使得资产所有者可以更加灵活地运用资产，提高了资产的价值。
4. 促进经济增长资产证券化可以通过提高资产的流动性和降低融资成本，促进经济的发展。
资产证券化可以提高企业和个人的融资效率，降低了企业和个人的融资成本，从而推动了投资和消费的增长，促进了经济的发展。
1. 信息不对称资产证券化需要充分的信息披露和透明度，以吸引投资者参与。
在实践中存在信息不对称问题，即资产的真实价值和风险可能被低估或高估。
信息不对称可能导致投资者做出错误的决策，导致证券化产品的风险增加。
2. 减少传统金融机构的盈利资产证券化将一部分传统金融机构的业务和利润转移到了资本市场上，从而减少了传统金融机构的盈利。
尤其是对于那些专门从事资产证券化业务的金融机构来说，可能对传统金融机构的市场地位造成冲击。
3. 难以评估风险资产证券化可以实现风险的分散，降低特定资产所带来的风险。
由于证券化产品通常包含多种不同类型的资产，导致难以评估整个证券化产品的风险，这可能会导致投资者低估了证券化产品的风险。
我国商业银行资产证券化现状及问题分析
目前 ， 国 居 民 的 金 融 资 产 总 额 不 断 地 增 加 从 而 为 资 产 证 券 我
化 的 推 进 提 供 了有 力 支 持 ， 加 上 已 经 存 在 的 资 产 证 券 化 成 功 实 再 践 的案例， 因此 可 以 说 资 产 证 券 化 在 我 国 的发 展 已 具 备 了 相 应 的
（ ） 计、 收、 三 会 税 法律 问题 。资 产 证 券 化 的 发 展 不 仅 给 金 融 业
于 抵 押 支 持 债 券 ， 运 营 的 主 体 是 银 行 。 随 着 证 券 化 市 场 的 进 一 其
步 完 善 和 发 展 ， 产 证 券 化 的基 础 资产 将 不 会 限 于 信 贷 资 产 ， 会 资 将
主要 表现 在提 供制 度 保 障方 面（ 法律 、 收 、 率 、 管 、 资者 保 护 如 税 利 监 投
一
、
我 国 商 业银 行 资 产证 券 化 的 发 展 前 景
等） 。资产 证券 化 的初 期多 是政 府 主导 ， 府 政策 的风 险不 可低 估 。 政
２ 律 风 险 ． 法 通过财产信托创造 的资产证 券化产 品属 于典型私 募产 品， 在
宏观和微观基础 。
相 关 法 律 没 有 正 式 出 台 之 前 ， 的 身 份 并 不 明 确 。而 且 ， 有 完 善 它 没 的法 律 制 度 ， 不 能 很 好 地规 范 各 参 与 方 的 权 利 义 务 ， 就 明确 收 益 归 属 ， 低 操 作 风 险及 提供 必要 的 安 全 性 和 流 动 性 。 降 ３ 动性 风 险 ． 流
企 业 融 资 和 优 化资 源 配 置 的 重 要 场 所 。但 资 本 市 场 内部 各 种 筹 资 方式 的发 展 极 不 平 衡 。我 国 的企 业 债 券信 用差 、 品种 单 一 ， 以 形 难
我国商业银行信贷资产证券化的可行性分析
我国商业银行信贷资产证券化的可行性分析11春会计（专）张舒瑜【摘要】本文先将我国商业银行的信贷资产简单分类，从优良资产和不良资产入手，结合资产证券化的原理，条件，着重介绍了资产证券化的核心原理，基本原理和资产证券化的条件。
其次，通过对目前我国商业银行信贷资产证券化发展的现状，阐述了发展信贷资产证券化的必要性和可行性。
最后结合我国银行业的实际情况，提出一些建议。
【关键词】商业银行信贷资产；证券化；可行性Our Country Commercial Bank Credit Asset SecuritizationFeasibility AnalysisAbstract：This paper first of China commercial bank credit assets classification, from the good assets and bad assets to start, combined with the principle of asset securitization, conditions, emphatically introduces the core principle of asset securitization, basic principle and the conditions of asset securitization. Secondly, through to the present our country commercial bank credit asset securitization development present situation, elaborated the development of credit asset securitization of the necessity and feasibility of. Finally unifies our country bank 's actual situation, put forward some suggestions.Key words: The credit assets of commercial banks Securitisation Feasibility目录摘要 (ⅰ)Abstract (iii)引言 (1)一、我国商业银行信贷资产的简单分类 (2)（一）我国商业银行资产项目分析 (2)（二）贷款五级分类制度 (3)（三）优良资产和不良资产的界定 (3)二、资产证券化的原理和条件 (3)（一）资产证券化的原理 (3)（二）资产证券化的条件 (5)三、我国信贷资产证券化几个成功的案例 (6)（一）“中国联通CDMA 网络租赁费收益计划” (6)（二）四大国有资产管理公司 (6)四、我国商业银行实施信贷资产证券化的必要性和可行性 (7)（一）我国商业银行实施信贷资产证券化的必要性 (7)（二）我国商业银行实施信贷资产证券化的可行性 (8)五、对于我国商业银行信贷资产证券化的一些建议 (10)参考文献 (12)致谢 (13)引言（一）选题背景金融体制改革创新的不断深化，中国加入世界贸易组织以及随之而来的内外资商业银行同业竞争时代的来临，使得探索并寻求切实解决以流动性为主的商业银行“三性”不足的有效手段、借鉴和引进崭新的经营理念和资产经营方式成为我国金融理论界的紧迫任务，同时不断拓宽融资渠道、盘活不良信贷资产、创新资产经营方式乃至配合国民经济结构调整、培育新经济增长点等客观经济、金融需求也要求商业银行对其资产经营在方式、内容和目标等方面进行大胆的创新。
我国商业银行资产证券化环境分析
我国商业银行资产证券化环境分析摘要：资产证券化是2 0 世纪世界金融领域最重大和发展最快的金融创新工具之一，它的诞生对商业银行改善资产质量、增强流动性、完善自身资本充足率有着重大的意义，同时也为商业银行提供了一种新型融资方式，是商业银行向资本市场进军的又一“里程碑”。
本文主要通过对我国商业银行资产证券化的环境阐述分析，找出现存的问题并提出改善的建议，旨在为优化我国商业银行资产证券化环境贡献力量。
关键词：商业银行；资产证券化；发展环境一、引言资产证券化是20世纪70年代以来，世界金融领域最重大和发展最迅速的金融创新工具。
它是指发起人（如商业银行）将缺乏流动性，但能够产生可预见现金流收入的金融资产，通过结构性重组，将其转换成可以在金融市场上出售和流通的证券行为和过程。
21世纪初，我国金融领域展开了全面的金融体制改革，这也是我国商业银行走向企业化、市场化经营的真正意义上的改革。
由于我国商业银行长期以来面临着大量流动性差的信贷资产问题，而新巴塞尔资本协议又对商业银行的资本充足率提出了更为严格的要求，于是，各大商业银行纷纷寻找更加有效的金融工具来改善资本质量、提高经营能力。
因此，作为一种创新型金融工具，资产证券化在20世纪90年代被引入国内，并在国内一些领域逐渐得到应用。
2005年12月15日，国家开发银行和中国建设银行同时推出了信贷资产支持证券，这是我国首批政策法规下的资产支持证券。
作为2005年最重要的金融创新之一，这两只资产证券化产品的启动，标志着我国资产证券化已经进入了实施阶段。
二、我国商业银行资产证券化环境的现状分析（一）基本情况2005年年初，我国监管部门同意国家开发银行和中国建设银行分别进行信贷资产和住房抵押贷款证券化试点，这是推进我国银行业改革创新和资本市场稳定发展的一项重要措施。
2005年12月15日，国家开发银行信贷资产证券化试点发行工作的正式启动标志着我国资产证券化进入实施阶段。
根据银监会的统计数据，我国资产证券化产品发行规模从2005 年的171.34亿元增长到2006 年的471.51 亿元，到2008年底，累计发行规模已达667.8亿元，较2005年增幅达289.75%。
浅谈我国商业银行的资产证券化风险
浅谈我国商业银行的资产证券化风险近年来，我国商业银行的资产证券化风险问题备受关注。
资产证券化是指商业银行将自身的资产转化为证券，通过证券市场融资的一种金融工具。
这一发展趋势在一定程度上推动了我国金融市场的发展，但同时也带来了一定的风险。
本文将从以下几个方面来浅谈我国商业银行的资产证券化风险。
首先，商业银行资产证券化风险的特点。
资产证券化的本质是将资产转化为证券进行融资，这样可以降低商业银行的负债成本，促使利润的最大化。
然而，这种转变也带来了一定的风险。
首先是信用风险，商业银行将贷款等资产转化为证券后，与其相关的信用风险也被转移到了证券投资者身上。
其次是流动性风险，商业银行的资产无法快速变现，一旦遇到资金紧缺的情况，可能无法及时偿还债务。
其次，商业银行资产证券化风险的影响。
资产证券化的风险不仅对商业银行自身有影响，也对整个金融体系稳定产生一定的冲击。
首先是对商业银行的影响，一旦证券化的资产出现违约或负面事件，将对商业银行的声誉和经营状况造成重大影响。
其次是对金融市场的影响，一旦证券化资产面临违约风险，将对市场信心产生负面影响，引发市场恐慌情绪，甚至导致金融危机。
接下来，商业银行应对资产证券化风险的措施。
首先是完善内部控制体系，商业银行应建立有效的风险管理机制，包括风险评估、风险监测和风险防范等环节。
此外，商业银行还应加强对资产质量的监管，确保转化为证券的资产具备一定的质量和流动性，减少违约风险。
此外，加强与投资者和市场的沟通，提高透明度，及时公布相关信息，增强市场信心。
最后，我国商业银行应加强监管，防范资产证券化风险。
监管部门应加强对商业银行资产证券化项目的审查和监管，确保资产证券化业务的合规性和风险可控性。
同时，加强对金融市场的监管，防范市场的过度波动和恶性竞争。
此外，加大对商业银行的信息披露监管，提高金融市场的透明度，防止信息不对称带来的风险。
综上所述，我国商业银行的资产证券化风险是一个复杂而严峻的问题。
我国商业银行资产证券化问题论文
我国商业银行资产证券化问题研究中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）04-106-01摘要资产证券化可以提高商业银行资产流动性，加强风险管理，分散资产风险。
本文对我国商业银行资产证券化可行性分析，提出商业银行证券化过程中应该注意的问题及建议。
关键词商业银行资产证券化收益管理席卷全球的金融危机，对世界的金融市场提出了更高的要求。
商业银行如何控制信贷规模，提高流动性管理成为商业银行需要解决的问题。
我国商业银行由于成立时间较短，且规模大的四大行由于历史原因存在严重的资产问题。
资产证券化能为商业银行提供新渠道。
一、资产证券化的运作机制资产证券化是指将契约型信贷资产产生的收人现金流量转变为可以在资本市场上销售和流通的证券的过程。
或者说，资产证券化是一种从已经形成的非证券形态的存量资产到证券资产的转变过程。
资产证券化的基本交易结构是：发起人（信贷资产的原始权益人）将需要证券化的资产（往往是缺乏流动性但具有可预测现金流的资产）剥离出来，出售给一个特设目的机构，该机构以资产为担保在资本市场上向投资者发行证券，以发行证券的收人支付发起人，同时，以应收款（指有待偿付的款项，它可以是一般性贷款，也可以是银行从被起诉企业中收回的商品或应收款项，最终应收款必须换成现金）的现金流支付投资者的本息。
二、我国商业银行进行资产证券化的必要性我国商业银行特别是四大行由于承担太多的政策性贷款，加上资产管理不到位，不良资产率很高，不能够保证充足的资本充足率。
进行资产证券化可以改变商业银行的资产结构，提高资产流动性。
推行商业银行资产证券化具有特殊的现实意义：一是资产证券化使传统的流动性较差的金融资产具备一定的流动胜，通过对商业银行资产的证券化提供了再融资的途径。
我国商业银行市场化程度低，资本金来源有限，限制了商业银行资产业务的开展，通过银行资产证券化的运作，可盘活大量资产，把流动性差的资产变成流动性强的资产。
2024年我国资产证券化存在的问题及对策研究
2024年我国资产证券化存在的问题及对策研究一、资产证券化概述资产证券化，作为一种金融市场的创新工具，其实质是将缺乏流动性但具有未来现金流收入的资产通过特定结构安排转化为在金融市场上可以自由买卖的证券。
这一过程不仅提高了资产的流动性，还有助于分散风险、优化资源配置。
资产证券化起源于20世纪70年代的美国，随着全球金融市场的不断发展和完善，其逐渐成为了一种广泛应用的融资方式。
在我国，资产证券化的发展相对较晚，但发展速度却十分迅猛。
我国的资产证券化主要包括信贷资产证券化、企业资产证券化和不良资产证券化等形式。
其中，信贷资产证券化是最为主要的一种形式，涉及银行、保险公司等金融机构的资产转让。
企业资产证券化则主要涉及非金融机构的资产转让，如企业应收账款、租赁资产等。
不良资产证券化则主要针对金融机构的不良贷款等资产进行证券化操作。
二、我国资产证券化发展现状近年来，我国资产证券化市场呈现出快速发展的态势。
一方面，政策环境持续优化，政府不断出台政策推动资产证券化市场的发展。
另一方面，市场需求不断增长，越来越多的企业和金融机构开始尝试通过资产证券化来优化资产配置、降低融资成本。
同时，随着我国金融市场的不断完善和成熟，投资者对于资产证券化产品的认识和接受度也在逐渐提高。
然而，我国资产证券化市场在发展过程中也面临着一些问题和挑战。
例如，市场规模相对较小，市场参与者数量有限；市场结构不够合理，存在一定程度的市场分割；监管体系尚不完善，存在一定的监管套利和监管空白等。
三、主要问题及其成因（一）市场规模与市场参与者有限目前，我国资产证券化市场的规模相对较小，市场参与者数量有限。
这主要是由于资产证券化在我国还处于发展初期，市场认知度不足，很多潜在投资者对资产证券化产品缺乏了解和信任。
此外，资产证券化产品的复杂性和高风险性也限制了市场参与者的数量。
（二）市场结构不合理我国资产证券化市场结构不够合理，存在一定程度的市场分割。
一方面，市场中的产品类型和发行机构相对单一，主要以银行和保险公司等金融机构为主；另一方面，市场流动性不足，投资者主要集中在大型金融机构和少数专业投资者之间，普通投资者参与度较低。
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我国商业银行资产证券化的必要性及其问题分析侯林芳(广西大学 商学院,广西 南宁 530004)关键词:资产证券化;资本市场;信用评级;SPV摘 要:目前,我国资本市场上存在严重的结构不合理,产品较单一,市场规模较小,间接融资比重较高而直接融资比重太低,银行过多的承担了资本市场的功能,大量风险集中于银行。
资产证券化自身的优点刚好符合解决上述问题的要求。
我国各方面的发展为资产证券化奠定了一定基础。
在资产证券化过程中,要重点解决信用评级、信用问题及足够的投资者及资金等问题,加强风险管理,切实保护投资者的利益。
中图分类号:F832.33 文献标识码:A 文章编号:1672-4755(2005)05-0075-03一、我国商业银行推行资产证券化的必要性(一)资本市场结构不合理,亟待完善目前在我国资本市场存在着的一个严重问题就是资本市场结构不合理,主要表现在两个方面:一方面表现在股票市场发展较快,债券市场发展较慢,缺乏有固定收益的债券产品,可供投资者选择的金融产品比较少,市场层次单一。
我国对发行债券管制比较严,哪个企业能发行债券、发行量甚至利率都是政府说了算,由于这样一种行政管制的存在,造成不同的企业发行的同期债券利率都相差不了多少,利率不能和企业信誉、资产质量相挂钩,挫伤了企业发行债券的积极性;其次,一些制度性因素导致我国企业重股票融资而轻债券融资;最终导致我国资本市场结构严重不合理:股票市场发展迅速,而债券市场发展相对缓慢得多,投资品种还主要是股票,缺乏有固定收益的债券品种。
在市场经济国家,直接融资市场以固定收益工具为主,一般占市场分额的2/3,权益类工具一般只占1/3,而我国截至2004年11月,企业通过股票市场融资1,273亿元,通过债券融资245亿元,企业债券融资仅为股票融资规模的1/5。
这种产品结构满足不了有不同风险片好的投资者的投资需求,投资者不能通过有效的组合投资充分分散风险,投资行为基本趋同,不利于资本市场的稳定发展。
另一方面表现在直接融资比重较低,而间接融资比重较高。
在国际金融市场上,长期融资的功能主要由资本市场来承担,而我国却过多的由银行来承担。
直接从国内金融市场整体融资结构来看,2003年国内金融机构新增贷款规模约为3万亿元,占融资总量的85%,而同期股票、国债、企业债券等直接融资的新增规模为5,340亿元,只占融资总量的15%。
有关部门统计显示,2000年中国股票和债券融资与银行贷款总量之间的比例是1:5,而目前是1:17。
也就是说现在大部分企业融资是靠银行贷款解决的。
直接融资比重过高一方面造成本应是资本市场的功能却由银行承担,本应由资本市场承担的风险积聚在银行内部而释放不出来,一旦实体经济发生问题,将给银行甚至整个金融体系带来巨大灾难。
不仅使我国的资本市场得不到快速发展的充足资金,也使银行不具有较强的金融风险抗拒能力,使整个金融市场都不能和谐、快速发展。
资产证券化这种以资产为支撑并通过信用增级而发行的证券,相对来说风险比较低,而收益较高,迎合了投资者的投资需求,是一种有着广阔发展前景的金融产品。
首先,资产证券化有利于丰富金融产品,满足投资者的投资需求,调动投资者的积极性。
在一定程度上可以缓解债券市场严重滞后于股票市场的局面,推动多层次的市场体系的形成;其次,资产证券化使银行大量的信贷资产以证券的形式在资本市场流通,有利于扩大资本市场规模,解决直接融资与间接融资比重严重失衡问题,更有利于银行降低风险,良好的运作。
在目前股票市场持续低迷,对其深层次的矛盾一时难以有效解决的情况下,积极推进债券市场发展变得更为紧迫。
而由于国家对债券发行的管制难以在短时期内完全放开,相关法律难以及时修改,而资产证券化作为一种新兴的金融工具,一些法律规定尚不健全,虽然会在一定程度上阻碍资产证券化的顺利开展,但这对其发展可以说也是一种优势。
以资产证券化为切入口来发展债券市场,则具有极大的现实意义。
(二)资产证券化对商业银行提高流动性、保持较高的资本充足率,防范金融风险具有重要意义首先,长期以来,为了支持国有企业的发展,银行给予国有企业大量贷款,而国有企业的不景气,使银行收稿日期:2005-04-21作者简介:侯林芳(1982 ),女,河南周口人,硕士,主要研究财务管理与资本市场。
产生了大量不良资产,造成银行资本严重不足,流动性较低。
据有关资料表明,2005年第一季度,我国银行不良贷款余额为18,274.5亿元,所占比例达12.4%。
银行亟需采取措施,分散风险,提高流动性。
其次,随着我国经济的发展,人们对住房、汽车以及其他长期耐用品的消费呈现一种快速增长趋势,银行需要贷出更多的贷款以满足人们的这种需求。
据资料表明,截至2003年9月底,我国的住房抵押贷款余额已达1.2万亿,个人住房贷款占银行贷款的比重已经达到9.27%,在个别城市商业银行中已高达30%。
根据国际经验,个人住房贷款比重接近或达到18% 20%时,商业银行整体流动性和中长期贷款比例约束就会成为非常突出的问题。
而且个人住房抵押贷款通常是长期贷款,归还期限可达到10年20年甚至更长,而银行的资金通常是居民的短期存款,这种大量贷款与存款时间的不匹配,降低了银行的流动性,增加了银行风险。
再次,随着经济发展,人们的收入水平不断提高,有关资料表明,截止到2005年2月底我国居民的存款已经达到11.9万亿,而由于近来资本市场尤其是股票市场的不景气,尽管存款利率比较低,但是居民通常还是选择存入银行这种风险较小的投资方式,而由于我国金融产品的缺乏,银行不能有效通过对冲等方式分散其风险,大量的资金存在银行,使本来应该由资本市场承担的风险都集中在银行,不利于整个市场的稳定发展。
通过资产证券化将银行信贷资产打包重组,并经过信用增级,转化为可在市场上流通的证券,在资产出售的同时,银行的风险也随之转移,有利于盘活金融资产,缓解银行的流动性风险压力,改善资产质量,提高金融系统的安全性和抵御风险能力。
(三)资产证券化有利于资本市场与银行间的和谐发展,对完善资本市场以及银行的功能具有重要作用目前,我国金融市场上各市场之间不能和谐发展,各个市场之间的资金不能有效的自由流通,一定程度上制约了整个市场的发展。
截止到2005年2月底我国居民的存款已经达到11.9万亿,而目前在我国银行、证券和保险之间的资金流通有很多限制,如有关规定银行只能投资于国债和金融债,不允许投资于企业债、股票和其他资本市场的产品,造成大量资金沉积于银行,一方面,不利于银行获得高收益,另一方面也使资本市场由于得不到充足的资金支持而不能快速发展。
其次,直接融资与间接融资比重失衡,银行过多的承担了资本市场的功能,不利于资本市场规模的持续增长,也使银行积聚了大量风险,资本充足率较低,风险抵抗能力较弱。
进行资产证券化则有利于资本市场与银行以及其他金融机构间的和谐发展。
资产证券化是以资产未来的可预见的现金流为支撑,将银行缺乏流动性的资产分割为可在资本市场上自由流通的证券。
通过发行证券,银行在资本市场上筹集到资金,通过投资于证券化的产品,保险公司、基金公司、社保基金、养老基金等机构投资者的资金再进入资本市场,不仅使各个市场之间和谐发展,而且还有以下三方面的作用:首先,有利于银行降低风险,提高资本充足率,在负债不变的情况下改善信贷资产结构,提高信贷资产质量,分散经营风险,用在资本市场上筹集到资金再进行其他信贷,进而再进行证券化,实现规模效应,进而带动整个市场发展;其次,扩展了机构投资者的投资渠道,一定程度上可以缓解我国机构投资者少,而散户投资者过多的情况;再次,为资本市场的发展提供了充足的资金,有利于资本市场规模的持续增长。
二、资产证券化过程中的可行性分析(一)经济快速发展为资产证券化提供了条件我国经济一直保持较快的发展速度,随着经济的发展,人们的收入水平不断提高,为进行资产证券化准备了充足的资金。
截止到2005年2月底我国居民的存款已经达到11.9万亿。
随着住房制度改革的深入及人们收入水平的提高,住房需求也不断增长,商业银行的个人住房贷款2003年9月底已经达到1.2万亿,而且住房贷款通常风险比较低、收益平稳,不良率通常比较低,以建行来说,个人住房贷款的不良率为1.35%,是比较适合进行证券化的。
银行的资本充足率也在逐步提高,不良贷款率有所下降,截至2004年底,国开行的贷款余额达到14,095亿元,不良贷款率仅为1. 21%,资本充足率10.50%,为进行资产证券化打下了基础。
(二)市场发展逐步规范,制度性基础设施逐步完善,以及政府的支持为资产证券化奠定了基础经过十多年的发展,我国资本市场已经初具规模,相关的制度性基础设施也比较完善;具备了一定数量的中介机构;社保基金、养老基金、投资基金、财务公司、保险公司等机构投资者投资范围也在逐步拓宽,能够成为资产证券化的主要投资者;随着市场的发展,各个主体风险管理意识逐步提高,尤其是商业银行,对降低风险,提高竞争力有较强的动力,因此,会积极推进资产证券化的开展。
监督机制相对比较完善,银监会、证监会能充分发挥其监管职能。
(三)国外成熟的经验以及我国已有的资产证券化成功的先例为我国进行资产证券化提供了一定的指导我国的资产证券化尚处于探索阶段,相关法律、法规几乎还是空白,一些现行的法律、法规也与资产证券化的发展相冲突,会计和税务制度中关于资产证券化的处理尚无先例。
而国外的资产证券化已经相当成熟,对我国的资产证券化可以起到一定的指导作用。
以美国为例,2003年底美国MBS和ABS余额分别为5.3万亿和1.7万亿美元,两项总和占美国债务市场总额22万亿美元的22%,超过国债和企业债而成为比例最高的债券品种,发展已经比较成熟,国外资产证券化相关的法律、法规以及会计、税务方面的处理也已比较完善,如韩国1998年7月通过了 资产证券法案 等。
我国在进行资产证券化时可以借鉴国外的成功的经验,并结合我国的实际情况,采用一边试点,一边立法的 摸着石头过河 的发展方法,尽快建立起完善的资产证券化的法律、法规,并尽快修改现行法律、法规中与资产证券化的发展相冲突的部分,以保证资产证券化顺利发展。
另外,我国已经有过资产证券化的成功的先例,代表性的项目有1992年三亚地产证券化、1996年广深珠高速公路证券化等基础设施证券化,1997年中国远洋运输公司(COSCO)北美航运应收账款支撑票据、2000年中国国际海运集装箱集团8,000万美元应收账款证券化等,这些成功的经验对我国开展证券化具有重要的指导意义。
三、资产证券化过程中要重点解决三方面的问题(一)信用评级及信用问题第一,信用评级问题。
信用评级不仅能增强投资者的信心,而且能够提供市场信息,增加交易的透明度,因此,信用评级是资产证券化过程中很关键的一步。