投资学第二章市场经济与投资决定
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点（含课后习题答案）（共5篇）
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点（含课后习题答案）（共5篇）第一篇：国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点(含课后习题答案)第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
金德环《投资学》课后习题答案
金德环《投资学》课后习题答案习题答案第一章习题答案第二章习题答案练习题1:答案:(1),公司股票的预期收益率与标准差为:Er,，，,，，,0.570.350.2206，，，，，，，，A1/2222，， ,0.5760.3560.22068.72,,，,,，,,，，，，，，A，，(2),公司和,公司股票的收益之间的协方差为:Covrr,0.5762510.50.3561010.5,,,，,,,，，，，，，，，，，AB ，,,,,,0.22062510.590.5，，，，(3),公司和,公司股票的收益之间的相关系数为:Covrr,，，,90.5AB ,,,,,0.55AB，8.7218.90,,AB练习题2:答案:如果,,,的投资投资于,公司，余下,,,投资于,公司的股票，这样得出的资产组合的概率分布如下:钢生产正常年份钢生产异常年份股市为牛市股市为熊市概率 0.5 0.3 0.2 资产组合收益率(,) ,, ,., -2.5 得出资产组合均值和标准差为:Er=0.516+0.32.5+0.2-2.5=8.25，，，，，，，，，，组合1/22222，， ,=0.516-8.25+0.32.5-8.25+0.2-2.5-8.25+0.2-2.5-8.25=7.94，，，，，，，，组合，，1/22222,=0.518.9+0.58.72+20.50.5-90.5=7.94，，，，，，，，，，，，，,,组合，，练习题3:答案:尽管黄金投资独立看来似有股市控制，黄金仍然可以在一个分散化的资产组合中起作用。
因为黄金与股市收益的相关性很小，股票投资者可以通过将其部分资金投资于黄金来分散其资产组合的风险。
练习题4:答案:通过计算两个项目的变异系数来进行比较:0.075 CV==1.88A0.040.09 CV==0.9B0.1考虑到相对离散程度，投资项目B更有利。
练习题5:答案:R(1)回归方程解释能力到底如何的一种测度方法式看的总方差中可被方程解释的方差所it2,占的比例。
《投资学》教学大纲
《投资学》教学大纲第1章投资概述一、学习目标本章主要介绍投资定义、产业投资和证券投资、直接投资和间接投资，投资学的研究对象、范围及方法。
通过本章的学习，使学生理解投资学的基本框架。
二、学习重点1、深刻理解投资内涵；2、投资基本类别；3、投资学的研究对象范围及方法。
三、学习难点投资基本类别的共性与区别。
四、知识点1、投资的内涵及其几个要点。
投资是一定经济主体为了获取预期不确定的收益而将现期一定资源或经济要素转化为资本的行为或过程。
要全面地投资的定义，必须掌握以下几个要点：投资主体、投资动机、投资要素和投资成果。
3、投资的特点。
投资具有收益的不确定性、运动过程的复杂性与多样性、在空间和产业上的流动性、在宏观层面上具有同时创造供给与需求的二重属性、在微观层面上具有不可逆性等特点。
4、投资的种类。
产业投资与证券投资、直接投资与间接投资的定义与特征、内容。
5、产业投资运动过程。
产业投资运动过程包括投资筹集、投资分配、投资运用和投资回收四个阶段。
第2章市场经济与投资决定一、学习目的投资制度是投资活动运行的制度平台，不同的制度环境会造就不同的投资理念、不同的投资主体格局、不同的投资偏好、不同的投资行为、不同的投资方式以及不同的投资效率。
通过本章的学习，使学生掌握投资决定的两种基本类型，了解不同的投资制度以及中国投资决定模式的历史演变与改革的方向。
二、学习重点1、投资决定的两种基本模式；2、国务院《关于投资体制改革的若干决定》的主要内容。
三、学习难点投资体制改革问题。
四、知识点1、投资决定模式的定义、与分类。
2、集权型投资决定模式。
计划经济体制；计划经济下的投资决定。
3、市场化的投资决定模式。
市场经济制度；市场经济下的投资决定。
第3章产业投资概述一、教学目的通过学习，掌握产业投资的种类、过程，了解固定投资的特点、固定投资的影响因素，把握其决策分析的基本原则和方法。
二、学习重点1、固定资产净投资与重置投资；2、固定资产的投资过程；2三、学习难点固定投资决策的原则及其风险分析。
投资学题库及答案
《投资学》（第四版）练习题第1章投资概述习题一、单项选择题1、下列行为不属于投资的是（）。
CA. 购买汽车作为出租车使用B. 农民购买化肥C. 购买商品房自己居住D. 政府出资修筑高速公路2、投资的收益和风险往往（）。
AA. 同方向变化B. 反方向变化C. 先同方向变化，后反方向变化D. 先反方向变化，后同方向变化二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
（）√2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
（）√3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
（）×三、多项选择题1、以下是投资主体必备条件的有（）ABDA．拥有一定量的货币资金 B．对其拥有的货币资金具有支配权C．必须能控制其所投资企业的经营决策 D．能够承担投资的风险2、下列属于真实资本有（）ABCA．机器设备 B．房地产 C．黄金 D．股票3、下列属于直接投资的有（）ABA．企业设立新工厂 B．某公司收购另一家公司60%的股权C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动四、简答题1、直接投资与间接投资第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。
BA. 两种经济制度所属社会制度不一样B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样C. 两种经济制度的生产方式不一样D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样2、市场经济配置资源的主要手段是（）。
DA. 分配机制B. 再分配机制C. 生产机制D. 价格机制二、判断题1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。
（）√2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。
（）×3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。
（）×四、简答题1、市场失灵、缺陷第3章证券投资概述习题一、单项选择题1、在下列证券中，投资风险最低的是（）AA、国库券B、金融债券C、国际机构债券D、公司债券2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（）BA．外国债券 B．欧洲债券 C．武士债券 D．扬基债券3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（）DA、赚取利润B、控制股份C、分散风险D、宏观调控4、资本证券主要包括（）。
投资学题库及答案
《投资学》（第四版）练习题第1章投资概述习题一、单项选择题1、下列行为不属于投资的是（）。
CA. 购买汽车作为出租车使用B. 农民购买化肥C. 购买商品房自己居住D. 政府出资修筑高速公路2、投资的收益和风险往往（）。
AA. 同方向变化B. 反方向变化C. 先同方向变化，后反方向变化D. 先反方向变化，后同方向变化二、判断题1、资本可以有各种表现形态，但必须有价值。
（）√2、证券投资是以实物投资为基础的，是实物投资活动的延伸。
（）√3、从银行贷款从事房地产投机的人不是投资主体。
（）×三、多项选择题1、以下是投资主体必备条件的有（）ABDA．拥有一定量的货币资金 B．对其拥有的货币资金具有支配权C．必须能控制其所投资企业的经营决策 D．能够承担投资的风险2、下列属于真实资本有（）ABCA．机器设备 B．房地产 C．黄金 D．股票3、下列属于直接投资的有（）ABA．企业设立新工厂 B．某公司收购另一家公司60%的股权C．居民个人购买1000股某公司股票 D．发放长期贷款而不参与被贷款企业的经营活动四、简答题1、直接投资与间接投资第2章市场经济与投资决定习题一、单项选择题1、市场经济制度与计划经济制度的最大区别在于（）。
BA. 两种经济制度所属社会制度不一样B. 两种经济制度的基础性资源配置方式不一样C. 两种经济制度的生产方式不一样D. 两种经济制度的生产资料所有制不一样2、市场经济配置资源的主要手段是（）。
DA. 分配机制B. 再分配机制C. 生产机制D. 价格机制二、判断题1、在市场经济体制下，自利性是经济活动主体从事经济活动的内在动力。
（）√2、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护是造成市场失灵的重要原因之一。
（）×3、按现代产权理论，完整意义上的产权主要是指对一种物品或资源的支配使用权、自由转让权以及剩余产品的收益权。
（）×四、简答题1、市场失灵、缺陷第3章证券投资概述习题一、单项选择题1、在下列证券中，投资风险最低的是（）AA、国库券B、金融债券C、国际机构债券D、公司债券2、中国某公司在美国发行的以欧元为面值货币的债券称之为（）BA．外国债券 B．欧洲债券 C．武士债券 D．扬基债券3、中央银行在证券市场市场买卖证券的目的是（）DA、赚取利润B、控制股份C、分散风险D、宏观调控4、资本证券主要包括（）。
投资学张中华
投资学张中华（张中华主编）第一篇投资总论第一章投资概述第一节什么是投资一、投资的定义一定的经济主体为了猎取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。
资本是股东权益，包括实收资本和未分配利润；资产是经济主体（如企业）的总价值，包括股东权益和负债，形状众多，包括货币、设备、厂房、票证等。
二、投资的要紧特点1、投资总是一定主体的经济行为。
不管任何投资主体，其进行实业投资依旧证券投资，差不多上经济活动。
2、投资的目的是为了猎取投资效益。
投资者将一定的收入转化为资本，目的是为了猎取差不多增值收益。
投资收益不同观测角度：（1）宏观经济效益与微观经济效益；（2）直截了当经济效益和最终经济效益（如高成本短期占据市场与最终获得更高收益）；（3）财务效益和社会效益（扶贫投资、政府金融危机后的巨额投资、改善生态环境等）。
3、投资可能猎取的效益具有不确定性。
阻碍经济活动的因素众多，以后的收益随着时刻的推移难以推测。
一样具有高风险高收益的特点。
4、投资必须舍弃或延迟一定量的消费。
投资收益部分能够看作是对延迟消费以及承担风险的补偿。
5、投资形成的资产有多种形状。
真实资产，如土地、设备、房产、黄金、古董等。
金融资产，如定期存单、股票、债券等。
金融资产对社会上产能力只能起间接的作用，不能直截了当制造财宝和收入，第二节投资的差不多类型一、产业投资与证券投资1、产业投资（实业投资）：是指为猎取预期收益，以货币购买生产要素，从事生产或流通的经济活动。
一个完整的实业投资要紧包括投资、生产、销售三大时期。
从宏观活中观的角度来看，要顺利地进行产业投资，需要有相应的基础设施，如交通运输、水与电等的供给、邮电通讯设施等。
这一样是由政府投资，或政府对经营者进行补贴。
2、证券投资：是指投资主体为了猎取预期收益购买收益性的资本证券，形成金融资产的经济活动。
最典型的事购买股票、债券、投资基金、权证等。
二、直截了当投资与间接投资1、直截了当投资，指投资者直截了当开厂设店从事经营，或者购买企业相当数量的股份，从而对该企业具有经营上的操纵权。
投资学教学大纲 (2)
《投资学》教学大纲课程编号：1515P0016 课程类型: 专业选修课课程名称：投资学英文名称： Investments学分：2.5 适用专业：财务管理、会计学第一部分大纲说明一、课程教学性质、目的和任务本课程属于财务管理、会计学专业必修课。
本课程的目的：通过学习使学生具备较强的分析和解决投资决策的能力，满足投资实践的需求，提高投资效率，科学地进行投资决策。
有投资就有风险，要让学生同时认识投资的风险及分析方法，了解必要的风险控制方法。
本课程的任务：使学生在已修财务管理和会计学课程的基础上，了解：投资的基本原理、方法等知识，了解投资的类型、投资与经济发展的关系、投资体制、投资结构，必要的风险控制方法；熟悉：证券、证券市场、与证券定价原理；产业投资的市场分析、供给因素分析；掌握：证券投资的组合管理，也即评估方法；产业投资的效益分析，投资结构周期规律；应用这些理论与方法进行投资的实用技能，满足投资实践的需求。
二、课程的基本要求1、知识要求系统学习项目投资融资一般方法和实行途径，能力要求：通过学习拓展知识结构，具有对金融风险识别、化解、采取对策的初步能力。
了解：项目可行性研究、投资经济效果评价、项目多目标综合评价、风险决策、资产评估和项目融资的理论；熟悉：投资经济效果评价、项目多目标综合评价、风险决策方法；掌握：投资效果评价、风险决策理论与方法在项目投资和融资决策中的应用以及证券定价原理、证券投资的组合管理方法。
2、能力要求通过运用多种教学方法和形式组织教学，在充分了解和掌握项目投资与融资基本理论、基本知识和基本技能的基础上，达到解决投资与融资一般问题的能力。
3、措施方法：通过知识要点讲解、案例分析、作业布置与检查、要点回顾巩固、考试、查阅相关资料等，以实现对学生知识能力的考查和考核。
三、课程与相关课程的联系先修课程要求：《经济学》、《会计学》、《财务管理》、《统计学》、《企业管理》等。
《项目投资与融资决策》这门学科的运用及相关知识较广，一般涉及数学、会计学、财务管理、统计学、财政学、银行管理、企业管理、市场营销、国际贸易、生产运营管理等学科的理论知识。
《投资学(第6版)》教学大纲
人大社《投资学》（第6版）教学大纲制作人：郎荣燊裘国根制作时间：2021年3月一、课程介绍作为应用型院校财经专业的一门核心课程，“投资学”以培养学生投融资理论知识和基本实践技能为教学目的。
“投资学”课程遵循“理论与实践相结合”的教学原则，通过理解并掌握投融资决策应具备的基础理论、分析框架和决策方法，结合习题和案例辨析训练，培养学生在投融资领域进行分析、判断和决策的基本能力。
“投资学”主体教材内容包括导论、投资与经济发展、投资体制、投资结构、融资概论、项目融资、证券融资、项目投资、可行性研究与投资决策、项目投资的风险管理、证券投资分析、证券市场、投资组合与证券定价原理、现代投资银行、国际投资共十五章。
鉴于“投资学”课程具有理论知识与决策实践紧密结合的特点，我们在每个章节增加了相关案例，以帮助读者更好地理解相关知识要点。
另外，作为相关课内知识的补充，我们在部分章节推荐了课外书籍。
这些案例和补充读物可以帮助读者更好地理解我国具有中国特色社会主义市场经济发展历程、中外投资理论融合及资本市场演进，从而提升读者对投融资理论及决策方法在当代市场中的理解和运用能力。
本课程采用理论教学为主、实践教学（习题与案例教学或者实验教学）为辅的教学方式。
二、章节内容及建议课时本课程建议学时为72课时，其中：理论教学44课时，实践教学28课时。
课时少的学校可以将上述课时减半或者打折。
三、教学目标1．基本知识教学目标（1）掌握投资学基本理论、投资与经济增长、投资体制比较以及投资结构等要点。
（2）掌握融资的主要概念、融资方法和方式比较，特别是项目融资与证券融资。
（3）掌握投资的主要方法、分析工具、决策方法、相关市场及中介机构。
2．职业能力培养目标（1）学会运用所学的专业知识和分析方法来解决投融资实践过程中的疑难问题。
（2）独立操作、正确处理在实际工作当中经常涉及到的投融资决策问题。
3．思想素质教育目标（1）具有团队精神和协作精神。
投资学习题习题及答案
第一章投资环境1.假设你发现一只装有100亿美元的宝箱。
a.这是实物资产还是金融资产？b.社会财富会因此而增加吗？c.你会更富有吗？d.你能解释你回答b、c时的矛盾吗？有没有人因为这个发现而受损呢？a. 现金是金融资产，因为它是政府的债务。
b. 不对。
现金并不能直接增加经济的生产能力。
c. 是。
你可以比以前买入更多的产品和服务。
d. 如果经济已经是按其最大能力运行了，现在你要用这1 0 0亿美元使购买力有一额外增加，则你所增加的购买商品的能力必须以其他人购买力的下降为代价，因此，经济中其他人会因为你的发现而受损。
nni Products 是一家新兴的计算机软件开发公司，它现有计算机设备价值30000美元，以及由Lanni的所有者提供的20000美元现金。
在下面地交易中，指明交易涉及的实物资产或（和）金融资产。
在交易过程中有金融资产的产生或损失吗？nni公司向银行贷款。
它共获得50000美元的现金，并且签发了一张票据保证3年内还款。
nni公司使用这笔现金和它自有的20000美元为其一新的财务计划软件开发提供融资。
nni公司将此软件产品卖给微软公司（Microsoft）,微软以它的品牌供应给公众，Lanni公司获得微软的股票1500股作为报酬。
nni公司以每股80元的价格卖出微软的股票，并用所获部分资金还贷款。
a. 银行贷款是L a n n i公司的金融债务；相反的，L a n n i的借据是银行的金融资产。
L a n n i获得的现金是金融资产，新产生的金融资产是Lanni 公司签发的票据(即公司对银行的借据)。
b. L a n n i公司将其金融资产(现金)转拨给其软件开发商，作为回报，它将获得一项真实资产，即软件成品。
没有任何金融资产产生或消失；现金只不过是简单地从一方转移给了另一方。
c. L a n n i公司将其真实资产(软件)提供给微软公司以获得一项金融资产—微软的股票。
由于微软公司是通过发行新股来向L a n n i支付的，这就意味着新的金融资产的产生。
投资学基础知识
——企业投资 企业投资 决策概述
四、企业投资决策过程 发现问题 确定投资目标 提出投资项目建议（商业调查、尽职调查） 提出投资项目建议（商业调查、尽职调查） 多重可行性研究报告 拟定可选择的投资方案 比较、 比较、鉴别备选投资方案 选择最恰当的投资方案 编制投资方案 决策跟踪与检查
——投资的特点（5个方面的特点）
4、投资的波动性和风险性 波动性， 波动性 ， 特别是证券市场投资的波动性就显 而易见了。 而易见了。 风险性， 风险性 ， 任何一个投资决策都意味着风险决 策 。 风险性往往表现在他的波动性和复杂性 方面。 方面。
——投资的特点（5个方面的特点）
5、科学性和艺术性 项目的选样。投入、生产、 项目的选样。投入、生产、经营管理一定要遵循 规律性，依照科学规律办事。 规律性，依照科学规律办事。
——投资的特点（5个方面的特点）
3、连续性与完整性 连续是指项目一旦决策投入， 连续是指项目一旦决策投入 ， 则必须保证连续 不断地投资。 不能干两年等两年。 不断地投资 。 不能干两年等两年 。 曾经的逸大 酒店新建了12 年；在北京路的一幢大楼至今尚 酒店新建了 12年；在北京路的一幢大楼至今尚 未穿衣服，建设期已有时年了， 未穿衣服，建设期已有时年了， 完整性是指投资的一次性和完整性。 完整性是指投资的一次性和完整性 。 资金的次 性到位和一次性完成。 例如：建电站不修电网、 性到位和一次性完成 。 例如：建电站不修电网 、 建铁路不建车一样。 建铁路不建车一样。
—— 企业投资的概念及特点
二、企业投资的特点： 1、企业投资与企业再生产过程相互依存； 2、企业投资的价值运动具有特殊性； 3、企业投资目标的多样性、不确定性； 企业投资目标的多样性、 4、企业投资风险性和复杂性；
投资学题库
第一章导论一、单选题1. 假设阿里巴巴发现一只装有1亿美元现金的宝箱。
请问这是（）A.实物资产B.金融资产2. 经济的净资产的总值等于（）的总和。
A. 全部金融资产B. 全部实物资产C. 全部金融资产和实物资产D. 全部有形资产3. 假如你是一个风险偏好者，请问你最该选择（）A.股票B.基金C.债券D.现金4. 市场上存在羊群效应、惯性效应、月末效应、小公司效应等等现象，你认为最能解释这些现象的理论是（）A.马科维茨的资产组合理论B.夏普的CAPMC.罗斯的APTD.行为金融学5. 假设市场的无风险实际利率是2%，预期的通货膨胀率是2%，一项投资的风险报酬率是1%,请问这项投资的投资收益率是（）A.3%B.4%C.5%D. 6%二、多选题1. 延期消费的行为特点，就使得投资活动具有那两项重要特征（）A.时间B.投机C.赌博D.保值E.风险2. 证券市场上的主要投资工具有（）A.股票B.基金C.债券D.衍生债券E.不动产3.消极管理的一种常见的策略是（）A.创建一个指数基金B.建立一个小型的公司基金C.建立一个投资俱乐部D. A和CE. B和C4. 现代金融学的三大基本学科是（）A.投资学B.公司金融学C.利率理论D.汇率理论E.金融市场学5. 投资与投机的区别在于（）A.投资行为持有期长，而投机持有期短B.投资风险小，而投机风险大C.投资者相对保守，而投机者胆大妄为D.投资所需资料全面系统，而投机较少E.投资着眼长期股利，而投机追求短期资本利得计算题1、投资者考虑投资10000美元于一传统的一年期银行大额存单(CDs)，利率为8%；或者投资于一年期与通货膨胀率挂钩的大额存单，年收益率为4%+通胀率。
a. 哪一种投资期望收益率更高？b. 哪一种投资更为安全？c. 如果投资者预期来年通胀率为3%，哪一种投资更好？为什么？d. 如果我们观察到无风险名义利率为每年8%，无风险实际利率为5%，我们能推出市场预期通胀率是每年3%吗？2、分析以下情况对真实利率的影响。
(完整word版)自考07250投资学大纲重点内容(湖北省)
07250投资学大纲重点内容整理第一章投资概述投资：一定的经济主体为了获取预期不明确的效益而将现期一定收入转化为资本或资产。
投资主体：即投资者，投资主体可能是居民、企业或其他盈利性机构，也有可能是政府或其他非盈利性组织。
投资与消费的关系？投资需要花费现期的一定收入，同时又能在未来时期创造收入，因而可以看作是现期消费与未来消费的一种抉择。
真实资产：是指能够直接创造收入的资产，包括土地、设备、房产、黄金、古董等。
金融资产：对社会的经济生产能力只能起到间接的作用，不能直接创造财富和收入的资产。
如定期存单、股票、债券。
投资的主要特征？1.投资是一定主体的经济行为2.投资的目的是为了获取投资收益3.投资可能获取的效益具有不确定性4.投资必须放弃或延迟一定量的消费5.投资所形成的资产有多种形态第二章市场经济与投资决定完善投资制度的主要内容？1.投资主体多元化2.建立健全的现代产权制度3.完善公司治理4.改革和完善国有资产管理体质5.发展和完善金融市场6.转变政府只能7.建立与市场经济要求相适应的投资宏观调控体系完善投资制度的意义？有利于1.完善投资制度的目标 2.完善投资制度与微观经济的效率 3.完善投资制度与宏观经济的稳定增长分析我国现有投资制度存在的问题？1.国有投资的比重仍然过高，而且产业分布不合理，不仅在非竞争性部门占有绝对支配地位，而且在竞争性部门还占有相当比重。
2.企业治理结构不尽合理，投资激励与风险约束机制没有真正建立起来。
3.资本市场发展不足，资本市场优化资源配置的功能还没有得到有效发挥。
4.与市场经济相适应的投资法律体系、监管体系以及宏观经济调控体系还不健全。
我国应如何进一步完善投资制度？第三章证券投资概述资本证券：是能按期从发行者处领取收益的权益性证券，如股票、债券。
货币证券：是对货币享有请求权的证券，如本票、汇票等。
股票：是股份公司发给股东证明其对公司资产所有权的凭证。
普通股：是股票中最普通的一种形式，是股份公司必须发行的一种基本股票。
《投资学》课后习题参考答案
习题参考答案第2章答案：一、选择1、D2、C二、填空1、公众投资者、工商企业投资者、政府2、中国人民保险公司；中国国际信托投资公司3、威尼斯、英格兰4、信用合作社、合作银行；农村信用合作社、城市信用合作社；5、安全性、流动性、效益性三、名词解释：财务公司又称金融公司，是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。
其最初是为产业集团内部各分公司筹资，便利集团内部资金融通，但现在经营领域不断扩大，种类不断增加，有的专门经营抵押放款业务，有的专门经营耐用消费品的租购和分期付款业务，大的财务公司还兼营外汇、联合贷款、包销证券、不动产抵押、财务及投资咨询服务等。
信托公司是指以代人理财为主要经营内容、以委托人身份经营现代信托业务的金融机构。
信托公司的业务一般包括货币信托（信托贷款、信托存款、养老金信托、有价证券投资信托等）和非货币信托（债权信托、不动产信托、动产信托等）两大类。
保险公司是一类经营保险业务的金融中介机构。
它以集合多数单位或个人的风险为前提，用其概率计算分摊金，以保险费的形式聚集资金建立保险基金，用于补偿因自然灾害或以外事故造成的经济损失，或对个人因死亡伤残给予物质补偿。
四、简答1、家庭个人是金融市场上的主要资金供应者，其呈现出的主要特点如下：（1）投资目标简单；（2）投资活动更具盲目性（3）投资规模较小，投资方向分散，投资形式灵活。
企业作为非金融投资机构，其行为呈现出了以下的显著特点：（1）资金需求者地位突现；（2）投资目标的多元化；（3）投资比较稳定；（4）短期投资交易量大。
2、商业银行在经济运行中主要的职能如下：（1）信用中介职能；（2）支付中介职能；（3）调节媒介职能；（4）金融服务职能；（5）信用创造职能；总的来说，商业银行业务可以归为以下三类:（1）负债业务：是指资金来源的业务；（2）资产业务：是商业银行运用资金的业务；（3）中间业务和表外业务：中间业务指银行不需要运用自己的资金而代客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务第3章答案：一、选择题1、D2、D3、B二、填空题1、会员制证券交易所和公司制证券交易所、会员制、公司制。
《投资学》习题及其参考答案
《投资学》习题及其参考答案第1章投资概述一、填空题1、投资所形成的资本可分为和。
2、资本是具有保值或增值功能的。
3、按照资本存在形态不同，可将资本分为、、、等四类。
4、根据投资所形成资产的形态不同，可以将投资分为、、三类。
5、按研究问题的目的不同，可将投资分成不同的类别。
按照投资主体不同，投资可分为、、、四类。
6、从生产性投资的每一次循环来，一个投资运动周期要经历、、、等四个阶段。
一、填空题1、真实资本、金融资本2、持久性经济要素3、实物资本、无形资本、金融资本、人力资本4、实物资本投资、金融资本投资、人力资本投资5、个人投资、企业投资、政府投资、外国投资6、试比较主要西方投资流派理论的异同？7、资金筹集、分配、运用、回收与增值第2章市场经济与投资决定四、问答题1、一定的经济主体如何才能成为真正的投资主体？2、计划经济和市场经济下的投资决定有何不同？3、结合新制度经济学的有关知识，谈谈你对中国投融资制度改革的看法或建议。
四、问答题1、答：投资主体是指从事投资活动的法人和自然人。
投资主体是投资权利体、投资责任体和投资利益体的内在统一。
一定的经济主体要成为真正的投资主体必须具有三个特征：（1）拥有投资权利，能相对独立地作出投资决策，包括投资目标的确定、投资方式的选择等方面的自主决策。
（2）投资主体必须承担相应的投资风险和责任，包括承担的政治风险、经济风险、法律风险和社会道德风险。
（3）投资主体必须享有一定的投资收益，不能享受投资收益的法人或自然人不是真正的投资主体。
2、答：计划经济和市场经济下投资决定的不同表现在四个方面：（1）计划经济下的投资决定。
计划经济下的投资制度是政府主导型的投资制度。
这种投资制度的典型是改革前的前苏联、东欧、和中国等国家。
①投资主体。
政府是主要、甚至是唯一的投资主体。
政府投资主体以中央政府为主，包揽了各行各业的几乎所有投资。
企业不是投资主体，只是政府部门的附属和政府投资的实施者。
投资学第二章股票市场.ppt
第一节 股票概述
一、股份有限公司制度 二、股票的性质与特点 三、股票的类型
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一、股份有限公司制度
（一）、公司类型及特点： 1、企业组织形式：个人业主制、合伙制、公司制
不是法人
个人财产=企业财产：无限连带责任； （单一所得税）
生命有限：业主或合伙人
公司：按《公司法》运作的企业法人。在我国指有限责任公司和 股份有限公司。
无经营管理参与权
2、偿还期：股票永远不还本；债券具有明确的偿还期。 发行市场上债券是主导；流通市场上股票为主。
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二、股票的性质与特点
3、价格波动：股票价格波动远远大于债券价格波动。 债券的未来现金流是已知的、明确的 股票的未来现金流是不确定的，预期的影响很强：概念
债券投资以获得利息收入为主要目标，很少流通转让 股票投资流通活跃，价差收益是重要收益构成，对价差收益的 追逐加剧供求变动，进而影响价格波动。
1999年至今：大型的、带有垄断性的企业，如中国电信、中国海洋 石油、中行、建行等；互联网、电子商务企业-中华网、新浪网、 网易等。
中石化四地上市
30
三、股票的类型
（四）股票的衍生形式： – 存托凭证 存托凭证简称DR，是指一国证券市场上流通的代表 外国公司有价证券的可转让凭证。根据存托凭证流 通的市场不同，存托凭证可分为美国存托凭证 （ADR），新加坡存托凭证（SDR），香港存托凭 证（HDR），全球存托凭证（GDR）等。
21
三、股票的类型
（一）普通股和优先股
1．优先股票
（1）定义：
是指在股息分配方面，以及在公司解散时剩余资产的分配方面优 先于普通股。
（2）特点：
股息率固定，通常被归为固定收益证券。
投资学第1-2章投资概论
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3.Finance 涵盖的内容
1中央银行、 2商业银行、 3投资银行(如美林、高盛等，我国没有单独投资
银行，一般由证券公司和会计事务所来做、律师 事务所)、 4资本市场、 5证券业、 6基金业、 7保险业、8租赁与财务公司、9信托、10企业财 务与融资
12
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Investments是Finance的重要分支，不是指
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1.2 金融资产
1.2.1 财富与资产 财富（ Wealth）：现时收入（Present income）与所有未来收入（Future income） 的现值（Present value）的和。 资产（Assets）：所有能储存的财富
实物资产（Real
assets）与金融资产 （Financial assets）
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三本著名的金融财务杂志
(1)JFE(Journal
of Financial Economics) (2)JF(Journal of Finance这是美国金融学会 的) (3)RFS(Reviews of Financial Stud1)
CFA(Chartered Financial Analyst特许 金融分析师 ：由美国“特许金融分析师学 院”(ICFA)发起 ，每年在全球范围内举行 资格考试 。
Investments,核心是asset pricing
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正确理解金融学的内涵与外延：
微观金融学(finance) ：包括公司金融、投资学、证 券市场微观结构
宏观金融学(macro-finance) 本质上宏观经济学分支 包括货币银行学、国际收支理论、金融体系稳定性研 究、微观金融学的自然延伸：以国际资产定价理论为 基础的国际证券投资和公司金融、金融市场和中介结 构等。
投资学期末复习
投资学期末复习一、选择题第二章 金融市场和金融工具1、银行折现（bank discount method ）收益率为其中，P 是国库券价格， n 是国库券期限的天数。
2、股票指数的计算公式（1）简单算术平均法——算术平均修正（2）市值加权平均法报告期指数=报告期总市值/基期总市值*1003、股票的除权、除息第三章 证券市场与交易机制1、连续竞价的成交价和成交数量2、计算垫金率垫金率公式：投资者投入的自有资金/买入证券的盯市价值第四章 共同基金和投资公司（1）、资产净值的计算资产净值=（资产市值-负债）/发行在外的股份例：假定有一共同基金，管理着价值1 . 2亿美元的资产组合，假设该基金欠其投资顾问4 0 0万美元，并欠租金、应发工资及杂费1 0 0万美元。
该基金发行在外的股份为5 0 0万股，则有：资产净值＝ ( 1 . 2亿美元-5 0 0万美元) /5 0 0万股＝2 3美元/股（2）、基金申购的计算净申购额=申购金额-申购金额*申购费率申购份数=净申购额/申购日基金单位净值例：某个交易日某投资者以10000元认购某基金，费率为1％，前端收费。
次日，确定前一个交易日该基金单位净值为0.99元。
请确定该投资者认购基金的份额数量。
• 申购日：认购费用＝10000×1％＝100（元）• 申购日：认购金额＝10000－100＝9900（元）• 次日：认购份数＝9900/0.99=10000（份）（3）、基金赎回的计算赎回金额=赎回总额-赎回费用赎回总额=赎回日基金单位净值*赎回数量1000036010000bd p r n-=⨯=-⨯-=+⨯-+⨯=+⨯-+⨯=++除息价除息的前一天收盘价每股现金股息额原股数（原价股息）送股除权价原股数送股数原股数（原价股息）配股数配股价配股除权价原股数配股数原股数（原价股息）配股数配股价送股配股除权价原股数配股数送股数式中：原价即除息除权前一日原股票的收盘价赎回费用=赎回总额*赎回费率例：某投资者以10000元申购某基金，申购日该基金单位净值为1元，申购费率为5％。
投资学中的宏观经济分析与投资决策
投资学中的宏观经济分析与投资决策在投资学领域，宏观经济分析是一个重要的工具，它能够帮助投资者理解市场的动态和趋势，从而做出明智的投资决策。
本文将探讨宏观经济分析在投资决策中的作用，并介绍一些常用的宏观经济指标和分析方法。
一、宏观经济分析的定义与意义宏观经济分析是指通过研究国民经济的总体状况、经济发展趋势、经济政策等因素，来判断市场的发展方向和投资机会的变化。
它的意义在于帮助投资者识别市场风险和机遇，提前做出调整和决策。
二、常用的宏观经济指标1. 国内生产总值（GDP）：GDP是一个国家经济发展的重要指标，它反映了国家经济的总体规模和增长速度。
投资者可以通过关注GDP的变化，来判断经济的健康程度和投资机会的潜力。
2. 消费者物价指数（CPI）：CPI是一个衡量消费品价格变动的指标，它反映了通货膨胀的情况。
投资者可以通过观察CPI的涨跌，来判断通货膨胀对投资的影响，以及货币政策的调整方向。
3. 存款准备金率：存款准备金率是央行对商业银行存款的一部分强制性准备金要求。
它的调整可以直接影响货币的供应量和市场利率。
投资者可以通过了解存款准备金率的变化，来判断货币政策的紧缩或宽松程度，并相应地调整投资组合。
4. 外汇储备：外汇储备是一个国家持有的外汇资产数量，它反映了国家的经济实力和国际支付能力。
投资者可以通过观察外汇储备的变化，来判断国家经济的稳定性和投资的风险。
三、宏观经济分析的方法1. 基本面分析：基本面分析是一种通过研究经济数据和宏观因素来预测市场走势的方法。
投资者可以通过分析GDP、CPI、财政政策、货币政策等指标，来评估市场的投资价值和风险。
2. 技术分析：技术分析是一种通过研究市场的历史价格和交易量等数据，来预测市场趋势的方法。
投资者可以通过图表、趋势线、移动平均线等技术指标，来辅助判断市场的走势和交易机会。
3. 超额收益分析：超额收益分析是一种通过比较投资组合的表现与市场基准的表现，来评估投资者的投资决策能力和风险承受能力。
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• 英美模式：市场导向模式 • 德日模式：内部人为主的模式
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
– 完善公司治理的核心是建立有效的激励与约 束机制，形成权力机构、决策机构、监督机构 和经营管理者之间的制衡机制
投资学第二章市场经济与投资决定
• 投资运行方式
– 全民所有制投资投资决策权基本上集中于国家 – 其它投资主体投资决策基本上是自主决策
• 投资协调与控制
– 政府投资由计划控制与协调
投资学第二章市场经济与投资决定
社会主义改造时期的投资决定（1949-1956）
– 其它投资主体投资由国家通过政策措施和经济 办法进行控制与协调
投资学第二章市场经济与投资决定
由计划经济向市场经济转变时期的投资决定 （1979-2003）
• 这一时期的投资决定模式改革大致可分为 三个阶段：
• 起步阶段（1979-1987）
–投资主体的层次与结构
• 政府是主要投资主体，但非国有投资主体有所发展
–投资运行方式
• 政府是主要决策者，企业处于从属地位 • 进行了以行政分权为特色的外围性改革
完善投资制度的基本内容
• 改革和完善国有资产管理体制
– 由国资委代表国家对授权监督的国有资本依法 行使出资人职责，实行政府公共管理和国有资 产出资人职能的分开
– 国资委的主要作用
• 维持所有者权益，督促企业实现国有资本保值增值 • 维护企业作为市场主体依法享有的各项权利
– 国有资产管理分三个层次,以防止新的政企不 分
• 自利性
– 自身利益的最大化是经济主体从事经济活动的 内在动力
– 自利性不等于自私
• 自主选择性
– 经济主体都能按照自己的利益自主选择其资源 的使用方式
– 自主选择性是市场机制配置资源的基础条件
投资学第二章市场经济与投资决定
• 激励互溶性
– 激励互溶是指经济主体在追求自利目标的同时， 能够有效地促进社会的利益
过企业化经营以强化责任
投资学第二章市场经济与投资决定
由计划经济向市场经济转变时期的投资决定 （1979-2003)
• 企业投资
– 国有企业成为“一般性建设的投资主体”，具有了一定 投资主体地位，有一定投资决策权
– 其它所有制企业基本是自主决策
– 投资协调与控制
• 以传统的计划和审批为主要调控手段 • 国家开始发布产业政策对投资方向进行宏观调控
投资学第二章市场经济与投资决定
我国投资制度存在的主要问题
• 国有投资的比重仍然过高，而且产业分布 不合理
• 企业治理结构不尽合理，投资激励与风险 约束机制没有真正建立起来
• 资本市场发展不足，资本市场优化资源配 置的功能还没有得到有效发挥
• 与市场经济要求相适应的投资法律体系、 监管体系以及宏观经济调控体系还不健全
• 第一层次是国有资产监督管理委员会
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
• 第二层次是投资控股公司或大型经营性企业集团 • 第三层次是生产经营企业,包括国有独资企业及拥
有国有资产股份的股份制企业
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
• 发展和完善金融市场
– 金融市场的基本功能
成本
投资学第二章市场经济与投资决定
市场失灵、缺陷与政府的作用
• 西方国家政府投资的主要领域
– 公共工程，如国防、大江大河的整治等 – 技术或自然垄断性产业，如通讯邮电、供电、
自来水、铁路等 – 投资期长、资本需要多，风险大的产业，如航
天工业 – 具有外部效益的工程，如教育设施、环境保护
工程等 – 收买亏损企业，以减少资本家私人的损失
– 投资运行方式
• 政府投资
– 政府决策 – 政府投资退出竞争性行业，从事部分基础性和公益性投
资
投资学第二章市场经济与投资决定
由计划经济向市场经济转变时期的投资决定 （1979-2003)
– 政府投资的资金来源主要是财政资金和政策性银行资金
• 企业投资
– 国有企业有一定投资决策权 – 其它所有制企业基本上是自主决策
投资学第二章市场经济与投资决定Βιβλιοθήκη 我国投资决定模式的历史演变过程
• 社会主义改造时期的投资决定 • 传统计划经济时期的投资决定 • 由计划经济向市场经济转变时期的投资决
定
投资学第二章市场经济与投资决定
社会主义改造时期的投资决定（1949-1956）
• 投资主体层次与结构
– 存在全民所有、集体所有、公私合营、私营、 个体五种经济成分，个体和私营经济居于主导 地位
• 垄断 • 外部效应 • 公共商品或准公共商品 • 市场不完全 • 分配不公平
– 非市场本身固有的缺陷
• 市场发育不全 • 产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护
投资学第二章市场经济与投资决定
市场失灵、缺陷与政府的作用
• 政府的作用
– 政府作为经济主体与企业的不同
• 政府的行为目标具有双重性，即既要使统治者的福 利最大化，又要使整个社会的福利最大化，而企业 的目标则是自身利益的最大化
– 投资协调与控制
• 将政策性金融从国有专业银行中分离出来，组建国家政策性 融资体系（1994年，从国内和国际市场筹集资金以保证国家 重点投资项目的资金来源
• 实行从资金源头进行控制的办法，对用于固定资产投资的预 算内资金、专项资金、国内银行贷款、债券和国外贷款的总 量进行指令性计划管理
• 国有专业银行商业化，为竞争性项目提供市场化的融资环境
• 政府是经济活动规则的制定者，而且可以超经济 手段保证其决策的实施，而企业则是规则的接受者
– 政府的基本经济职能是促进资源的合理配置
投资学第二章市场经济与投资决定
市场失灵、缺陷与政府的作用
• 政府发挥作用的基本原则
– 政府的作用应严格限制在市场失灵的领域 – 政府的作用应限制于能够修补的市场缺陷 – 政府干预经济所带来的收益应大于其所付出的
– 明晰的产权是经济主体自主选择其资源使用方 式的基础，因此，健全产权制度是市场经济赖 以发展的基础
– 健全产权制度是建立现代企业制度的基础
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
• 完善公司治理
– 公司治理是一套制度安排，用以支配若干在公 司中有重大利害关系的团体——投资者（股东 和贷款人）、经理人员、职工之间的关系，并 从这种联盟中实现经济利益。
投资学第二章市场经济与投资决定
计划经济的基本特征
• 马克思等经典作家关于市场经济与计划经 济的论述
– 在马克思和恩格斯的经典著作中，尽管还没有 使用市场经济与计划经济这两个范畴，但他们 已经明确区分两种不同资源配置方式，并把它 们分别与两种不同的社会制度相联系。
– 列宁首先作了“计划经济”和“市场经济”明 确区分。他把计划经济和市场经济作为两种不 同的经济制度来看待的。这同马克思和恩格斯 的思想完全一致。
投资学第二章市场经济与投资决定
• 按照马克思等经典作家的设想，计划经济 包括以下三个基本特征：
– 社会生产的目的是为了全体劳动者的利益 – 生产的决策由社会经济中心在综合平衡的基础
上统一作出 – 社会经济中心运用计划手段，严格地按预定目
标调节整个社会经济运行过程
投资学第二章市场经济与投资决定
市场经济的基本特征
• 投资是企业适应科学技术发展和社会需求变化所必 需的物质条件
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的目标与意义
– 完善投资制度与宏观经济的持续、稳定增长
• 经济持续稳定增长要求保持社会再生产顺利进行所 必需的合理比例关系
• 投资作为生产要素的分配，对国民经济的发展速度、 技术水平、产业结构和生产力的地区布局有决定性 的影响
投资学-第二章市场经济 与投资决定
2020/11/19
投资学第二章市场经济与投资决定
本章主要内容
• 投资决定的两种基本类型 • 我国投资决定模式的历史演变过程 • 市场经济体制与投资制度的完善
投资学第二章市场经济与投资决定
投资决定的两种基本类型
• 计划经济的基本特征 • 市场经济的基本特征 • 市场失灵、缺陷与政府的作用
• 投资的总量与结构合理是保证经济持续稳定增长的 关键
– 投资与消费的比例 – 投资的产业结构 – 投资的地区结构
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
• 促进投资主体多元化
– 投资主体多元化是指企业不再由单一出资者投 资而成，而是由多个出资者投资组合而成
– 投资主体多元化的具体要求
投资学第二章市场经济与投资决定
由计划经济向市场经济转变时期的投资决定 （1979-2003)
• 运用产业政策、通过差别利率等调节手段引导投资方向 • 建立项目业主责任制，并实行法人投资责任制和项目资本金
制度
投资学第二章市场经济与投资决定
市场经济体制与投资制度的完善
• 我国投资制度存在的主要问题 • 完善投资制度的目标与意义 • 完善投资制度的基本内容
• 促进储蓄转化为投资 • 促进资源的合理配置 • 评估资产价值 • 传递和交流信息
投资学第二章市场经济与投资决定
完善投资制度的基本内容
– 完善金融市场的内容
• 完善资本市场,恢复其固有功能 • 发展和完善间接融资市场
– 积极推进国有商业银行的股份制改革，并建立健全股份 制银行的法人治理制度
– 积极发展非国有商业银行和其他金融机构，促进竞争 – 强化中央银行的独立性
• 自利的经济主体追求自身利益的最大化，通过价格 机制促进促进资源的优化配置和优胜劣汰，从而促 进社会利益
– 激励互溶性的条件