债券投资实务
证券投资理论与实务项目二 电子教案
项目二金融衍生工具一、教学目标1.了解我国金融衍生工具概念、基本特征和分类；2.了解金融期货的概念、特征和种类；3.熟悉金融期权的含义、种类和价格影响因素；4.了解可转换债券的含义、特征和价格影响因素；5.掌握沪深300股指期货的开仓和平仓方法。
二、课时分配共四个模块节，每个模块安排2个课时三、教学重点难点1. 金融期货合约的要素2. 金融期权与金融期货的区别3．可转换债券的价值和价格四、教学大纲模块一衍生工具基本介绍一、金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品，是指建立在基础金融产品或基础金融变量之上，其价格随基础金融产品的价格（或数值）变动的派生金融产品。
二、金融衍生工具的特征金融衍生工具是金融创新的产物，能帮助金融机构管理者更好地进行风险控制，它具有以下特征。
1. 跨期交易无论是哪一种特定金融衍生工具的交易，都会使交易者在未来一段时间内或未来某一时点上的现金流发生变化，跨期交易的特点十分突出。
2. 价格的联动性金融衍生工具与相关基础金融产品或基础金融变量之间的密切联系，决定了金融衍生工具的价格与基础金融产品的价格或基础金融变量规则变动。
3. 杠杆效应金融衍生工具交易一般只需缴纳少量保证金或支付获得权利的费用，就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具。
4. 高风险性交易者对基础金融产品价格或基础金融变量未来走势预测的准确程度，决定了金融衍生工具交易的结果。
而基础金融产品价格或基础金融变量的变动，往往会超出市场预期而变化无常，这种不稳定性为金融衍生工具交易带来了高风险。
与此同时，保证金制度的杠杆效应，可能使投资者大盈也可能使其大亏，进一步放大了风险。
5. 套期保值和投机套利共存金融衍生工具产生的直接原因是规避金融价格波动的风险，进行资产保值。
三、金融衍生工具的分类（一）按自身的交易方法分类金融衍生工具按自身的交易方法分类，可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换四种。
（二）按基础工具种类分类金融衍生工具按基础工具种类分类，可分为股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具等。
2019中级会计实务96讲第28讲债权投资的会计处理(2)
第二节金融工具的计量三、金融资产和金融负债的后续计量2.以摊余成本计量的金融资产的会计处理【教材例9-5】2×13年1月1日，甲公司支付价款1 000万元（含交易费用）从上海证券交易所购入A 公司同日发行的5年期公司债券12 500份，债券票面价值总额为1 250万元，票面年利率为4.72%，于年末支付本年度债券利息（即每年利息为59万元），本金在债券到期时一次性偿还。
合同约定，该债券的发行方在遇到特定情况时可以将债券赎回，且不需要为提前赎回支付额外款项。
甲公司在购买该债券时，预计发行方不会提前赎回。
甲公司根据其管理该债券的业务模式和该债券的合同现金流量特征，将该债券分类为以摊余成本计量的金融资产。
假定不考虑所得税、减值损失等因素，计算该债券的实际利率r：59×（1+r）-1+59×（1+r）-2+59×（1+r）-3+59×（1+r）-4+（59+1 250）×（1+r）-5=1 000（万元）。
采用插值法，可以计算得出r=10%。
情形1：根据表9-1中的数据，甲公司的有关账务处理如下：表9-1 单位：万元年份期初摊余成本（A）实际利息收入（B=A×10%）现金流入（C）期末摊余成本（D=A+B-C）2×13年 1 000 100 59 1 041 2×14年 1 041 104 59 1 086 2×15年 1 086 109 59 1 136 2×16年 1 136 114 59 1 191 2×17年 1 191 118* 1 309 0 甲公司的有关账务处理如下（金额单位：元）：（1）2×13年1月1日，购入A公司债券。
借：债权投资——成本12 500 000贷：银行存款10 000 000债权投资——利息调整 2 500 000（2）2×13年12月31日，确认A公司债券实际利息收入、收到债券利息。
证券投资理论与实务(第二版)名词解释
1《证券投资理论与实务》名词解释（2018 年修订）第一章重点：第3 节、第4 节1.债券回购：债券持有人（卖方，也称融资方和正回购人）在将债券卖给债券购买人（买方，融券方和逆回购方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量同品种债券的交易行为2.债券：是一种有价证券，是政府，企业和金融机构等经济主体为筹措资金向投资者发行的承诺按照一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债务凭证，又称固定收益证券。
3.股票：股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，用以证明出资人的股东身份，代表股东对股份公司的所有权并据以享有公司决策权，理论分配权，优先认股权和剩余资产分配权。
4.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险分担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，投资于股票，债券等金融工具。
是一种面向社会大众的间接投资工具，也是一种重要的金融中介机构5.金融衍生工具：是价值依赖于基础资产或合约标的资产的金融产品。
基础资产或合约标的资产通常是指利率债券，货币外汇，股票或股票价格指数等期货：一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的，规定在将来特定的时间或地点交割规定数量和质量的标的物的标准化合约。
6.期权：也称选择权，是指一种赋予买方（或期权持有者）在未来某特定时间以指定价格买入或卖出一定数量的指定标的资产的权利。
期权的持有者在规定的时间内可以选择实施该权利，也可以选择放弃该权利7.互换：是指两个或两个以上的经济主体，在约定的条件下，将所持资产或负债与对方交换的合约。
金融互换主要有货币互换和利率互换。
第2 章证券市场运行本章重点：第2 节、第3 节8.证券发行市场：是新的有价证券的诞生场所，指证券发行人向投资者出售证券筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。
9.证券交易市场：是已经发行在外的证券的交易场所，分为两类，一是证券交易所，是高度组织化的市场，是证券市场的核心与主体；二是分散的非组织化的场外交易市场，是证券市场的重要组成部分。
会计实务：债券投资收益率的计算
债券投资收益率的计算购买债券的目的是获得投资收益，计算投资收益率就是选择债券过程中的必然步骤。
而根据债券的票面利率不同，共有三种计算投资收益率的方法。
1．年利率为单利的债券债券投资收益率是指在一定时期内购买债券的收益与投资额的比率。
当一个投资者在市场以价格P购买某一种面值为M、利率r(单利)、期限为N、待偿期(离到期的时间)为n且到期一次偿还本息的既发债券时，对于每一单位的债券来说，到期收益为M(1＋rN)，现在的投入为P，故其总收益为M(1＋rN)—P，其总收益率为［M(1＋rN)—P］/P，因该债券离到期的时间还有n年，则其年平均投资收益率R的计算公式就为：R＝［M(1＋rN)—P］/Pn(1)当投资者购买发行的新债时，若债券的发行价格和面值相同，则此时债券的投资收益率就是债券的票面利率。
若发行价格高于(或低于)面值，则债券的投资收益率就会低于(或高于)票面利率。
若购买的是分期付息的债券时，因只有待偿期的利息收入，其投资收益率的计算公式为：R＝［M(1＋rn)—P］/Pn2．折价发行的债券有些债券在票面上并不标明利率，而在债券期满时根据票面值一次偿还本息，这样的债券往往都是采取折价的方法发行，其收益率的计算公式为：R＝(M—P)/Pn(2)如购买的是既发债券，其收益率的计算公式为：R＝(M—P)/Pn3．年利率为复利的债券当投资者以价格P购买年利率为复利r、面值为M、期限为N、待偿期为n的债券时，该债券的期满收益为M(1＋r)N－P，现在的投入为P，故其投资收益率R(复利)的计算公式为：若将投资收益率转化为单利，其计算公式为：若将折价发行债券的收益率转为复利，其计算公式为：卖出债券时，其投资收益的计算较为简单，设买入债券时的价格为P1，卖出债券时的价格为P，在债券持有期n的利息收入为L，则投资收益率R的计算公式为：R＝(P1＋LHP)AP·n1小编寄语：会计学是一个细节致命的学科，以前总是觉得只要大概知道意思就可以了，但这样是很难达到学习要求的。
债券投资的会计处理【会计实务经验之谈】
债券投资的会计处理【会计实务经验之谈】一、短期持有、以赚取差价为目的的债券投资投资者取得债券的目的，主要是为了近期内出售以赚取差价，则购买的国债、普通公司债券和可转换公司债券均属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，应通过“交易性金融资产”科目核算。
[例1]甲公司2008年5月1日在二级市场支付价款202万元购入面值1000元2000份公司债券，2008年6月30日，该债券的公允价值为2067)-元，2008年8月5日，该公司出售该债券，取得净收A210万元。
甲公司的会计处理如下：2008年5月1日，在二级市场购人公司债券借：交易性金融资产——成本2020000贷：银行存款20200002008年6月30日，确认公司债券公允价值变动借：交易性金融资产——公允价值变动40000贷：公允价值变动损益400002008年8月5日，该公司出售公司债券借：银行存款2100000公允价值变动损益40000贷：交易性金融资产——成本2020000——公允价值变动40000投资收益80000二、长期持有、有明确的意图和能力持有至到期的债券投资企业购买国债、普通公司债券的意图是为了持有至到期。
以期获得固定的收益，应通过“持有至到期投资”科目核算。
此种债券投资按《企业会计准则第22号——金融资产确认和计量》“持有至到期投资”的相关规定进行会计处理。
三、长期持有、以行使转换权为目的的债券投资这种目的只能进行可转换公司债券投资，投资者取得可转换公司债券的目的，主要是为了行使转换权，以期获得更大的收益，则购买的可转换公司债券属于以公允价值计量且其变动计入所用者权益的金融资产，应通过“可供出售的金融资产”科目核算。
[例2]甲公司于发行日2007年1月1日按面值购入3年期的可转换公司债券2000份，每份面值1000元，债券票面年利率为6%，利息按年支付，每年12月31日支付;每份债券均可在债券发行1年后的任何时间转换为250股普通股。
《证券投资理论与实务》第三章考点手册
《证券投资理论与实务》第三章有价证券的投资价值分析考点18 影响债券投资价值的因素（★★二级考点单选、填空、简答）1.影响债券投资价值的内部因素:①债券的信用评级（信用级别越高的债券，代表其信用风险越小，投资者要求的风险补偿即收益率越低，债券的内在价值越高；）②债券的期限（期限越长，收益率越高，票面利率越高）③债券的票面利率（影响票面利率的因素：资信水平、市场利率资信水平越高，债券的利率越低；市场利率越高，票面利率越高）④债券的流动性⑤债券的税收待遇⑥债券的提前赎回条款2.影响债券投资价值的外部因素:基础利率、市场利率、通货膨胀、汇率考点19 债券价值的计算公式（★三级考点单选、填空）1.货币终值的计算：假定当前的一项投资的期限为n期，每期利率为r，那么该项投资第n年末时分别按复利和单利计算的终值依次为Pn=Po（1+r）n Pn=Po（1+r*n）2.货币现值的计算：Po=Pn/(1+r)n3.一次还本付息的定价公式（在债务期间不支付利息）如果一次还本付息债券按单利计息、按单利贴现，其内在价值决定公式为P=M（1+i*n）/1+r*n如果一次还本付息债券按单利计息、按复利贴现，其内在价值决定公式为P=M（1+i*n）/（1+r）n如果一次还本付息债券按复利计算、按复利贴现，其内在价值决定公式为P=M(1+i)n /（1+r）nP为债券的内在价值；M为票面价值；i为每期利率；n为剩余时期数；r为必要收益率4.附息债券的定价公式：（到期日前定期收到的息票利息和票面额）对于一年附息一次的债券来说，按复利贴现的内在价值决定公式为式中：P为债券的内在价值；C为半年支付的利息；n为剩余年数乘以2；r为半年必要收益率。
5.债券收益率对于一年付息一次的债券来说，内部到期收益率p为债券价格；C每年价格利息收益；F到期价格；n为时期数（年数）；Y为内部到期收益率对半年付息一次的债券来说，p为债券价格；C每半年价格利息收益；F为到期价值；n为时期数（年数）；Y为半年利率6.债券转让价格的近似计算（1）贴现债券的转让价格（贴现债券是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按面额偿还本金的债券）购买价格=面额/（1+最终年收益率）待偿年限卖出价格=面额/购买价*（1+持有期间收益率）持有年限（2）一次还本付息债券的转让价格购买价格=面额+利息总额/（1+最终收益率）待偿年限卖出价格=购买价格*（1+持有期间收益率）持有年限（3）付息债券的转让价格卖出价格=购买价格*（1+持有期间收益率*持有年限）—年利息收入*持有年限考点20利率期限结构（★★★一级考点单选、简答）1.【债券的利率期限结构】是指债券的收益率与到期期限之间的关系。
华光债券投资实务答案
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恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 通过资产与负债的适当组合，规避资产负债的利率风险，使资产负债组合对利率风险实现免疫，这属 于（ ） √ A B C 免疫策略子弹策略 梯形策略 A正确答案： 多选题2. 以下是债券市场参与主体的有（ ） √ A B C D E 正确答案： 商业银行的自营资金 保险资金 公募基金 私募基金 券商资管 A B C D E3. 影响债券利率的因素有（ ） √ A B C D 正确答案： 银行利率水平 发行者的资信状况 债券的偿还期限 资金市场的供求情况 A B C D4. 在以下债券的特殊条款中，以债券发行人为权利主体的有（ ） ×A B C D 正确答案：赎回 提前还款定向转让 调整票面利率 A B D5. 某债券的条款中规定：发行人有权决定是否上调该债券利率。
该条款赋予发行人的权利有（ ） √ A B C D 上调利率 不调整利率下调利率 以上都正确 A B正确答案：6. 影响债券投资的因素有（ ） √ A B C D 正确答案： 宏观经济 政策面 财政面 资金面 A B C D7. 运行免疫策略，需要保证（ ） √ A B C D 债券资产与负债的现值相等债券资产大于负债的现值 债券组合和负债的久期相等债券组合大于负债的久期 A C正确答案： 判断题8. 国有商业银行主要是配置型需求，对债券的流动性要求偏低。
√正确错误 正确答案： 正确9. 子弹策略所对应的投资目标债券有较为集中的久期。
√ 正确错误 正确答案： 正确10. 预期利差走阔，应配置高评级债券，反之，则应配置中低评级债券。
× 正确错误 正确答案： 正确。
长期债券投资的核算小企业会计理论与实务
长期债券投资的核算小企业会计理论与实务长期债券投资的核算：小企业会计理论与实务一、引言长期债券投资是指小企业将资金用于购买其他企业发行的可转让证券，以期获取稳定的固定利息收益。
在小企业的会计理论和实务中，正确地核算和处理长期债券投资对企业的财务状况和经营绩效具有重要意义。
本文将介绍小企业会计中长期债券投资的核算方法和实践操作。
二、长期债券投资的分类和核算方法长期债券投资可以分为可供出售债券和持有至到期投资两种类型。
根据小企业会计准则，可供出售债券的核算方法是将其初始购买成本列为非流动资产，每年调整其公允价值，并将公允价值的变动计入其他综合收益。
持有至到期投资的核算方法是将其初始购买成本列为非流动资产，以摊销法计提每期利息收入并调整到期时的公允价值至摊余成本。
三、长期债券投资的实务操作1. 购买长期债券小企业在购买长期债券时，需要确认交易日期和购买金额，同时注意评估债券的信用风险和偿付能力。
购买成本应包括交易费用和购买价格，这些费用可以分摊到每期的利息收入中。
2. 报告债券投资根据小企业会计规定，将购买的长期债券作为非流动资产列报。
对于可供出售债券，应记录其初始购买价格和公允价值的变动。
对于持有至到期投资，应按照摊余成本法计提每期利息。
3. 计提利息收入持有至到期投资的利息收入应按照债券面值和利息率计算，并按照摊余成本法分摊到每期的利润表中。
可供出售债券的利息收入应计入其他综合收益，不出现在利润表中。
4. 更新公允价值对于可供出售债券，小企业需要每年对其进行公允价值的重新评估，并将公允价值的变动计入其他综合收益。
若出现重大价值减少，应及时进行资产减值测试。
四、案例分析某小企业购买了一张面值100,000美元、年利率5%、到期日为5年后的可供出售债券。
初始购买价格为95,000美元，交易费用为500美元。
现假设在第二年，债券的公允价值上升至97,000美元。
该债券的实务操作如下：首先，将债券的初始购买成本95,000美元列为非流动资产；其次，按照年利率5%计算每期利息收入为5,000美元，其中包括交易费用的分摊；然后，将公允价值上升的2,000美元计入其他综合收益；最后，在第二年末，调整债券的账面价值至97,000美元。
会计实务：长期债券投资的会计分录怎么做
长期债券投资的会计分录怎么做长期债券投资是指企业为了获得稳定的收益，进行购入投资期限在一年以上的债券投资。
在实际会计处理上，长期债券投资的会计分录是怎么做的呢？长期债券投资又是什么？本文详细介绍长期债券投资的会计分录以及长期债券投资的相关概念。
一、长期债券投资的会计分录1、债券投资A、取得借：长期债权投资-债券投资（面值）（溢价）（应计利息）……投资前确认的利息（债券费用）……相关费用较大投资收益-长期债券费用摊销……相关费用较小时贷：银行存款长期债权投资-债券投资（折价）B、一次还本付息：年度终了计提利息、摊销溢折价借：长期债权投资-债券投资（应计利息）(增加账面价值)长期债权投资-债券投资（折价）贷：长期债权投资-债券投资（溢价）(摊销)长期债权投资-债券投资（债券费用）(摊销)投资收益-债券利息收入(摊销后差额部分)C、分期付息：年度终了计提利息、摊销溢折价（1）计提、摊销借：长期债权投资-债券投资（折价）应收利息贷：长期债权投资-债券投资（溢价）(摊销)（债券费用）(摊销)投资收益-债券利息收入(摊销后差额部分)（2）收到付息借：银行存款贷：应收利息（3）实际利率法溢折价摊销（分期付息）【应收利息】=面值*票面利率【投资收益（利息收入）】=（面值+未摊销溢折价）*实际利率【本期溢折价摊销】=应收利息-利息收入(溢价正，折价负)【未摊销溢折价】=溢折价总额-本期摊销数(A)、溢价时，多收款，多付利息借：应收利息贷：投资收益-债券利息收益长期债权投资-x债券投资（溢价）(B)、折价时，少收款，少付利息。
借：应收利息长期债权投资-x债券投资（折价）贷：投资收益-债券利息收益D、可转换公司债券（1）取得时借：长期债权投资-x可转换公司债券投资（债券面值）（溢价）贷：银行存款（2）计提利息借：长期债权投资-x可转换公司债券投资（应计利息）贷：投资收益-债券利息收入（3）转换时（本例成本法）借：长期股权投资-x公司（若为短期持有，借：短期投资）贷：长期债权投资-x可转换公司债券投资（面值）（溢价）..未摊销部分（应计利息）E、各投资项目的处置借：银行存款投资收益---xx投资损失xx投资减值准备贷：xx投资（按处置比例转出）…帐面数投资收益-xx投资收益(有收益时)注意：长期股权投资权益法”资本公积”借：资本公积-接收非现金资产准备贷：资本公积-其他资本公积F、投资减值准备按成本与市价孰低法借：投资收益-xx投资跌价准备贷：xx投资跌价准备二、长期债券投资是什么？长期债券投资是投资期限在一年以上的债券投资。
投资期末复习题目与答案一
第三章债券投资理论与实务复习题目与答案（一）单项选择题1．现代大多数公司的债券都具有“赎回”的特性，或者说它们的债券契约中包含赎回条款。
那么债券的发行公司常常在（）的情况下，在债券未到期以前赎回一部分在外流通的债券。
A．发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较低B．发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较高C．发行在外的债券的票面利率较高，当前市场利率较高D．发行在外的债券的票面利率较低，当前市场利率较低2．根据债券定价原理，债券的价格与债券的收益率具有（）的关系。
A．当债券价格上升时，债券的收益率上升B．当债券价格上升时，债券的收益率下降C．当债券价格上升时，债券的收益率不变D．二者没有相关关系3．中期债券的偿还期在（）。
A．1年以上、5年以下B．1年以上、10年以下C．半年以上、1年以下D．1年以上、1年半以下4．证券组合的价值与应得现值之差叫做（）。
A．安全净收益B．最小目标值C．现金安全边际D．最小净收益5．两种换值的债券价格已经调整的时期叫做（）时期。
A．相近B．有预期结果的C．预期D．结果相同6．适用于现金流搭配策略的证券组合叫做（）。
A．现金流证券组合B．搭配证券组合C．免疫证券组合D．专用证券组合7．（）是保护证券组合避免利率风险的一种策略。
管理者选择久期等于他们负债(现金外流)的到期期限的证券组合，利用价格风险和再投资率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失。
A．免疫B．应变免疫C．现金流搭配D．指数化8．消极管理策略的基本假设是债券市场是（）有效市场。
A．强B．弱势C．半强型D．半弱型9．马考勒久期是使用加权平均数的形式计算债券的平均（）。
A．收益率B．到期时间C．有效期限D．价格10．通常用债券的（）的大小反映债券的流动性大小。
A．买卖差价B．贴现率C．价格D．面值11．（）是反映债券违约风险的重要指标。
A．流动性B．债券面值C．债券评级D．息票率12．债券在发行时含有可赎回条款有利于（）。
《投资银行理论与实务》(第二版) 课后习题 第九章 债券发行
思考题1.名词解释：债券：债券是政府、金融机构和工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定期限归还本金的债权债务凭证。
债权的本质是债的证明书，具有法律效力。
国债：国债就是中央政府债券，它是所有各类债券中信誉最高、风险最小的债券，因此有“金边债券〞的美誉。
公司债券：又称企业债券，它是企业向外融资的主要渠道之一。
公司债券的期限一般比拟长，风险相对较大，因而其利率往往也比拟高。
投资级债券：评级越高的债券通常其平安性和流动性越好，一般而言，只有AAA级、AA级、A级这三个级别的债券被认为是值得进行投资的债券，被称为投资级债券。
垃圾债券：评级较差的债券被统称为垃圾债券〔junk bond〕。
垃圾债券由于承当了较高的风险所以有较高的收益率，也因此被称为高收益率债券〔high-yield bond〕。
代销：代销是指作为承销商的投资银行接受债券发行人委托，约定将按照规定的发行条件在发行期内尽力向社会推销债券，投资银行不保证债券的全部发行，发行结束后未售出的债券退还给债券发行人，投资银行不承当任何发行风险。
余额包销：余额包销是指作为承销商的投资银行按照规定的条件在发行期内向社会推销债券，发行结束后未售出的债券由其负责认购，在约定的时间内向债券发行人支付全部债券款项。
全额包销：全额包销是指承销商全部认购将要发行的债券，并立即付清所有款项，然后再按照市场条件向其他投资者分销。
国债公开招标发行：公开招标发行是指财政部通过招标方式向由资格的承销商发标，投标者中标后，视同投资购置性质，可按一定价格向社会再行出售。
这是从1995年起我国在国债发行上的一次重大改革，财政部在1年期记账式国债的发行中首次采用了“交款优先〞的拍卖国债方式。
美国式招标：即将投标者的所投收益率由低到高进行排列，收益率低的竞标排列在前面，比收益率高的竞标优先中标，直到满足预定的发行额为止，而中标的承销机构分别以各自报出的收益率来认购国债，并以各中标人的投标收益率的加权平均值作为国债的票面利率。
证券投资实务
证券投资实务
证券投资实务，又称证券投资实践，指投资者实施证券投资活动时所需要遵循的投资
原则和管理标准，主要涉及投资决策、投资方式、投资组合等几个方面。
本文将以简洁的
语言，着重介绍一些关于证券投资的实务方面的相关知识。
一、证券投资决策
投资决策指的是投资者在投资证券时需要考虑和确定的变量，其中包括：投资人的投
资目标、所投资证券的市场价格、期望回报率、投资期限等。
这些决策可以直接影响到投
资者最终获得的投资收益率和投资风险水平，因此，投资者在选择证券时，应当仔细考虑
投资决策，以达到投资目标。
投资方式指的是投资者在投资证券时所采取的投资策略，常用的投资方式有股票投资、债券投资、期货投资、衍生品投资等。
投资者在选择投资方式时，需要根据自身的投资目标、投资风险承受能力等，以及目标投资标的的市场状况，分析不同投资方式的收益率和
风险水平，选择合适的投资方式。
三、证券投资组合管理
证券投资组合是投资者组合多种资产所组成的投资组合，其中包括股票、债券、基金、期权和衍生品等，证券投资组合管理是投资者把握投资主体的风险和收益特征，以实现投
资目标的过程。
一般投资者需要根据自身的投资目标、风险承受能力、投资预算、总资产
等因素，来择机把握证券投资组合的构成、投资过程中结构变化趋势，定期重新评估该投
资组合的投资效果，实现投资目标。
此外，还有证券投资实务中的其他方面，比如市场分析、投资风险管理、基本面分析、技术分析等，都是投资者需要重视的重要内容。
只有充分理解证券投资实务的方方面面，
投资者才能获得良好的投资收益，从而实现投资目标。
债券投资与国债期货的比较分析及交易实务
债券投资与国债期货的比较分析及交易实务1.债券投资与国债期货的概念债券投资是指投资者购买债券，成为债券的持有人，享受债券带来的固定期限的利息和到期时的本金收回。
债券通常由政府、金融机构或公司发行，在一定期限内按照面值支付利息，并在到期时偿还本金。
国债期货是指投资者与交易所进行的一种标准化合约交易，合约的标的物是国债。
国债期货合约的交易价格与国债的价格存在一定的关系，投资者可以通过买入或卖出国债期货合约来进行套期保值或投机交易。
2.比较分析（1）风险：债券投资相对来说风险较低，因为债券发行方承诺按时支付利息和本金。
国债期货的风险相对较高，价格波动较大，投资者可能面临较大的损失。
（2）收益：债券投资的收益主要来自固定的利息收入，较为稳定。
而国债期货的收益主要来自于价格波动差价，收益较为不确定。
（3）流动性：债券市场相对较为稳定，债券可以在二级市场进行买卖。
而国债期货市场的流动性较强，可以随时买卖。
（4）杠杆效应：国债期货具有杠杆效应，投资者只需支付一定的保证金就可以交易较大价值的合约。
而债券投资没有杠杆效应，只能投资实际金额。
3.交易实务（1）债券投资实务：在进行债券投资时，投资者可以通过相关媒体或机构了解债券市场的情况，选择合适的债券进行投资。
投资者需要考虑发行人的信用状况、债券的到期日、利率等因素，并根据自己的风险承受能力和投资目标来选择债券。
（2）国债期货交易实务：在进行国债期货交易时，投资者需要开立期货账户并缴纳一定的保证金。
投资者可以通过期货交易所或相关的期货公司了解市场行情，并进行交易决策。
投资者需要注意控制风险，合理设置止损止盈点位，避免损失过大。
此外，投资者还可以通过期货交易的相关工具来进行技术分析和基本面分析，以提高交易的准确性和收益率。
总结起来，债券投资是一种相对低风险、较为稳定的投资方式，适合稳健型投资者；而国债期货是一种高风险、高收益潜力的投资方式，适合有较高风险承受能力并具有一定投机心理的投资者。
证券投资理论与实务价值分析考题带答案
《证券投资理论与实务》第3章有价证券的投资价值分析✧考情提要第3章 有价证券的投资价值分析题型/题量单选多选填空名词解释简答论述2017.10322111✧逐题击破一、选择题1.影响债券价格的内部因素之一是（）A银行利率 B外汇汇率风险 C税收待遇 D市场利率2.影响债券定价的外部因素之一是（）A通货膨胀水平 B市场性 C提前赎回规定 D拖欠的可能性3.在估计股票内在价值的模型中，零增长模型实际上是假定股利增长率等于零时的（）A不变增长模型 B可变增长模型 C两阶段增长模型 D三阶段增长模型4.提前赎回条款是一种选择权，拥有者是（）A债券的持有人 B债券的发行人 C债券的合伙人 D债券的中介人5.根据债券定价原理，如果一种附息债券的市场价格等于其面值，那么（）A债券到期收益率大于其票面利率 B债券到期收益率小于其票面利率C债券到期收益率等于其票面利率 D 债券到期收益率等于其必要收益率6.如果一种债券的市场价格下降，其到期收益率一般会（）A大于其必要收益率B小于期必要收益率C下降D上升7.一种资产的内在价值等于预期现金流的（）A未来值B市场值C现值D账面值二、多项选择题1.影响债券定价的内部因素有很多，其中包括A债券期限长短B提前赎回规定C税收待遇D流通性2.影响债券定价的外部因素有很多，其中包括A拖欠的可能性B基准利率C市场利率D通货膨胀水平3.在其他条件相同的情况下，债券的信用级别对债券的投资价值有重要影响，进而影响到债券的必要收益率。
一般来说（）A债券的信用级别越低，债券的内在价值也就越低B债券的必要收益率越高，债券的信用级别也就越高C债券的内在价值越低，债券的必要收益率也就越高D债券的信用级别、投资价值、必要收益率具有同向联动关系4.股票投资能够带来的现金流入包括A资本红利B股利C红股D出售价款5.影响股票投资价值的内部因素有()A投资者对股票价格走势的预测B行业因素C公司盈利水平D公司股利分割6.一般来讲，上市公司业绩增长越快、发放股息越多，则A投资该公司的风险就越低B该公司的市盈率就越低C该公司的市盈率就越高D该公司扩大再生产能力就越强7.根据金融期权合约协定价格与标的物市场价格的关系可将期权分为不同的类型、具体有A零值期权B实值期权C虚值期权D平价期权三、名词解释1.利率期限结构2.流动性偏好理论3.可转换证券4.开放式基金参考答案一、选择题1.C2.A3.B4.B5.C6.D7.C二、多选题1.ABC2.BCD3.AC4.ABCD5.CD6.AC7.BCD三、名词解释1.利率期限结构：指债券的收益率与到期期限之间的关系。
上市公司债券操作实务-中信(一)
上市公司债券操作实务-中信(一)上市公司债券是指在证券交易所挂牌上市交易的公司发行的债券。
作为一种融资工具，上市公司债券对于上市公司的融资和运营具有重要作用。
中信证券是一家知名的证券公司，具有丰富的上市公司债券操作实务经验。
下面，我们来具体了解中信证券的上市公司债券操作实务。
一、债券发行前置准备在债券发行前，中信证券需准备以下工作：1. 编写债券发行方案并提出发行建议。
2. 对债券项目进行尽职调查，评估债券发行项目的风险等级。
3. 拟定债券承销协议，确定债券的发行对象，经销补偿等问题。
4. 确定发行方式、申请发行审核并向证监会申请发行。
二、债券发行过程操作在债券发行过程中，中信证券需执行以下操作：1. 策划和组织债券发行活动。
2. 对发行期间市场动态以及投资者需求进行监测和研究。
3. 按照承销协议并结合招标书进行债券的市场营销宣传。
4. 对承销商承销量进行监督及控制。
三、债券发行后处理在债券发行后的处理中，中信证券需执行以下操作：1. 提供更多的投资者服务。
2. 协助公司进行债券挂牌上市并建立流动性基础。
3. 定期发布债券市场分析及投资报告。
四、债券交易市场运作在债券交易市场运作中，中信证券需执行以下操作：1. 提供债券价格计算服务和市场信息服务。
2. 组织债券交易及相关法律服务。
3. 提供发行人/受托人服务。
总结：中信证券在上市公司债券操作实务方面具有丰富经验并采取了多种操作手段来保证债券的发行、交易与获利。
通过中信证券的实例，我们了解了上市公司债券的运作流程和投资方式，也为我们的投融资决策提供了参考。
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债券投资实务
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单选题
1. 通过资产与负债的适当组合，规避资产负债的利率风险，使资产负债组合对利率风险实现免疫，这属于（）√
A免疫策略
B子弹策略
C梯形策略
正确答案：A
多选题
2. 影响债券利率的因素有（）×
A银行利率水平
B发行者的资信状况
C债券的偿还期限
D资金市场的供求情况
正确答案：A B C D
3. 在以下债券的特殊条款中，以债券发行人为权利主体的有（）√
A赎回
B提前还款
C定向转让
D调整票面利率
正确答案：A B D
4. 影响债券投资的因素有（）×
A宏观经济
B政策面
C财政面
D资金面
正确答案：A B C D
5. 运行免疫策略，需要保证（）×
A债券资产与负债的现值相等
B债券资产大于负债的现值
C债券组合和负债的久期相等
D债券组合大于负债的久期
正确答案：A C
判断题
6. 国有商业银行主要是配置型需求，对债券的流动性要求偏低。
√
正确
错误
正确答案：正确
7. 债券市场收益率下行是促使发行人赎回债券的最直接原因。
√
正确
错误
正确答案：正确
8. 久期是利率敏感性的指标，如果预期收益率下行，应该提高组合久期。
√
正确
错误
正确答案：正确
9. 利率波动对债券价格和再投资收入的影响是一致的。
√
正确
错误
正确答案：错误
10. 预期利差走阔，应配置高评级债券，反之，则应配置中低评级债券。
√
正确
错误
正确答案：正确。