金融学 第6章
第6章金融结构理论
上交大《金融学》第六章 课后习题答案
第六章金融机构体系复习思考题1.什么是金融机构？金融机构有哪些职能？凡专门从事各种金融活动的组织，均称为金融机构。
金融机构在社会经济运行和金融活动中发挥着重要作用，即便利支付结算、促进资金融通、降低交易成本、改善信息不对称、转移与管理风险。
2.我国的金融机构可以分为几大类？各大类分别由哪些机构组成？A、中央银行和金融监管机构（1）中央银行——中国人民银行（2）金融监管机构中国证券监督管理委员会中国保险监督管理委员会中国银行业监督管理委员会B、银行类金融机构（1）国有控股商业银行（2）股份制商业银行（3）城市商业银行（4）邮政储蓄银行C、非银行类金融机构（1）保险公司（2）证券公司（3）投资基金（4）信托投资公司（5）财务公司（6）信用合作组织（7）租赁公司D、外资金融机构E、政策性金融机构（1）政策性银行（2）政策性金融资产管理公司3.简述国际货币基金组织建立的宗旨。
国际货币基金组织的宗旨是：（1）建立一个永久性的国际货币机构，为国际货币问题的商讨与协作提供便利，促进国际货币合作。
（2）促进国际贸易的扩大与均衡发展，提高成员国就业实际收入水平，开发成员国的生产资源。
（3）促进汇率的稳定，维持成员国正常的汇兑关系，避免竞争性货币贬值。
（4）协助成员国建立经常性交易的多边支付制度，并消除阻碍国际贸易发展的外汇管制。
（5）在有充分保障的条件下为成员国提供资金，使其增强信心纠正国际收支失衡，而不只采取有损本国或国际繁荣的措施。
（6）缩短成员国国际收支失衡的时间，并减轻其程度。
4.简述归纳巴塞尔委员会对国际金融机构监管内容的变化。
1975年9月，第一个《巴塞尔协议》出台。
这个协议的核心是针对国际性银行监管主体缺位的现实，突出强调了两点内容：任何银行的国外机构都不能逃避监管；母国和东道国应共同承担职责。
1983年5月，巴塞尔委员会通过了《银行国外机构的监管原则》，它是1975年版本的修改版，也是前一个协议的具体化和明细化。
《金融学基础(第2版)》第6章：货币供求与均衡(2024版)
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第二节 货 币 供 给
一、货币供给的概念
(一)货币供给的含义
货币供给是指一国经济中货币投入、创造和扩张(收 缩)的全过程，它是一个动态概念。其主要内容有： 货币供给量及层次的划分；货币供给机制；货币供 给的决定因素。
四、货币均衡的实现条件
(一)调整货币供给量 (二)保持财政收支基本平衡 (三)较合理的产业结构和产品结构 (四)保持国际收支基本平衡
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本章小结
货币需求是指人们愿意以货币形式持有其收入 和资产的一种需求，也就是一种由货币需求愿 望和货币需求能力相互决定的特殊需求。
货币需求理论主要有马克思的货币需求理论和 西方经济学主要学派的货币需求理论。
货币供给=货币需求
当货币供给量与客观经济过程对货币的需求不一致时，就 出现了货币失衡现象。一般而言，货币的非均衡或失衡有 两种情况：一种是货币不足即货币供给<货币需求，表现为 经济停滞增长或负增长，商品严重积压，失业率上升；另 一种是货币过多即货币供给>货币需求，表现为商品不足， 物价迅速上涨，经济增长速度减缓。
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案例讨论
【案例一】 我国货币流动性过剩问题突出
讨论题
你认为我国应如何控制流动性过剩？
【案例二】 中国的“超额”货币需求现象
讨论题
我国的超额货币需求如果合理，货币供给是否要适 应这个现实？该怎样做？
货币均衡的实质是市场上商品供给和用货币购买力表示的 商品需求之间的均衡。
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二、货币容纳量弹性
货币供应量同货币需要量在一定限度内的偏离 不至于引起市场物价和币值较大的波动，或者 说，两者在一定幅度内的偏离能够为经济运行 所容纳，这种现象称为市场货币容纳量弹性， 或称为货币供应量弹性。 货币容纳量弹性(Me)的计算公式为
金融学(第二版)试题和答案
金融学（第二版）试题和答案第6章商业银行业务与管理【编辑录入：system】（一）单选题1．当前，西方发达国家商业银行最主要的组织形式是（d）。
a、 1694年（a）的建立标志着现代西方商业银行体系的建立。
a、英国银行B.汉堡银行C.威尼斯银行D.阿姆斯特丹银行3。
商业银行的资产业务指（d）。
a.资金来源业务b.存款业务c.中间业务d.资金运用业务4．以下业务中属于商业银行的表外业务是（c）。
a、结算业务B.信托业务C.承诺业务D.代理业务5．目前，在商业银行的全部资金来源中占最大比例的是（b）。
a.负债b.存款c.自有资本d.借款6．从目前经营制度和业务范围看，（d）是实行分业银行制度的典型。
a.英国b.德国c.美国d.中国7.商业银行在无损状态下快速变现其资产的能力指（c）。
a.负债的流动性b.经营的安全性c.资产的流动性d.经营的盈利性8．资产管理理论是以商业银行资产的（c）为重点的经营管理理论。
a.盈利性与流动性b.流动性c、流动性和安全D.安全性和盈利能力9．对称原则是指商业银行在资产与负债的规模、结构和期限的搭配应相互协调平衡，要相互对称。
这是一种建立在合理经济增长基础上的（b）。
a、静态平衡B.动态平衡C.统一平衡D.绝对平衡10．反映商业银行某一时点上资产负债和其他业务（股东权益）的存量的财务报表是（c）。
a.现金流量表b.损益表c.资产负债表d.财务状况变动表11．从传统商业银行到现代商业银行之间不变之点在于（d）。
a、资金来源保持不变B.资金使用保持不变C.客户保持不变D.利润追求保持不变12。
商业银行的资本由（b）项组成。
a.实有资本和虚拟资本b.核心资本和附属资本c.金融资本和产业资本d.固定资本和流动资本13．信用风险就是由（c）引起的风险。
a、商业银行贷款条件的变化B.国家政策的变化C.债务人违约D.货币贬值14。
古代的货币兑换行业是（b）。
a、银行业b、商业c、金融业d、证券业15．商业银行的资产负债比例管理就是（b）管理。
金融学形考参考答案 第6章
第六章1．银行与客户间的外汇交易构成了（）。
A. 批发市场B. 结汇市场C. 售汇市场D. 零售市场正确答案是：零售市场2．下列属于所有权凭证的金融工具是（）。
A. 公司债券B. 短期国债C. 银行承兑票据D. 股票正确答案是：股票3．中央银行通过货币市场进行（），买卖有价证券以调节货币供应量。
A. 发行国债B. 公开市场业务操作C. 实施准备金政策D. 实施再贴现政策正确答案是：公开市场业务操作4．于1613年开市的（）被认为是以股票交易为中心的证券市场的开端。
A. 泛欧交易所B. 纽约证券交易所C. 伦敦证券交易所D. 阿姆斯特丹证券交易所正确答案是：阿姆斯特丹证券交易所5．同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行（）的要求。
A. 法定存款准备金B. 盈利水平C. 信贷规模D. 资金总量正确答案是：法定存款准备金6．资本市场从广义的角度，包括哪几个部分：（）。
B. 黄金市场C. 中长期债券市场D. 股票市场E. 银行间市场正确答案是：银行中长期信贷市场, 中长期债券市场, 股票市场7．按照金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）。
A. 资本市场B. 衍生品市场C. 期货市场D. 现货市场E. 货币市场正确答案是：现货市场, 期货市场8．下列金融工具中，没有偿还期的是（）。
A. 商业票据B. 大额可转让存单C. 银行定期存款D. 普通股E. 优先股正确答案是：优先股, 普通股10．金融市场的功能包括（）。
A. 风险分散和规避B. 价格发现C. 资源配置D. 资源转化E. 宏观调控传导正确答案是：资源配置, 资源转化, 价格发现, 风险分散和规避, 宏观调控传导10．保险市场除了具备一般金融市场的功能外，还有如下一些特殊的功能（）。
A. 可以形成较为合理的交易价格B. 提供有效的保险供给D. 可以提供最广泛的风险分散机制E. 提高保险交易的效率正确答案是：提供有效的保险供给, 提高保险交易的效率, 可以形成较为合理的交易价格, 可以提供最广泛的风险分散机制11．金融机构是金融市场上的最重要的中介机构。
6外汇市场 金融学
#
1.买入£10000现汇进行投资 2.卖出£10000的
二月期期汇
银行
即期汇率：£1 = $ 2.0845~2.0855 买进英镑 远期汇率：£1 = $ 2.0860~2.0880 卖出英镑
预 期 2 个 月 收 回 投 资
比现在支付瑞郎预计将多支付多少美元？
（2）美进口商如何利用远期外汇市场进行保值？
#
案例2
2004年8月中旬美国外汇市场行情：
即期汇率 GBP/USD 1.6770/80
3个月掉期率
125/122
一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器
的协定，预计三个月后才会收到英镑，到时需要将英
镑兑换成美元核算盈亏。假若美出口商预测3个月后
• 2.有一美国投机商预期欧元将大幅度升值。当时欧 元3个月期汇是￠1＝US$1.0089,假设他预期三个月 后的即期汇率为￠1＝US$1.1289，此投机商应该怎 么做？如果三个月后，汇率果真为：￠1＝ US$1.1289，则他可以有多少盈利？若市场汇率刚 好相反为：￠1＝US$0.9089呢？
#
英镑将贬值，即期汇率水平将变为：
GBP/USD=1.6600/10,如不考虑交易费用，此例中
（1）如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险
的保值措施，则3个月后将收到的英镑折算为美元时
相对8月中旬兑换美元将会损失多少？
（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保
值？
#
ห้องสมุดไป่ตู้
案例3
• 香港某外汇银行在一天的营业结束后， 在三个月期的美元期汇买卖中，从客户 手中共买入了100万美元，卖出了90万美 元，则此银行的头寸处于一种什么状况？ 若三个月后美元汇率下降，银行会不会 遭受损失？此银行可以怎么做？
国际金融学第四版课后习题答案-第六章
第六章作业1.为什么需要进行汇率预测模型的检验？常用的检验方法有哪些？答：无论是运用基础因素分析法还是市场分析法，由于这些方法自身的局限性，得到的预测结果总会在一定程度上偏离实际值。
偏差越大意味着预测的准确性越差，预测的结果有效性越低。
为了确保预测的准确性，以便为外汇风险管理提供科学依据，我们必须对所采用的汇率预测方法或者预测模型进行检验，选择偏差最小的预测方法，采用预测效果最佳的模型。
常用的检验方法有：基础因素预测法和市场预测法。
2.你如何看待汇率预测出现的误差问题？如何调整预测的系统偏差？答：无论采用何种方法建立的模型都会存在一定的误差。
不同的模型预测误差大小也不相同。
除了运用散点图直观地粗略地判断预测模型外，我们还可以通过计算误差的方法来度量，比较模型的预测误差。
一般情况下，置信度为95%就是可以接受的。
如果要求不那么高，在一些特殊情况下，90%的置信度也是可以接受的。
调整步骤：（1）用预测模型求得一组预测值（2）计算预测值与实际值的相关系数，并进行参数检验（3）计算具体的系数偏差（4）根据预测的系统偏差进行预测值调整。
3.币值变化和货币相关关系给涉外企业会带来哪些交易风险？答：（1）本国货币升值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
本国货币升值可能导致跨国公司在本国的销售收入减少，以本币标价的出口现金流入量可能减少，以外币标价的出口也可能出现现金流入量减少，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
本币升值给跨国公司的现金流出类业务带来的经济风险正好与现金流入类业务相反，会同时导致跨国公司现金流入量和流出量的减少。
（2）本国货币贬值带来的经济风险：①对跨国公司本币流入类业务的影响。
由于本币贬值，从外国进口的商品的本币价格上升，使跨国公司在本国市场的竞争力增强，以本币标价的出口现金流入量增加，以外币标价的出口本币现金流入量增加，②对跨国公司本币流出类业务的影响。
以本币标价的进口现金流出量不会直接受到汇率变动的影响，然而以外币标价的进口成本会增加，外币融资利息支出的本币成本也会增加，总之本币贬值导致现金流入量和流出量同时增加。
《行为金融学》课件第六章心理偏差与偏好
〔〔大大于于4400岁岁〕〕〔〔小小于4于0岁40〕岁答〕对答的对概的率概( 率) ( )
78978、、、、 、〔〔〔〔一尼一一尼不不超超头罗头 罗架到到过过亚河6亚 河波56050洲的000洲 的音0000象长天0公象 长天 7公妊度〕4里妊 度〕 7里辰〔的〕辰〔的不〕重〔的不时到〔超量间5时到超过00间56过天00006〕天00公0答〕0里对公答〕的里对答概〕的对率答的概( 对概率)率的( (概率)) (
〔〔不不到到5500人人〕〕〔〔多多于5于0人50〕人答〕对答的对概的率概( 率) ( )
55、、莫莫扎扎特特完完成成的的交交响响乐曲乐数曲量数量
〔〔不不到到3300首首〕〕〔〔超超过3过0首30〕首答〕对答的对概的率概( 率) ( )
66、、马马丁丁..路路德德.金.金去去世世的年的龄年龄
7
6.1 过度自信
问题的答案：
问题1的、答上案：海到芝加哥的航线里程 〔12000公里〕
1、2上、海到贝芝多加哥芬的出航线生里的程 时〔间12000公〔里1〕770年〕
23、 、3贝 耶、多 鲁芬 大耶出 学鲁生 成的 立大时 的学间 时间成〔立1〔717的700年1时〕年〕间
〔1701年〕
范围内，于是就出现了错误的估计。这种表
现出来的骄傲自《大行为金而融学》不课件可第六章靠心理偏的差与心理就是过度 偏好
5
6.1 过度自信
实验：世界知识知多少？ 请对下列10句话进行是非判断，圈出你
的答案，然后判断你对自己答案的把握，用 50%-100%之间的某个数表示你答对的概率， 50%表明你是猜的，100%表示确定是对的。计 算一下10道题答对概率的平均值，并进行四 舍五入，如65%就算70%。写下的估计的平均 答对概率。
第六章金融机构《金融学概论》PPT课件
1.3金融机构存在的必要性
1.3.1交易成本
❖ 交易成本即从事金融交易所花的时间和金钱，包括 与发现交易对象、发现相对价格、讨价还价、订立 契约和执行契约有关的各种费用。
❖ 金融机构能大大降低交易成本，金融机构有降低成 本的专长，而且因为它们规模巨大，可以得到规模 经济的好处，即当交易规模增大时，平摊在每一单 位货币上的成本就降低了。
2.3.9消费信贷机构
❖ 消费信用公司的资金来源主要是向商业银行 借款，其运用则是以分期付款方式贷款给商 业部门，也可以对一般居民发放这种贷款。 典当业实际是一种带有一定程度高利贷性质 的金融组织。其资金来源也是向大银行的借 款，资金运用则是以物品为抵押的放款；其 放款对象多是贫困的居民，放款特点是利息 高、期限短、条件较为苛刻。
2.3.7保险公司
❖ 人寿保险公司是对投保人死亡提供保险的金融 机构，大多采取股份制形式，也有互助形式。 火灾和伤害保险公司主要是对各种灾害造成的 财产损失，以及对由于投保人对第三者的财产 损失而引起的责任提供保险，又称“火害保险 公司”，包括除人寿保险以外的所有其他形式 的保险业务。
❖ 在西方国家，保险业特别是人寿保险公司发展 最快，成为重要的金融机构。在美国，保险公 司是金融市场上最大的借贷资本供应者之一。
能从事从贷款者的观点来看不希望看到的那些活动 的风险，因为这些活动使得这些贷款可能不归还。
1.3.3降低风险
❖ 金融机构可以通过多样化降低风险。“不要 把鸡蛋放在一个篮子里”，就是要进行多样 化投资。单个的投资者要实现投资的多样化 有一定的困难。金融中介机构却不受这些限 制，它可以有足够的资金和人力来实现投资 （贷款）的多样化从而降低风险。
2.3.8信用合作社
❖ 根据信用社会员的构成，各国的信用社大致可 以分为三种类型：职业信用社、社团信用社和 居住区信用社。职业信用社的会员是同一企业 或同一行业的雇员，如渔业生产信用社、林牧 业生产信用社、农业生产信用社等；社团信用 社是由宗教和专业团体的成员组成，如小工商 业者信用社、劳动者信用社等；居住区信用社 是由居住在同一地区的居民所组成，如农村信 用社、城市信用社等。
黄达版金融学课后第六章答案
Chapter6一．名词解释1. IMF协议第八条款：主要内容有：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制；不施行歧视性货币措施或多种货币汇率；在另一成员国要求下，随时有义务换回对方在经常往来中所结存的本国货币。
2. 投资基金：投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资制度。
投资基金集中投资者的基金，由基金托管人委托职业经理人员管理，专门从事投资活动。
3. 特别提款权：是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金”。
它是IMF分配给会员国的一种使用资金的权利。
二．判断题1. 保险公司、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。
（对）2. SDR是IMF设立的储备资产和记账单位。
（对）3. 直接融资与间接融资的区别在于债务债权关系的形成方式不同。
（对）4. 在间接融资中，资金供求双方并不形成直接的债务债权关系，而是分别与金融机构形成债权债务关系。
（对）5. 直接融资中的信用风险是由金融机构来承担的。
（错）6. 投资银行知识从事证券发行、承销和交易的金融机构。
（错）投资银行知识从事的是企业重组和并购7. 从机构的性质而言，投资银行和商业银行属于金融中介机构，其职能都是为投资者提供投资机会，为资金需求者提供融资服务。
（对）8. 中央银行、投资公司以及金融租赁公司都属于金融中介。
（错）央行不属于金融中介三．不定项选择题1. 第一次世界大战前，主要的国际储备资产是（B）A美元资产B黄金资产C英镑资产D德国马克资产2. 下列属于直接金融工具的是（A）A企业债券B银行债券C银行抵押贷款D大额可转让定期存单3. 长期以来一直采用间接标价法的国家是（C）A日本B法国C英国D德国4. 现代意义上的投资银行起源于（D）A北美B亚洲C南美D欧洲5. 投资银行的传统业务包括（B）A兼并与收购B自营C项目融资D风险管理6. （A）是投资银行的传统核心业务A证券承销B兼并与收购C证券经济业务7. 国际金汇兑本位制正式建立起来的时间为（B）A18世纪90年代B19世纪20年代C19世纪40年代D19世纪50年代8. 计算并公布LIBOR的组织是（B）A轨迹货币基金组织B国际清算银行C英国银行家协会D世界银行家协会9. 公认的现代银行的萌芽起源于（D）A美国B德国C英国D意大利10. 下列关于政策性银行说法正确的是（C）A发达国家也有政策性银行B中国农业银行是针对农业发展的政策性银行C我国目前有三家政策性银行D盈利性只是政策性银行的经营目标之一。
金融学(006)第6章利率理论
（二）市场利率、官定利率、公定 利率
市场利率与官定、公定利率是依据利率是否按 市场资金供求关系自由变动的标准来划分的。 市场利率是指在金融市场上，由借贷资金的供 求关系决定，并由借贷双方自由议定的利率。 官定利率是指由一国政府的金融管理部门，大 多为中央银行确定的，由各金融机构严格执行的 利率。 公定利率是由非政府部门的民间金融组织，如 银行公会等所确定的利率。 官定利率和公定利率都程度不同地反映了非市 场的强制力量对利率形成的干预。
二、利率的表示与计算方法
（一）利率的表示方法
习惯上按照利息额计算的时间把利率划分为 年利率、月利率和日利率。年利率是以年为单 位计算的利息；月利率是以月为单位计算利息； 日利率，是以日为单位计算利息。 年利率：用﹪表示； 月利率：用‰表示； 日利率：用 0 000 表示。 三者之间的换算方法为：年利率/12=月利率， 月利率/30=日利率，年利率/360=日利率。 在民间计算利率时，也常用“厘”、“分” 表示。应加以区别。
流动性陷阱
三、可贷资金利率理论
可贷资金理论认为，可贷资金的需求除 了企业投资所需资金I之外，还有人们的手 持现金（窑藏现金）∆ MD；可贷资金的供 给除了储蓄S之外，还有手持现金（窑藏现 金）的启用和银行信用创造的增量货币 ∆MS。
如果以FS表示可贷资金的总供给，则 FS=S+∆MS；以FD表示对可贷资金的总需 求，则FD=I+∆MD。如图所示，如单纯考 虑I与S两因素，利率处在一特定水平；如 单纯考虑∆ MD和∆MS 两因素，则利率又 处在另一特定水平。而可贷资金的利率水 平是由可贷资金的总供给FS与总需求FD 决定的，即FS和FD相交的均衡点决定了 可贷资金供求均衡状态下的市场利率。
i I Y i C AD Y
金融学课件6 第六章商业银行及经管管理
商业银行的负债业务
活期账户 储蓄账户
商业银行的负债业务
3.借款业务（主动负债），包括：
•（1）从中央银行借款：再贴现与再贷款 •再贴现，指经营票据贴现业务的商业银行将其买入的未到期票据向中央银行再次 申请贴现，也叫间接借款。 •再贷款，指商业银行以自身持有的证券、票据做抵押向中央银行取得的贷款，也 叫直接借款。 •（2）发行金融债券 •金融债券从发行目的看，可分为一般性债券和资本性债券。 •一般性债券，是商业银行为了解决其中长期资金来源而发行，以其自身资本做抵 押的担保债券，或以自身信用为保证发行的信用债券。 •资本性债券，也称次级债券，是商业银行为解决其资本金不足而发行，按照《巴 塞尔协议》规定可记入附属资本的长期次级债券。其偿还顺序落后于一般性债券， 但优先于股本。
混业经营分为两层含义 狭义上，银行业和证券业之间的交叉经营 广义上，银行、证券公司、保险公司等金融机构的业务互相渗透交叉
（一）全能型商业银行与混业经营模式 经营模式分为德国式全能银行和美国式全能银行 德国式全能银行模式：一个法人拥有多种金融业务牌照（①银 行业在金融体制中占据主导地位②全能银行能够从事任何一种 或多种金融业务③银行广泛持有企业股权） 美国式金融控股金融模式：多个法人股权集合形成母子公子的 组织架构，母公司通过股权投资可以控制银行子公司、证券子 公司、信托子公司、保险子公司，涉及几乎
教堂
贸易对象
凭条相当于有了交易的功能，相当于货币 因为凭条只是一个收据，同时在交易中，教堂只认凭条不认人，所以凭条后来发展成 相对规范的划款凭证，就是支票的形式，开始提供支付转账服务。
金融学 第六章 金融资产与价格 习题及答案
第六章金融资产与价格（不包括定价内容）第六章金融资产与价格一、判断题1-5：√×√√× 6-10：√××××二、单选题1-5：A C C D B三、多选题1-3：ABCD BC ABD一、判断题1、金融工具中的股票和债券，分别表明了交易双方的所有权和债权关系。
2、所有金融工具都有明确的价值。
3、通货是流动性最强的金融资产。
4、证券存托凭证属于证券与信托两种产品的结合。
5、所有的金融资产都是有期限的。
6、开放式基金的发行规模是随时可变的，投资者可以随时买进和赎回。
7、封闭式基金的发行规模是不变的，在封闭期内，投资者不能转让所持份额。
8、优先股股东也具有投票权和经营权等。
9、我国上市公司发行的股票是不记名股票。
10、只要持有的资产种类足够多，就能够完全分散投资风险。
二、单选题1、金融工具的首要特征是（）A、法律性B、流动性C、收益性D、风险性2、下列属于优先股股东权利范围的是（）。
A.选举权B.经营权C.收益权D.表决权3、下列金融工具中，没有偿还期的是（）。
A.商业票据B.银行定期存款C.股票D.活期存款4、金融资产的发售人不履行还本付息的义务，所产生的风险为（）A.市场风险B.操作风险C.道德风险D.信用风险5、无法通过投资组合分散的风险，被称为（）A.非系统风险B.系统风险C.政策风险D.法律风险三、多选题1、金融工具的特征包括（）A、法律性B、流动性C、收益性D、风险性2、下列属于合成类金融工具的是 ( )。
A.股指期货B.证券存托凭证C.住房抵押贷款债券D.开放式基金3、债权类金融资产包括以下 ( )。
A.票据B.债券C.股票D.基金四、名词解释信用风险非系统性风险系统性风险。
黄达版金融学课后第六章答案
黄达版⾦融学课后第六章答案Chapter6．名词解释1. IMF 协议第⼋条款：主要内容有：对国际经常往来的付款和资⾦转移不得施加限制；不施⾏歧视性货币措施或多种货币汇率；在另⼀成员国要求下，随时有义务换回对⽅在经常往来中所结存的本国货币。
2. 投资基⾦：投资基⾦是⼀种利益共享、风险共担的集合投资制度。
投资基⾦集中投资者的基⾦，由基⾦托管⼈委托职业经理⼈员管理，专门从事投资活动。
3. 特别提款权：是国际货币基⾦组织创设的⼀种储备资产和记账单位，亦称“纸黄⾦” 。
它是IMF 分配给会员国的⼀种使⽤资⾦的权利。
．判断题1. 保险公司、投资公司以及⾦融租赁公司都属于⾦融中介。
（对）2. SDR是 IMF设⽴的储备资产和记账单位。
（对）3. 直接融资与间接融资的区别在于债务债权关系的形成⽅式不同。
（对）4. 在间接融资中，资⾦供求双⽅并不形成直接的债务债权关系，⽽是分别与⾦融机构形成债权债务关系。
（对）5. 直接融资中的信⽤风险是由⾦融机构来承担的。
（错）6. 投资银⾏知识从事证券发⾏、承销和交易的⾦融机构。
（错）投资银⾏知识从事的是企业重组和并购7. 从机构的性质⽽⾔，投资银⾏和商业银⾏属于⾦融中介机构，其职能都是为投资者提供投资机会，为资⾦需求者提供融资服务。
（对）8. 中央银⾏、投资公司以及⾦融租赁公司都属于⾦融中介。
（错）央⾏不属于⾦融中介三．不定项选择题1. 第⼀次世界⼤战前，主要的国际储备资产是（B）A美元资产B黄⾦资产C英镑资产D德国马克资产2. 下列属于直接⾦融⼯具的是（A）A企业债券B银⾏债券C银⾏抵押贷款D⼤额可转让定期存单3. 长期以来⼀直采⽤间接标价法的国家是（C）A⽇本B法国C英国D德国4. 现代意义上的投资银⾏起源于（D）A北美B亚洲C南美D欧洲5. 投资银⾏的传统业务包括（B）A兼并与收购B⾃营C项⽬融资D风险管理6. （A）是投资银⾏的传统核⼼业务A证券承销B兼并与收购C证券经济业务7. 国际⾦汇兑本位制正式建⽴起来的时间为（B）A18世纪90年代B19世纪20年代C19世纪40年代D19世纪50年代8. 计算并公布LIBOR的组织是（B）A轨迹货币基⾦组织B国际清算银⾏C英国银⾏家协会D世界银⾏家协会9. 公认的现代银⾏的萌芽起源于（D）A美国B德国C英国D意⼤利10. 下列关于政策性银⾏说法正确的是（C）A发达国家也有政策性银⾏B中国农业银⾏是针对农业发展的政策性银⾏C 我国⽬前有三家政策性银⾏D盈利性只是政策性银⾏的经营⽬标之⼀。
金融学课件PPT李健第三版第6章：金融资产与价格
经济状况 经济运行良好，无通胀
经济衰退，高通胀 正常运行
概率 0.15 0.15 0.70
收益率 0.20
－ 0.20 0.10
单一金融资产的风险
• 风险的内涵 • ➢风险是未来收益的不确定性，这种不确定性既可能带来机会，也可能带来
场组合M
σp
第三节 证券价格与价值评估
证券价格的类型
• 票面价格、发行价格与市场价格 • 票面价格（Nominal Price）：是有价证券的面值，发行时规定的账面单位值 ➢一般而言，债券以10、 100、 1000个货币单位作为面值，以100为主 ➢股票通常以1个货币单位为面值，也有小于1个货币单位为面值的股，有的股票甚至无面值 ➢基金份额的面值基本都是1个货币单位 • 发行价格（Issue Price）：有价证券在公开发行时投资者认购的成交价格（平价发行、
• 金融资产与金融工具的关系 • 金融资产的五个基本要素：发售人、价格、期限、收益、标价货币
几种主要的金融资产
• 债权类金融资产 • 股权类金融资产
单一金融资产的收益
• 确定性收益：当期收益率、到期收益率、持有期收益 • 不确定性条件下收益的衡量：期望收益率
通常可通过选择历史样本数据，利用收益率的算术平均值来估计期望 收益率
案例：期望收益率的计算
• 在可供选择的投资中，假定投资收益可能会由于经济运行情况的不同出现几种结果，比如 在经济运行良好的环境中，该项投资在下一年的收益率可能达到20％，而经济处于衰退时， 投资收益将可能是－20％。如果经济仍然像现在一样运行，该收益率是10％。
• 根据以上数据即可算出该投资的下年的预期收益率，计算如下：
6行为金融学
《行为金融学》第6章股票市场中收益异象6.2 规模效应和价值效应•小公司效应•价值效应•三因子模型小公司效应小公司效应•小盘股比大盘股的收益率高•股票市值随着公司规模的增大而减少Banz （1981）的发现•把所有在纽约证券交易所上市的股票按公司规模分成五组•最小规模组的平均年收益率比最大规模组的公司高19.8%小公司效应又称“规模效应”小公司股票获得显著的超额收益(+Alpha)超额收益（%）按投资组合十等分（小公司）（大公司）平均回报率超过无风险利率回报率超过CAPM美国股市的规模溢价（1927-2013）溢价平均平均值上下2%之内溢价范围之内一月份效应•小公司效应在一月份更为明显，尤其是在一月的头两个星期。
•为什么是一月份？•这与减少纳税的动机相关。
•投资者在年前出售股票是为了在课税年度结束之前实现其资本损失，新的一年开始再重回股市。
6.2 规模效应和价值效应•小公司效应•价值效应•三因子模型价值效应：即账面市值比效应•指账面市值比（BM）较高的公司平均月收益率高于BM较低的公司。
•Fama和French（1992）：研究了1963~1990年所有在NYSE、AMEX、NASDAQ上市的股票，发现BM值最高的组合（价值组合）月均收益率超过BM值最低的组合（魅力组合）达1.53%。
账面市值比效应(Fama和French,1992)）%（益收均平月按账面市值比十等分美国股市十年滚动价值溢价(1937-2015)价溢基于风险补偿的解释（Fama&French ）•高BM 公司通常盈利和销售等基本面表现不佳，财务状况较脆弱•陷入财务困境的公司对商业周期因素如信贷条件等的改变更敏感，因而比低BM 公司具有更高风险•高BM 公司所获高收益只是对其高风险的补偿，并所谓的“异象”•代表一种风险因素：财务困境风险BMBM 效应原因BM 效应•是由投资者对公司基本面过度反应造成的•基本面不佳，投资者对其股票价值非理性低估高BM 公司•基本面较好，投资者对其股票价值非理性高估低BM 公司•过度反应被纠正后，高BM 公司将比低BM 公司具有更高收益基于过度反应的解释基于投资者偏好的解释•账面市值比不是风险因素，而是公司特征•投资者受心理因素影响，偏好具有某种特征的股票，厌恶具有另外特征的股票•低账面市值比股票：也称“魅力股”，被投资者非理性追捧，往往估值较高，长期将回调至基本面，期望收益较低•高账面市值比股票：也称“价值股”，被投资者冷落和忽视，往往估值较低，未来将回归价值，期望收益较高6.2 规模效应和价值效应•小公司效应•价值效应•三因子模型规模-价值组合•Fama-French （1992）的方法•按市值规模将所有股票等分为5组•按账面市值比将所有股票也分为5组•从而形成25个按照规模-价值双重分组的股票组合月平均收益率（%）规模价值回顾CAPM•资产组合的预期收益与其市场β之间存在一个正向的线性关系•β越大，资产的预期收益越大•市场β足以解释证券资产的预期收益CAPM 不能预测规模-价值组合的回报C A P M 模型预测的超额收益CAPM 模型预测的超额收益实际的超额收益小规模-价值型小规模-成长型进一步的发现在β无显著差异时，小市值股票回报优于大市值股票，账面市值比越高股票收益越高这两个因子与β放在一起甚至可以解释财务杠杆或者市盈率不同的公司股票收益之间的差异CAPM 中市场β不足以解释规模效应与账面市值比效应所带来的超额收益率规模、账面市值比可能是与市场β一样具有很强解释能力的因子Fama-French构建了三因子模型•Fama和French在CAPM的基础上增加了两个因子：规模因子（SMB）和账面市值比因子（HML）•三个因子可以很好地持续地解释资产的平均收益•Eugene Fama于2013年获得了诺贝尔经济学奖，三因子模型被评选委员会肯定为金融学过去25年最重大的成就之一。
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统称为存款货币银行(deposit money banks)
（一）、古代的货币兑换和银钱业
货币兑换商(money dealer)和银钱业(banking)的发展。 它们的职能主要是:
（二）、现代银行的产生
资本主义银行体系是通过两条途径产生的：
一是旧的高利贷性质的银行业逐渐适应新的 经济条件而转变为资本主义银行；
（二）技术进步推动的创新 （三）规避行政管理的创新
二、金融创新对金融业的影响
（一）金融创新丰富了金融市场交易，使金融工具更 加多样化和灵活化 （二）金融创新促进了金融业的蓬勃发展 （三）金融创新使金融业的竞争更加激烈，金融中介
经营活动的自由度大大加强
（四）金融创新促进了银行表外业务的扩展 （五）金融创新使金融制度的实施与监管更加复杂化
贴现利息=汇票金额×贴现天数×（月 贴现率÷30天）
实付贴现金额=汇票金额-贴现利息
（四）投资业务
银行投资形式主要是证券投资
我国商业银行投资业务，根据分业 管理规定，主要是指购买国库券和 按国家规定购买金融债券的业务。
三、中间业务和表外业务
业务类别 具体分类
① 结算业务 ②代理 ③信用证业务 中间业务 ④咨询业务 ⑤保管及其他业务
。
三、商业银行的组织制度
（4）银行控股公司制度(share holding banking system)。 银行控股公司也有银行持股公司之称，一般是指专以 控制和收购银行股票为主业的公司。从立法角度看， 控股公司拥有银行，但实际上控股公司往往是由银行
建立并受银行操纵的组织。
（5）连锁银行制度(chains banking system)。这是指两家
按业务覆盖地域划分： 地方性银行、区域性银行、全国性银行和
国际性银行。
二、商业银行的类型
按经营模式可将商业银行分为职能分工型银行 (functional division commercial bank) 和全能 型银行(multi-function commercial bank)。
所谓职能分工，其基本特点是，法律限定金融机构必 须分门别类、各有专司:有专营长期金融的，有专营短 期金融的，有专营有价证券买卖的，有专营信托业务 的等等。 职能分工体制下的商业银行，与其他金融机构的最大 差别在于: (1)只有商业银行能够吸收使用支票的活期存款； (2)商业银行一般以发放1年以下的短期工商信贷为主 要业务。
第三节 商业银行的业务
一、负债业务 （三）非存款负债 1、借款负债：同业拆借 2、发行金融债券
3、其他应付款
第三节 商业银行的业务
二、资产业务 （一） 现金业务
（二）贷款业务
（三）票据贴现 （四）投资业务
（一） 现金业务
1、库存现金 2、存放在中央银行的资金：一般性 存款和存款准备金 3、存放同业存款 4、托收中现金
二、商业银行的类型
全能型商业银行(multi-function commercial bank) ，又有综合型商业 银行(comprehensive commercial bank)之称，它们可以经营一切银行业 务，包括各种期限和种类的存款与贷款 以及全面的证券业务等。始终采用全能 型商业银行模式的国家以德国、奥地利 和瑞士等国为代表。
Character
Capacity
品德
才能
Capital
Collateral Condition Continuity
资本
担保品 经营环境 事业的连续性
二、商业银行资产负债管理理论 1、资产管理理论——是以商业银行资产的安
全性和流动性为重点的经营管理理论
2、负债管理理论——是以负债为重点来保证
流动性的经营管理理论
第五节 中央银行体制下的支付清算体系
二、支付清算系统的作用
一国中央银行主持下的支付系统是现代经济 活动运行的“基础设施”。 安全、高效的支付系统有利于规避金融风险。 高效的支付系统还可以为一国中央银行的货 币政策服务。 通用货币的支付系统，如美元、欧元、日元 的支付系统，它们还会对全球经济或区域经 济发挥作用。
（二）贷款业务
正常贷款
关注贷款
1. 按风险程度分
次级贷款
可疑贷款
损失贷款
活期贷款 2. 按期划分 定期贷款 透支
（二）贷款业务
信用贷款 3. 按保障程度分 担保贷款
保证贷款 抵押贷款
质押贷款
一次偿还贷款 4、按偿还方法分 分期偿还贷款
（三）票据贴现
含义：票据持有人以未到期票据向商业银行 兑取现款，商业银行从票据中扣除自贴现日 至到期日的利息，将余额支付给持票人的资 金融通行为
42
第五节 中央银行体制下的支付 清算体系
43
第五节 中央银行体制下的支付清算体系
一、支付清算系统和中央银行组织支付清算的职责
1、支付清算系统
也称支付系统，是一个国家或地区对伴随着经济活 动而产生的交易者之间、金融机构之间的债权债务 关系进行清偿的系统。
44
第五节 中央银行体制下的支付清算体系
对金融稳定会产生重要影响。
38
第四节金融市场基础设施 金融危机以来针对金融市场基础设施的改革 ：
建立场外衍生品交易信息库和中央交易对手
1、场外衍生品交易信息库是一个保存场外衍生品 交易在其存续期间所有相关细节的电子登记库。
该项改革要求所有的场外衍生品合同均须向交易信息 库报告，交易信息库则为监管者、市场参与者和公众提供 信息据此提高场外衍生品市场的透明度。
二、商业银行的定义与性质
在资本主义经济中，商业银行区别于一般资本主义工商 业的地方，在于它的特定经营活动内容和特定职能作用。
(1) 充当资本家之间的信用中介。
(2) 变社会各阶层的积蓄和收入为资本。 (3) 充当资本家之间的支付中介。
(4) 创造信用流通工具。
二、商业银行的类型
按资本所有权划分： 私人商业银行、 股份制商业银行、国有商 业银行
第二篇
金融中介与金融市场
第六章存款货币银行
第六章存款货币银行
第一节
第二节 第三节
存款货币银行的产生和发展
存款货币银行的类型与组织 商业银行的业务
第四节
第五节
金融创新
商业银行的经营管理
第一节
存款货币银行的产生和发展
一、早期银行的出现 存款货币银行名称的由来 ：
在金融中介体系中，能够创造存款货币的
2、现代的支付清算体系
伴随着中央银行制度的发展而发展的 作为中央银行的中国人民银行有履行“维护支付、 清算系统的正常运行”的职责；“应当组织或协 助组织金融机构相互之间的清算系统，协调金融 机构相互之间的清算事项，提供清算服务”。
目前，现代化的大额实时清算系统（High Value Payment System）已在大多数发达国家和少数发展中国 家稳定运行，成为各国中央银行行使其职能的不可缺少的 基础性设施。 45
infrastructures，FMIs）是指在金融工具之间发挥
转换功能并提供相关信息支持服务的流程及框架。 系统重要性支付系统 中央证券托管系统 中央证券清算系统 中央交易对手和交易信息库等
37
第四节 金融市场基础设施
三、金融市场基础设施及其作用
（二）金融市场基础设施的作用 金融市场基础设施的设计和运作方式
金融基础设施
35
二、关于金融基础设施？
狭义主要是指以中央银行为主体的支付清算
体系。
在广义上，还包括确保金融市场有效运行的
法律程序、会计与审计体系、信用评级、监
管框架以及相应的金融标准与交易规则等。
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第四节 金融市场基础设施
三、金融市场基础设施及其作用
（一）金融市场基础设施（financial market
39
第四节 金融市场基础 设施
2、中央交易对手相当于为场外金融衍生品建立一 个集中清算机制。
目前，衍生品的清算和结算存在两套平行体系，即双 边清算体系（bilateral clearing system）和中央交 易对手体系。通常而言，大部分的场外衍生品交易采 用双边清算体系，而大部分在交易所买卖的衍生品 （exchange-traded derivatives）和部分场外衍生品
三、商业银行的组织制度
（1）单元银行制度、单一银行制度(unit banking system)，是指业务只由一个独立的银行机构经营而 不设立分支机构的银行组织制度。目前，只有美国 还部分地存在这种模式。
（2）总分行制度、分支行制度(branch banking system)，
是指银行在大城市设立总行，并在该市及国内或国
以上商业银行受控于同一个人或同一集团，但又不以 股份公司形式出现的制度。
第三节 商业银行的业务
一、负债业务 （一）吸收存款 按支取方式划分：活期存款、定期存款、储蓄存 款 按所有者划分：公共存款、企业存款、个人存款
（二）自有资金
自有资金指银行股东为赚取利润而投入银行的 货币和保留着银行中的收益，代表着对银行的所 有权，是商业银行生存和发展的前提和基础，也 是一家银行实力强弱的标志。
外各地设立分支行的制度。在这种体制下，分支行 的业务和内部事务统一遵照总行的规章和指示办理。
三、商业银行的组织制度
（3）代理行制度(correspondent banking system)， 代理行制度也有往来银行制度之称，是指银行 相互间签有代理协议，委托对方银行代办指定 业务的制度。被委托的银行为委托行的代理行， 相互间的关系则为代理关系。一般来说，银行 代理关系是相互的，因此互为对方代理行。
的清算则通过中央交易对手体系。