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《国际直接投资》PPT课件
★一次性解付现钞或兑换人民币等值20万美元
（含20万美元）以上的，应当持有有关证明
资料向所在地外汇局申请，经外汇局审核真
实性后，凭外汇局的核准件到银行办理
h
16
对居民个人经常项目外汇支出管理
居民个人经常性项目支出，可以按规定向银行 购汇汇出或直接携带出境，也可以从其外汇 帐户中支付。
居民个人因私兑换外汇的标准：
所占比重极少
4）跨国公司仍然是国际直接投资的主体
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8
国际直接投资的特征
突出特征：投资者对所投资的企业拥 有有效的控制权。
有效控制权：是指投资者实际参与企
业经营决策的能力和在企业经营决策与 管理中的实际地位。国际上，通常以25 ％为界定点，日本10％。
实际控制权（上市公司）
返回
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9
பைடு நூலகம்
实际控制（上市公司）权：
外汇管制
外汇管制：指一国政府通过法令对国际结算和 外汇买卖实行限制来平衡国际收支和维护本国 货币的汇价稳定的一种制度。
如：外汇的买卖、借贷、收支、国际清偿、外 汇汇率等
我国外汇管制的法令和条例等
从建国开始，我国一直实行外汇管制
96.1.29，《中华人民共和国外汇管理条例》
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11
外汇管理制度：国际收支申报制
1，去我国港、澳地区旅游、探亲、会亲的可 兑换1000美元（含1000美元）的等值外汇
去港、澳地区以外的地区，可兑换2000美元
（含2000美元）的等值外汇
h
17
对居民个人经常项目外汇支出管理
2，自费留学以及自费出国就医出境时， 可一次性兑换可兑换2000美元（含2000美 元）的等值外汇
3，其他需要兑换外汇 14岁儿童，按减半标准执行
国际直接投资理论课件
国际直接投资理论课件
18
二、宏观理论
宏观理论是从宏观视角，即国别因素来解 释国际直接投资发生的机理，主要包括：
➢ 资本化率理论 ➢ 比较优势理论
国际直接投资理论课件
19
（一）资本化率理论
1、理论来源 1970年美国芝加哥大学教授阿利伯在《对外直接投 资理论》一文中，提出了用不同国家的资本化率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 异来解释国际投资活动的理论，即资本化率理论。
28
第三节 国际直接投资理论的新进展
一、发展中国家运用理论
➢ 1、小规模技术理论 ➢ 2、技术地方化理论 ➢ 3、规模经济理论 ➢ 4、市场控制理论 ➢ 5、国际利益优先取得论
国际直接投资理论课件
29
二、中小企业适用理论
➢1、防御型理论 ➢2、依附理论 ➢3、信息技术理论 ➢4、国家支持理论
国际直接投资理论课件
国际直接投资理论课件
23
4、政策主张 ➢ 关于日本式资源开发型投资的政策 ➢ 关于日本向发展中国家工业进行投资的政策 ➢ 关于日本向发达国家进行直接投资的政策
5、比较优势论评价
国际直接投资理论课件
24
三、综合理论
➢ 综合理论是致力于将微观因素和宏观因素 结合起来进行研究，以建立一种一般性的 国际直接投资理论框架。
国际直接投资理论课件
4
甲国的资本边际生产率
乙国的资本边际生产率
F
J
M H
N
E
R
T
C J`
G
F`
O
B
A
O`
甲国拥有资本量
乙国拥有资本量
国际直接投资理论课件
5
第二节 主流优势理论
• 微观理论 • 宏观理论 • 折衷理论
《国际直接投资》课件
政治风险
由于东道国政治环境的不稳定性，如政权更迭、民族冲突、战争等，可能对国 际直接投资造成重大损失。
对策
投资者应进行政治风险评估，了解东道国的政治状况和政策走向；同时，可以 通过与当地政府建立良好关系，寻求政治保障。
文化差异与对策
文化差异
不同国家和地区的文化背景、价值观念、生 活习惯等存在较大差异，可能影响国际直接 投资的顺利进行。
特点
长期性、高风险、高回报、跨国性、 管理控制权。
类型与形式
类型
绿地投资（Greenfield Investment ）、兼并收购（Mergers and Acquisitions）、合资企业（Joint Ventures）。
形式
股权投资、非股权投资、证券投资。
动机与影响因素
动机
市场寻求、资源寻求、效率寻求、战略资产寻求。
自然资源
评估东道国自然资源状况，如矿产、 土地、水等，以满足投资项目的资源 需求。
投资动机与区位选择
市场寻求型
投资者选择具有较大市场规模和潜力的 地区，以拓展销售市场和增加销售额。
效率寻求型
投资者选择劳动力成本较低、生产效 率较高的地区，以降低生产成本和提
高竞争力。
资源寻求型
投资者为了获取东道国的自然资源， 如能源、矿产等，而选择具有这些资 源的地区进行投资。
促进文化交流与融合
国际直接投资有助于推动不同文化之间的交流与融合，增进相互了解与尊重。
提升劳动力素质
国际直接投资通常会带来先进的技术和管理经验，从而提高东道国劳动力的素质。
促进社会稳定
国际直接投资有助于增加就业机会、改善民生，从而促进社会的稳定与和谐。
政治效应
增强国家经济实力
由于东道国政治环境的不稳定性，如政权更迭、民族冲突、战争等，可能对国 际直接投资造成重大损失。
对策
投资者应进行政治风险评估，了解东道国的政治状况和政策走向；同时，可以 通过与当地政府建立良好关系，寻求政治保障。
文化差异与对策
文化差异
不同国家和地区的文化背景、价值观念、生 活习惯等存在较大差异，可能影响国际直接 投资的顺利进行。
特点
长期性、高风险、高回报、跨国性、 管理控制权。
类型与形式
类型
绿地投资（Greenfield Investment ）、兼并收购（Mergers and Acquisitions）、合资企业（Joint Ventures）。
形式
股权投资、非股权投资、证券投资。
动机与影响因素
动机
市场寻求、资源寻求、效率寻求、战略资产寻求。
自然资源
评估东道国自然资源状况，如矿产、 土地、水等，以满足投资项目的资源 需求。
投资动机与区位选择
市场寻求型
投资者选择具有较大市场规模和潜力的 地区，以拓展销售市场和增加销售额。
效率寻求型
投资者选择劳动力成本较低、生产效 率较高的地区，以降低生产成本和提
高竞争力。
资源寻求型
投资者为了获取东道国的自然资源， 如能源、矿产等，而选择具有这些资 源的地区进行投资。
促进文化交流与融合
国际直接投资有助于推动不同文化之间的交流与融合，增进相互了解与尊重。
提升劳动力素质
国际直接投资通常会带来先进的技术和管理经验，从而提高东道国劳动力的素质。
促进社会稳定
国际直接投资有助于增加就业机会、改善民生，从而促进社会的稳定与和谐。
政治效应
增强国家经济实力
《国际直接投资决策》课件
03
加强品牌建设和市场推广，提高品牌知名度和美誉 度。
THANKS 感谢观看
国际环境分析
01
02
03
04
国际政治经济形势
分析国际政治经济形势，包 括全球经济增长、贸易政策、
汇率争态势和跨国公 司的战略动态，以及可能影响 国际直接投资的国际合作项目
。
国际金融市场
分析国际金融市场的状况， 包括资金成本、外汇汇率、资
本市场等。
技术发展与创新
关注技术发展与创新趋势， 特别是对于技术驱动型的国际
《国际直接投资决策》ppt课件
• 国际直接投资概述 • 国际直接投资环境分析 • 国际直接投资决策过程
• 国际直接投资风险管理 • 国际直接投资案例分析
01 国际直接投资概述
定义与特点
定义
国际直接投资（International Direct Investment）是指一 国居民在外国境内通过投资设立企业、购买外国企业股权或 提供其他形式的实物投资，从而获得外国企业的经营权或管 理权。
国际政治干预。
国有化风险
关注东道国政府是否有可能将外国投 资收归国有的可能性，以及相关的补 偿机制。
法律与监管风险
研究东道国的法律和监管环境，包括 对外国投资的限制和要求，以及税收 政策等。
经济风险
汇率风险
评估东道国货币与投资母国货币之间的汇率波动 ，以及其对投资回报的影响。
市场需求风险
研究东道国的市场需求，包括消费者购买力、消 费习惯等，以预测投资项目的市场前景。
投资方式选择
投资方式选择是指确定以何种组织形式进行国际 直接投资，包括独资经营、合资经营和合作经营 等。
合资经营是指投资者与东道国或当地企业共同出 资设立企业，按出资比例分享利润和承担风险， 这种方式可以降低投资风险，但需要与合作伙伴 协商管理权和经营策略。
加强品牌建设和市场推广，提高品牌知名度和美誉 度。
THANKS 感谢观看
国际环境分析
01
02
03
04
国际政治经济形势
分析国际政治经济形势，包 括全球经济增长、贸易政策、
汇率争态势和跨国公 司的战略动态，以及可能影响 国际直接投资的国际合作项目
。
国际金融市场
分析国际金融市场的状况， 包括资金成本、外汇汇率、资
本市场等。
技术发展与创新
关注技术发展与创新趋势， 特别是对于技术驱动型的国际
《国际直接投资决策》ppt课件
• 国际直接投资概述 • 国际直接投资环境分析 • 国际直接投资决策过程
• 国际直接投资风险管理 • 国际直接投资案例分析
01 国际直接投资概述
定义与特点
定义
国际直接投资（International Direct Investment）是指一 国居民在外国境内通过投资设立企业、购买外国企业股权或 提供其他形式的实物投资，从而获得外国企业的经营权或管 理权。
国际政治干预。
国有化风险
关注东道国政府是否有可能将外国投 资收归国有的可能性，以及相关的补 偿机制。
法律与监管风险
研究东道国的法律和监管环境，包括 对外国投资的限制和要求，以及税收 政策等。
经济风险
汇率风险
评估东道国货币与投资母国货币之间的汇率波动 ，以及其对投资回报的影响。
市场需求风险
研究东道国的市场需求，包括消费者购买力、消 费习惯等，以预测投资项目的市场前景。
投资方式选择
投资方式选择是指确定以何种组织形式进行国际 直接投资，包括独资经营、合资经营和合作经营 等。
合资经营是指投资者与东道国或当地企业共同出 资设立企业，按出资比例分享利润和承担风险， 这种方式可以降低投资风险，但需要与合作伙伴 协商管理权和经营策略。
国际经济学课件 12第十二章国际直接投资与跨国公司
*
（12.4） 进一步假定
M t* a bt c At* e ft g Dt* h qt p
(12.5) 为保证（12.4）式成立，a，e，h需满足下列关 系 aeh （12.6）
这样，M*、A*、D*的变化便取决于c、g、p了 。 C<g<p
13
图12－2
在S1对应的
16
一个企业从事国际生产的水平和结构取决于在多大 程度上满足下列四个条件： 企业必须具有其他国家的企业所不具备的与所有 权相联系的特殊优势。 企业内部转移和使用所有权优势必须比通过外部 市场转移这种优势更有利可图，这叫企业的内部 化优势。 只有当国外的区位优势同企业的所有权优势相结 合才能够同时提高这两类优势的生产力。 当一个企业所面临的所有权、区位及内部化优势 给定时，国际生产只有当其与企业的长期管理战 略相一致时才会发生。
二、国际生产综合论
从20世纪80年代开始，逐渐居于跨国公司理论研究的 主导地位。 该理论把跨国公司的活动视为国际生产的一种方式。 国际生产综合理论是所有权优势、内部化优势和区位 优势分析的有机结合。 国际生产综合理论是迄今为止对国际直接投资和跨国 公司的诸多解释中较为全面的一种，因而被许多学者 称为跨国公司的一般理论。
3
一、垄断优势的获得和实现
企业的特有优势的获得和维持只有在非完全竞争的
市场上才能实现。因此，市场不完全性假设作为一 个重要的理论前提，在这一前提下，跨国公司的优 势主要来自以下几个方面： 对某种技术的垄断。 产业组织形式的寡占特点。 企业家才能或管理能力的“过剩”。 获取廉价的原材料和资金的渠道。
5
跨国公司选择上述最后一种方式而不是前
国际直接投资效应分析
26
课后作业
利用本讲的基本原理,任选一个角度分析外国 直接投资在我国的实际经济效应.
要求：
❖ 可以从宏观上作整体性分析,也可以选择一个行业或一个企业作 微观的案例分析
❖ 注意收集和引用各种数据资料来论证你的观点作实证性分析 ❖ 篇幅控制在2000字以内 ❖ 5月上旬提交
27
❖ 赤松要的雁型理论：在小岛清的边际产业扩张理论的基础上进一步 说明了日本带动亚洲新兴工业化国家或地区通过对外直接投资快速 实现产业升级和产业结构优化的情形.
14
三、产业结构效应
二对投资国的影响
2.产业空心化说－：
❖ 产业空心化的含义：广义的产业空心化,是指伴随对外直接投资而 出现的服务产业经济化的现象,亦即随着对外直接投资的发展而导 致国内第一产业、第二产业比重下降,第三产业比重上升的非工业 化现象.狭义的产业空心化,是指随着对外直接投资的发展,生产基地 向国外转移,国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象.
的同类产品.
17
四、国际贸易效应
一对东道国的影响
2.直接效应：表现为外资企业直接出口产品而对东道国国际 贸易的贡献
❖ 当地原材料加工出口 ❖ 进口替代型转变为出口加工型产品出口 ❖ 新的劳动密集型产品出口 ❖ 垂直一体化国际生产中的出口：跨国公司内部贸易
18
四、国际贸易效应
一对东道国的影响
3.间接效应：表现为外资企业进入所引起的东道国当地企业 增加出口的贡献
第二讲
国际直接投资FDI效应 分析
1
1
什么是国际直接投资效应
所谓国际直接投资效应就是国际直接投资的 经济影响效果,既包括对东道国的影响,也包括对 投资国的影响.积极的影响称之为正效应,消极的 影响称之为负效应.直接产生的影响称之为直接 效应,间接引致的影响称之为间接效应.
课后作业
利用本讲的基本原理,任选一个角度分析外国 直接投资在我国的实际经济效应.
要求：
❖ 可以从宏观上作整体性分析,也可以选择一个行业或一个企业作 微观的案例分析
❖ 注意收集和引用各种数据资料来论证你的观点作实证性分析 ❖ 篇幅控制在2000字以内 ❖ 5月上旬提交
27
❖ 赤松要的雁型理论：在小岛清的边际产业扩张理论的基础上进一步 说明了日本带动亚洲新兴工业化国家或地区通过对外直接投资快速 实现产业升级和产业结构优化的情形.
14
三、产业结构效应
二对投资国的影响
2.产业空心化说－：
❖ 产业空心化的含义：广义的产业空心化,是指伴随对外直接投资而 出现的服务产业经济化的现象,亦即随着对外直接投资的发展而导 致国内第一产业、第二产业比重下降,第三产业比重上升的非工业 化现象.狭义的产业空心化,是指随着对外直接投资的发展,生产基地 向国外转移,国内制造业不断萎缩、弱化的经济现象.
的同类产品.
17
四、国际贸易效应
一对东道国的影响
2.直接效应：表现为外资企业直接出口产品而对东道国国际 贸易的贡献
❖ 当地原材料加工出口 ❖ 进口替代型转变为出口加工型产品出口 ❖ 新的劳动密集型产品出口 ❖ 垂直一体化国际生产中的出口：跨国公司内部贸易
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四、国际贸易效应
一对东道国的影响
3.间接效应：表现为外资企业进入所引起的东道国当地企业 增加出口的贡献
第二讲
国际直接投资FDI效应 分析
1
1
什么是国际直接投资效应
所谓国际直接投资效应就是国际直接投资的 经济影响效果,既包括对东道国的影响,也包括对 投资国的影响.积极的影响称之为正效应,消极的 影响称之为负效应.直接产生的影响称之为直接 效应,间接引致的影响称之为间接效应.
《国际直接投资理论》PPT课件
1998年，广州汽车集团和日本本田工业株式会社共出资 11.4亿人民币，各持50％股份，生产1998型本田雅阁。
1999年丰田公司在天津投资生产定价10万元以下的经济型 夏利。
到2001年底，全球九大汽车厂商在我国都有大规模的投资，
建立了合资汽车制造企业。
7/10/2021
国际投资
20
（4）风险分散论
我国现实经济中有哪些显著的寡占现象？
7/10/2021
国际投资
19
案例: 跨国汽车公司在华投资的寡占反应过程
根据尼克博克的寡占反应理论，中国作为一个大的汽车市 场，任何一家汽车寡头在华的投资都会使其他竞争对手做 出强烈的反应，从而避免因对手的投资而使自己的竞争地 位受到任何的削弱。
1997年，通用汽车公司和上海汽车工业集团共出资15.2亿 美元，各占股份50％，建成年产10万辆生产能力的别克轿 车生产线，并承诺向中国转让重要技术。同时通用和上汽 的合作敦促大众公司向上汽转让先进技术，提高产品的档 次。
7/10/2021
国际投资
21
评价
积极影响 垄断优势理论开创了国际直接投资理论研究的先河，在6070年代中期，对西方学者产生过较大影响
突破了从资本流动的角度分析国际直接投资的分析模式 把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开来 2．局限性 研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部 门的境外直接投资活动
7/10/2021
国际投资
18
（3）寡占反应论
1973年美国学者尼克博克（Knickerbocker）在运 用垄断优势论研究美国企业对外直接投资时发现， 美国这类对外投资主要是由垄断程度较高的少数寡 头公司进行，这些寡头公司具有成批地在同一时期 对外直接投资现象，这就是“寡占反应”。
国际直接投资概论71页PPT
634
1989
1404
1358
40
2000
11438
10876
485
1990
1506
1431
72
2001
5940
5342
557
1991
807
774
33
2002
3698
3411
276
1992
793
730
63
2003
2970
2444
402
1993
831
722
108
2004
3806
3159
547
1994
1271
1124
144
2005
7163
5984
1006
1995
1866
1731
134
2006
8805
7280
1274
1996
2270
1967
296
2007
16371
14541
1529
1997
3048
2693
352
资料来源：根据1996-2008年历年《world investment report》整理
第二节 国际直接投资的动机与理论
国际直接投资的结果是海外企业的设立。很多海外企业都是股份制的,一般认为
拥有一家海外企业10%以上股份的投资就属于对外直接投资。国际直接投资的企业形
式主要有：国际合资企业、国际合作企业和国际独资企业。
国际直接投资的基本形式
✓ 国际合资企业
指外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目，联合出资，按照东道国的有关法律
国际直接投资管理优秀课件
端产品） 获得IBM的全球生产网络和销售网络。 与IBM结成了紧密的战略伙伴关系（IBM将拥有联想19％的
股份，成为联想第二大股东）。
三、交易动机分析
3. IBM得到了什么
剥离了亏损的沉重包袱（2003年IBM个人电脑业务的收 入为115.6亿美元，较前年增长3.3%，但税前营运亏损 1.18亿美元）。
例：盛大收购新浪，仁科与甲骨文，新闻集团与自由 传媒集团，克朗.兹拉巴与戈德史密斯等等。
毒丸计划（Poison Pill）
毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿 （MartinLipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊 薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向 普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的 优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。一旦未经 认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至 20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市 场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以 低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继 而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。
并购的类型
恶意收购。
是收购公司并不向目标公司提出收购要约，而是通过 在股票市场中购买目标公司已发行和流通的具有表决 权的普通股，从而取得目标公司控制权的行为。恶意 收购不是建立在双方共同意愿基础之上的，往往引起 双方激烈的对抗，因此又称为故意收购或间接收购。
反收购策略：毒丸计划（股权稀释毒丸、负债毒丸、 人员毒丸）、降落伞计划、白衣骑士、焦土战术。
目标市场和母国市场的增长率：在增长较快的目标市场，为迅速 占领市场往往采用购并方式，母国市场的快速增长使管理人员和 技术人员缺乏，也促使跨国公司采取购并方式以节省人力资源。
兼并与收购的区别
股份，成为联想第二大股东）。
三、交易动机分析
3. IBM得到了什么
剥离了亏损的沉重包袱（2003年IBM个人电脑业务的收 入为115.6亿美元，较前年增长3.3%，但税前营运亏损 1.18亿美元）。
例：盛大收购新浪，仁科与甲骨文，新闻集团与自由 传媒集团，克朗.兹拉巴与戈德史密斯等等。
毒丸计划（Poison Pill）
毒丸计划是美国著名的并购律师马丁·利普顿 （MartinLipton）1982年发明的，正式名称为“股权摊 薄反收购措施”，最初的形式很简单，就是目标公司向 普通股股东发行优先股，一旦公司被收购，股东持有的 优先股就可以转换为一定数额的收购方股票。一旦未经 认可的一方收购了目标公司一大笔股份（一般是10%至 20%的股份）时，毒丸计划就会启动，导致新股充斥市 场。一旦毒丸计划被触发，其他所有的股东都有机会以 低价买进新股。这样就大大地稀释了收购方的股权，继 而使收购变得代价高昂，从而达到抵制收购的目的。
并购的类型
恶意收购。
是收购公司并不向目标公司提出收购要约，而是通过 在股票市场中购买目标公司已发行和流通的具有表决 权的普通股，从而取得目标公司控制权的行为。恶意 收购不是建立在双方共同意愿基础之上的，往往引起 双方激烈的对抗，因此又称为故意收购或间接收购。
反收购策略：毒丸计划（股权稀释毒丸、负债毒丸、 人员毒丸）、降落伞计划、白衣骑士、焦土战术。
目标市场和母国市场的增长率：在增长较快的目标市场，为迅速 占领市场往往采用购并方式，母国市场的快速增长使管理人员和 技术人员缺乏，也促使跨国公司采取购并方式以节省人力资源。
兼并与收购的区别