偿二代下风险边际研究_中文版_南开
赵宇龙偿二代下保险行业的风险管理中文版
监管信息披露
偿付能力 充足率
压力测试 第一层级
风险管理要求不评估
监管措施
检查不分析
量化风险
可监管风险 全面风险
信用评级
ESM (公司偿付能力管理)
6
三层级框架的转型：三支柱监管框架
量化风险
• 保险风险 • 信用风险 • 市场风险
监管工具
定
量 • 量化资本要求
资 本 要 求
• 实际资本评估 • 资本分级 • 压力测试 • 监管措施
难以监管的风险
监管工具
市 场 • 公司信息披露 约 • 监管信息披露 束 • 信用评级 机 制
市场评价
•… … •… …
17项监管规则：I 支柱9项规则，II支柱3项规则，III支柱3项规则，1项保险集团规则，1项报告规则。 产险公司13项规则；寿险公司14项规则；再保险公司12项规则；保险集团1项规则。
偿二代
从国家适用转变为市 场适用
中国是最大的新兴保险市场 新兴市场具有许多共同特征
作为可兼容系统，偿二代可为其他新兴市场提供可借 鉴的经验
21
提纲
一 二
偿二代技术框架 偿二代试运行情况
22
偿二代不偿一代的主要规模指标的比较
2015年2季度偿二代不2015年1季度偿二代、2015年2季度偿一代结果比较 （单位：亿）
26
偿二代下的风险结构：占比合理、反应敏锐
150% 130% 110%
90% 70% 50% 30% 10% -10%
1季度偿二代财产险公司量化风险最低资本结构
60.3%
34.3%
37.0%
31.6%
100.0%
保险风险
市场风险
“偿二代”监管视角下寿险公司资本结构与承保风险研究
“偿二代”监管视角下寿险公司资本结构与承保风险研究寿险公司所经营的人身保险业务的长期性以及寿险资金的巨大体量,对于整个保险行业的稳定经营和经济社会和谐发展具有重要性。
本文基于“偿二代”监管视角,对我国寿险公司资本结构与承保风险的互动关系以及面对监管时的调整情况进行实证研究。
依据结果对寿险公司资本融资和风险管理等方面提出相应有效建议,以此来保证“偿二代”执行效果。
本文首先对资本结构和承保风险的相关理论和研究文献进行了梳理,得到两者之间的关系预期以及相关因素对两者的影响机制。
其次在实证部分考虑偿付能力监管这一重要影响因素,构建以综合偿付能力充足率为门槛变量,资本结构、承保风险调整为重要解释变量,盈利能力、公司规模、保费增长率、再保程度、资产性质等为控制变量的联立门槛回归模型。
运用STATA软件13版,计算出监管压力的门槛个数和门槛值,据此来划分监管压力区间。
并在每个区间选择混合效应模型做回归分析,对不考虑偿付能力监管门槛效应的全样本做回归分析。
然后对“偿二代”下寿险公司资本结构与承保风险之间的关系以及不同监管压力下两者调整变动的异质性进行分析。
通过理论与实证分析本文得出如下结论:第一,上一期资本结构、公司规模对资本结构调整产生负向影响,“偿二代”综合偿付能力充足率监管和公司盈利能力有正向影响效果;上一期承保风险,“偿二代”综合偿付能力充足率监管,再保程度和寿险公司资本性质均对承保风险调整产生负向影响,公司成长性会正向影响承保风险调整。
第二,“偿二代”下,寿险公司承保风险在10%显著性水平上对资本结构存在正影响,而资本结构在1%水平上显著正影响承保风险。
这说明在“偿二代”监管红线压力下,相比其他综合偿付能力监管压力区间,寿险公司在风险防范意识上更好,当资本结构恶化时,公司会对承保风险进行管控,但效果并不最优,说明寿险公司在自身风险管理上仍需加强。
而当承保风险较大时,寿险公司倾向于采取资本维持策略。
第三,面对监管红线时,寿险公司会显著降低自身的承保风险,调整速度达到0.825,是三个压力区间中调整速度最快的。
偿二代下我国财险公司偿付能力影响因素研究
偿二代下我国财险公司偿付能力影响因素研究现代社会,保险业已经成为保障经济正常运行及社会稳定发展必不可少的组成部分。
保险公司是以风险为主营业务,采取的是“收取保费在前,支付赔款在后”的特殊的经营模式。
保险公司在收取了投保人的保费之后,就具有了出险赔偿或到期给付的义务。
如果保险公司由于经营不善而出现财务状况恶化,以致无力偿付赔款或给付,就会造成广泛的社会影响,甚至危及金融秩序的稳定和人民生活的安定,这就对保险公司的偿付能力提出了严格的要求。
因此,偿付能力监管成各国保险监管的重中之重。
2012年4月,我国保监会决定建设第二代偿付能力监管体系。
历时三年,保监会在2015年2月公布了《保险公司偿付能力监管规则17项标准》,标志着保险业进入偿二代监管的过渡期。
经过一年的试运行,2016年1月1日起开始正式实施第二代偿付能力监管体系,这标志着我国保险偿付能力监管进入了新的篇章。
2017年9月保监会发布《偿二代二期工程建设方案》,进一步改进和完善偿付能力监管体系,提升保险业的风险管理能力。
在新的监管体系下,我国的偿付能力监管发生了较大的变化。
偿二代建立了以定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制的三支柱监管体系,具有国际可比性、风险导向和行业实际三个显著特征。
第一支柱定量监管要求,主要防范可量化的保险公司偿付能力风险,通过科学地识别和量化各类风险,要求保险公司必须持有与其风险相匹配的资本。
第二支柱定性监管要求,在第一支柱定量的基础上,进一步防范难以量化的风险。
第三支柱市场约束机制,在第一支柱和第二支柱的基础上,通过督促保险公司公开信息披露、提高透明度等方式,借助市场的约束力,防范依靠常规监管工具难以防范的风险。
偿二代实施以来,国内各保险公司纷纷根据新的监管要求来调整业务结构,这会对它们偿付能力形成什么影响?在偿二代实施后保险公司的偿付能力究竟受那些因素的影响?尤其是对不同偿付能力水平的保险公司而言,其影响因素是否存在差异?这些都是保险业界重点关注的问题。
“偿二代”下以风险为导向的内部审计模式探讨
导向 的 内部 审计模 式 的 实践探 索。 ［ 关键 词 ］ “ 偿 二 代 ” ；风 险 导向 ；审计模 式 ［ 中图分类 号 ］Ｆ ８ ４ ０ ． ３ ２ ［ 文献标 识码 ］Ａ
管理向注重平衡资本 、风险和收益转变 ，标志着保 险精细化经营的开始。 由此可见 ， “ 偿二代”监管体系将促使整个保险行业逐步迈进全面风险管 控时代 ，防风险 、促发展的全面风险管理理念 ，与风险导 向的 内部审计理念两 者是趋 同的。按照 “ 偿二代”监管模式下公 司治理对内部审计的要求 ，以风险 为导向的内部审计模式将 是保 险公司内部审计发展的必然趋势 ，也是 内部审计
风 险 管 理
“ 偿 二代”下 以风险 为导 向的 内部审 计 模 式探讨
（ 中国太平保险集团稽 核中心课题组 ，广东 深圳 ５ １ ８ ０ １ ０ ）
［ 摘要 ］ ２ ０ １ ６ 年 中国保 险监督 管理委 员会 下发的 《 保险公司偿付能力监 管规则 （ １ — １ ７ 号 ）》正式 实施 ，整 个保险行 业逐 步迈进全 面风 险管控 时代 ，
“ 偿二代” 下以风险为导向的内部审计模式探讨
一
、
研究背景和 意义
２ ０ １ ５ 年初 ，中 国保 险监 督 管 理委 员 会 （以下简 称 中 国保 监 会 ）下 发 了 《 保
险公 司偿 付能力监管规则 （ １ — １ ７ 号 ）》，在 “ 放开前端 、管住后端 ”的监管
理念下 ，启动风险导向偿付能力监管制度体 系 （ 以下简称 “ 偿二代” ）。 “ 偿
［ 作者简 介 ］ 中国太平保 险集团稽核 中心 ：２ ０ ０ ８ 年底 ，在原 集团稽核部和各子 公司内审体 系基础 上重组成立 了中国太 平保 险集团稽核 中心 ，稽核中心主要职 责是 在集团范 围内实施以风险管理为导 向的 内部稽 核 ， 促 进集团以及所 属公 司合规经 营和健康持续发展 ，为集 团战略 目标达成提供保障 。
“偿二代”下保险企业的偿付能力及风险指标体系浅析
“偿二代”下保险企业的偿付能力及风险指标体系浅析关于《“偿二代”下保险企业的偿付能力及风险指标体系浅析》，是我们特意为大家整理的，希望对大家有所帮助。
摘要：随着我国经济水平的不断提高，保险业的日益壮大，加之国内外金融环境变幻莫测，为科学全面地衡量保险公司所面临的风险水平和风险管控能力，保监会于2012年启动了第二代偿付能力制度监管体系，对保险公司的偿付能力、风险管理提出了新的要求。
因此，构建符合监管要求的偿付能力体系和风险指标体系成为保险企业丞待解决的重要问题。
本文从“偿二代”三大支柱监管要求及对风险的分类入手，分析保险企业应该如何重构偿付能力体系及风险指标体系，以期对保险企业有所帮助。
下载论文网关键词：偿二代；保险企业；偿付能力；风险指标前言随着保险行业的快速发展，以规模为导向的“偿一代”已过于简单，难以分辨出公司在业务结构、承保质量、理赔以及风险管理水平等方面的差异及优劣，不能全面反映公司的风险。
近年来，在“放开前端、管住后端”的改革思路下，结合风险分层理论、三支柱的逻辑关联、资产负债评估框架、寿险合同负债评估、风险管理要求与评估、风险综合评级及市场约束机制等方面，保监会于2012年提出具有风险导向、行业实际和国际可比的中国第二代偿付能力监管制度体系（即“偿二代”）。
一、偿付能力体系偿二代的整体框架由制度特征、监管要素和监管基础三大部分构成。
其中监管要素包括定量监管要求、定性监管要求和市场约束机制这三大支柱。
第一支柱为定量监管要求，主要用于测量保险风险、市场风险和信用风险这三大可量化为最低资本的固有风险，是偿付能力监管的基本手段。
所运用的监管工具包括量化最低资本要求、实际资本评估标准、资本分级、偿付能力压力测试及监管措施。
第二支柱为定性监管要求，测度防范操作风险、战略风险、声誉风险和流动性风险这些难以量化为最低资本的固有风险，是偿付能力管理的基础和保障。
所运用的监管工具包括风险综合评级、风险管理要求与评估、流动性风险管理、监管分析与检查以及监管措施。
偿二代监管准则保险风险范畴
偿二代监管准则保险风险范畴一、引言二、偿二代监管准则概述三、保险风险的概念与特点四、保险业务的分类五、偿二代监管准则的出台背景六、偿二代监管准则的主要内容七、偿二代监管准则对保险风险的影响八、偿二代监管准则在保险业的实施情况九、偿二代监管准则对保险行业的启示十、结论一、引言保险业作为金融领域的重要组成部分，在社会经济发展中扮演着重要角色。
然而，由于保险业务的特殊性，保险公司常常面临各种风险。
为了规范保险市场秩序，偿付能力监管成为当今保险监管的核心。
偿二代监管准则的出台，为保险公司提供了更为科学和合理的监管标准，有效控制保险风险，保护投保人和受益人的利益。
二、偿二代监管准则概述偿二代监管准则是国际上对于保险监管的一种新理念和新标准。
其核心在于强化对于保险公司的偿付能力监管，提高保险公司的风险防范能力，防范系统性金融风险。
三、保险风险的概念与特点保险风险是指在承担保险责任的过程中，由于各种原因可能导致保险公司无法按时足额支付赔款或保险金的风险。
其特点包括不确定性、依赖性和持续性。
四、保险业务的分类保险业务根据风险承担的不同可以分为人身保险和财产保险两大类。
人身保险主要包括寿险和意外险，财产保险主要包括财产损失险和责任保险。
五、偿二代监管准则的出台背景偿二代监管准则的出台源于全球金融危机，通过对保险公司的合规性、风险管理和信息披露等方面进行监管，有效预防和化解保险风险。
六、偿二代监管准则的主要内容1.提高对保险公司的监管要求2.常规监管和事件监管相结合3.强化风险管理和内部控制4.加强信息披露和透明度5.强化对系统重要性保险公司的监管七、偿二代监管准则对保险风险的影响通过偿二代监管准则的实施，可以有效提高保险公司的偿付能力，降低保险市场的风险，加强保险公司的风险管理和监管力度，增强市场透明度和公平竞争。
八、偿二代监管准则在保险业的实施情况偿二代监管准则在国内外保险市场得到广泛应用，许多国家的保险监管部门积极响应和推广这一监管标准，有效提升保险行业的整体风险防范能力。
浅析偿二代监管体系下寿险公司操作风险管理
浅析偿二代监管体系下寿险公司操作风险管理1. 引言1.1 背景介绍在偿二代监管体系下，寿险公司操作风险管理已成为业内关注焦点。
随着保险市场的不断发展和监管要求的不断提高，寿险公司在运营过程中面临的操作风险愈发复杂和多样化。
解决这一问题，需要将偿二代监管体系与风险管理相结合，制定科学有效的风险管理方法，以确保寿险公司的稳健经营。
1. 偿二代监管体系的出台随着金融市场的不断发展和改革，作为金融行业的一部分，保险业也受到了监管体系的影响。
偿二代监管体系的出台，对寿险公司的经营管理提出了更为严格的要求，强调了风险管理的重要性，使得寿险公司在操作风险管理方面面临更大的挑战。
2. 寿险公司的操作风险问题寿险公司在运营过程中面临着多方面的操作风险，如信息技术风险、市场风险、信用风险等。
这些风险不仅会影响寿险公司的经营稳定性，还会对客户权益造成影响，因此加强操作风险管理势在必行。
3. 风险管理制度的建立为了适应偿二代监管体系的要求，寿险公司需要建立完善的风险管理制度，确保公司能够有效应对各类操作风险，并在监管要求和市场变化的情况下保持稳健经营。
对于寿险公司来说，加强操作风险管理是至关重要的。
1.2 研究意义研究意义：偿二代监管体系的实施对寿险公司的经营和管理带来了重大挑战，操作风险管理成为了寿险公司不可忽视的问题。
本研究旨在深入探讨偿二代监管体系下寿险公司操作风险管理的方法和实践，为相关企业提供有效的风险管理策略和措施，帮助其更好地应对复杂多变的市场环境和监管要求。
通过分析寿险公司操作风险的特点，揭示偿二代监管体系对寿险公司经营活动的影响，探讨风险管理工具和技术在实际应用中的效果，进一步了解监管要求和趋势，为行业监管和企业经营提供参考和借鉴。
本研究通过对操作风险管理的重要性和未来发展趋势进行分析，旨在为推动寿险行业的健康发展和风险管理水平的提升做出贡献。
1.3 研究目的研究目的是为了探讨偿二代监管体系下寿险公司操作风险管理的现状和问题，并提出有效的管理方法和措施。
“偿二代”监管体系下寿险公司风险管理研究
第39卷第3期2018年5月财经理论与实践（双月刊）THE THEORY AND PRACTICE OF FINANCE AND ECONOMICSVol. 39 No. 3May. 20182017-10-31；修回日期：2018-03-01 中国保险学会（Jiaobao2017 — 05$孙武军（1973—），男，江苏南京人，南京大学经济学院教授，中国特色社会主义经济建设协同创新中心研究员，研究方向:金融风险管理与保险精算。
金融与保险“偿二代”监管体系下寿险公司风险管理研究孙武军，李政(南京大学经济学院，江苏南京210093)"摘要：随着经济发展进入新常态，已有的监管体系“偿一代”已无法适应当前以及未来寿险业风险管理的要求。
2016年，以全面风险管理为导向的“偿二代”正式实施，给我国寿险公司的风险管理带来了深刻影 响。
为此，本文从负债端、资产端和公司风险管理三个方面分析“偿二代”对寿险公司风险管理的作用路径及 影响。
研究发现：在“偿二代”下寿险公司在负债端的风险管理重点应在于着力优化并调整产品结构，使得长 期期缴业务成为核心；在资产端的风险管理重点应在于提升权益投资和另类投资比例；在公司的风险管理上 应逐步加强完善风险管理框架，不断提高全面风险管理能力。
关键词：偿二代；寿险公司；风险管理；资产端；负债端中图分类号：F 840. 62文献标识码：A文章编号：1003-7217(2018)03-0050-06一、弓I 言近十年来，我国保险市场发展迅猛，原保费收人 从2007年的0. 7万亿元增长到2017年的 3. 66万亿 元，年平均增长率超过16]!。
2014年，“新国十条” 的颁布更是翻开了保险业再创辉煌的历史新篇章。
虽然中国经济面临下行压力，但保险业仍然成为国民 经济各个行业发展中的一大亮点。
保险业在砥砺前行并取得瞩目成就的同时，也面临着监管弱化、国际 金融市场波动加剧以及整体金融市场风险水平上升 等外部环境的严峻挑战。
偿二代下非寿险业保费风险最低资本要求研究
一、引言经过三年的建设，２０１５年２月，中国保监会公布了保险公司偿付能力监管规则共计１７项，目标是基本建成以风险为导向、符合中国市场化改革需要的第二代偿付能力监管体系（以下简称“偿二代”），我国保险业监管进入了一个新的历史篇章。
我国偿二代的建设主要借鉴了新巴塞尔协议的架构，采用了包括定量要求、定性要求以及市场监管在内的三支柱监管结构。
其中，作为第一支柱的定量要求，是对保险公司面临的可量化风险提出的一个最低资本要求，旨在精确细致地衡量保险公司面临的风险。
本文即是对偿二代非寿险业可量化风险中的保费风险进行实证研究，并与偿一代进行严苛性对比。
偿二代中关于非寿险业保费风险的解释为：保费风险，是指由于保险事故发生的频度及损失金额存在不确定性，导致保费可能不足以支付未来的赔款及费用，从而使保险公司遭受非预期损失的风险。
这个描述与偿一代所借鉴的Ｃａｍｐａｇｎｅ模型不谋而合，Ｃａｍｐａｇｎｅ（１９６１）利用在险价值（ＶａＲ）方法与破产概率理论对欧洲保险公司偿付能力进行实证研究并提出建议，为欧洲Ｓｏｌｖｅｎｃｙ０的提出奠定了理论和数据基础，而Ｃａｍｐａｇｎｅ模型中的破产概率理论即是保费与最低资本要求之和不够赔付和费用支出即为破产。
我国偿一代非寿险保障型业务的最低资本为以下两项中较大的一项：（１）会计年度自留保费减营业税金及附加后１亿元以下部分的１８％和１亿元以上部分的１６％；（２）近三年平均综合赔款７０００万元以下部分的２６％和７０００万元以上部分的２３％。
可以看出，偿一代的风险度量比较单一，单纯以业务规模的百分比来衡量保险公司所面临的风险，而且很多研究（占梦雅，２００６；任燕燕、张晓、郭金龙，２００９）都证实了偿一代中的第二项规定几乎不起作用，因此偿一代基本都是以保费规模为最低资本的测算基础，再结合偿二代的规定以及Ｃａｍｐａｇｎｅ模型可以看出，偿一代最低资本要求只是单纯考虑了保险公司的保费风险。
本文正是基于以上几点，试图对非寿险业偿一代最低资本标准和偿二代保费风险最低资本标准进行实证对比研究并得出结论。
偿二代体系下风险偏好传导在新产品开发中的运用
2016年，中国以风险为导向的偿付能力风险监管体系（以下简称“偿二代”）正式实施，对保险公司风险偏好与限额的传导提出了更为系统全面的要求。
本文围绕风险偏好在产品战略中的落地展开。
针对行业中普遍存在的风险偏好束之高阁、实际运用不足的问题提出解决方案。
解决了如何将高层的风险偏好传导到新产品开发中，如何落地为相应的关键指标，应该从哪些角度看新产品风险三方面问题。
本文从公司资本、价值、流动性等维度的风险容忍度出发，分解到新产品开发过程中的对单个产品新业务价值率、新产品偿付能力充足率等要求，落地为新产品设计中的风险底线。
并以某保险公司为例，给出产品风险评估案例。
对公司产品开发、风险管理和业务部门有一定借鉴意义，为风险管理融入产品开发提供了思路。
一、背景（一）COSO企业风险管理框架随着现代保险公司经营活动规模的不断增大和不断复杂，企业不能仅仅从某项业务的角度考虑风险，必须根据风险组合的观点，实行全面风险管理。
2017年COSO（美国反虚假财务报告委员会下属的发起人委员会，The Committee of Sponsoring Organizations ofthe Treadway Commission）对《全面风险管理偿二代体系下风险偏好传导在新产品开发中的运用汪健兵陈正光忻存艳李冰一中国太平洋人寿保险股份有限公司本文为中国保险学会2018年年度研究课题项目成果之一。
SHANGHAIINSURANCE MONTHLY ·MAY 综合框架》进行了修订，新的风险管理框架为企业全面风险管理提出新的视角：倡导将风险管理工作融入到企业管理和业务实践中，使风险管理与企业管理和业务实践保持动态一致。
对于保险公司而言，保险产品的设计和开发影响公司未来的利润和价值，是保险企业管理的重要业务环节，也是公司风险管理的主要切入点。
（二）中国以风险为导向的偿付能力监管体系2016年偿二代正式实施，保险企业的全面风险管理体系和偿付能力监管体系在高阶层面得到了统一。
偿二代下我国财产保险公司风险管理研究
偿二代下我国财产保险公司风险管理研究自保险业正式复业以来,保险业的竞争已由过去的粗放式竞争转向精细化竞争,保险业的由弱变强,一方面为研究保险业的论题提供了数据支持,另一方面也为保险的专题研究提供了现实意义；事实上,在高速发展的背后,过去的三十多年里,我国的保险业也走过许多弯路,这使得探讨与保险行业风险管理相关的论题更有现实的意义。
相对而言,寿险业的发展进程略快于财险业的进程,这体现在精算技术、队伍水平、产品精细化程度等方方面面。
不过,经过三十多年的高速发展,财险业也有着长足的进步,随着金融混业经营的大潮,当前我国财产保险市场竞争格局向规模化和差异化方向发展,各公司纷纷发掘自身优势(产品、技术、人才、股东背景等),拓展适合自身的业务及服务模式,提升竞争优势；从外部环境上分析,在日趋严格的法律法规和转型升级的监管形势下,多样化的客户需求驱动产品、服务和渠道的不断创新,新的业务及服务模式对保险公司的风险控制水平与能力,提出了更大的挑战(如：如何将传统的信保业务与MBS、ABS等金融衍生产品对接,在把控风险的同时,实现保险公司的通道性业务；如何发展互联网保险,通过现代信息技术,提升核保核赔的效率,转变业务拓展的思路；如何使用大数据更新精算准备金技术等)。
事实上,要想提高财险公司的风险控制水平,而不是仅仅局限于合规(合法)的初级层面,需要公司建立关于风险管理的顶层设计,逐级分解、明确风险限额及容忍度等指标,借助于内控系统等一系列现代化手段。
只有尽快实现全面风险管理,才能更好地为公司前端业务保驾护航,同时,全面风险管理也是资产负债管理(ALM)等技术存在的基石；良好的全面风险管理水平,也有利于提高精算准备金提取的准确性。
事实上,国内保险公司,特别是财险公司内控风险管理体系还处于初级阶段(市场上很多公司,目前可能仅仅能够满足合规的要求),即需求与现状之间产生了巨大的发展空间,这为处于行业二、三集团的一部分保险企业提供了弯道超车和进入第一集团的绝佳机会,也为本文奠定了研究的现实意义。
偿二代二期工程视角下的财产保险公司风险管理研究
欧阳越秀上海师范大学商学院一、引言保险公司是公众利益相关度极高的特殊经营主体，公司的经营稳定性直接关系到投保人和被保险人的合同权益、股东的投资利益，甚至影响到保险的社会经济稳定器作用是否有效发挥。
2016年，中国保险业开始正式实施“中国风险导向的偿付能力体系”（C-ROSS，简称“偿二代”），这标志着在以欧盟为代表的SolvencyⅡ即欧盟新的偿付资本监管体系和以美国为代表的RBC（“Risk Based Capital”，风险基础资本法）体系之外，面对新兴市场的偿付能力风险管理体系建立起来了。
偿二代的正式实施标志着我国对保险公司偿付能力的监管由过去的规模导向过渡到风险导向，这将促进保险公司更加合理地经营风险、管理风险，从“综合成本观”向“风险调整ROE 观”转换。
从公布的SARMRA评估结果来看，中国保险公司2017年平均分为75.45分，最低分和最高分的分差缩小到32.85；IRR（内含收益率）计算结果显示，绝大部分公司的评级为A类和B类，风险较高的C类、D 类公司分别有3家，数量仅占全部公司的2%。
各保险主体纷纷建立风险管理基本框架并完善了各类制度，多数保险公司任命了CRO，并建立了独立的风险管理部门。
偿二代二期工程视角下的财产保险公司风险管理研究SHANGHAI INSURANCE MONTHLY ·NOV在此基础上，2017年，原中国保监会发布《偿二代二期工程建设方案》，计划用三年时间，通过完善监管规则、健全运行机制、加强监管合作，推动偿二代的全面升级，并于2020年7月开始了新一轮的量化测试。
从三支柱监管职能看，偿付能力、市场行为和公司治理相辅相成，各有侧重，无论是公司规模还是业务特色，不同类型的公司风险管理的重点也必然有差异。
本文将以财产保险公司历史数据为例，采用聚类分析方法研究保险主体的偿付能力差异化管理问题，力求提出有价值的建议。
二、文献综述保险公司如何依据自己的业务数据和财务数据进行经营决策、风险管理决策，监管机构如何制定规则进行偿付能力监管，相关研究一直是学术界重点关注的课题。
“偿二代”下寿险公司风险与资本关系的实证研究——基于与偿一代对比研究的视角
Examining the Relationship between Risk and Capital of Life Insurance Companies under the System of“C-ROSS”——Based on the Comparison with the First Generation Solvency Regulatory
System
作者： 孙武军[1];李政[1]
作者机构： [1]南京大学商学院,江苏南京210093
出版物刊名： 北京工商大学学报:社会科学版
页码： 105-115页
年卷期： 2020年 第2期
主题词： 偿二代;风险管理;资本比例;投资风险;承保风险;适应性博弈
摘要：偿付能力风险管理是“偿二代”下寿险公司风险管理的核心,其理论依据是风险与资本的关系。
基于我国部分寿险公司2011—2018年数据,运用三阶段最小二乘法(3SLS),考察“偿二代”实施前后寿险公司资本比例、承保风险和投资风险三者之间的相关关系。
研究发现,“偿一代”下,寿险公司风险与资本未形成良好的传导机制,资本比例与投资风险呈负相关关系;而“偿二代”下,寿险公司风险与资本逐渐形成显著的正相关关系,承保风险与投资风险呈显著负相关关系。
此外,针对偿付能力充足率与资本比例呈显著正相关关系,与投资风险和承保风险呈负相关关系这一反常现象,提出了“适应性博弈”假设予以解释。
因此,寿险公司要始终注重风险,调整业务结构和投资策略;监管层面要进行更深度的穿透式监管,监督和加强寿险公司穿透披露。
“偿二代”二期下风险资产对偿付能力的影响及对策
“偿二代”二期下风险资产对偿付能力的影响及对策[摘要]随着社会经济和保险行业的不断发展，“偿二代”一期暴露出有关问题亟待完善。
2022年，随着“偿二代”二期落地实施，各家财险公司偿付能力面临下降压力。
本文从交易对手违约风险的规则变化入手，以某保险公司为例，分析其偿付能力充足率下降的影响因素，根据主要影响因素，评估风险资产对某公司拟偿付能力充足率的影响，并提出对策。
[关键词]偿付能力；风险资产。
一、信用风险中交易对手违约风险的主要规则及变化情况交易对手违约风险是指交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，导致保险公司遭受非预期损失的风险。
银保监会规定需要计量交易对手违约风险最低资本的有银行存款、大额存单，再保险资产，保单质押贷款，外汇远期和利率互换，应收保费，应收利息，其他应收及预付款项，债权类非基础资产，债务担保。
按照“偿二代”二期规则，交易对手最低资本为各类资产认可价值乘以风险基础因子的算术加总。
经分析某公司需要计提交易对手最低资本的资产中，非标类资产在委托投资资产中占比较大，约为40%。
而在“偿二代”二期下，要求对债权类非基础资产进行穿透计量，非基础资产最低资本穿透计量后包括部分内容，一是表层资产的交易对手违约风险，二是穿透后各项底层资产的最低资本。
对于表层资产为债权类资产的，根据非基础资产的信用评级单独计量表层资产的交易对手违约风险。
对于穿透后底层资产为贷款的，基础风险因子赋值从8.5%到100%，其中正常类为8.50%，关注类为13.50%，次级类为30.%，可疑类为50%，损失类的需全额计提最低资本。
1.交易对手违约风险最低资本计量依据发生变化相对于一期而言，“偿二代”二期对信托计划、不动产投资计划、债权投资计划等底层资产为贷款性质的资产，其交易对手违约风险最低资本不再仅仅根据资产和项目发行方的信用评级，还要考虑项目本身的风险。
2.基础风险因子值显著提高在一期中，信托计划基础因子最高为30%，债权投资计划基础因子最高为13%。
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通过谨慎水平或置信水平， 在责任准备金之上，和资本 要求一起，保证了偿付能力 规定下的资本充足性。 Prudence or a confidence level which, together with the capital requirement in addition to the technical provision, contributes to the overall sufficiency of the solvency assessment regime.
其在评估负债价值时存在一些明显的”不确定性“，使其负债评估需包含一定边际因素 ，确保负债评估的充足性:
合同履约责任的长期性
合同责任以及内嵌期权的履约不确定性 缺少可靠的市场价格作为校准标准
基于模型计 算的最佳估 计负债
传统模型 评估负债 （包含隐性边际） 显性边际提高负债评估透明度以 及直观程度 更有利于保险合同负债的风险计 量及横向比较 在最佳估计负债不变的前提下， 边际不同，即可满足不同评估目的 的需求
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2、风险边际的实际应用：常见的计算方法及比较-三种方法比较(2)
对三种方法的优点与缺点进行比较
优点 分位数法 缺点
(1) 提供足够的保护使得原保险人全 没有明显的与负债转移的市场价 部履行承保负债 相关，以确保足够的资金用于负债 (2) 简化的方法. 转移 (1) 既考虑了原保险人负债的履行， 方法的有效性与最低资本要求计算 也考虑到了负债转移的市场价值。的有效性紧密相关。 (2) 在很大程度确保了负债的责任履 行 (3) 可以是一个复杂完备的方法，也 可以是一个简化的方法
计算方法二：分位数法 计算方法三：情景对比法
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2、风险边际的实际应用：不同地区风险边际的规定
针对欧盟、瑞士、澳大利亚、日本、百慕大等地区对于风险边际的规定进行对比
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目 录
第一章 风险边际的定义 3
第二章
风险边际的实际运用
常见的计算方法及比较 不同地区风险边际的规定 欧二代中风险边际方法的衍变
偿二代下风险边际研究
目 录
第一章 风险边际的定义 第二章 风险边际的实际运用
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第三章 风险边际的计算方法
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目 录
第一章 风险边际的定义 3
第二章
风险边际的实际运用
常见的计算方法及比较 不同地区风险边际的规定 欧二代中风险边际方法的衍变
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第三章
风险边际的计算方法
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2、风险边际的实际应用：常见的计算方法及比较-三种方法比较(1)
对三种方法的特点进行比较
衡量风险边际所需考虑的两个保险负债的特点：
• “时间”: 风险随着时间释放的速率;
• “形状”: 在报告日期的指定时间范围内，平均值上下的结果的分布
下图显示了计算风险边际各方法的特点：
方法 分位数法 资本成本法 情景分析法 风险考虑到的特点 只考虑到形状。 同时考虑了时间和形状。 根据选择的假设不同而不同。
+
风险边际 （显性边际）
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1、风险边际的定义- IAIS
IAIS对于风险边际的定义：本质为最优估计之上的边际。
会计准则的角度
偿付能力的角度
在两种角度下
补充受让人因为负债转移而 承担的内在风险。 Compensate a transferee for the risk inherent in a transfer of the liabilities.
瑞士对SCR的估 计确保在99.5%的置 信水平
1：200的违 约概率
BBB 信用等级
6%的CoC rate
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3、风险边际的计算方法：资本成本法- 简化方法概述
QIS5中提到了针对资本成本法的五种不同程度的简化方法
计算完全的最低资本要求，不使用简化方法。（会出现Nested Stochastic) 用全部或部分模块及其子模块近似估计个体风险及其子风险，以用来计 算未来的SCR。
近似估计未来每一年的最低资本要求，如使用比例法。
“一次性”估计未来所有的SCR，如使用久期法来近似。
计算方法一：资本成本法
计算方法二：分位数法 计算方法三：情景对比法
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1、风险边际的定义- 基于负债公允价值（1）
负债公允价值评估，力求使负债评估更加反映业务经营本质，打开精算评估的黑匣子 。
传统保险负债评估方法:
公允价值评估方法：
基于数学理论，公式计算
倾向于经济模型应用
三种常见的计量风险边际的方法：分位数法、资本成本法、情景对比法
(1) 分位数法: 概率分布的75%分位点与最优估计之间的差额，和标准差的50%取大 (2) 资本成本法: 用以支撑有效业务直至业务完成所需的资本要求中不可对冲风险的资本要求所对应 资本成本 (3)情景分析法: • • • 定义压力情景； 计算每一个情景下准备金对比最优估计下准备的增加值； 用相关矩阵将增加值集合起来
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第三章
风险边际的计算方法
计算方法一：资本成本法
计算方法二：分位数法 计算方法三：情景对比法
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3、风险边际的计算方法：资本成本法 -计算步骤(1)
资本成本法计算风险边际的步骤
令P（0，t）为0-t时刻的贴现率，则
Risk Margin=CoC Rate * ( P(0, t ) * SCR(t ))
趋势 影响
险行业与其他行业横向比较
较全面考虑保单面临的风险不确定性
负债评估结果会跟随外界市场波动而 变化抵消部分资产波动对净资产的影响
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1、风险边际的定义- 基于负债公允价值（2）
市场上不存在频繁交易的保险合同，其价值需基于“盯模型”价值（Mark to Model） 。 保险合同负债，特别是寿险合同负债，具有一些区别于其他金融行业负债的特殊性，使
(3) 在不同公司间保持一致性; (4) 在不同偿付能力体系下保持一致; (5) 与IFRS Phase 2保持一致;
(6) 尽可能与市场一致;
(7) 附加于最优估计之上.
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1、风险边际的定义- 补充：
CEIOPS提出的风险边际的要素中有一条要求与IFRS Phase 2一致
IFRS Phase II对于风险边际的规定 ED/2010/8 列明了三种计算风险边际的可行方法：
保证公司有足够的资金接管 或履行公司的义务。
Ensure the amount that companies required in order to take over and meet the obligations.
关键特点： 风险边际和最优估计负债一 起满足完成义务和履行保险 合同的需要。 Key characteristics : The risk margin together with the best estimate liability to meet the obligation and fulfill the insurance contract.
风险因素单一，以保守假设补偿
其他未考虑的风险 评估假设固定不随环境变化调整
区别 特征
考虑多种风险因素，更为充分考虑承 保业务当中包含的不确定风险 评估假设根据最新经验定期更新 较为容易被使用者接受理解，利于保
市场投资者难以理解，无法与其
他行业横向比较 可能对保单负债估计不足 当资产随市场环境波动时，负债 不会协同变化，使净资产波动更大
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1、风险边际的定义-其他定义
瑞士的SST与CRO Forum提出对风险边际的其他定义：市场价值边际 Market Value Margin
其他定义: 市场价值边际 (Market Value Margin)
Chief Risk Officer Forum : 风险成本的边际. *市场价值边际应该加在 现金流价值的最优估计之上. Swiss Solvency Test 到目前为止有效的业务， 对其在未来的资本成本的 准备金 The provisions for future capital costs incurred by the business written up to date.
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目 录
第一章 风险边际的定义 3
第二章
风险边际的实际运用
常见的计算方法及比较 不同地区风险边际的规定 欧二代中风险边际方法的衍变
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第三章
风险边际的计算方法
计算方法一：资本成本法
计算方法二：分位数法 计算方法三：情景对比法
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2、风险边际的实际应用：常见的计算方法及比较-三种方法概述
资本成本 法
情景分析 法
(1)更可行. (2)更具有可比性. (3)更易于理解.
情景的设立存在困难.
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目 录
第一章 风险边际的定义 3
第二章
风险边际的实际运用
常见的计算方法及比较 不同地区风险边际的规定 欧二代中风险边际方法的衍变
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第三章
风险边际的计算方法
计算方法一：资本成本法
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3、风险边际的计算方法：资本成本法 -计算步骤(2)
CoC Rate的确定：CRO Forum和SST分别给出了CoC Rate 的确定方法
CRO Forum （2008）： • 资本成本比率的合理范围是每年2.5% - 4.5%。 • 建议定期对该比率重新估计。
Swiss Solvency Test:
对不可对冲风险应用75百分位点分位数法和资本成本法进 行测算