国际财务管理 (19)
国际财务管理(3篇)
国际财务管理（3篇）国际财务管理论文1文章就国际财务管理体系构建的问题,在学习、汲取现有理论的根底上,依据目前我国经济进展的状况,以及我国国际企业在国际财务活动这方面的状况,提出一点看法,盼望国际财务管理这个问题的讨论更趋于全面和完善,从而全方位地、更直接地指导我国企业走出国门,走向世界。
一、健全财务规章制度医院财务掌握系统运转的根底是完善的组织部门和规章制度，只要合理安排财务职责，仔细执行财务工作，并停顿相应的监管催促，才能有效地保证财务管理系统工作的正常绽开，从而完成财务管理的目的。
医院要严峻遵守《医院财务制度》的规章，实行“统一指导，集中管理”，有条件的医院应当制定总会计师制度，在院长或总会计师的指导和指示下，统一停顿医院财务活动；医院要完善内部财务管理规章制度，明白岗位分工，具体包括院长、总会计师的工作，财务部门担当人的工作，一般财务人员的工作等。
财务部门与其他部门的关系，财务核算方式与范围，有关工作人员的躲避等，同时也要增添对经济的核算，进步资金的应用率。
医院设置和划分科室部门时，要依据本身的实践经济状况，以内部牵制和掌握准绳，明白各个岗位的权限职责，树立科学的管理、监视、执行机制，使各个部门之间相互监视，保质保量地完成任务，确保财务工作有法可依，有章可循，财宝物资保管地平安完好。
二、增添财务核算管理医院财务核算管理包括对货币资金和资产的管理。
其中货币资金管理包括三个方面：对医院货币资金日常运用状况的管理，对医院筹集资金状况的管理和对医院投资状况的管理。
医院是一个停顿经济核算的实体，具有肯定数额的资金是医院正常运营的经济根底。
根据医院的业务状况，在遵守《现金管理条例》的前提下，科学核算和运用各笔资金。
医院的资金主要有三个来源：政府的财政补贴，药品的差价收入和医疗效劳收入，但是这三条来源的资金数额有限，远远处理不了医院的资金短缺问题，因此医院要扩展筹集资金渠道，也能够自创一下企业的财务管理经受。
《国际财务管理》随堂习题及答案(超全)
《国际财务管理》随堂随练第一章绪论1、企业财务管理的目标就是要使资金成本（），资金利润率（），从而实现所有者权益最大化。
A 、最低、最低B 、最低、最高C 、最高、最高D、最高、最低2、财务管理中最重要的关键环节是（）。
A 、财务预测B 、财务决策C 、财务预算D、财务分析3、国际财务管理是指对企业与其他国家的（）之间发生的财务所进行的管理活动。
A、政府B、企业C、单位D、个人4、国际财务管理是指对国际财务所进行的（）等一系列活动。
A、组织B、协调C、指挥D、计划E、控制5、国际财务管理是以（）为主体进行的一系列管理活动。
A 、国家B 、政府C 、企业D、个人6、国际金融是以（）为主体进行的一系列研究活动。
A 、国家B 、政府C 、企业D、个人7、国际财务管理学与（）学科都有一定的联系。
A、国际贸易B、国际信贷C、国际投资D国际税收E、国际结算8、国际财务管理人员最应该通晓（）知识。
A 、国际贸易B 、国际投资C 、国际金融D、国际税收9、在实际应用时，国际财务与国际金融在（）方面是没有区别的。
A 、英文名称B 、角C、范围D、内容10、关于国际财务管理学与财务管理学的关系表述正确的是（）。
A、国际财务管理是学习财务管理的基础B、国际财务管理与财务管理是两门截然不同的学科C、国际财务管理是财务管理的一个新的分支D、国际财务管理研究的范围要比财务管理的窄11、西方财务管理是按照（）进行分类得出的结论。
A、社会性质B、地理位置C、财务活动是否跨越本国国界D、政治制度12、国际财务管理与跨国企业财务管理两个概念（）。
A、完全相同B、截然不同C、仅是名称不同D、内容有所不同13、国际财务管理与国际企业财务管理（）。
A、完全相同B、截然不同C、仅是名称不同D、对象不同14、站在一个跨国公司的角度来考虑，国际财务管理与跨国公司财务管理的范围（）。
A、前者大于后者B、前者等于后者C、前者小于后者D、二者没有任何关系15、国际财务管理与世界财务管理的关系是（）。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理是一门研究跨国企业财务决策的学科，主要涉及国际金融市场、外汇管理、风险管理和国际财务报告等方面。
随着全球化的不断推进，国际财务管理在企业经营中发挥着越来越重要的作用。
首先，国际财务管理需要对国际金融市场有深入的了解。
企业要在全球范围内进行投资和融资活动，就需要熟悉各国的金融市场机制和运作规则。
比如，要了解不同国家的货币政策、利率水平、汇率风险等因素对企业财务状况的影响。
只有掌握了这些信息，企业才能做出正确的金融决策，降低经营风险，获取可持续的利润。
其次，国际财务管理需要有效地进行外汇管理。
在国际贸易中，企业需要进行跨国货币的兑换，这就涉及到外汇风险的管理。
外汇市场的波动对企业经营和财务状况产生着直接的影响，它可能导致企业的实际收入与成本相背离，降低企业的竞争力。
因此，企业需要通过有效的外汇管理策略，对冲外汇风险，保护企业的经营利润。
另外，国际财务管理还需要进行有效的风险管理。
随着企业经营规模的不断扩大，风险管理变得越来越重要。
在国际贸易中，企业会面临多种风险，如市场风险、信用风险和操作风险等。
企业需要通过建立风险管理系统，预测和评估风险的可能性和影响程度，制定相应的风险管理措施，降低风险对企业财务状况的影响。
只有这样，企业才能保持稳定的经营状况和可持续的发展。
最后，国际财务管理需要进行准确的国际财务报告。
在跨国企业经营中，财务报告是企业经营状况的重要反映。
国际财务报告需要根据不同的国际财务标准进行编制，如美国通用会计准则（US GAAP）和国际财务报告准则（IFRS）。
通过准确的财务报告，企业可以向国内外投资者和利益相关者提供真实、准确、及时的财务信息，增强企业的透明度和可信度。
综上所述，国际财务管理在企业经营中具有重要的作用。
它需要企业了解国际金融市场、有效进行外汇管理、进行风险管理和准确地进行国际财务报告。
只有通过科学有效的国际财务管理，企业才能在全球市场中保持竞争优势，实现可持续发展。
国际财务管理
国际财务管理国际财务管理一、名词解释5*5分1、国际收支（the balance of payments) P64The balance of payments can ba formally defined as the statistical record of a country’s international transactions over a certain period of time presented in the form of double-entry bookkeeping.国际收支的正式定义为：以复式记账的形式、对一个国家在某一时期内的国际经济交易所做的统计记录。
2、期货（option）P180An option is a contract giving the owner the right,but not the obligation,to buy or sell a given quantity of an asset at a specified price at some time in the future.(like a futures or forward contract,an option is a derivative,or contingent claim ,security.) 期货是一种合约，它赋予所有者一种选择的权利（而不是义务），即拥有在未来一定时间内以一定的价格出售或购买一定数量的标的物的权利。
3、欧洲债券(Eurobond）P307A Eurobond issue is one denominated in a particular currency but sold to investors in national capital markets other than the country that issued the denominating currency.欧洲债券是指以某国货币为标价，但在该货币的发行国以外的资本市场上出售给投资者的债券。
国际财务管理概论
国际财务管理概论国际财务管理概论是对跨国经营中的财务问题进行研究和分析的学科。
在全球化经济的背景下，国际财务管理变得日益重要，因为跨国企业需要应对多样化的财务挑战和风险。
本文将介绍国际财务管理的基本概念、国际投资与资金管理、汇率风险管理以及国际财务报告与分析等内容。
一、国际财务管理的基本概念国际财务管理是指在跨国企业经营中，为了最大化所有者财富而进行的财务决策和管理。
其核心目标是优化跨国企业的资金结构、投资组合和风险管理，以实现国际经营的长期可持续发展。
国际财务管理涉及到多国货币体系、国际金融市场和跨国法律等因素。
二、国际投资与资金管理国际投资与资金管理是国际财务管理的重要组成部分。
跨国企业在海外进行投资时，需要考虑投资项目的风险和回报率。
资金管理方面，则包括资金的筹集、运用和管理等活动。
在国际财务管理中，企业需要制定有效的投资和资金管理策略，以提高国际竞争力和实现盈利最大化。
三、汇率风险管理汇率风险是跨国企业在国际经营中面临的重要挑战之一。
由于不同国家之间的货币汇率波动，企业可能遭受资金损失或收益的风险。
因此，汇率风险管理成为国际财务管理中的重要内容。
跨国企业可以通过货币套期保值等手段降低汇率波动对企业财务状况的影响，保护利润和资本。
四、国际财务报告与分析国际财务报告与分析是国际财务管理中的核心内容之一。
在国际经营中，财务报告需要根据不同国家的会计准则和规定编制，而国际财务报告标准（IFRS）则提供了一种国际上通用的标准。
国际财务报告分析可以帮助企业了解自身财务状况和竞争对手的情况，为经营决策提供依据。
结论国际财务管理概论涵盖了国际经营中的众多财务问题和挑战。
通过深入研究和应用国际财务管理理论和技巧，企业可以有效应对多样化的风险和挑战，并为实现可持续发展和长期增长打下坚实基础。
为此，企业应积极探索并采用适合自身情况的国际财务管理策略，以提高经营效率和效益，实现在全球市场中的成功。
国际财务管理
国际财务管理第⼀章多数为选择判断1 国际企业是国际财务管理的主体2 国际财务管理的基础是国际业务3 国际财务管理的⽬标:企业价值最⼤化—⼀般⽬标4 国际财务管理的原则（每个原则的内容要掌握）㈠收益与风险均衡的原则风险：1.经济与经营⽅⾯的风险，包括汇率、利率变化的风险；通胀的风险；经营管理的风险等2.上层建筑与政治风险，包括政府变动的风险；政策变动的风险；战争的因素；法律的风险等㈡分权与集权结合的原则㈢各⽅利益协调的原则相关者：政府、供应商、股东、债权⼈、管理层、员⼯、顾客、社会公众㈣本⼟化原则㈤有效控制原则第⼆章1 外汇是以外币表⽰的⽤于国际结算的⽀付凭证⼴义的外汇指的是⼀国拥有的⼀切以外币表⽰的资产《外汇管理条例》规定：外汇是指下列以外币表⽰的可以⽤作国际清偿的⽀付⼿段和资产：（⼀）国外货币，包括铸币、钞票等；（⼆）外币⽀付凭证，包括票据、银⾏存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；（四）其他外汇资产其他外狭义的外汇指的是以外国货币表⽰的，为各国普遍接受的，可⽤于国际间债权债务结算的各种⽀付⼿段。
2 .根据外汇交易的交割时间不同，分为即期外汇和远期外汇即期外汇是指外汇买卖成交后，两个营业⽇内交割的外汇远期外汇是指外汇买卖双⽅成交后，在两个营业⽇以后按合同约定的时间按交割的外汇3 根据外汇交割时间长短：现货市场：两个交易⽇期货市场：未来某⼀特定时间4 汇率--亦称“外汇⾏市或汇价”。
⼀国货币兑换另⼀国货币的⽐率，是以⼀种货币表⽰的另⼀种货币的价格。
由于世界各国货币的名称不同，币值不⼀，所以⼀国货币对其他国家的货币要规定⼀个兑换率，即汇率5 汇率制度⼜称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)：是指⼀国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本⽅式所作的⼀系列安排或规定。
传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两⼤类型：固定汇率制和浮动汇率制6 汇率的标价⽅式包括直接标价法、间接标价法1.直接标价法：是以⼀定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币，包括中国在内的世界上绝⼤多数国家⽬前都采⽤直接标价法。
国际财务管理
例如， 一件价值100元人民币的商品，如果美元对人民币 汇率为8.25，则这件商品在国际市场上的价格就是 12.12美元。如果美元汇率涨到8.50，也就是说美元 升值，人民币贬值，则该商品在国际市场上的价格 就是11.76美元。商品的价格降低，竞争力增强，肯 定好卖，从而刺激该商品的出口。反之，如果美元 汇率跌到6.00，也就是说美元贬值，人民币升值， 则该商品在国际市场上的价格就是16.67美元。高 价商品肯定不好销，必将打击该商品的出口。同样， 美元升值而人民币贬值就会制约商品对中国的进口， 反过来美元贬值而人民币升值却会大大刺激进口。
2.2 欧洲一体化 1.欧盟
欧洲联盟（英文：European Union；法文：Union européenne德文：Europäischer Anschluß），简称欧 盟（EU），总部设在比利时首都布鲁塞尔，是由欧洲共 同体 （European Community，又称欧洲共同市场）发 展而来的，主要经历了三个阶段：荷卢比三国经济联盟、 欧洲共同体。欧盟其实是一个集政治实体和经济实体于 一身、在世界上具有举足轻重的巨大影响力的区域一体 化组织。1991年12月，欧洲共同体马斯特里赫特首脑会 议通过《欧洲联盟条约》，通称《马斯特里赫特条约》 （简称《马约》）。1993年11月1日，《马约》正式生 效，欧盟正式诞生。2012年，欧盟获得诺贝尔和平奖。
特别专题
国际财务管理
张乐
1.国际财务管理概念及意义 2.全球化的货币体系
3.汇率风险管理 4.国际资本预算
1.国际财务管理概念及意义 跨国公司：跨国公司（Multinational Firms）
，又称多国公司（Multi-national Enterprise） 、国际公司（International Firm）、超国家公 司（Supernational Enterprise） 和宇宙公司 （Cosmo-corporation）等。跨国公司是指由 两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从 事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企 业。
国际财务管理
一、出口信贷的特点和形式特点:(1)出口信贷的利率低于相同条件下资金贷放的市场利率,利差由国家补贴(2)出口信贷的发放与信贷保险相结合形式：1.买方信贷：在大型机械或成套设备贸易中，由出口国银行通过进口国的银行转贷给进口商或直接贷款给进口商，用以支付货款。
2.卖方信贷：在大型机械或成套设备贸易中，出口商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷。
二、简述外汇风险管理的程序1.预测外汇汇率变动情况2.测算外汇风险的受险额3.确定是否采取外汇风险管理措施4.选择有效的外汇风险管理方法5.实施选定的管理方案三简述企业从国外筹集资金应注意的问题1、是否符合法律法规和国家政策；2、注意真实性，审查境外投资者背景和资信情况；3、注意是否可享受减免税款等优惠政策；4、注意资金使用是否有限制范围或其它要求。
四、简述欧洲债券的主要优点1.自由灵活2.市场容量大3.投资风险小4.利息收入免税5.成本较低6.货币选择性强五、简述企业进行国际直接投资的动机1.为了获得高额利润2.为了开拓新的需求来源3.为了绕过国际贸易壁垒，维护和扩大国际市场4.为了开发和利用国外自然资源5.为了利用国外原材料6.为了发扬自身优势7.为了充分利用现有设备、技术和人力8.为了带动国内技术、设备、零部件、半成品和劳务的出口9.为了获得和利用国外的先进技术和科学管理经验10为了分散和减少预期收益的风险六简述管理交易风险的方法1.经营决策时防范风险的方法：选择货币法、货币保值法、调整价格法、风险分摊法、提前或推迟法2.外汇交易法：即期外汇交易法、远期外汇交易法、外汇调整交易法、外汇期货交易法、外汇期权交易法3.国际信贷和投资法：短期信贷和投资法、出口信贷法、4.防范交易风险的其他方法：对销贸易法、货币风险保险法、货币互换法、背对背贷款、平行贷款、前向贷款法、保付代理法七简述购买力平价理论1.如果国际商品市场和金融市场是有效的话，那么相同商品在国际上的价格应该都一样2.主要观点：一国货币对另一国货币的汇率主要是由两国货币分别在两国的购买力决定的;两国货币购买力之比决定了两国货币的交换比率，即汇率。
国际财务管理的内容
交易风险防范分析
货币市场套期保值 假设ABC公司决定立即借入美元并将此贷款转换 成港币，到3 个月期满时用收到的应收账款归还 贷款。 借入美元的数额应符合“匹配”的原则，即借款 到期应偿还的本利和恰好等于100万美元的应收 账款。如果借款的季利率为2.5%，ABC公司应借 975 610美元（1 000 000/1.025),把这笔借款按 现行即期汇率7.825港元/美元换成港元，得到 7 634 148港元。
成本=75万美元
风险条件下币种的选择
汇率(US$/EUR) 0.70 0.80 0.90 1.00 概率(P) 0.25 0.20 0.45 0.10 汇率期望值= 0.84 公式法：这种方法是将借款方案的成本表 示为期末汇率的函数，
风险条件下币种的选择
C EUR 借款本金 期末汇率 期初汇率 借款利息 期末汇率 625( X 1 0.80) 62.5 X 1 687.5 X 1 500
二、国际财务管理
1.国际财务管理含义：按照国际惯例和国际经济法 的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织 国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一 项经济管理工作。 2.国际财务管理的特点： （1）国际企业的理财环境具有复杂性。 （2）国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。 （3）国际企业的资金投入具有较高的风险性。
五、避免外汇风险的主要方法
案例：假设香港ABC公司在2000年3月向美国出口一 批产品，应收款项100万美元，约定6月份付款。ABC公司 的资本成本为12% ⑴即期汇率：7.825港元/美元 ⑵3个月远期汇率：7.725港元/美元 ⑶美元3个月期借款利率：年率10.0%(季利率2.5%) ⑷美国3个月期投资收益率：年率8.0%(季率2.0%) ⑸香港3个月期借款利率：年率8.0%(季率2.0%) ⑹香港3个月期投资收益率：年率6.0%(季率1.5%) ⑺在柜台交易(OTC)市场，六月份买进卖权的履约价格为 7.7港元 /美元，合约单位 100万美元，期权费为 1.5%。 ⑻另外，据测3个月后即期汇率将为7.835港元/美元
国际财务管理与会计规范
国际财务管理与会计规范在当今全球化的时代，国际财务管理不仅仅只是公司内部的财务管理，更是需要面对世界各国的财务管理规范和税法等问题。
因此，纷繁复杂的国际财务体系和会计规范成为了公司在全球化过程中需要认真考虑和遵守的重要因素。
本文将从两个部分来探讨国际财务管理和会计规范，并引入一些具体的例子。
一、国际财务管理国际财务管理包括货币汇率风险、国际税务规定、跨国企业结构、合并与收购等多方面因素。
这些因素每一个都涉及到公司在不同国家市场运作的具体情况。
因此，公司需要根据不同工作环境的变化做出相应的调整。
1. 货币汇率风险货币汇率风险是贸易中最基本的问题之一。
在进行跨国贸易中，公司需要掌握汇率变化的形势，决定是否进行合适的对冲操作。
公司还需要在进出口的时候注意合同中的货币问题，以确保成本和利润的可预见性。
最典型的货币风险例子之一就是2002年前的亚洲金融危机。
当时，货币风险已经对整个亚洲地区造成了较大的影响，几乎所有的公司，特别是跨国公司都受到了影响。
因此，针对货币汇率风险，公司需要在相关的国家建立一支强大的外汇风险管理团队。
2. 国际税务规定对于公司来说，税收是一大问题。
然而，根据不同国家的财税政策，公司需要满足不同的税务规定。
公司在跨国贸易中需要面对的各种税费问题，包括缴纳资产税，利润税，消费税，和其他与贸易相关的税费。
公司还需要了解不同国家的税法，以便在税务上的适当处理。
3. 跨国企业结构在全球化的贸易中，跨国企业结构也是非常重要的。
公司需要在不同国家建立各自的分支机构和业务中心，以便快速有效地响应市场需求。
跨国企业的合并和收购也是常见的操作方式。
但是，这种操作需要符合当地的法规和税收政策，还需要未来发展方向的规划。
二、会计规范会计规范是整个财务管理的基础。
它涵盖了公司的所有财务活动，包括收支账目、财务报告、内部控制等多方面内容。
数字化技术的发展加速了公司财务管理的整体自动化过程，同时也对会计规范提出了更多要求。
财会管理培训中的国际财务管理与会计准则
财会管理培训中的国际财务管理与会计准则财会管理培训一直以来都是企业界为了提升员工财务管理能力而进行的重要培训项目。
随着全球经济的不断发展，国际财务管理和会计准则逐渐成为财务人员必备的知识和技能。
本文将就财会管理培训中的国际财务管理和会计准则进行讨论，并介绍一些常见的培训内容和方法。
一、国际财务管理国际财务管理是指企业在跨国经营过程中，面临的各种国际财务问题的管理和决策。
对于财会管理培训来说，国际财务管理是一个重要的内容，包括国际资本预算、外汇风险管理、国际财务报告等方面。
通过学习国际财务管理，可以帮助企业更好地应对国际市场竞争，提升财务决策的准确性和有效性。
二、会计准则的国际化趋势随着全球经济一体化的推进，各国之间的贸易和投资活动日益频繁。
为了规范国际财务报告，提高信息透明度和可比性，国际会计准则逐渐被引入各国的会计实务中。
国际财务报告准则（IFRS）已经成为全球范围内最受关注和采用的会计准则之一。
对于财会管理培训来说，了解并掌握国际会计准则是必不可少的。
三、财会管理培训内容1. 国际财务管理知识培训：包括国际资本预算、外汇风险管理、国际财务报告等相关知识的讲解和深入讨论，让学员了解企业在跨国经营中的财务决策和管理技巧。
2. 国际会计准则培训：介绍国际会计准则的基本原理和应用方法，帮助学员理解和运用这些准则进行财务报告分析和决策。
3. 国际税务管理培训：国际财务管理中的税务规划和合规问题也是非常重要的内容，通过培训学习相关的国际税法和税务管理经验，可以帮助企业更好地规避税务风险。
四、财会管理培训方法1. 线下培训：传统的面对面培训通过讲座、案例分析、小组讨论等形式，帮助学员深入理解和掌握国际财务管理和会计准则的知识。
2. 在线培训：随着互联网的普及，许多财会管理培训机构提供在线培训课程。
学员可以通过网络学习，选择适合自己时间和地点的培训课程。
这种方式既节省了时间和成本，又可以根据自己的学习进度进行学习。
国际财务管理与国际会计准则
国际财务管理与国际会计准则在现代全球化的商业环境下，国际财务管理和国际会计准则扮演着至关重要的角色。
随着跨国企业的崛起和全球经济的紧密联系，了解和应用国际财务管理原则和国际会计准则成为企业和财务专业人员必备的技能。
本文将探讨国际财务管理与国际会计准则的概念、重要性以及对全球商业的影响。
一、国际财务管理概述国际财务管理是指在跨国企业运营的背景下，管理和决策与国际财务相关的活动。
它涵盖了跨国资本流动、外汇风险管理、国际投资、国际财务报告等方面的内容。
国际财务管理的目标是优化企业的财务资源利用，确保企业在全球市场中的竞争优势。
二、国际会计准则概述国际会计准则是为了解决全球经济一体化背景下的会计报告和信息披露需求而制定的一套规范。
它由国际会计准则委员会（International Accounting Standards Board，IASB）颁布并得到全球范围内的接受和应用。
国际会计准则的目标是提供准确、可比性强的财务信息，以提高投资者和利益相关者对企业财务状况的了解和信任度。
三、国际财务管理与国际会计准则的重要性1. 提高全球资本市场的透明度和一致性。
通过遵循国际会计准则，企业的财务报告更具可比性，投资者能够更准确地评估和比较不同企业的财务状况，从而提高资本市场的透明度和稳定性。
2. 降低跨国企业的经营风险。
国际财务管理原则可以帮助企业降低外汇风险、利率风险和市场风险等风险的影响，从而增强企业在全球市场中的竞争力。
3. 促进跨国企业的合作与交流。
国际财务管理和国际会计准则为不同国家和地区的企业提供了一个共同的沟通和合作平台，促进了全球经济的一体化和合作发展。
四、国际财务管理与国际会计准则对全球商业的影响1. 促进了跨国并购和投资活动。
国际财务管理的原则和国际会计准则的应用使得不同国家的企业能够更加容易地进行并购和投资活动，加强了不同国家和地区之间的经济联系和合作。
2. 为投资者提供了更好的决策依据。
第十九部分国际财务管理教学-资料
2020/5/30
國際企業之財務政策： 營運資金管理政策
• 國際企業的營運資金管理不只是要強調 各分支單位各自的績效，更要追求所有 單位的績效總和最大。
– 資金移轉與現金管理 – 應收帳款管理
2020/5/30
圖19-3 移轉訂價的設定與 國際企業內部資金流動的
關係
2020/5/30
即席思考
• 大財國際模具公司日前收到了財務顧問 公司對其投資計畫的評估報告，結果呈 現的是NPV<0；然而在決定是否採行此 計畫的會議上，美國公司的行銷經理老 趙極力堅持這個計畫。您覺得老趙可能 的理由為何？
• 為何各國政府要對國際企業的資金流動 多所管制？其中最主要的理由為何？除 了本文所介紹的方法之外，還有哪些可 能的方法呢？
2020/5/30
即席思考
• 您覺得一個企業考量是否進軍國際的可 能因素有哪些？這些因素的相對重要性 又是如何？在財務上是否有需要因應的 地方呢？不妨以國內企業為例，試著一 起討論這個問題。
• 換算風險
– 指在編製財務報表時，有些外幣計價的資產 （或負債、收入、費用）必須以當時匯率換 算成本國幣價值，所產生的匯率風險，故也 稱為會計風險。
• 經濟風險 2020/5/30
即席思考
• 三種匯率風險（交易、換算、經濟風險 ）之中，您覺得哪一類風險對國際企業 影響較巨？您的看法如何？
• 對一個以國內市場為發展動態的觀點來說明。
• 本質上與遠期外匯類似的外匯期貨是否 也可用來避險呢？若以外匯期貨來取代 遠匯避險，其效果與遠匯比較起來又如
2020/5/30何？請發揮您過人的智慧，思考這個問
國際企業之財務政策：
資本結構
• 國際企業在不同國家設有分支，各分支 可直接在當地取得資金，故其資金來源 要比國內企業來的多且廣；在計算資本 結構時，需將各個分公司的狀況與總部 結合。
国际财务管理
国际财务管理--质的飞跃新的领域国际财务管理是现代财务管理的一个质的飞跃。
这一全新领域于20 世纪80 年代初现规模，当时美国经济正在遭受贸易逆差和财政赤字“双赤字”的困扰，不但拖累了其经济发展，还引发了世界经济危机，并导致美元大幅度贬值，再加上利率水平较低，国际过剩资本纷纷外流寻找出路，国际财务管理理念渐渐成为热点话题。
世界各国若实现本国经济复苏与发展，就必须走国际化的经济合作之路，这也催生出一批世界知名的跨国垄断大企业。
跨国垄断企业的出现和发展，不仅促进了各国之间产品与技术的交换、对外投资等活动，更加快了国际之间的资金运动，资金的管理者是财务人员，国际化的资金管理即国际财务管理。
国际经济联系越是密切，国际财务管理就越为重要。
财务管理是为国际化的企业提高获利能力的关键因素这一观点，在西方国家已经成为普遍共识。
正是在这样的历史大背景下，国际财务管理协会(InternationalFinancialManagementAssociation以下简称“ IFMA”)1999 年创建以来，就始终致力于财务管理理论和应用研究，推动财务管理全球化发展，并在实践中逐步形成完整的、科学的、独特的知识体系――即IFM知识体系和测评体系。
从建会之日起，IFMA根据时代和企业的发展需要，不断更新、完善IFM 知识体系，最终目的是为各国企业培养并推荐优秀的国际财务管理师，使他们在瞬息万变的市场环境中做出及时、准确的财务决策，有效进行资本运作和资金运营，提高企业国际竞争力，推动企业战略的实现，为企业高层决策提供支持，为实现企业利益最大化服务。
目前已经为全球培养了近两万多符合现代企业发展需要的国际财务管理师。
20世纪90年代起，亚洲经济长足发展，尤其是中国的崛起令世界刮目；亚洲对国际财务管理人员的需求十分旺盛，尤其是中国。
谈到亚洲，一个不容质疑的事实是：中国的关注度开始渐渐超过日本；IFMA审时度势，在支持政策上大力培养和扶植IFMA 在中国的分支机构。
国际财务管理
国际财务管理一、国际财务管理主体：就企业国际化进程来看，国际财务管理的主题可以分为两种类型：一种是由国际业务的，立足国内的企业（处于出口阶段和国外生产阶段的企业），另一种是进行直接和间接投资的企业（跨国公司）。
二、国际化进程阶段：1.出口产品；特点：产销区域上的分离，都是在本国生产，在国外销售2.建立国外分支机构进行生产；特点：产销在区域上的统一3.实行跨国经营；特点：再次产销分离，产销不仅在区域上的分离，自己本身也发生了分离三、以国际企业财务活动为纵线形成的内容：①国际投资管理，②国际融资管理，③国际营运资金的管理，④国际并购与国际战略联盟以国际财务管理基本要素为横线形成的内容：①国际结算管理，②外汇风险管理，③国际税收管理与转移定价，④国际企业组织与财务模式，⑤绩效评价四、财务管理国际化基本理论：1.资源（资金）分布不均衡理论：资源又称生产要素，包括土地、劳动和资本，这些资源在各国之间存在相对的不均衡情况。
2.比较优势理论：认为如果各国专门生产和出口生产成本相对低的产品，就会从中获得收益。
3.不完全市场理论：是指买卖者能够左右商品价格的现象，不完全竞争的极端为垄断，目标市场不完全，产生贸易壁垒。
4.产品生命周期论：开发期——成长前期——成长后期——成熟期——衰退期5.价值链理论：每一个企业都是在设计、生产、销售、发送和辅助其产品的过程中进行种种活动的集合体。
中心思想是企业与企业的竞争，不只是某个环节的竞争，而是整个价值链的竞争，而整个价值链的综合竞争力决定企业的竞争力。
五、外汇的定义：动态：就是把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币，借以偿清国家间债务关系的一种专门性的经营活动。
静态：是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外币现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，包括赵权、股票等；（4）特别提款权；（5）其他外汇资产六、外汇基本特征：1.它必须是以外币计价的能够得到偿付的资产2.只有可以自由兑换用于国际结算的外币方可作为外汇。
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• There are two methods for selecting an underwriter
– Competitive – Negotiated
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Dutch Auction Underwriting
• Underwriter accepts a series of bids that include number of shares and price per share. • The price that everyone pays is the highest price that will result in all shares being sold. • There is an incentive to bid high to make sure you get in on the auction but knowing that you will probably pay a lower price than you bid. • The Treasury has used Dutch auctions for years. • Google was the first large Dutch auction IPO.
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An Example of a Tombstone
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The Process of a Public Offering
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Steps in Public Offering Time 1. Pre-underwriting conferences Several months 2. Registration statements 20-day waiting period 3. Pricing the issue Usually on the 20th day 4. Public offering and sale After the 20th day 5. Market stabilization 30 days after offering
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19.2 Alternative Issue Methods
• There are two kinds of public issues:
– The general cash offer – The rights offer
• Almost all debt is sold in general cash offerings.
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Chapter Outline
19.1 The Public Issue 19.2 Alternative Issue Methods 19.3 The Cash Offer 19.4 The Announcement of New Equity and the Value of the Firm 19.5 The Cost of New Issues 19.6 Rights 19.7 The Rights Puzzle 19.8 Shelf Registration 19.9 The Private Equity Market
CHAPTER
19
Issuing Securities to the Public
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Key Concepts and Skills
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Firm Commitment Underwriting
• The issuing firm sells the entire issue to the underwriting syndicate. • The syndicate then resells the issue to the public. • The underwriter makes money on the spread between the price paid to the issuer and the price received from investors when the stock is sold. • The syndicate bears the risk of not being able to sell the entire issue for more than the cost. • This is the most common type of underwriting in the United States.
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Table 19.2 - I
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• The market value of existing equity drops on the announcement of a new issue of common stock. • Reasons include
– Managerial Information Since the managers are the insiders, perhaps they are selling new stock because they think it is overpriced. – Debt Capacity If the market infers that the managers are issuing new equity to reduce their debt-equity ratio due to the specter of financial distress, the stock price will fall. – Falling Earnings
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Best Efforts Underwriting
• Underwriter must make their “best effort” to sell the securities at an agreed-upon offering price. • The company bears the risk of the issue not being sold. • The offer may be pulled if there is not enough interest at the offer price. The company does not get the capital, and they have still incurred substantial flotation costs. • This type of underwriting is not as common as it used to be.
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IPO Underpricing
• May be difficult to price an IPO because there is not a current market price available. • Private companies tend to have more asymmetric information than companies that are already publicly traded. • Underwriters want to ensure that, on average, their clients earn a good return on IPOs. • Underpricing causes the issuer to “leave money on the table.”