chapter6国际货币体系
国际货币体系
17
布雷顿森林体系后的国家货币制度
1976年，牙买加体系 取消美元中心汇率制度，确认浮动汇率合法性 黄金非货币化 增加成员国在IMF的SDRs的份额
18
特别提款权（SDRs）
一篮子货币 官方结算资产 计价工具 交易工具
19
牙买加体系的特征
9
国际金汇兑本位制
背景：国际金本位出现崩溃的苗头；为了支持战 争银行券大量发行
1922年热那亚世界货币金融会议 四个组成部分
黄金依然是国际货币的基础
本国货币与黄金挂钩，或与另一种与黄金挂钩 的货币挂钩
本国货币只能通过挂钩货币兑换黄金，并需挂
钩货币所在国存入一定量黄金作为维持货币的 平准基金
国际货币体系的含义
国际货币制度 汇率制度 储备资产 各国货币可兑换性与国际结算的原则 国际收支的调节方式
国际金融机构 国际货币秩序
1
国际货币体系的作用
确定国际清算和支付的手段 确定国际收支的调节
汇率机制 对逆差国的资金融通 对货币发行国的国际收支约束机制 确立有关国际货币的协商、监督机制
7
国际金本位制的特征
汇率 固定汇率
储备资产与国际结算 黄金是唯一储备资产，各国货币自由兑换
收支调节 价格－铸币机制
8
国际金本位制的优缺点
优点 自动平衡
各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易、 世界经济的发展
缺点
自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用 扩张性货币政策
受到黄金产出的影响 黄金产出不足对经济具有紧缩作用 黄金生产国对世界经济的影响
黄金是最后的支付手段
10
布雷顿森林体系
历史 1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林 召开“联合国货币金融会议”
第六章 货币体系与国际金融《货币银行学》PPT课件
第二节 国际金本位制
二、国际金本位制类型 （三）金汇兑本位制
这是一种在金块本位制或金币本位制国家持外汇， 准许本国货币无限制地兑换外汇的金本位制。
1.国家仍规定单位货币的含金量，但禁止金币铸造。 2.金币不流通，纸币具有无限的法偿权。 3.纸币不能兑换黄金，只能兑换外汇，用外汇可在
国外兑换黄金。 4.禁止黄金输出。
欧元对现行国际货币体系的挑战具体表现在三个方 面：
1.对国际货币基金组织协调能力的挑战。 2.对国际储备体系的挑战。 3.挑战所谓的“非体系”，为世界货币的发展起到
示范作用。
第六节 国际货币体系的改革
一、国际货币体系改革中的障碍 国与国之间存在的矛盾是国际金融体系改革的最大
障碍，这些矛盾既存在于国家之间，也存在与发达 国家与发展中国家之间。 1.美国与日本、欧盟之间的矛盾 2.发达国家与发展中国家之间的矛盾
第三节 布雷顿森林体系
一、布雷顿森林货币体系的创建
二、布雷顿森林货币体系的主要内容 （一）建立了一个永久性的国际金融机构，来促
进国际货币合作 （二）规定美元为主要的国际储备货币的双挂钩
为基础的、可调整的固定汇率制 （三）国际收支调节的安排 （四）取消对经常账户的外汇管制
第三节 布雷顿森林体系
◦ 1.在国际金本位制度下，各国货币之间的汇率非常稳定。 ◦ 2.国际金本位制对供求失衡的调节主要依靠市场的力量，
从而使政府的干预减少到最低程度，避免了人为的政策失 误。 ◦ 3. 使世界范围内的生产要素配置组合更具有效率。 ◦ 4.在国际金本位制下，“物价与现金流动机制”对国际收 支不平衡的调节是渐进的。 ◦ 5.国际金本位制通过国家收支不平衡所产生的压力，对那 些偏好于膨胀国内经济的政府施加了外部的约束。
国际货币体系概述
国际货币体系概述随着全球化的不断发展，国际货币体系在世界经济中扮演着至关重要的角色。
国际货币体系是指各国在国际经济交往中采取的货币规则和制度。
本文将对国际货币体系的概念、历史演变以及当前现状进行概述，并探讨其对世界经济的影响。
一、国际货币体系的概念国际货币体系是指国际间货币的发行、管理和流通的组织和制度。
它的主要目的是促进国际贸易和金融活动，稳定货币汇率，并提供经济增长和金融稳定所需要的基础设施。
二、国际货币体系的历史演变1. 黄金本位体系自19世纪末到二战结束，黄金本位体系是国际货币体系的主导。
根据该体系，各国的货币与黄金挂钩，黄金被认为是世界货币的稳定基础。
可是，由于黄金供应量受限，这一体系在20世纪30年代经历了严重的经济衰退和货币危机。
2. 布雷顿森林体系由于二战后世界经济的重建，1944年，布雷顿森林体系应运而生。
根据该体系，美元与黄金挂钩，而其他货币则与美元挂钩。
布雷顿森林体系的失败源于美元供应的失控和美国面临的经济问题，导致1971年美国突然宣布停止兑换美元黄金，该体系解体。
3. 浮动汇率体系自1970年代中期以来，世界主要经济体逐渐过渡到了浮动汇率体系。
在浮动汇率体系下，汇率由市场供求力量决定，各国可以自主调节汇率。
这一体系相对较为灵活，但也存在着汇率波动剧烈和货币政策协调困难的问题。
三、国际货币体系的现状目前，国际货币体系呈现多元化的趋势。
主要体系包括：1. 美元霸权美元作为世界主要储备货币，仍然在国际经济中扮演着重要角色。
许多国际交易和外汇储备都以美元结算，这使得美国具有举足轻重的地位。
2. 特别提款权（SDR）SDR是国际货币基金组织（IMF）发行的一种特殊货币，用于衡量国际货币体系中不同货币的价值。
SDR作为补充储备资产，其在国际金融中的重要性逐渐上升。
3. 区域货币安排一些地区如欧盟的欧元区、东盟的亚洲美元机制等都通过设立共同的货币来促进区域贸易和投资。
这种区域货币安排在一定程度上减少了对美元的依赖。
国际货币体系
国际货币体系引言国际货币体系是指全球经济体系中的货币交易和汇率制度。
它提供了国际贸易和资本流动的基础，对于全球金融市场的稳定和经济发展至关重要。
本文将探讨国际货币体系的定义、发展和未来前景。
定义国际货币体系是一种构成全球经济体系的货币和汇率安排。
它涉及到国家之间的货币交易、汇率确定和国际支付协定。
国际货币体系的目标是促进国际贸易和投资，维护金融市场的稳定，并为全球经济增长提供支持。
发展历程国际货币体系的发展可以追溯到19世纪末的金本位制度。
该制度将货币与一定量的黄金挂钩，以确保稳定的汇率和货币价值。
然而，由于金本位制度的局限性，例如供应量受限和国际支付不便，20世纪初逐渐演化出了布雷顿森林体系。
布雷顿森林体系在第二次世界大战后建立，以美元为基础货币。
根据该体系，各国的货币与美元挂钩，而美元则与黄金挂钩。
这种固定汇率制度在一定程度上促进了全球贸易和金融合作。
然而，由于美国经济的衰退和美元过度发行，布雷顿森林体系在1971年解体。
解体后，国际货币体系经历了一段混乱的时期，各国尝试了不同的汇率制度，包括浮动汇率和固定汇率。
20世纪70年代末，为了避免金融危机和货币波动，工业化国家达成了华盛顿协议，推动了流动性的合理分配和汇率的稳定。
随着全球化的加速和金融市场的不断发展，国际货币体系也在不断演变。
目前，主要的国际货币体系包括浮动汇率制度、区域货币联盟和全球储备货币。
浮动汇率制度浮动汇率制度是指国家之间的汇率由市场供求决定。
在此制度下，货币的价值会随着市场需求和供应的变化而波动。
这种制度具有灵活性和自主性，可以帮助国家应对外部冲击，但也可能导致汇率的波动和不稳定。
浮动汇率制度的代表是根椐国际货币基金组织（IMF）的《国际货币基金章程》所制定的汇率体系。
根据这一体系，各国可以自主决定自己的汇率政策，但同时需要遵守IMF的政策建议和监管。
区域货币联盟区域货币联盟是指一组国家共同采用相同的货币政策和汇率安排。
这种制度可以在区域内促进贸易和经济合作，并减少汇率波动的风险。
7-Chapter 6 Exchang-Rate Systems 精简版
汇率制度
Contents
Unit 1 Fixed Exchange-Rate System 固定汇率制
Exchange-Rate Practices
国际货 币制度 的发展
布雷顿 森林体 系
国际金 本位制
固定汇率制
牙买加 体系
浮动汇率制
2. Anchoring to a single currency 盯住单一货币 Developing nations whose trade and financial relations are mainly with a single industrial-country partner.（主要的贸易伙伴国只有一个）
Exchange-Rate Practices
（1）黄金充当国际货币制度的基础。 在各国国内实行的金铸币本位制的基础之上，黄金是国际货 币制度的基础，这主要表现在： A． 金币可以自由铸造、自由兑换、黄金可以自由进出口； B． 储备货币使用黄金，并以黄金作为国际结算工具，因此 各国的国际收支可以用黄金的输出入自动平衡。 （2）各国货币间的汇率由各自货币的含金量决定，从而形 成了极其严格的固定汇率制。 金铸币本位条件下金币和黄金的自由输出入，使得外汇市场 上汇率的波动始终维持在黄金输送点（即金平价和黄金运输费用 之和）之内。
Devaluation & Revaluation Depreciation & Appreciation
Legal redefinition of a currency’s par value under a system of fixed exchange rates
Actual impact on the market exchange rate caused by a redefinition of a par value Changes in an exchange rate Changes in the supply of or demand for foreign exchange
国际政治经济学第六讲国际货币体系专题
国际货币体系的选择
一是以浮动汇率为基础的体制，在这种体制下，国家 进行干预来控制本国货币的币值，但新的环境不允许 一国钉住并维持某个具体的汇率水平。在90年代后期 ，事实上越来越多的国家允许本国货币浮动。 另一个是让一批国家像欧盟那样创立单一货币。国际 货币事务的均势已经从个别国家和中央银行转移到国 际金融投机者和货币交易者那里，以致国家已经无力 抵制市场的力量，并且，国际合作不能持续很长的时 间。因此，地区性货币一体化可能是抗衡全球市场力 量的关键。
现行国际货币体系
1、虽然美元的国际本位和国际储备货币地位遭到削 弱，但其在国际货币体系中的领导地位和国际储 备货币职能仍得以延续，IMF原组织机构和职能也 得以续存。 2、但是国际货币体系的五个基本内容所决定的布雷 顿森林体系下的准则与规范却支离破碎。因此现 存国际货币体系被人们戏称为“无体系的体系”， 规则弱化导致重重矛盾。 3、特别是经济全球化引发金融市场全球化趋势在90 年代进一步加强时，该体系所固有的诸多矛盾日 益凸现。
70年代，美国通货膨胀上升，汇率下降 80 年代： 1979 － 1985 ，美国实行扩 张财政政策，同时反对通货膨胀（三高： 高通胀、高赤字，高汇率）。
1985 年的广场协议：八十年代中，美元比价跌 至40年代最低水平。 90年代，比价持续起伏不定。
日元与欧元的地位在上升。
牙买加协议后国际货币制度运行特征
确立了“双挂钩”原则
美元对 黄金
双 挂 钩
美元对 其它货币
布雷顿森林体系内容
1、确立以美元为中心的国际货币制度 ◆ 美元与黄金挂钩 A国货币 各国货币与美元挂钩 B国货币 黄 金 美 元 C国货币 ……….. N国货币
2. 建立权威性的国际金融机构
国际货币体系
国际货币体系国际货币体系一、概述国际货币体系是指国际间货币关系的总体安排，包括货币政策、汇率政策、金融体系、外汇市场等多个方面。
它的核心目标是促进国际贸易和投资，维护国际金融的稳定和可持续发展。
二、国际货币体系的历史演变国际货币体系的历史可以追溯到中世纪的金本位制度。
随着工业革命的兴起，国际货币体系逐渐从金本位制度转向以英镑为主导的金汇兑本位制度。
在布雷顿森林体系时期，美元成为全球储备货币，美国扮演着中心角色。
然而，由于定价权和发行权的滥用，国际货币体系在20世纪70年代经历了严重的危机，使得布雷顿森林体系彻底瓦解。
现如今，国际货币体系处于混合货币体系阶段，没有明确的主导货币。
三、国际货币体系的重要组成部分1. 运作机制：国际货币体系的运作机制包括计价和支付机制、调节机制、信用机制等。
计价和支付机制主要指国际间的货币兑换和支付方式，包括汇率制度和支付清算机构；调节机制主要通过汇率和利率的调整，以及货币政策的协调来维护国际经济的平衡；信用机制则指的是国际金融机构的信用支持体系，具有稳定金融市场的重要作用。
2. 国际储备货币：国际储备货币是国际货币体系的基石，用于支付国际收支差额和维持汇率稳定。
目前，美元在国际储备货币中的份额最大，紧随其后的是欧元、日元、英镑等。
不过，近年来，人民币也获得了国际储备货币的地位，并逐渐发展为重要的国际支付和储备货币。
3. 资本流动：资本流动是国际货币体系的重要组成部分，包括国际投资和借贷。
自上世纪70年代以来，资本自由流动成为国际货币体系的主要特征，为国际贸易和投资提供了充足的资金来源。
四、国际货币体系面临的问题和挑战1. 汇率波动：由于国际货币体系的混合性质，汇率波动成为一个重要问题。
大幅度的汇率波动可能会导致经济震荡和金融危机。
2. 货币超发：一些国家为了实现短期经济增长，可能会通过货币超发来刺激经济。
然而，货币超发导致通货膨胀和金融风险的增加，进而影响全球金融稳定。
《国际货币体系》课件
解决全球金融不稳定和金融危机需要国际社会的合作和政策 协调，包括加强金融监管、建立风险预警机制、提高金融机 构的透明度和问责制等措施。
汇率波动和货币投机的挑战
国际货币体系中的汇率波动和货币投机是另一个重要问题 。由于各国经济实力的变化和政策差异，汇率波动可能导 致国际贸易和投资的不稳定。
应对汇率波动和货币投机需要加强国际合作，推动汇率制 度的多样性和灵活性，以及建立有效的外汇市场监管机制 。此外，应鼓励各国采取稳健的货币政策和财政政策，以 维护汇率稳定和国内经济的健康发展。
跨境人民币结算
中国推动跨境人民币结算，为国际贸易和投资提 供便利。
中国在国际经济治理中的角色和责任
参与国际经济治理
中国积极参与国际经济治理，推动全球经济治理体系改革。
承担国际责任
中国在应对全球性挑战中承担起相应的国际责任。
推动南南合作
中国积极推动南南合作，支持发展中国家经济发展和民生改善。
谢谢聆听
发展中国家的债务问题
发展中国家的债务问题是国际货币体系面临的又一重要问题。许多发展中国家背 负着沉重的债务负担，可能影响其经济发展和社会稳定。
解决发展中国家的债务问题需要国际社会的共同努力。国际金融机构应提供更加 优惠的贷款条件和债务减免，同时发达国家应采取措施开放市场和提供技术援助 ，帮助发展中国家实现经济可持续发展。
建立多元化的国际储备货币体系
推动国际储备货币的多元化发展，降低美元作为主要储备货币的地位，减少对单一 货币的依赖。
鼓励各国发展本国货币的国际支付和结算功能，提高国际金融体系的稳定性和韧性 。
探索建立超主权储备货币的可能性，以解决主权货币作为国际储备货币的内在矛盾 和问题。
加强全球金融监管和风险防范
国际货币体系概述课件
推动贸易和投资自由化便利化，减少贸易保护主义措施，促进全球贸易
和投资平衡发展。
03
加强国际金融监管合作
加强各国金融监管机构之间的合作，建立统一、高效的监管标准和方法
，防止跨国金融风险扩散。
改革国际金融机构
增强国际金融机构的代表性和发言权
提高发展中国家在国际金融机构中的代表性和发言权，使国际金融机构能够更加充分地 反映全球经济的多元化趋势。
国际货币体系概述课件
目录 CONTENTS
• 国际货币体系概述 • 国际货币体系的主要组成部分 • 国际货币体系的主要问题 • 国际货币体系改革的方向与建议 • 国际货币体系与中国
01
国际货币体系概述
定义与特点
1 2
定义
国际货币体系是指规范各国货币在国际支付、汇 兑和资本流动等方面的制度、惯例和机构的总和 。
欧元
欧元区国家使用统一的货币，是全球第二大储备货币。
日元、英镑和瑞士法郎
这些货币也是重要的国际储备货币之一。
国际收支调节机制
01
各国政府和中央银行通过货币政 策、财政政策等手段调节国际收 支，以保持经济稳定。
02
国际货币基金组织（IMF）提供 政策建议和技术援助，帮助成员 国解决国际收支问题。
汇率制度
深化财政政策合作
加强各国财政政策之间的合作，共同应对全球经济和金融风险，促进全球经济稳定和发展 。
加强国际经济政策对话与合作
建立健全国际经济政策对话与合作机制，加强各国在经济、贸易、金融等领域的政策沟通 与协调，共同应对全球性挑战。
05
国际货币体系与中国
中国在国际货币体系中的地位与作用
全球第二大经济体
经济危机
全球不平衡可能引发经济危机，如2008年全球金融危机，导致经济增长放缓、失 业率上升和贫困加剧。
国际货币体系改革
国际货币体系改革可以释放各国经济发展潜 力，促进各国经济持续健康发展。
05
改革挑战与前景
改革面临的挑战
全球经济不稳定性 国际货币体系改革面临全球经济 不稳定性挑战，各国经济状况差 异大，增长和发展不平衡，导改革需要技术支持 和资金投入，技术难题和成本问 题也是改革面临的挑战之一。
03
有助于增强国际货币体 系的韧性和稳定性，减 少金融危机发生的可能 性。
04
有助于提高各国货币政 策的协调性和有效性， 降低政策冲突的风险。
03
改革方案与措施
建立多元化的国际储备体系
多元化储备货币
01
减少对单一货币的依赖，增加其他国际货币作为储备资产，以
降低单一货币波动对全球经济的影响。
国际储备资产分配
国际货币体系改革
汇报人： 2023-12-27
目录
• 国际货币体系概述 • 改革目标与原则 • 改革方案与措施 • 改革实施与影响 • 改革挑战与前景
01
国际货币体系概述
定义与特点
定义
国际货币体系是指规范各国货币关系 的体系，包括汇率制度、国际储备资 产、国际收支调节方式等。
特点
国际性、规范性、稳定性、公平性和 权威性。
02
根据各国经济规模和贡献，合理分配国际储备资产，提高发展
中国家的代表性和发言权。
国际储备管理
03
建立有效的国际储备管理机制，确保储备资产的保值增值，提
高全球金融稳定性。
改革国际金融机构
01
扩大国际金融机构的规模和融资能力
增加国际金融机构的资本金和贷款额度，提高其应对全球金融危机的能
力。
02
改革国际金融机构的治理结构
国际货币体系课件
所以，汇率变动旳范围在±0.03， 0.03即是黄金输送点。
（三）国际金本位制调整机制
——市场自发调整 1、逆差国→进口>出口→黄金流出→国内
货币供给降低→物价下降→出口增长,进口 降低→趋于顺差
3、建立了以基金组织为主导旳国际收支调整 机
制。
1） 会员国经济政策调整： 逆差 顺差 2） 基金组织贷款调整：贮备头寸，尤其提款权 3） 调整汇率调整： • 当组织组员国出现根本性旳国际收支不平衡， 而其他调整措施无效时才干采用这一措施。 • 组员国变动汇率需要经过85%旳投票权同意才 干实施。
加、澳、港等
第一节 国际货币体系演变
2、汇率制度安排多样化
1） 固定汇率： 货币局制度：
法律明确要求本国货币与某一外国货币保持 固定比价，其货币发行必须以一定旳该 外国货币 为准备金，以确保汇率稳定不变。 无独立法定货币旳制度：
如取消本国货币旳国家
2） 浮动汇率 ：多种类型 1、盯住浮动制：将本国货币盯住另一
3）金汇兑本位制：流通旳是纸币， 纸币在国外可兑换黄金。
（二）国际汇率制度 金本位制下旳汇率决定
1、两国货币汇率旳基础是其货币含金量 2、两国货币旳法定汇率是其含金量之比 3、实际汇率是围绕铸币平价上下波动旳市场
汇率 4、汇率波动旳范围是黄金输送点 5、因而，金本位制下旳汇率是固定汇率
法定汇率：GBP1=7.32238克黄金 USD1=1.50463克黄金 GBP1=USD4.8665
3、增长尤其提款权份额，使之成为主要国际 贮备
国际货币体系教学课件
扩大特别提款权（SDR）的使用：特别提款权是 一种国际储备资产，由国际货币基金组织发行。 扩大SDR的使用可以增加国际储备货币的多样性 和稳定性，但也可能导致SDR的泛滥和贬值。
汇率制度选择与协调：汇率制度选择与协调是国 际货币体系改革的重要议题。各国应基于自身国 情选择合适的汇率制度，同时加强汇率政策协调， 以维护全球经济稳定。
03
国际货币体系中的汇率制 度
固定汇率制度
固定汇率制度定义
固定汇率制度是指一国政府通过法律手段或经济手段，使本国货 币与某一外国货币或某一关键货币保持固定比价。
固定汇率制度的优点
固定汇率制度有利于稳定外汇市场，降低汇率风险，促进国际贸易 和投资。
固定汇率制度的缺点
固定汇率制度可能导致货币政策失去独立性，增加外汇储备需求， 并可能引发金融危机。
经济规模和开放程度
经济规模较小、开放程度较低 的国家更倾向于选择固定汇率
制度。
通货膨胀和货币政策
通货膨胀较高、货币政策不够 稳定的国家更倾向于选择浮动 汇率制度。
国际压力和国际合作
国际压力和国际合作也是影响 汇率制度选择的重要因素。
政治和经济稳定性
政治和经济稳定性较高的国家 更倾向于选择固定汇率制度。
气候变化的影响
气候变化对全球经济和金融稳定构成威胁。国际货币体系应将气候因素 纳入考虑，支持绿色金融的发展，推动全球经济向低碳、可持续的方向 转型。
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欧元是欧洲经济和货币联盟的官方货币， 由欧洲中央银行发行，特点是使用广泛且 币值稳定。
日元
英镑
日元是日本官方货币，由日本银行发行， 特点是在亚洲地区有较大影响力，但在全 球范围内相对较少使用。
6国际货币体系
五、布雷顿森林体系的作用
◆ 稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。
◆ 促进了国际收支的平衡。
◆ 确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。 ◆ 加剧了通货膨胀的国际传播。
Economic Department, Economics & Management School, BJUT
二、布雷顿森林体系的主要内容
1. 确立以美元为中心的国际货币制度
美元与黄金挂钩 各国货币与美元挂钩
A国货币
B国货币 黄 金 美 元 C国货币
………..
N国货币
Economic Department, Economics & Management School, BJUT
6
International Finance/ International Monetary Systme
12
International Finance/ International Monetary Systme
1962—1972年美元输出与黄金储备的变化
（单位：亿美元）
Economic Department, Economics & Management School, BJUT
13
International Finance/ International Monetary Systme
8
International Finance/ International Monetary Systme
三次美元危机的拯救措施
Economic Department, Economics & Management School, BJUT
9
国际货币体系的定义
国际货币体系的定义
咱来说说国际货币体系是啥玩意儿。
有一次我去国外旅游，到了那儿得换当地的钱吧。
我就琢磨，这不同国家的钱咋换来换去的呢？这就跟国际货币体系有点关系啦。
国际货币体系呢，简单说就是各个国家的钱怎么打交道的一套规则。
就像一群小朋友一起玩游戏，得有个规矩。
比如说，美元在很多国家都能花，为啥呢？因为它在国际货币体系里比较重要。
各个国家的货币汇率一会儿高一会儿低的，也是这个体系在起作用。
要是没有个国际货币体系，那可就乱套了。
你去国外旅游，都不知道该咋换钱，做生意的也不知道该咋结算。
就像我去旅游，如果没有个清楚的规则，我都不知道该拿我手里的人民币咋换成当地的钱，也不知道换得划不划算。
所以啊，国际货币体系就是这么个管着各个国家钱的事儿的东西。
就像我旅游换钱的经历，让我对国际货币体系有了点直观的感受。
嘿嘿。
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二、国际金本位制度的评价
作用
促进了商品生产与流通的发展 保持了汇率稳定 自动调节国际收支平衡 有助于各国经济政策的协调
11-cha8
二、国际金本位制度的评价
缺陷
黄金的增长速度远远落后于各国经济贸易增 长的速度 黄金作为货币发行准备的成本太大。挖掘， 窖藏，运输，和看守的机会成本太高。
1948 Marshall Plan Dollar Shortage 世界黄金3/4集中到美国 1960 第一次美元危机: 美国短期债务210.3亿>黄金储备178亿
1961.10Gold Pool稳定金价 1962.3货币互换协定
1962.10借款总安排$60亿美元 美国黄金储备流失14亿美元
1968第二次美元危机：债务>黄金 关闭伦敦黄金市场 1969.8 SDRs
12-cha8
第三节 布雷顿森林体系
布雷顿森林体系的建立 布雷顿森林体系的主要内容 布雷顿森林体系汇率的决定 布雷顿森林体系的评价 布雷顿森林体系的崩溃
13-cha8
一、布雷顿森林体系的建立
美国—怀特计划
1. 《国际稳定基金方案》
英国—凯恩斯计划
1. 国际清算联盟计划 2. 透支原则
22-cha8
四、布雷顿森林体系的评价
意义：
建立了相对稳定的国际货币金融关系 有利于世界经济增长，促进国际贸易和国际资 本流动的发展 缓解了会员国国际收支困难 美元成为最主要的国际储备货币 促进了更广泛的国际货币合作和国际金融关系 的协调
23-cha8
缺陷：
内在矛盾： “特里芬难题” 僵化的汇兑体系不适应经济格局的变动 IMF解决国际收支不平衡的能力有限
9-cha8
三、国际金本位制度的崩溃
1914一战爆发
黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3 金块本位制与金汇兑本位制
战后初期
1929年世界经济危机；1931年国际金融危 机
抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制
第六章（补充资料） 国际货币体系
International Monetary System
1
第一节 第二节 第三节 第四节
概述 国际金本位体系 布雷顿森林体系 牙买加体系
2-cha8
第一节 概述
含义：国际货币体系是指由国际间资本流动及 货币往来而引起的货币兑换关系，以及相应的 国际规则或惯例组成的有机整体。
15-cha8
Common Grounds between White and Keynes
1. 都强调解决经常项目不平衡。 2. 都只看重工业国的资金需要；忽视发展中国家。 3. 探求汇率稳定；防止竞争性货币贬值。
英国被迫放弃国际清算联盟计划而接受美国的国 际稳定基金方案。 1944年发表了《专家关于建立国际货币基金的联 合声明》，同年7月在美国新罕布什尔州的布雷顿 森林召开了有44国参加的“联合和联盟国家国际 货币基金会议”。
第四节 牙买加体系
1976年牙买加协议主要内容：
承认固定汇率制与浮动汇率制并存 取消黄金条款，实现黄金非货币化 扩大特别提款权的作用 扩大对发展中国家的资金融通 扩大基金组织的份额
33-cha8
一、牙买加体系运行特征
1、多元化的国际储备体系
美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、 最主要的国际价值贮藏手段。 欧洲单一货币欧元是美元强有力的竞争对手 SDR的作用不断增强 黄金的国际储备地位逐渐下降，但仍是主要的 储备资产
25-cha8
在整个60年代，美国持续的国际收支逆差使 美元兑换黄金的基础不断削弱
1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美 元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于 废除了布雷顿森林协定；
1973年3月，布雷顿森林体系彻底崩溃。
26-cha8
三次美元危机的拯救措施
27-cha8
Breakdown of Bretton Woods System
40-cha8
◆ 内在缺陷— 特里芬难题 （Triffin dilemma) 美元具有美国本币和世界货币的双重身份及 保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重 责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难 以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期 维下去，存在着崩溃的必然性。
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◆ 外在原因—布雷顿森林体系运作条件的 丧失。 1. 美国国际收支出现持续逆差 2. 西方各国经济发展不平衡加强，美国经 济地位相对下降。 3. 西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率 难以维持。
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当前国际货币体系的功能缺陷
设想及建议
在现行的牙买加体系上进行调整和改造
改革世界货币基金组织以适应经济全球化的发展 加强国际金融的合作和协调机制 建立和加强国际金融监管机制 恢复金本位制度 建立全球统一的货币制度 “三元区”构想
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奇思怪想
讨论的题目
亚元建立的可行性分析；
二次大战前后的金汇兑本位制的对比：
战前的金汇兑本位制
战后的金汇兑本位制
1.英镑区+美元区+法郎区 1. 美元+黄金 2.允许居民兑换黄金 2. 只允许外国政府向美国 兑换黄金 3.没有国际机构维持国际 3. 有IMF来保证国际货币 体系运转 货币秩序
战后特点：统一性、完整性、约束性
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三、布雷顿森林体系汇率的决定
确定美元金平价为1盎司黄金官价为＄35 各国货币的金平价以黄金或美元表示 各国汇率波幅为黄金平价上下1％ 各国央行持有的美元可以兑换黄金
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正常运作的基本条件 ◆ 美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳 定。 ◆ 美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金 的可兑换性。 ◆ 将黄金市场价格维持在官价水平。
其核心是国际汇率制度
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国际货币体系内容
汇率制度的确定 国际储备资产的确定及国际收支的调节方式 国际货币的兑换性以及黄金、外汇的流动和转 移规定 国际支付与国际清算原则的确定
其最基本的分类是从货币本位及汇率制度两个 角度进行。
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国际货币体系类型
国际金本位制度
按储备资产分 国际金汇兑本位制度 国际信用货币制度 国际货币 体系 按汇率制度分 固定汇率制 浮动汇率制 布雷顿森林体系 按形成背景分 牙买加体系
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二、布雷顿森林体系的主要内容
建立国际货币基金组织这一永久性的国际金融 机构 建立以美元为中心的固定汇率制度 调节国际收支不平衡 废除外汇管制
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1. 确立以美元为中心的国际货币制度 ◆ 美元与黄金挂钩 各国货币与美元挂钩
A国货币
B国货币
黄
金
美
元
C国货币 ……….. N国货币
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2. 建立权威性的国际金融机构 ◆ 建立国际货币基金组织 《国际货币基金组织协定》及其它有关 规定构成了二次世界大战后国际金融领域的基 本秩序。 ◆ 规定调节国际收支的措施 主要措施是由IMF向逆差国融资。
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特点
黄金作为最终清偿手段，充当国际货币 汇率水平由铸币平价决定 一战前是一个既统一又松散的国际货币体系 对国际收支不平衡的自动调节机制
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作用：
由于各国汇率由含金量确定，汇率波动受黄金输送
点限制，各国间汇率稳定。 国际收支失衡的调节通过自动调节，避免政府政策 的人为失误。 由于没有外汇管制，有利于商品和资本在国际间自 由流动，使生产要素在国际间达到最佳组合和配置。
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2、多种形式的汇率制度安排
3、多样化的国际收支调节方式
用国内经济政策消除国际收支失衡 利用汇率机制消除BOP失衡 通过融资来平衡 加强国际协调
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二、评价
作用： ◆ 多种汇率制度能够适应多变的世界经济形 势和各国经济发展的差异，但同时增大了汇率 风险和国际金融市场的波动性。 ◆ 多元化的储备体系在一定程度上解决了 “特里芬难题”，但也使国际支付手段在总量 和结构上的调控更加困难。 ◆ 多种形式的国际收支调节机制促进了国际 收支平衡，但也带来了国际债务危机等问题。
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1962—1972年美元输出与黄金储备的变化
（单位：亿美元）
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布雷顿森林体系的恢复与发展。 ◆ 促进了国际收支的平衡。 ◆ 确立了美元的霸权地位，助长了美国的 对外扩张。 ◆ 加剧了通货膨胀的国际传播。
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弊端：
存在极大的不稳定性 国际收支调节机制不健全
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三、国际货币体系的改革与展望
现行国际货币体系下的汇率制度难以维护市场 的稳定 现行国际货币体系不能有效制约大规模无序的 国际资本流动 现行国际货币体系中单一储备货币的阴影仍然 存在 现行国际货币体系下国际金融机构缺乏独立性 和权威性 现行国际货币体系缺乏有效的协调与合作机制
Smithsonian Agreement
解散黄金总库实行黄金双价制（官民分开）
1971第三次美元危机：短期外债678亿>黄金储备110亿