私募股权基金介绍18页PPT
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走进-私募股权投资基金.ppt
我国私募基金市场的发展现状和主要特点（二）
私募基金对于拟上市企业项目的竞争十分激烈 私募股权投资基金的主要退出通道为所投资企
业公开发行上市，且以境外上市为 私募股权投资基金在中国的投资回报率较高，
普遍高于其他国家和地区 我国对私募基金的有效监管滞后
中国私募基金市场的发展趋势预测
民营企业和中小企业将成为私募基金的重要 投资对象
公募基金与私募基金的比较
私募基金的概念辨析
私募的概念与公募相反，是指不通过公开招股，而 是通过私下在特定范围内向定投资者募集来筹措 资金的方式。
私募基金即指通过私募的形式设立，进行股权投资 或证券投资的基金（广义）。
在当下我国的金融市场中常说的“私募基金”，是 狭义的概念。其通常是指相对于受我国政府主管部 门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证 券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特 定投资人募集资金进行的一种集合证券投资。
私募股权投资基金
投资范围涵盖企业在首次公开发行(IPO)之前各个 阶段(包括孵化期、初创期、发展期、成熟期等)的 权益性投资，也包括对不良债权及不动产的投资。
但从国际实践看，大多数私募股权投资基金的投 资目标是已经形成一定规模，并业已产生稳定现 金流的较为成熟的企业．
主要针对企业的初创后期和发展前期这一阶段。 处于这一时期的企业经营前景较为明朗，投资风 险较小，更容易获得私募股权投资基金的关注。
•商讨融资条款文件 •选择主投资者 •选择合伙投资者(如适
用) •监管投资者尽职调查 •准备文件 •资金到位，融资结束
入私募融资的
•确定目标投资者名单 •接收融资条款文件
程序
私募主要工作
步骤一： 私募前期 准备工作
▪ 确定引进私募投资者策略 ▪ 确定预期融资金额、融资工具及潜在投资者范围
私募股权投资基金简介 ppt课件
11
公司型股权基金的基本架构
投资人 1
投资人 2
投资人 3
ABC 基金公司
• 资金和管理 团队合二为一
被投资企业 1
被投资企业 2
公司制
被投资企业 3
*按《公司法》组建而成 公司设立董事会负责对 基金资产的保值增值， 并且由董事会设立基金
管理人和托管人 *基金以基金公司的名义 独立行使民事权利及承
1、非公开方式，特定少数人群进行募集 2、投资方式更为多元化、资金來源广泛 3、资金流动性強，收益复利增值
組建PE
进行未上市 公司投资
上市交易
获利退出
分配收益
5
一、私募股权投资的定义及特点
（三）2010年国内私募股权投资成功上市排名
6
二、私募股权投资运作的过程
募集一定规模的私募股 权投资基金，并建立基 金运作的组织架构。
19
签署正式投资协议
正式投资协议往往比较复杂，
除了商业条款外还有度复杂的法
律条款。正式投资协议的商业条
款，当然一投资意向书为基础确
定的。正式投资协议和投资意向
书最大的不同在于，正式投资协
议具有正式的法律效力，PE和企
业都必须遵守
在收购协议中PE和企业会确
20
私募股权投资基金从投资到退出上有一段距离，因
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金起源于1976年 美国华尔街，是主要针对贵族富 人所设立的投资工具和理财途径。 迄今，全球已有数千家私募股权 投资公司，私募股权基金在国际 金融市场上占据了重要位置，同 時也培育出了索罗斯、巴菲特等 国际级别的超级金融大師。
4
一、私募股权投资的定义及特点
（二）私募股权投资基金的特点
私募股权基金培训课件PPT 私募股权基金学习资料
基金类别： 资本属性 企业融资 发展阶段 壁垒特征
财务特征:
天使基金 Angel 风险 私募 种子期
商业故事 无 无 无
风险基金 VC 风险
私募 孵化期 技术模式 资产负债 负损益表 负现金流
私募股权 PE 成长
私募 扩张/发展 期
商业模式 资产负债 正损益表 负现金流
收购基金Buyout
成长/整合 IPO/私募 发展/成熟期 品牌模式 资产负债 正损益表 正现金流
有限合伙制 合伙企业法
非法人 协议约定 有限合伙人(LP)以出资额承担有限责任。
普通合伙人（GP）对合伙企业负有无限责任，可以灵 活自主进行经营活动，经营权不受干涉影响，优先风 险承担、延后享受收益、稳定的收入保证
单个LP以99%的投入取得将近80%的利润；
GP以1%的投入取得2%的管理费用和高达20%的利润分红
PE的种类
介绍 与公募的区别 私募分类 组织结构 有限合伙制 发展现状 运作流程 风险及防范 现阶段与银行合作 未来与银行的合作 前景展望
规模 Angel 天使基金
初始阶段
（种子期）
Vc
风险基 金
Pe
私募股 权
收购基金
稳定发展阶段
（发展期）
成熟阶段
（成熟期）
快速发展阶段
（扩张期）
成长阶段
（孵化期）
•使之达到上市标准。
私募股权基金定义
介绍 与公募的区别 私募分类 组织结构 有限合伙制 发展现状 运作流程 风险及防范 现阶段与银行合作 未来与银行的合作 前景展望
私募股权投资（Private Equity ,PE） 是指通过私募形式对企业进行的权益性投 资，在交易实施过程中附带考虑了将来的 退出机制即通过上市、并购或管理层回购 等方式，出售所持股份获利。
图解私募股权基金完整PPT
私募证券投资基金主要投资于二级证券 市场。
与风险投资（VC）的区别
广义的风险投资：泛指一切具有高风险、高潜在 收益的投资； 狭义的风险投资：是指以高新技术为基础，生产 与经营技术密集型产品的投资。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向 蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发 领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业 化，以取得高资本收益的一种投资过程。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
不要大声喧哗
Hale Waihona Puke 注意环境卫生课间要求
保持礼仪
与风险投资（VC）的区别
广义的风险投资：泛指一切具有高风险、高潜在 收益的投资； 狭义的风险投资：是指以高新技术为基础，生产 与经营技术密集型产品的投资。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向 蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发 领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业 化，以取得高资本收益的一种投资过程。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
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什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
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保持礼仪
私募股权投资(PE)基金介绍PPT课件
第三阶段： 90年代初期-2000 年
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
15
PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
16
PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
私募股权投资 市场从网络泡沫 破灭的低谷中迅 速恢复，行业迎 来新一轮的发展 周期
第四阶段： 2000年-至今
➢ 按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场 的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
15
PE基金项目投资的一般盈利方式
投入时8倍 市盈率
投资
优秀企业 快速成长
上市时5倍 市盈率
上市
退出时20倍 市盈率
退出
对赌和回购
投资期3-4年，投资回报100%/年
16
PE基金项目投资超高收益率的盈利方式
投入时4倍P/E
高速成长
退出时16倍P/E 上市前0.2倍 P/E
投资
潍柴动力
上市
5年成长20倍
中国，全球IPO持续领先
➢2010年中国A股一共349家企业上市，融资 规模接近4900亿元。 ➢2011年中国A股一共282家企业上市，融资 规模接近2900亿元，
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国 “十二五规划”
首次提出
大力发展金融市场 继续鼓励金融创新 显著提高直接融资比重。 从今年开始我国资本市场有可能 呈现加速扩容的趋势。
上市 并购 回购
金矿开采成功
卖金矿
其他人看中金矿
卖金矿
金矿未开采成功
金矿由矿主买回
退出
8
主流的PE基金参与者
各类基金 政府基金、养老基金、大学基金、家族基金、企业抚恤金
各类金融机构 保险公司、信托公司
其他机构 国有企业、私营企业及其他法人机构
富有个人 家族继承人、私营企业主等
《私募股权投资介绍》PPT课件
回顾
疑问
感谢下 载
资本介入
正式谈判签约 时间：3月~1年
交易约定 保护性条款
确定股份的每股单价、出让数量、股份比 例、资金使用安排等主要内容和其他细节。
1.反摊薄条款2.优先购买权3.共同卖股权4 .股票被回购权。
股权变更
项目退出
公开上市
国内、国外上市：A股、S股、N股、H股
股权转让
协议转让、产权交易所、并购
回购
·公司制私募股权基金 ·信托制私募股权基金 ☆有限合伙制私募股权基金
法律依据
☆有限合伙制私募股权基金
主要法律依据：《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》。 经营期限10年以上
四、运营模式
概念介绍
GP（general partner） 普通合伙人
LP（limited partner） 有限合伙人
美
1995
1771
国 私
1996 1997 1998
2469 3079 3550
募
1999
5396
7856 10762 14589 20719 53488
股
2000
7812
104380
权
2001
4451
投 资
2002 2003 2004
3054 2877 2991
数
2005
3039
40538 21696 19616 21769 22380
进入新世纪，由于互联网泡沫的破灭，我国的风险投资 业进入低谷。但在一时期，完善了有关创业投资基金的组织 形式，设立、审批、经营管理、监督、税收政策等的机制。 为PE的高速发展打好了基础。
2006年后（发展）
重要事件：2005年启动股权分配改革后，中国证券市场形势 好转，中小板市场在2006年开启。 2007年6月1日《合伙企业法》修订并实施。
私募基金精品PPT课件
私 募 基金
20非公开的方式向特定投资者、 机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回 报进行投资理财的基金产品。
私募就是限定一定的范围，也就是说向特定对象募集 基金，私募绝对不是私人募集，也就是说不是一个人 能做到的，一定是一个机构。
根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基 金与私募股权投资基金两种。
私募股权基金 PE
经济风险
政策风险：比如房地产行业就很典型。由 于政策限制，目前的房地产公司寻求IPO非 常难，前期投资房地产行业的PE现在就比 较难退出。所以作为私募股权基金，必须 要考虑到政策变化对投资带来的影响。
管理风险
退出渠道
退出渠道单一严重制约着中国PE的发展。中国必须建立一个多 层次的资本市场体系。从中国的股权市场角度看，中国资本市 场有以下三个层次：
私募股权投资的划分及在中国的主要基金
中国私募股权投资基金近两年迅 速增长的主要因素
私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回 报;
全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一 ;
中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源; 中国经济迅速增长,企业更加成熟; 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金; 管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形; 目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动; 从社会经济的角度分析,效益明显.
一个层次是上海、深圳的A股主板市场和深圳的中小企业板市场。深圳的中 小板市场目前已经有200家上市公司，这些企业大的募集资金超过五亿元， 小的也就一两亿元。
第二个层次是创业板的设立。创业板的介入门槛越低， 对PE而言，就不一 定都要投那些比较大的企业，可以投资小企业然后通过创业板退出。 比如 国内A股上市现在要求存续时间是三年，连续经营，并且股权结构不发生重 大变化，等等。创业板可能在这些方面的要求会放宽一些，存续时间要求一 年，净资产可以在3000万元以下，年收入三四千万甚至更低一点，利润一 二百万，等等。
20非公开的方式向特定投资者、 机构与个人募集资金，按投资方和管理方协商回 报进行投资理财的基金产品。
私募就是限定一定的范围，也就是说向特定对象募集 基金，私募绝对不是私人募集，也就是说不是一个人 能做到的，一定是一个机构。
根据投资方向，私募基金可分为私募证券投资基 金与私募股权投资基金两种。
私募股权基金 PE
经济风险
政策风险：比如房地产行业就很典型。由 于政策限制，目前的房地产公司寻求IPO非 常难，前期投资房地产行业的PE现在就比 较难退出。所以作为私募股权基金，必须 要考虑到政策变化对投资带来的影响。
管理风险
退出渠道
退出渠道单一严重制约着中国PE的发展。中国必须建立一个多 层次的资本市场体系。从中国的股权市场角度看，中国资本市 场有以下三个层次：
私募股权投资的划分及在中国的主要基金
中国私募股权投资基金近两年迅 速增长的主要因素
私募股权投资基金十年磨一剑,在中国的投资开始实现了良好的回 报;
全球私募股权基金迅速增长,成为机构投资人的主流投资渠道之一 ;
中国股市扩容有限,股权投资更缺少资金来源; 中国经济迅速增长,企业更加成熟; 国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金; 管理团队本地化:外资机构操作团队本地化,本土管理团队显形; 目前外资为主,内资大规模介入的前提正在成熟,有待推动; 从社会经济的角度分析,效益明显.
一个层次是上海、深圳的A股主板市场和深圳的中小企业板市场。深圳的中 小板市场目前已经有200家上市公司，这些企业大的募集资金超过五亿元， 小的也就一两亿元。
第二个层次是创业板的设立。创业板的介入门槛越低， 对PE而言，就不一 定都要投那些比较大的企业，可以投资小企业然后通过创业板退出。 比如 国内A股上市现在要求存续时间是三年，连续经营，并且股权结构不发生重 大变化，等等。创业板可能在这些方面的要求会放宽一些，存续时间要求一 年，净资产可以在3000万元以下，年收入三四千万甚至更低一点，利润一 二百万，等等。
图解私募股权基金完整PPT
什么是私募股权投资？
广义：从投资方式角度看，指通过私募形 式对私营企业，即非上市企业进行的权益 性投资。
什么是私募股权投资？
狭义：指已经形成一定规模的，并产生 稳定现金流的成熟企业的私募股权投资 部分，主要是指创业投资后期的私募股 权投资部分。
与私募证券投资基金的区别
PE主要投资于未上市企业的股权，属于 一级股权市场范畴，它将伴随企业成长 阶段和发展过程。
与风险投资（VC）的区别
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投 资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险 资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、 投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资 方式。 PE一般关注于扩张期投资和Pre-IPO的投资，注重 与投资高成长性的企业，以上市退出为主要目的。
常见的投资工具
股票投资 基金投资 信托产品投资 债券投资 银行存款或银行理财产品 贵金属投资（如黄金） 期货、外汇 房地产投资 私募股权投资
是谁缔造了财富神话？
每个成功企业背后都离不开私募股权投资基金的支持！
X投资携程网800万美元，退出1亿美元，获取15倍的回报。
什么是私募股权投资？
私募股权投资 外文名:X 简称X
PE的运作模式三：合伙制
（1）合伙制基金是国外主流模式，它以特殊 的规则使得投资人和管理人价值共同化。 （2）基金投资者作为有限合伙人(LP)只承担 有限责任。 （3）基金管理公司一般作为普通合伙人（GP） 掌握管理和投资等各项决策权，承担无限责 任。
PE基金的管理
PE基金的退出
关闭手机
心态归零
遵守时间
课堂要求
积极参与
Байду номын сангаас
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私募股权基金入门PPT课件
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PE基金对投资者的吸引力
PE基金助推企业健康发展
• PE在控制被投资企业不确定性的同时增加收益 • 活跃的PE投资者要么取得企业的控制权，要么通过保护条款确定 对如下重大决策的发言权 • 公司战略方向 • 商业计划的发展、推选高管、潜在客户推介 • 并购策略
• PE有效改善了治理结构，消除信息不对称现象
精选ppt22?pe基金概述?pe基金对投资者的吸引力?pe基金结构?投资?融资?退出精选ppt投资者往往通过提供增值服务获取超额利润pe基金特点pepe通常投资在企业扩张期及以后阶段精选ppt因此企业家和投资人依赖非正式的网络关系这种关系透明专业因此具有可持续性与可信赖性洛克菲勒家族成员聘请基金经理投资高成长性企业历史背景pe一些家族企业不断依靠专业化系统化的投资活动提升企业价值增加资本收益精选ppt欧洲对养老基金和保险资金投资pe及相关税收做出重大调整鼓励pe行业发展1980年代以后大量资金从固定收益投资转向pe政府角色pe养老基金的加入及税率的调整极大的促进了pe行业发展精选pptvc支持企业提供59就业机会和131的gdp政府角色pe1的经济活动贡献15的产业创新42的ipo6的就业机会和13的gdp精选ppt资金来源pe在欧洲银行养老基金保险是pe重要资金来源在美国养老基金个人捐赠基金是pe重要资金来源在其他地区pe基金主要来地本地投资者精选ppt参与各方pe公司养老金政府养老金捐赠基金基金会银行控股集团富有家族和个人保险公司投资银行非金融类公司其他投资者出资人有限合伙制企业独立的合伙制企业金融机构附属公司管理人投资标的其他类型管理人上市企业如blackstone现金投资有限合伙人权益现金投资管理人公司股权现金监控和咨询私人权益或股票新创立有前景企业前期后期中等规模公司扩张阶段资本性支出收购改变资本结构财务重组财务困境股东结构调整股东退休资产剥离上市公司mbo或lbo财务困境特殊情况私人权益或股票现金精选ppt10活跃的pe投资者要么取得企业的控制权要么通过保护条款确定对如下重大决策的发言权pe有效改善了治理结构消除信息不对称现象pe基金助推企业健康发展pe对被投资企业提供增值服务提升价值pe精选ppt11pe投资是一项长期复杂的工程需要投资者明白以下特点
《私募股权基金》PPT
中金系
联想系
黑石
贝恩 TPG 渤海基金 KKR 高盛 摩根 士丹利 美林
蓝星股份
泉林包装、中视金桥、金盛集团、飞翔化工 深发展银行、广汇汽车、莱斯达、云南红酒华奥物种、 ShangPharma、友友购物 天津钢管、成都商业银行 天瑞水泥 工行、网通、双汇、迈瑞、尚德、西部矿业等 蒙牛乳业、平安保险、南孚电池、海螺水泥、恒安国际、山水 水泥、永乐家电 中国银行、天合光能、同济堂药业、玺诚传媒
Global Private Equity - Funds Committed
2,900
US$ bil committed to
2000 1500 1000 570 500 5 0 1970s 70 1980s 1990s 2000-2006 2015E 1,327
数据: AlpInvest公司内部数据，到2015年的预期 ，历史数据来自LGT
© Copyright 书童@星期五
前景展望—机会与风险
发展阶段 市场机会 发展瓶颈 市场乱象 经济基础 发展基础
2010年以来中国PE市场募资活跃度显著回升，共有82支可投资于中国大陆市场的私募股权投资 基金成功募集到位276.21亿美元，共发生完成投资交易363起，投资总额达103.81亿美元
缺点
须把握时机
为确保退出，损失 部分投资利益
© Copyright 书童@星期五
项目退出—从IPO到股权退出
退出方式 上市路径 股权退出 境内上市 B 股 A 股
长期存续的
可能性不大 主 板 红筹及境外 公司模式 大H股模式 香 港
直接上市
公司 创业板 新加坡 间接上市 买 壳 借 壳 纳斯达克
红筹及境外
© Copyright 书童@星期五
私募股权基金ppt课件
批转市发展改革委等六部门拟定的天津市 促进股权投资基金业发展办法的通知
二、市发展改革委作为股权投资基金 业的行业主管部门，负责股权投资基金的发 展规划和行业指导，牵头组织天津产业（股 权）投资基金发展与备案管理办公室各成 员单位对股权投资基金和基金管理机构实行 备案管理。
十三、支持在本市注册的股权投资基 金，在天津股权交易所和天津滨海国际股权 交易所进行项目对接、股权转让。
津政发〔2007〕93号 批转市金融办关于促进我市民营经济发展实施意见的通知
（八）遵循行政许可“非禁即入”原则， 按照市工商局印发的《关于私募股权投资基 金私募股权投资基金管理公司（企业）进行 工商登记的意见》（津工商企注字〔2007〕 10号）的要求，吸引和鼓励民营投资主体设 立公司制、契约制、合伙制等多种组织形式 的股权投资基金及基金管理公司。
2．投资5万元起，签订6个月期的投资理财协议，享 受8----10%%/月的固定分红；
3．投资50万元起，签订1年期的投资理财协议，享 受10%----12%/月的固定分红。
4．签订3个月期的为前扣分红，6个月和1年期的， 每3个月一次前扣分红，到期返本。
市面上存有的外界PE
美国 日本 新加坡 加拿大 英国 。。。。。
国外私募股权基金退出渠道和机制
在美国，私募股权基金及创业投资的退出渠道和机 制通常有三种： 第一，通过创业板上市，投资者通 过股票的抛售退出。这种退出方式投资者通常可获 得十倍甚至十倍以上的投资收益。 第二，通过转让 给第三方企业退出，这可获得3倍左右的投资收益。 第三，转让给企业内部的管理人，投资者通常可获 得70％的投资收益。 今年我们出现了私募股权投资 基金投资收益高达100倍以上的投资神话比如美国 S.A.C基金。但是做投资要有风险意识。
二、市发展改革委作为股权投资基金 业的行业主管部门，负责股权投资基金的发 展规划和行业指导，牵头组织天津产业（股 权）投资基金发展与备案管理办公室各成 员单位对股权投资基金和基金管理机构实行 备案管理。
十三、支持在本市注册的股权投资基 金，在天津股权交易所和天津滨海国际股权 交易所进行项目对接、股权转让。
津政发〔2007〕93号 批转市金融办关于促进我市民营经济发展实施意见的通知
（八）遵循行政许可“非禁即入”原则， 按照市工商局印发的《关于私募股权投资基 金私募股权投资基金管理公司（企业）进行 工商登记的意见》（津工商企注字〔2007〕 10号）的要求，吸引和鼓励民营投资主体设 立公司制、契约制、合伙制等多种组织形式 的股权投资基金及基金管理公司。
2．投资5万元起，签订6个月期的投资理财协议，享 受8----10%%/月的固定分红；
3．投资50万元起，签订1年期的投资理财协议，享 受10%----12%/月的固定分红。
4．签订3个月期的为前扣分红，6个月和1年期的， 每3个月一次前扣分红，到期返本。
市面上存有的外界PE
美国 日本 新加坡 加拿大 英国 。。。。。
国外私募股权基金退出渠道和机制
在美国，私募股权基金及创业投资的退出渠道和机 制通常有三种： 第一，通过创业板上市，投资者通 过股票的抛售退出。这种退出方式投资者通常可获 得十倍甚至十倍以上的投资收益。 第二，通过转让 给第三方企业退出，这可获得3倍左右的投资收益。 第三，转让给企业内部的管理人，投资者通常可获 得70％的投资收益。 今年我们出现了私募股权投资 基金投资收益高达100倍以上的投资神话比如美国 S.A.C基金。但是做投资要有风险意识。
私募股权基金概述——2019.06.25-PPT课件
指数型基金
私募基金
汇聚精英 凝旭成晖
阳光私募
Байду номын сангаас
天使基金
风险投资（VC) PE基金
私募股权投资基金
私募基金与公募基金区别
项目
募集方式 募集对象 信息披露 利益机制 投资决策 投资目标 市场压力 公开募集 社会公众 严格的信息披露及监管政策
公募基金
不公开募集
私募基金
少数特定投资者(高净值对象） 投资信息定向披露
时间
盈亏 平衡点 创业 起点
D轮 PE（并购基金） 机构投资者 公开市场投资者 B轮 增长型基金 IPO/并购 A轮
死亡谷
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n
PE通常投资在企业扩张期及成熟期阶段
私募股权投资基金简述-投资阶段
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私募股权基金投资的市场环境
宏观经济持
v v
2019—2019年GDP增长率为11.214%，全球第一 2013年GDP总量9.4万亿美元，世界排名第2；人均5414美元
工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、 办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格
的一种机制 。 汇聚精英 凝旭成晖 ----只要有融资的需求就会产生投资的机会，融资成本转换为投资收 益。
金融市场简述—金融市场参与主体
各主体的主要职能介绍： 银行：吸收存款发放贷款，作为间接融资的中介平台 信托：接受委托进行资金或资产的管理或处置 保险：吸纳险资用以进行意外事故损失补偿，提供风险管理措施 券商：代理交易所做经纪服务，给投资者提供证券交易平台 基金：接受委托从事资金管理业务，以发售基金份额的方式募资 汇聚精英 凝旭成晖
第四讲--私募股权基金
50
投资项目数量
40
40.67
450 54.22 428
400
350 39.72 324
300
30
216
226
253 228
177
20
17.78
12.98
12.69
11.73
9.92
10 5.18
6.39 4.18
6.99
31.8 250 200 150 100 50
0 2001年
2002年
2003年
及退出 第三部分 有限合伙：中国私募股权基金的
新动力 第四部分 案例
3
第一部分：私募股权基金及其 在中国的发展
• 什么是私募股权基金 • 私募股权基金在中国的发
展情况 • 目前的发展形势
4
一、什么是私募股权基金PE
Early Capital Venture Capital
Development Capital
• 咨询行业内专家和政策部门的人员
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4、尽职调查的要决： 987654321
魔鬼往往藏在细节处
• 见过90%以上股东和管理层 • 坚持8点钟到公司 • 到过至少7个部门 • 在企业连续呆过6天 • 对企业的团队、管理、技术、市场、财务5个要素进行过详细调查 • 与至少公司的4客户面谈过 • 调查3个以上的同类企业或竞争对手 • 有不少于20个关键问题 • 至少与公司的普通员吃过1次饭
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三、尽职调查
挖掘价值，发现风险
• 尽职调查Due Diligence ，又称审慎调查， 简称DD
– 对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、企业的市场、管理、技 术、财务，以及可能存在资金风险和法律风险做全面深入的审核。
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