我国常用BT操作模式项目发起方风险分析
BT项目风险与防范
BT项目风险与防范BT是由BOT（Build-Operate-Transfer（建设－经营－转让）演变而来，即：Build-Transfer（建设－转让）。
BT的含义是指政府通过与投资者签订特许协议，引入国外资金或国内民间资金实施专属于政府的基础设施项目建设，项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权利。
一、BT作为一种新型投资建设形式，由于发展时间短，在操作上还处于探索阶段，没有成熟的运作模式可资借鉴，因而容易引发各种风险。
在BT项目运作中，投资者对项目建设的整体控制能力是决定投资成败的关键，由于项目建设周期内存在着自然、经济、社会、人为等因素的不确定性，必然隐含着一些投资风险，在项目控制中，主要存在以下几种风险。
1、成本控制风险BT模式与其他项目建设一样，受原材料价格变化、劳动力成本增加、工期迟延、通货膨胀、汇率波动、利率变化以及环境和技术等方面的影响而增加投资风险。
同时，BT模式的风险也有其自身的特殊性，通过对BT模式与建设工程总承包方式、BOT方式的对比分析就不难看出其成本控制风险的特殊性。
首先，BT模式不同于建设工程总承包。
建设工程总承包只负责建设工程施工，即根据建设工程总承包合同约定的合同总价或计价办法、建设工期、质量标准等要求，按照建设方提供的设计资料完成施工任务，其成本控制仅是施工过程中的成本，不包括项目前期工作、项目设计等成本构成，成本的可控性较高。
而在BT模式下，政府对项目规划是粗线条的，项目投资者几乎承担了项目建设中的所有成本风险，从而导致项目成本控制的不确定因素增多。
其次，BT也不同于BOT.BOT存在经营环节，项目成本由建设成本和运营成本两部分组成，项目收益也由项目建设的合同利益与经营收益两部分组成，其项目运作的成功与否除建设成本是否可控之外，很大程度取决于项目特许期内经营的成败。
因而，在BOT模式下，如果由于不可控的原因导致项目建设成本适度超支，是可以通过后期经营利润来弥补的。
BT项目风险管理及解决策略
BT项目风险管理及解决策略随着数字化时代的到来，越来越多的企业开始关注和实施数字化转型，其中BT （Business Transformation）项目是一种常见的数字化转型项目。
BT项目的目标通常是通过使用最新的技术和方法来提高企业的效率和灵活性，同时降低成本。
然而，在实施BT项目时会遇到各种风险和挑战，因此需要进行风险管理，并采取相应的解决方案。
一、BT项目的常见风险1.技术风险BT项目涉及到许多新技术，包括云计算、人工智能、区块链等，这些技术可能存在未知的漏洞和问题，可能会对项目造成风险。
2.人员风险BT项目需要跨越多个部门或团队，需要各种专业背景的人才，因此涉及到人员管理的风险。
例如，项目人员缺乏必要的技能或经验，或者出现意外离职等情况，都可能影响项目进展和质量。
3.财务风险BT项目通常需要大量的资金投入，而且投资回报周期比较长，因此需要考虑财务风险。
例如，经费不足、预算不合理、成本过高等问题都可能对项目造成风险。
4.项目管理风险BT项目本身就是一种复杂的项目，可能存在项目管理方面的挑战，例如进度控制、范围管理、质量保证、团队协作等方面的问题。
1.风险识别和管理首先需要进行风险识别和管理，识别项目面临的潜在风险和不确定性，制定相应的应对策略和预案。
对于技术风险，可以加强测试和验证，对技术方案进行充分的风险评估和测试。
对于人员风险，可以通过培训和招聘等手段来增强团队能力和稳定性。
对于财务风险，可以通过精细预算、成本控制、资金管理等手段来降低财务风险。
在项目管理方面，可以采用敏捷项目管理方法，实时监控项目进展情况，及时发现和解决问题。
2.建立紧密的合作关系BT项目通常需要跨越多个部门或团队，因此需要建立紧密的合作关系，加强沟通和协作，共同推动项目进展。
可以采用协同办公和工作流程优化等手段来提高效率，避免不必要的延误和误解。
3.采用成熟的方法和框架BT项目涉及到许多新技术和方法，但是也需要借鉴和采用成熟的方法和框架。
BT项目风险分析与控制探讨
BT项目风险分析与控制探讨摘要：在我国，BT投资建设模式是一种新型、特殊的投融资项目运作模式，这种新型的工程建设投资、融资方式，不仅能够令施工企业扩大市场占有规模，更是对施工企业经营、管理模式的深刻变革。
本文结合工程实例，探讨了中小施工企业对BT项目的风险控制。
关键词：政府工程，BT项目，建设，风险控制Abstract: in our country, the BT investment construction mode is a new type of the investment and financing, special project operation mode, this new type of engineering construction investment, financing, can not only make construction enterprise expanding market scale, but for construction enterprise operation and management mode of the profound changes. Combining with the project example, discusses the construction of small and medium-sized enterprise project risk control of BT.Keywords: government projects, BT project, construction, risk control近年来，伴随着国民经济的快速发展，我国基础设施领域的投资和建设规模越来越大，在政府可支配收入无法立即满足基础设施领域建造需求的情况下，BT、BOT 等建造模式应运而生。
对施工企业而言，BT模式这种新型的工程建设投资、融资方式，不仅能够令企业扩大市场占有规模，更是对企业经营、管理模式的深刻变革。
BT建设项目的投资风险分析及对策
BT建设项目的投资风险分析及对策摘要：在我国经济高速发展的背景下，各地方政府开始鼓励各种投资主本对城镇基础设施工程进行投资，以bt方式进行融资建设的方式应运而生。
文章结合具体工程实体，介绍了bt建设模式投资风险分析及对策。
关键词：bt建设项目；投资风险；回收投资；合同法律风险；政府回购信用风险中图分类号：f282 文献标识码：a 文章编号：1671-3362（2013）02-0144-02随着我国经济建设的高速发展，各地方政府为加快当地城镇基础设施建设，促进投融资体制改革，鼓励社会各种投资主体对城镇基础设施工程进行投资，缓解地方政府建设资金短缺矛盾，以bt方式进行融资建设的方式正在被越来越多的工程项目所采用。
bt方式尚属一种新型的融资建设方式，配套法律相对滞后，项目所涉及的不确定因素较多。
如何在项目实施中进行有效管理、尽快收回投资、控制投资风险，是bt项目运作成功的重中之重。
下面主要介绍一下我公司以bt模式建设的某某工程项目建设管理过程中的投资风险分析及其对策。
1投资风险分析bt模式项目建设最大的风险是能否及时回收投资，而影响回收投资的关键方是地方政府。
经分析，本项目采取bt模式投资建设的风险主要来自于bt合同的法律风险、地方经济状况和政府回购信用、合同价确认、国家金融环境变化、安全质量等几个方面。
1.1bt合同的法律风险在我国，bt方式尚属一种新型的融资建设方式，配套法律相对滞后。
bt模式涉及融资、投资、建设、转让、回购等一系列经济建设活动，其中大部分内容尚无法律可依。
另外，bt项目参与人包括政府、项目业主、投资人、bt项目公司、总承包方、原材料供应商、融资担保人、保险公司以及勘察、设计、施工、监理单位及分包商等诸多主体，参与主体之间法律关系较为复杂，如何规范各参与方在项目建设中的权利与义务关系尤为重要。
在项目回购过程中，由于政府未按照合同约定及时支付回购款，投资人被迫不移交已经竣工的项目和停止现有项目施工来维护自身权益，带来的法律风险均客观存在。
当前我国BT项目融资的主要模式及风险控制
试论当前我国BT项目融资的主要模式及风险控制摘要：近年来bt模式已经成为国际项目中较为流行的投融资模式。
对于我国来说，bt模式一方面可以缓解我国很多地方政府投资能力和借贷能力的压力，另一方面也能够加速民间资本的流动。
本文将在阐述当前我国bt项目融资的三个主要模式的基础上，提出防范融资风险的控制措施。
关键词：bt模式项目融资风险控制bt模式（建设一移交），即通过特许经营协议，政府将社会资金引入到市政基础设施项目中，并在项目建设完成后按照bt协议将项目赎回。
一方面，该模式可以缓解地方政府的财政资金压力，解决市政基础设施建设的资金短缺问题；另一方面，可以为民间资金创造投资机会，有利于创造新的利润增长点。
目前，在我国很多地方政府财力有限的整体环境下，bt模式得到了广泛应用并起到了很多积极的效果，但是由于客观环境的复杂性和多变性，所以也存在诸多风险。
本文将在目前我国bt项目融资的主要模式总结归纳的基础上，提出一些项目风险管理的建议和思考。
一、目前我国bt项目融资的主要模式本文在文献查阅和实践调研的基础上，发现目前我国的市政工程bt项目还没有形成相对成熟化、系统化、权威化的运作模式。
通常来说，我国各个地方政府往往根据当地自身的经济发展基础和项目特点，来决定选择具体的bt融资模式，主要有三种：（一）单一投融资bt模式及特点该模式是指通过公开招标的方式来确定bt项目的投资人，然后由bt项目投资人通过成立项目公司的方式进行融资。
通常由bt项目发起人和投资人共同协调委托专门的监理公司对项目实施情况进行监理。
其特点是：对投资人的融资能力要求较高，而对其项目管理和施工能力等方面没有较高的要求；合同管理工作量较大，主要是因为项目公司分别要与负责项目管理、设计施工和采购设备等具体工作的单位签订合同；协调工作量较大，主要是因为项目公司不参与项目具体的设计施工环节，将容易导致与具体的施工管理脱节，需要对各个单位进行协调。
（二）投融资+项目管理bt模式及特点区别与单一投融资bt模式，该模式下的项目公司还负责项目具体的融资、设计施工建设管理，比如需要负责办理项目建设的审批手续；需要参与施工建设工作的各单位协调和管理。
浅析BT模式建设项目投资风险与控制
浅析BT模式建设项目投资风险与控制【摘要】目前BT模式在各地方政府公共设施建设领域普遍采用，作为投资公司如何把控此类项目投资风险，实现企业与政府双赢，是BT项目实现成功与否关键工作内容。
文章通过作者多年参与BT项目投资建设的实践经验，对BT 模式项目投资各项风险与控制进行了简要分析，可供进行BT模式建设的投资公司、政府机关等单位参考借鉴。
关键词：BT投资风险控制BT是由BOT（Build-Operate-Transfer（建设－经营－转让）模式的简称）演变而来，即Build-Transfer（建设－转让）,其含义是指政府通过与投资者签订特许协议，引入投资资金实施政府的基础设施项目建设，项目建成后由政府按协议回购其项目及有关权益。
BT模式有效解决政府在急需建设项目上资金不足的问题，较好地体现了资本、技术、管理、市场以及政策等资源的有效整合，具有投资大，时间相对较长，过程复杂等特点。
BT作为国内一种新型投资建设模式，发展时间较短，国家和地方与之配套的法律、法规还不健全，在建造及回购过程中，不可避免会出现各式各样的风险。
因此实际运作过程中，如何识别并有效防控项目风险，成为我们实施BT项目运作成败的关键。
本文结合自身多年参与BT模式项目建设运作实践浅析其投融资风险及控制问题。
一、风险的类型分析1、项目前期工作不完善的风险。
引入BT模式的一般是政府急需建设而政府资金不足的项目，BT合同洽谈一般在项目工可批复后、初步设计完成前就进行，BT合同完成谈判、签署BT合同后，政府就会要求投资建设单位立即进场，以加快项目的建设。
但此时可能存在法律和行政性审批文件未完成的情况，具体包括征地拆迁补偿标准、项目用地指标、工程规划许可、设计文件、以及BT合同约定的担保文件等。
上述工作的完成是BT合同生效的前提条件，也是项目正常开展的必要条件，若上述工作未完善，则投资单位在项目建设上得不到全面的法律保障，项目建设期可能会延长，投资和施工单位管理成本加大，施工单位会要求工期和费用索赔。
BT项目投资风险的分析与防范
BT项目投资风险的分析与防范【摘要】本文介绍了bt项目的含义，分析了bt项目投资过程所面临的风险，提出了bt项目的风险识别与防范措施。
要加强合同管理，完善资金管理，建立风险分担机制，进行回购担保。
以加强bt投资控制，确保项目成功。
【关键词】 bt（建设-移交）模式；投资风险；风险识别；防范措施随着我国经济建设的快速发展，城市化进程的不断深入，城市基础设施等相关配套的发展已成为政府急需解决的问题。
在政府资金短缺的情况下，bt模式被引入我国基础设施建设领域。
bt模式的引入不但缓解政府的财政压力，也因其机制新、管理灵活、权责明确等优点，显示出强大的生命力。
但是，bt模式在我国建设领域兴起时间还不长，还缺乏系统的认识和规范，再加之bt建设项目周期长、投资大、参与主体多、组织关系复杂，因此深入研究bt项目投资风险管理具有重要意义。
一、bt项目的含义所谓 bt模式（build- transfer，即建设-移交）是指政府授权的项目发起人项目业主通过公开招标方式确定项目投资人，bt投资人承担项目的投资、融资建设，并承担其间的风险，按约定将项目建成竣工验收后移交给政府或项目业主，按政府相关部门审定的bt全部工程结算值收回投资的一种项目融资模式。
[1]采用bt模式建设的项目，其所有权是属于政府或者政府授权的机构，政府只是将项目融资和建设的特许权转让给投资方。
二、bt项目的投资风险分析任何工程项目的投资都不可避免的会面临各种各样的风险，bt项目作为一种特殊的投资模式，有着其特有的风险控制问题。
1、bt合同订立的风险bt模式在我国发展时间还不长，除了原建设部出台的《关于发展工程总承包与工程项目管理企业的指导意见》文件，以及部分省市制定的相关规章制度外，配套法律相对滞后。
bt 模式涉及到融资、投资、建设、转让、回购等一系列经济建设活动，并且bt 项目参与人包括政府、项目业主、投资人、bt 项目公司、总承包方、原材料供应商、融资担保人、保险公司以及勘察、设计、施工、监理单位及分包商等诸多主体，参与主体间法律关系较为复杂，如何运用法律手段规范各参与方在项目建设中的权利与义务关系尤为重要。
BT项目投资建设方风险分析及规避
BT项目投资建设方风险分析及规避编者按：BT是“Build-Transfer”即“建设-转让”的简称。
BT项目是由BOT项目演变而来的一种投融资方式，由政府或其授权单位与投资建设方签署协议，投资建设方负责投融资和工程建设，项目建成后由政府按约定回购，通常用于公益性基础设施项目中。
近年来的实践中，一些商业银行对BT项目持极其审慎的态度，主要原因是其中的风险呈扩大趋势。
本文细致探讨了投资建设方风险及其规避问题，其实对回购方以诚实为本、严谨操作，确保项目正常实施，切实维护交易的安定和政府良好形象也有很好的提醒作用。
项目审批风险BT项目的审批包括项目立项审批、BT实施方案审批、BT项目支撑性文件审批三个方面。
项目立项审批包括环评、土地、规划、立项等环节，每一环节出现问题都会导致项目中断甚至停止，从而给投资建设方造成巨大损失。
BT实施方案审批包括确定代表政府执行BT项目的业主单位，确定回购方式和回购资金来源等，如BT项目的实施方式未获得政府的充分许可，项目回购资金来源不明确，则会给投资建设方的投资回收带来极大的不确定性。
由于BT项目的回购资金大部分来源于政府财政资金，因此BT项目除了需要政府的认可外，还需要人大和有关行政机关的批准，以确保项目能够按照使用财政资金的正常程序执行，给BT项目以充分的支撑。
项目审批涉及到BT项目实施的基础和合法性，一旦出现问题将给投资建设方带来项目停滞、不予回购等难以挽回的损失。
融资风险融资风险的主要表现形式为在项目开始时或投资超预算时资金不到位和融资成本上升几种情况。
一旦资金不到位这一情况发生，项目实施将停滞，甚至合同解除，投资建设方不但将承担违约责任还会对其企业形象和声誉造成不良影响，如发生融资成本上升而无相应的应对措施，则会降低投资收益甚至产生亏损。
产生融资风险的主要原因与投资建设方的融资能力、项目建设规模和前期工作准备情况、项目执行过程中的变化、经济政策变化等因素有关，投资建设方应在投标前对这些情况有充分的评估和准备。
浅述施工企业BT项目的风险与应对
浅述施工企业BT项目的风险与应对一、BT模式的意义BT(Build Transfer)即建设—移交，是基础设施建设项目领域中采用的一种投资建设模式。
BT模式较好地体现了资本、技术、管理、市场以及政府资源的有效整合。
随着建筑市场竞争的日趋激烈，建筑企业的利润率持续走低，企业单纯依靠生产经营谋求持续快速发展变得越来越困难。
大型的建筑企业顺应市场需求，通过BT项目自融资的杠杆效应，能够实现企业的发展战略、提高企业经营效益、先进企业的管理水平，促进企业合理扩张和不断优化。
然而，BT作为一种新型投资建设形式，由于发展时间短，在操作上还处于探索阶段。
在BT项目运作中，建筑企业是主要的参与者，责任和风险较大，建筑企业如何选择最好的融资模式以达到风险最小化、效益最大化的目标，如何确定最好的融资建设模式来推动建筑企业在低利润的行业形势下，更好地完成转型升级，在竞争中占得先机。
如何选择最好因而容易引发各种风险，施工企业在实施BT项目时必须充分认识和有效防范风险。
二、BT模式运行中的风险这些风险主要体现在如何信守合同在约定时间内把合格产品移交而取得回购和收益。
具体如下：1.项目经济风险。
在目前的市场竞争条件下，施工企业仅仅按照施工图预算和招标文件很难预测项目整体的盈亏，很有可能由于低价中标而形成项目的亏损。
而且实践中大多政府采取固定单价合同的形式与建筑企业签订总包合同，此类合同需要从成本节约中提高利润，这对建筑企业的成本管理能力有更高的要求，否则项目盈利难度较大。
另外由于对市场需求，资源共享、分包商能力及经营状况估计不足，以及对国家政策、法律、法规研究不透彻，也加剧项目的经济风险。
2.工程技术风险。
BT项目，大都涉及基础设施，这些项目对施工工艺、施工技术、施工工期、施工质量要求特别高，另外，新材料、新工艺、新技术的不断更新也会带来挑战。
因此，导致项目在工程技术方面的因素不能按照预定的时间、质量技术标准完成。
关于工程项目采用BT模式的理解及利弊分析
关于工程项目采用BT模式的理解及利弊分析由于在我国采用BT模式融资建设公共项目刚刚兴起，这种新兴起的模式还处于不断地完善之中，但是从目前运作情况看，采用BT模式建设的项目投资建设更为高效、便捷，使各参建方能更好地发挥专业优势、更有效的进行资源整合。
以下根据某市体育中心工程的实施情况，对工程项目采用BT模式的理解及利弊分析谈一些认识。
一、对BT模式建设的理解BT(建设-移交)模式通常适用于城市基础建设和公共建设领域，是由政府通过公开招标(公开招商或议标)的方式确定投资方，由投资方负责项目资金筹措和工程建设(投资方通常会组建投资公司，以下简称“项目公司”)，项目建成竣工验收合格后由政府采购，并由政府向投资方支付采购价款的一种融资建造方式。
预算支出。
进而决定了BT项目本质上还是遵守基本建设程序的政府投资项目，这也是目前国内特别是省内BT项目最大的特点。
二、BT模式建设的主要风险（一）项目审批风险融资风险的主要表现形式为在项目开始时或投资超预算时资金不到位和融资成本上升几种情况。
一旦资金不到位这一情况发生，项目实施将停滞，甚至合同解除，给工程建设造成难以挽回的巨大损失。
产生融资风险的主要原因与投资建设方的融资能力、项目建设规模和前期工作准备情况、项目执行过程中的变化、经济政策变化等因素有关，对融资风险的分析应集中在融资方案的可行性和融资成本两点。
业主必须慎重考察后确定，以保证项目顺利进展。
（三）完工风险项目完工风险主要表现为工程质量达不到合同要求和工程延期。
工程质量达不到规定标准将关系到人民群众的生命财产安全，关系重大，而工程延期将直接影响到项目的成本和投资回收。
导致工程质量问题和工程延期的因素很多，如征地拆迁、勘察、设计变更、工程管理水平、不可抗力等，虽然此项风险造成的损失很大，但此项风险一般可以通过加强过程管理得以控制，因此寻则选择一个高水平的项目管理单位或监理单位，对工程建设目标的顺利实现至关重要。
BT项目的投资与建设中的风险分析与管理策略
BT项目的投资与建设中的风险分析与管理策略摘要：目前，在我国的基础设施以及公共事业的投资与建设中，多采用BT 模式。
BT项目模式在我国作为一种新型的投资与建设的形式，尚处于起步阶段，还未形成健全的理论体系以及全面系统的相关法律规定，进而导致在应用BT项目运营模式时的投资与建设过程中，容易出现各种风险。
本文即针对BT项目的投资与建设中的风险进行了分析，同时针对相关问题提出了相应的管理策略。
关键词：BT项目投资建设风险分析管理策略BT项目的投资建设是一种的新的创新商业模式，可以有效的利通过政府的政策引导以及市场经济的利益驱使，调动各种资本来源，充分体现了资金、技术与市场等方面的整合。
在任何的一种投资项目中，从来都是收益与风险并存，因此，对于BT项目的投资与建设等诸多环节中的潜在风险进行分析是非常必要的。
一、BT项目的融资风险及管理策略1．融资风险(1)融资的利率和汇率的风险由于BT项目的融资相对比较特殊，与货币有关的风险是其最为敏感的金融风险，例如利率以及汇率的风险，其中利率的风险是指在一定的时间内，金融市场的利率的波动不稳定，进而增加BT项目投资建设方的融资成本。
此外，如果有国际资金参与项目投资时，由于融资的金额较大，回购期又较长，加上很多国家都采取浮动的外汇汇率制度，使得汇率额波动频繁，如果不能很好地对汇率风险进行管理，也会对融资各方带来严重的经济损失。
(2)资金周转的风险现今在我国的BT项目的多数资金来源主要是来自投资建设方的资金以及银行贷款。
在BT项目的投资建设中，需要投资的金额会十分巨大，同时，会出现投资建设方承接多个BT项目的情况，这就会使BT项目公司以及投资方的资金周转能力面临很大的挑战和考验，如果不能具备很好的资金周转的能力，就会导致BT项目的停工，进而致使项目的投资方承担相关的责任。
(3)融资效率风险在BT项目中，融资的效率风险是投资建设方必然会面临的一种风险，其融资效率的高低与整个BT项目建设资金的到位有着密切的联系，进而直接影响BT项目的工期以及建设投资方的经济利益，而融资的的效率主要受到BT项目的融资总量以及融资的成本两个因素的影响。
BT项目的风险分析及风险分担
融资 风险 是 Ｂ Ｔ项 目建 设 的核 心风 险之 一， 又称为 筹 资风险 或投 资风 险 本文 将 融资风 险分 成 三类 考虑 ： 率风 险 、流动 性风 险 、融入 资金 不能 达到 利 预期回报的风险等。 ｉ 利 率风 险 ． 主要 是 由于利率 的变动直 接或 间接 的造 成项 目收益受到损 失 的风 险， 对借 贷双方 来 说利率 风 险同时存 在 。如果 双方 采用 固定利 率则 在项 目建设 过程 中 利率上 升 则贷 款银 行将 承 受一 定损 失， 反之 利率 Ｆ 项 目投 资者承 受利 息损 降
１Ｂ Ｔ项 目风 险特性 １ Ｔ项 目风 险 的基本 描述 １Ｂ 对 任何 工程 来说 ， 与的各 方 都面 临不 可避 免 的风险 。风 险是 对未 来所 参 期望 结果 不确 定性 ， 指主 观预 料 与将来 实 际结 果的 可能 差异 。风 险也 是不 是 利随机事 件或损 失发生 的概率及 其后 果的 函数 ， 数学公式 表示 为 ：＝ （， ） 用 Ｒ ｆＰＣ ， 其 中． 表 示风 险 ：表 示不 利事 件发 生的概 率 ： 表示 该事 件发 生 的损失后 果 。 Ｒ Ｐ Ｃ 风险 出现 的后 果一般会 导致项 目成本 （ 资） 投 的增 加， 工期 的延 长和工 程质量 的 降低 ， 得原 定 的 目标 不 能实 现， 至 会导 致项 目建 设 的失败 。 使 甚 １ Ｔ 目的风险 特殊 性 ２ Ｂ 项 Ｂ 项 目的风 险遵循 一般项 目风 险 的基本特 征 ， Ｔ 同时 由 于Ｂ 项 目 自身 的特 Ｔ 征使 得 其风 险存 在 一定 的特 殊性 。 １ 资金 流动 风险 ． Ｂ Ｔ项 目的典型 特征 是 “ 建设 一 转让 ０ 在 资金流 动 上表现 为建设 过程 中 现金流从 投资承 包商 的账 户上 不断流 出， 而在 回购期 则是 由项 目业主 的账户 分 次流 回 。 同时 “ 让 ”的 存在 使 得 其 性质 发 生 了变 化 ， 目发起 人 更 多关 转 项 注 是项 目是 否 能按期 完工 交付 、质量 能否 得到 保证 ， 目现 金流 动过 程 中会 项 否出现需 要调整 合同价款 的风 险要素 ， 以及项 目现金 流动方 式过程 中资金成 本
关于BT项目主要法律风险防范的指导意见
关于BT项目主要法律风险防范的指导意见一、关于BT项目的相关法律规定BT项目建设模式在我国建设领域属于新兴事物，尚未有成熟的运作模式可资借鉴，也没有明确的立法进行规范指导，主要适用于基础设施和公用事业项目，工程所有权属于国家和地方政府。
我们把与BT项目有关的现存法律法规汇总如下，以供各单位在审核项目可行性、合同合法性和风险可控性时予以对照使用。
（一）实施BT项目的法律依据1、《中华人民共和国政府采购法》第二条规定：“政府采购是指各级国家机关、事业单位和团体组织，使用财政性资金采购依法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工程和服务的行为。
”2、中华人民共和国建设部[2003]30号《关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》第四条第（七）项规定：“提倡具备条件的建设项目，采用工程总承包、工程项目管理方式组织建设。
鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备条件的工程项目，根据业主的要求，按照建设—转让（BT）、建设—经营—转让（BOT）、建设—拥有—经营（BOO）、建设—拥有—经营—转让（BOOT）等方式组织实施。
”3、《建设部、国家发展和改革委员会、财政部、中国人民银行关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进行建设的通知》第一条规定“政府投资项目一律不得以建筑业企业带资承包的方式进行建设，不得将建筑业企业带资承包作为招投标条件；…采用BOT、BOOT、BOO 方式建设的政府投资项目可不适用本通知。
”（二）关于BT项目的招投标要求1、《中华人民共和国招投标法》第三条:“在中华人民共和国境内进行下列工程建设项目包括项目的勘察、设计、施工、监理以及与工程建设有关的重要设备、材料等的采购，必须进行招标：（一）大型基础设施、公用事业等关系社会公共利益、公众安全的项目；（二）全部或者部分使用国有资金投资或者国家融资的项目；（三）使用国际组织或者外国政府贷款、援助资金的项目。
前款所列项目的具体范围和规模标准，由国务院发展计划部门会同国务院有关部门制订，报国务院批准。
浅析BT模式下的风险及防范
浅析BT模式下的风险及防范摘要：本文先通过对BT模式的基本概念、运作模式和作用进行描述。
同时对BT 模式下基础建设工程项目的风险进行了分析、分类、总结。
希望通过这些分析和总结提高企业在BT模式下的基础建设的风险控制和防范能力，实现政府和企业的共赢。
关键词：BT模式；风险及防范；控制一、引言BT模式即Build（建设）——Transfer（转让）模式。
目前已逐步运用到我国的城市基础设施建设中，是政府利用非政府资金来承建基础设施建设的一种投融资方式。
该模式能通过政策引导和利益驱动等措施有效调动国内外民间资本解决政府基础建设资金不足的问题，缓解政府财政压力，实现了政府与民间资本的“双赢”。
但是BT模式建设过程中涉及融资、建设、转让等一系列活动，参建方包括项目业主（政府）、BT项目投资建设方、贷款银行或其他相关单位等诸多主体，各主体间形成了复杂的法律关系，项目运行中发生风险的因素较多，因此，对BT 项目风险进行分析，合理分配及管理风险，让项目顺利推进，成为了建设过程中的关键。
二、BT模式风险分析风险是指在项目实施过程中对目标产生的不确定因素，BT模式下特有的风险可分为政治法律风险、融资风险、项目审批风险、完工风险、项目回购风险。
1、政治法律风险因BT模式在我国运用时间还不长，相应的指导性的法律法规还在完善阶段，这就导致了法律监管在此领域的空白，只能参考其他相关法律法规。
而BT模式下项目所涉及的合同及融资结构较为复杂，这便是在操作过程中得充分考虑法律法规风险对项目的影响。
2、融资风险融资风险主要分为投资超预算及融资成本上升这两种情况。
其产生的主要是因是投资方的融资能力及项目建设过程中经济政策的变化。
所以投资方在投标前应充分考虑己方的融资能力、项目规模、金融机构的贷款要求，并制定投资超预算的备用融资方案。
针对融资成本上升的情况应该通过融资协议或BT补充协议约定处置方案，转移风险。
3、项目审批风险BT项目的审批分为项目立项审批、BT模式实施方案审批、BT项目支撑性文件审批。
BT项目投资风险分析与防范
BT项目投资风险分析与防范【摘要】随着我国经济的快速发展，人们对城市基础设施建设的要求越来越高，对它在生活中的重要性的理解越来越深入。
由于公用事业逐步社会化和市场化，政府拥有的投资能力难以满足城市的快速发展，BT模式作为较好解决地方政府资金不足问题的新型项目投融模式，被广泛地运用于城市基础设施建设项目中，在国内得到了迅速发展。
该模式由于吸纳社会资金，扩大消费，防范金融风险，但是由于建设费用较大，相关法律不健全等原因，仍然存在较大风险。
本文从BT项目的投资风险进行探讨，并指出了一些防范风险的措施和方法。
【关键词】BT项目；投资风险；防范随着我国经济建设的快速发展，城市基础设施等相关配套的发展已经称为政府亟需解决的问题。
为了能更好的拉动经济，在政府资金短缺的情况下，BT模式在我国基础设施建设领域得到了广泛地应用。
BT模式的引入不仅能缓解政府的财政压力，还能显示管理灵活和职责明确等优点，因此，深入研究BT项目投资风险的管理具有十分重要的意义。
一、BT项目投资风险概述（一）BT项目投资所谓的BT是Build-Transfer的缩写,意思是建设一移交。
BT项目投资没有特许经营权,所确定的项目投资者没有一定的特许经营权。
项目投资者的主要任务是进行投融资来筹集建设所需的资金,然后实施项目的建设,在建设完成后,按照既定的程序或者流程将项目的成品交给业主,然后要求项目业主在合同约定的最后期限之前缴纳相应的钱款和利息。
（二）BT项目投资风险BT项目投资风险是指在BT项目的特许、建设、移交等阶段的投资活动中，投资者预期投资利益发生损失的不确定性、BT项目投资风险包括可控风险和不可控风险。
（1）合同风险当下的项目工程几乎都是买方主导的市场,项目的业主处于控制地位,这主要表现在合同上。
合同可能被业主设计成条款苛刻的霸王条款;一旦有风险,乙方承担大部分,甲方只承担少量风险;在工程控制的权利上,甲方有着绝对的领导权,乙方想要修改项目工程策划书的错误,必须要千方百计才能联系到业主进行改变;此外,由于管理制度不健全、不完善,使得国内的许多工程项目都没有专业的监理人员,一般都是由投资方临时组织的一批无专业技能的人员来进行监理,导致了一旦错误指挥,就会使得合同当事人一方或者双方都蒙受损失。
BT项目的风险分析
进 滞 后 。Ｂ 模 式 涉 及 融 资 、投 Ｔ
资 、建 设 、转 让 等 一 系 列 活 动 ， 参与 人 包 括政 府 、项 目业 主 、投 资 人 、Ｂ Ｔ项 目公 司 、建 设方 、原 材 料 供 应 商 、融 资担 保 人 、保 险 公 司 ．以 及 勘 察 、 设 计 、旋 工 、 监 理 单 位及 分 包 商 等 诸 多 主 体 。 参 与主 体 法 律 关 系较 为 复 杂 。 各
我 们 不 难 看 到 ，Ｂ 作 为 一 种 新 型 Ｔ 投 资建 设 形式 ， 由于发 展时 间短 ，
的 财 政 力 量 ，明 显 难 以满 足 和 适 应 经 济 发 展 的 需要 和城 市基 础 设 施 的 投 资 。 因 此 ，为缓 解 财 政 赤 字 ，政 府 一 直在 进 行 着投 资 体 制
的 改 革 与 创 新 ，搭 建 了 众 多 的 基 础 设 施 建 设 融 投 资 平 台 ， 出 台 了
在操 作上还 处于探索 阶段 。尚未 有 成 熟的运作模 式可资借 鉴 ，因而容
易 引发各种 风险 。
Ｂ Ｔ模 式在 我 国城 市基 础 设施
建 设 中 一 直 被 作 为 政 府 和 企 业 合
愈 发 明显 ，多种 矛 盾 碰 撞 中产 生
的 有 机 契 合 必 然 会 推 动 Ｂ 模 式 的 Ｔ 快 速 发 展 ，在 这 种 情 况 下 Ｂ Ｔ模 式 被 青 睐 自然 是 理 所 当 然 的事 情 。 同 时 ， 国 内 建 筑 企 业 试 图 摆
认 识 ， 一 种 认 为 几 乎 是 零 风 险 ，企
等 基 础 设 施 的迫 切 需 求 ，基 础 设 施 项 目的 开 工 数 量 也 逐 年 增 加 。 近 年 来 ，虽 然 各 地 政 府 的 财 力得 到 了 显 著 的 提 升 ，但 是 财 力提 升
国内BT模式项目融资存在的风险
国内BT模式项目融资存在的风险本文探讨大的建筑企业在工程项目建设领域中实际应用BT模式时面临的投融资风险，可以为BT项目的投资人或者管理者准确地识别风险、估计风险提供参考。
标签BT模式；工程项目；项目融资；风险BT是英文build一transfer的缩写，中文译作建设一转让，它是在市场经济高度发达的情况下由于市场细分而逐步形成的。
BT模式是一项涉及金额大、专业多、时间长的综合业务自然会面对大量风险。
要想成功运作BT业务就必须对其风险进行深入分析和深刻认识。
按项目风险的表现形式划分可以划分为：信用风险、建设风险、市场风险、金融风险、政治风险、法律风险、环保风险、生产风险。
1 信用风险项目融资所面临的信用风险是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。
在项目融资中，即使对借款人、项目发起人有一定的追索权，贷款人也将评估项目参与方的信用、业绩和管理技术，因为这些因素是贷款人依赖的项目成功的保证。
像提供贷款资金的银行一样，项目发起人也非常关心各参与方的可靠性、专业能力和信用。
信用风险贯穿项目始终，项目参与方的资信、技术、资金能力、业绩和管理水平是评价项目信用风险程度的重要指标。
2 建设风险项目的建设风险存在于项目建设开发和试生产阶段。
其主要表现为：项目建设延期；项目建设成本超支；由于种种原因，项目迟迟达不到“设计”规定的技术经济指标；极端清况下，由于技术和其他方面的原因，项目完全停上放弃等。
完工风险是建设风险中最重要的內容。
完工风险是指项目无法完工、延期完工或者完工后无法达到预期运行标准而带来的风险。
项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产价段，它是项目融资的主要核心风险之一。
完工风险对项工公司而言意味着利息支出的增如、贷款偿还期限的延长和市场机会的错过。
3 市场风险市场风险是指在一定的成本水平下能否按计划维持产品质量与产量，以及产品市场需求量与市场价格波动所带来的风险。
市场风险主要有价格风险、竞争风险和需求风险。
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我国常用BT操作模式项目发起方风险分析
摘要：本文通过对BT建设模式、BT建设项目风险等几方面的论述，系统分析了BT操作模式项目发起方的风险。
关键词：BT建设模式；BT建设项目风险；直接施工型；特许；融资回报；项目回购
Abstract: This paper discusses the aspects of the BT building mode, BT construction project risk and systematic analysis of the risk of BT mode of operation the project initiator.Key words: construction of the BT mode; the risk of BT construction projects; direct construction type; concession; financing return; project buy-back
工程建设项目往往因为投资规模大、建设周期长、技术难度及复杂度相对较高，及建设工程中所涉及利益相关方众多等因素，使项目建设工程中存在诸多不确定因素，存在一定的风险。
建设项目的BT投融资模式，因增加了工程建设过程中的投融资因素，从而使该建设模式下项目的不确定性增加，导致发生更多更大的风险事件。
1、BT及BT建设项目风险管理概念
BT是指政府通过与投资者签订特许协议，引入非政府资金建设基础非经营性设施，项目建成后由政府按协议赎回其项目及有关权利。
BT建设模式实质是一种融资建设模式，是BOT模式的一种演变，是与国民经济发展相适应的结果。
BT项目的回购实质上是一种资产转让行为，在工程建设期间，工程资产所有权归建设方所有，回购完成后，工程资产所有权转移给项目业主或政府所有。
BT业主应根据建设财力平衡情况确定回购方式和回购期限。
BT建设项目风险是指BT建设项目在特许（BT项目合同招投标）、建设、移交等阶段的建设活动中，BT项目相关各方利益发生损失的不确定性。
项目风险管理则是对从项目内外部环境中抽取出来的不确定性信息进行可靠的风险识别和表征、分析和评估、风险控制和管理的系统工程。
BT项目发起方的风险是项目风险管理的主要内容，发起方的风险随不同的BT操作模式、不同的运作模式及不同BT合同架构所承担的风险不同。
本文拟以目前我国常用BT建设操作模式为基础，对BT项目发起方的风险进行系统分析，为发起方的风险管理提供依据。
2、BT建设项目操作模式及流程
自20世纪80年代我国开始第一个BOT项目以来，BT建设项目的操作模式及其运作流程也不断创新和发展，以满足全国各地不同地方特色的需要。
操作模式、运作流程的不同，必将造成项目风险的差异，因此，对BT建设项目操作模式的分析是项目风险管理的基础。
我国BT建设项目操作模式主要分3 种形式：
（1）施工二次招标型。
业主招标确定投资人联合体，由投资人建立具有法人资格的项目公司；项目公司再通过招标方式选择施工承包商、设计单位、监理单位等。
（2）直接施工型。
该模式区别于前一种方式的特点是施工任务由投资人之一完成，因为投资人兼有施工方的身份。
该操作模式下，BT项目招标的资格是具有合格施工资质、融资能力符合要求的建筑施工单位，监理单位由业主直接委任或和项目公司共同委任，BT项目投资人或者说BT项目总承包方主要承担项目施工阶段、回购阶段的投融资任务。
（3）施工同体型。
与前两种模式有本质的区别：项目业主招标确定直接承担融资、施工和现场管理工作的项目投资人联合体，由业主和投资人共同成立项目管理机构进行工程管理，但不成立具有法人资格的项目公司，监理单位一般由业主委托。
由于直接施工型模式能合理划分业主（政府）与投资方在项目设计、施工阶段各自所应承担的责任和义务，并享受对应权限及经济效益，所以该操作模式也是目前我国运用最多的操作模式。
同时，该模式下施工利润降低了BT投资方的融资风险，相应提高了投资效益，也是这种BT建设操作模式在我国兴起的关键因素之一。
其主要操作流程如下：
首先，政府（或政府授权的项目业主，下同）根据当地社会和经济发展需要对项目进行立项，完成项目建议书、可行性研究、筹划报批等前期工作，组建业主方项目管理公司，进行方案设计、施工图设计招标，确定设计单位完成设计任务。
同时，招标确定项目监理单位或项目管理公司。
其次，根据项目施工图预算进行BT建设项目总包谈判、议标或公开招标，选定符合施工资质要求的、具有一定投融资能力的总承包单位进行BT项目建设施工，并根据BT项目招标方案或发起方和承包方双方协商结果确定BT建设项目的独立分包、业主指定材料及指定分包。
最后，BT项目总承包方建设完成后移交、项目业主支付回购价款进行项目回购。
3、我国常用BT操作模式业主方风险分析
直接施工型BT操作模式的工程项目风险与其他BT建设模式一样，具有一般工程建设项目风险的特点，更具有因融资、回购等因素的增加而导致的自身风险特点。
3.1从性质上分
1）社会政治风险，是由于项目所在地区的政治状况以及政府行为可能对项目造成的风险，主要包括政策变化风险、法律风险、诚信风险。
主要表现为由于金融政策、银行利率的变化所带来的融资成本的变化；BT项目参与各方特别是业主方、总包方及提供融资的机构的信用体系，是影响融资成本的因素；而国家关于地方政府固定资产投资建设的各项政策也直接导致BT项目成本的变化。
特别是法律方面，因为我国目前针对BT建设模式的法律法规非常不完善，这必将影响BT建设项目在运作工程中的法律风险。
企业会计财务政策方面，BT总承包方的投资、利润在财务科目上的划分并未完全统一，这也间接影响BT项目业主方回购总价的不确定性。
2）经济方面风险，主要是指BT项目运作过程中，社会整体经济环境不稳定，造成BT投资方的风险增加，间接造成BT项目发起方的融资成本。
BT建设模式市场不成熟，影响参与各方对BT项目建设过程中不确定性的研判，促使BT项目的运作方案、招标不能顺利进行，进而影响BT 项目能否顺利实现目标。
BT合同架构设计，以及BT项目投资方对合同的熟练把握，也是影响BT项目未来不确定性的因素。
3）工程技术方面的风险：主要反映在由于勘察设计、施工图设计误差引起施工成本的增减所带来的不确定性。
因为BT建设模式总承包合同的融资成本随着建设项目的大小、融资回购期的长短而选择确定不同的融资回报率，所以，如果工程项目总投资增减额比较大、进而影响建设工期变化大，也必将带来BT总承包合同所确定的投融资回报率误差，给业主方的总投资带来间接损失。
4）自然风险，因不可预见的自然灾害等不可抗力事件的发生，引起工程项目在投资、进度安排等方面造成不确定性，并进而造成项目的融资时间增多、融资成本增加及融资回报率变化的不确定性。
3.2从项目控制目标内容上分
1）质量风险：与一般建设项目一样，BT建设模式下项目总包方完成项目施工后，须立即转移项目资产给发起方，从而项目的质量风险也让渡到项目发起方BT，BT项目发起方承担相应的工程质量风险和完工风险。
2）投资风险：BT建设模式的投资风险与其他项目建设一样，也存在受原材料价格变化、劳动力成本增加、工期延迟、通货膨胀、汇率变动、利率变化以及环境和技术等方面的影响。
不同点是因为直接或间接导致融资回报率变化的因素的存在，导致BT 项目投资增加的风险。
譬如，因为这些因素的变化导致建设施工费用增加，融资额增加，导致增大后的融资额的融资风险的增加，及所支付的增加融资额的融资回报；工期延迟，导致资金占用时间的增加，进而增加融资成本；通货膨胀、利率变动、利率变化等因素影响融资利率的计算，及融资回报的增加。
这些都将成为BT发起方的投资风险。
3）进度风险：BT建设项目的进度风险，主要反映在招标过程中，发起方往往需要一个相对较长的时间去计划、谈判、定标；BT建设过程中，因为资金支付特别是第三方资金支付等因素的影响，造成总体进度延误的风险；第三个方面是，BT建设各个参与方因对BT建设项目操作流程不熟悉、不熟悉BT运作，造成实际操作过程中协调困难，导致工作延误。
BT建设模式对发起方和投资方的信用、配合度要求很高，责任大，相应风险大，这给双方带来很大的管理压力，造成工作过程中协调难度大，出现分歧时，极易造成工期延误。
3.3从BT项目运作进程上分
1）设计阶段：与一般建设项目一样，BT建设项目的设计阶段风险也有因为方案及施工图设计不完善、勘察设计错误导致地下工程设计有误、设计变更增加等原因，造成项目投资额增加的风险。
BT建设模式的不同之处在于因这些因素的存在，而导致BT项目施工过程中工期延误、总成本增加所带来的融资成本的增加。
2）招标阶段：包括因BT合同条款不完善造成的风险、BT招投标市场不成熟造成投标单位不足降低项目的竞争性，间接影响项目各项效益指标。
BT招标阶段，政府招标主管部门的政策措施，也是影响BT项目能否顺利开展的因素之一。
3）施工阶段：BT项目施工阶段的风险，主要表现在因施工协调难度的增加、资金支付不及时特别是涉及到得第三方支付影响工作进度，造成投资额增加，进而促使融资成本增加等风险。
4）回购阶段：主要是银国家银行利率的变化引起投融资回报率的变化，造成BT项目回购总价的不确定性。
参考文献：
1、工程项目风险分析与BT模式风险管理实证研究。
郭捷天津大学2000博士论文
2、BT项目风险分析万先进重庆交通学院学报（第24卷第5期）。