公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究
上市公司高管薪酬对企业绩效的影响研究
上市公司高管薪酬对企业绩效的影响研究姓名：李彤指导老师：齐芬霞摘要：在知识经济时代的21世纪，人才之间的竞争成为企业竞争的核心。
上市公司高级管理人员已成为企业竞争的核心资源与核心竞争力。
所以上市公司高管薪酬问题的一直学术界学者们研究的重点。
制定合理科学高管薪酬制度促使高管与企业的利益相一致，从而提高企业的绩效。
对上市公司高管薪酬对企业绩效的影响的研究可以给现实中的企业制度合理科学的高管薪酬体系提高极大的帮助，提高我国上市公司企业绩效，最终达到企业绩效与高管的利益双赢。
本文对上市公司高管薪酬对企业绩效的影响研究，收集数据并运用SPSS软件进行显著性分析和线性回归分析。
从公司治理角度出对公司高管薪酬变化前后的进行对比。
提出一些优化建议,试图对高管人员薪酬变动提供相应的实证经验，为上市公司建立科学合理的薪酬制度提供必要的理论依据。
关键词：高管薪酬薪酬制度深沪上市公司企业绩效Effect of listed companies executive compensation on firm performance Name:LiTong The instructor:Qi FenxiaAbstrsct: In the era of knowledge economy in the 21st century, the competition between talents become the core of enterprise competition. Senior managers of listed companies has become the core of enterprise competition resources and core competitiveness. So executive compensation problem of listed companies has been the focus of the academic scholars study. Establish reasonable executive compensation system science make executives is consistent with the interests of the enterprise, so as to improve the performance of enterprises. Impact on executive pay to corporate performance of listed companies of reasonable scientific research can give real enterprise system of executive compensation system to improve the great help, improve the business performance of listed companies in our country, finally to achieve the interests of the enterprise performance and executive win-win. In this paper, the executive compensation of listed companies to research the influence of enterprise performance, data collection and use of SPSS software for significant analysis and linear regression analysis. From the perspective of corporate governance from executive pay to the company changes before and after comparison. Put forward some Suggestions for optimization, attempt to executive compensation change to provide the corresponding empirical experience, for listed companies to establish a scientific and reasonable salary system to provide necessary theoretical basis.Key words: Executive compensation,Corporate performance, salary system,Shanghai＆Shen zhen listed companies.1 引言所谓高管指的是对公司的战略方针政策具有重大影响意义的企业管理人员，高管薪酬问题一直是专家学者关注的热点。
企业高管薪酬和绩效之间的关系
企业高管薪酬和绩效之间的关系在当今的商业环境中，任何一家企业的高管薪酬都是一个值得关注的话题。
高管薪酬的高低不仅会直接影响企业的财务状况，还会影响到企业的绩效和持续竞争力。
因此，在购置高管服务时，如何设定高管薪酬并建立有效的绩效评估体系，成为了企业管理者必须要解决的重大问题。
企业高管薪酬的重要性高管薪酬作为企业管理者的收入，是管理者对企业的忠诚度和责任感的化身，同时也是企业绩效的重要因素之一。
在聘用高管的过程中，对于合适的高管，企业必须提供有吸引力的薪酬，并且要根据不同的行业和企业的不同需求，来制定适当的高管薪酬标准。
一方面，薪酬要具有吸引力，以便吸引到优秀的高管加入公司；另一方面，高薪并不是总能吸引到优秀的高管，因此企业需要更多的考虑高管的发展空间和成长的机会。
这些因素综合起来最终决定了企业能否吸引到高质量的人才，提高企业的绩效。
企业高管薪酬的决定因素企业高管薪酬的制定并不是一件简单的事情，它需要考虑到许多因素。
一般来说，企业界认为高管薪酬可以由以下5个主要因素来决定。
1.企业绩效：企业的绩效是决定高管薪酬的主要因素之一，因为他们的工作表现将直接影响到企业的盈利和市场地位。
如果企业表现良好，则高管的薪酬应该相应提高；反之，如果企业表现不佳，高管薪酬应由正常水平进行削减。
企业应根据企业规模、行业、成长前景等因素来确认企业绩效的评估标准，从而确定合理的高管薪酬。
2.行业和企业的竞争情况：高管的薪酬还与行业和企业的竞争情况密切相关。
在高度敏感的市场行业，高管薪酬也可能高于平均水平。
而在相对稳定的行业或企业内部状态不稳定的情况下，他们的薪酬可能要低一些，以确保公司的健康发展。
3.职位和级别：薪酬还需要根据高管的具体职位和等级来确定。
一般来说，高管的级别越高，他们的薪酬也应该越高。
职位和等级的确定主要受到公司规模、业务范围、复杂性等诸多因素的影响。
4.工作职责和具体任务：高管的具体职责和任务对于薪酬的决定也很关键。
公司高管人员薪酬与绩效的相关性研究——基于家族企业与非家族企业的比较分析
Ｓ ｕ ｙ ｏ ｈ ｒ ｅａ ｉ ｎ ｏ ｐ Ｍ ａ ａ ｅ ｅ ｔＣｏ ｐ ｎ ａ ｉ ｎ ａ ｄ ｔ ｄ ｎ ｔ ｅ Ｃｏ ｒ ｌ ｔｏ ｆＴｏ ｎ ｇ ｍ ｎ ｍ ｅ ｓ ｔ ｎ Ｃｏ ｐ ｎ ｅ ｆ ｒ ａ ｃ ｏ ｍ ａ １ ０ １年 第 ４期
公 司高管人员薪酬与绩效 的相关 性研究
基 于 家族 企业 与非 家族 企业 的 比较 分 析
李 前兵
（ 淮阴工 学院经济管理学院，江苏 淮安 ２ ３０ ） ２０ １ 摘 要 ：家族 企业与非 家族企业的差异一直是 家族企业 学研 究领域的一个热点 问题 。现有的研 究多是基 于资源基础观 理
Ａｂ ｔａ ｔ Ｔ ｅ ｄｆ ｒｎ ｅｂ ｔ ｅ ａ Ｉ ｂ ｓｎ ｓ ｎ ｏ —ａ ｌ ｕ ｉｅｓｈ ｓｂ ｅ ｏ ｓｕ ｎ ｔｅｆ ｌ ｆｆｍｉ ｕ ｉｅ ｓ ｓｒ ｃ ： ｈ ｉｅｅ ｅ ｅｗｅｎ ｆｍｉ ｕ ｉｅｓａ ｄ ｎ ｎ ｆｍｉ ｂ ｓ ｓ ａ ｅ ｎ ａｈ ｔｉｓ ｅｉ ｈ ｅｄ ｏ ｖ ｙ ｎ ｉ ａ ｌ ｂ ｓｎ ｓ ｙ
论 ，从 家族性 角度进行分析。本 文则基 于委托代理理论 和管家理论 ，从 高管薪酬与企业 绩效 关系的视 角对家族 企业与非家族
企 业之 间的 差 异 进 行 深 入 的研 究 。论 文 ￣２ ０ 年 年 报 中 的 １０ 家族 上 市 公 司与 １０ 非 家族 上 市公 司 为样 本 ，从 高 管年 薪 和 ０８ ０家 ０家
族上市公司大。高管持 股比例对公司绩效影响则都不显著 。
关键 词 ： 高管 薪 酬 ；公 司绩 效 ； 家族 企 业 ；家庭 公 司 中 图分 类 号 ：Ｃ ３ － ９ １ ３ 文 献 标 识码 ：Ａ 文章 编 号 ：１０ — ９ Ｘ（０ １０ — ０ ６ ０ ０４２２ ２ １） ０５—４ ４
高管薪酬与公司绩效的相关性研究--基于煤炭上市公司的实证分析
量 。 响企业 绩效 的因素 很多 ， 了受 影 除
到外 部 市场 环境 的影 响 ，还 与企 业 内 部 的管理 者 努力 程度 、企 业 管理 框 架 等有 关 。 合 考虑 后 ， 文选 择 了能 体 综 本 现 企 业 价 值 的 会 计 指 标 获 利 能 力
关缝 涧 ： 高管薪酬 公司绩效 实证分析
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资理 论 、期 望理 论等 内容 ，对 高管 薪
酬 、企 业绩 效予 以界 定 ，并 在此 基 础 上 ， 别从 高 管薪酬 、 分 薪酬 差距 和高管 持股 的 角度研 究 了这 些 因素 与企 业获
利 能力 的相关 性 。
收节 支和 节约 资 金使 用方 面取 得 了 良 好 的效果 。 ． 制变 量 。 ３控 由于 规模 不 同
量 。高管 人 员的 薪酬 可 以粗 略分 为 经 济报 酬 和非 经济 报酬 ，由于 非经 济 报 酬难 以度 量 ， 便 于研 究 ， 此本 文 的 不 因 研 究 只 限于经 济报 酬 。在衡 量 指 标 上
表ｌ
变量 类别 因变量 变 量名称 获利 能力 （ ｒ ｆ Ｐｏ） 薪酬 总体水平 （ Ａ ） ＴＣ
的委 托 代理关 系 ，并 希望 企业 所 有者
Ｈｌ 高管 薪 酬 总 体水 平 与 企 业 的 ：
绩 效存 在显 著 的正 相关 关 系。
通 过 一定 的激 励措 施来 激 发 高管人 员 的工 作 积极性 。 因此 ， 委托 代理 理 论认 为应 该将 高管 人 员 的薪酬 水平 与企 业
我国上市公司高管薪酬与企业绩效相关性研究
我国上市公司高管薪酬与企业绩效相关性研究1.研究回顾对于上市公司高管薪酬与企业绩效关系的研究，国内和国外的众多学者已经通过了大量实证分析得出研究成果。
众多国内外的学者对于高管薪酬与企业绩效研究的结论不一致，大致可以分成正相关、弱相关、负相关、无关论的几种论点，绝大多数学者认为呈正向相关。
国内学者陈旭东和谷静（2008）运用OLS回归方法发现高管薪酬与企业绩效、规模、成长性呈显著的正相关，郑雪娇和吕康银（2011）以及刘绍娓和万大艳（2013）等学者也都得出了正相关的结论，在对银行业的研究上陈峰（2011）运用PCA方法进行实证分析也同样得出前3名高管薪酬与银行绩效正相关。
而关于负相关的研究中，刘志杰和朱静雯（2011）根据2010年传播与文化产业24家上市公司的年报数据，发现该行业上市公司高管薪酬与公司绩效表现为弱负相关性，年度报酬并没有发挥其应有的激励作用反而在这一方式的激励下热衷于扩大规模忽视长远发展。
同时高管薪酬高，也是权利的象征，对公司来说同样是一个威胁。
2.研究设计与样本选取2.1 研究假设在这项研究中，本文选择了一个调整变量，并探讨高管薪酬与公司绩效之间的相关性，并提出以下假设：（1）上市公司的前三名高管年度平均薪酬与企业绩效呈正相关关系；（2）上市公司的前三名高管年度平均薪酬与企业规模正向相关。
根据管理理论，我们可以知道，公司规模越大时，就会产生更复杂的组织结构，相应的管理的次数就会越多，每个管理人员的薪酬水平都会有或多或少的差异。
该组织的管理层次建立的越多，高管就会有更大的行政权力，对企业资源的控制也就越多。
这时高管为使企业绩效增加会带来的风险的增加，同时使得高管对增加薪酬的欲望不断扩大，如果在这时意识到两者的相关性，使高管薪酬的增加依照企业绩效的好坏来判定，那么就能在相当大的程度上使得高管的积极性更高。
2.2 样本选取和数据来源由于要保证研究的结果能更有效地反应上市公司现阶段的实际情况，并能更好地提出建议，且具有一定宽度的样本覆盖的保证，因此本文样本数据选取2014年沪深两地所有上市公司的年报数据。
高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响
高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响1. 引言1.1 研究背景高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响高管的薪酬水平一直是管理学界和实践者关注的焦点之一。
随着企业竞争日益激烈和全球化发展的趋势，高管对于企业绩效的重要性日益凸显。
高管薪酬的水平和差距不仅关系到企业的内部管理机制和组织绩效，也直接影响着员工的积极性和团队的凝聚力。
从国际上来看，许多研究表明，高管薪酬水平与绩效之间存在一定的关联性。
高管的薪酬水平一方面可以激励高管更加努力地为企业创造价值，提高企业绩效；过高的薪酬水平也可能导致高管产生压力和安逸感，影响其工作动力和创新能力。
高管之间薪酬差距的大小也会影响团队的合作和效率。
研究高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响，有助于深入理解企业内部管理机制的运作规律，提高企业绩效和竞争力。
以上是关于高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响的研究背景介绍。
接下来将探讨研究目的和研究意义。
1.2 研究目的研究目的旨在探讨高管薪酬水平与薪酬差距对绩效的影响，从而深入了解在企业管理中高管薪酬水平的设定和调控对于企业绩效的重要性。
通过研究分析，可以为企业制定科学合理的高管薪酬策略提供参考，帮助企业更好地激励和管理高管团队，提高企业整体绩效和竞争力。
研究目的还旨在探索高管薪酬差距对绩效的影响，揭示薪酬差距是否会对团队合作、激励机制和员工士气等方面产生积极或消极影响，为企业在制定薪酬差距政策时提供理论支持。
通过本研究的目的，可以为企业实现高效管理提供有益的实践建议，促进企业持续稳定的发展和增长。
1.3 研究意义【研究意义】：高管薪酬水平薪酬差距对绩效的影响是一个备受关注的话题，其研究意义不仅在于解析高管薪酬与企业绩效之间的关系，也在于为企业薪酬管理提出具体的政策建议。
通过探讨高管薪酬水平与绩效的关系，可以帮助企业更好地理解高管薪酬对绩效的影响机制，有助于优化薪酬设计，提高企业绩效。
研究高管薪酬差距与绩效的关系，可以帮助企业评估薪酬正义感对绩效的影响，有助于建立公平、激励的薪酬机制。
高管薪酬与企业绩效的相关性研究——基于山东省上市公司的实证分析
报 酬 和 绩 效 之 间 的 联 系 ，认 为 经理 人 应 通 过 会 计 和 股 票
绩 效 而 获 得 同报 ，而 不 应 通 过 销售 额 的增 长 来 获 得 相 应
的报 酬圈 。会 计绩 效 在 现 金报 酬 方 面要 比股 票绩 效 更 为重 要． 而股 票 收 益 在包 含 股权 和期 权 的报 酬 中更 为重 要 。 因 此， 企业 规 模 与 报酬 级 别 相关 ， 报酬 的变 化无 太 大 关 系 。 与 国 内对 于 高 管 薪 酬 与 企 业 业 绩 的 相关 性 研 究 开始 于 近 几 年 。魏 刚 （ ０ ０ 、 炳 清 （ ０ ２ 、 佰 成 和 王 北 星 ２０ ）樊 ２０ ）周 （ ０ ７） 徐 向艺 （ ０ ７ 等 认 为 公 司 高 管 年 薪 与 公 司 业 绩 ２０ 、 ２０ ） 没 有 明显 的正 相 关 关 系 或 者 根 本 不 存 在线 性 关 系 。林
国外 学 者 １ ｗｅｌｎ和 Ｈｕ ｔ ｎ １ ７ ） 用 ｒ １ ４ ， ｌ ｅ ｅ ｎｓ （ ９ ０ 采 ｍａ ９ ２
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１６ ９ ３年 财 富 １０强 叶 ０家 公 司 的 数 据 进 行 分 析 ， ０ １ ５ 得 小管 理 者 的薪 酬 与 企 业 规 模 相 关 Ｉ 。Ｍｕ ３ ｖＫ．１ ８ ） ｑｈ （ ９ ５ 运
（ 州大 学 经 济 学 院 ， 肃 兰 州 ７ ０ ０ ） 兰 甘 Ｉ ３ ０ ０
摘 要 ： 文选 取 沪 Ａ 股 山 东省 ３ 本 ３家上 市公 司 作 为 主 要 研 究对 象 ， 公 司 高 管 薪 酬 、 对 高管 持 股 比率 和 国 家 （ 家 国 法 人 ） 股 的 整体 情 况进 行 了分 析 ， 别从 高 管 薪酬 、 持 分 薪酬 差 距 和 高 管持 股 的 角度 研 究 了这 些 因 素与 企 业 绩 效 的相 关 性 ． 察 了企 业规 模 与 高 管 薪酬 以及 平 均 薪酬 的相 关性 。在 目前 的 薪酬 体 系下 ， 东省 上 市 公 司 高管 薪 酬 逐 年 增 长 。 考 山
企业高管薪酬差距与企业绩效的关系
企业高管薪酬差距与企业绩效的关系企业高管薪酬差异在当今社会引起了广泛的关注和讨论。
随着全球经济的快速发展和竞争加剧，企业对高管的薪酬水平提出了更高的要求。
高管薪酬的差距在一定程度上也反映了企业内部的管理体系和绩效评价机制。
本文将就企业高管薪酬差距与企业绩效的关系进行一定的探讨。
我们需要了解什么是企业高管薪酬差距。
企业高管薪酬差距是指企业内部高管的薪酬水平之间的差异。
在大多数情况下，高管薪酬差距会随着企业规模和复杂程度的增加而逐渐扩大。
一般来说，高管薪酬的设定是根据其所在行业、企业规模、经济情况、绩效水平等因素进行综合考量的。
而高管薪酬差距的存在可能会带来一系列问题，如激励机制不合理、员工士气低落、组织效率下降等。
企业绩效与高管薪酬差距之间存在着密切的关系。
企业的绩效直接关系到企业的发展和成长，而高管薪酬的差距也在一定程度上反映了企业的绩效水平。
一般来说，高管的薪酬水平是与企业的绩效水平挂钩的，高绩效的企业通常会支付更高的高管薪酬。
这种激励机制有助于激发高管团队的积极性和创造力，从而带动企业的发展。
高管薪酬差距也会影响到企业的绩效。
一方面，合理的高管薪酬差距可以带动高管团队的竞争性和创造力，激发其更好地发挥个人职业素养和创新能力。
过大的高管薪酬差距也可能会导致内部员工的士气低落，甚至影响到企业整体的绩效。
企业需要在设定高管薪酬差距时要考虑到内外部员工的感受和企业的整体绩效。
高管薪酬差距还会对企业的内部管理体系和企业文化产生影响。
合理的高管薪酬差距可以吸引优秀的高管人才加盟企业，推动企业的领导层建设和管理水平的提升。
过大的高管薪酬差距可能会导致内部管理层之间的矛盾和对立，不利于企业内部的协同合作和发展。
高管薪酬差距也总体反映了企业的文化氛围和价值观念，对企业的员工团队、业务合作伙伴和社会舆论都会产生一定的影响。
要在企业高管薪酬差距与企业绩效的关系上建立一个合理的评价机制。
企业可以根据自身情况和行业特点，设定一套科学的高管薪酬管理制度，结合企业的发展战略和绩效目标进行合理优化。
上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究
上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究1. 引言1.1 研究背景上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系研究引言随着市场经济的发展和公司治理结构的完善，管理层薪酬作为公司激励与约束的一种重要手段，对公司绩效产生着重要影响。
管理层薪酬水平的设定不仅关系到管理层的激励程度，也直接关系到公司的经营绩效。
在上市公司中，管理层的薪酬水平往往与公司的业绩挂钩，因此对于管理层薪酬与公司绩效的关系进行深入研究具有重要意义。
各国的研究表明，管理层薪酬与公司绩效之间存在一定的关联性，但在具体的机制和影响程度上存在差异。
一些研究发现，管理层薪酬水平的提高可能会激励管理层更加努力地工作，从而提高公司的绩效；也有研究指出，高额的管理层薪酬可能导致道德风险和机会主义行为，对公司绩效产生负面影响。
基于以上背景，本文将深入探讨上市公司管理层权力高管薪酬对业绩敏感性的关系，并探讨相关变量的影响因素，旨在为公司治理和薪酬设计提供实证参考和决策支持。
1.2 研究目的现代上市公司管理层权力高管薪酬对业绩的影响已成为学术界和实践界关注的热点问题。
本研究旨在通过对高管薪酬水平、高管权力以及公司绩效之间关系的深入探讨，揭示不同因素之间的内在联系，为公司管理层决策提供决策参考。
1. 探究高管薪酬水平与公司绩效之间的关系，分析高管薪酬对公司绩效的影响程度；2. 研究高管权力对公司绩效的影响效应，探讨高管权力对公司绩效的解释机制；3. 分析高管薪酬与公司绩效之间的关系，考察高管薪酬对公司绩效的敏感性；4. 探讨高管薪酬权力对公司绩效的影响机制，深入解析高管薪酬与权力对公司绩效的综合影响；5. 对高管薪酬与公司绩效的相关变量进行分析，评估各影响因素之间的相互作用关系。
通过以上研究目的的探究，可以更好地理解高管薪酬与权力对公司绩效的影响机制，为公司管理层决策提供科学依据和建议。
2. 正文2.1 高管薪酬水平与公司绩效的关系在研究高管薪酬水平与公司绩效的关系时，需要考虑到薪酬的设计和结构对公司绩效的影响。
高管薪酬与公司绩效的相关性研究
高管薪酬与公司绩效的相关性研究摘要选取目前深、沪两市上市的汽车整车制造上市公司作为研究样本，以2009-2011年中国证监会披露的年报数据为对象，选取净资产收益率为公司绩效指标，同高管薪酬作相关性分析，结果表明公司绩效与高管薪酬之间存在正相关性。
关键词高管薪酬；公司绩效；净资产收益率1、概述在汽车整车制造上市公司中，高管处于公司管理层的领导地位，承担着公司生存、发展的重大任务，如何激励高管人员为提高公司绩效努力工作成为关键问题。
作为高管人员激励制度最主要的部分就是薪酬激励制度，研究上市公司高管人员的薪酬激励制度是对高管人员进行有效激励的前提和基础。
选择汽车整车制造上市公司作为样本，对其公司绩效和高管薪酬之间的关系进行研究和分析，在认知合理性的同时，找出缺点和不足，有助于制定并改进薪酬激励制度，同时也对提升中国上市公司绩效，促进经济发展具有重大意义。
2、研究设计（1）研究假设假设一：公司绩效与高管年度薪酬正相关。
根据机会成本原理，报酬的提高意味着高级管理人员放弃此工作的机会成本高，由于实际生活中没有可供选择的更好职位，他们会为提高公司绩效而努力工作。
假设二：公司绩效与高管团队内薪酬差距存在正相关关系。
锦标赛理论认为，由于委托人对代理人的监督存在困难，采取大的薪酬差距可以激发代理人在锦标赛竞争中的努力程度，所以大的薪酬差距可以提高公司绩效。
假设三：公司绩效与高管持股比例正相关。
当高管获得公司股份即享有剩余索取权时，就会倾向于与股东的利益保持高度的一致，重视公司的长期发展，从而最大化自身的收益水平。
假设四：公司绩效与公司规模成正相关。
根据经济学理论，公司规模越大，公司拥有的资源也越多，总资产也会相应地增加，公司的效率和业绩也会相应提高。
（2）变量选取研究变量主要包括公司绩效变量、高管人均货币薪酬水平变量、高管持股比例变量、公司规模变量。
公司绩效。
公司绩效是指公司的经营业绩，反映了公司配置资源的效率和经营成果，一般通过某一个或一组财务数据来体现。
上市公司高管薪酬与企业业绩相关性研究——以安徽省为例
数据。
三、 实证 分 析
（ ） 一 国外研 究 Ｔ ｕｓ ｇ和Ｂ ｋｒ１２ ） ａｓｉ ｓ ａ ｅ（９ ５ 最早研究 了经理报酬 ｎ
与企业绩效 的关系 ， 发现 两者相关性很小 。 ｕｐ ｙ １８ ） Ｍ ｒｈ （９ ５ 选取 １８ ９１
年 的《 财富｝０强为样本 ， 分析结果显示 ， 司绩效 与经理报 ５０ 回归 公 酬呈正相关 。ｏｃｗ， ｏｅ ｈ ｐｒ（ ９ ３ 研究了高管薪酬和公 司 ＪＳ ｏ Ｒ ｓ和Ｓ ｅａｄ １９ ）
规模之间的关系 ， 结果表 明， 高管薪 酬和公 司规模之 间存在强烈正
相关关系 。
（ ） 二 国内研 究 李增 泉（０ ０ 采用 １９ 年８ ０ ２０ ） ９ ８ ０ 多家上市公 司的
财务报告数据检验了经理薪酬 和经理持股 比例与净资产收益率之 间的相关性 ， 开辟 了国内高 管薪 酬实证研究 的先河 ， 研究认为 ， 我
国上市公司高管人员的年度报酬与企业规模密切： 。张晖明和 相关 陈志广 （０ ２ 以沪市５ ３ ２０ ） ９ 家公 司为对象 ， 以净资产 收益率 、 主营业
（ ） 二 样本选取 本 文的研究资料 主要从 巨潮 网搜 集 ， 取在 选
起 阶段 的安徽省 而言 ， 合理的高管薪酬制度更能促进企业 的 良 好 发展 ， 从而带动经 济的发展 。 本文应用实证 的方法 ， 从高管薪酬水
平 、高管持股 隋况 以及公 司规模来分析安徽 省上 市公 司对其经 营 者 的薪酬激励机制是否有效 。
（ ） 一 描述性统计分析
如表１ 所示 ， 从样本统计可以看出，０ ９ ２０
年安徽５ 家上市公司最高 的前三名高管平均薪酬约３． 万元 ； ９ ２７ ０ 所有
高管薪酬与企业财务绩效
高管薪酬与企业财务绩效高管薪酬与企业财务绩效之间存在着密切的关系。
正确的薪酬激励方案可以对高管的行为产生积极的影响，进而影响企业的财务绩效。
本文将探讨高管薪酬与企业财务绩效之间的关系，并提出一些行之有效的薪酬激励措施。
高管薪酬激励方案对于高管的行为和动力至关重要。
薪酬激励可以帮助企业吸引和保留优秀的高管人才，激发高管的工作热情和敬业精神。
高管的业绩与企业的财务绩效密切相关，他们的努力和决策可以直接影响企业的盈利能力和长期竞争优势。
因此，恰当的薪酬激励方案可以激发高管的积极性，使他们全力以赴为企业创造更大的价值。
高管的薪酬应当与企业的财务绩效挂钩。
薪酬激励方案应设立合理的指标，确保高管的薪酬与企业的财务绩效相一致。
例如，可以设立基于企业利润增长的奖励制度，高管的薪酬将根据企业的利润水平和增长率进行调整。
这样的激励机制可以确保高管有动力努力提高企业的盈利能力，并与企业利益紧密相连。
高管薪酬激励方案还应考虑到长期财务绩效的持续改善。
短期财务绩效虽然重要，但高管的薪酬应该更加注重长期的企业价值创造。
可以设立长期激励机制，如股权激励计划，让高管与公司的长期利益关联起来。
高管通过长期持有股票或期权，与股东利益紧密相关，从而激发出更多的创新和发展潜力，推动企业的长期成长。
高管薪酬激励方案应注重高管的责任和风险承担。
高管在担任重要职位时承担着重大的责任，他们需要做出艰难的决策并承担相应的风险。
因此，高管的薪酬水平应与他们所承担的责任和风险相匹配。
合理设定的薪酬激励方案可以激发高管的创造力和决策能力，使他们更加积极地管理企业的财务状况，并为企业的长期发展做出贡献。
综上所述，高管薪酬与企业财务绩效存在着紧密的关系。
合理的薪酬激励方案可以激发高管的工作热情和积极性，促进企业的财务绩效的提高。
我们建议企业在制定薪酬激励方案时，考虑高管的业绩和责任，确保薪酬与企业的财务绩效相匹配，并设立长期激励机制，使高管与企业的长远发展目标保持一致。
《高管薪酬对企业绩效的影响研究国内外文献综述》3000字
高管薪酬对企业绩效的影响研究国内外文献综述1 国外文献研究许多研究发现，代理问题可能会导致企业的非效率投资。
一方面，代理问题会由于造成代理人的私人成本而导致投资不足。
这一观点认为，代理人会由于企业的资本投资而产生私人成本（Aggarwal & Samwick，2006），这种成本可能表现为代理人需要为企业的新项目启动、现有项目改造而承担的更大责任，或需要进行更多的新知识学习以满足新投资项目的能力要求。
因此，企业投资活动要求代理人不得不付出更大的时间与精力。
当这种私人成本高于代理人预期的承受范围时，代理人很可能出于缓解私人成本压力的目的，放弃一些净现值为正的投资项目，发生投资不足。
另一方面，代理问题除了会造成代理人的私人成本外，还会为代理人创造私人收益。
Jensen (1986)提出，管理层常出于自利动机，将个人利益凌驾于股东利益之上，因此不愿将剩余的自由现金流返回给所有者，而是将这部分资金滥用于在职消费、进行盲目投资来扩大企业规模等，即进行管理层的“帝国建设”行为。
针对代理问题对企业投资效率产生的负面影响，许多学者提出了一些解决建议。
对代理人实施薪酬激励，是缓解委托人与代理人之间的委托代理问题最重要的方式之一。
Core et al.（1997）认为增加高管的报酬能够有效降低企业的代理成本，进而提高公司业绩。
对于高管薪酬与企业绩效的相关研究，最早的研究者是Taussings (1925)，在他的研究中得出高管薪酬与企业绩效的相关性很弱，甚至几乎没有相关性。
但是随着资本市场的不断成熟和完善，自20世纪60年代开始，大量的可研究样本和透明的数据，使得高管薪酬与公司绩效的关系受到学术界的广泛关注，大量的研究形成了不同的结论。
有些学者研究得出高管薪酬与企业绩效具有相关性。
Coughlan(1985) 研究150 家制造型企业在1978-1982 年间的相关数据，以公司经营绩效、公司销售收入作为因变量，CEO 的薪酬作为自变量，进行实证研究。
高管薪酬与公司绩效相关性研究_基于中国上市公司数据的实证分析_刘绍娓
大多数上市公司高管有优厚的福利待遇，其薪酬水平极高。
在次贷危机之后，国内外很多上市公司经营业绩大幅下滑，但高管薪酬却依然很高。
此外，一些上市公司的高管为追求高额奖金而从事风险极大的项目，如雷曼兄弟前总裁富尔德在2007年拿到了高达2200万美元的奖金，但雷曼兄弟公司在2008年却向法院申请破产保护，破产的原因之一就是富尔德等高管为追求高额奖金而从事高风险、高收益的次贷业务。
高管薪酬问题的研究由来已久，企业如何更好地激励公司高管并约束其自利行为、减少代理风险、促进股东财富增加，是现代企业理论研究的重要问题。
解决这个问题的关键，在于将高管薪酬与公司绩效挂钩。
如何更好地实现高管薪酬与企业中长期绩效挂钩的激励机制，设计合理的高管薪酬契约，促进高管薪酬对公司绩效最大化的实现等，是目前我国亟待解决的重要问题。
一、高管薪酬与公司绩效关系的理论分析根据委托代理理论，在股东和经理人相互博弈的过程中，股东为了实现其股东利益最大化，势必完善对经理人的激励机制。
而作为自利的经理人为了追求更高的报酬和达到股东的激励预期，会加强对公司的管理，更加努力地经营公司，提高公司绩效，因此高管薪酬激励将会正向影响公司绩效。
此外，还有如下的一些影响高管薪酬与公司绩效关系的因素：（1）管理层持股。
随着高管持股比例的增大，其拥有了更多获得其它报酬和补偿的机会，在一定条件下将比现金薪酬更大地对高管产生激励作用。
高管因此会更加出色地发挥企业家才能去管理公司，促进企业价值的增加。
（2）上市公司规模。
公司规模越大，企业的资金越雄厚、资产收益率越高，实现的股东财富越多。
同时，企业规模越大，管理越复杂，高管付出的才能、精力越多，并能利用企业强大的资金和资本进行投资和扩大生产，为企业创造出更大的盈利空间和新价值。
（3）董事会的独立性。
董事会在高管薪酬制定过程中具有监督作用。
随着董事会独立性的增强，将更好地促进薪酬-绩效契约的有效实现，减少企业的代理成本，在一定程度上提高公司绩效。
上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望共3篇
上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望1上市公司高管薪酬与企业绩效关系研究综述及展望近年来，随着国内经济的不断发展和金融市场的逐渐完善，上市公司高管薪酬问题逐渐受到了广泛关注。
高管薪酬不仅关乎公司内部的利益分配问题，也直接关系到企业的长远发展。
各界学者从不同视角入手，对上市公司高管薪酬与企业绩效的关系进行了深入研究，并提出了不同的研究结论和建议。
一、上市公司高管薪酬的现状随着我国股市的逐步发展，上市公司高管的薪酬问题成为了一个备受关注的话题。
众多的研究表明，上市公司高管薪酬有以下几个特点：1.薪酬总额不断攀升从整体上看，上市公司高管的薪酬总额呈持续上升趋势。
数据显示，我国上市公司高管的年薪已经达到了1000万人民币以上，由此可见高管薪酬越来越高。
2.薪酬不合理虽然薪酬很高，但上市公司高管的薪酬并不合理。
研究发现，高管薪酬与企业绩效并没有明显的正向关系，企业的运营状况和高管的薪酬并未能够形成有效的正向激励机制，很多高管和企业并没有达到双赢的效果。
3.薪酬结构不合理上市公司高管的薪酬体系通常由基本工资、年终奖、股票期权、福利待遇等多个方面构成。
但实际上，这些方面之间的比例常常会发生偏差，导致高管薪酬结构的不合理化。
二、上市公司高管薪酬与企业绩效关系的研究上市公司高管薪酬与企业绩效的关系一直是研究的热点之一。
不同的研究方法和意见也产生了不同的结论：1. 高管薪酬与企业绩效呈正向关系一些学者认为，上市公司高管的薪酬与公司的营收、利润等指标之间存在着显著的正相关性。
比如，在不同行业的研究中，一些研究表明，高管的薪酬与ROE、EPS等财务指标呈显著正相关，说明高管的薪酬与企业绩效之间具有正向关系。
2. 高管薪酬与企业绩效呈负向关系也有一些学者认为，高管的薪酬与公司的业绩呈负相关，高管的薪酬高企业的绩效则低。
有的用业绩锁定期约束高管减少，使得高管没有长远规划，缺乏更大范围的创造性决策，从而降低了企业的利润和绩效。
企业高管薪酬对绩效影响研究
企业高管薪酬对绩效影响研究近年来，企业高管的薪酬问题备受关注。
一方面，高管的薪酬水平不断攀升，另一方面，高管的工作绩效却并没有得到相应提高。
那么，企业高管薪酬对绩效到底有何影响？本文将从多个角度分析这个问题。
一、历史背景在过去的几十年里，企业高管的薪酬水平逐渐攀升。
这与全球化、市场化、信息技术革命等多个因素有关。
同时，高管的工作压力也不断增加，他们需要不断适应不同的市场环境、管理团队和应对各种风险。
高管的工作绩效也在变得更加复杂和难以衡量。
二、理论探讨许多经济学家和管理学家对高管薪酬与绩效的关系进行了研究。
其中，最为广泛的观点是：高管的薪酬应该与企业的绩效挂钩，这样才能激励高管为企业创造价值。
但是，与此同时，也有许多学者批评这一观点，认为高管的薪酬并不一定与企业的绩效成正比。
他们指出，高管的薪酬受到许多因素的影响，如市场竞争、行业标准、股东情况、公司规模等，这些因素并不能全面反映高管的实际工作绩效。
三、实证研究实证研究是确定高管薪酬与绩效关系的另一种有效方式。
许多学者通过调查、问卷、企业数据等多个途径，对高管薪酬与绩效之间的关系进行了研究。
例如，一项美国的研究表明，高薪的高管并不一定比低薪的高管效益更好。
此外，他们发现高管的薪酬对其绩效的影响也存在时限和反弹的情况。
也就是说，高管在刚开始上任时，薪酬与绩效之间存在正相关关系。
在一定时间内，高管薪酬与企业绩效间的相关性逐渐减弱，甚至出现反弹的情况。
四、个案分析除了以上的理论和实证研究外，通过对一些企业的个案分析也可以发现高管薪酬对绩效的影响。
例如，前高盛集团CEO劳埃德·布兰克费恩曾因为其高额的薪酬而受到批评。
但实际上，高盛集团的业绩一直在攀升，这表明高盛能够给高管提供丰厚的薪酬，确实能够激励他们为公司创造价值。
另一方面，像卡尔森酒店集团等企业，其高管薪酬与企业绩效并不成比例，导致公司长期亏损，甚至濒临破产。
五、结论与建议综合以上分析，企业高管薪酬对绩效的影响是一个复杂的问题。
高管薪酬差距与企业绩效相关性研究--基于我国金属制品行业上市公司的实证分析
Financial View金融视线 | MODERN BUSINESS现代商业101高管薪酬差距与企业绩效相关性研究——基于我国金属制品行业上市公司的实证分析史新月辽宁石油化工大学经济管理学院 辽宁抚顺 113001摘要：随着社会的进步和科技的发展，金属制品在工业、农业以及人们的生活各个领域的运用越来越广泛，也给社会创造了巨大的价值。
我国金属制品行业的企业数量不断增加，但在快速发展的同时，金属制品行业高管薪酬缺乏激励阻碍了行业进一步壮大。
本文选取2013年～2018年金属制品行业上市公司为研究对象，对高管薪酬差距与企业绩效的相关性进行研究。
研究发现，高管薪酬差距与高管持股比例均与企业绩效之间显著正相关。
据此提出关于金属制品行业上市公司高管薪酬激励的相关建议。
关键词：薪酬差距；企业绩效；薪酬水平中图分类号：F272.92;F406.7;F425;F832.51 文献识别码：A 文章编号：1673-5889(2021)16-0101-03当今社会已经进入知识经济时代，人力资本作为宝贵的社会财富，对研究上市公司企业绩效具有重要意义，合理的薪酬制度对于调动高级管理人员的工作积极性显得尤为重要，高管薪酬合理与否会影响企业绩效，与企业的行业竞争力密切相关。
我国金属制品行业发展形势良好，企业数量和资产总额在不断增加，合理的薪酬激励制度会调动高管人员的工作积极性，进一步提升金属制品行业的企业绩效。
如何设置高管薪酬以及激励机制成为上市公司关注的焦点，目前金属制品行业的发展面临着严峻的挑战，企业绩效已经成为企业竞争的关键因素，研究金属制品行业上市公司高管薪酬差距与企业绩效的内在关系，对于提升金属制品行业上市公司的薪酬管理具有重要的意义。
一、文献回顾（一）薪酬水平与企业绩效国内学者梁雷珊、宋清华[1]在高管限薪政策的背景下研究金融企业高管薪酬对企业绩效的影响，通过建立双重差分模型来验证研究假设，并得出结论在新一轮高管限薪政策的背景下，高管薪酬明显减少，金融企业高管薪酬与经营绩效基本上是相关的。
高管薪酬与企业绩效关系研究
高管薪酬与企业绩效关系研究近年来，高管薪酬越来越成为一个备受关注的问题，尤其是在企业内部管理和外部投资者之间。
高管薪酬除了是一种企业的人力成本外，还与企业绩效密切相关。
因此，如何确定高管薪酬与企业绩效的关系，对于企业的发展和长远规划都有着重要的意义。
一、高管薪酬与企业绩效的关系高管薪酬与企业绩效的关系存在着一定的正相关性。
正常情况下，高管的薪酬水平应该和企业业绩保持一致。
如果企业业绩好，则高管的薪酬水平应该增加；反之，企业业绩不佳时，高管的薪酬水平应该下降或保持不变。
然而，高管薪酬与企业绩效的关系并不是一种简单的线性关系。
当企业绩效出现下滑时，高管的薪酬是否下降，很大程度上取决于企业当时的运营环境和管理体制。
如果企业的经营环境较为复杂，高管需要付出更多的努力才能够确保企业的稳定发展，则高管的薪酬水平可能只会保持不变，甚至会适当增加，以激励高管更加积极地投入工作。
二、影响高管薪酬和企业绩效的因素高管薪酬和企业绩效之间的相关性受到许多因素的影响，其中最为重要的因素可能是：1. 经济环境。
不同的经济环境对企业产生的影响是不同的，从而影响了企业的业绩。
在低增长的经济环境下，企业的业绩通常较为平庸，因此高管的薪酬水平也会相应下降。
但是在高增长的经济环境下，企业的业绩通常较为出色，高管的薪酬水平也会相应提高。
2. 企业的规模和行业竞争度。
规模较大并处于竞争激烈的行业中的企业通常需要更多的资源和能力来保持其业绩，因此需要更高的高管薪酬水平来保证高管能够全身心地投入到工作中。
3. 高管的水平和经验。
高管的能力和经验对企业绩效产生了巨大的影响。
拥有更高的薪酬水平的高管通常也更受市场的认可，因此会得到更好的工作机会，进一步提高企业绩效。
三、结论高管薪酬和企业绩效之间确实存在一定的相关性，但是这种相关性是多方面影响因素的结果。
因此，在实践中，企业应该综合考虑各种影响因素，灵活调整高管的薪酬水平，以确保企业的长远发展。
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇
上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究共3篇上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性研究1随着经济的发展和社会的进步，越来越多的企业走向了上市。
上市公司高管的薪酬也成为了一个备受关注的问题。
高管薪酬是企业管理层的一种奖励机制，旨在激励管理层为企业取得更好的业绩。
但高管薪酬是否真的对企业绩效有影响呢？本文将对此进行探讨和分析。
首先，高管薪酬与企业绩效之间存在一定的关联性。
高管薪酬多是与企业绩效挂钩的，而高管也是企业的管理者之一，直接参与了企业的决策、战略、重大投资等，他们的决策和行动会对企业的业绩产生直接或间接的影响。
因此，高管的薪酬激励能够促使他们更加积极地参与企业管理和决策，从而提升企业绩效。
然而，薪酬与绩效之间的关系并不是简单的线性关系，还受到许多其他因素的影响。
首先是企业的行业和发展阶段。
不同行业和不同阶段的企业对高管薪酬的需求和设定也不同，因此高管薪酬和企业绩效的关联性可能会受到行业和阶段的影响。
其次是企业内外在经济环境、政策环境、市场竞争等方面的因素。
这些因素会直接或间接地对企业绩效产生影响，高管薪酬对企业绩效的推动作用也可能会受到制约或加强。
最后是高管薪酬本身的设定方式和制度。
不同企业的高管薪酬制度不同，高管薪酬的设定方式和测算指标也不同，这会影响高管激励效果和绩效考核的公正性和合理性。
在研究高管薪酬与企业绩效关联性时，还需对高管薪酬的构成和性质进行深入分析。
一般情况下，高管薪酬是由固定薪酬和可变薪酬两部分组成。
其中固定薪酬是根据高管职位、资历、工作经验等因素确定的，与企业绩效关联度较低；而可变薪酬是根据企业绩效实际情况而确定的，与企业绩效关联度较高。
因此，我们应该关注可变薪酬的设定方式和测算指标。
在可变薪酬的设定方式上，一般有股票期权制度、业绩奖金制度、绩效考核制度等。
其中股票期权是高管激励的重要手段之一，它能够推动高管在企业决策和执行中更加注重长远利益和长期绩效。
业绩奖金和绩效考核是以企业财务指标、市场表现和其他非财务指标为依据，将高管个人工作表现与企业绩效挂钩，从而达到激励高管的目的。
高管薪酬对企业绩效的影响研究
激励理论则认Biblioteka ，高管薪酬应当与企业的绩效挂钩，以激励高管积极实现企 业的目标。
二、影响方式
高管薪酬对企业绩效的影响主要表现在以下几个方面：
1、直接效应。高管薪酬的直接效应是指高管获得的薪酬对企业绩效的直接 影响。这种影响可以通过高管的工作努力程度、工作能力、市场竞争力等因素体 现出来。一般情况下，高管薪酬越高，高管的工作积极性和工作能力就越强，企 业的绩效也就越好。
参考内容
随着市场经济的发展，企业高管薪酬激励已成为企业管理的重要手段之一。 适当的薪酬激励可以激发高管的积极性和创造力，提高企业的竞争力和绩效。然 而，如何制定合理的薪酬激励制度，以及薪酬激励对企业绩效的影响机理仍需深 入探讨。本次演示将围绕高管薪酬激励对企业绩效的影响展开讨论，旨在为读者 提供参考。
高管薪酬对企业绩效的影响研究
目录
01 一、理论基础
03 三、政策建议
02 二、影响方式 04 参考内容
随着市场经济的发展和全球化的加速，高管薪酬成为了企业治理中的重要问 题。高管薪酬的高低直接影响到企业的经营成果和市场竞争力的提升。本次演示 将从高管薪酬与企业绩效关系的理论基础、影响方式和政策建议等方面进行探讨。
综上所述，高管薪酬差距对企业技术创新绩效的影响是一个复杂且值得深入 研究的问题。对于企业而言，应合理制定高管团队的薪酬制度，以激发其创新精 神和工作热情，推动企业的长期发展。政策制定者和监管机构也应高管薪酬差距 的合理控制，以促进企业、社会的和谐发展。
谢谢观看
3、完善公司治理结构。公司治理结构是影响企业绩效的重要因素之一，良 好的公司治理结构可以提高企业的决策水平和市场竞争力。企业应该完善股东大 会、董事会和监事会等公司治理结构，并加强对高管的监督和约束机制。
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７ ６ ５
２ ． ７ ｌ ７
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分析 ： 多元线 性 回归结 果及 分析 利 用普 通最 小二 乘 法对 薪酬 与 绩 效 的 多元 线 性 回 归模 型 进 行 回 归的 结 果 。 从 回 归结 果 来 看 ， 高 管
持股 比例 与 绩效 显 著正 相 关， 假 设一 和假 设 二 得 到 了支 持 ， 这 假设 ３ ： 高 级管 理 人 员的 年 度薪 酬 与 两职 兼任 之 间 存在 正 相 关 薪 酬 、 说 明 某种 程度 上 我 国的高 管 薪 酬、 持 股 比例 已体 现 出 与企 业绩 效 挂 （ 二） 样本 与数 据 钩 的特 征 ， 企业 绩效 对高 管 人 员薪酬 以及 持股 比例 的 约束 作 用显现 。
管 人 员将努 力提 高 公司 经营 绩效 来 实现 自己 的报 酬增 加 。 假设１ ： 高 级 管理 人 员年 度薪 酬 与公 司 经营 绩 效 应存 在 显 著的
正 相 关关 系 。 让 高管 持 有公 司股 票 是协 同高管 与股 东 利 益最 有 效 的
２ ， 回归系 数表
轴、 准系
ｌ ６
二 、研 究设 计
（ 一） 研 究假 设
年 薪 总额 ｌ 营 业 收 入增 长 率
。
ｌ ２
５ ８ ３
ｌ ６
Ｉ Ｉ
资产 ｒ ］ 然 埘 数 有形 资 产 比 率
２ ０ ７ ９ ｌ ７ ３ ｌ ７ １ ７ ０ ６ ７ ｌ ０ ９ ７
ｌ ７ ３ ２ １ ６ ７ ５ ４ ９ ０ ７ ｊ ０ ９ Ｏ ０ ３ ｌ
机制 尚不健全 ， 有待进 一步 完善 。
关键词 ： 高管薪酬 企业绩效 内生性
一
、
引 言
１ ． 描 述性 统 计
描 述 性 统 讨‘ 量
均 值 ０ ５ ７ ４ ６ ｌ ３ ｌ １ ７ １ 标 准 偏 差 ０ ７ ８ ｌ ４ ６ ６ ２ ５ ４ ３ ６ Ｎ １ ６ ｌ ６
董 事 ‘ ｊ 总 经 理 兼 任 情 况
０ ６ １
． ０ ３ ９
３ ４ ３
ｌ ５ ８ ６
５ ８ ８
１ ７ ０ ｌ
趋于一致， 公 司价 值 的增 长 或 公 司业 绩 的 改善 ， 能增 加 高 管 的个 人 利益。 由于 高 级管理 者 不 断追 求 自身利 益 的最大 化， 当其 持 有企 业的
２ ６ ６
６ ９ ２
． ７ ９ ７
７ ９ ｌ
． ５ ８ ８
１ ２ ６ ４
ｌ ＿ ７ ０ ０
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０ ３ ５
２ Ｏ ｌ
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假设 ２ ： 高 级管 理 人员 的年 度薪 酬 与其持股 比例正 相关 。 一 般认 为， 如 果 出现 两 职 兼任 的情 况 ． 那 么ＣＥ Ｏ更 有 可 能任 命 支 持 他 们 的 董事 ， 并 且 有能 力让 董事 会 接 触 对 其有 利 的 信 息 ， Ｒ ｐ Ｃ Ｅ Ｏ更 有 可能
股票越多时， 越 将视 企 业 为利 益 共 同体 ， 提 高 企业 绩 效 ， 从 而 获得 更
高 的 薪酬 补偿 。
高管持股数景
董事 、 监 事及 搿 管 年 薪 总 额 营业收入增长率
０ ０ ０
０ ０ ０
０ ０ ０
０ ０ Ｏ
０ ７ ６
０ ５ ７
． ４ ０ ９
影响 董事 会设 计 薪酬 的过 程， 因此 也更 有可 能获 得更 高 的薪 酬 。
关系 。
资产 自然对数
有 形 资』 恤 比率
一
０ ２ ４
ｌ ３ ４
０ ｌ ２
． ４ ８ ５
５ ３ ７
—０ ５ ２
ｌ ９ ６ ２
． ２ ７ ６
． ０ ８ １
７ ８ ９
优化企业管理 Ｍａ ｎ ａ ｇ ｅ ｍｅ ｎ ｔ Ｐ ｅ ｒ ｓ ｐ ｅ ｃ ｔ ｉ ｖ ｅ ‘ 管理视野
公 司高 管 薪 酬 与企 业 绩效 的 相 关 性 研 究
刘 蜀秦 重 庆工 商 学
摘 要： 上市 公司高管薪酬 与绩 效的相关性， 一直是各 方关注的焦点 。 本 文利用ＯＬ Ｓ 对沪深 两市 上市公 司高管薪酬 与绩效 的关系进 行了实证研究， 结果发现 ： 高管薪酬 与企业 绩效 、 持股 比例呈显著 的正相 关 ， 但上市公 司的薪酬激励
关于 高管 薪 酬与企 业 绩效 之 问关 系的研 究成 果 中 ， 由于样 本选 择和 对 公 司绩 效度 量 的不 同 使研 究结 论 存在 较 大 的差异 ， 目前 尚未 形成 一 致 的结论 。 本 文引入 了大 量影 响 薪酬 的控 制 变 量来研 究 薪 酬 与 绩效 的关 系 ， 通 过 描述 性 统 计 以及 回 归分 析 ， 得 出 了公 司高 管 薪 酬 与企业 绩效 的 相关性 。
模
３ １ ： ｈ ｉ 准 化 系 数 标 准 误
Ｂ 差
６２ ５
数
试 版 １
—６ ９ ３
典线 性 统 计 鼙
Ｓ ｌ ｚ ． ５ ０ ６ ｌ ４ ７ 彝 筹 Ｖ Ｉ Ｆ
（ 常量）
一４ ３ ３
方法 。 当高 管 持 有 公 司股 票 时 ， 公 司 的利 益 与 高 管 自身的 利 益 便会
资产 ： 报 酬 率
事趺 ｊ 总 经 理 兼 任 情 况 商 管 持 股 数 煎事 、 雌 事发 商 臀
７ ５ ４ ３ ７ ３ ８ ２ ９
２ ９ ７ ６ １ ３ ７ ４ ２
１ ５ １ ２ ８ ３ ４ ８ ． ５ ０ ５
２ ２ ８ ８ ５ ６ ９ ９ ０ ５
ｌ ６
ｌ ６ １ ６
Байду номын сангаас
根 据代 理 理论 ， 当公 司高 管人 员 与股 东 之 间存 在 信 息不 对称 的
时候， 股 东会 与高 管 人 员签订 报 酬— — 绩效 契约 ， 使 企 业高 管 人 员的 行 为符 合股 东利 益 最大 化 的原则 。 在 报 酬一 一绩 效契 约下 ， 理 性 的高