私募股权基金介绍
私募股权基金类别
私募股权基金类别私募股权基金是一种通过募集有限合伙人出资设立的基金，用于投资非上市公司的股权。
根据投资策略和投资对象的不同，私募股权基金可以分为多种类别。
本文将介绍几种常见的私募股权基金类别。
一、初创期私募股权基金初创期私募股权基金专注于投资初创公司，这些公司通常处于创业阶段，有较高的成长潜力。
初创期私募股权基金通过提供资金和战略指导，帮助初创公司实现快速发展。
这类基金的投资周期较长，风险较高，但回报潜力也很大。
二、成长期私募股权基金成长期私募股权基金主要投资于已经过初创期的公司，这些公司已经取得一定的市场份额，具备较强的盈利能力和增长潜力。
成长期私募股权基金通过提供资本和战略支持，帮助企业扩大规模、进一步发展。
这类基金的回报相对较高，但风险仍然存在。
三、收购期私募股权基金收购期私募股权基金主要专注于进行企业并购。
这类基金通过收购目标公司的股权，实现对目标公司的控制权。
收购期私募股权基金往往涉及到大量的资金和复杂的交易结构，需要具备丰富的并购经验和专业知识。
四、地区特定私募股权基金地区特定私募股权基金是指在特定地区或国家投资的私募股权基金。
这类基金通常由本地的投资机构或专业投资者管理，他们对当地市场和行业有着深入的了解和独特的优势。
地区特定私募股权基金可以根据当地的经济环境和市场需求，灵活地选择投资项目。
五、行业特定私募股权基金行业特定私募股权基金是指专注于某个特定行业的私募股权基金。
这类基金通常由具有相关行业经验的投资机构或专业投资者管理，他们对目标行业的发展趋势和投资机会有着深入的了解。
行业特定私募股权基金通过专业的投资团队和资源，为目标行业的企业提供资本和战略支持。
总结起来，私募股权基金的类别多种多样，投资策略和投资对象各有不同。
投资者在选择私募股权基金时，应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的基金类别。
同时，投资者也应了解基金管理人的经验和专业能力，进行充分的尽职调查，以降低投资风险，获得更好的回报。
私募股权投资基金基本知识
$101 Million
EMW Ventures, Inc.
$41 Million
累计规$8模.0（B亿il）lion
418.83
$5.3 2B68il.l8i3on
188.83 135.83
$2.5 1B10il.l8i3on
$5.0 B60il.l8i3on
52.83
$800 M32i.l8l3ion
年度
基金（有限合伙企业）名称
基金规模
累计规模（亿）
2007
Warburg Pincus Private Equity X, L.P.
$15 Billion
418.83
450 400 350 300 250 200
2005年度
2007
20021005
2001 2000
20010998
19918997
1994
3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易 7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊 端 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等
15.83
$2.0 B4il.l8i3on
1.42 0.41
268.83 418.83
188.83
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
私募股权基金名词解释
私募股权基金名词解释
私募：私募股权基金是由私人投资者组成的，这些投资者通常都是机构或个人，而不是公开市场上的公众。
股权基金：私募股权基金是一种专门投资于股权市场的基金，这些基金通过购买股权来获取利润。
私人投资者：私募股权基金的投资者通常是私人投资者，包括机构投资者和个人投资者。
目标公司：私募股权基金的投资对象是目标公司，这些公司通常是私人企业或新兴企业，而不是上市公司。
投资领域：私募股权基金的投资领域通常是未上市公司、新兴企业或转型企业，这些公司通常具有较大的成长潜力。
基金规模：私募股权基金的规模通常较小，这些基金管理的资产总额通常在数十亿美元至数百亿美元之间。
基金管理：私募股权基金的管理通常由专业的基金管理公司来负责，这些公司通常具有丰富的投资经验和专业知识。
投资策略：私募股权基金的投资策略通常是专注于投资于目标公司的股权，并从公司获得股息和利润。
风险控制：私募股权基金通常会采取多种风险控制措施，以确保投资组合的安全性和稳定性。
投资回报：私募股权基金的投资回报通常是较高的，这些基金管理的资产通常在10%至20%之间。
第一讲私募股权投资基金
二、股权投资基金在我国的发展
2.3第三阶段（2003-）
市场主导型的私募股权投资基金迅猛发展 主要特点：
• 市场化力量成为主导力量，但这种市场化力量主要来自境外 • 政府在推动本土基金发展仍然是主力军，但不再以创业投资作为唯一
目的 • 出现了契约制和有限合伙制的股权投资基金 • 专业化的投资机构出现，使股权投资产业从其他金融业分离出来，进
民间资本是先发优势 周边地区的竞争 人才能否培养、引入及留住 投资基金产业的发展取决于政策（税收和创业引导） 信息平台的搭建
18
四、温州股权投资基金进展情况
4.6下步工作计划：
尽快成立市海外温州人股权投资基金工作委员会； 出台打造世界温州人股权投融资中心政策意见； 设立创业投资引导基金及其管理办法。
19
谢谢!
20
入了一个全新的发展阶段 • 中国出现了产业投资基金的概念，渤海产业投资基金于06年底设立
12
三、温州发展股权投资基金的意义
3.1保稳促调的重要利器 3.2金融服务业的经济增长点 3.3提升城市品位，构建和谐社会的催化剂 3.4规范民间融资行为，防范化解金融风险的有效手段
13
四、温州股权投资基金进展情况
2.2第二阶段（1999-2003）
混合型、多形态私募股权投资机构的出现与发展 主要特点：
•政府依然是主要推动力量 •仍然以服务于科技型企业的创业投资为主，内在动力是促进高新技术 产业发展，实施科教兴国战略 •公司制运作，来自市场发展的内在力量开始发挥作用 •政府意识到境内外资本市场的退出渠道的重要性
15
四、温州股权投资基金进展情况
4.3 借东风： 市政府能否注资海外温州人股权投资基金？ 市政府能否出台相关鼓励及引导政策？
私募股权投资基金简介
目 录
私募股权投资和私募股权投资基金的定义及特点
1
2
私募股权投资运作的过程
2
3
私募股权投资运作的案例
一、私募股权投资的定义及特点
（一）私募股权投资基金的定义
私募股权投资基金（简称PE基金） ，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集的基金。
医学资料
仅供参考,用药方面谨遵医嘱
签署正式投资协议 正式投资协议往往比较复杂，除了商业条款外还有度复杂的法律条款。正式投资协议的商业条款，当然一投资意向书为基础确定的。正式投资协议和投资意向书最大的不同在于，正式投资协议具有正式的法律效力，PE和企业都必须遵守 在收购协议中PE和企业会确定投资模式。投资中国企业，主要有红筹架构、公司架构、中外合资架构。 完成投资
投资退出实现资本增值；将已实现收益分配给投资者
二、私募股权投资运作的过程
私募股权投资基金的资本来源
国际私募股权投资基金的资本来源：①富有个人；②大型企业；③银行等金融机构；④政府部门；⑤基金会/捐赠基金；⑥养老金；⑦保险公司；⑧其他具有较强风险鉴别能力和承受能力的投资者等
国内私募股权投资基金的资本来源：①富有个人；②大型企业；③外资；④政府部门等
三、私募股权投资运作的过程
私募股权投资资金退出的主要方式 （一）上市 （二）出售 （三）回购 （四）清算
四、私募股权投资运作的案例
深圳创新投与潍柴动力 深圳市创新投资集团有限公司2002年12月投资了潍柴动力，持有2150万股，占上市前总股本的6.52%。2004年3月，在香港主板挂牌交易前，投资额通过分红的形式已经全分回来，等于没有成本，同时还有18亿的市值。 潍柴动力在香港联交所主板成功挂牌上市后，创新投持有潍柴动力股票市值比投资额增加10倍以上。2004年6月，潍柴动力发布中期报表，公司净利润24,859.9万元，较2003年同期增大102.4%，潍柴动力股票飙升至20元以上，深圳创新投的账面收益增至30倍以上。 2007年8月潍柴动力收购“湘火炬”获得成功，回归内地实现A股再上市，上市首日收盘价64.93元，此后股价一度突破100元，深圳创新投的2,150万的投资账面收益等于赚了个注册资本为16亿的深圳创新投。
什么是私募股权基金
什么是私募股权基金
私募股权这个词又来已久，但是并不是所有人都了解私募股权这个事物。
那么，什么是私募股权呢？
我国目前已经有不少的私募股权基金，目前我国的私募股权基金的数目还在不断增长。
私募股权基金一般是指从事私人股权投资的基金。
这里所说的股权主要是非上市公司的股权。
我们可以从三个方面去了解私募股权基金的具体内涵：
1.私募基金的募集对象或投资者范围和资格都有一定要求。
私募基金对投资者的人数有相关的要求，一般不能超过500人。
对个人投资者要求也是比较高的。
个人投资者的资产规模必须达到500万以上才有进行私募基金投资的资格。
2.私募基金的发行也不是公开的。
一般情况下私募基金的发行过程也不是公开的。
它的发行部依靠媒体进行宣传。
通常都是通过私人关系、券商、投资银行或投资咨询公司介绍等途径进行筹集资金的。
3.一般情况下私募基金是没有政府部门进行监管的。
进行私募基金投资的人都是实力相当雄厚的。
他们往往具有很强的自我保护能力，另一方面私募基金的投资者抗风险能力也比较强。
由于他们具有这些素质，所以，通常情况下私募基金是不需要政府部门进行监督管理的。
私募股权基金募集篇培训课件
理并提供增值服务。 • 在投资期限上 中长期投资，一般可达5到7年；且多为封闭性投资，流动性差。 • 在退出机制上 “以退为进，为卖而买”，在投资伊始就设置了退出机制。
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
(1)以受托人为核心的信托合同架构 (2)信托制私募股权基金的权力机构 • 受益人大会制度 • 信托基金决策委员会 (3)信托制私募股权基金的制度缺失 • 对受托人的诚信风险控制有限 • 缺乏有效登记、公示制度
私募股权基金(募集篇培训Biblioteka 三、私募股权基金的内部治理
3、有限合伙制私募股权基金
(1)合伙企业事务执行者的确定 (2)有限合伙人的“避风港”条款 (3)本土基金内部治理结构的妥协（比较图）
→ “创投企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力”
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
2、信托制私募股权基金
(1)信托制私募股权基金的运作模式——先“筹资”后“投资”
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权的募集形式
(2)信托制私募股权基金的特征 • 信托财产独立性 • 信托资金一次性到位 • 投资人退出受限 • 非法人的组织形式 • 一定的治理机构（受益人大会、投资决策委员会） • 避免双重征税 • 严格的受信制度
• 允许以特别股权方式投资
→ “经与被投资企业签订投资协议，创投企业可以以股权和优先股、可转换优先股等准股 权方式对未上市企业进行投资”。
• 保障对管理人的激励机制
→ “创投企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业 绩报酬，建立业绩激励机制”。
私募股权基金介绍
第十三问： 合伙人大会的职能是什么？
合伙人大会的职能：
（一）改变企业名称；
（二）修改合伙企业章程；
（三）改变企业经营范围；
（四）处分合伙企业的不动产；
（五）转让或者处分企业的知识产权； （六）普通合伙人的入伙和退伙；
（七）执行事务合伙人的除名；
（八）公司对外融资或提供担保；
（九）合伙财产的处分，合伙企业的 （十）单一项目投资累计超过30%
担无限连带责任
无限责任合伙人 承担无限责任
.能使其他投资者放心
3
寻找高回报投资
.能吸引更多的投资者参与创
项目能力大
业投资
丰富的管理经验
.能较好规避常见的经营者道
专业背景强
德风险问题
第十问 ：合伙企业的组织结构？
合伙人大会
投资决策 委员会
风险控制 委员会
投资决策
选举 产生
总经理
选定会计Biblioteka 事 务所合伙人大会--由全体合伙人组成
项目选择的标准是：临时性（投资周期一般不超过6个月）、还款来源确 定、有产权清晰的抵押物、收益率较高、借款主体个人承担无限担保责 任且具有一定的个人债务偿还能力，适用于贸易融资、固定资产融资等。 一、结合目前各地区均普遍存在的中小企业融资难的问题，在风险可控、 资产优良、回报较高、促进客户成长、培育战略客户群的思想指导下， 利用资金优势解决中小客户临时性的资金需求； 二、以满足市场上高成长企业短期经营性现金流的需求为目的，以帮助解 决其临时性投资或其他资金需求为目的，通过杠杆融资形式形成本私募基 金稳定的回报。
第六问 ：什么是IPO？
IPO（Initial public offerings）即企业首次（新股）公开发行股票 首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公开出售
私募股权投资基金公司 组织架构
私募股权投资基金公司组织架构（原创版）目录一、私募股权投资基金的概念及特点二、私募股权投资基金的组织架构1.有限合伙制2.公司制3.信托制三、私募股权投资基金的作用及发展趋势正文一、私募股权投资基金的概念及特点私募股权投资基金，简称私募基金，是指以非公开方式向投资者募集资金，主要用于对非上市公司的股权进行投资的基金。
私募股权投资基金的特点包括：投资领域广泛、投资方式灵活、投资周期长、收益回报高、投资风险较大等。
二、私募股权投资基金的组织架构1.有限合伙制有限合伙制私募股权投资基金公司是指由一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人组成的合伙企业。
这种组织形式在表面上及一些具体程序与做法上，介于合伙与有限责任公司之间，但在本质上，它是合伙的特殊形式之一，而不是公司。
在有限合伙制中，普通合伙人负责基金的投资管理，有限合伙人则负责出资，双方按约定分享投资收益。
2.公司制公司制私募股权投资基金是指以公司形式设立的私募基金，通常采用有限责任公司或股份有限公司的形式。
公司制私募基金的出资人称为股东，享有公司利润分配和公司决策等权利。
公司制私募基金的管理一般由公司聘请的专业投资管理团队负责。
3.信托制信托制私募股权投资基金是指通过信托计划设立的私募基金，其信托财产由受托人管理，受益人享有信托财产收益。
信托制私募基金的受托人通常为信托公司，也可以是其他有资质的机构。
受益人可以是单一投资者，也可以是多个投资者。
三、私募股权投资基金的作用及发展趋势私募股权投资基金对于促进企业发展、优化资源配置、提高资本市场效率等方面具有重要作用。
随着我国经济的持续发展，私募股权投资基金在资本市场中的地位和作用日益凸显。
私募股权基金简介
基数
以实际到位的资金OR承诺 到位的资金；投资期OR回 收期？ 国外惯例为按照承 诺到位的资金额为基数计算 管理费；这个锅人习惯接受 以管理公司实际到位的资金 为 基数计算管理费。如何解释 。
管理费 的计算
2.5设立基金时需要谈 判的主要条件条款有哪 些？
比例
一般均确定
2.私募股权基金设立常见的问题
有限合协议
有限合伙企业 （基金）
基金管理合同 方案一
设立
基金管理公司X(作 为普通合伙人) 设立
投资决策委员会
IC部分成员
基金托管协议 基金监管协议
监管服务公司
方案二 基金管理企业Y
2 . 私募股权基金设立常见的问题
适用法律
基金人数上限 设立
推出 内部治理
公司型
PE GP
项目公司1
上市公司 LP1 基金
项目公司2
LP2.LP3 项目公司3
通
03
国有控股公 司做GP有通 过协会登记
的案例
04 协会 咨询 意见: 协议 之关 他们不会认为
国有控股公司
注该 属于禁让做GP 企业 的国有企业 在工
4.服务于特定场景的四种私募股 权基金架构
4.2混合所有制基金架构
TIPS: 人员为题，国务院国有资产监督 管理委员会关 于规范国有企业职工持股、投资的意见》上级
国有全 资企业； （二）本条第（一）款所列单位、企业单
独 或共同出资、合计拥有产（股）权比例超 过 50%，且其中之一为最大股东的企业； （三）本条第（一）（二）款所列企业对
外 出资，拥有股权比例超过50%的各级子企
业
4.服务于特定场景的四种私募股 权基金架构
4.2混合所有制基金架构
私募股权基金分类
私募股权基金分类私募股权基金是指由专业的基金管理人员组织、管理的、非公开募集资金的一种股权投资基金。
它是一种相对较为高风险的投资方式，但也具有相应的高收益潜力。
根据其投资策略和特点，私募股权基金可以分为以下几类。
一、天使投资基金天使投资基金是最早进入创业领域的私募股权基金之一，其主要目标是发掘并支持早期创新型企业。
这类基金通常在企业成立初期就进入，并在企业发展过程中提供必要的资源和支持，帮助企业成长壮大。
由于早期创新型企业存在着较大的风险，因此天使投资基金通常也具有较高的风险和回报。
二、种子投资基金种子投资基金也是一种早期阶段的私募股权基金，其主要目标是寻找并支持初创阶段的项目或公司。
与天使投资不同的是，种子投资更加关注项目或公司本身所处行业和市场前景等因素，并通过对项目或公司进行深入研究来评估其潜在价值。
种子投资基金通常会在企业成立之前就进行投资，并在企业发展过程中提供必要的资源和支持。
三、成长期投资基金成长期投资基金是一种中期阶段的私募股权基金，其主要目标是寻找并支持具有较高增长潜力的企业。
这类企业通常已经完成了初创阶段，并且已经开始取得一定的商业成功。
成长期投资基金通常会通过收购或者股权投资等方式进入企业，并通过提供必要的资源和支持来帮助企业实现更快速的增长。
四、收购型投资基金收购型投资基金是一种以企业收购为主要手段的私募股权基金，其主要目标是寻找并收购具有较高潜在价值的企业。
这些企业通常处于某些特定行业或领域中，拥有较强的市场地位和核心技术优势等优势，但由于某些原因无法充分发挥其潜力。
收购型投资基金通过对这些企业进行收购，并提供必要资源和支持来帮助其实现更快速的增长。
五、财务重组型投资基金财务重组型投资基金是一种以企业财务重组为主要手段的私募股权基金，其主要目标是通过对企业进行财务重组来实现企业价值的提升。
这类基金通常会通过收购或者股权投资等方式进入企业，并通过对企业进行改革、整合、优化等手段来实现其价值的提升。
股权投资基金简介
股权投资基金简介1. 什么是股权投资基金？股权投资基金是一种为了投资于私募股权市场而设立的专门基金，也被称为私募股权基金。
它是由一群合作机构或者个人发起设立，募集资金后，通过对未上市、上市或即将上市企业的投资，获取股权收益的一种基金模式。
股权投资基金的投资对象包括了股权投资市场上的各类企业，例如初创企业、成长型企业或者正在扩张的企业。
股权投资基金的投资方式多样，既可以是直接投资企业获得股权，也可以通过收购其他投资者手中的股权来实现。
2. 股权投资基金的运作方式股权投资基金通常由基金管理公司发起成立，并由基金经理负责基金的日常经营管理。
基金管理公司会向投资者募集一定的资本，成立基金，并根据基金的投资策略和目标，在一定的时间范围内投资于特定类型的企业。
基金募集到的资金会被用于投资于不同的企业，基金经理会根据行业研究、尽职调查和投资决策来选择投资的企业。
一旦基金投资的企业取得成功并获利，基金的投资价值也会相应增加。
当投资期限到期或者其他事项发生时，基金会退出投资，通过出售股权或将企业上市来实现投资回报。
3. 股权投资基金的优势相比于其他投资方式，股权投资基金具有以下优势：多元化投资：股权投资基金可以将投资资金分散到多个企业和行业，降低了风险集中的可能性，增加了收益的稳定性。
管理专业性：基金经理具有丰富的行业经验和投资知识，能够进行深入的尽职调查和准确的投资决策，提升了投资成功率。
灵活性：基金募集到的资金可以根据市场情况和投资机会的变化进行调整和重新配置，提高了资金利用效率。
长期稳定性：股权投资基金具有相对长期的投资周期，有利于基金经理进行长期规划和价值创造。
高回报潜力：股权投资基金的投资对象往往是具有高成长潜力的企业，一旦取得成功，基金的回报潜力也较高。
4. 股权投资基金的风险尽管股权投资基金有其优势，但也存在一定的风险：市场风险：股权投资基金的回报受到市场环境和行业发展的影响。
如果市场不景气或者投资行业发展不佳，基金的回报可能会受到影响。
私募股权投资基金的主要内容
私募股权投资基金的主要内容
私募股权投资基金（Private Equity Fund）是一种由一些有高风险、高收益的企业项目或资产所组成的基金，通常由少数几个投资者通过非公开方式进行投资。
私募股权投资基金的主要内容包括以下几个方面：
1. 基金筹集：基金管理人会向特定的投资者发行基金份额，并筹集资金用于投资。
2. 投资决策：基金管理人通过对潜在投资项目的尽职调查和评估，确定是否将基金的资金投入这些项目中。
3. 股权投资：如果基金管理人决定投资某个项目，他们通常会以股权的形式进行投资，在公司中持有一定比例的股份。
4. 监督管理：基金管理人会定期监督管理所投资的公司，确保其符合预期目标，并协助公司解决发展过程中遇到的问题。
5. 退出机制：一旦被投资的公司实现了预期目标，基金管理人会考虑退出投资，获取资本回报。
退出机制通常包括出售股权、上市、并购等手段。
总之，私募股权投资基金的主要内容就是通过筹集资金，投资于高风险高收益的企业项目或资产，并在监督管理和退出机制等方面进行有效的管理与运作，以获取更高的资本回报。
私募股权基金(PE)介绍
• 1973 • 美国创业 风险投资协 会成立， PE正 式 成 为一个产业
•中国发展历
程•萌芽阶段 • 1985－ 1992
•缓慢发展 阶段
• 1993－1996
• 1978
• 《雇员退 休收入保障
法》允许养
老基金进入 风险投资领
域
• 1985 • 非创业 型 PE投资 首次超过 创 业 型 PE
• 资金募集方式：私募方式，区别于公募 • 投资对象：非上市企业 •投资方式：权益性投资，区别于借贷，一般不控股，上市之后退出投资 • 投资阶段：集中投资于成长期和成熟期项目
• 广义上PE和VC的区别
➢ 广义上的PE 还包括：对上市后企业进行投资，PIPE；控股型投资：产业投资、并购基金
等 ➢ 广义上的VC
■ 2008年6月，全国社保基金将继续加强与国内外私募股权投资基金（PE）的合作，促进国际资本在中国有
双向、互赢的流动，截止目前已经投资了中信产业、弘毅、鼎晖、IDG等9只由7家管理人发起设立的PE基 ■ 2011年3月，国家发改委在北京、上海、天津、湖北、江苏、浙江、重庆等重新启动PE基金备案。
■ 2012年2月，国家发改委开展已升级版备案制度的实施，把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿
一直以来,房地产企业融资结构就不合理,尤其表现在对
银行依赖度过高。中国房地产市场的融资渠道中,银行贷
• 对于房地产股权私募基金 而言，其他融资渠道收紧的
款、定金及预付款、个人按揭贷款占到了房地产行业融 资总量的60.0%-70.0%左右。
时候，私募股权资金成为房
地产行业融资的一个重要选 择。
•2
• 现在土地资源越来越稀缺，
重点
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围【最新版】目录一、私募股权投资基金的概念二、私募股权投资基金的投资范围三、私募股权投资基金的起源及发展四、私募股权投资基金的参与机构五、私募股权投资基金的作用正文一、私募股权投资基金的概念私募股权投资基金，简称 PE，是指以非公开方式向投资者募集资金，主要用于投资非上市公司股权或者非公开交易上市公司的股权的一种基金。
私募股权投资基金的投资范围广泛，包括创业投资、成长期投资、并购投资等。
二、私募股权投资基金的投资范围私募股权投资基金的投资范围主要包括：未上市企业股权、非上市公众公司股票、上市公司向特定对象发行的股票、大宗交易、协议转让等方式交易的上市公司股票、非公开发行或者交易的可转换债券、可交换债券、市场化和法治化债转股、股权投资基金份额，以及中国证监会认可的其他资产。
三、私募股权投资基金的起源及发展私募股权投资基金起源于美国，1976 年，华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司 KKR，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。
KKR 长期以来以激进的股权投资而闻名，因其在 1988 年以 310 亿美元收购 RJR Nabisco 公司而一举成名。
国外私募股权投资基金经过 30 年的发展，成为仅次于银行贷款和 IPO 的重要融资手段。
四、私募股权投资基金的参与机构私募股权投资基金的参与机构多样化，包括投资银行、证券公司、基金管理公司、资产管理公司等。
这些机构通常通过设立私募股权投资基金，参与投资活动，以获取投资回报。
五、私募股权投资基金的作用私募股权投资基金在资本市场中发挥着重要作用，其主要作用包括：为企业提供融资渠道、促进企业成长、优化资源配置、提高资本市场效率等。
私募理财产品种类
私募理财产品种类私募理财产品是指由私募基金管理人发起设立，并面向特定投资者进行募集和管理的一种金融工具。
私募理财产品的发展，为投资者提供了更多的选择，同时也为企业和个人提供了更多的融资渠道。
下面将介绍几种常见的私募理财产品。
1. 私募股权基金私募股权基金是一种以私募方式募集资金，投资于非上市公司股权的基金。
该类基金通常由私募基金管理人发起设立，并面向符合特定条件的投资者募集资金。
私募股权基金的投资对象包括初创企业、成长型企业、上市公司重组等。
通过私募股权基金，投资者可以分享非上市公司的成长红利，同时也为企业提供了融资的渠道。
2. 私募债券基金私募债券基金是一种以私募方式募集资金，投资于债券市场的基金。
该类基金通常由私募基金管理人发起设立，并面向符合特定条件的投资者募集资金。
私募债券基金的投资对象包括企业债券、可转债、信托受益权等。
通过私募债券基金，投资者可以获取相对较稳定的固定收益，同时也为企业提供了融资的渠道。
3. 私募房地产基金私募房地产基金是一种以私募方式募集资金，投资于房地产项目的基金。
该类基金通常由私募基金管理人发起设立，并面向符合特定条件的投资者募集资金。
私募房地产基金的投资对象包括商业地产、住宅地产、工业地产等。
通过私募房地产基金，投资者可以分享房地产项目的收益，同时也为房地产开发商提供了融资的渠道。
4. 私募证券基金私募证券基金是一种以私募方式募集资金，投资于股票、债券、衍生品等证券市场的基金。
该类基金通常由私募基金管理人发起设立，并面向符合特定条件的投资者募集资金。
私募证券基金的投资对象包括股票、债券、期货、期权等。
通过私募证券基金，投资者可以参与证券市场的投资，享受市场波动带来的收益。
5. 私募基础设施基金私募基础设施基金是一种以私募方式募集资金，投资于基础设施领域的基金。
该类基金通常由私募基金管理人发起设立，并面向符合特定条件的投资者募集资金。
私募基础设施基金的投资对象包括公路、桥梁、机场、港口、水电站等。
私募股权基金是什么意思
一、私募股权基金是什么意思私募是相对于公募而言的，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。
私募基金应向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人。
二、私募基金和私募股权基金的区别1、募集方式。
公募基金以公开的方式向社会公众投资者募集基金，可以通过电视报刊、基金公司网站、银行代售等方式公开发行，私募基金不能公开、只能向特定的机构或个人发行。
2、产品规模不同。
公募基金单只基金的资产规模通常为几亿至几百亿元，股票池通常有几十至几百只股票。
而私募基金单只基金的资产规模仅有几千万至几十亿元。
3、投资限制。
公募基金在股票投资上受限较多，如持股最低仓位为6成，不能参与股指期货对冲等。
而私募基金的仓位非常灵活，既可空仓也可满仓，且可参与股票、股指期货、商品期货等多种金融品种的投资。
4、费用。
公募基金的收入主要来源于固定管理费，由于公募基金规模庞大，每年的固定管理费便足以维持公募基金公司的正常运作。
而私募基金的收入来源主要为浮动管理费，该费用的收取规则是私募公司在基金净值每创新高的利润中提取20作为提成，这就意味着私募公司必须在给投资人持续赚钱的前提下才能盈利。
5、流动性。
公募基金的流动性非常好，而私募基金的流动性则相对较差，且有部分私募基金在购买后有6个月至1年不得赎回的限制。
《私募投资基金监督管理暂行办法》第十一条《私募投资基金监督管理暂行办法》第十四条三、私募股权基金的种类1、专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源;2、大型的多元化金融机构下设的投资基金;3、关于中外合资产业投资基金的法规出台后，一些新成立的私募股权投资基金;4、大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。
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第五问： 什么是杠杆融资？
1
一种财务管理活动
是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时，以 其收购企业资产和将来的收益能力做抵押，从银行或以其他方 式募集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。
2
以企业兼并为活动背景 在一般情况下，借入资金占收购资金总额的70%-80%，其余 部分为自有资金，通过财务杠杆效应便可成功的收购企业或 其部分股权。
第七问 ：什么是基金托管人？
基金托管人：为基金开设独立的银行存 款账户，并负责账户管理的机构。负责 基金的银行账户款项收付及资金划拨。
第八问 ：什么是投资顾问和财务顾问？
投资顾问
• 指投资方面给以 专业性的指导意 见或建议的机构 或个人
财务顾问
• 指具备专业财务 知识，为投资人 提供投资理财咨 询策划服务的专 业人员或机构
2
3
寻找高回报投资 项目能力大 丰富的管理经验 专业背景强
第十问 ：合伙企业的组织结构？
合伙人大会
选举 产生 选定
投资决策 委员会 投资决策
风险控制 委员会
总经理
会计师事 务所
合伙人大会--由全体合伙人组成 投资决策委员会--由普通合伙人委派代表二人，有限合伙人委派代表二人，项 目专家三人联合组成 风险管理委员会--为合伙企业的监督管理机构，由合伙人大会委派三人组成 会计师事务所--为有效监督合伙企业的财务状况，将进行定期审计。
关于份额转让
分为合伙人内部之间的转让 和合伙人向合伙人以外的人 转让两种情况。 （一）在合伙企业存续期间， 有限合伙人之间可以随时协 商转让其在合伙企业中的财 产份额 （二）有限合伙人也可以按 照合伙协议向合伙人以外的 人转让其在有限合伙企业中 的财产份额，但应当提前在 三十日通知其他合伙人。
关于解散清算
第二十六问： 基金在运营管理过程中的投资决策？
投资委员会
第三问 ：PE投资的分类是什么？
并购基金
投资于与管理层收 购有关的（MBO、 MBI）并购，投资 于过渡期企业的过 桥融资和投资于企 业首次公开发行股 票（IPO）等
风险投资基金
投资于早期和成长期企业
风险投资 基金 并购基金 产业投资 基金 产业投资基金
投资于早期和成长期企业
第四问： 私募基金发展的法律依据是什么？
二、有限合伙人可以将其在有限合伙企业中的财产份额出质；
三、是有限合伙人之间可以互相转让其在合伙企业中的财产份额，也可 以按照合伙协议的约定向合伙人以外的人转让其在有限合伙企业中的财 产份额。
第十六问： 合伙企业的核心业务是什么？
业务定位在资本与实业结合的项目领域，不主张简单的从二级市场交易 中套利，做到投资的项目全流程掌控。本基金的核心业务是对由价值和 巨大发展潜力的企业直接股权投资或低风险债权投资。 在交易实施过程中，合并考虑将来的退出机制，对目标企业进行重组改 造、管理提升、资本充足等增值服务，创造价值以促使企业价值最大化， 包括Pre-IPO、PIPE/IPO/杠杆融资等。 具体表现的投资工具为： 杠杆融资 兼并重组 企业上市辅导 等。
第十一问 ：什么是合伙企业的普通合伙人？有限合伙人？
有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成。
普通合伙人是有限合伙企业中具体执行合伙事务的机构，也就 是通常所说的“能人”或“经营者”。 普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，但不参与合伙 企业事务的具体执行。 根据法律规定，国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益 性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。 有限合伙人是指仅以认缴的出资额为承担有限责任的自然人、 法人或者其他组织。也就是通常所说的“富人”。 有限合伙企业制度为能人与富人的结合提供了合法制度平台。
私募股权投资 （Private Equity） （简称“PE”）；对 非上市企业进行的权 益性投资，以策略投 资者的角色积极参与 投资标的的经营与改 造，通过上市、并购 或管理层回购等方式， 出售持股获利。
私募股权投资的资金， 一般采取非公开发行 的方式，向有风险辨 别的承受能力的机构 或个人募集。
第十二问 ：什么是合伙协议书？
合伙协议书是有限合伙企业成立的必备条件，也是 合伙人各方的合伙经营合同，相当于有限公司或者 股份公司的章程。
根据法律的相关规定，合伙协议书应包括下列事项：
（一）合伙企业的名称和主要经营场所的地点；（二）合伙目的和合伙经营范围；（三） 普通合伙人和有限合伙人的姓名或者名称、住所；（四）合伙人的出资方式、数额和缴付 期限；（五）执行事务合伙人应具备的条件和选举程序；（六）执行事务合伙人权限与违 约处理办法；（七）执行事务合伙人的除名条件和更换程序；（八）有限合伙人入伙、退 伙的条件、程序以及相关责任；（九）有限合伙人和普通合伙人相互转变程序。（十）利 润分配、亏损分担方式；（十一）合伙事务的执行；（十二）争议的解决方式；（十三） 合伙企业的解散与清算；（十四）违约责任。
第十三问： 合伙人大会的职能是什么？
合伙人大会的职能：
（一）改变企业名称； （三）改变企业经营范围； （七）执行事务合伙人的除名； （九）合伙财产的处分，合伙企业的 存续期或清算； （十一）选举合伙企业项目审核委员 会的有限合伙人成员和专家成员；
（二）修改合伙企业章程；
（四）处分合伙企业的不动产； （八）公司对外融资或提供担保； （十）单一项目投资累计超过30% 的； （十二）选举合伙企业风险审查委员 会的有限合伙人成员。
第二十一问/第二十二问
第二十一问: 合伙企业的 分红方式是怎样的？
答: 一般是按照年度分红的方 式。或具体情况提交合伙人大 会多数人同意另行确定分红方 式。
第二十二问 :管理团队提取利 润分红的方式和标准？
答: 管理团队按基金净收益的20% 提取奖励，普通合伙人及管理团队 承诺：若基金年净回报低于约定的 最低回报率，则普通合伙人及管理 团队不提取奖励。
在本企业的存续期届满，合伙企 业解散（合伙人大会同意继续经 营的除外）。清算人由全体合伙 人担任，经全体合伙人过半数同 意，可以自合伙解散事由出现后 十五日内指定一个或数个合伙人， 或者委托第三人，担任清算人。 清算人在清算期间执行下列事务： 1.清算合伙企业财产，分别编制资 产负债表和财产清单；2.处理与清 算有关的合伙企业未了结事务；3. 清缴所欠税款；4.清理债权、债务； 5.处理合伙企业清偿债务后的剩余 财产；6.代表合伙企业参加诉讼或 仲裁活动。
第十八问： 如何选择股权型投资项目？
股权型投资指以占有被投资方企业股权 为目的的投资行为，并通过建立推出模 型，通过退出溢价方式获取价值回报。
具体为对具有资源稀缺和持续成长型的行业进行直接股权投资；积极寻求以上行业或相 关行业中的Pre-IPO和PIPE投资机会，通过引进境内外保荐机构推荐上市、买壳重组等方 式实现上市，在通过上市（IPO）、售出（Trade Sale）、兼并收购（M&A）等方式， 出售持股获利，实现全体基金持有人良好回报。 包括: (1) 拟上市公司股权投资，主要针 (2) 风险股权投资：主要针对年收 对中央企业以及获得证券监管 益率在25%以上的高成长或垄 部门已经基本明确上市时间安 断行业的企业在建立退出模型 排的准上市企业。 的基础上进行股权性投资。
第六问 ：什么是IPO？
IPO（Initial public offerings）即企业首次（新股）公开发行股票 首次公开招股是指一家企业第一次将它的股份向公开出售
上市公司的股份 根据向相应证券会出具的招股书或登记声明中约定的条款 通过经纪商或做市商进行销售
一旦首次公开上市完成后
申请到证券交易所或报价系统挂牌交易
第九问 ：为什么选择以合伙企业的方式存续私募基金？
1
从国际创业投资发展的经验特别是美国发展 经验来看，80%以上的风险投资采取有限合 伙的组织形式进行运作 有限合伙制度意在搭建一个创新的投、融资平台， 由富人（投资者、创投机构）作为有限合伙人， 在出资范围内承担有限责任；能人（经营者）作 为普通合伙人参与企业经营，对合伙企业债务承 担无限连带责任 无限责任合伙人 承担无限责任 .能使其他投资者放心 .能吸引更多的投资者参与创 业投资 .能较好规避常见的经营者道 德风险问题
第十九问/第二十问
第十九问:如何保障投资人 年12%最低收益预期？
答: 此部分收益最稳定、市场价 格最好预测和控制的投资品种， 根据目前河北省民间资金拆借 价格平均2-6%/月测算，实现年 12%平均回报率是完全有把握 的。
第二十问 :管理费比例如何确 定，主要用途是什么？
答: 普通合伙人每年提取全体合伙人 出资额的2%作为管理费，主要用于 管理人员工资以及项目运作过程中 的费用开支，不包括合伙人大会聘 用会计师事务所、律师事务所等机 构对企业所进行的专项费用。
第二十四问： 合伙企业预成立时间？
合伙企业可迅速成立
两因素 条件 满足 投资人 意愿达 成
第二十五问： 合伙人如何进行退伙、份额转让、清算等方 式合法退出？
关于退伙
在合伙企业存续期间，有 下列情形之一的，合伙人 可以退伙： （一）合伙协议约定的 退伙事由出现； （二）经全体合伙人一 致同意； （三）发生合伙人难以 继续参加合伙的事由； （四）其他合伙人严重 违反合伙协议约定的义 务
第十五问 ：合伙人如何保障自身的合法权益？
根据合伙企业法的有关规定，有限合伙人虽不参与合伙企业的具体经营 （不执行合伙事务）。但合伙企业法对有限合伙人的合法权益提供充分 的保障。 分别是： 一、有限合伙人可以有下列行为：
（一）参与决定普通合伙人入伙、退伙；（二）对企业的经营管理建议；（三）参与选 择承办有限合伙企业审计企业业务的会计师事务所；（四）获取经审计的有限合伙企业 财务报告；（五）对涉及自身利益的情况，查阅有限合伙企业财务会计账本等财务资料； （六）在有限合伙企业中的利益受到伤害时，向有责任的合伙人主张权利或者提起诉讼； （七）执行事务合伙人怠于行使权力时，督促行使权利或者为了本企业的利益以自己的 名义提起诉讼；（八）依法为本企业提供担保。