私募股权基金概述
私募股权基金概述
私募股权基金概述私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金）是一种专门投资于非上市公司的股权的基金。
它通常由企业投资者以及高财富净值个人投资者组成，用于购买、运营和退出私人企业。
PE基金的投资对象往往是初创公司、民营企业、被低估的成长型企业或者是需要重组与的企业。
与很多其他投资工具相比，PE基金的特点在于其独特的投资策略和股权投资方式。
PE基金一般以有限合伙形式运作，由基金管理公司作为普通合伙人，投资者作为有限合伙人。
基金一般有一个固定的投资期限，通常为5至10年。
PE基金以获得高额的长期回报为目标，通过购买目标企业的股权，参与其管理与运营，并通过上市、二次收购、卖掉股权等方式退出。
PE基金的主要投资策略包括成长期投资和转型期投资。
成长期投资主要是针对发展阶段的企业，注重投资企业的成长潜力和市场前景。
转型期投资则是针对需要改组与的企业，通过股权投资来推动企业的重组与转型，提升企业的价值与竞争力。
PE基金在企业发展中起到了重要的推动作用。
它为企业提供了资源和资本，帮助企业扩大规模、实现产业升级、培育新兴产业等。
与此同时，PE基金在投资过程中也积累了丰富的管理经验和专业知识，为企业提供战略规划、资源整合、业务拓展等方面的支持。
当然，PE基金的投资也存在一定的风险和挑战。
由于PE基金主要投资于非上市企业，这些企业的信息披露较少，投资者的退出路径也相对较为复杂。
同时，PE基金的投资周期较长，投资者需要具备较高的风险承受能力和投资耐心。
总体而言，PE基金作为一种专注于非上市企业股权投资的机构，对于推动经济发展和创新产业发展具有重要意义。
它通过引入资本、整合资源、提供管理支持等方式，激发和培育新兴企业，推动经济结构优化和转型升级。
随着我国资本市场的不断发展和对私募股权市场的政策支持，PE 基金在我国的发展前景将更加广阔。
私募股权基金类别
私募股权基金类别私募股权基金是一种通过募集有限合伙人出资设立的基金，用于投资非上市公司的股权。
根据投资策略和投资对象的不同，私募股权基金可以分为多种类别。
本文将介绍几种常见的私募股权基金类别。
一、初创期私募股权基金初创期私募股权基金专注于投资初创公司，这些公司通常处于创业阶段，有较高的成长潜力。
初创期私募股权基金通过提供资金和战略指导，帮助初创公司实现快速发展。
这类基金的投资周期较长，风险较高，但回报潜力也很大。
二、成长期私募股权基金成长期私募股权基金主要投资于已经过初创期的公司，这些公司已经取得一定的市场份额，具备较强的盈利能力和增长潜力。
成长期私募股权基金通过提供资本和战略支持，帮助企业扩大规模、进一步发展。
这类基金的回报相对较高，但风险仍然存在。
三、收购期私募股权基金收购期私募股权基金主要专注于进行企业并购。
这类基金通过收购目标公司的股权，实现对目标公司的控制权。
收购期私募股权基金往往涉及到大量的资金和复杂的交易结构，需要具备丰富的并购经验和专业知识。
四、地区特定私募股权基金地区特定私募股权基金是指在特定地区或国家投资的私募股权基金。
这类基金通常由本地的投资机构或专业投资者管理，他们对当地市场和行业有着深入的了解和独特的优势。
地区特定私募股权基金可以根据当地的经济环境和市场需求，灵活地选择投资项目。
五、行业特定私募股权基金行业特定私募股权基金是指专注于某个特定行业的私募股权基金。
这类基金通常由具有相关行业经验的投资机构或专业投资者管理，他们对目标行业的发展趋势和投资机会有着深入的了解。
行业特定私募股权基金通过专业的投资团队和资源，为目标行业的企业提供资本和战略支持。
总结起来，私募股权基金的类别多种多样，投资策略和投资对象各有不同。
投资者在选择私募股权基金时，应根据自身的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的基金类别。
同时，投资者也应了解基金管理人的经验和专业能力，进行充分的尽职调查，以降低投资风险，获得更好的回报。
私募股权投资基金的业务范围
私募股权投资基金的业务范围私募股权投资基金作为一种重要的资产管理方式，近年来在全球范围内得到了广泛关注。
它不仅为投资者提供了多样化的投资渠道，还为实体经济提供了重要的资本支持。
本文将从私募股权投资基金的定义、业务范围、运作流程、监管与合规以及我国市场的发展趋势五个方面进行全面解析。
一、私募股权投资基金的定义与分类私募股权投资基金是指通过非公开方式向投资者募集资金，用于进行股权投资、并购投资、创业投资等活动的基金。
根据投资领域和策略的不同，私募股权投资基金可分为以下几类：股权投资、准股权投资、并购投资、创业投资、房地产投资、基础设施投资、母基金投资等。
二、私募股权投资基金的业务范围1.股权投资：私募股权投资基金通过购买企业股权，成为企业股东，分享企业未来的收益和成长。
2.准股权投资：私募股权投资基金投资于企业非公开发行的股票，或在企业上市前投资，以期获得企业上市后的回报。
3.并购投资：私募股权投资基金通过收购企业股权或资产，实现对企业经营的控制，进而提升企业价值。
4.创业投资：私募股权投资基金投资于初创期和成长期的企业，为企业提供资本支持和技术指导。
5.房地产投资：私募股权投资基金投资于房地产市场，包括购买、开发、管理和出售房地产项目。
6.基础设施投资：私募股权投资基金投资于基础设施建设领域，如交通、能源、环保等。
7.母基金投资：私募股权投资基金投资于其他私募基金，实现资产的多元化配置。
8.投资咨询与管理：私募股权投资基金为投资者提供投资咨询、项目筛选、投资决策等一站式服务。
三、私募股权投资基金的运作流程私募股权投资基金的运作流程主要包括：基金设立、基金募集、投资决策、投资执行、投资监控、项目退出等环节。
其中，投资决策和投资执行是基金管理人的核心职责，投资监控和项目退出则是保障投资者利益的关键环节。
四、私募股权投资基金的监管与合规在我国，私募股权投资基金的监管遵循“底线监管”原则，强调对基金管理人行为的规范。
基金从业私募股权知识点归纳
基金从业私募股权知识点归纳一、私募股权基金概述私募股权基金是指非公开发行的、面向特定投资人群体募集资金，专门从事股权投资、管理和运营的一种基金。
其主要投资对象为未上市或已上市但流通性较差的非公开企业股权。
二、私募股权基金的类型1. 按照投资期限分：分为长期型和短期型；2. 按照募集方式分：分为封闭式和开放式；3. 按照投资策略分：分为控股型和非控股型。
三、私募股权基金的组成1. 基金管理人：负责基金的募集、投资和管理等工作；2. 基金托管人：负责保管基金资产，监督管理人履行职责；3. 投资顾问：提供投资建议，协助管理人进行投资决策。
四、私募股权基金的运作模式1. 募集阶段：通过各种途径向特定机构或个人进行募集；2. 投后阶段：对目标企业进行尽职调查，确定是否进行投资；3. 管理阶段：对已经进行投资的企业进行管理和监督，协助其实现增值；4. 退出阶段：通过IPO、并购等方式退出投资。
五、私募股权基金的风险管理1. 尽职调查：对目标企业进行全面的尽职调查，了解其经营状况、财务状况等；2. 投资组合分散：通过分散投资降低风险；3. 风险控制：设立风险控制机制，及时发现和解决风险问题。
六、私募股权基金的收益与费用1. 收益：主要来源于投资企业增值和退出收益；2. 费用：包括管理费和绩效报酬，通常为管理规模的一定比例。
七、私募股权基金从业人员要求1. 具备扎实的金融、财务知识和相关证书；2. 具备良好的沟通能力和团队合作精神；3. 具备较强的市场分析能力和判断力。
八、私募股权基金行业前景展望随着我国经济转型升级，未上市企业逐渐成为私募股权基金的投资重点，私募股权基金行业将继续保持快速增长的态势。
同时，监管政策的逐步完善也将为私募股权基金行业提供更加稳定的发展环境。
私募股权基金名词解释
私募股权基金名词解释
私募：私募股权基金是由私人投资者组成的，这些投资者通常都是机构或个人，而不是公开市场上的公众。
股权基金：私募股权基金是一种专门投资于股权市场的基金，这些基金通过购买股权来获取利润。
私人投资者：私募股权基金的投资者通常是私人投资者，包括机构投资者和个人投资者。
目标公司：私募股权基金的投资对象是目标公司，这些公司通常是私人企业或新兴企业，而不是上市公司。
投资领域：私募股权基金的投资领域通常是未上市公司、新兴企业或转型企业，这些公司通常具有较大的成长潜力。
基金规模：私募股权基金的规模通常较小，这些基金管理的资产总额通常在数十亿美元至数百亿美元之间。
基金管理：私募股权基金的管理通常由专业的基金管理公司来负责，这些公司通常具有丰富的投资经验和专业知识。
投资策略：私募股权基金的投资策略通常是专注于投资于目标公司的股权，并从公司获得股息和利润。
风险控制：私募股权基金通常会采取多种风险控制措施，以确保投资组合的安全性和稳定性。
投资回报：私募股权基金的投资回报通常是较高的，这些基金管理的资产通常在10%至20%之间。
私募股权投资基金及其特点
私募股权投资基金及其特点一、什么是私募股权投资基金？一、什么是私募股权基金？私募股权基金，一般是指从事非上市公司股权投资的基金(Private Equity，简称“PE”)。
目前我国的私募股权基金(PE)已有很多，包括阳光私募股权基金等等。
私募股权基金的数量仍在迅速增加。
二、特点(一)私募资金私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。
可以是个人投资者，也可以是机构投资者。
(二)股权投资除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式(如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资)，和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。
这些方式是私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。
股权投资虽然是私募股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。
(三)风险大私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。
因此，私募股权基金想要获利，须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。
再者，私募股权投资成本较高，这一点也加大了私募股权投资的风险。
此外，私募股权基金投资风险大，还与股权投资的流通性较差有关。
股权投资不像证券投资可以直接在二级市场上买卖，其退出渠道有限，而有限的几种退出渠道在特定地域或特定时间也不一定很畅通。
一般而言，PE成功退出一个被投资公司后，其获利可能是3~5倍，而在我国，这个数字可能是20~30倍。
高额的回报，诱使巨额资本源源不断地涌入PE市场。
(四)参与管理一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。
但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。
基金从业私募股权知识点归纳
基金从业私募股权知识点归纳一、私募股权基金的概念和基本特征1.1 私募股权基金的定义私募股权基金是通过募集资金，专门投资于非上市的公司股权的一种基金。
1.2 私募股权基金的基本特征•高风险高收益：由于投资于非上市公司的股权，风险较大，但也有较高的回报潜力。
•长期投资：私募股权基金往往具有较长的投资期限，通常为5-10年。
•限制性流动性：私募股权基金的投资具有较高的流动性限制，不能随意转让或赎回。
•合伙制组织形式：私募股权基金通常以有限合伙制组织形式存在，由普通合伙人和有限合伙人组成。
•专业运作：私募股权基金由专业团队进行投资决策和管理。
二、私募股权基金的运作流程2.1 基金募集私募股权基金通过向合格投资者募集资金，形成基金规模。
2.2 投资决策私募股权基金通过对潜在投资标的进行尽职调查和风险评估，做出投资决策。
2.3 入股和退出私募股权基金通过与目标公司签署协议，以现金或股权形式入股，并在一定时期后通过上市、并购等方式退出。
2.4 基金管理私募股权基金由基金管理团队负责基金的日常管理和运作，包括投后管理、增值服务等。
三、私募股权基金的投资策略3.1 天使投资天使投资是私募股权基金早期投资的一种策略，重点投资于初创阶段的高增长潜力企业。
3.2 成长期投资成长期投资是私募股权基金中较常见的策略，投资于正在迅速成长的中期企业。
3.3 阶段退出阶段退出是私募股权基金的一种常用策略，通过在不同阶段退出投资，实现收益。
3.4 回购退出回购退出是私募股权基金在目标企业上市后，通过回购股权来实现退出。
四、私募股权基金的风险管理4.1 尽职调查私募股权基金在进行投资前，需要进行全面、深入的尽职调查，了解潜在投资标的的真实情况。
4.2 风险分散私募股权基金通过投资多个不同的企业，实现风险的分散，降低整体风险。
4.3 退出风险私募股权基金的退出风险通常较高，需要在投资决策时充分考虑，采取相应的风险管理措施。
4.4 资本回报风险私募股权基金的资本回报通常较长期，投资人需要充分认识到资本回报的风险和不确定性。
私募股权基金概述
私募股权基金概述LP是limited partner（有限合伙人），是指有资本的人，投资者，不参与投资管理活动。
GP是general partner (一般合伙人），是指给有资本的投资者管钱的人，也可自己有钱投入也参与管理的PE是private equity (股权投资)，这个是指锦上添花的投资模式。
和VC（venture capital / 风险投资）有区别，VC是风险投资，在项目的初创期进行的投资。
就是说，假如一个公司不错，想扩大资本以便更好的发展，这时候就有做PE的通过控股或者购买其股份的方式给需投资机构注资。
也不好这样分，因为这只是一种投资模式。
VC的风险性比PE更高！LP和GP是私募基金组织形式里的有限合伙里面的两种当事人形态，由发起人担任一般合伙人（GP），投资人担任有限合伙人（LP）。
在法律上，一般合伙人须承担无限法律责任，有限合伙人承担以投资额为限的法律责任。
一般合伙人也扮演基金管理人的角色，除收取管理费外，依据有限合伙的合同享受一定比例的利润。
我国的《合伙企业法》修改后，已允许出现有限合伙的形式。
私募通过信托实现阳光化的“上海模式”，私募机构在信托产品中担当一般受益人的角色，按照一定比例投入资金，作为保底的资金，同时在获取的收益超出预期的时候，一般受益人也可以获取超出预期部分的绝大部分收益，有限合伙接近这种形态。
◆私募基金的设立条件1、名称应符合《名称登记管理规定》，允许达到规模的投资企业名称使用“投资基金”字样。
2、名称中的行业用语可以使用“风险投资基金、创业投资基金、股权投资基金、投资基金”等字样。
“北京”作为行政区划分允许在商号与行业用语之间使用。
3、基金型：投资基金公司“注册资本(出资数额)不低于5亿元，全部为货币形式出资，设立时实收资本(实际缴付的出资额)不低于1亿元;5年内注册资本按照公司章程(合伙协议书)承诺全部到位。
”4、单个投资者的投资额不低于1000万元(有限合伙企业中的普通合伙人不在本限制条款内)。
私募股权投资基金概述
私募股权投资基金概述一、私募股权基金的含义、特征（一）私募股权基金的概念根据目前我国资本市场的普遍共识以及国际资本市场的发展趋势,在我国目前资本市场环境下，所谓“私募股权”是指投资于具有高成长性的非上市企业的权益性资本，同时为被投资企业提供创业管理以及其他增值服务，以期在被投资企业相对成熟后通过退出被投资企业而实现资本增值的资本运作过程。
私募股权基金是指以非公开发行方式募集设立的从事股权投资的集合投资形式。
广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、成熟期和Pre—IPO各个时期企业所进行的投资。
狭义的股权投资基金只要指对已经形成一定规模并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。
中国化的私募股权概念偏重于私募股权投资中的风险投资和成长资本概念。
（二)私募股权基金的主要特征1.募集方式为非公开发行。
证券的公开发行一般应经过该国的证券监督管理部门核准。
但以私募方式设立的公司、合伙等不需经主管部门核准.私募股权基金就是以非公开发行方式设立的集合投资工具。
2.主要投资于未上市公司股权。
虽然有少数国家允许私募股权基金投资于上市公司进行股权投资,但大多数国家允许投资于未上市公司，还有少数国家甚至许可少量的债券方面的投资。
3。
管理机构的专业化。
私募股权基金基金由专业的管理者进行管理。
在有限合伙中,有限合伙人是机构投资者，对基金的投资活动承担有限责任；基金公司的经理一般是具有某些行业专业投资经验的人士，他们作为普通合伙人，承担无限连带责任.即由基金公司的管理者具体负责将所募集的基金投资于目标企业的股权，并且在企业成长过程中进行主动的管理和监督,使得目标企业实现增值，并且通过各种手段退出以求获利.所以，私募股权基金管理者是基金能否实现良好投资回报的关键因素，所以其主体资格和投资行为是私募股权基金监管制度的重要部分.4。
周期性。
私募股权基金募集篇培训课件
理并提供增值服务。 • 在投资期限上 中长期投资，一般可达5到7年；且多为封闭性投资，流动性差。 • 在退出机制上 “以退为进，为卖而买”，在投资伊始就设置了退出机制。
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
(1)以受托人为核心的信托合同架构 (2)信托制私募股权基金的权力机构 • 受益人大会制度 • 信托基金决策委员会 (3)信托制私募股权基金的制度缺失 • 对受托人的诚信风险控制有限 • 缺乏有效登记、公示制度
私募股权基金(募集篇培训Biblioteka 三、私募股权基金的内部治理
3、有限合伙制私募股权基金
(1)合伙企业事务执行者的确定 (2)有限合伙人的“避风港”条款 (3)本土基金内部治理结构的妥协（比较图）
→ “创投企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力”
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
2、信托制私募股权基金
(1)信托制私募股权基金的运作模式——先“筹资”后“投资”
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权基金的募集形式
私募股权基金(募集篇培训
二、私募股权的募集形式
(2)信托制私募股权基金的特征 • 信托财产独立性 • 信托资金一次性到位 • 投资人退出受限 • 非法人的组织形式 • 一定的治理机构（受益人大会、投资决策委员会） • 避免双重征税 • 严格的受信制度
• 允许以特别股权方式投资
→ “经与被投资企业签订投资协议，创投企业可以以股权和优先股、可转换优先股等准股 权方式对未上市企业进行投资”。
• 保障对管理人的激励机制
→ “创投企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业 绩报酬，建立业绩激励机制”。
私募股权投资(PE)基金介绍
与证券指数相比，1986年－2005年中的绝大多数年份，私募股权跑赢指数。平均超额收益率10.9％
PE投资收益率特征-跑赢证券指数是PE投资的常态
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更清晰的比较
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目 录
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以美为鉴：中国PE处于第二阶段
第一阶段： 1946-70年代中期
第二阶段： 70年代中期-90初期
第三阶段： 90年代初期-2000年
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PE投资与高端富裕人群的资产配置
PE投资是高端富裕人群资产配置不可缺少的一部分，但配置比例仍然较小
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PE基金运作的一般流程
项目池
项目考察
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PE基金主要关注的行业及产业？
大农业 环保产业 医药医疗 传媒产业 新能源产业 消费连锁 高管装备制造 TMT、高科技 。。。。。。
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PE基金的投资项目从哪里来？
目 录
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PE基金的主要概念
PE（私募股权）基金一般是指从事非上市公司股权投资的基金。广义的私募股权包括创业投资，成熟企业的股权投资，也包括并购融资等形式，狭义的私募股权基金不包括创业投资的范畴。 除单纯的股权投资外，近几年出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。 PE基金的基本特点 私募资金，但渠道广阔 参与管理但不控制企业 风险大，但回报丰厚
按照美国私募股权投资市场各发展阶段的特征对比，中国目前相当于处于美国市场的第二阶段，尚处于私募股权投资市场发展前期。
中国机遇：证券化时代
全球最具活力的PE市场
中国 “十二五规划” 首次提出
PE高速发展：中国资本市场加速扩容
中国，全球IPO持续领先
数据来源：人民网
2010年中国A股一共349家企业上市，融资规模接近4900亿元。 2011年中国A股一共282家企业上市，融资规模接近2900亿元，
私募股权基金基础知识
基金一级市场和二级市场的区别：
一级市场 开放式基金可以在基金上市之后在一级市场上，也就是发 行市场，通过银行也可以通过证券公司与基金公司进行申 购和赎回。
私募股权基金 基础知识
CONTENTS
基金
基金投资是一种间接的证券投资方式。基金管理 公司通过发行基金份额，集中投资者的资金，由 基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金 管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融 工具投资，然后共担投资风险、分享收益。
私募股权基金定义
私募股权基金，是指以非公开的方式向少数机构投 资者或者个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益 性投资，最终通过被投资企业上市、并购或管理层回购 等方式退出而获利的一类投资基金。
以企业的非上市 股权为投资标的 ，或最终都是转 化成股权或是具 备股权的性质来 完成投资退出
两层含义： 1.募集方式 2.强调的是相对 于未上市的股权
资产管理产品主要由银行、保险、信托、公募基金和私募基金发行，而我们通常指的 私募基金产品主要包括私募股权基金（PE）、创业投资基金（VC）、私募证券基金 （二级/股票市场）和其他基金。
具有独立性
运营成本 决策程序
较高，可能有基金公 司和管理公司的双重
成本
可能面临基金公司和 管理公司双重决策
扩募和减资
程序繁琐
税收
“先税后分”
契约型基金 不具备独立法人主体资
格 《信托法》
弱 基金管理人
现有的法律架构下不具 独立性，可能受基金管
私募股权基金简介
基数
以实际到位的资金OR承诺 到位的资金；投资期OR回 收期？ 国外惯例为按照承 诺到位的资金额为基数计算 管理费；这个锅人习惯接受 以管理公司实际到位的资金 为 基数计算管理费。如何解释 。
管理费 的计算
2.5设立基金时需要谈 判的主要条件条款有哪 些？
比例
一般均确定
2.私募股权基金设立常见的问题
有限合协议
有限合伙企业 （基金）
基金管理合同 方案一
设立
基金管理公司X(作 为普通合伙人) 设立
投资决策委员会
IC部分成员
基金托管协议 基金监管协议
监管服务公司
方案二 基金管理企业Y
2 . 私募股权基金设立常见的问题
适用法律
基金人数上限 设立
推出 内部治理
公司型
PE GP
项目公司1
上市公司 LP1 基金
项目公司2
LP2.LP3 项目公司3
通
03
国有控股公 司做GP有通 过协会登记
的案例
04 协会 咨询 意见: 协议 之关 他们不会认为
国有控股公司
注该 属于禁让做GP 企业 的国有企业 在工
4.服务于特定场景的四种私募股 权基金架构
4.2混合所有制基金架构
TIPS: 人员为题，国务院国有资产监督 管理委员会关 于规范国有企业职工持股、投资的意见》上级
国有全 资企业； （二）本条第（一）款所列单位、企业单
独 或共同出资、合计拥有产（股）权比例超 过 50%，且其中之一为最大股东的企业； （三）本条第（一）（二）款所列企业对
外 出资，拥有股权比例超过50%的各级子企
业
4.服务于特定场景的四种私募股 权基金架构
4.2混合所有制基金架构
私募股权投资基金的主要内容
私募股权投资基金的主要内容
私募股权投资基金（Private Equity Fund）是一种由一些有高风险、高收益的企业项目或资产所组成的基金，通常由少数几个投资者通过非公开方式进行投资。
私募股权投资基金的主要内容包括以下几个方面：
1. 基金筹集：基金管理人会向特定的投资者发行基金份额，并筹集资金用于投资。
2. 投资决策：基金管理人通过对潜在投资项目的尽职调查和评估，确定是否将基金的资金投入这些项目中。
3. 股权投资：如果基金管理人决定投资某个项目，他们通常会以股权的形式进行投资，在公司中持有一定比例的股份。
4. 监督管理：基金管理人会定期监督管理所投资的公司，确保其符合预期目标，并协助公司解决发展过程中遇到的问题。
5. 退出机制：一旦被投资的公司实现了预期目标，基金管理人会考虑退出投资，获取资本回报。
退出机制通常包括出售股权、上市、并购等手段。
总之，私募股权投资基金的主要内容就是通过筹集资金，投资于高风险高收益的企业项目或资产，并在监督管理和退出机制等方面进行有效的管理与运作，以获取更高的资本回报。
私募股权基金基础知识
私募股权基金基础知识一、私募股权基金的概念所谓私募股权投资基金（Private Equilty Fund），是指专门面向少数机构投资者或者个人投资者提出要约，通过“私下”既非公开的形式所募集的基金。
简而言之，它是私下集资的一种证券发行方式，而且不再需要经过证券监管部门审批或者备案。
其获得投资收益的途径就是通过选择那些具有发展潜力的未上市企业进行投资，等到企业经上市使自身价值升值后，通过管理层回购（MBO）、上转让股票（IPO）、并购转让（buy-out）等方式退出该投资企业并获得回报。
私募（Private Placement）是相对于公募（Public offering）而来的。
私募，顾名思义，就是“私下”地向有限的机构或特定个人投资者募集资金。
也就是说，它不同于证券市场上的公募基金，不会采取媒体广告、宣传资料、研习会等方式来进行宣传，并向社会大众公开募集的资金。
而这些机构或者个人投资者通常由专门投资这类基金的专家构成，他们往往具备丰富的行业和投资经验。
也就是说，广大的“普通公众投资者”是公募的对象，而少数有实力和经验的“富人”才是私募的对象。
私募既可以弥补单个的投资者进行某项投资项目资金能力不足、单打独斗的情况，又能够实现风险分组的效果。
作为一种投资基金，私募股权投资基金由三部分组成：基金的投资者、基金管理人、投资标的企业或项目。
基金的“资金”来源于基金投资者，而基金的投资和管理则由基金管理人负责。
基金管理人运用从基金投资者那里募集来的资金，进行投资对象既标的企业或项目。
二、私募投资的业务种类私募的投资业务种类繁多，大致可分为并购融资业务、创业投资业务、提供发展资金，以与其他业务。
（一）并购融资业务一直以来，并购业务都是私募的主要业务之一。
看起来并购业务似乎很复杂，其实质很简单。
通常私募股权基金会先挑选一个“有潜力”的企业，然后跟企业的所有者进行沟通谈判，以一个合适的价格购买该企业的股权。
在获得该企业的控制权之后，私募基金会监督运营企业一段时间，并为企业的发展提供一些资源或者剥离某些亏损的业务或产品，从而逐步提升企业的经营业绩和企业的价值。
私募股权基金(PE)介绍
• 1973 • 美国创业 风险投资协 会成立， PE正 式 成 为一个产业
•中国发展历
程•萌芽阶段 • 1985－ 1992
•缓慢发展 阶段
• 1993－1996
• 1978
• 《雇员退 休收入保障
法》允许养
老基金进入 风险投资领
域
• 1985 • 非创业 型 PE投资 首次超过 创 业 型 PE
• 资金募集方式：私募方式，区别于公募 • 投资对象：非上市企业 •投资方式：权益性投资，区别于借贷，一般不控股，上市之后退出投资 • 投资阶段：集中投资于成长期和成熟期项目
• 广义上PE和VC的区别
➢ 广义上的PE 还包括：对上市后企业进行投资，PIPE；控股型投资：产业投资、并购基金
等 ➢ 广义上的VC
■ 2008年6月，全国社保基金将继续加强与国内外私募股权投资基金（PE）的合作，促进国际资本在中国有
双向、互赢的流动，截止目前已经投资了中信产业、弘毅、鼎晖、IDG等9只由7家管理人发起设立的PE基 ■ 2011年3月，国家发改委在北京、上海、天津、湖北、江苏、浙江、重庆等重新启动PE基金备案。
■ 2012年2月，国家发改委开展已升级版备案制度的实施，把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿
一直以来,房地产企业融资结构就不合理,尤其表现在对
银行依赖度过高。中国房地产市场的融资渠道中,银行贷
• 对于房地产股权私募基金 而言，其他融资渠道收紧的
款、定金及预付款、个人按揭贷款占到了房地产行业融 资总量的60.0%-70.0%左右。
时候，私募股权资金成为房
地产行业融资的一个重要选 择。
•2
• 现在土地资源越来越稀缺，
重点
关于私募股权基金的相关介绍
关于私募股权基金的相关介绍（出自百度百科）一、什么是私募股权基金：私募股权基金一般是指从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金。
目前我国的私募股权基金已有很多，包括阳光私募股权基金等等。
私募股权基金的数量仍在迅速增加。
二、私募基金的特点：1、私募资金：私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。
可以是个人投资者，也可以是机构投资者。
2、股权投资：除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。
这些方式是私募股权在投资工具、投资方式上的一大进步。
股权投资虽然是私募股权投资基金的主要投资方式，其主导地位也并不会轻易动摇，但是多种投资方式的兴起，多种投资工具的组合运用，也已形成不可阻挡的潮流。
3、参与管理：一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。
但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。
三、退出渠道和机制：私募股权基金及创业投资的退出渠道和机制通常有三种：第一，通过创业板上市，投资者通过股票的抛售退出。
这种退出方式投资者通常可获得十倍甚至十倍以上的投资收益。
第二，通过转让给第三方企业退出，这可获得3倍左右的投资收益。
第三，转让给企业内部的管理人，投资者通常可获得70%的投资收益。
我们出现了私募股权投资基金投资收益高达100倍以上的投资神话比如美国S.A.C基金。
但是做投资要有风险意识。
而格上理财认为国内私募股权基金退出，一般而言则有如下四种方式： 1、境内外资本市场公开上市；2、股权转让； 3、将目标企业分拆出售；4、清算。
四、基金模式介绍：有限合伙制私募股权基金的法律依据为《合伙企业法》(2006年)、《创业投资企业管理暂行办法》(2006年)以及相关的配套法规。
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主讲人：
教程目录
第一章 第二章 第三章 第四章 第五章 金融市场简述 私募股权投资基金简述 私募股权投资基金发展现状及趋势 私募股权投资基金运作模式 私募股权投资基金财富效应
汇聚精英 凝旭成晖
第六章
私募股权投资基金销售方面
金融市场简述—金融市场定义
金融市场：即资金融通的市场，是指资金供应者和资金需求者双方通过信用
私募股权投资基金
中风险 高收益
长期投资，一般期限 可达3-5年
专业团队运作，风控措施及机制完善，相关 法规陆续出台，市场逐渐成熟。期限长，资 金量要求高，普通投资者一般无法参与。
私募基金的运作模式探讨 私募 股权
上市前投资per-IPO,私募股权投资
证券 投资
• 对冲基金 • 阳光私募 • 投资公司私募
指数型基金
私募基金
汇聚精英 凝旭成晖
阳光私募
天使基金
风险投资（VC) PE基金
私募股权投资基金
私募基金与公募基金区别
项目
募集方式 募集对象 信息披露 利益机制 投资决策 投资目标 市场压力 公开募集 社会公众 严格的信息披露及监管政策
公募基金
不公开募集
私募基金
少数特定投资者(高净值对象） 投资信息定向披露
资金拥有方（投资者）
提 供 投 资 途 径 投资资金 投资资金+投资收益
金融机构
提 供 融 投资资金 资 汇聚精英 凝旭成晖 途 径 投资资金+融资成本
资金需求者（项目方）
金融市场简述—金融市场参与主体
银 行
证 券
国内五大 金融主体
保
险
汇聚精英 凝旭成晖
信 托 基 金
金融市场简述—金融市场参与主体
汇聚精英 凝旭成晖
PE与VC都是通过私募形式对非上市企业进行的权益性投资， 然后通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。
CONTENTS
第一章 金融市场简述
目录
第二章
第三章 第四章
私募股权投资基金简述
私募股权投资基金发展现状及趋势 私募股权投资基金运作模式
汇聚精英 凝旭成晖 第五章 私募股权投资基金财富效应
汇聚精英 凝旭成晖
集中投资于成长期和成熟期项目 IPO、并购出售、管理层回购 公司制、合伙制和信托制
金融市场简述—投资品种选择标准
投资关注 三大特性
1、风险性
2、收益性
3、流动性
汇聚精英 凝旭成晖
投资品种没有好坏之分，但不同风格投资者需选择合适自己的投资品种
金融市场简述—流行投资品种概况
投资种类 银行存款 银行（保险） 理财产品 公募基金产品
风险 收益性
低风险 低收益 低风险 低收益 中风险 中收益 中风险 中收益 中风险 中收益
各主体的主要职能介绍： 银行：吸收存款发放贷款，作为间接融资的中介平台 信托：接受委托进行资金或资产的管理或处置 保险：吸纳险资用以进行意外事故损失补偿，提供风险管理措施 券商：代理交易所做经纪服务，给投资者提供证券交易平台 基金：接受委托从事资金管理业务，以发售基金份额的方式募资 汇聚精英 凝旭成晖
第六章 私募股权投资基金销售方面
基金概念及特点
基金：
通俗讲：基金就是将资金集合起来交由专业的资产运作管理 团队进行投资管理。（参与主体：投资人、管理人、托管人） 特征： 优势： 收益共享、风险共担。 规模优势、专业优势。
汇聚精英 凝旭成晖
基金分类
股票型基金 债券型基金 公募基金 货币型基金 混合型基金
需要面对市场排名、机构观点、赎回 的压力
私募股权投资--定义
私募股权投资： 英文名称Private Equity（简称PE)，是通过非公开募集资金，以股权 或可转换为股权的金融工具投资到企业后，积极参与企业价值提升， 分享企业价值增长，并通过上市、并购或回购等方式退出获取收益的 投资方式。 P：资金来源方式；E：资金运用方式
股权 投资
• 创业投资（天使投资） • 风险投资（VC）
汇聚精英 凝旭成晖
公募基金
私募基金 典型运作模式
股权投资型私募基金优势
私募股权投资成功收益极高，上市退出；翻倍收益 承诺溢价回购；保障型收益 风险控制要看风控措施 VC（技术引导类基金），大股东的思维缺陷，往往会被小股 东忽悠，将收益无限扩大化。
投资期限（流动性） 期限可长可短 有30、60、90天，半 年，一年不等 一般无权期限限制
综合特征 利率水平难以抵挡通货膨胀，贬值严重。 产品经多层包装，投资方向不明，难以兑现 情况时有发生。（8号文做出规范） 专业团队管理，同时具备资金量优势，但利 益机制不完善。 目前市场主要流行产品为地产信托，承兑风 险逐渐显现，风险问题令人担忧。 对投资者投资专业水平要求高，80%以上投资 者并不具备相关投资技能。属于投机性投资
按资产规模、不论盈亏收取管理费， 利益/风险机制不对等
组织机构复杂、官僚、决策不及时， 资产规模大、船大不好掉头 投资目标受监管制约
盈利后收取管理费，利益捆绑在一起，利 益/风险机制对等
组织结构简单、经营机制灵活、决策迅速 投资目标更具针对性，能为客户量身定做 投资产品 不存在市场压力，可特例独行
汇聚精英 凝旭成晖
信托产品
股票投资
一年以上
T+1交易机制
高风险 黄金、白银、外汇、汇聚精英 凝旭成晖 T+0 交易机制 期货、贵金属 高收益
民间借贷 高风险 中收益 一般较短，一年以内
目前国内市场无成熟管理机制，风险和收益 不成正比，真正投资获利者凤毛麟角。
没有规范化，风险控制机制，信用风险极 高，一旦资金链断裂将血本无归。
工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、 办理各种票据和有价证券交易活动的市场。
比较完善的金融市场定义：金融市场是交易金融资产并确定金融资产价格
的一种机制 。 汇聚精英 凝旭成晖 ----只要有融资的需求就会产生投资的机会，融资成本转换为投资收 益。
金融市场简述—金融市场参与主体
PE基金： 在中国，PE狭义的界定为主要投资成熟期、部分投资成长期企业的直 接投资，与VC相区别
汇聚精英 凝旭成晖
私募股权投资基金简述—特征
资金募集方式 私募方式
资金来源（LP） 机构（保险公司、养老基金等）、富裕个人、上市公司、国有资本等 投资对象 投资规模 投资期限 投资方式 投资阶段 退出方式 运作模式 非上市企业 一般较大，上千万到上亿 较长，具体根据基金存续形式而不同 权益性投资，区别于借贷