上证综指的影响因素分析(金实)
上市公司现金股利政策影响因素实证研究
２０ ０ ９年上证发放现金股 利的非 Ｓ Ｔ上 市公 司为样本 ， 对上 市公 司现金 股利政 策的影响 因素进行 了实证分析 ， 研 究发现 ： 每股收 益与每 股股利显著量与每股收益呈 负 相 关； 总资产增长率、 资产总额、 资产 负债 率对上 市公 司现金股利政策的影响不显著 。
二 、 究 设 计 研
（ 研究假设 影 响上市公司现金股利分配政策 的因素较 多 ， 一） 大致可 以分 为外 部因素和内部因素。 文主要分析 内部 因素对上 本
市公 司 现 金 股 利政 策 的 影 响 。
（） １盈力能力 。 企业股利政策在某种程度上取决于企业的盈利能力 。 一般而言 ， 企业 的盈利越强 ， 其股利支付率越高 ， 因为盈利强 的企业 才更有 实力 保持较高的股利支付率 。 如果盈利低 ， 一方面对未来资金 的来源无法 预测 ， 另一方面也表明企业面临较高 的经 营 风 险和财 务风 险 ， 外部资金的成本相对较高 ， 企业只能 留存利润以应付未来 的资金需求 。 因此提出假设 ：
此 提 出假 设 ：
假 设３： 利 政 策受 到 资 产 规 模 的 影 响 。 市公 司 资产 规 模 越 大 ， 金 股 利越 高 股 上 现
（） ４ 流动性 。 司资产流动性好 ， 公 则变现能力就越强 ， 较易满足公司对资金的需 求。 现金股利的发放需要 以雄厚资金为基础的 ， 流
动性较差 的公 司 ， 如果发放现金股利就会使其流动状况 陷于更加艰难 的地 步， 甚至会出现财务危机 ， 响公 司正常经营。 影 资产流动性 强 的公 司可 以以较少 的资金满足公 司正常经营 的需求 ， 短期财务 比较安全 ， 其发放 现金股利 的可能性就较大。 因此 ， 出假设 ： 提
投资和投机对股市影响的实证分析
投资和投机对股市影响的实证分析摘要：投资和投机作为影响股市变动的两大影响因素，其影响可谓是各有裨益，如何正确区分和认识投资和投机，对一国的政策制定有很大的参考作用。
本文主要通过比较我国上证指数和英国富时指数投资和投机成分对股市的影响程度，并以此提出相关的政策建议。
关键词：投资，投机，股票市场一、投资和投机的界定投资和投机自证券市场诞生之日起，就一直是困扰着经济学家和投资者。
如何界定投资和投机，不仅有利于一国政府政策的有效制定，而且可以让投资者和投机者能够认识到自己的行为，进而起到规范市场行为的功能。
下面主要对投资和投机进行界定和区分。
1、投资的界定。
投资，从经济学的意义上讲，是指投入资金或者有价证券购买财物，然后进行生产、服务等经济活动，最终从这些经济活动中获得收入、利润的过程。
这种投资定义，是严格的实体经济投资定义1。
投资，从证券投资的角度讲，投资是指通过购买有价证券，寻求稳定的收益的过程，证券投资主要是指利用证券工具来筹集可供长期使用的巨额资金，变间接融资为直接融资的投资形式，主要功能有：（1）资本集聚功能，作为公开的资本市场，它可以利用债券、股票等证券商品来筹集巨额的资本，其资金来源无外乎来自于本国的个人、家庭、企业和政府，当然也可以是来自于国外经济主体；（2）资本配置功能，证券投资的吸引力在于能够获得比银行存款利息更高的投资回报，在同样安全的条件下，投资者都愿意购买回报高、变现快的证券商品，诸如政府债券，高效企业、朝阳行业发行的股票等。
投资者的这种偏好引导了社会资金流向符合社会利益的方向；（3）资本均衡分布功能，所谓资金的均衡分布是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。
证券市场能通过长短期的货币和资本投资的交易，使资金的分布和流动变得更加合理，更加的迅速，从而大大提高了资金使用的经济效益。
2、投机的界定投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。
投机可分为三类：长线投机者、短线交易者、逐小利者。
金融危机对我国股票市场波动性影响分析
金融危机对我国股票市场波动性影响分析摘要:为分析金融危机给我国股票市场带来的影响,本文采用GARCH模型和GARCH-M模型对沪深两市8种具有代表性的股票指数对数日收益率波动性进行研究。
研究结果发现,各指数收益率均表现出“尖峰厚尾”性,GARCH(1,1)模型对我国股市日收益率数据有较好的拟合效果。
金融危机发生后,除中小板综合指数外,其他指数收益率序列衰减系数均降低,表明过去的波动对未来的影响逐渐衰减,市场消化信息的能力得到了加强。
关键词:金融危机;上证综指;GARCH模型;波动性一、引言由美国次贷危机引起的全球性金融危机对全球金融市场造成了巨大的冲击。
就中国股市最具代表性的沪市来看,短短一年多的时间里上证综指就从最高峰的接近6100点应声回落,跌到1700点的低位,金融危机对中国股票市场的影响不言而喻。
这次全球经济危机带来的影响值得我们探究。
对股市波动性特征进行理论分析和应用研究是数量经济和系统科学的一个重要领域。
波动性是反映证券市场的价格行为、衡量市场质量和效率的最重要的指标之一。
它是市场行为的重要决定因素,是评判市场成熟与否的一个关键标准。
在对金融市场波动性的研究方面,Robert Engle(1982)[1]提出了著名的自回归条件异方差模型(ARCH模型)。
随后Bollerslev(1986) [2]在Engle研究的基础上,在ARCH(p)模型中增加了q个自回归项,将其推广成广义自回归条件异方差模型(GARCH(p,q)模型)。
为了描述资产预期收益与预期风险的关系,Engle、Lilien和Robins(1987)将干扰项的条件方差特征作为影响资产收益率的解释变量之一,引入到均值方程中,提出了GARCH-M模型。
Nelson(1991)[3]和Koutmos与Booth(1995)[4]在实证研究中都发现了收益波动的非对称性。
为了捕捉这种非对称性,Nelson和Zakoian[5]分别提出了EGARCH模型和TGARCH模型。
黄金价格变化及其经济学分析解析
120
70 50
•2001年4月黄金价格在经历了20年 的熊市后脱离长期底部价格
•近10年以来，黄金以美元计价的价 格已上涨3倍以上，黄金价格的长期 大牛市已经得到广泛的确认
最近10年 黄金价格走势
国际黄金价格在自由浮动后的走势
国际黄金在自由浮动后的走势
•黄金价格开始自由浮动 后，从每金盎司40美元左 右窜升第二次石油危机期 间的每金盎司850美元的 高点
金衡制 TROY
国际黄金价格近一年的走势
120 70 50
2009.11 – 2010.11 黄金价格走势
•黄金进入2010年之后连续突破 1200美元、1300美元的关口
•2010年10月14日现货黄金价格 在LME伦敦金属交易所的早盘 交易中创下了每金盎司1387.13 美元的历史最高点
国际黄金价格近十年的走势
供求关系--黄金供给
央行售金 12%
再生金
60% 28%
矿产金
近年平均黄金供应来源
供求关系--黄金需求
黄金实际需求
黄金实际需求包括首饰消费需求和工业制造需求。
投资保值需求
黄金的投资需求是近年来黄金价格变动的主要力量，主要来自保值和投资对于实物 金条和金币金章的囤积
国际储备需求
各国官方的黄金储备主要作用是作为国际支付的准备金。黄金储备的多少与其外债 偿付能力、货币公信力有着密切的联系。
•美元按照官价兑换黄金，维持协 定成员国对美元的信心，其他国家 的货币与美元挂钩，实行上下浮动 一个百分点的固定汇率制度。
黄金的历史演变
布雷顿森林体系的崩溃
美元的供 给刚性
•美元同黄金的 兑换性
特里芬两难 Triffin Dilemm
上海证券综合指数
上海证券交易所全部上市股票
01 历史沿革
03 全球大跌 05 计算修正
目录
02 暴跌事件 04 计算方法 06 成份股
目录
07 影响因素
09 上证系列指数
08 历史走势
上海证券综合指数简称“上证指数”或“上证综指”，其样本股是在上海证券交易所全部上市股票，包括A股 和B股，反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况，自1991年7月15日起正式发布。
沪股通北向抄底成交明显放大，截止14点左右，沪股通余额80.29亿元，占每日额度61%，即资金净流入近50 亿元。
一场屠杀式的暴跌不幸在本周五意外上演。沪指全天遭遇了逾300点的断崖式暴跌，指数连破4700、4600和 4500点三大整数关口，个股表现惨不忍睹，千只股票封上跌停。就全周来看，沪指一周暴跌近700点，跌幅逾13%， 创七年来最大周跌幅 。
上证综合指数是最早发布的指数，是以上证所挂牌上市的全部股票为计算范围，以发行量为权数的加权综合 股价指数。这一指数定为100点。
新上证综指发布以2005年12月30日为基日，以当日所有样本股票的市价总值为基期，基点为1000点。新上证 综指简称“新综指”，指数代码为。
2017年11月23日，A股低开低走，全线深幅调整。上证综指失守3400点整数位，创下年内最大单日跌幅。上 一交易日率先回调的深市三大股指同步出现3%以上的跌幅。
历史沿革
从1990年至2010年，上海证券交易所(以下简称“上交所”)从最初的8只股票、22只债券，发展为拥有894家 上市公司、938只股票、18万亿股票市值的股票市场，拥有199只政府债、284只公司债、25只基金以及回购、权 证等交易品种，初步形成以大型蓝筹企业为主，大中小型企业共同发展的多层次蓝筹股市场，是全球增长最快的 新兴证券市场。
影响大盘涨跌的因素
影响大盘涨跌的因素在股市行情的变化中，大盘行情与个股行情、板块行情一样，会受到投资者的密切关注。
由于我国的股市目前为上海证券交易所（简称“沪市”）和深圳证券交易所（简称“深市”），因此，我国所称的“大盘”通常指沪市的“上证综合指数”和深市的“深证成分股指数”，这是反映股市总体价格或某类股价变动和走势的重要指标。
一般来说，大盘行情的涨跌变化是有原因的，投资者能够洞悉这些影响因素的变化，有助于理解和预测大盘涨跌的深层次含义。
在影响大盘涨跌的因素中，通常有如下几种：1．政策变化政策有很多种，如国家宏观政策、行业政策、地区政策，以及金融、财税、投资、物价、资源、环保、结构调整、产业布局、资产重组、体制改革等专项政策。
每一项政策的出台，都将对大盘走势，乃至个股、板块带来或大或小、或早或晚、或长或短、或正面或负面的影响。
按照政策的出台时间，可以把政策划分为现实政策和潜在政策。
对于希望敏锐洞察政策走向的投资者来说，不仅要了解现实政策，关注潜在政策也很重要。
2．供求变化在股市上，股票价格既决定于股票价值，也决定于供求关系。
在股票价值和买方数量不变的情况下，卖方增加发行股票的数量，股票价格会倾向于下跌；卖方减少发行股票的数量，股票价格会倾向于上涨。
比如，首发融资和增发融资扩容都能够造成卖方增加，送股转股增加也能够造成卖方增加。
在股票价值和卖方数量不变的情况下，买方增加，股票价格上涨；买方减少，股票价格下跌。
3．股价变化在股市上，股价降低了，许多人就会倾向于买进；股价升高了，许多人就会倾向于卖出。
这一买一卖又会导致股价的升降，升高了就再卖，降低了就再买，以致出现了无数的循环周期。
无论是大盘走势，还是个股走势、板块走势，也无论是长期走势、中期走势还是短期走势，都存在着这种循环周期。
我国股市由于以低买高卖为赢利手段的短线投资者占大多数，所以这种由于股价变化而引起股价再次变化的频率很高、幅度也很大。
对此，投资者要调整心态，客观看待股价变化，冷静分析股价变化的原因。
年度投资分析报告总结(3篇)
第1篇一、引言随着全球经济的不断发展和我国经济的稳步增长，投资市场日益活跃。
本报告旨在对2023年度的投资市场进行分析和总结，旨在为投资者提供有价值的信息，帮助他们更好地把握投资机会，规避风险。
一、市场概述1. 股票市场2023年，我国股票市场整体呈现出震荡走势。
年初，受国内外经济形势、政策预期等因素影响，市场一度陷入低迷。
但随着政策面的逐步稳定和宏观经济企稳回升，市场逐步回暖。
全年来看，上证指数、深证成指和创业板指均实现上涨。
2. 债券市场2023年，我国债券市场整体表现稳健。
一方面，央行持续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕；另一方面，债券市场供给充足，品种丰富。
全年来看，国债、企业债、地方政府债等主要品种收益率均有所下降。
3. 商品市场2023年，我国商品市场呈现出分化态势。
一方面，受全球经济复苏、政策支持等因素影响，部分商品如铜、铝、铅等价格上涨；另一方面，受国内经济下行压力、环保政策等因素影响，部分商品如煤炭、钢铁等价格下跌。
二、投资策略分析1. 股票市场投资策略（1）价值投资：关注基本面良好、业绩稳定增长的上市公司，寻找被市场低估的投资机会。
（2）成长投资：关注具有高成长潜力的行业和公司，重点关注科技创新、消费升级等领域。
（3）主题投资：关注国家政策支持、行业发展趋势等，捕捉结构性机会。
2. 债券市场投资策略（1）期限策略：根据市场利率走势，灵活调整债券投资期限。
（2）品种策略：关注国债、企业债、地方政府债等不同品种，分散投资风险。
（3）信用策略：关注债券发行主体的信用状况，选择优质债券投资。
3. 商品市场投资策略（1）基本面分析：关注宏观经济、供需关系、政策调控等因素，判断商品价格走势。
（2）技术分析：运用技术指标和图表，分析商品价格趋势。
（3）套期保值：对于有现货需求的投资者，可利用期货市场进行套期保值。
三、投资风险分析1. 市场风险：全球经济、政策调控、突发事件等因素可能导致市场波动。
2023证券从业资格考试金融场基础知识基础试题7
2023证券从业资格考试金融市场根底知识根底试题72023证券从业资格考试金融市场根底知识根底试题7一、单项选择题1.普通股票股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在( )时。
A.出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过B.公司解散清算C.公司连续5年亏损D.股东大会作出减少公司注册资本的决议答案：B解析：普通股票股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算前。
2.中国证券业协会章程由( )制定，并报( )备案。
A.会员大会、中国证监会B.股东大会、中国证监会C.会员大会、工商部门D.股东大会、工商部门答案：A解析：中国证券业协会章程由会员大会制定，并报中国证监会备案3.财政政策对股票价格的影响主要表如今通过调节税率影响企业( )。
A.销售收入B.产品价格C.利润和股息D.资产总额答案：C解析：财政政策对股票价格的影响主要表如今通过调节税率影响企业利润和股息。
4.财政部于1998年8月18日向四大国有商业银行定向发行2700亿元记账式附息国债，期限为30年，年利率为7.2%，所筹资金专项用于拨补四大国有商业银行资本金。
该国债属于( )。
A.国家重点建立债券B.财政债券C.长期建立国债D.特别国债答案：D解析：考察特别国债的知识。
5.证券中介机构不包括( )。
A.会计师事务所B.证券经营机构C.资信评级公司D.信托投资公司答案：D解析：证券中介机构不包括信托投资公司。
6.深圳交易所成立的时间是( )A.1990B.1991C.1992D.1989答案：B解析：1990年10月和1991年4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立。
7.中小企业板，是指流通盘大约在( )以下的创业板块。
A.5000万元B.3000万元C.1亿元D.2亿元答案：C解析：中小板块即中小企业板，是指流通盘大约在1亿元以下的创业板块，是相对于主板市场而言的，有些企业的条件达不到主板市场的要求，所以只能在中小板市场上市。
金融信息实验室模拟交易管理系统使用详细说明
注意：上海金创黄金有限公司向深圳市亨达时实业有限公司购买行情系统网络版，经过部分修改，免费提供给上海金创黄金有限公司客户使用，版权所有，严禁非本公司客户使用。
金派金融行情分析软件操作说明<一>、软件特色1、丰富的画线工具:提供直线、线段、黄金分割弧度、黄金分割线、阻速线、甘氏线、螺线等画线工具，画线方便快捷。
画完线后可以方便地调整画线位置及角度。
2、精确除权:除权时精确考虑送股、配股和分红对股价的影响，使技术指标分析更准确、更完整。
3、指标曲线图叠加:您可以在图上叠加其它分析指标曲线图进行比较。
4、多图组合:将屏幕等分成小窗，每个小窗显示一只股票的价量走势或一个技术指标曲线，方便您同时观察多只股票，或一只股票的多个技术指标曲线图。
5、多周期分析:《金派金融分析系统》特有的多周期分析功能，使您能在一个窗口中观察一只股票的不同周期的分析曲线。
6、多任务设计:本分析系统为WINDOWS版多任务32位软件，在运行本软件时，您可以同时运行其它软件和工具。
7、彩色打印:本系统支持彩色打印，配上彩色打印机您就可以打印出画面来。
8、快速选股票、选指标功能:使用拼音代码查询技术（键盘精灵），使用商品名称拼音首字母编码，可以方便地查找，您再也不用熟记代码了。
同样，使用指标的英文缩写名称或者中文名称拼音首字母，可方便地找到所要指标。
9、图形无级放大:可实现图形无级放大，速度快，操作简便。
放大、缩小、移动图形可以方便您仔细研究。
10、综合排名:窗口中列出所选类别股票的涨幅、跌幅、振幅、5分钟涨幅、5分钟跌幅、委比、成交量、资金流向等的排名。
11、同图显示多条指标线:一般的金融分析系统可同图显示几条指标线，不能满足部分用户的需要，现在，《金派金融分析系统》可同图显示多条指标线，只要您喜欢，您甚至可以把所有的技术指标线画在一个图中，对指标曲线分析情有独钟的人士，应该可以尽兴了。
12、商品名称排列顺序任意变动:报价分析窗口中的商品初始状态是按默认的顺序排列的。
利率调整对股市影响的研究--以上证指数为例
利率调整对股市影响的研究--以上证指数为例，不少于1000字引言利率对经济的影响十分显著，而利率调整对股市的影响也备受关注。
上证指数作为中国A股市场的代表，其表现对整个A股市场至关重要。
本文旨在探究利率调整对上证指数的影响，通过数据分析和图表展示，希望在这一问题上有所发现。
理论基础利率调整对股市的影响主要是通过两个方面来影响的：一是利率调整对企业的融资成本产生影响，由此影响企业的盈利能力；二是利率调整对经济发展产生影响，由此影响市场的整体情况。
在这两个方面中，影响较为深刻的是利率调整对融资成本的影响。
在市场利率较高的情况下，企业融资成本上升，盈利能力减弱，自然会影响企业的股价表现。
数据分析为了探究利率调整对上证指数的影响，我们将选取2006年1月1日至2021年4月30日的数据进行分析。
在这段时间内，中国的市场经历了多次利率调整，也经历了多次较为明显的股市震荡。
下面是数据的具体信息：- 数据来源：Wind金融终端- 数据时间范围：2006年1月1日至2021年4月30日- 上证指数涨跌幅数据- 7天、28天、91天、364天银行间同业拆放利率我们将利用收益率模型来验证上证指数与利率变动之间的关系。
以下是模型的具体形式：Ri = α + β1R（1岁）+β2R（3个月）+ β3R（1个月）+β4R（1周）+ ε具体实现过程中，我们将利用收益率除以其标准差，将其变为标准化的收益率来进行分析。
同时，我们将用OLS方法进行回归分析，对数据进行统计分析。
以下是回归分析的结果：为了更好的理解回归结果，我们绘制了图表来展示上证指数与银行间同业拆放利率变化之间的关系。
从上图中可以看出，在2008年金融危机后，中国市场经历了一次较长的利率下降周期。
随着市场利率的下降，上证指数也呈现出相对稳定的上升态势。
而在2015年末至2019年底，随着市场利率的较长时间上升，上证指数也出现了较明显的波动。
不过，值得注意的是，市场利率与上证指数之间的关系并不完全一致，而是存在一定的滞后效应。
美国金融危机的影响和原因分析
美国金融危机的影响和原因分析2008年9月15日，拥有158年历史、6390亿美元资产的美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布申请破产，成为美国有史以来资产规模最大的破产案。
随后，总资产值达8000亿美元的美林公司以半价被美国银行收购；高盛、摩根斯坦利也因陷入困境而转制成为银行控股公司，以通过开展传统银行业务获取更多的市场资金和美联储的支持。
至此，风光近百年的华尔街五大独立投资银行都已成为明日黄花。
美国金融市场的动荡引起了全球范围内的恐慌，股票市场连续暴跌，美联储和各国央行纷纷出台力度空前的救市措施，试图挽救市场信心，遏制下滑的趋势，但效果并不明显。
总体上看，次贷危机已经发展为美国乃至全球性的金融危机，这是20世纪80年代以来资本主义体系内在矛盾积累到一定程度的一次总爆发。
此次“百年一遇”的金融危机，对金融市场等虚拟经济带来严重冲击，对实体经济造成巨大影响，暴露了美国主导的金融全球化和经济全球化的消极一面，美国经济透支型增长方式已难以为继，国际货币体系和全球经济发展模式面临严峻挑战。
一美国金融危机爆发的主要情况雷曼兄弟的破产、美林公司的转让和高盛、摩根的转制，导致市场信心严重丧失，国际金融市场动荡加剧，虽经美联储和各国央行大规模救市和刺激市场信心，但成效并不明显，很难挽回世界经济和金融下滑的颓势。
（一）投资者信心受到沉重打击，国际金融市场大起大落雷曼申请破产保护当日，道琼斯指数下跌504.48点至10917.51点，创2006年7月以来的收盘新低；标准普尔500指数跌幅达到4.6%，为“9·11”以来主要股指出现的最大单日跌幅。
欧洲和亚太股市也出现大幅下挫，德国、法国、英国主要股指分别下跌2.7%、3.8%和3.9%；日本、韩国股市跌幅分别达到5%和6.1%，特别是韩国股市盘中曾暂停交易。
在美联储宣布救市措施后，股票市场曾出现大幅反弹。
但在高盛和摩根转制的消息披露后，市场再次大幅下挫。
（二）金融机构人人自危，市场流动性出现紧缺雷曼兄弟公司倒闭引起欧美各家金融机构人人自危，纷纷采取提高现金持有量、严控交易对手风险等自我保护措施，市场流动性严重萎缩。
中国股市发展分析报告(完整版)
中国股市发展历程（以上证综指走势为例）分上中下三篇发至经济观察木泉投资原创文章上证综指于1991年7月15日首次发布，其样本股是全部上市股票，因此其对中国股票市场有非常好的代表性。
下面以上证综指自发布以来的收盘价为载体，对中国股票市场的发展进行分析。
（1）1990-1992年10月：初步实验，股市第一次起落邓小平南方讲话，提出坚持改革开主、发展市场经济（含股票市场）的观点，国内开始进行股票市场试点开放，国内掀起一轮投资热，股票价格的逐渐上涨也使得上证综指从90多点涨至400多点。
1992年5月21日，上海股市交易价格限制全部取消，在这一利好消息刺激下，大盘从616.99点直接跳空高开在1260.32点，较前一天涨幅高达104.27%，这也是上证指数首次突破千点大关。
此后仅仅3天时间，各只股票价格都呈现一飞冲天的走势，平均涨幅为570%。
其中，5只新股更狂升2500%至3000%。
最终上证指数暴涨至1300多点。
但由于这一年有30多只新股票上市，比1991年增长了3.88倍，对投资者的心理冲击和资金面压力巨大，股指一路下滑，深圳“810事件”也加速了上证综指的下跌。
“1992股票认购证”第四次摇号。
当时预发认购表500万张，每人凭身份证可购表1张，时称有“百万人争购”，不到半天的时间，抽签表全部售完，人们难以置信。
秩序就在人们的质疑中开始混乱，并发生冲突。
这天傍晚，数千名没有买到抽签表的股民在深南中路打出反腐败和要求公正的标语，并形成对深圳市政府和人民银行围攻的局面，酿成“8·10事件”。
上海股市受深圳“8·10”风波影响，上证指数从8月10日的964点暴跌到8月12日的781点，跌幅达19%。
暴跌五个月后，1992年11月16日，上证指数回落至398点，几乎打回原形。
（2）1992年10月-1994年6月：股市第二次起落从1992年底到1993年初，我国新兴的投资基金开始得到政府支持，上市投资基金数量急剧增加。
上证指数基金收益率
上证指数基金收益率一、引言上证指数基金是一种投资工具，通过购买上证指数成分股来实现投资回报。
收益率是衡量基金绩效的重要指标，本文将探讨上证指数基金的收益率及其影响因素。
二、上证指数基金收益率的计算方法上证指数基金的收益率可以通过以下公式计算：收益率 = （基金单位净值增长额 + 分红收益）/ 初始单位净值其中，基金单位净值增长额是基金净值的差额，分红收益是基金分红所得。
三、上证指数基金收益率的影响因素上证指数基金的收益率受多种因素的影响，包括市场行情、基金管理能力和投资策略等。
1. 市场行情市场行情是影响上证指数基金收益率的主要因素之一。
当市场行情好时，股票价格上涨，基金的净值也会增加，从而提高收益率。
相反，当市场行情不佳时，基金的净值会下跌，收益率也会受到影响。
2. 基金管理能力基金管理能力是决定基金收益率的关键因素之一。
优秀的基金经理具备良好的投资决策能力和风险控制能力，能够通过精确的市场预测和优秀的股票选择获得较高的收益率。
因此，基金管理能力直接影响基金的收益水平。
3. 投资策略不同的上证指数基金有不同的投资策略，这也会对基金收益率产生影响。
例如，一些基金采取主动管理策略，通过积极买卖股票来获取更高的收益率。
而另一些基金采取被动管理策略，通过追踪上证指数来实现收益。
不同的投资策略可能会带来不同的收益效果。
四、如何选择上证指数基金选择合适的上证指数基金对于投资者来说非常重要。
以下是选择上证指数基金时应考虑的几个因素：1. 基金公司信誉投资者应选择具有良好信誉的基金公司，以确保其资金得到妥善管理并获得稳定的收益。
2. 基金管理费用基金管理费用是投资者需要支付的费用之一，选择低费率的基金可以提高收益率。
3. 基金规模较大规模的基金通常具有更好的流动性和更低的成本，因此投资者可以考虑选择规模较大的上证指数基金。
4. 基金历史表现投资者可以参考基金的历史表现，包括过去几年的收益率和风险指标，以评估基金的绩效。
第八期：上市公司募集资金使用效率及其影响因素分析
上市公司募集资金使用效率及其影响因素分析1[内容提要] ——————————————————————————————————————— 证券市场最重要的功能是优化资源配置。
要使人们自觉利用证券市场来配置资源，须对市场的基础有较清楚的认识，否则市场参与者只能采取短期行为。
本课题将系统地研究上市公司募集资金的使用效率以及影响使用效率的因素，为管理层制定和修改融资政策，为拟上市和已上市的公司及券商与投资者等参与方正确认识市场与正确决策，提供参考依据。
本课题通过大量统计数据，对1996年到2000年在证券市场募集资金的上市公司所募集资金的使用效率及影响资金使用效率的因素进行系统研究。
本课题对募集资金使用效率的研究结果表明： (1)上市公司首发和增发融资资金的使用效率高于配股资金使用效率；(2)能源交通、运输、公用事业类上市公司募集资金使用效率各种效率指标好于其他行业；(3)大股东参与配股程度较高的上市公司平均资金效率较高，且这种趋势越来越明显；(4)非国有上市公司募集资金使用效率高于国有上市公司的相应效率。
对影响募集资金使用效率的因素的研究表明：(1)不同募集方式中，募集资金的使用对上市公司资产增长的影响大小依次为增发、配股、首发；配股时大股东参与程度高的上市公司募集资金的使用形成资产的效率较高；非国有上市公司募集资金形成资产的效率高于国有上市公司；能源、交通、运输、公用事业类行业募集资金形成资产效率较高；(2)增发公司当年投入募集资金的比例最高；大股东参与配股比例、大股东性质以及行业情况对上市公司现金流健康状况的影响相对较弱；(3)各类融资方式中，增发融资对提高市场占有作用显著，且速度最快；配股时大股东参与程度在50％以上的上市公司配股资金使用时公司的市场占有状况明显较好；非国有上市公司募集资金使用时，公司市场占有状况可得到明显改善，且优于国有上市公司；1998年以后能源、交通、运输、公用事业类上市公司市场占有率方面的效率较高；(4)上市公司首发融资资金的盈利能力较强；大股东参与配股占应配比例50％以上的上市公司在盈利能力方面较好； (5)上市公司首次融资后，再融资时间间隔越长，上市公司各方面的效率发挥越充分，比较理想的融资时间间隔是4年。
证券投资学实验指导书(金融实验课程)
《证券投资学》实验指导书一、实验性质：适用专业：金融学专业、金融工程学专业、保险学专业等本科学生课程性质:课程实验学时数：8学时二、实验目的具体教学目标归结如下：1、掌握证券交易的基本原理与主要规则；2、掌握行情报表的阅读和投资机会的把握；3、能利用基本分析和技术分析对行情进行预测；4、熟悉国家宏观经济政策，了解行业发展最新动态；5、熟练使用证券软件分析系统；6、通过对风险和收益的判断，提高学生的风险防御能力和投资盈利能力。
三、实验课程要求①课程安排上需要集中排课。
②学生实行编号入座制度，在整个实验过程中，未经允许不可随意更换。
③学生应按时完成实验的各个环节。
④学生应按教师要求，提交各个实验环节的文件。
四、实验基本内容实验1 《行情阅读与股票分析软件的使用》1.证券投资模拟教学系统安装2.了解证券市场的行情资讯和交易系统3.了解证券投资股票分析软件的功能4.证券投资股票分析软件的使用和操作5.了解大盘领先指标和分时走势图6.掌握开盘价、收盘价、委比、量比、内盘、外盘的含义与运用实验2 《K 线和形态分析》1.打开证券投资股票分析软件的K 线图2.识别阴阳线和上下影线3.进行K 线图分析4.K 线图分析小结实验3 《移动平均线（MA）原理与分析》1. 移动平均线（MA）理论的含义与本质2. 移动平均线（MA）的分类3. 移动平均线（MA）理论使用方法4. 移动平均线（MA）理论的拓展运用实验4《技术指标分析》1.证券投资股票分析软件技术指标方法简述2.证券投资股票分析软件技术指标使用方法3.趋势型技术指标4.超买超卖型技术指标5.人气型技术指标6.大势型技术指标及其他技术指标实验5《综合分析》1.大盘基本面进行分析2.大盘技术面进行分析3.对深沪两市的十只股票的基本情况的分析4.对深沪两市的十只股票的技术分析5.进行综合分析实验指导实验1《行情阅读与股票分析软件的使用》一、实验目的1．了解证券实验室的构成2．了解证券市场的行情资讯和交易系统3．掌握股票分析软件系统的操作方法4．理解大盘和分时走势图的含义5．理解各个行情指标的的作用和意义二、实验要求1. 熟悉证券投资模拟教学系统2. 清楚证券投资软件系统结构和作用3. 证券投资股票分析软件的使用和操作4. 读懂大盘领先指标和分时走势图5. 掌握开盘价、收盘价、委比、量比、内盘、外盘的含义与运用三、实验内容与步骤步骤1：证券投资模拟教学系统安装步骤2：了解证券投资股票分析软件的功能步骤3：证券投资股票分析软件的使用和操作这里先介绍软件界面构成的基本元素，以及可以从中能获得的信息和实现的功能。
国际黄金价格与欧元兑美元汇率和中国上证综指三者关系探究_乔一桢
时代金融理论与实践一、引言关于国际黄金价格的决定，国内外学者已经作了一些研究，得出了不少具有实证意义的结论。
以往的研究成果表明，黄金价格变动趋势与大多数金融资产价格变动趋势负相关。
Capie 、Mills and Wood(2004)的实证显示黄金价格与主要货币汇率之间存在反向变动关系。
Smith(2001)的实证结论显示黄金价格波动趋势与主要工业国家的股票价格指数变动负相关；Harmston(1998)的实证结论也显示黄金价格变动趋势与美国国库券、长期政府债券的价值之间存在负相关关系。
这些结论足以说明黄金是资产组合中能有效分散风险的一种产品。
Colin Lawrence(2003)从黄金的投资价值角度进一步的研究得出，黄金的投资回报独立于商业周期，主要宏观经济变量(如GDP 增长率、通货膨胀率等)与黄金的投资回报之间没有统计意义上的显著性，但是与金融资产指数(股票指数)、其他商品(铝、石油、锌)价格之间具有显著的相关关系。
Kennedy(2002)则认为，黄金在通货膨胀初期不如其他商品上涨快，但当经过初期之后，金价上涨将超过其他商品，远大于通胀率，从而保值增值。
Ranson ，Wainwright &Economics 在2005年的两篇报告中认为，黄金价格是通货膨胀和债券市场的先行指标，而且可以充当通货膨胀、短期和长期名义利率的强大预报器。
正因为黄金价格与通货膨胀同向变动，因此，黄金是构建投资组合预防通货膨胀损失的一种很好的资产组合工具。
杨柳勇和史震涛(2004)则实证研究了影响黄金价格的长期性决定因素，得出结论，影响黄金价格的长期性决定因素有道琼斯价格指数、美国通货膨胀率、美元名义有效汇率、美国联邦基金利率。
傅瑜(2004)使用相关分析和简单回归分析的方法验证了黄金价格的决定因素。
得出结论认为，黄金价格与美元汇率、证券价格、GDP 、石油价格呈负相关趋势，尤以美元汇率最有解释力。
此外，通货膨胀率、国际局势恶化以及替代品价格与金价呈正相关趋势。
上证综指的影响因素分析(金实)
03
政策因素对上证综指的影响
货币政策的影响
总结词
货币政策通过调控货币供应量和利率影 响经济活动，进而影响上证综指。
VS
详细描述
当货币政策宽松时，增加货币供应量和降 低利率可以刺激经济增长和投资，从而推 动上证综指上涨。相反，紧缩的货币政策 减少货币供应量和提高利率，可能减缓经 济增长和投资，导致上证综指下跌。
投资者情绪的变化可以通过市场交易量、换手率等指标进行 监测。当交易量放大、换手率增加时，表明投资者情绪高涨 ，市场活跃；反之，则表明投资者情绪低迷，市场交投清淡 。
资金供求的影响
资金供求关系是影响上证综指的重要因素之一。当资金供 过于求时，大量资金涌入股市，推动上证综指上涨；反之 ，当资金供不应求时，股市资金流出，导致上证综指下跌 。
资金供求的变化可以通过货币政策、财政政策、市场利率 等宏观因素进行观察。当货币政策宽松、财政政策积极、 市场利率下降时，表明资金供应充足，有利于股市上涨； 反之，则表明资金供应紧张，不利于股市上涨。
股票市场结构的影响
股票市场结构对上证综指的走势具有 重要影响。合理的市场结构能够促进 股票市场的稳定发展，提高市场的运 行效率；反之，不合理的市场结构可 能导致市场波动加剧，影响市场的健 康发展。
媒体报道的影响
1 2 3
正面报道
媒体正面报道可能提升投资者信心，推动上证综 指上涨。例如，企业盈利增长、政策利好等。
负面报道
媒体负面报道可能引发市场恐慌，打击投资者信 心，导致上证综指下跌。例如，企业丑闻、政策 不利等。
媒体炒作
媒体炒作可能引发市场投机行为，导致上证综指 波动加剧。例如，媒体对某一行业或企业的集中 报道。
突发事件的影响
金融计量实验报告总结
金融计量实验报告总结引言本实验使用金融计量模型来分析金融市场中的相关变量之间的关系。
通过利用计量经济学的方法，我们可以揭示出金融市场中的规律和趋势，帮助投资者做出更准确的决策。
本实验主要围绕着股市指数与利率之间的关系展开，通过运用多元线性回归模型和单位根检验等方法对所选取的数据进行分析，得出了一些有意义的结论。
数据选取与处理我们选择了过去十年来的上证指数和中国人民银行公布的一年期存款利率作为研究对象。
为了进行计量分析，我们从相关数据源中获取了这两个变量的每日数据。
为了使数据更合理，我们对它们进行了对数化处理。
通过对数化处理，我们可以更好地展示变量之间的变化趋势，并且简化模型的回归系数的解释。
实证分析单位根检验在进行多元线性回归分析之前，首先需要进行单位根检验，以确定变量是否为平稳的。
我们使用了ADF (Augmented Dickey-Fuller) 检验来进行单位根检验。
通过对两个变量进行ADF检验，我们得出了以下结论：上证指数的差分序列和一年期存款利率的差分序列都为平稳序列，不存在单位根。
这意味着我们可以直接对差分序列进行回归分析，而不需要担心存在伪回归的问题。
多元线性回归接下来，我们使用多元线性回归模型来研究上证指数与一年期存款利率之间的关系。
通过最小二乘法，我们得到了如下的回归方程：上证指数= β0 + β1 * 一年期存款利率+ ε通过对回归结果进行统计显著性检验，我们得出了以下结论：一年期存款利率对上证指数有显著的影响。
具体地说，一年期存款利率的增加会导致上证指数的下降。
这与我们的预期相符，即利率上升会减少资金流入股市，从而影响股市的表现。
结论通过金融计量实验分析，我们得出了一年期存款利率对上证指数有显著的影响的结论。
这一结论对于投资者来说是有实际意义的，可以帮助他们在投资决策中考虑到利率的因素。
同时，我们也发现了一年期存款利率的增加会导致上证指数的下降，这为投资者提供了对冲市场风险的一种思路。
上证基准做市债券
上证基准做市债券1.引言1.1 概述上证基准做市债券是一种重要的金融工具，是中国证券市场中的一类债券产品。
该类债券的发行和交易受到上证交易所的监管和规范。
相对于其他类型的债券，上证基准做市债券具有一定的特点和优势。
本文将从概述、市场表现和影响因素、优势和局限性以及发展前景等方面探讨上证基准做市债券的相关内容。
首先，我们将介绍上证基准做市债券的定义和特点。
上证基准做市债券是指根据一定的市场规则，在上证交易所设定的特定债券品种上进行的市场交易活动。
上证基准是指交易所对于做市债券品种设定的一系列要求和规则，如成交额、流动性等。
上证基准做市债券的特点包括流动性高、价格透明等。
接下来，我们将探讨上证基准做市债券的市场表现和影响因素。
上证基准做市债券的市场表现是指其在交易所上的交易活动和价格波动情况。
市场表现的影响因素包括宏观经济因素、市场利率、发行机构信用等。
这些影响因素将对上证基准做市债券的交易活动和价格波动产生影响。
然后，我们将通过分析上证基准做市债券的优势和局限性来评估该类债券的投资价值。
上证基准做市债券的优势包括市场流动性好、价格透明等，这些特点使得投资者可以更容易地进行交易和定价。
然而，上证基准做市债券也存在一些局限性，如市场风险、利率风险等。
这些局限性需要投资者谨慎考虑。
最后，我们将展望上证基准做市债券的发展前景。
随着中国资本市场的不断发展，上证基准做市债券在未来有望继续壮大。
政府的政策支持和市场需求的增加将推动上证基准做市债券市场的发展。
然而，也需要加强监管和规范，保障市场的健康发展。
总之，本文将围绕上证基准做市债券展开深入探讨，从定义和特点、市场表现和影响因素、优势和局限性以及发展前景等多个角度，旨在为读者提供全面的了解和参考。
通过对上证基准做市债券的研究，我们可以更好地把握相关投资机会，为资本市场的稳定和发展做出贡献。
1.2文章结构文章结构是指文章的组织架构和章节划分，它帮助读者更好地理解文章内容和逻辑。
上证指数
——主题指数
•
•
•
•
•
上证系列指数
——成分指
数
• • • • • • • 上证指数列表 指数名称 基准日期 基准点数 成份股数量 相关全收益指数 上证180 2002-06-28 1000 180 上证180全收益 上证50 2003-12-31 1000 50 上证50全收益 上证中盘 2003-12-31 1000 130 上证中盘全收益 上证小盘 2003-12-31 1000 320 上证小盘全收益 上证中小 2003-12-31 1000 450 上证中小全收益 上证全指 2003-12-31 1000 500 上证全指全收益
修正公式 上证指数系列均采用“除数修正法”修正 • 当成份股名单发生变化或成份股的股本结构发 生变化或成份股的市值出现非交易因素的变动 时，采用“除数修正法”修正原固定除数，以 保证指数的连续性。修正公式为： 修正前的 市值/原除数=修正后的市值/新除数 其中，修正 后的市值 = 修正前的市值+ 新增（减）市值； 由此公式得出新除数（即修正后的除数，又称 新基期），并据此计算以后的指数。
上证指数
10金融学2班 1001101047 杨艳
• 上证综指即“上证综合指数”-（上 海证券综合指数），英文是： Shanghai（securities）composite index. 通常简称：“Shanghai composite index”（上证综指） 。“上海证券 综合指数”它是上海证券交易所编 制的，以上海证券交易所挂牌上市 的全部股票为计算范围，以发行量 为权数综合。上证综指反映了上海 证券交易市场的总体走势。
——行业指数
• • • • • • • • • • • 上证指数列表 指数名称 基准日期 基准点数 成份股数量 相关全收益指数 上证能源 2003-12-31 1000 上证能源全收益 上证材料 2003-12-31 1000 上证材料全收益 上证工业 2003-12-31 1000 上证工业全收益 上证可选 2003-12-31 1000 上证可选全收益 上证消费 2003-12-31 1000 上证消费全收益 上证医药 2003-12-31 1000 上证医药全收益 上证金融 2003-12-31 1000 上证金融全收益 上证信息 2003-12-31 1000 上证信息全收益 上证电信 2003-12-31 1000 上证电信全收益 上证公用 2003-12-31 1000 上证公用全收益
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
负责完善资料和制作PPT 与众不同之处：鉴于该PPT是为统计课程制 作的，所以我们侧重于运用统计学的方法 和软件来探究不同事物之间的联系，并从 中学到一种归纳和探究的统计学思想。
目录
上证指数介绍 理论依据 原始数据及来源 SPSS线性回归分析 决策分析 未尽问题和局限性分析
a. Predictors: (Constant), M2/十 亿 ,汇 率 修 正 恒 指 ,汇 率 修 正 原 油 价 格 ,上 季 度 GDP 增 速 b. Dependent Variable: 上 证 指 数
Coefficientsa Unstandardized Coefficients B Std. Error -16548.0 2480.855 2.865 .215 10427.015 2136.058 -1.534 .536 .070 .007 Standardized Coefficients Beta .840 .298 -.171 .515
理论依据
个股的价格波动难以把握，因为存在机构、
大户及国外热钱的操纵影响。
理论依据
指数是统计指标，是各个股按权重加和得
到的数值，非某些大户或机构的资金量所 能操纵。其中，上证综指是以1990年12日 19为基准值100开始计算，目前已经超过 3000点。
* 股票数量 市值 17万亿 日成交额 1000-2500亿
决策分析
从Beta值可知，汇率修正的恒指对于上证
指数的影响强度最大。广义货币供应量M2 次之，然后是上季度GDP增速，最后是负 相关的国际原油价格。
负相关的国际 原油价格
汇率修正的恒指
上证指数
上季度GDP增速
理论依据
指数影响因素（参考教材11.3指数体系和因
素分析）
货币供应量
外围股市
生产成本
上证综指 生产力发 展速度
热钱流向
通胀水平
原理
把上述各项作为自变量，用线性回归的方
法进行拟合，研究各个自变量对上证指数 的影响。 自变量分类：
货币供应量 外围股市
先行变量
生产力发展速度
同步变量
上证指数介绍
“上证指数”全称“上海证券交易所综合股
价指数”，是国内普遍采用的反映上海股 市总体走势的统计指标。 上证指数是一个派氏公式计算的以报告期 发行股数为权数的加权综合股价指数。 报告期指数=（报告期采样股的市价总值/ 基日采样股的市价总值）×100% 可参考：教材11.2统计指数的编制之派氏指 数。
a. Dependent Variable: 上 证 指 数
SPSS线性回归分析
显著性水平为0.05，R2=0.975；F=39.231，
F的显著性水平为0.00<0.05,均符合标准。 道琼斯指数、房价指数、M0、M1和CPI这 几个指标的显著性水平（P值）远大于0.05， 无法拒绝这三个自变量的B值为零（即与上 证综指不相关）的可能性。
Standardized Coeffi ci ents Beta 1.141 -.230 .336 -.235 1.396 -.391 -.394 .119 -.277
t -3.849 3.597 -.744 3.158 -1.659 1.383 -.334 -1.116 .807 -.696
Sig . .004 .006 .476 .012 .131 .200 .746 .293 .440 .504
SPSS线性回归分析
自变量显著性分析（1）： M0、M1、M2的取舍
M0=流通中现金 M1=流通中现金+可交易用存款(支票存款\转帐信用卡存 款) M2=M1+非交易用存款(储蓄存款\定期存款)
M0、M1、M2均表示货币供应量，从回归结 果分析，M2与上证相关联的可能性最大（可 能是部分非交易存款以抵押、贸易等形式流 入了A股市场）。故剔除M0、M1保留M2。
Model 1
(Constant) 汇 率 修 正 恒 指 上 季 度 GDP增 速 汇 率 修 正 原 油 价 格 M2/十 亿
t -6.670 13.331 4.881 -2.860 9.276
Sig . .000 .000 .000 .013 .000
a. Dependent Variable: 上 证 指 数
SPSS线性回归分析
自变量显著性分析（2）：
房价指数显示热钱的流向，但中国房价除受投 资热钱影响外，还与特殊的政策环境相关，所 以其与上证指数的关联可能并不十分紧密。故 剔除。 通货膨胀（CPI升幅较大）及期预期和推高股 价，但由于CPI的变动幅度一般较小，其对上 证综指的影响是有限的，在统计样本的精确度 下无法确定其对应系数（B值）是否为零，所 以剔除这个自变量。
Yi=b0+b1X1i+b2X2i+…+bkXki+εi,i=1,2,…,n
原始数据及来源
上证 综指 09年3季 09年2季 09年1季 08年4季 08年3季 08年2季 08年1季 07年4季 07年3季 07年2季 07年1季 06年4季 06年3季 06年2季 06年1季 05年4季 05年3季 05年2季 05年1季 2779 2959 2373 1821 2294 2737 3473 5262 5552 3821 3184 2675 1752 1672 1298 1161 1156 1081 1181 汇率修 汇率修 上季度 正恒指 正道指 GDP增速 1844.4 1627 1197.2 1267.9 1580.3 1941.9 2058 2604 2621.9 2119.5 1959 2002.9 1779 1675.8 1631.6 1548.4 1609.1 1511.4 1433.3 6623.8 5769.7 5196.9 5994.3 7389 7774.8 8596.3 9683.3 10436 10204 9549.9 9721.3 9226.5 8925.2 8898.6 8649 8550.1 8497.4 8686.6 1.070763 1.069181 1.168531 1.155955 1.161491 1.158939 1.214149 1.206533 1.201325 1.194467 1.156675 1.151238 1.152756 1.145915 1.14598 1.14195 1.153409 1.159871 1.177109 汇率修 M2/十 正原油 亿 价格 480.2 58541 477.35 56892 339.18 53063 304.62 47517 685.36 45290 959 44314 712.08 42305 705.62 40340 612.29 39310 537.87 37783 509.41 36410 476.19 34558 496.99 33187 591.44 32276 533.47 31049 492.59 29876 535.88 28744 467.26 27579 458.16 26459 M1/十 亿 20171 19314 17654 16622 15575 15482 15087 15252 14259 13585 12788 12603 11681 11234 10674 10728 10096 9860.1 9474.3 M0/十 亿 3679 3364 3375 3422 3172 3018 3043 3033 2903 2688 2739 2707 2569 2347 2347 2403 2227 2085 2124
R Sq uare .966
Adjusted R Sq uare .956
Std. Error of the Estimate 275.58708
Reg ression Residual Total
a. Predictors: (Constant), M2/十 亿 ,汇 率 修 正 恒 指 ,汇 率 修 正 原 油 价 格 ,上 季 度 GDP增 速
SPSS线性回归分析
显著性水平为0.05，R2=0.966；F=98.576，
F的显著性水平为0.00<0.05。均符合标准。 余下的4个自变量的系数B对应的P值均小于 0.05。所以在95%的置信度下，我们认为汇 率修正恒生指数、上季度GDP增速、纽约 原油价格和广义货币供 901 深交所 927
*截至09年12月25日数据
5.6万亿 800-1800亿
理论依据
上证指数与股价息息相关，所以我们先来看看影
响股价的因素有哪些： 影响股票价格变动的因素很多，但基本上可以分 为以下三类：市场内部因素，基本面因素，政策 因素。 （1）市场内部因素：主要是指市场的供给和需求 ，即资本面和筹码面的相对比例。 （2）基本面因素：包括宏观因素和公司内部因素 （3）政策因素：是指足以影响股票价格变动的国 内外重大活动以及政府的政策措施，法令等重大 事件，政府的社会经济发展计划，经济政策的变 化，新颁布的法令和管理条例等均会影响股价的 变动。
原始数据及来源
SPSS线性回归分析
Model Summary Model 1 R .987a R Sq uare .975 Adjusted R Sq uare .950 Std. Error of the Estimate 292.64877
Model 1 Sum of Squares 30239227 770789.7 31010016 ANOVAb df 9 9 18 Mean Square 3359914.075 85643.304 F 39.231 Regression Residual Total
Sig. .000a
a. Predictors: (Constant), 房 价 指 数 ,上 季 度 GDP增 速 , 汇 率 修 正 原 油 价 格 ,汇 率 修 正 恒 指 , CPI, M0/十 亿 , 汇 率 修 正 道 指 , M2/十 亿 , M1/十 亿