农村金融规模_农村金融效率与农村经济增长_来自吉林省的证据_赵洪丹

一、 模型设定与变量说明
（ 一） 模型设定 金融发展与经济增长的相互影响是通过金融规 2000 ） 。 一方面， 模和金融效率来实现的 （ Khan， 金 融规模的扩张使金融系统能够吸纳更多的资源 ， 从 而为金融系统配置资源奠定数量基础 。金融效率的 提升可以有效地将大量的资源配置到所需要的部 门， 提高经济运行效率。另一方面， 经济发展对金融 的需求诱致金融规模的扩张和金融效率的提升 ， 是 金 融 发 展 的 现 实 基 础。 本 文 借 鉴 Greenwood 等 （ 1990 ） 的经典研究， 将金融发展分解为金融规模和 金融效率引入总生产函数， 设定反映农村金融规模、 农村金 融 效 率 与 农 村 经 济 增 长 关 系 的 生 产 函 数 如下： Y = f（ F， K， L） （ 1） Y 代表农村经济总产出或农村经济增长， 其中， F 代表农村金融发展， K 代表农村资本投入， L 代表 农村劳动力投入。 对式（ 1 ） 取全微分， 得到 f f f dY = dF + dK + dL F K L 农村金融发展函数为 F = g（ GM， XL） （ 2）
表1
总体指标 农村经济增长 农村金融规模 农村金融效率 农村资本投入 农村劳动力投入 变量名称 农村实际增加值 农村金融相关比率 农村贷储比率 农村固定资产投资比率 农村机械化比率 农村从业人员比率
1928 ） 。 因 融作用于经济的一个重要变量 （ Ｒamsey， 此， 定义农村金融效率是农村金融中介将农村居民 储蓄转化为农业贷款的能力， 用农村贷储比率表示。 设定农村固定资产投资比率、 农村机械化比率和农 村从业人员比率为控制变量。变量说明见表 1 。
变量说明
变量计算方法 取对数 第一产业增加值 / 商品零售价格指数， 农村金融资产 / 第一产业增加值 农业贷款 / 农村居民储蓄存款 农村固定资产投资 / 第一产业增加值 农村机械化总动力 / 第一产业增加值 第一产业从业GDP FIＲ DC GT JX CY
二、 实证检验结果及原因分析
櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐櫐
DOI:10.15931/ki.1006-1096.2015.03.006
引言
正确认识农村金融与农村经济的关系是农村金 我国为了快速 融制度创新的重要前提。 建国以后， 实现工业化和城市化， 实行了经济发展的赶超战略， 将有限 的 资 源 集 中 在 城 市 和 重 点 项 目 （ 林 毅 夫， 2002 ； 谢平 等， 2006 ） 。由政府垄断的农村金融系统 自然成为从农村向城市和工业部门输送金融资源的 2000 ； 温涛 等， 2005 ） 。 因此， 渠道（ 林毅夫， 中国农 1998 ） ， 村金融并非内生于农村经济 （ 张杰， 其发展 是由政 府 主 导 的 强 制 性 制 度 变 迁 过 程 （ 何 广 文， 2001 ） 。外生于农村的农村金融无法满足农村经济 增长的金融需求， 并造成了农村资金大量外流。 近 年来， 国家特别重视农村金融发展问题。 党的十七 ， “农村金融是现代农村经济 届三中全会明确指出 。2008 年以来的 “中央一号文件” 的核心” 都聚焦于 “三农” 问题， 并且都把农村金融问题摆在极其重要 “中央一号文件” “改善 的位置。2013 年的 着重强调 ； 2014 年“中央一号文件 ” 农村金融服务” 进一步提 · 28·
农业和农村经济的持续发展。 温涛等 （ 2005 ） 和余 新平等（ 2010 ） 的研究都表明农村信贷对农村经济 具有负向作用。 蓝虹等 （ 2013 ） 认为农村金融排斥 影响了农村经济发展。 但是， 也有不同的观点。 杨 栋等（ 2007 ） 的研究显示信贷能够促进农业经济增 长。曹协和 （ 2008 ） 的研究表明农村金融有利于农 业经济增长。 综合来看， 已有文献对农村金融与农村经济的 关系问题还存在较大争议， 而且大多数研究是基于 全国层面的数据样本， 以省份为对象的相关研究比 较少见。显然， 全国层面的研究忽略了我国欠发达 传统农业区的农村金融与农村经济关系的特殊性 ， 全国整体的农村金融与农村发展的一般性关系 ， 并 不能必然推导出省份区域的农村金融与农村经济的 特殊性关系。吉林省作为我国欠发达传统农业区， 农村金融问题更加突出， 农村经济增长尤为迫切需 要金融的支持。厘清吉林省农村金融与农村经济的 关系， 对吉林省乃至与之发展水平相近的中西部地 区创新农村金融制度和改善农村金融服务都具有极 其重要的理论和实践意义。
摘 要： 笔者基于吉林省 1978 年 ～ 2011 年的数据， 运用协整检验、 格兰杰因果关系检验、 脉冲响应和方差分解分析方法 ， 实证 检验了吉林省农村金融规模和效率与农村经济增长的关系 。结果表明， 从长期来看， 农村金融规模和农村金融效率与农村经 济增长之间存在均衡关系 ， 农村金融规模对农村经济增长具有显著的负向效应 ， 农村金融效率对农村经济增长具有显著的正 向效应； 农村金融规模与农村经济增长互为格兰杰因果关系 ， 农村金融效率与农村经济增长不存在格兰杰因果关系 ， 农村经 济增长是农村固定资产投资的格兰杰原因 。从短期来看， 农村金融规模和农村金融效率对农村经济增长的影响并不显著 ； 相 反， 农村经济增长对农村金融规模和农村金融效率的影响显著 。 关键词： 农村金融规模； 农村金融效率； 农村经济增长 基金项目： 教育部哲学社会科学重大课题攻关项目 （ 12JZD050 ） ； 吉林省社会科学基金项目 （ 2012B107 ） 作者简介： 赵洪丹（ 1980 － ） ， 男， 黑龙江依兰人， 副教授， 博士研究生， 主要从事农村金融与农村经济研究 ； 朱显平 （ 1954 － ） ， 男， 吉林长春人， 教授、 博士研究生导师， 主要从事区域经济学研究 。 中图分类号： F320． 2 文献标识码： A 文章编号： 1006 － 1096 （ 2015 ） 03 － 0028 － 07 收稿日期： 2014 － 04 － 31
（ 一） 单位根检验与协整检验 ② 本文采用 ADF 检验方法对每个变量进行单位 根检 验， 以 确 定 变 量 的 平 稳 性。 检 验 结 果 显 示， LNNGDP 、 FIＲ 、 DC 、 GT、 JX 和 CY 均为非平稳变量， 而△LNNGDP 、 △FIＲ 、 △DC 、 △GT、 △JX 和 △CY 在 1% 的显著性水平下都是平稳变量， 即原序列是一阶 单整序列， 可以进行 VAＲ 分析。 进一步根据 AIC 、 SC 、 LＲ、 FPE 和 HQ 准则可以 确 定， LNNGDP 、 FIＲ 、 DC 、 GT、 JX 和 CY 之间的 VAＲ 模型的最优滞后期为 2 。Johansen 协整检验显示， 在 1% 的显著性水平， 各 变量之间存在协整关系， 得到下列协整方程： LNNGDP = － 24 ． 83 FIＲ + 46 ． 29 DC + 4 ． 86 GT + （ 4 ． 84 ） 8 ． 54 JX － 16 ． 30 CY （ 1． 13 ） （ 1． 88 ） （ 12 ） 协整方程显示， 农村实际增加值与农村金融相 关比率和农村从业人员比率负相关， 与农村贷储比 率、 农村固定资产投资比率和农村机械化比率正相 关。这个结果表明农村金融规模的扩张不利于农村 经济增长， 这可能是因为随着农村金融规模的扩张 ， 更多的农村金融资源会流出农村。 正如图 1 所示， 在 1990 年之前， 吉林省农业贷款 （ NYDK ） 一直高于 农村居民储蓄存款 （ NCCX ） ， 但 1990 年之后， 前者 始终低于后者。 数据显示， 在 1990 年 ～ 2011 年间， NCCX 与 NYDK 之差累计额就高达 3187 亿元； 特别 是 1993 年以来， 二者之间的差额持续扩大。这在一 定程度上说明吉林省农村金融资源长期呈现净流出 状态。这种情况与当时的经济改革背景有关 。1993 年， 党的十四届三中全会提出建立社会主义市场经 济体系， 经济改革的重心由农村转向城市。 在政府 · 30· （ 6 ． 23 ） （ 2 ． 08 ）
在式（ 8 ） 中， α2 用 α1 表示金融规模的边际产出， 表示金融效率的边际产出， α3 表示固定资产投入的 边际产出， α5 表示劳 α4 表示机械投入的边际产出， 动力的边际产出。 分别代入， 得 dY = α1 dGM + α2 dXL + α3 dGT + α4 dJX + α5 dL （ 9） 由式（ 9 ） 得到本研究的基本计量经济模型 dY = α0 + α1 dGM + α2 dXL + α3 dGT + α4 dJX + （ 10 ） α5 dL + μ （ 10 ） 式表示农村金融规模、 农村金融效率、 农 村固定资产投资、 农村机械投资和农村劳动力都对 Y 与 GM、 XL、 农村总产出有影响。 根据（ 10 ） 式可知， GT、 CX 、 DK 、 JX 和 L 的水平值及其滞后变量之间同 样存在稳定的关系。 因此， 可以建立反映各变量水平 值的向量自回归模型如下：
n n n * * * * + ∑ α1 Y = α0 i GMt －i + ∑ α2i XL t －i + ∑ α3i GTt －i i =1 i =1 i =1 n n * * * + ∑ α4 i JXt －i + ∑ α5i L t －i + μt i =1 i =1
（ 11 ）
（ 二） 变量说明 根据（ 1 ） 式生产函数 中 所 确 定 的 农 村 经 济 增 长、 农村金融发展 （ 包括农村金融规模和农村金融 效率） 、 农村资本投入、 农村劳动力投入四类总体指 标， 本文分别用农村实际增加值、 农村金融相关比率 和农村贷储比率、 农村固定资产投资比率和农村机 · 29·
考虑吉林省是东北传统农业区， 具有农户土地面积 较大和农业机械投资较多的特点， 本文将农村资本 投入定义为由农村固定资产投资和农村机械投资共 GT 代表农村固定资产投资， JX 代表农村机 同构成。 械投资。 农村资本投入函数为 K = h（ GT， JX ） 对方程（ 3 ） 和（ 4 ） 分别取全微分， 得 F F dGM + dXL dF = XL GM dK = K K dGT + dJX GT JX （ 4）