3第三章 工程项目经济效益评价方法

NB
t 0
Tp
t
=
(B
t 0
Tp
t
Ct ) = K
Tp——静态投资回收期（含项目建设期） K ——投资总额； Bt——第t年的收入 Ct——第t年的支出 NBt——第t年的净收益。NBt=Bt-Ct 每年净收益相等 例1：某工程项目期初投资1000万元，两年建成投产。 投产后每年的净收益为150万元。问：该项目的投资回 收期为多少？
（2）固定成本、可变成本、半可变成本 固定成本：是指在一定的生产规模内，不 随产量变动而变动的成本。如生产单位固 定资产的折旧费、修理费、管理人员工资 及职工福利费、办公费和差旅费等。 可变成本： 是指随着产量变动而成比例 变动的成本。如产品生产中消耗的直接材 料费用、直接人工费用、直接燃料动力费 用、直接包装费用等。 半可变成本：也叫半固定成本，是指产品 成本中随产量变动而变动但不成比例变动 的成本。如制造费用中的运输费用。 （3）沉没成本：是指不因决策而变动的 成本，它是在投资决策前就已经支出、或 者承诺将来必须支付的费用。 （4）机会成本: 是指资源用于某种用途 后放弃了其他用途而失去的最大收益。
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素




固定资产： 是指使用时间在一年 以上， 单位价值在规定标准以上， 并且在使用过程中保持原有实物形 态的资产。 固定资产具有如下特点： (1) 使用时间长，单位价值大，且 使用中能够保持原有实物形态。 (2) 循环周转慢。 (3) 更新投资的一次性，补偿的多 次性。 (4) 价值补偿与实物补偿分别进行。

教育费附加、文化事业建设费
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第 二 节 经 济 效 益 评 价 的 基 本 原 理

工程经济分析的实质就是经济效益评价
一、经济效益的概念

Hale Waihona Puke 是指人们在经济实践活动中取得的有用 成果和劳动耗费之比。
经济效益 有用成果 劳动耗费

经济效益 = 有用成果-劳动耗费
二、经济效益评价指标

相对指标和绝对指标 资金成本率、销售收入利润率、单位产 品投资额 总投资、建设周期、利润总额
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素




无形资产：指能够长期使用但没有 实物形态的资产。 无形资产特点：无实体性、专用性、 收益不确定、寿命不确定。 递延资产：指不能计入当期损益， 而应当在今后若干年内分摊的各项 费用。 递延资产特点：过渡性。 流动资金： 是指在投资前预先垫 付，在投资后的生产经营过程中用 于购买原材料、燃料动力、备品备 件， 支付工人工资和其他费用以 及被在制品、半成品和其他存货所 占用的全部周转资金，它是流动资 产与流动负债的差额。
销售税金及附加
经 济 评 价 的 基 本 要 素
增值税、消费税、营业税、资源 税、城市维护建设税及教育费附加 折旧、摊销、维简费
销 售 收 入
利息支出 总成本费用 外购原材料、燃料、动力费 工资及福利费 修理费 其它费用 利润总额 所得税 税后利润 应付利润 盈余公积金
未分配利润
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第 一 节
五、税金
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素

4、利 润：利润总额、净利润
利润：是企业在一定的期间生产经营 活动中的最终成果，是收入与费用配 比相抵后的余额。
利润总额 = 营业利润 + 投资净收益 + 营业外收支净额



净利润 = 利润总额―所得税
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第 一 节
收入、成本、利润的关系如下图：

绝对值 Tp = T–1 + 第(T 1)年的累计净现金流量的 第T年的净现金流量
式中：T是项目各年累计净现金流量首次出现正值或零 的年份。

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【例3.5】 某工程项目期初投资 1000 万元，一年建成投产并获得收 益。每年的收益和经营成本见表3-3。 该项目寿命期为10 年。若基准投资 回收期为6 年，试计算该项目的投 资回收期，并判断方案是否可行。


税金：是指企业或纳税人根据国家税法规定应该 向国家缴纳的各种税款。具有强制性、固定性、 无偿性。 工程经济分析涉及的税类： 增值税、消费税、营业税
经 济 评 价 的 基 本 要 素
1、流转税类

2、资源税类 3、所得税

个人所得税、企业所得税
4、特定目的税
城市维护建设税、土地增值税
5、财产和行为税类 6、关税 7、税收附加类
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第 三 节 经 济 效 益 的 净 态 评 价 指 标



例2：某项目期初投资2000万元，建设期为3年，投产 前两年每年的收益为200万元，以后每年的收益为400 万元。若基准投资收益率为18%，问：该方案是否可 行？ 解：该方案正常年份的净收益为400万元，因此，投 资收益率为； 400 R= ×100% = 20% 2000 该方案的投资收益率为20%，大于基准投资收益率 18%，因此，该方案可行。 投资回收期的优，缺点： 优点：概念清晰，简单易懂。 缺点：太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内 的现金流量发生的大小和时间，它舍去了方案投资回 收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经济效 果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来 使用。
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第 二 节 经 济 效 益 评 价 的 基 本 原 理
三、经济效益的评价原则
1、技术与经济相结合的评价原则 2、定性分析和定量分析相结合的 评价原则 3、财务分析和国民经济分析相结 合的评价原则 4、满足可比的原则 需要可比（产量的可比 、质量的可 比 、品种的可比 ） 消耗费用的可比 价格的可比 时间的可比、
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素



流动资产：包括现金、各种存款、应收款、预 付货款及存货。 流动负债：主要指应付款。 在项目的整个寿命期内， 流动资金始终 被占用，并且周而复始地运动着，只有到项目 的寿命期结束时，流动资金才全部退出生产， 以货币资金的形式被收回。 与固定资产相比，流动资金具有如下特点： (1) 使用时间短，单位价值不固定。 (2) 流动性大，循环周转快。 (3) 使用中占用形态既相互转化又同时并存。 (4) 实物与价值的耗费和补偿同时进行。 (5) 占用资金的数量具有波动性。
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解：由于项目每年的净收益不等， 因此，用列表计算投资回收期。计 算见表3-4。
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第 三 节 经 济 效 益 的 净 态 评 价 指 标
2、投资收益率





是指项目在正常年份的净收益与期初的投资总额的 比值。其表达式为： NB R K 上式中：K——投资总额, K m K t t 0 Kt——第t年的投资额； m——完成投资额的年份。 NB——正常年份的净收益，根据不同的分析目的， NB可以是税前利润、税后利润，也可以是年净收益 等。 R——投资收益率。 投资回收期与投资收益率互为倒数 设基准投资收益率为Rb，判断准则为： 当R≥Rb时，项目可行，可以考虑接受。 当R< Rb时，项目不可行，应予以拒绝。
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第 四 节 经 济 效 益 的 动 态 评 价 指 标

所谓动态指标是指考虑了资金的时间价值。常见的动态 经济评价指标有净现值、净年值、将来值、费用现值、 内部收益率和外部收益率等。


3、动态投资回收期
所谓动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下， 用项目或方案每年的净收益去回收全部投资额所需要的 时间。即使得下面公式成立的Tp*为项目或方案的动态 投资回收期：
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素
二、收入
广义：指生产和非生产中企业 净资产增加的所得。 包括营业 收入、投资收入、营业外收入。 狭义：指销售商品、提供劳务、 让渡资产中所形成的经济利益 的总收入。 包括主营业务收入、 其他业务收入. 销售产品收入=产品销售数量* 产品单价 提供劳务收入=提供劳务数量* 劳务费单价 9
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第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素
2、投资的分类
（1）按用途分类：生产性投资、非 生产性投资 （2）按建设性质分类:新建、改建、 扩建、恢复建设、迁建。 （3）按形成的固定资产分类：固定 资产投资、流动资产投资、无形资 产投资、递延资产投资 （4）按建设规模分类：大型、中型、 小型
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第 四 节 经 济 效 益 的 动 态 评 价 指 标


用公式计算法 如果项目每年的净收益相等，则项目的动态投资回 收期计算公式为： 满足K=NB(P/A,I,T*p)的T*p, 通过数学变换，并两 端取对数，得：
T*p lg NB NB k i lg(1 i )

列表计算法 如果项目每年的净收益不相等，一般用现金流量列 表，并兼用下面公式计算：
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第 三 节 经 济 效 益 的 静 态 评 价 指 标

所谓静态指标是指不考虑资金的时间价值。


一、投资回收期 1、静态投资回收期
是指从项目的投建之日起,用项目每年的净收益(年收入 减年支出)来回收期初的全部投资所需要的时间长度。 即，使得下面公式成立的Tp即为静态投资回收期：

第 一 节 经 济 评 价 的 基 本 要 素

3、建设项目总投资的构成 4、建设项目总投资的资金来源
资本金 自有资金 资本公积 折旧与摊销
资金 来源
未分配利润 长期负债 债务资金 短期负债 流动负债
固定资产投资 投资 构成 建设期贷款利息 流动资金投资 形成的 资 产