望闻问切资金链
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圈 垒 ！ 垦 堡 ！
工 具
望 闻问切 资金链
刘 凯 ／文
分 析 是 为 了 找 出 问题 ，找 出 问 渠道 ．关注 主营业务产生 的现金流 四 、分 析 现 金 转 化 周 期 。 众所
题是 为了防范风 险 防范风险是 为 量 观察企业 的 造血 ”能 力。 了能够使企业更加健康地发展 。
的具体 情况选择最 适合 自己的发展
风险 防范
戒备 的同时 ，防范风 险才是 目
战略。
三 、有效使 用资金。将经营战
略 与企 业战略进行 有机 融合 不 断
大 量 增 加 ．回 款 更 加 艰 难 ，从 而 使 的。主要有 以下四个解 决方案 ： 企 业 面 临种 种 危 机 。 目前 ．广 东 和
二 、负 债 比率 的 不 适 合 性 。企 相 适应 的 风 险 控 制 组 织 机 构 ， 析 、 分
业 应 该 保 持 恰 当 的 负 债 比 率 ．理 性 评 估企业所面 临的主要风险 ，并 制 越 需要 企 业 有 足 够 的 资金 应 对 危机 。 筹资 ， 理选择筹资方式 。 合 当预 期 息 定 科学可行的具体对策 。 此外 ， 要 还
问题戒备
在分 析企 业现 金流 量的 同时 ， 还 应对 以下 四种现金 管理 问题进行
查并分析 。 常， 通 分析企业 的资金状 为影 响也相对较小 。
况 ．可 分 以下 四个 步 骤 进 行 ：
一
三、 分析财务弹性指标。其 中， 戒 备 ：
一
、
现 金 流 量 结 构 分 析 。 主要 重 点要 关注现金流量充足率和现金
业 就 必 须 寻 找 新 的 资 金 来 源 。企 业
（ 作者供职于天津科润农业科
资金需要很快偿还 ．无法用长期 资 分 考虑各种不确 定因素 ，根据企 业 技股份有 限公 司）
的财务状况将 因其不 能筹措到新资 金 而恶 化 进而陷入财务危机。 这类
一
、
建 立 风 险 防范 体 系 。 企 业 调 整资金结构和资产 负债率 提高
浙 江 的 不 少 出 口型 企 业 就 是 由于 汇 要建立一个 专门的组织机构 对风 险 资产周转率 、 金周转期。 现 对现金预
率变化太大 ， 再加上成本不断上升 ．
控制的过程进 行具体规划 。可根 据 算要高度 关注 ．实 时监 控企 业现金
７ ４
￣
ＰＲＡＣＴＩ Ｅ Ｃ
． ． ． ． ． ． ． 。 ． 。 ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． ． 。
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工 具
剧 、 民币升值 、 人 原材料价格持续上 涨 、新的劳动合 同法实施等 诸多 因
素 导 致 企 业 成 本 大 幅 度 上 升 存 货
可 现 来 并结合所处行业 的风险程度 ．设 置 业 ． 以充 分 利 用 “ 金 池 ” 提 高
导致收不抵 支 ，无法偿还到期 的各 企 业规 模 的 大 小 及管 理 水 平 的 高低 ， 的 流 量 、 流 向 和 流 速 。 大 的 集 团企 项债务 ，进而停产 、关闭 、破产 。 资金使用效率 。 外部环境 越复杂 ． 就
影 响 ．防止严重偏离企业最佳 资本 误 ， 再 好 的执 行 力也 无 济 于 事 ， 有 也 注市 场中一些新 的金融产 品，开辟
结构 。 会 全 盘 皆输 。企 业 要 发 展 就 要 进 行 更多 的融 资渠 道。 四
三 、短 钱长用的危险性 。如果 规模扩张 ． 但不能盲 目冒进 ， 要符合 将短期资金 用于长期投资 ．因短期 事物发展 的客观规律 ， 统筹兼顾 ， 充 金的回报来偿还短缺 资金 ，因此企
四、灵活运用融资 方式 。资金
税 前 收 益 大 于 筹 资 无 差 别 点 时 方 不 断完善内控制度 ， 并持续改进 ， 使 紧 张 是 企 业 发 展 中 的 瓶 颈 。企 业 在
可采 用负债 筹资。 与此同时 ， 要计算 企 业时刻保持警觉 ．以最大限度地 筹资前应先用好 自有资金 ，节约 成
、ห้องสมุดไป่ตู้
外部环境 的复杂性。国内
从 现 金 流 入 结构 分 析 、现 金 流 出结 满足投 资比率 ．分析企业 的偿债 能 及 国际经济形势 的急剧 变化 ，使企
构分析 、现 金净流量结构分析这三 力 和 自由现 金 流 量 ，在 把 握 投 资机 业 外部 经 济 环 境 日趋 复 杂 。 美 国 次 个方面进行 ，分析企业现金 的来源 会 的同时关注企业财务风 险。 贷 危机 、 石油价格 上涨 、 通货膨胀加
财 务 杠 杆 ， 理 利 用 杠 杆 负 债 ， 股 减 少风 险损失。 合 为 东 创 造 价 值 。 企 业 还 必 须 预 先 制 定
本 ，进行精细化 管理 ：然后可 以灵
二 、 选 择 合 适 的 战 略 。 战 略 规 活运 用股票 、可转债 、 券 、 托 、 债 信
措 施 防 止 因 举 债 给 企 业 带 来 的 不 利 划 对 于 企 业 至 关 重 要 ．如 果 战 略 错 融 资租 赁等融资 方式。企业还要 关
周 知 ．现金的周转效率对企业 经营
二 、分 析净利润与经营性 净现 极 其重要。分析现金转化 周期 变化 关注现 金的流动性很 关键 有 金流量 之间的差异。 由于会计学运 情 况 ， 用权责 发生制计 算出来 的利润 与以 助 于企 业找到经营管理 中的问题并
现 状 分析
企 业 的 现 金 如 同 是 人 体 的 血 收付 实现 制计算的经营性净现金流 提 高资金的使 用效率。 液 ，现金状 况直接影响着企业 的健 量是有 区别的 ，关注变动 比较 大的 康发展 ， 甚至关乎 企业的生死存亡。 项 目 再结合其他财务数据综 合分 因而 ，企业应定 期对现金状况做核 析 ， 现金流量应该 比利 润更可靠 ． 人
工 具
望 闻问切 资金链
刘 凯 ／文
分 析 是 为 了 找 出 问题 ，找 出 问 渠道 ．关注 主营业务产生 的现金流 四 、分 析 现 金 转 化 周 期 。 众所
题是 为了防范风 险 防范风险是 为 量 观察企业 的 造血 ”能 力。 了能够使企业更加健康地发展 。
的具体 情况选择最 适合 自己的发展
风险 防范
戒备 的同时 ，防范风 险才是 目
战略。
三 、有效使 用资金。将经营战
略 与企 业战略进行 有机 融合 不 断
大 量 增 加 ．回 款 更 加 艰 难 ，从 而 使 的。主要有 以下四个解 决方案 ： 企 业 面 临种 种 危 机 。 目前 ．广 东 和
二 、负 债 比率 的 不 适 合 性 。企 相 适应 的 风 险 控 制 组 织 机 构 ， 析 、 分
业 应 该 保 持 恰 当 的 负 债 比 率 ．理 性 评 估企业所面 临的主要风险 ，并 制 越 需要 企 业 有 足 够 的 资金 应 对 危机 。 筹资 ， 理选择筹资方式 。 合 当预 期 息 定 科学可行的具体对策 。 此外 ， 要 还
问题戒备
在分 析企 业现 金流 量的 同时 ， 还 应对 以下 四种现金 管理 问题进行
查并分析 。 常， 通 分析企业 的资金状 为影 响也相对较小 。
况 ．可 分 以下 四个 步 骤 进 行 ：
一
三、 分析财务弹性指标。其 中， 戒 备 ：
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现 金 流 量 结 构 分 析 。 主要 重 点要 关注现金流量充足率和现金
业 就 必 须 寻 找 新 的 资 金 来 源 。企 业
（ 作者供职于天津科润农业科
资金需要很快偿还 ．无法用长期 资 分 考虑各种不确 定因素 ，根据企 业 技股份有 限公 司）
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建 立 风 险 防范 体 系 。 企 业 调 整资金结构和资产 负债率 提高
浙 江 的 不 少 出 口型 企 业 就 是 由于 汇 要建立一个 专门的组织机构 对风 险 资产周转率 、 金周转期。 现 对现金预
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导致收不抵 支 ，无法偿还到期 的各 企 业规 模 的 大 小 及管 理 水 平 的 高低 ， 的 流 量 、 流 向 和 流 速 。 大 的 集 团企 项债务 ，进而停产 、关闭 、破产 。 资金使用效率 。 外部环境 越复杂 ． 就
影 响 ．防止严重偏离企业最佳 资本 误 ， 再 好 的执 行 力也 无 济 于 事 ， 有 也 注市 场中一些新 的金融产 品，开辟
结构 。 会 全 盘 皆输 。企 业 要 发 展 就 要 进 行 更多 的融 资渠 道。 四
三 、短 钱长用的危险性 。如果 规模扩张 ． 但不能盲 目冒进 ， 要符合 将短期资金 用于长期投资 ．因短期 事物发展 的客观规律 ， 统筹兼顾 ， 充 金的回报来偿还短缺 资金 ，因此企
四、灵活运用融资 方式 。资金
税 前 收 益 大 于 筹 资 无 差 别 点 时 方 不 断完善内控制度 ， 并持续改进 ， 使 紧 张 是 企 业 发 展 中 的 瓶 颈 。企 业 在
可采 用负债 筹资。 与此同时 ， 要计算 企 业时刻保持警觉 ．以最大限度地 筹资前应先用好 自有资金 ，节约 成
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外部环境 的复杂性。国内
从 现 金 流 入 结构 分 析 、现 金 流 出结 满足投 资比率 ．分析企业 的偿债 能 及 国际经济形势 的急剧 变化 ，使企
构分析 、现 金净流量结构分析这三 力 和 自由现 金 流 量 ，在 把 握 投 资机 业 外部 经 济 环 境 日趋 复 杂 。 美 国 次 个方面进行 ，分析企业现金 的来源 会 的同时关注企业财务风 险。 贷 危机 、 石油价格 上涨 、 通货膨胀加
财 务 杠 杆 ， 理 利 用 杠 杆 负 债 ， 股 减 少风 险损失。 合 为 东 创 造 价 值 。 企 业 还 必 须 预 先 制 定
本 ，进行精细化 管理 ：然后可 以灵
二 、 选 择 合 适 的 战 略 。 战 略 规 活运 用股票 、可转债 、 券 、 托 、 债 信
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周 知 ．现金的周转效率对企业 经营
二 、分 析净利润与经营性 净现 极 其重要。分析现金转化 周期 变化 关注现 金的流动性很 关键 有 金流量 之间的差异。 由于会计学运 情 况 ， 用权责 发生制计 算出来 的利润 与以 助 于企 业找到经营管理 中的问题并
现 状 分析
企 业 的 现 金 如 同 是 人 体 的 血 收付 实现 制计算的经营性净现金流 提 高资金的使 用效率。 液 ，现金状 况直接影响着企业 的健 量是有 区别的 ，关注变动 比较 大的 康发展 ， 甚至关乎 企业的生死存亡。 项 目 再结合其他财务数据综 合分 因而 ，企业应定 期对现金状况做核 析 ， 现金流量应该 比利 润更可靠 ． 人