CPA讲义《财管》第二章财务报表分析03
2023年注册会计师《财务管理》 第二章 财务报表分析和财务预测
【考点【考点1】财务报表分析框架与方法 （一）财务报表分析的框架 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
基于哈佛分析框架，现代财务报表分析一般包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析等四个维度。
（二）财务报表分析方法 因素分析法运用情形： （1）权益净利率＝营业净利率×总资产周转次数×权益乘数 （2）权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆 （3）经济增加值＝调整后税后净营业利润－调整后平均资本占用×加权平均资本成本 （4）销售息税前利润率＝安全边际率×边际贡献率 （5）联合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数权益净利率的定量分析（因素分析法）分析各影响因素（净经营资产净利率A、税后利息率B和净财务杠杆C）对权益净利率变动的影响程度。
基数： F＝A0＋（A0－B0）×C0（1）替代A因素 A1＋（A1－B0）×C0 （2）替代B因素 A1＋（A1－B1）×C0 （3）替代C因素 A1＋（A1－B1）×C1 （4）（2）－（1）：由于净经营资产净利率（A）变动对权益净利率的影响（3）－（2）：由于税后利息率（B）变动对权益净利率的影响（4）－（3）：由于净财务杠杆（C）变动对权益净利率的影响权益净利率的定性分析权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆（1）净经营资产净利率（同向）（2）税后利息率（反向）（3）经营差异率大于零，净财务杠杆（同向） 【考点【考点2】财务比率分析 （一）偿债能力分析 1.短期偿债能力分析指标与计算注意事项营运资本＝流动资产－流动负债＝长期资本－长期资产（1）营运资本越大，财务状况越稳定；很少直接用于偿债能力强弱的衡量（2）营运资本配置比率＝营运资本/流动资产＝1－流动负债/流动资产流动比率＝流动资产/流动负债（1）结合应收账款周转率和存货周转率分析（2）业务发生对流动比率高低影响的判断速动比率＝速动资产/流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项；结合分析应收账款周转率现金比率＝货币资金/流动负债反映最直接的偿债能力现金流量比率＝经营活动现金流量净额/流动负债流动负债采用期末数而不是平均数表外因素：增强偿债能力的有可动用的银行授信额度、可快速变现非流动资产和偿债的声誉；降低偿债能力的是或有负债事项 2.长期偿债能力分析指标与计算注意事项资产负债率＝总负债/总资产1+产权比率＝权益乘数1/（1－资产负债率）＝权益乘数资产负债率/（1－资产负债率）＝产权比率产权比率＝总负债/股东权益权益乘数＝总资产/股东权益长期资本负债率＝非流动负债/（非流动负债+股东权益）最常用的资本结构衡量指标现金流量与负债比率＝经营活动现金流量净额/负债总额负债总额采用期末数利息保障倍数＝息税前利润/利息支出＝（净利润+利息费用+所得税费用）/利息支出分子中的“利息费用”是指本期利润表中财务费用的利息费用。
财务管理-第二章--财务报表分析PPT课件
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学习目标 • 通过本章学习，旨在使刚刚学完会计学的读者
在对财务报表熟练阅读的基础上，掌握报表分析 的基本方法和常用财务指标，进而达到综合分析、 全面评价企业财务状况和经营绩效的目的，为下 一步全面学习财务管理打下良好的基础。
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财务报表是一幅企业的缩略图，浓缩了企业 经营的方方面面。走进它，了解它，剖析它，就 会从中找到你所需要了解的信息。由于财务报表 由一定的专门格式组成，专业名词和术语乍看起 来使人“眼花缭乱”；财务报表又是由人编制的， 它有时也会因各种原因披上一层朦胧的面纱。只 有掌握了特有的技巧和方法，你才会拨开迷雾， 看清“庐山真面目”。这就是为什么对报表进行 分析的原因。
➢现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 ➢经营现金净流量比率=年经营净现金流
量/年末流动负债
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长期偿债能力分析 ➢资产负债率
资产负债率=（负债总额/资产总额）*100% ➢权益比率
权益比率=（所有者权益总额/资产总额） *100% ➢权益乘数 权益乘数=（资产总额/股东权益）*100% ➢利息周转倍数 利息周转倍数=息税前利润/利息费用
长期负债
长期 资产
所有者权益
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阅读资产负债表要关注的问题 ➢资产期限结构：长短期资产比例； ➢流动性：资产转换为现金的速度； ➢负债期限结构：长短期负债比例； ➢负债与权益结构：负债与权益比例； ➢资产结构与负债结构之间对应关系； ➢市场价值与账面价值。
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利润表（P31）
收入
— 费用
= 利润
➢收入、费用确认原则； ➢费用的构成； ➢利润表与资产负债表之间的关系
➢股东 ➢债权人 ➢经理 ➢供应商 ➢政府 ➢中介机构
CPA财务成本管理课件第二章--财务报表分析PPT(2010.4.4)
流动资产周转率
三种表示形式 流动资产周转次数＝销售收入/ 流动资产 流动资产周转天数＝365/流动资产周转次数 流动资产与收入比＝流动资产/销售收入
净营运资本周转率
净营运资本次数=销售收入÷净营运资本 净营运资本天数=365÷（销售收入÷净营运资 本）=365÷净营运资本周转次数 净营运资本与收入比=净营运资本÷销售收入
的数值如下表所示。
项目
单位
产品产量 件 材料单耗 千克/件 材料单价 元/千克 材料费用 元
计划数 120 9 5 5 400
实际数 140 8 6 6 720
差异 20 -1 1 1 320
要求：运用连环替代法和差额分析法，计算各因素变动对材
料费用总额的影响程度：
1.连环替代法
计划指标：120×9×5=5 400（元）
【例7•多项选择题】权益乘数为4，则（）。
A.产权比率为5
B. 资产负债率为1/4
C. 产权比率为3
D. 资产负债率为75％
【答案】CD
【解析】权益乘数=产权比率+1=4，产权比率=3。 权益乘数=1/资产权益率=1/（1-资产负债率） ＝4，资产负债率为75％。
资产负债率分析应重点注意问题：
财务报表分析的原则
全面性原则； 客观性原则； 相关性原则。 可比性原则； 灵活性原则。
1.2 财务报表分析方法
趋势分析法
1.重要财务指标的比较 定基动态比率=（分析期数额÷固定基期数额） ×100% 环比动态比率=（分析期数额÷前期数额） ×100% 2.财务报表的比较 3.会计报表项目构成的比较
①
CPA财管管理讲义
第二章财务报表分析一、财务报表分析方法：连环替代法设F=A*B*C基数（计划、上年、同行业先进水平）,首先置换A因素，再置换B因素，最后置换C因素，最后每个等式相减就能算出ABC变动对F指标的影响二、财务比率分析1．短期偿债能力比率（1）净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产长期资本=总资产-流动负债=营运资本+长期资产=股东权益+长期负债投资资本=股东权益+净负债=净经营资产投资资本回报率=税后经营利润/投资资本长期资本负债率=非流动负债/长期资本=非流动负债/（非流动负债+股东权益）流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）=1/（1-营运资本配置比率）营运资本配置比率=1-1/流动比率=营运资本/流动资产速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=期末经营活动现金净流量/流动负债（2）属于流动资产但非速动资产：存货、预付款项、一年内到期的非流动资产、其他流动资产，其中应收账款属于流动资产，也属于速动资产（3）增强短期偿债能力的因素：可动用的银行贷款指标；准备很快变现的非流动资产；偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的指标：与担保有关的或有负债；经营租赁合同中的承诺付款；建造合同、长期资产购置合同中的分期付款2．长期偿债能力比率（1）还本能力资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）（产权比例和权益乘数是财务杠杆的衡量指标，是资产负债率的另两种表现形式）长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额（2）付息能力利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用（3）影响长期偿债能力的其他因素长期租赁、债务担保、未决诉讼3．营运能力比率（1）计算规律某资产周转次数=周转额/某资产某资产周转天数=365/某资产周转次数某资产与收入比=某资产/销售收入（2）具体指标①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率=365*应收帐款/销售收入应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入（财务报表上的应收账款是计提坏账准备的净额，若坏账准备较大，则应使用未提取坏账准备的应收账款）②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入（存货周转率：在使用销售收入还是销售成本作为周转额时，要看分析的目的。
注册会计师-财务成本管理基础精讲-财务报表分析和财务预测(28页)
【例题·单选题】在“利息保障倍数=”计算式中，分子的“利息费用”是（）。
A.计入本期现金流量表的利息支出B.计入本期利润表的费用化利息C.计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息D.计入本期资产负债表的资本化利息【答案】B【解析】分子的“利息费用”是指计入本期利润表财务费用的利息费用；分母的“利息费用”是指本期的全部应付利息，不仅包括计入利润表财务费用的利息费用，还包括计入资产负债表固定资产等成本的资本化利息。
【例题·多选题】下列各项措施中，可降低应收账款周转天数的有（）。
（2018年第Ⅰ套）A.提高信用标准B.延长信用期限C.提高坏账准备计提比率D.提高现金折扣率【答案】AD【解析】应收账款周转天数=360/应收账款周转率=360/（营业收入/平均应收账款）=360×平均应收账款/营业收入，提高信用标准，会减少平均应收账款和营业收入，但由于分子的基数小于分母，所以分子平均应收账款的下降幅度大于分母营业收入的下降幅度，会使分式变小，即降低应收账款周转天数。
选项A正确；延长信用期限，会提高平均应收账款和营业收入，但由于分子的基数小于分母，所以分子平均应收账款的提高幅度大于分母营业收入的提高幅度，会使分式变大，即提高应收账款周转天数。
选项B错误；提高坏账准备计提比率，不影响营业收入和平均应收账款，所以不影响应收账款周转天数，选项C错误；提高现金折扣率，不影响营业收入，但会降低平均应收账款，降低应收账款周转天数，选项D正确。
【例题•单选题】甲公司2016年年初流通在外普通股8000万股，优先股500万股；2016年6月30日增发普通股4000万股。
2016年末股东权益合计35000万元，优先股每股清算价值10元，无拖欠的累积优先股股息。
2016年末甲公司普通股每股市价12元，市净率是（）。
（2017年第Ⅱ套）A.2.8B.4.8C.4D.5【答案】B【解析】普通股股东权益=35000-500×10=30000（万元），市净率=12/[30000/（8000+4000）]=4.8。
注册会计师-财务成本管理基础讲义-第二章 财务报表分析和财务预测(34页)
第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章是教材中比较重要的章节。
最近三年，这部分分值一般在10 分左右，从考试题型看，单选、多选、计算及综合题都有可能出题。
学习提示本章涉及很多财务比率的分析与运用，要求同学既要准确记忆指标（包括指标分解），又能对指标进行简单的分析与说明。
本章的难点有两个：一是准确把握杜邦财务分析体系（包括改进的财务分析体系）；二是掌握增长率与资本需求的测算。
从往年考试情况看，不少同学经常混淆指标，管理用的财务报表不熟悉，主观题没有解题思路。
建议学习本章时，多动手计算，多练习不同类型的题目，掌握出题的思路和解题方法。
主要内容1.财务报表分析的目的与方法2.财务比率分析3.财务预测的步骤和方法4.增长率与资本需求的测算第一节财务报表分析的目的与方法一、财务报表分析的目的将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助信息使用者改善决策。
二、财务报表分析的方法（一）比较分析法（二）因素分析法依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法，由于分析时，要逐次进行各因素的有序替代，又称为连环替代法。
1.具体运用设F=a×b×c标准数额(如上年、同业、预算等，称为基数)：（2）特殊情况：1.营运资本（1）含义流动资产超过流动负债的部分。
（2）计算公式营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产【例题•多选题】某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括（）。
A.销售净利率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率【答案】BCD【解析】不能偿还到期债务，说明短期偿债能力存在问题，B选项正确；影响流动比率可信性的因素包括了存货周转率和应收账款周转率，C、D选项正确；A选项反映了企业的盈利能力，不能说明为何企业经营利润多，却无法偿还到期债务。
【例题•单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
(2016年)A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强【答案】B流动负债采用期末数现金流量比率【例题•单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。
注册会计师-财务成本管理教材精讲-第二章 财务报表分析和财务预测(30页)
第二章财务报表分析和财务预测考情分析本章主要介绍了基于财务报表的分析和预测两大部分内容。
是后续章节（如企业价值评估）的基础知识，涉及到的考点有财务报表分析指标的计算，销售百分比法、增长率（内含、可持续）的计算、外部资本需求的测算等内容。
从历年考试情况看，本章分值较多，经常在计算分析题中体现，属于重点章节。
第一节财务报表分析的目的与方法【知识点】财务报表分析的方法（一）比较分析法财务报表分析的比较分析法，是对两个或以上有关的可比数据进行对比，从而揭示趋势或差异。
（二）因素分析因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
【例】某公司20×1年3月某种材料费的实际数是6720元，而其计划数是5400元。
实际比计划增加1320元。
由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。
因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐一分析它们对材料费用总额的影响程度。
【提示1】注意替代的顺序性；注意替代的连环性。
【提示2】所有影响因素数值之和，等于实际总额（或分析对象）与计划（或分析基数）差。
【知识点】财务报表分析的局限性第二节财务比率分析【知识点】短期偿债能力指标【提示】短期偿债能力指标与流动负债息息相关。
1.营运资本流动资产－流动负债＝营运资本2.短期债务的存量比率3.现金流量比率【提示1】营运资本是流动负债偿还的缓冲垫，因为长期资本用于流动资产的部分，不需要在1年或1个营业周期内归还。
营运资本=长期资本-长期资产【记忆】短期偿债能力的比率指标，其分母均为流动负债，区别在分子。
分子的记忆可以通过其指标名称得出。
【2016考题﹒单选题】下列关于营运资本的说法中，正确的是（）。
A.营运资本越多的企业，流动比率越大B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强『正确答案』B『答案解析』营运资本＝流动资产－流动负债，是个绝对数，流动比率＝流动资产/流动负债，是个相对数，绝对数大的，相对数不一定大，所以选项A不正确。
CPA财务成本管理第二章财务报表分析精编版
因素分析法 含义：依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种分析方法。 分析步骤： （1）确定分析需要分析的财务指标，比较其实际数额和标准数额（如上年实际数额），并计算两者的差额； （2）确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型； （3）确定驱动因素的替代顺序，即根据各驱动因素的重要性进行排序； （4）顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
第二章 财务报表分析
第一节 财务报表分析概述 第二节 财务比率分析 第三节 管理用财务报表分析
第一节 财务分析概述
（1）财务报表分析的意义（1级） （2）财务报表分析步骤和方法（2级） （3）财务报表分析的原则和局限性（1级）
一、财务报表分析的意义
（一）财务报表分析的目的 是将财务报表数据转换为更为有用的信息。 （二）财务报表分析的使用人 股权投资人 债权人 经理人员 供应商 政府 注册会计师
（4）现金比率分析 现金资产包括货币资金和交易性金融资产。 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债 （5）现金流量比率 现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债 公式中的“经营活动现金流量净额”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额” 该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
三、财务报表分析的原则和局限性
（一）财务报表分析的原则 1．实事求是； 2．要全面看问题； 3．要相互联系地看问题； 4．要发展地看问题； 5．要定量分析与定性分析结合。
（二）财务报表分析的局限性 1．财务报表本身的局限性； 2．财务报表的可靠性问题； 3．比较基础问题。
第二节 财务比率分析
(整理)年注册会计师考试—财务成本管理讲义第二章 财务报表分析
第二章财务报表分析【思维导图】【考情分析】最近三年本章考试题型、分值、考点分布题型 2011年 2010年 2009年考点单选题—1分1分影响短期偿债能力的因素、传统的杜邦分析体系多选题2分—2分营运能力比率、影响杠杆贡献率的因素判断题—2分营运资本的影响因素、影响净财务杠杆的因素计算题8分管理用财务分析体系综合题12分—管理用财务报表分析合计10分13分5分1.传统财务比率指标的含义、计算、应用及其关系；2.市价比率的含义、计算及其关系；3.杜邦财务分析体系的核心指标、公式及其缺陷；4.管理用财务报表的编制原理及其应用。
第一节财务报表分析概述含义报表分析的比较法，是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾的一种分析方法。
比较对象比较分析按比较对象（和谁比）分为：（1）与本公司历史比，即不同时期（2～10年）指标相比，也称“趋势分析”。
（2）与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较，也称“横向比较”。
（3）与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较，也称“预算差异分析”。
比较内容比较分析按比较内容（比什么）分为：（1）比较会计要素的总量：总量是指报表项目的总金额，例如，总资产、净资产、净利润等。
总量比较主要用于时间序列分析，如研究利润的逐年变化趋势，看其增长潜力。
有时也用于同业对比，看公司的相对规模和竞争地位的变化。
（2）比较结构百分比：把利润表、资产负债表、现金流量表转换成结构百分比报表。
例如，以收入为100%，看利润表各项目的比重。
结构百分比报表用于发现有显著问题的项目，揭示进一步分析的方向。
（3）比较财务比率：财务比率是各会计要素之间的数量关系，反映它们的内在联系。
财务比率是相对数，排除了规模的影响，具有较好的可比性，是最重要的分析比较内容。
财务比率的计算相对简单，而对它加以说明和解释却相当复杂和困难。
【知识点2】因素分析法（连环替代法）含义因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。
CPA 财务成本管理 精华串讲 第二章 财务报表分析
封皮40号微软雅黑加粗第二章财务报表分析主讲人：刘成举【知识点1】财务比率分析一、短期偿债能力比率（一）可偿债资产与短期债务的存量比较流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速动比率=速动资产/流动负债现金比率现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债（二）经营活动现金流量净额与短期债务的比较（三）影响短期偿债能力的其他因素增强短期偿债能力的因素1、可动用的银行贷款指标；2、准备很快变现的非流动资产；3、偿债能力的声誉。
降低短期偿债能力的因素1、与担保有关的或有负债；2、经营租赁合同中承诺的付款；3、建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。
二、长期偿债能力比率（一）总债务存量比率资产负债率资产负债率=负债/资产产权比率产权比率=负债总额/股东权益权益乘数权益乘数=总资产/股东权益=1+产权比率=1/（1-资产负债率）长期资本负债率长期资本负债率=非流动负债/（非流动负债+股东权益） （二）总债务流量比率指标公式利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用现金流量利息保障倍数现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用现金流量债务比现金流量债务比=（经营现金流量/债务总额）（三）影响长期偿债能力的其他因素三、营运能力比率一般公式：周转次数=销售收入/某一资产项目周转天数=365/周转次数收入比=某一资产项目/销售收入包括的比率应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、非流动资产周转率、总资产周转率应注意的问题应收账款周转率应注意的问题：1、销售收入的赊销比例问题；2、应收账款年末余额的可靠性问题；3、应收账款的减值准备问题；4、应收票据是否计入应收账款周转率；5．应收账款周转天数是否越少越好；6．应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。
存货周转率应注意的问题：1、计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。
CPA讲义《财管》第二章财务报表分析02
第二章财务报表分析（二）第二节财务比率分析分母分子率分子比率（2高顿财经CPA培训中心一、短期偿债能力比率（2014年计算题，2013、2010、2009年单选题）（一）指标计算需注意的问题速动与非速动资产的划分1.现金比率高顿财经CPA培训中心3.现金流量比率计算需注意的问题现金流量比率＝经营活动现金流量净额÷流动负债【提示1】该比率中的现金流量采用经营活动产生的现金流量净额，它代表企业创造现金的能力，它扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。
【提示2】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
【例题1·单选题】现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。
在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的（ ）。
（2013年）A.年末余额B.年初余额和年末余额的平均值C.各月末余额的平均值D.年初余额【答案】A【解析】该比率中的流动负债采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
（二）指标的分析1.营运资本高顿财经CPA培训中心指标计算营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产分析结论营运资本的数额越大，财务状况越稳定。
【例题2·单选题】下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。
（2010年）A.利用短期借款增加对流动资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率【答案】C【解析】选项A会使流动负债、流动资产同时增加，营运资本不变；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D不会提高短期偿债能力。
营运资本分析的缺点营运资本是绝对数，不便于不同历史时期及不同企业之间的比较。
实务中很少直接使用营运资本作为偿债能力指标。
营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率评价。
提示：营运资本配置比率=营运资本/流动资产高顿财经CPA培训中心2.流动比率【例题3·多选题】公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
2011CPA 财务成本管理 教材精讲 第2章 财务报表分析 第三段
第二章财务报表分析第三节管理用财务报表分析一、管理用财务报表（一）管理用资产负债表1.区分经营资产和金融资产经营资产是指销售商品或提供劳务所涉及的资产。
金融资产是利用经营活动多余资2.区分经营负债和金融负债经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。
金融负债是债务筹资活动所涉及的负债。
大部分负债是金融性的，包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款、应付债券等。
不易识别的项目：（1）短期应付票据：如果是以市场利率计息的属于金融负债；如果是无息应付票据应归入经营负债。
（2）优先股：从普通股股东角度看，优先股属于金融负债。
（3）“应付利息”是筹资活动形成的，应属于金融负债。
应付股利中属于优先股的属于金融负债，属于普通股的属于经营负债。
（4）长期应付款：融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的长期应付款应属于经营负债。
3.根据上述概念，重新编制的管理用资产负债表为：基本等式；净经营资产=经营资产-经营负债净金融负债=金融负债-金融资产=净负债净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本调整资产负债表经营资产=经营性流动资产+经营性长期资产=694+1300=1994经营负债=经营性流动负债+经营性长期负债=200+50=250（二）管理用利润表1.区分经营损益和金融损益金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，即扣除利息收入、公允价值变动收益等以后的利息费用。
由于存在所得税，应计算该利息费用的税后结果，即净金融损益。
经营损益是指除金融损益以外的当期损益。
2.分摊所得税分摊的简便方法是根据企业实际负担的平均所得税税率计算各自应分摊的所得税。
3.管理用利润表基本公式：净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用=税前经营利润×（1-所得税税率）-利息费用×（1-所得税税率）净利润=税后经营净利润-税后利息费用=206.72-70.72=136税后经营净利润=税前经营利润×（1-所得税税率）=304×（1-32%）=206.72=净利润+税后利息费用=136+70.72=206.72（三）管理用现金流量表营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧摊销营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加实体现金流量=营业现金净流量-净经营长期资产总投资=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧摊销）=税后经营净利润-净经营资产净投资二、管理用财务分析体系（一）改进的财务分析体系的核心公式：权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率) ×净财务杠杆权益净利率的高低取决于三个驱动因素：1.净经营资产净利润率（可进一步分解为税后经营净利率和净经营资产周转次数）2.税后利息率3.净财务杠杆。
2020注册会计师(CPA) 财管录课讲义第2讲
【流动资产的分类】 1.速动资产 货币资金；交易性金融资产；各种应收款项。 2.非速动资产 存货；预付款项；一年内到期的非流动资产；其他流动 资产。
一、短期偿债能力比率 （一）指标计算 1.绝对数： （1）营运资本=流动资产－流动负债
营运资本=长期资本－长期资产 营运资本的数额越大，财务状况越稳定。 营运资本不便于不同企业之间的比较。 【相对数】营运资本配置比率=营运资本÷流动资产
【例题•单选】（2013年）现金流量比率是反映企业 短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量 比率时，通常使用流动负债的（ ）。
A.年末余额 B.年初余额和年末余额的平均值 C.各月末余额的平均值 D.年初余额 【答案】A
（二）影响短期偿债能力的其他因素 1.增强短期偿债能力的表外因素 （1）可动用的银行贷款指标； （2）可以很快变现的非流动资产； （3）偿债能力的声誉：声誉好，易于筹集资金。 2.降低短期偿债能力的表外因素 与担保有关的或有负债。
【例题•单选】（2016年）下列关于营运资本的说法中， 正确的是（ ）。 A.营运资本越多的企业，流动比率越大 B.营运资本越多，长期资本用于流动资产的金额越大 C.营运资本增加，说明企业短期偿债能力提高 D.营运资本越多的企业，短期偿债能力越强 【答案】B
2.相对数： （1）流动比率=流动资产÷流动负债 （2）速动比率=速动资产÷流动负债 （3）现金比率=货币资金÷流动负债 （4）现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债 现金流量比率中的流动负债，采用期末数，而非平均数。
（八）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素） 1.债务担保； 2.未决诉讼。
【例题•多选】下列各项中，影响企业长期偿债能力的 事项有（ ）。
A.未决诉讼 C.长期租赁 【答案】ABCD
注册会计师-财务成本管理基础讲义-第二章 财务报表分析和财务预测(30页)
第二章财务报表分析和财务预测【考情分析】本章为重点章，主要介绍财务比率分析、杜邦财务分析体系、管理用财务报表体系、财务预测的销售百分比法及其应用，以及可持续增长率的分析。
本章内容与“企业价值评估”中的现金流量折现模型（管理用财务报表体系的应用）和相对价值模型（市价比率的应用）关系密切。
本章各种题型均可能出现，并以主观题为主，平均分值在8～10分左右。
【主要考点】1.财务报表分析的目的、方法和局限性2.财务比率的计算与分析3.杜邦财务分析体系4.管理用财务报表体系5.销售百分比法及其应用（外部融资销售增长比、内含增长率）6.可持续增长率的含义、计算及应用第一节财务报表分析的目的与方法知识点：财务报表分析的目的及维度财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为有助于报表使用人改善决策的信息，具体包括四个维度：1.战略分析2.会计分析3.财务分析4.前景分析知识点：财务报表分析的方法（一）比较分析法（二）因素分析法因素分析法是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的分析方法。
由于在分析时，要逐次进行各因素的有序替代，因此又称为连环替代法。
其具体步骤如下：1.确定分析对象（财务指标），计算该财务指标的比较值（如实际值）和基准值（如标准值或计划值）的差额。
2.确定该财务指标的驱动因素，建立财务指标与各驱动因素之间的函数关系模型。
3.确定驱动因素的替代顺序。
4.按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。
1）从分析对象的基准值开始，有几个因素就进行几次替代，最后一次替代完成的结果应当等于分析对象的比较值；2）按照驱动因素的预定替代顺序依次进行替代；——有序3）每一次替代都在上一次替代完成的基础上进行，即保留上一次替代的结果。
——连环【示例】设分析对象M＝A×B×C，M的比较值和基准值如下：比较值：M1＝A1×B1×C1基准值：M0＝A0×B0×C0差异值：ΔM＝M1－M0分析过程如下：基准值：M0＝A0×B0×C0第①次替代：A1×B0×C0第②次替代：A1×B1×C0第③次替代：A1×B1×C1＝M1（比较值）A因素变动对M的影响＝替代①－基准值＝（A1－A0）×B0×C0B因素变动对M的影响＝替代②－替代①＝A1×（B1－B0）×C0C因素变动对M的影响＝替代③（比较值）－替代②＝A1×B1×（C1－C0）合计影响值＝比较值－基准值＝M1－M0＝ΔM知识点：财务报表分析的局限性1.财务报表信息的披露问题受会计环境和企业会计战略影响，财务报表信息披露存在内部信息、会计估计误差、会计政策选择等方面的局限性2.财务报表信息的可靠性问题第二节财务比率分析知识点：短期偿债能力比率（一）可偿债资产（流动资产）与短期债务（流动负债）的存量（年末余额）比较1.营运资本＝流动资产－流动负债1）营运资本表明全部流动资产抵偿全部流动负债后的差额，即防止流动负债“穿透”流动资产的“缓冲垫”（安全边际）；营运资本＞0，表明短期偿债能力较好，反之，短期偿债能力较差。
注册会计师讲义《财管》第二章财务报表分析03
第二章财务报表分析（三）二、长期偿债能力比率（2014年计算题，2009年多选题）1.资本结构衡量指标①广义资本结构：资产负债率②狭义资本结构：长期资本负债率2.注意财务杠杆的衡量指标它们是资产负债率的另外两种表现形式，和资产负债率的性质一样。
两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下资产净利率和权益净利率之间的关系。
财务杠杆既表明债务多少，与偿债能力有关；财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。
3.现金流量债务比经营活动现金流量净额与债务总额的比率。
【提示】该比率中的债务总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
4.付息能力指标5.影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）【例题5·多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（）。
（2009年新）A.未决诉讼B.债务担保C.长期租赁D.或有负债【答案】ABCD三、营运能力比率（2014年计算题，2014年单选题，2011年多选题）（一）计算特点（二）指标计算与分析时应注意的问题1.应收账款周转率（1）从理论上讲，应收账款是赊销引起的，因此，计算时应使用赊销额而非销售收入。
但是，外部分析人员无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收入计算。
（2）财务报表上列示的应收账款是已经计提坏账准备后的净额，而销售收入并没有未减少。
如果坏账准备的金额较大，就应进行调整，使用未计提坏账准备的应收账款计算周转天数、周转次数。
（3）应将应收票据纳入应收账款周转率的计算。
（4）应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不是越短越好。
【例题6·单选题】甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。
如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（）。
（2014年试卷Ⅰ）A.高估应收账款周转速度B.低估应收账款周转速度C.正确反映应收账款周转速度D.无法判断对应收账款周转速度的影响【答案】A【解析】应收账款的年初余额是在1月月初，应收账款的年末余额是在12月月末，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转速度会比较高。
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第二章财务报表分析（三）二、长期偿债能力比率
年多选题）
（2014年计算题，2009
1.资本结构衡量指标
①广义资本结构：资产负债率
②狭义资本结构：长期资本负债率
它们是资产负债率的另外两种表现形式，和资产负债率的性质一样。
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两种常用的财务杠杆比率，影响特定情况下资产净利率和权益净利率之间的关系。
财务杠杆既表明债务多少，与偿债能力有关；财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。
3.现金流量债务比
经营活动现金流量净额与债务总额的比率。
【提示】该比率中的债务总额采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。
4.付息能力指标
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影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）
5.
【例题5·多选题】下列各项中，影响企业长期偿债能力的事项有（ ）。
（2009年新）
A.未决诉讼
B.债务担保
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C.长期租赁
或有负债
D.
三、营运能力比率
（2014年计算题，2014年单选题，2011年多选题）
（一）计算特点
（二）指标计算与分析时应注意的问题
1.应收账款周转率
（1）从理论上讲，应收账款是赊销引起的，因此，计算时应使用赊销额而非销售收入。
但是，外部分析人员无法取得赊销的数据，只好直接使用销售收入计算。
（2）财务报表上列示的应收账款是已经计提坏账准备后的净额，而销售收入并没有未减少。
如果坏账准备的金额较大，就应进行调整，使用未计提坏账准备的应收账款计算周转天数、周转次数。
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（3）应将应收票据纳入应收账款周转率的计算。
（4）应收账款是赊销引起的，如果赊销有可能比现金销售更有利，周转天数就不是越短越好。
【例题6·单选题】甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月到10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。
如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会（ ）。
（2014年试卷Ⅰ）
A.高估应收账款周转速度
B.低估应收账款周转速度
C.正确反映应收账款周转速度
D.无法判断对应收账款周转速度的影响
【答案】A
【解析】应收账款的年初余额是在1月月初，应收账款的年末余额是在12月月末，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转速度会比较高。
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